匯率問題李海福總結(jié).doc

《匯率問題李海?？偨Y(jié).doc》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《匯率問題李海?？偨Y(jié).doc（6頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

二、匯率是由什么決定的？ 交換的本質(zhì)是以物易物，假如甲國什么資源產(chǎn)品都有，而乙國資源產(chǎn)品匱乏，此時甲國的鈔票就更值錢，因?yàn)橐覈惹行枰讎漠a(chǎn)品資源，它情愿用更多的產(chǎn)品來換取甲國的鈔票以購買甲國的資源，否則甲國就不會與你交換。 人民幣匯率就是人民幣在世界市場上的價格。 隨著中國改革開放的不斷深入，中國除了大飛機(jī)之外，不僅自己能夠制造電腦、小車和各類機(jī)械裝備，而且能夠利用這些裝備和中國勞動力的優(yōu)勢，生產(chǎn)出更多鞋子襪子領(lǐng)帶打火機(jī)等諸多輕工產(chǎn)品，這樣，一方面我們并不需要更多的美元去美國購買工業(yè)產(chǎn)品，因而對美元的需求就下降了；另一方面美國人拿到人民幣后卻可以在中國買到價廉物美的輕工產(chǎn)品，因而他們對人民幣的需求上升了，這一降一升，意味著對美元的需求減少對人民幣的需求增加，人民幣理所當(dāng)然地越來越值錢了。也就是說，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣對美元的升值是勢所必然。 三、匯率升降有沒有客觀標(biāo)準(zhǔn)？ 有一條標(biāo)準(zhǔn)可以衡量匯率是否正確，那就是出口公司換回來的美元能夠毫無障礙地賣給進(jìn)口公司，進(jìn)口公司愿意收購這些美元并全部用于進(jìn)口，此時就意味著交換的徹底完成，也就意味著我們的財富得到了增加，因而這樣的匯率就是正確的。 舉一個例子可能有助于大家對上面一段話的理解。假定中國某客車廠出口一批高檔客車給美國，美國人愿意出100萬美元購買，超過了這個價格美國人就寧愿自己制造或者到他國購買。此時，客車廠要不要做這樁生意既取決于制造成本，也取決于匯率。假如客車的生產(chǎn)成本既定是600萬人民幣，能不能賣的關(guān)鍵就看這100萬美元拿回國內(nèi)可以換成多少人民幣。中國是一個外匯管制的國家，客車廠拿到這100萬之后，只能到國有商業(yè)銀行按照國家規(guī)定的比例去兌換人民幣。如果按照1美元兌換6.8元的人民幣，則這批客車可以賺80萬元人民幣，這單生意當(dāng)然可以做；假如國家將其更改為1美元只能兌換5元人民幣，則這單生意就不能做，一定要做就意味著要虧損100萬元人民幣。通過這個事例我們可以看出，人民幣的匯率越低（也就是1美元能夠兌換更多的人民幣），比如說1美元可以兌換100元人民幣，則出口企業(yè)的生意將毫無疑義地興隆無比。 但是，問題到此并沒有完結(jié)，人民幣不值錢固然有利于我們出口，可攢美元并不是我們的目的，我們的目的是要用這些美元從美國或者世界市場上買回我們國內(nèi)需要的東西，此時要靠進(jìn)口企業(yè)擔(dān)綱大任。進(jìn)口就需要美元，那么進(jìn)口企業(yè)該用什么樣的價格向銀行購買美元呢？當(dāng)然是要按照銀行從出口企業(yè)購買美元的價格執(zhí)行，并且要加上手續(xù)費(fèi)，否則銀行豈不賠本？可是，此時進(jìn)口企業(yè)根本就沒有積極性，因?yàn)榘凑?.8元人民幣才能兌換1美元的價格來購買美元，進(jìn)口企業(yè)覺得除了少數(shù)諸如大飛機(jī)之類的高精尖產(chǎn)品之外，其他幾乎無論買什么回到國內(nèi)都不合算，要么他們自己的人民幣不夠多買不起這些產(chǎn)品，要么買回來這些產(chǎn)品回到國內(nèi)價格昂貴不會有人購買。出過國的讀者想必都有過類似的經(jīng)歷，當(dāng)我們換了一大把美元到了國外之后，我們發(fā)現(xiàn)幾乎無論買什么，如果折算成人民幣都比國內(nèi)貴，只好又把美元帶回來重新?lián)Q成人民幣。