17秋西南大學[1046]《建設工程項目》作業(yè)答案

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1、1、項目股本資金籌措的主要方式有：利用（???????????）、（???????????）和（???????）籌措股本資金。 參考答案： 發(fā)行股票? ?；??產業(yè)基金? ?；? ?貸款擔保? ? 2、 按照項目的建設進展階段將風險劃分為：（?????? ?）、（????? ? ??）和（?? ??）。 參考答案： 項目建設開發(fā)階段風險?；項目試生產階段風險；?項目生產經營階段風險 3、. BOOT模式的含義是（???????）、（??????）、（???????）和（?????????）。 參考答案： 建設；擁有；經營；轉讓

2、4、項目融資的功能有(????? ?)、(??????? ? ?)和(???? ? ? ? ? )。 參考答案： ?籌資功能? ；?風險分擔功能?；??享受稅收優(yōu)惠功能 5、 項目融資的主要參與者有：（???? ? ?）、（???）、（???? ? ?）、（????）、（????? ?）、項目產品購買者或使用者、保險公司、融資顧問、政府機構。 參考答案： ?項目發(fā)起人?；??項目公司? ?；貸款銀行?；承建商；供應商 6、BOT項目融資的主要當事人有：（?????）、（??????）、（?????）和（?????????）。 參考

3、答案： 政府；?項目發(fā)起人；項目公司；項目的貸款者?? 7、從投資者能否直接控制項目風險的角度，項目風險分為兩類：（????????）和項目的環(huán)境風險?。 參考答案： 項目的核心風險；項目的環(huán)境風險 8、項目融資的基本特征有（）、（）、（）、（）、（）、（）。 參考答案： 項目導向；有限追索；風險分擔；非公司負債型；信用結構多樣化；融資成本較高 9、項目融資環(huán)境評價主要是評價項目的（????????????）和（???????????）。 參考答案： ?宏觀環(huán)境?；?微觀環(huán)境? 10、項目的核心風險包

4、括：（?????????）、（??????????）、（?????????）、（??????????）和（???????????）。 參考答案： ? ??信用風險?；? ?完工風險? ?；??生產風險? ；? ?市場風險? ?；?環(huán)境保護風險?? 11、項目融資的運作程序大致可分為五個階段：（???? ? ??）、（?????? ?）、（????? ? ? ?）、（????? ? ?）和（??? ? ? ?）。 參考答案： ???投資決策階段；?融資決策；?融資結構分析階段；?融資結構分析階段；??融資執(zhí)行階段 12、風險： 參考答案： 指由于可能發(fā)

5、生的事件，造成實際結果與主管意料之間的差異，并且這種結果可能伴隨某種損失的產生。 13、 在財務評價中，靜態(tài)指標和動態(tài)指標的區(qū)別是什么？每個指標如何計算？ 參考答案： ①靜態(tài)指標的計算。包括投資收益率、靜態(tài)投資回收期、售款償還期和財務比率等。②動態(tài)指標的計算。動態(tài)指標是指考慮資金時間價值因素的影響而計算的指標。動態(tài)評價指標主要包括凈現(xiàn)值、內部收益率和動態(tài)投資回收期等。 14、 債券的分類方式主要有哪幾種？ 參考答案： （1）按照發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。（2）按照利息支付方式的不同，債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)

6、債券。（3）按照發(fā)行人和發(fā)行市場是否在一國境內，債券可分為本國債券和國際債券。 15、 簡述準股本資金的優(yōu)點 參考答案： :（1）投資者在安排資金時有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務負擔?；（3）為投資者設計項目的稅務結構提供較大的靈活性；（4）投入資金的回報率相對穩(wěn)定。 16、 設施使用協(xié)議融資模式的含義和特點？ 參考答案： 是指在某種設施或服務性設施的提供者和這種設施的使用者之間達成的具有“無論提貨與否需付款”性質的協(xié)議。特點：非常適合電網建設等公共設施項目的投融資。 17、BOT模式： 參考答案：

