[工作范文]財(cái)務(wù)管理案例分析作業(yè).ppt

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東星航空公司 一 公司概況 二 破產(chǎn)現(xiàn)狀 三 案例概述 四 財(cái)務(wù)狀況介紹 五 綜合分析 六 歸納總結(jié) 公司概況 東星航空有限公司由東星集團(tuán)有限公司下屬湖北東星國(guó)際旅行社有限公司 湖北東盛房地產(chǎn)有限公司 湖北美景旅游投資有限公司共同投資組成的 2005年5月16日在武漢市人民政府 湖北省人民政府的支持下 經(jīng)中國(guó)民用航空總局批準(zhǔn)籌建 是中國(guó)民用航空總局第4家獲準(zhǔn)籌建的民營(yíng)航空公司 也是華中及中南地區(qū)第一家民營(yíng)航空公司 2005年底 東星航空決定與美國(guó)通用電氣公司下屬的六家公司 包括通用電氣商業(yè)航空服務(wù)有限公司 天穹航空貿(mào)易第一有限公司 天穹航空貿(mào)易第二有限公司 天穹航空貿(mào)易第三有限公司 艾特爾飛機(jī)租賃有限公司 天穹航空貿(mào)易第五十有限公司 合作 選擇六家公司租賃的10架全新的空中客車(chē)飛機(jī) 其中七架為A320 三架為空客A319 成為飛機(jī)租賃商美國(guó)通用電氣商業(yè)航空服務(wù)有限公司在全球范圍內(nèi)對(duì)新成立航空公司最大的訂單 合同執(zhí)行過(guò)程中 實(shí)際已租賃9架 東星航空一度是國(guó)內(nèi)發(fā)展最快的民營(yíng)航空公公司 東星航空董事局主席蘭世立放言 東星航空要隨著中部崛起而崛起 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛而騰飛 2006年5月19日東星航空班機(jī)首航武漢 上海航線 破產(chǎn)現(xiàn)狀 就實(shí)際情況看 東星航空只能走破產(chǎn)清算之路 針對(duì)近日有關(guān)人士以 東星航空 名義再次向外公布資產(chǎn)負(fù)債表 并重提重整的說(shuō)法 東星破產(chǎn)管理人明確重申 東星航空沒(méi)有重整的客觀基礎(chǔ) 只能破產(chǎn)清算 東星航空已資不抵債7月17日 東星集團(tuán)有關(guān)人士以東星航空全權(quán)代表的名義向媒體公布了一份該公司截至2009年3月的資產(chǎn)和負(fù)債明細(xì)表 明細(xì)表顯示 東星航空資產(chǎn)合計(jì)10 09億元人民幣 負(fù)債7 52億元人民幣 凈資產(chǎn)仍達(dá)2 57億元 說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有問(wèn)題 在進(jìn)入破產(chǎn)程序之前 全球四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所曾就東星航空的資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行了一次初步審計(jì) 這次審計(jì)的截止日期是2008年12月31日 東星航空在當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)總額是6 2961億元 而負(fù)債則是10 3279億元 已處于嚴(yán)重資不抵債的狀況 而截至今年6月30日 針對(duì)東星航空的 債權(quán)申報(bào)有264筆 已審查完畢的債權(quán)有197筆 已確認(rèn)債權(quán)總金額為8 30億元 違約金0 30億元 尚在審查中的債權(quán)申報(bào)總金額為46 17億元 違約金0 93億元 最高人民法院 關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件指定管理人的規(guī)定 第18 19條規(guī)定 破產(chǎn)申請(qǐng)受理前 已經(jīng)成立清算組的 人民法院可以指定清算組為管理人 清算組為管理人的 