也就是說，在現(xiàn)行匯率制度下，我們中國人大部分是用不起美元的。 有一個現(xiàn)象可以作為輔證。中國的外匯儲備在什么時候會大把用上呢？一般都是某某領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)去一趟美國或者歐洲，結(jié)果回來時往往就簽訂了大手筆的訂單。一般人也許會奇怪，怎么中國的企業(yè)家都成了小孩子，該不該進(jìn)口，難道還要日理萬機(jī)的國家領(lǐng)導(dǎo)人把關(guān)嗎？其奧妙就在于，中國的企業(yè)用現(xiàn)行的匯率去購買國外的產(chǎn)品大部分都不合算，只有國有企業(yè)在政治任務(wù)當(dāng)前的情況下，才心甘情愿或者無可奈何地去充當(dāng)冤大頭！ 四、出口企業(yè)是在賺誰的錢？ 那么，目前到底應(yīng)該以多少人民幣去兌換1美元才算合理呢？其實(shí)，除了市場，任何專家學(xué)者都無法解答這個問題。因?yàn)槭袌隹偸窃诓粩嘧兓?，一個國家對外國資源產(chǎn)品的需求及外國對該國資源產(chǎn)品的需求都是動態(tài)的，什么統(tǒng)籌一攬子物品價格來綜合計(jì)算，什么采用固定的比價緊盯美元的策略，以及將匯率一勞永逸地固定在某個數(shù)值上，都可能離真實(shí)的匯率差之千里。 正因?yàn)槭袌鍪翘幱谟篮愕淖兓?，幾乎所有的市場?jīng)濟(jì)國家對匯率都不進(jìn)行強(qiáng)制干預(yù)，也不進(jìn)行大量的外匯儲存，而是讓百姓根據(jù)自身的需要自由保存與兌換，這樣的匯率才能真正反映市場的需求，才能使出口與進(jìn)口達(dá)成平衡，此時的匯率才是正確的真實(shí)的，才能真正地促進(jìn)交換雙方的財富增長。也正因?yàn)檫@個原因，匯率是否自由浮動，就成為國際上通行的衡量一個國家是否是市場經(jīng)濟(jì)國家的重要標(biāo)準(zhǔn)。 當(dāng)然，匯率自由浮動，將給出口企業(yè)帶來風(fēng)險，比如三個月前是1美元兌換6.8元人民幣，于是企業(yè)接了一單1000萬美元的生意，可是三個月完成加工制作之后，匯率變成了1美元只能兌換5元錢，意味著收入將從6800萬元人民幣降到5000萬元人民幣，那么這樁訂單完全有可能會從盈利變?yōu)檠緹o歸。所以，對于出口企業(yè)而言，他們希望人民幣匯率起碼是穩(wěn)定，最好是貶值，無論如何也不要升值。 回到前面客車的例子，出口一批高檔客車到美國，我們的生產(chǎn)成本是600萬元，美國人只愿意出100萬美元購買，如果按照現(xiàn)行的匯率客車廠可以賺回80萬元人民幣。但如果國家放開匯率管制，按照市場需求美元在中國并沒有那么值錢，人民幣勢必升值，假定升值到1美元兌換5元人民幣，則客車廠在真實(shí)的市場價格下，每生產(chǎn)一批客車，實(shí)際上虧損100萬元，這單生意其實(shí)是不應(yīng)該做的；但如果政府強(qiáng)制人民幣繼續(xù)貶值，比如貶到1美元兌換10元人民幣，則每批客車可以賺到400萬元，這對客車廠來說簡直就是天上掉鈔票。 需要提請讀者諸君注意的是，不管美元兌換多少人民幣，即便是1美元兌換10元人民幣，客車廠能夠大發(fā)橫財，美國人對這批客車也只付了100萬美元，我們國家只能憑著這100萬美元從美國市場上拿回100萬美元的商品。既然美國人沒有多付錢，但客車廠卻賺得盆滿缽滿，這錢是從哪里來的？ 這錢其實(shí)與美國人一點(diǎn)關(guān)系都沒有，這是客車廠把100萬美元交給商業(yè)銀行按固定的匯率標(biāo)準(zhǔn)兌換來的。中國像客車廠一樣的出口企業(yè)何止千萬，他們因?yàn)樵诂F(xiàn)行的匯率標(biāo)準(zhǔn)下有錢可賺，必定會拼命地加大生產(chǎn)出口國外以換取美元，再將這些美元從國內(nèi)商業(yè)銀行里兌換出人民幣，有錢可賺企業(yè)當(dāng)然會樂此不疲。 