7、 BOT是Build（建設），Operate（經營）和Transfer（轉讓）三個英文單詞第一個字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。 ? 18、中小企業(yè)的主要融資方式有哪些？ 參考答案： 1. 綜合授信；2. 信用擔保貸款；3. 買方貸款；4. 異地聯(lián)合協(xié)作貸款；5. 項目開發(fā)貸款；6. 出口創(chuàng)匯貸款；7. 自然人擔保貸款；8. 個人委托貸款；9. 無形資產擔保貸款；10. 票據貼現(xiàn)融資；11. 金融租賃；12. 典當融資。 19、簡述PPP模式的適用范圍及其運作的條件？ 參考答案： 答：PPP模式可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)

8、及道路、鐵路、機場、醫(yī)院、學校等。 PPP模式運作的條件包括：政府部門的有力支持；健全的法律法規(guī)制度；專業(yè)化機構和人才的支持等。 20、 現(xiàn)代融資模式的種類有哪些？ 參考答案： （1）BOT模式：是指國內外投資人或財團作為項目的發(fā)起人，從某個國家的地方政府獲得基礎設施項目的建設和運營特許權，然后組建項目公司，負責項目建設的融資、設計、建造和運營。（2）BOT模式的衍生模式。（3）ABS模式：“資產證券化”，是以借款人所屬的未來資產（收入）為支撐的證券化融資方式。（4）PFI模式：“私人主動融資”，是指私營企業(yè)進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收

9、成本。（5）?PPP模式：公私合作制模式，鼓勵私營企業(yè)與政府進行合作，參與公共基礎設施建設。（6）基于代建制的融資模式. 21、債券的分類方式主要有哪幾種？ 參考答案： ??? 答:（1）按照發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。 （2）按照利息支付方式的不同，債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)債券。 （3）按照發(fā)行人和發(fā)行市場是否在一國境內，債券可分為本國債券和國際債券。 22、簡述PPP模式的適用范圍及其運作的條件？ 參考答案： PPP模式可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機場、醫(yī)院、學校等。?PPP模式運作的

10、條件包括：政府部門的有力支持；健全的法律法規(guī)制度；專業(yè)化機構和人才的支持等。 23、論述項目融資框架結構的組成 參考答案： (1)項目的投資結構。即項目的資產所有權結構，是指投資者對項目資產權益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關系。(2)項目的融資結構。是項目框架結構中的核心部分。融資結構的設計，是融資顧問按照投資者的要求，對幾種融資模式進行組合，以實現(xiàn)預期的目標。(3)項目的資金結構。指項目的股本資金、準股本資金和債務資金三者之間的比例關系與其構成的方式。(4)項目的信用保證結構。它與項目本身的經濟強度之間的關系是相輔相成的，一般來說，項目的經濟強度越高，信用保證結構

11、越相對簡單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復雜、嚴格。 24、政府在經濟方面如何支持BOT項目運作？ 參考答案： 答：政府對BOT項目在經濟上支持的內容如下：（1）提供項目運作的基本條件；（2）保證項目最低收益的實現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對不可抗力風險的補償?shù)取? 25、試述項目的政治風險影響包括的內容。 參考答案： 項目政治風險的影響主要包括以下幾個方面：(1)通常項目本身必須具有和保持政府的批準，特許或同意，特別當項目是發(fā)電站、交通基礎設施或開發(fā)所在國的自然資源時，一般都需要政府的經營特許，

12、否則任何有關政策上的負面變化都有可能引發(fā)項目的政治風險。(2)所建項目可能對所在國的基本建設或安全十分重要，因此更容易受到國有化或兼并的威脅，如電站、機場、橋梁和隧道等。(3)由于所在國的原因，如所在國政府的經濟政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國組織份額，所在國政府可能采取控制措施來限制生產速度或項目蘊藏量的消耗速度。(4)項目所在國政府可能改變進出口政策，如增加關稅或限制項目設備、原材料的進口，增加關稅或限制項目產品的出口等。(5)匯出利潤和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對項目生產可能征收附加稅，如英國政府對開采北海石油征收附加稅。(7)在項目經濟壽命期中引入更嚴厲的環(huán)境保護立法，

