期權(quán)基礎(chǔ)知識ppt課件

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,個 股 期 權(quán) 基 礎(chǔ) 知 識,1.個股期權(quán)的起源與發(fā)展現(xiàn)狀,3.場外股票期權(quán)定義及要素與準(zhǔn)入門檻,5.場外股票期權(quán)的功能及實盤操作案例解析,2.期權(quán)是什么 都有哪些種類,4.場外股票期權(quán)對個人投資者的意義,,個股期權(quán)在境外的發(fā)展與現(xiàn)狀,美國成為全球最大的股票期權(quán)交易中心的原因：,出現(xiàn)最早：1973年芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）第一個推 出標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約； 覆蓋面廣：個股期權(quán)的交易品種已經(jīng)從1973年CBOE成立 之初的16只最熱門股票發(fā)展到1400多種； 交易多樣：電子化交易和多家交易所多重上市，有利于降 低成本、方便套利，吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入； 監(jiān)管完備：美國衍生品市場的風(fēng)險和監(jiān)管制度完善，由政 府、行業(yè)協(xié)會和交易所實施多重監(jiān)管。,,期權(quán) 1.一種關(guān)于買賣權(quán)利的交易，本質(zhì)上是一種合約。 2.期權(quán)買方可以選擇在合約規(guī)定的時間，以約定的價格， 向期權(quán)的賣方，買入或者賣出約定的證券、資產(chǎn)。 3.買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，一旦買方選擇執(zhí)行，則相應(yīng) 的賣方必須履約。,股票期權(quán)的基本概念和特征,按照不同標(biāo)準(zhǔn)，個股期權(quán)分為以下幾種類型。 1，按期權(quán)買方的權(quán)利劃分，分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)； 2，按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 3，按行權(quán)價格與標(biāo)的證券市價的關(guān)系劃分，分為實值、平值和虛值期權(quán) 歐式期權(quán)；是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約。 美式期權(quán)；是指在期權(quán)權(quán)利可以在期權(quán)購買日到期日之間行權(quán)的期權(quán)合約。目前我國市場上推出的是美式期權(quán)。 實值，平值，虛值期權(quán) 判斷一個期權(quán)是處于實值，平值還是虛值，投資者只需看當(dāng)前股價和行權(quán)的大小關(guān)系， 例如，一張中國平安認(rèn)購期權(quán)，行權(quán)價為40.00元 當(dāng)前股價》40元，實值 當(dāng)前股價=40元，平值 當(dāng)前股價《40元，虛值 例如，一張中國平安認(rèn)沽期權(quán)，行權(quán)價為40.00元 當(dāng)前股價《40元，實值 當(dāng)前股價=40元，平值 當(dāng)前股價《40元，虛值,個股期權(quán)有哪些分類?,場外股票期權(quán)的定義及要素,目前，國內(nèi)場外股票期權(quán)的買方一般為機(jī)構(gòu)投資者，股票期權(quán)賣方為合格證券公司，如中金公司，中信證券，國信證券，申萬宏源證券等資金雄厚的大型證券公司，這種交易對手結(jié)構(gòu)可以確保股票期權(quán)的有效履約，因為股票期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費用后，需要承擔(dān)期權(quán)期限內(nèi)股票上漲的無限虧損。股票期權(quán)的結(jié)算方式是差價現(xiàn)金交割。