問題是，商業(yè)銀行兌換美元的錢又是從哪來的，按道理應(yīng)當(dāng)是來自進(jìn)口企業(yè)對美元的購買，這樣一個國家的進(jìn)出口就平衡了?？汕懊嬉呀?jīng)講過，按照現(xiàn)在的匯率標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)口企業(yè)根本就沒有進(jìn)口的積極性，美元只進(jìn)不出或者多進(jìn)少出，商業(yè)銀行再多的錢也經(jīng)不起出口企業(yè)的兌付，它們就只好把美元賣給央行，因?yàn)檫@個兌付標(biāo)準(zhǔn)是央行制訂的。央行本沒有錢，因?yàn)檠胄胁⒉皇怯麊挝?，但這并不妨礙央行能夠付出錢來，因?yàn)檠胄须m然不能盈利，但卻有印鈔的權(quán)利，隨著出口企業(yè)美元的不斷流入，央行就開動印鈔機(jī)按照美元數(shù)額的6.8倍印刷人民幣向出口企業(yè)支付，然后這些人民幣再通過出口企業(yè)的生產(chǎn)采購環(huán)節(jié)全部流入了國內(nèi)市場。 你想想，中國現(xiàn)在的外匯儲備已經(jīng)超過了2.4萬億美元，那么央行為此多印了多少人民幣投放市場呢？心算一下你就能得出已經(jīng)投放了超過16萬億的人民幣。其實(shí)，還不止這個數(shù)，因?yàn)橐郧昂荛L的一段時間里，外匯價格是1美元兌換8.7元人民幣。你現(xiàn)在明白了，為什么我們在國內(nèi)總是感覺到人民幣不斷地貶值嗎？ 五、人民幣不升值會有什么后果？ 人民幣不升值，就意味著出口企業(yè)能夠生產(chǎn)興旺，企業(yè)有利潤，工人不下崗，這對出口企業(yè)當(dāng)然是好事一樁，這也是出口企業(yè)言之鑿鑿反對人民幣升值的理由?？墒?，政府決策不能僅僅考慮出口企業(yè)的利益，更多的是要考慮全社會的利益。我們還是來看看人民幣不升值會給我們的社會帶來怎樣的災(zāi)難性后果？ 一是中國的財富將會源源不斷地流向美國，而同等的財富卻換來更少的美元，因?yàn)閰R率偏低意味著我們換回等值的美元需要用更多的東西，說白了我們是在送東西給別人；二是貿(mào)易摩擦?xí)絹碓蕉啵驗(yàn)檎蛔屓嗣駧派?，就只能靠印刷人民幣來兌付美元，相?dāng)于動用全國的力量給出口企業(yè)補(bǔ)貼成本，損害了其他國家與中國出口企業(yè)生產(chǎn)能力類同企業(yè)的利益，這不符合WTO的規(guī)則；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將會更加畸形，因?yàn)槌隹谄髽I(yè)產(chǎn)品低價賤賣也能賺錢，原本是不應(yīng)該投產(chǎn)的企業(yè)會因?yàn)槌隹趽Q匯帶來利潤而拼命地加大投資，中央反復(fù)提出的所謂減少出口增加消費(fèi)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整終將化成泡影；四是隨著世界金融危機(jī)緩解，國外的消費(fèi)能力逐步恢復(fù)，出口增多則美元儲備還會繼續(xù)增多，為了兌換美元人民幣只好大量發(fā)行，國內(nèi)通貨膨脹必將如影隨形卷土重來。 有的人看到這里，或許還心存僥幸，人民幣不升值畢竟使我們中國的外匯儲備坐上了世界第一把交椅，這說明我們中國現(xiàn)在有錢了，再也不像從前那樣積貧積弱了。然而，天量的外匯并不意味著我們已經(jīng)財富在手牢不可破，它同樣面臨著不斷縮水貶值的可能。 當(dāng)我們刻意用偏低的匯率來換取外匯時，攢錢的過程中我們用更多的東西換來更少的美元已經(jīng)損失了一次；當(dāng)我們用外匯儲備來購買美國的各種基金股票時，基金股票價格大跌（如黑石基金）又讓我們損失了一次；當(dāng)我們用外匯儲備來購買各類債券時，因?yàn)檫@些公司（如房地美、雷曼）的破產(chǎn)或虧損我們又損失了一次；當(dāng)我們手握這些美元茫然遲疑進(jìn)退維谷的時候，美國已經(jīng)開動印鈔機(jī)來救市，源源不斷的美元面市，使我們手中的美元又進(jìn)一步受損。