13、增加項目的生產成本或影響項目的生產計劃。 26、政府在經濟方面如何支持BOT項目運作？ 參考答案： 政府對BOT項目在經濟上支持的內容如下：（1）提供項目運作的基本條件；（2）保證項目最低收益的實現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對不可抗力風險的補償?shù)取? 27、項目公司融資模式的含義和特點？ 參考答案： 是指為了減少投資者在項目中的直接風險，在非公司型合資結構、合伙制結構甚至公司型合資結構中，建立一個單一的項目子公司的形式作為投資載體，以該子公司的名義和其他投資者組成合資結構安排融資的一種項目融資模式。

14、優(yōu)點：容易劃分項目的債務責任。其母公司除提供必要的擔保外，不承擔任何直接責任，有利于減少投資者的債務危機。缺點：可能使稅務結構安排上的靈活性相對較差，并有可能影響到公司經營成本的合理控制。 28、融資模式： 參考答案： 是指項目法人取得資金的具體形式。 29、BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點？ 參考答案： ?1、BOT形式，即建設、經營和轉讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎設施建設的特許權，然后由其組建項目公司，負責項目的融資、設計、建造和運營。在項目運營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。2、BOOT形

15、式，即建設、擁有、運營、移交。具體指由私人部門融資建設基礎設施項目，項目完成后，再規(guī)定的期限內，擁有項目的所有權并進行經營，經營期滿后，將項目移交給東道國政府。3、BOO形式，即建設、擁有、運營。具體是指私營部門根據政府所賦予的特許權，建設并經營某項基礎設施，但是并不在一定時期后將項目移交給東道國政府。4、BLT形式，即建設、租賃、移交。具體是指政府出讓項目建設權，在項目運營期內政府成為項目的租賃人，私營部門成為項目的承租人，租賃期滿后，所有資產再移交給東道國政府。5、TOT形式，即移交、運營、移交。具體是指東道國與外商簽訂特許經營權協(xié)議后，把已經投產運營的基礎設施項目移交給外商經營，憑借該項

16、目在未來若干年內的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項目的建設。 30、簡述準股本資金的優(yōu)點 參考答案： 答:（1）投資者在安排資金時有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務負擔 ；（3）為投資者設計項目的稅務結構提供較大的靈活性；（4）投入資金的回報率相對穩(wěn)定。 31、BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點？ 參考答案： 1、BOT形式，即建設、經營和轉讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎設施建設的特許權，然后由其組建項目公司，負責項目的融資、設計、建造和運營。在項目運營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。2

17、、BOOT形式，即建設、擁有、運營、移交。具體指由私人部門融資建設基礎設施項目，項目完成后，再規(guī)定的期限內，擁有項目的所有權并進行經營，經營期滿后，將項目移交給東道國政府。3、BOO形式，即建設、擁有、運營。具體是指私營部門根據政府所賦予的特許權，建設并經營某項基礎設施，但是并不在一定時期后將項目移交給東道國政府。4、BLT形式，即建設、租賃、移交。具體是指政府出讓項目建設權，在項目運營期內政府成為項目的租賃人，私營部門成為項目的承租人，租賃期滿后，所有資產再移交給東道國政府。5、TOT形式，即移交、運營、移交。具體是指東道國與外商簽訂特許經營權協(xié)議后，把已經投產運營的基礎設施項目移交給外商經

18、營，憑借該項目在未來若干年內的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項目的建設。 32、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要方面有哪些？ 參考答案： 杠桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務結構，一些國家對于杠桿租賃的使用范圍和稅務扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結構能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務好處。 33、在財務評價中，靜態(tài)指標和動態(tài)指標的區(qū)別是什么？每個指標如何計算？ 參考答案： 答:①靜態(tài)指標的計算。包括投資收益率、靜態(tài)投資回收期、售款償還期和財務比率等。②動態(tài)指標的計

19、算。動態(tài)指標是指考慮資金時間價值因素的影響而計算的指標。動態(tài)評價指標主要包括凈現(xiàn)值、內部收益率和動態(tài)投資回收期等。 34、以“設施使用協(xié)議”為基礎的融資模式有何特點？ 參考答案： 答：主要體現(xiàn)在三個方面：投資結構的選擇上比較靈活；適用于基礎設施項目；在稅務結構處理上比較謹慎。 35、基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： （1）基金持有人，即投資者。（2）基金受托人。基金受托人負責保護投資者在基金中的資產和權益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。（3）基金管理人?；鸸芾砣素撠煯a業(yè)基金的資金投向及其投資項目的日常經營管理。 36、敏感