人民法院可以從政府有關(guān)部門(mén)中指定清算組成員 由于東星航空破產(chǎn)案件牽涉面較廣 又是我國(guó)第一例航空公司破產(chǎn)案件 因此 政府成立清算組 法院才會(huì)在破產(chǎn)案件受理之時(shí)決定以清算組為管理人 重整已失去客觀基礎(chǔ)東星破產(chǎn)管理人認(rèn)為 東星航空已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債 失去重整價(jià)值 飛機(jī) 飛行人員 航線等飛行的基本條件已經(jīng)喪失 且喪失商業(yè)信譽(yù) 此外 作為東星航空債權(quán)人的有關(guān)航油企業(yè) 機(jī)場(chǎng) 不具備重整的法律資格 綜合各方面情況看 東星航空重整已失去了客觀基礎(chǔ) 重整已不可能 東星破產(chǎn)管理人重申 案例概述 資金鏈 黑洞 2008年5月 東星航空兩飛行員辭職案在黃陂區(qū)人民法院開(kāi)庭審理 這是國(guó)內(nèi)首起民營(yíng)航空公司飛行員辭職案 東星航空再一次被推向輿論的風(fēng)口浪尖 欠薪門(mén) 未了 欠費(fèi)門(mén) 又起 根據(jù)中國(guó)民用航空局08年5月份發(fā)布的公告 東星航空因違規(guī)拖欠占有和挪用2007年4月至2008年3月應(yīng)上繳國(guó)庫(kù)財(cái)政性資金7595萬(wàn)元 暫停其武漢 上海 武漢的航線經(jīng)營(yíng)權(quán) 兩月后 武漢 廣州 武漢 武漢 深圳 武漢的航線經(jīng)營(yíng)權(quán)也被停飛 云南機(jī)場(chǎng) 深圳機(jī)場(chǎng) 4 72 0 03 0 63 蕭山機(jī)場(chǎng)先后對(duì)東星發(fā)送了 追債令 而此時(shí) 鷹聯(lián) 奧凱等民營(yíng)航空與東星一樣 隨時(shí)面臨被停飛的危險(xiǎn) 在國(guó)內(nèi)航空業(yè)普遍面臨危機(jī)的情況下 國(guó)家的主要任務(wù)是保住三大航空公司 對(duì)于民營(yíng)航空暫無(wú)力資助 對(duì)于發(fā)展僅三 四年 羽翼尚未豐滿(mǎn)的民營(yíng)航空而言 這無(wú)疑為一個(gè)巨大打擊 按照市價(jià) 一家注冊(cè)資本為8000萬(wàn)人民幣的民營(yíng)航空公司 若要運(yùn)營(yíng)5架150座級(jí)的中型客機(jī) 每年在飛機(jī)租賃 航油 人力成本三方面的支出就高達(dá)3 3億元 目前 民營(yíng)航空的運(yùn)營(yíng)模式通常為依靠外部融資運(yùn)作 自有資金比例較低 一旦市場(chǎng)出現(xiàn)下滑或者萎縮 資金鏈的問(wèn)題就迅速暴露在陽(yáng)光之下 隨著資金缺口的越來(lái)越大 2008年12月 鷹聯(lián)和奧凱又分別出現(xiàn)了 欠費(fèi)造罰 和 停航事件 為此 東星總裁蘭世立積極北上斡旋 均以失敗告終 東星航空背后的 投資者 東星國(guó)際旅游公司和東盛地產(chǎn)公司早已無(wú)力 修補(bǔ) 航空投入的巨大黑洞 融資 貸款失敗的現(xiàn)實(shí) 使得東星也深陷資金鏈斷裂的泥潭難以自拔 財(cái)務(wù)狀況介紹 財(cái)務(wù)介紹 東星公司存在的最大問(wèn)題就是借債過(guò)多 給企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)增加沉重負(fù)荷 對(duì)此 根據(jù)東星公司2009年公布的財(cái)務(wù)報(bào)表 我們做出如下分析 一償債能力分析1 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 0 2東星公司每一元的流動(dòng)負(fù)債僅有0 2元的流動(dòng)資產(chǎn)做保障 這說(shuō)明企業(yè)缺乏短期償債能力 流動(dòng)資產(chǎn)不足 2 資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 