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1、第四章 信息披露制度 第一節(jié) 信息披露概述一、信息披露的概念與分類（一）信息披露的概念o 信息披露又稱信息公開，是指證券發(fā)行人或其他相關(guān)信息披露義務(wù)人，在證券發(fā)行與流通諸環(huán)節(jié)中，依法將其財務(wù)、經(jīng)營情況及其它影響證券投資者投資決策的信息向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報告，并向社會公眾公告的活動。 o信息披露制度則是關(guān)于信息披露的原則、內(nèi)容、方式、程序等一系列法律規(guī)范的總稱。它是現(xiàn)代證券市場的核心內(nèi)容，貫穿于證券發(fā)行、流通的全過程。 （二）信息披露的分類o 1按照信息披露的目的和階段，分為初次信息披露和持續(xù)信息披露。o 2按照信息披露的強(qiáng)制性要求，分為強(qiáng)制性信息披露和非強(qiáng)制性信息披露。 o 3按照
2、披露文件的記載事項要求，分為簡式披露和完整式披露。o 4按照披露的時間，分為定期披露和不定期披露。o 5按照信息披露內(nèi)容的性質(zhì)，可分為描述性信息披露、評價性信息披露和預(yù)測性信息披露。 二、信息披露的基本特征o 1. 主體的特定性。o 2. 時間上的持續(xù)性。o 3. 內(nèi)容和形式的法定性。o 4. 權(quán)利義務(wù)的單向性。 三、信息披露的基本要求o 1真實性。要求公開的信息內(nèi)容必須符合上市公司的實際經(jīng)營狀況，不得有任何虛假成分。o 2準(zhǔn)確性。要求公司在公開信息時必須確切表明其含義，其內(nèi)容不能使人產(chǎn)生誤解。更不得有誤導(dǎo)性陳述。 o 3完整性。要求必須將能夠影響證券市場價格的重大信息都予以公開，不能有重大遺
3、漏。o 4及時性。要求公司及時公開重大信息，并確保信息的最新性。o 5易解性。要求公司在公開信息時，對其所使用的專業(yè)術(shù)語或行業(yè)術(shù)語進(jìn)行必要的解釋，以便一般投資者理解。 o 6易得性。要求公司以便于投資者獲得信息的方式和載體披露信息。o 7可利用性。要求公司披露的信息對于投資者的投資決策有參考價值。 四、信息披露的方式與場所o根據(jù)我國證券法第70條的規(guī)定，依法必須披露的信息，應(yīng)當(dāng)在國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定的媒體發(fā)布，同時將其置備于公司住所、證券交易所，供社會公眾查閱。 五、信息披露制度的價值o 1有利于投資者作出投資判斷。o 2有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益，防范證券欺詐。 o 3有利于防止企業(yè)不法行為，促進(jìn)上市公司業(yè)務(wù)開展。o 4便于證券監(jiān)管，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。 第二節(jié) 初次信息披露 o一、初次信息披露的含義o二、初次發(fā)行股票信息披露o三、初次發(fā)行債券信息披露 第三節(jié) 持續(xù)信息披露o一、持續(xù)信息披露的概念及意義o二、持續(xù)信息披露的形式 【本章思考練習(xí)題】o 1信息披露制度的意義有哪些？o 2如何理解信息披露的基本要求。o 3如何理解招股說明書的性質(zhì)。o 4是否應(yīng)該建立強(qiáng)制性信息披露制度？o 5信息披露與信息公開有無區(qū)別？o 6如何完善我國信息披露民事責(zé)任制度？
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