20、性分析： 參考答案： 是研究分析項目的投資、成本、價格、產量和工期等主要變量發(fā)生變 化時，導致對項目經濟效益的主要指標發(fā)生變動的敏感程度。 37、為什么說“完工風險”是項目融資的核心風險，請簡要說明。 參考答案： 項目融資風險最大的階段是項目的建設階段，組織項目融資要使項目能夠在規(guī)定的時間內和預算內建成投產，達到完工標準。但由于項目在建設期和試生產期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風險最大，項目能否按期建成投產并按照其設計指標進行生產經營，是項目融資的核心。如果項目無法完工、延期完工或是完工后無法達到預期運行標準，便造成了完工風險。完工風險給項目融資參

21、與者帶來的危害是相當嚴重的。完工風險造成的損失對項目公司有利息支出的增加、貸款償還期的延長和市場機會的錯過；而對貸款方則有貸款能否在規(guī)定期限內償還。為此，完工風險是項目融資的核心風險。 38、股票： 參考答案： 一種有價證券，是項目公司向其出資者簽發(fā)的出資證明或股份憑證。 39、ABS融資的當事人主要有哪些？ 參考答案： ABS融資一般會涉及以下各方參與人：發(fā)起人、服務商、發(fā)行人或特殊目的載體、證券承銷商、受托管理人、投資者、信用評級機構、信用增級機構等。 40、 項目政治風險的影響主要包括哪幾個方面？ 參考答案：

22、 政治風險是指由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導致項目失敗、項目信用結構改變、項目債務償還能力改變等方面的風險。 41、試述項目的政治風險影響包括的內容。 參考答案： 項目政治風險的影響主要包括以下幾個方面：(1)通常項目本身必須具有和保持政府的批準，特許或同意，特別當項目是發(fā)電站、交通基礎設施或開發(fā)所在國的自然資源時，一般都需要政府的經營特許，否則任何有關政策上的負面變化都有可能引發(fā)項目的政治風險。(2)所建項目可能對所在國的基本建設或安全十分重要，因此更容易受到國有化或兼并的威脅，如電站、機場、橋梁和隧道等。(3)由于所在國的原因，如所在國政府的經濟政策

23、，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國組織份額，所在國政府可能采取控制措施來限制生產速度或項目蘊藏量的消耗速度。(4)項目所在國政府可能改變進出口政策，如增加關稅或限制項目設備、原材料的進口，增加關稅或限制項目產品的出口等。(5)匯出利潤和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對項目生產可能征收附加稅，如英國政府對開采北海石油征收附加稅。(7)在項目經濟壽命期中引入更嚴厲的環(huán)境保護立法，增加項目的生產成本或影響項目的生產計劃。 42、簡述準股本資金的優(yōu)點。 參考答案： （1）投資者在安排資金時有較大的靈活性；（2）有利于減輕投資者的債務負擔?；（3）為投資者設計項目的稅務結構提供

24、較大的靈活性；（4）投入資金的回報率相對穩(wěn)定。 43、我國企業(yè)債發(fā)行一直局限于大型國有企業(yè)，而在2005年國家又停止了股票IPO及再融資，企業(yè)陷入融資困境，聯(lián)通公司也遇到了同樣的難題。由于企業(yè)的直接融資受到局限，市場迫切需要新的融資工具和靈活的融資安排，來滿足企業(yè)的資金需求，“聯(lián)通收益計劃”正好填補了這個空白。聯(lián)通資產證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網絡租賃費收益計劃”。該計劃的基礎資產是聯(lián)通新時空公司（聯(lián)通集團全資子公司）向其關聯(lián)公司聯(lián)通運營公司、聯(lián)通新世界公司長年出租CDMA網絡的租金收費權。在今后一定時期，該租賃費收益權所產生的現(xiàn)金流量，將用于向計劃份額持有人支付本金