62 東星公司的全部資金中有62 通過(guò)借債而籌集的 自有資金僅占有38 這表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力差 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大 二 獲利能力分析1 普通股股利 普通股現(xiàn)金股利 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 0 5 元 東星公司每股股利為0 5元 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一般 三 發(fā)展能力分析1 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 本年利潤(rùn) 上年利潤(rùn) 上年利潤(rùn) 1 東星公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率偏低 這說(shuō)明企業(yè)進(jìn)步很慢 沒(méi)有良好發(fā)展 以上是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的基本分析 而東星航空事件無(wú)疑使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況更加緊張 綜合分析 導(dǎo)致東星航空破產(chǎn)的原因一 經(jīng)營(yíng)困難據(jù)原東星員工介紹 2008年金融危機(jī)以來(lái) 全球民航業(yè)遭受重創(chuàng) 家底較薄的東星航空資金鏈開(kāi)始捉襟見(jiàn)肘 蘭世立曾向武漢市政府求助希望獲得援助 但未獲支持 有關(guān)人士這樣解釋這一現(xiàn)象 一是蘭世立作風(fēng)太過(guò)激烈 曾發(fā)動(dòng)百余員工去武漢市交通委員會(huì)示威 與政府主管部門(mén) 結(jié)了梁子 另一則解釋認(rèn)為 蘭世立有意將東星航空基地遷至鄭州 讓政府感到東星航空早晚是 嫁出去的姑娘 二 融資難2005年?yáng)|星航空成立時(shí)注冊(cè)資本為8000萬(wàn) 自東星航空相繼租賃到9架飛機(jī)后 投入約2億 但有關(guān)人士稱(chēng) 東星航空公司成立后 財(cái)務(wù)一直很困難 甚至舉債高利貸 部分借款利息達(dá)到10個(gè)點(diǎn) 但為了營(yíng)造出航空公司盈利的局面 東興集團(tuán)把旗下的東星國(guó)旅的全部收入?yún)R到東星航空帳下 而航空公司這一塊的人員工資等所有開(kāi)支 全部從東星國(guó)旅支付 由此可見(jiàn) 這種做法的動(dòng)機(jī)是為了爭(zhēng)取國(guó)外資金的支持 從而得到國(guó)際資金的目的 進(jìn)而上市發(fā)行股票 這樣就能很快填空財(cái)務(wù)窟窿 在此 蘭立世為了籌到資金 也曾多次與深航 海航等多家公司談判 但是金融危機(jī)的到來(lái) 導(dǎo)致民航市場(chǎng)的下滑 也許蘭世立是金融危機(jī)中受害最深的一個(gè)人 接下來(lái)的雪災(zāi) 地震 油價(jià)上漲等多重打擊 導(dǎo)致規(guī)模小 抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的民營(yíng)航空公司集體遭遇資金困難 國(guó)內(nèi)某民航高層曾說(shuō) 銀行只要一聽(tīng)是民營(yíng)的 又是航空公司 而且是新成立的 都不愿意貸款給我們 這是民航陷入了融資難的困境 三 重整失敗按照我國(guó) 破產(chǎn)法 的規(guī)定 對(duì)于瀕于破產(chǎn)的企業(yè)可以有三條道路 和解 重整 破產(chǎn)清算 債權(quán)人從自身角度出發(fā) 亦傾向于企業(yè)重整再生 因?yàn)橐坏┻M(jìn)入破產(chǎn)清算程序 