《財務報表分析資產(chǎn)負債表.ppt》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《財務報表分析資產(chǎn)負債表.ppt（32頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。
1、大師的投資智慧揭秘資產(chǎn)負債表看點,主講: 張騰文 ,巴菲特選股的成功秘訣是什么? 1.正確辨別一家公司是否具有持久競爭優(yōu)勢. 2.正確估算這家具有持久競爭優(yōu)勢的優(yōu)秀公司值多少錢.,要解決這兩個價值投資決策的關鍵問題,必須分析財務報表!,財務報表,,,,損益表,資產(chǎn)負債表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn)負債表提供的信息可以幫助我們判斷公司是否得益于某種持續(xù)性競爭優(yōu)勢。,,資產(chǎn)負債表/資產(chǎn)項目,單位:萬元,通常有三種途徑可以產(chǎn)生大量現(xiàn)金 出售新的債券或股票； 出售部分現(xiàn)有業(yè)務或其它資產(chǎn) 保持運營收益的現(xiàn)金流大于運營成本的現(xiàn)金流出！ 現(xiàn)金庫存?zhèn)鶆沼?存貨和凈利潤相應增長 意味著公司可能找到一種 有利可圖的經(jīng)營
2、方式！,如果一家公司持續(xù)顯示出比其競爭對手更低的應收帳款占比，那么它很可能具有某種相對競爭優(yōu)勢！,流動比率是否是判斷一家公司具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢的 關鍵指標？,資產(chǎn)負債表國外部分公司流動比率一覽表,廠房和機器設備越少越好！ 經(jīng)營那些無需花費大量資金用于產(chǎn)品更新的生意能讓你賺更多的錢！,很多優(yōu)秀公司的無形資產(chǎn)真實價值 并沒反映在公司的資產(chǎn)負債表上！,長期投資：巴菲特成功的秘密之一！ 巴菲特伯克希爾保險公司 其它具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢公司,總資產(chǎn)回報率是否越高越好？,過高的資產(chǎn)回報率可能暗示著公司的競爭優(yōu)勢在持續(xù)性方面是脆弱的。 有時候現(xiàn)在的多往往意味著將來的少。,資產(chǎn)負債表,國內(nèi)部分上市公司資產(chǎn)回報率
3、一覽表,注:上表中所用數(shù)據(jù)為08年數(shù)據(jù),資產(chǎn)負債表/負債項目,單位:萬元,短期貸款比長期貸款多是否更好？,長期貸款:優(yōu)秀公司很少有的東西！ 一家具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢的公司，如果債務較重，可能是由于杠桿式收購產(chǎn)生的。公司債券是不錯的選擇。,少量或沒有長期貸款通常意味著 一項很好的長期投資！,當一個家庭的債務過重的話， 家里的全部收入將被用于償還債務， 而不是家和家庭成員的發(fā)展。 一個人的各種債務或責任太重， 也不利于其發(fā)展。,債務股權比率是偏低好還是偏高好？,債務股權比率低于0.8（金融除外） 很可能是具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢的公司！,資產(chǎn)負債表/股東權益,單位:萬元,發(fā)優(yōu)先股公司是否具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢？,留存收益 巴菲特變得超級富有的秘密！,在資產(chǎn)負債表中， 留存收益是判斷是否具有持續(xù)性競爭優(yōu)勢的 公司最重要的指標之一！ 留存收益的增長率是判斷公司是否得益于某種持續(xù)性競爭優(yōu)勢的一項好指標！,資產(chǎn)負債表國外部分公司留存收益一覽表,股東權益回報率是否越高越好？,資產(chǎn)負債表國外部分公司股東權益回報表一覽表,資產(chǎn)負債表,長期投資 留存收益 短期貸款 長期貸款 無形資產(chǎn) 股東權益回報率,THANK YOU !,
財務報表分析資產(chǎn)負債表.ppt