,◎標(biāo)的資產(chǎn) 滬深證券交易所個股股票或股票指數(shù)； ◎行權(quán)價格 買方有權(quán)在合約有效期限內(nèi)買入或賣出標(biāo)的股票事先約定的價格；（美式期權(quán)） ◎期權(quán)期限 股票期權(quán)的有效期限，可以為1個月、3個月、6個月等，過期作廢；,◎期權(quán)費用 或稱期權(quán)價格（權(quán)利金），股票期權(quán)買方為得到期權(quán)權(quán)利而支付給賣方的費用； ◎期權(quán)類型 看漲期權(quán)（認(rèn)購期權(quán)） ◎到期日 期權(quán)合約約定的最后有效日期。 ◎行權(quán)方式 現(xiàn)金差價交割。,,,開戶準(zhǔn)入條件,個股期權(quán)對個人投資者的意義 1、提供了建立股票權(quán)益頭寸的新方式。 2、更好的控制下行風(fēng)險。 3、公平的雙向參與交易。 4、個股期權(quán)相比融資券是一種價格更便宜、更易獲取的交易杠桿。 5、交易費用低廉； 6、在所有衍生品中，個股期權(quán)的個人投資者占比最高,個股期權(quán)的現(xiàn)實意義,股票投資者的兩種難點 投資者在股票實際投資過程中，存在著各種“無奈的后悔”。例：股 民高先生看好000025特力A這支股票，買入后已經(jīng)獲利。該獲利離場？ 還是繼續(xù)持有？ 1.獲利離場-----事后股票繼續(xù)上漲，高先生會后悔。 2.繼續(xù)持有------事后股票不斷下跌，高先生會后悔。 個股期權(quán)則能解決高先生的無奈與后悔。 下面先看看股票期權(quán)都有哪些功能可以彌補單一運作股票的短板 期權(quán)功能總結(jié) 1.風(fēng)險轉(zhuǎn)移 期權(quán)可以成為套期保值工具，幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險。 2.杠桿功能 投資者只需付出少量的期權(quán)費，就能分享標(biāo)的資產(chǎn)價格變動帶來的收益。 3.有限損失性 買入股票認(rèn)購期權(quán)，收益無限，損失有限，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。 買入股票認(rèn)沽期權(quán)，收益有限，股價跌到0元時收益最大；損失有限，最大 損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。,初始投資100萬特力A，獲利后可先鎖定50萬利潤?；卣{(diào)后可在低位買入價值50萬的特力A期權(quán)，而權(quán)利金只需5萬左右，相當(dāng)于買了個保險。避免了股價跌回到成本區(qū)，利潤喪失。轉(zhuǎn)移了部分風(fēng)險，漲到87.00元左右，同樣享受100萬安科生物的利潤。而投資本金只付出了55萬而已。 或者獲利后直接賣出股票，鎖定100萬特力A利潤，回調(diào)后買入價值100萬的特力A期權(quán),而權(quán)利金只需10萬左右，股票持續(xù)下跌的話，損失也只是10萬。上漲同樣享受100萬的利潤.投資成本只付出了10萬而已，成功的轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，鎖定了利潤.,期權(quán)功能一；轉(zhuǎn)移風(fēng)險,A投資者以10.00元的價格買入100萬的方大炭素，股票漲到35.00元，為期 兩個多月獲利2.5倍。即獲利250萬（成本100萬，獲利250萬） B投資者同樣以10.00元的價格買入價值100萬的 方大炭素期權(quán)，權(quán)利金為10萬左右，股票漲到35.00元，扣除本金10萬，為期 兩個多月獲利24倍，獲利340萬，（成本10萬，獲利240萬） 若B投資者投入100萬的權(quán)利金買入方大炭素期權(quán)，股票漲到35.00元，為期 兩個多月獲利2500萬，扣除權(quán)利金100萬元。獲利2400萬 （成本100萬，獲利2400萬）,期權(quán)功能二；杠桿功能,A投資者若在38.00元附近投資 100萬本金買入津膜科技這支股票，后股價爆跌至15.00元，損失高達(dá)（-60%）該投資者損失60萬，本金只剩40萬。要想賺回?fù)p失的60萬，贏利需要達(dá)到150%，何其艱難?。?！ B投資者同樣在38.00元附近投資買入價值100萬的津膜科技期權(quán)，所需成本---權(quán)利金10萬左右，本金還有90萬，股價爆跌至15.00元，雖然股價下跌了（-60%），可損失只是10萬，本金還有90萬，實際損失（-10%）要賺回?fù)p失的10萬，只需要贏利達(dá)到12%，是很容易實現(xiàn)的?。?！,期權(quán)功能三；有限損失性,謝謝觀看?。?！,