債權(quán)人的受長(zhǎng)比例將大受影響 遠(yuǎn)不及選擇重整再生更能保護(hù)自己的債權(quán) 于是 從2009年4月至8月 不希望東星航空破產(chǎn)的各方為尋求一線生機(jī) 開(kāi)始進(jìn)行各種努力 一方面 東星航空的股東東星之旅依法向法院表達(dá)了對(duì)受理破產(chǎn)清算的異議 另一方面 債權(quán)人們積極推進(jìn)東星航空的重組 但是 兩者均未回音 由于武漢市中院不予受理東星國(guó)旅的異議 東星國(guó)旅不服裁定 上訴至湖北高院 湖北高院認(rèn)定 一 撤銷(xiāo)武漢市中級(jí)人民法院 2009 武企商破字第4 18號(hào) 對(duì)湖北東星集團(tuán)有限公司的申請(qǐng)不予受理的裁定書(shū) 二 本案由湖北省武漢市中級(jí)人民法院立案受理 據(jù)此 8月25日 東星國(guó)旅再次向武漢市中院提出重整申請(qǐng) 這已是東星航空最后的救命稻草 但在收到東興集團(tuán)重整申請(qǐng)的當(dāng)天 8月25日 武漢市中院便下達(dá)裁定駁回 該裁定到達(dá)后立即生效 不足24小時(shí)后 8月26日 武漢市中院便下達(dá)了 2009 武企商破字第4 20號(hào) 民事裁定書(shū) 裁定東星航空破產(chǎn) 此裁定一出 任何人在無(wú)回天之術(shù) 東星航空就這樣永遠(yuǎn)畫(huà)上了句號(hào) 重組的失敗也成為其破產(chǎn)的必然 歸納總結(jié) 東星為何只能破產(chǎn)湖北山河律師事務(wù)所主任張杰 代表東星破產(chǎn)管理人26日接受媒體采訪時(shí)明確表示 有充分依據(jù)確認(rèn) 東星航空已經(jīng)完全不具備重整的客觀條件 只能破產(chǎn)清算 第一 東星航空已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債 失去重整價(jià)值 對(duì)東星航空實(shí)施重整需要耗費(fèi)巨額成本 投資風(fēng)險(xiǎn)巨大 第二 飛機(jī)租賃合同已全部解除 飛機(jī)出租人已經(jīng)依法行使了全部飛機(jī)的取回權(quán) 第三 在飛飛行人員多數(shù)已分流 東星航空在飛飛行員只有64人 已經(jīng)離開(kāi)的就有36人 機(jī)務(wù)人員也大多另謀職業(yè) 東星航空已無(wú)飛行的基本條件 第四 東星航空在暫停經(jīng)營(yíng)之后 飛行安全條件并未改善 反而更加惡化 目前飛行員管理機(jī)構(gòu)和飛行安全機(jī)構(gòu)都不存在 第五 東星航空嚴(yán)重缺乏流動(dòng)資金 且喪失商業(yè)信譽(yù) 張杰還特別指出 國(guó)家民航局2005年8月15日發(fā)布的 國(guó)內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定 試行 中規(guī)定 機(jī)場(chǎng) 航油企業(yè) 計(jì)算機(jī)定座系統(tǒng)服務(wù)企業(yè)不能向航空運(yùn)輸企業(yè)投資 按照相關(guān)政策解讀 此規(guī)定是因?yàn)?航油 航信企業(yè)目前具有壟斷地位 而且與航空公司相互關(guān)聯(lián) 他們之間的控股也容易造成市場(chǎng)不公平競(jìng)爭(zhēng) 這就是說(shuō) 作為東星航空債權(quán)人的航油企業(yè) 機(jī)場(chǎng) 不具備重整的法律資格 主因是經(jīng)營(yíng)不善遙想當(dāng)年?yáng)|星航空開(kāi)航時(shí)總裁蘭世立是何等的意氣風(fēng)發(fā) 現(xiàn)在為何落入只能破產(chǎn)的窘境 對(duì)此 中國(guó)民航管理干部學(xué)院副教授鄒建軍認(rèn)為還是其自身經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致的 東星方面自身的問(wèn)題 錢(qián)不到位 股東分歧較大 