25、和投資收益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團將今后收取的網絡租賃費提前變現(xiàn)。作為簿記管理人、計劃設立人及計劃管理人，以中國國際金融有限公司管理的專項理財計劃為基礎成立了一個特殊目的公司，用以與資產原始權益人（“聯(lián)通新時空”）隔離風險。? 另外，中金公司對該產品進行了信用增級，聘請中國銀行為這兩期計劃提供了連帶責任擔保，以保證現(xiàn)金流量足以覆蓋該計劃涉及的稅費、優(yōu)先級計劃與預期收益，并得到中誠信的AAA信用評級，使投資者的利益能得到有效的保護和實現(xiàn)。 2005年，該計劃（包括聯(lián)通收益計劃01-05）在上海證券交易所的大宗交易市場掛牌交易：（1）續(xù)存期為175天的“聯(lián)通收益計劃01”，實際發(fā)行額度為16億

26、元，年收益率為2.55%；（2）續(xù)存期為354天的“聯(lián)通收益計劃02”，實際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.8%；（3）續(xù)存期為421天的“聯(lián)通收益計劃05”，募集規(guī)模為21億 元，年收益率為3.10%，采用貼現(xiàn)發(fā)行的方式，發(fā)行價格為96.55元，到期日為2007年2月14日。計劃的投資收益率通過面向境內合格機構投資者詢價的方式最終確定。對公司而言，通過發(fā)行資產支持債券，可以以非常低的成本獲得所需資金。而且，靈活運用股權、債務以及資產證券化等各類融資手段，可以較好地改善財務結構。對購買該計劃的保險公司而言，提供了短期儲蓄替代型證券投資品種，可以獲得穩(wěn)定的利潤來源。另外，有助于拓寬保險公司的投

27、資領域，提高投資收益率，降低投資的風險，而且可以以大宗交易的方式提高產品的流動性。請問:簡述聯(lián)通的“資產證券化產品”。 參考答案： 聯(lián)通資產證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網絡租賃費收益計劃”。該計劃的基礎資產是聯(lián)通新時空公司向其關聯(lián)公司長年出租CDMA網絡的租金收費權。在今后一定時期，該租賃費收益權所產生的現(xiàn)金流量，將用于向計劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團將今后收取的網絡租賃費提前變現(xiàn)。 44、我國企業(yè)債發(fā)行一直局限于大型國有企業(yè)，而在2005年國家又停止了股票IPO及再融資，企業(yè)陷入融資困境，聯(lián)通公司也遇到了同樣的難題。由于企業(yè)的直接融資

28、受到局限，市場迫切需要新的融資工具和靈活的融資安排，來滿足企業(yè)的資金需求，“聯(lián)通收益計劃”正好填補了這個空白。聯(lián)通資產證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網絡租賃費收益計劃”。該計劃的基礎資產是聯(lián)通新時空公司（聯(lián)通集團全資子公司）向其關聯(lián)公司聯(lián)通運營公司、聯(lián)通新世界公司長年出租CDMA網絡的租金收費權。在今后一定時期，該租賃費收益權所產生的現(xiàn)金流量，將用于向計劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團將今后收取的網絡租賃費提前變現(xiàn)。作為簿記管理人、計劃設立人及計劃管理人，以中國國際金融有限公司管理的專項理財計劃為基礎成立了一個特殊目的公司，用以與資產原始權益人（“聯(lián)通新時空”）

29、隔離風險。? 另外，中金公司對該產品進行了信用增級，聘請中國銀行為這兩期計劃提供了連帶責任擔保，以保證現(xiàn)金流量足以覆蓋該計劃涉及的稅費、優(yōu)先級計劃與預期收益，并得到中誠信的AAA信用評級，使投資者的利益能得到有效的保護和實現(xiàn)。 2005年，該計劃（包括聯(lián)通收益計劃01-05）在上海證券交易所的大宗交易市場掛牌交易：（1）續(xù)存期為175天的“聯(lián)通收益計劃01”，實際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.55%；（2）續(xù)存期為354天的“聯(lián)通收益計劃02”，實際發(fā)行額度為16億元，年收益率為2.8%；（3）續(xù)存期為421天的“聯(lián)通收益計劃05”，募集規(guī)模為21億 元，年收益率為3.10%，采用貼現(xiàn)發(fā)行