這些損失動輒是天文數(shù)字，有興趣的讀者可以上網(wǎng)查一查中國在美國“兩房”及雷曼等公司的債券股權(quán)損失是何等地巨大，那是多少中國農(nóng)民工的血汗！ 最讓老百姓擔(dān)心的是，如果讓人民幣升值（至于是緩慢升值還是一步到位那是方法問題），出口企業(yè)豈不倒下一大片？倘使人民幣緩慢升值（比如就像某些專家建議升值2%），企業(yè)就無利可圖，那說明，這家企業(yè)其實(shí)早就應(yīng)該倒閉，它此前所以還能盈利，并不是美國人給了他們利潤，而是全國人民通過通貨膨脹養(yǎng)活了他們。至于工人們，倘使政府真心要幫助他們，簡單易行的辦法是把鈔票直接發(fā)給他們，讓他們趁早轉(zhuǎn)行，把青春年華用到國家更需要的行業(yè)里，國家何必為此苦苦支撐起一座座虧損的工廠，何必把大量的財富白白送給外國人呢？ 倘使匯率最終上升至市場認(rèn)可的真實(shí)匯率，則廣大企業(yè)都會依據(jù)真實(shí)匯率調(diào)整自己的生產(chǎn)行為，該出口的就出口，該進(jìn)口的就進(jìn)口，中國的有限的資源秉賦就不會被低價賤賣，就能得到了合理高效的使用與分配，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)才可能得到實(shí)質(zhì)性調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)才可能從此鳳凰涅槃浴火重生。 其實(shí)，現(xiàn)階段即使緩慢升值也是權(quán)宜之計(jì)，因?yàn)?，前文已述，正確的匯率最終來自于市場調(diào)節(jié)，要想提高效率，使中國經(jīng)濟(jì)徹底擺脫出口依賴轉(zhuǎn)而促進(jìn)內(nèi)需，唯一的出路是取消外匯管制，破除固定匯率制度，讓各種外幣與人民幣自由兌換，市場自會找到一條正確的匯率之途。 匯率變化對經(jīng)濟(jì)的影響（即本國貨幣升值和貶值的利弊分析） 本幣升值：意味著同量外幣兌換的本幣更少 影響： 出口減少，在一定程度上減弱我國產(chǎn)品在價格上的國際競爭力，對國際收支產(chǎn)生不利影響，使我國對外貿(mào)易環(huán)境惡化，國內(nèi)產(chǎn)品形成市場競爭壓力 進(jìn)口增加，降低進(jìn)口產(chǎn)品的價格，引進(jìn)更多的先進(jìn)技術(shù)，降低我國使用外國技術(shù)和產(chǎn)品的成本，人民幣的信譽(yù)和我國的經(jīng)濟(jì)地位也隨之提高 外資投資成本增加（外國人在境內(nèi)投資建設(shè)） 導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)下降、失業(yè)增加 本國外匯儲備貶值，但有利于償還外債 有利于本國企業(yè)走出去 本幣貶值：意味著同量外幣兌換的本幣更多 影響： 出口增加，進(jìn)口減少； 外資投資成本降低 增強(qiáng)本國產(chǎn)品的國際競爭力 本國消費(fèi)相對便宜，外國游客增加 本國企業(yè)境外投資成本增加 保持人民幣幣值基本穩(wěn)定的含義：即對內(nèi)保持物價總水平穩(wěn)定， 對外保持人民幣匯率穩(wěn)定 意義：擴(kuò)大就業(yè) 對人民生活安定 國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展 國際收支平衡 對世界金融的穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 具有重要意義 11．人民幣匯率升高，國際購買力增強(qiáng)，是好事還是壞事？ 近年來，受國際貿(mào)易市場的影響，人民幣幣值連續(xù)出現(xiàn)小幅升高，對此應(yīng)一分為二地看待，（1）匯率是兩種貨幣之間的兌換比率。 