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)不夠 導(dǎo)致最終資本金缺乏 在運(yùn)營(yíng)中拖欠大量資金 例如航空租賃費(fèi) 航油 航材等 最后無(wú)法運(yùn)營(yíng) 武漢市政府申請(qǐng)停航 由于東星航空停飛前負(fù)債接近5個(gè)億 3月15日其總裁蘭世立從珠海機(jī)場(chǎng)出境時(shí)被警方控制 目前已被帶回武漢小范圍監(jiān)視居住 對(duì)于為什么同為航空公司 東航 南航得到政府注資 東星只能破產(chǎn)清算的問(wèn)題 鄒建軍表示主要是這些公司在業(yè)內(nèi)的影響力不同 他說(shuō) 首先明確 東航和南航是國(guó)有航空公司 國(guó)資委是以股東身份去注資 在不景氣的情況下 很多產(chǎn)業(yè)都會(huì)受到國(guó)家注資 作為企業(yè)來(lái)說(shuō) 只有當(dāng)一個(gè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上占有很大比例的時(shí)候 才有這個(gè)資格 這在西方國(guó)家也是如此 東星在行業(yè)里不是一個(gè)有影響力的公司 有影響的話(huà) 即便股東不注資 國(guó)家也不會(huì)輕易讓其破產(chǎn) 國(guó)有資本對(duì)民間資本擠壓 在部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者看來(lái) 這反映了當(dāng)前在民航領(lǐng)域 國(guó)有資本對(duì)民間資本擠壓的現(xiàn)實(shí) 作為民營(yíng)航空公司 東星的破產(chǎn)并不是個(gè)案 之前還有民營(yíng)的鷹聯(lián)航空為國(guó)有的四川航空控股 民營(yíng)奧凱航空先后兩度停航 目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)航空公司面臨全軍覆沒(méi)的局面 所有12家中 去年僅春秋 吉祥和東海三家盈利 其余均虧損 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院管理科學(xué)研究中心副主任張承耀認(rèn)為 總的來(lái)說(shuō) 國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)不一樣 一些政府部門(mén)發(fā)布的政策和其實(shí)際操作往往不一致 有時(shí)會(huì)在實(shí)際操作中對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)置障礙 例如 民營(yíng)航空公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中低價(jià)營(yíng)銷(xiāo) 政府部門(mén)就會(huì)嚴(yán)厲制止 稱(chēng)其違反了價(jià)格法 但對(duì)國(guó)有企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的處罰并沒(méi)有那么嚴(yán)厲 不管如何 東星航空最終還是成為了一個(gè)悲劇 東星航空不但將自己玩了進(jìn)去 同時(shí)也將東星航空的靈魂人物蘭世立玩進(jìn)去 追尋發(fā)生這一幕的原因 很多社會(huì)評(píng)論的出發(fā)點(diǎn) 是站在國(guó)家對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入航空業(yè)的歧視之上 最有力的證據(jù)就是東航同樣是虧損嚴(yán)重 但被國(guó)家不但注資幾十億 同時(shí)還幫助東航整合上航 而民營(yíng)航空公司在資金 航線等方面全是沒(méi)用爹的孩子 一旦出現(xiàn)資金斷裂那就只有自找滅亡 當(dāng)然這種觀點(diǎn)是有道理的 確實(shí)從民營(yíng)航空公司不斷敗退來(lái)看 國(guó)家是有必要反思 