企業(yè)資本市場(chǎng)稅收交流材料.doc

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企業(yè)資本市場(chǎng)稅收交流材料 　　內(nèi)容提要：本文從宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)的角度分析了企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)新與稅收政策對(duì)接的必要性，并在此基礎(chǔ)上，從企業(yè)所得稅的角度探討了當(dāng)前我國(guó)如何完善明晰現(xiàn)行的資本市場(chǎng)稅收政策問(wèn)題，以期為推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展有所裨益。 　　關(guān)鍵詞：內(nèi)部資本市場(chǎng); 二元所得稅制 可轉(zhuǎn)換債券 　　一、我國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)新與稅收政策對(duì)接的必要性 　　資本市場(chǎng)可以分為外部資本市場(chǎng)和內(nèi)部資本市場(chǎng)。之所以出現(xiàn)內(nèi)部資本市場(chǎng)是由于企業(yè)作為資本的使用者與外部資本市場(chǎng)之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱性，當(dāng)這種不對(duì)稱性發(fā)展到一定程度時(shí)，企業(yè)就會(huì)通過(guò)兼并、分立、重組、投融資等活動(dòng)的資源配置行為建立其內(nèi)部資本市場(chǎng)，以滿足生產(chǎn)和資源配置的需要。在我國(guó)資本市場(chǎng)尚不完善、納稅人從間接融資轉(zhuǎn)向直接融資的“跛行”過(guò)程中，利用稅收手段促進(jìn)內(nèi)部資本市場(chǎng)的完善是非常必要的。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，其必要性體現(xiàn)在以下三個(gè)方面： 　　1.有利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善與發(fā)展。資本市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，其資源配置主要是通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行。以股票（權(quán)）為核心的現(xiàn)代資本市場(chǎng)的發(fā)展既是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件，也是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的標(biāo)志。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌能否成功在很大程度上取決于資本市場(chǎng)的發(fā)展，作為市場(chǎng)形成和發(fā)展的外部條件，合理完善的資本市場(chǎng)稅收政策和制度不僅能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)健康快速發(fā)展，也有利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善和發(fā)展。 　　2.有利于資本在國(guó)際市場(chǎng)上的流通。世界經(jīng)濟(jì)一體化和與之相伴的金融全球化使資本的跨境流動(dòng)成為不可避免的趨勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)由于體制的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)長(zhǎng)期分割，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資成本明顯高于海外，這部分成本中稅收占了很大比重。在其他條件相同的情況下，投資者會(huì)選擇投資成本較低即稅率較低的國(guó)家進(jìn)行投資，這就造成大量資本外流。要使國(guó)內(nèi)資本在國(guó)際市場(chǎng)上流通，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌，吸引外資和先進(jìn)的技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，稅收政策是必要的保障。 　　3.有利于資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展。我國(guó)資本市場(chǎng)的改革創(chuàng)新進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)期，一方面大量外資涌入我國(guó)的資本市場(chǎng)，另一方面資本市場(chǎng)發(fā)展面臨的深層次矛盾已經(jīng)逐步暴露出來(lái)。當(dāng)前資本市場(chǎng)面臨的問(wèn)題需要依靠資本市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新來(lái)解決。上市公司的產(chǎn)品創(chuàng)新為資本市場(chǎng)帶來(lái)了活力和新的機(jī)遇；信息化、電子網(wǎng)絡(luò)化及全球電子交易平臺(tái)的建立等資本市場(chǎng)的技術(shù)創(chuàng)新使其更大規(guī)模發(fā)展成為可能。從實(shí)際情況看，我國(guó)資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，金融衍生品市場(chǎng)逐漸活躍，相關(guān)的稅收政策卻沒(méi)有跟上，稅制的發(fā)展明顯慢于資本市場(chǎng)的發(fā)展，適時(shí)出臺(tái)相應(yīng)的稅收政策是促進(jìn)和引導(dǎo)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。 　　二、完善優(yōu)化我國(guó)企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的現(xiàn)行稅收政策 　　（一）實(shí)行“二元所得稅制度”，防范國(guó)內(nèi)資本的“鎖定效應(yīng)”① 　　許多人認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該開(kāi)征資本利得稅。從理論上講開(kāi)征該稅是有道理的。但從實(shí)際情況看，近期我國(guó)開(kāi)征資本利得稅有許多的困難，如對(duì)股市的影響等。另外開(kāi)征資本利得稅還會(huì)產(chǎn)生“鎖定效