人民幣升值， 利 弊 （2）人民幣小幅升值，適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)形式，一定程度上有利于優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，提高利用外資的效果，緩解過高的外匯儲備。 （3）人民幣匯率改革只能穩(wěn)妥地進(jìn)行，保持人民幣幣值基本穩(wěn)定， 含義 意義 總之，匯率不是固定不變的，匯率的變化根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式的需要而定，保持人民幣幣值的基本穩(wěn)定有利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，但是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對人民幣的匯率進(jìn)行調(diào)整也是必要的。不能籠統(tǒng)地說，人民幣匯率穩(wěn)定了就好，升高或跌落就不好。 12．2008年7月21日人民幣匯率形成機(jī)制改革3周年紀(jì)念日。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心21日公布，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為1美元對6.8721元人民幣。以此計(jì)算，3年來人民幣對美元升值幅度已超過21%。而在3年前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行決定自2005年7月21日起，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11人民幣（2005年7月1日為8.2765元人民幣），作為次日起銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價。 （1）上述材料說明了我國匯率發(fā)生了什么變化？ 答案： 人民幣匯率升高，人民幣升值，美元匯率降低，美元貶值。 （2）探究我國人民幣對美元匯率的變化會對我國進(jìn)出口產(chǎn)生什么影響。 答案： 從出口而言，人民幣升值，會使我國產(chǎn)品的價格相對提高，在一定程度上減弱我國產(chǎn)品在價格上的國際競爭力；從進(jìn)口而言，可以降低外國進(jìn)口產(chǎn)品的價格，引進(jìn)更多的外國先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，降低我國使用外國技術(shù)、產(chǎn)品的成本，提高我國企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。同時，對我國國內(nèi)產(chǎn)品會形成市場競爭壓力。 13．2009年4月15日，美國白宮發(fā)布的奧巴馬上臺后首份所謂《國際經(jīng)濟(jì)和匯率情況報告》稱：沒有發(fā)現(xiàn)包括中國在內(nèi)的主要貿(mào)易伙伴操縱匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢。中國外交部對此份報告作出回應(yīng)：將繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制的改革。中國外交部發(fā)言人在記者會上表示，我們的目標(biāo)是在合理、均衡的水平上，保持人民幣幣值的基本穩(wěn)定，這不僅有利于中國，也有利于世界經(jīng)濟(jì)。 根據(jù)上述材料，運(yùn)用《經(jīng)濟(jì)生活》相關(guān)知識，回答下列問題。 （1）我國一貫強(qiáng)調(diào)在合理、均衡的水平上，保持人民幣幣值的基本穩(wěn)定，保持人民幣幣值基本穩(wěn)定有什么意義？ （2）人民幣升值將對我國經(jīng)濟(jì)帶來哪些影響？