30、的方式，發(fā)行價格為96.55元，到期日為2007年2月14日。計劃的投資收益率通過面向境內合格機構投資者詢價的方式最終確定。對公司而言，通過發(fā)行資產支持債券，可以以非常低的成本獲得所需資金。而且，靈活運用股權、債務以及資產證券化等各類融資手段，可以較好地改善財務結構。對購買該計劃的保險公司而言，提供了短期儲蓄替代型證券投資品種，可以獲得穩(wěn)定的利潤來源。另外，有助于拓寬保險公司的投資領域，提高投資收益率，降低投資的風險，而且可以以大宗交易的方式提高產品的流動性。請問:簡述聯(lián)通的“資產證券化產品”。 參考答案： 聯(lián)通資產證券化方案的全稱為“中國聯(lián)通CDMA網絡租賃費收益計劃”。該計劃的基礎資產

31、是聯(lián)通新時空公司向其關聯(lián)公司長年出租CDMA網絡的租金收費權。在今后一定時期，該租賃費收益權所產生的現(xiàn)金流量，將用于向計劃份額持有人支付本金和投資收益。這一計劃可以理解為聯(lián)通集團將今后收取的網絡租賃費提前變現(xiàn)。 45、中小企業(yè)的主要融資方式有哪些？ 參考答案： 1. 綜合授信；2. 信用擔保貸款；3. 買方貸款；4. 異地聯(lián)合協(xié)作貸款；5. 項目開發(fā)貸款；6. 出口創(chuàng)匯貸款；7. 自然人擔保貸款；8. 個人委托貸款；9. 無形資產擔保貸款；10. 票據貼現(xiàn)融資；11. 金融租賃；12. 典當融資。 46、風險的不確定性： 參考答案： 風險事件的發(fā)生和導致

32、的后果往往是以偶然的和不確定的形式出現(xiàn)的。 47、政府在經濟方面如何支持BOT項目運作？ 參考答案： 政府對BOT項目在經濟上支持的內容如下：（1）提供項目運作的基本條件；（2）保證項目最低收益的實現(xiàn)；（3）提供援助貸款和備用貸款；（4）外匯承諾；（5）提供股本投資；（6）對不可抗力風險的補償?shù)取? 48、項目政治風險的影響主要包括哪幾個方面？ 參考答案： 答：政治風險是指由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導致項目失敗、項目信用結構改變、項目債務償還能力改變等方面的風險。 49、?杠桿租賃融資模式的特點？ 參考答案：

33、 答：1、融資模式比較復雜；2、債務償還較為靈活；3、融資應用范圍較為廣泛； 50、試述項目的政治風險影響包括的內容。 參考答案： 項目政治風險的影響主要包括以下幾個方面：(1)通常項目本身必須具有和保持政府的批準，特許或同意，特別當項目是發(fā)電站、交通基礎設施或開發(fā)所在國的自然資源時，一般都需要政府的經營特許，否則任何有關政策上的負面變化都有可能引發(fā)項目的政治風險。(2)所建項目可能對所在國的基本建設或安全十分重要，因此更容易受到國有化或兼并的威脅，如電站、機場、橋梁和隧道等。(3)由于所在國的原因，如所在國政府的經濟政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國組織份額，所在國

34、政府可能采取控制措施來限制生產速度或項目蘊藏量的消耗速度。(4)項目所在國政府可能改變進出口政策，如增加關稅或限制項目設備、原材料的進口，增加關稅或限制項目產品的出口等。(5)匯出利潤和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對項目生產可能征收附加稅，如英國政府對開采北海石油征收附加稅。(7)在項目經濟壽命期中引入更嚴厲的環(huán)境保護立法，增加項目的生產成本或影響項目的生產計劃。 51、項目直接融資模式： 參考答案： 項目直接融資模式：是指項目投資者直接安排項目的融資,并直接承擔起融資安排中相應地責任和義務的一種方式. 52、杠桿租賃融資模式操作中需要注意的主要