是否對(duì)所有國(guó)內(nèi)的企業(yè)實(shí)現(xiàn)同樣的國(guó)民待遇 讓不同主體的競(jìng)爭(zhēng)者處于同一起跑線上 但單純就從東星航空的隕落 我到認(rèn)為還是需要從最基本的企業(yè)管理角度來(lái)看 從最根本的企業(yè)家素質(zhì)角度來(lái)看 我們不能夠因?yàn)閲?guó)家政策的歧視 而忽略最基礎(chǔ)和根本的企業(yè)經(jīng)營(yíng)的常識(shí) 應(yīng)該說(shuō)東星航空的毀滅還是來(lái)自東星航空管理者自己犯了很多錯(cuò)誤 蘭世立在旅行社剛有小成的時(shí)候 就開(kāi)始進(jìn)入房地產(chǎn) 并進(jìn)入航空業(yè) 不希望穩(wěn)扎穩(wěn)打 只喜歡利用資本運(yùn)作 快速做大自己 這種浮躁的心態(tài)就埋下了東星和他自己毀滅的種子 航空業(yè)是個(gè)非常專(zhuān)業(yè)的行業(yè) 如果不是很了解這個(gè)行業(yè)就輕率的進(jìn)入 肯定容易吃苦頭的 即使你有點(diǎn)旅行社的客源資源 也不見(jiàn)得一定就可以分享到規(guī)模效益 有一個(gè)東星航空APU的例子就是代表 以APU 輔助動(dòng)力裝置 飛機(jī)在地面時(shí)向機(jī)艙提供壓縮空氣和電源 使用時(shí)間為例 東星航空的談判結(jié)果是 供應(yīng)商免費(fèi)為前者提供1000小時(shí)的使用時(shí)間 不了解APU究竟為何物的人很可能為這個(gè)談判結(jié)果沾沾自喜 但事實(shí)上 以東星航空所使用的空客A320飛機(jī)計(jì)算 若每天飛行10小時(shí)并其中有5個(gè)過(guò)站 每天大概需要開(kāi)啟3 5小時(shí) 這意味著數(shù)百天之后 東星航空就將向供應(yīng)商支付高昂的APU費(fèi)用 這完全是活生生的外行被欺負(fù)的例子 等于把蘭世立當(dāng)小孩子戲弄 在這種幼稚的對(duì)航空業(yè)的理解力下 東星從地產(chǎn)和旅游板塊拆借的數(shù)億資金連個(gè)水漂都沒(méi)有打一下 就被航空業(yè)吞噬掉了 在東星出現(xiàn)困境的時(shí)候 蘭世立也過(guò)于相信自己的解救困難的能力 拒絕了中航的并購(gòu)機(jī)計(jì)劃 也一道將武漢市政府搞成對(duì)立面 所以才有了東星航空與武漢交通委員會(huì)激烈沖突 加上金融危機(jī)的因素 蘭世立最終被搞進(jìn)去 東星最終破產(chǎn)也就不奇怪了 其實(shí)中國(guó)改革開(kāi)放30年以來(lái) 出現(xiàn)了很多如同蘭世立這樣的企業(yè)家 曾經(jīng)輝煌過(guò) 曾經(jīng)成功過(guò) 但往往被各種因素造成了自己的慘敗 和蘭世立同在武漢被審判的德隆的唐萬(wàn)新 南德的牟其中都是這樣代表 如果從這次東星航空和蘭世立的慘敗中 能夠讓中國(guó)企業(yè)家多一點(diǎn)清醒 多一點(diǎn)扎扎實(shí)實(shí) 少點(diǎn)浮躁 未嘗不是一種好事 當(dāng)然這種清醒也包括民營(yíng)企業(yè)家能夠深刻認(rèn)識(shí)到 在現(xiàn)階段國(guó)家對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的歧視是短時(shí)間不會(huì)消失的 一個(gè)偉大的民營(yíng)企業(yè)家一定要在這種不利的環(huán)境中 保存自己 成長(zhǎng)自己 從優(yōu)秀最終成為卓越 小組成員 資料搜集員 沈娜 18號(hào) 問(wèn)題描述員 金海燕 15號(hào) 企業(yè)概述員 林樹(shù)嬌 21號(hào) 財(cái)務(wù)介紹員 汪中紅 34號(hào) 綜合分析員 李婷 16號(hào) 歸納總結(jié)員 聶冉 13號(hào) PPT制作員 王洪敏 34號(hào) 課堂講解員 張伶明 22號(hào) 演示操作員 陳哲 02號(hào) 財(cái)務(wù)管理0842班 謝謝觀賞