35、方面有哪些？ 參考答案： ?杠桿租賃融資模式在操作中需要注意兩方面：第一是稅務結構，一些國家對于杠桿租賃的使用范圍和稅務扣減有很具體的規(guī)定和限制，并且可能根據情況有所變化；第二是合伙制金融租賃公司，只有合伙制結構能夠真正完全獲得融資租賃中的稅務好處。 53、以“設施使用協(xié)議”為基礎的融資模式有何特點？ 參考答案： 主要體現(xiàn)在三個方面：投資結構的選擇上比較靈活；適用于基礎設施項目；在稅務結構處理上比較謹慎。 54、試述項目的政治風險影響包括的內容。 參考答案： 項目政治風險的影響主要包括以下幾個方面：(1)通常項目本身必須具有和保持政府的批準

36、，特許或同意，特別當項目是發(fā)電站、交通基礎設施或開發(fā)所在國的自然資源時，一般都需要政府的經營特許，否則任何有關政策上的負面變化都有可能引發(fā)項目的政治風險。(2)所建項目可能對所在國的基本建設或安全十分重要，因此更容易受到國有化或兼并的威脅，如電站、機場、橋梁和隧道等。(3)由于所在國的原因，如所在國政府的經濟政策，或者由于外部原因，如遵守石油輸出國組織份額，所在國政府可能采取控制措施來限制生產速度或項目蘊藏量的消耗速度。(4)項目所在國政府可能改變進出口政策，如增加關稅或限制項目設備、原材料的進口，增加關稅或限制項目產品的出口等。(5)匯出利潤和償債可能被征稅或有其他限制。(6)對項目生產可能

37、征收附加稅，如英國政府對開采北海石油征收附加稅。(7)在項目經濟壽命期中引入更嚴厲的環(huán)境保護立法，增加項目的生產成本或影響項目的生產計劃。 55、基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： （1）基金持有人，即投資者。（2）基金受托人?；鹗芡腥素撠煴Ｗo投資者在基金中的資產和權益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。（3）基金管理人?；鸸芾砣素撠煯a業(yè)基金的資金投向及其投資項目的日常經營管理。 56、備用信用證擔保： 參考答案： 項目投資者根本不用動用公司的任何資金，而只是利用本身的資信作擔保。 57、論述項目融資框架結構的組成。 參考答案

38、： (1)項目的投資結構。即項目的資產所有權結構，是指投資者對項目資產權益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關系。(2)項目的融資結構。是項目框架結構中的核心部分。融資結構的設計，是融資顧問按照投資者的要求，對幾種融資模式進行組合，以實現(xiàn)預期的目標。(3)項目的資金結構。指項目的股本資金、準股本資金和債務資金三者之間的比例關系與其構成的方式。(4)項目的信用保證結構。它與項目本身的經濟強度之間的關系是相輔相成的，一般來說，項目的經濟強度越高，信用保證結構越相對簡單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復雜、嚴格。 58、產業(yè)基金的主要參與人有哪些？ 參考答案： 答:

39、（1）基金持有人，即投資者。 （2）基金受托人。基金受托人負責保護投資者在基金中的資產和權益不受損害以及監(jiān)督基金管理人的工作。? （3）基金管理人。基金管理人負責產業(yè)基金的資金投向及其投資項目的日常經營管理。 59、 杠桿租賃融資模式的特點？ 參考答案： 1、融資模式比較復雜；2、債務償還較為靈活；3、融資應用范圍較為廣泛；4、融資項目的稅務結構以及稅務減免數(shù)量和有效性是其關鍵5、融資模式一經確定可重新選擇余地小。 60、為什么說“完工風險”是項目融資的核心風險，請簡要說明。 參考答案： 項目融資風險最大的階段是項目的建設階段，組織項目融資要使項目能夠在規(guī)定的時間內和預算內建成投產，達到完工標準。但由于項目在建設期和試生產期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風險最大，項目能否按期建成投產并按照其設計指標進行生產經營，是項目融資的核心。如果項目無法完工、延期完工或是完工后無法達到預期運行標準，便造成了完工風險。完工風險給項目融資參與者帶來的危害是相當嚴重的。完工風險造成的損失對項目公司有利息支出的增加、貸款償還期的延長和市場機會的錯過；而對貸款方則有貸款能否在規(guī)定期限內償還。為此，完工風險是項目融資的核心風險。