互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生消費行為和理財觀念的影響

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1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上 互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生消費行為和理財觀念的影響 　　摘要：本文以蚌埠市三所高校在校大學(xué)生為調(diào)查對象，采用問卷調(diào)查和統(tǒng)計分析的研究方法，針對互聯(lián)網(wǎng)金融如何影響大學(xué)生消費行為和理財觀念的問題進行研究，并對大學(xué)生的網(wǎng)絡(luò)消費行為提出合理化建議。 　　關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;消費;理財;調(diào)查分析;建議;大學(xué)生 　　一、引言 　　互聯(lián)網(wǎng)金融依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，以實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介為目標，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)科技與精神相結(jié)合的新興金融業(yè)態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)金融在國外起步較早，以美國為例，經(jīng)歷了金融體

2、系的長期發(fā)展和變革，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)較為成熟和完善。1999年美國推出了美版支付寶paypal。在日本、德國、英國等其他發(fā)達國家，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也頗為發(fā)達。日本的電子商務(wù)平臺樂天幾乎涵蓋日本大半金融行業(yè)，德國的第三方支付行業(yè)尤為發(fā)達，英國則是P2P借貸的起源地。 　　相比于國外，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步較晚。2003年5月阿里巴巴公司投資建成淘寶，同年10月推出支付寶。2013年6月余額寶的上市，使各家電商紛紛推出"類余額寶"產(chǎn)品，如理財寶、活期寶等。2014年余額寶資金規(guī)模超過了2，500億元。余額寶的發(fā)布標志著我國互聯(lián)網(wǎng)金融進入了新的階段，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品受到人們

3、的關(guān)注，也使得其他競爭對手紛紛效仿，互聯(lián)網(wǎng)金融與人們的日常生活越來越密不可分，其發(fā)展可謂欣欣向榮。 　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的影響也越來越廣泛。大學(xué)生這一易于接受新鮮事物的龐大群體被互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)靈活多變、操作簡單便捷以及市場服務(wù)面廣等優(yōu)點所吸引?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不僅改變了大學(xué)生的生活消費習(xí)慣，也改變了大學(xué)生的理財投資方式。然而，任何事物都具有兩面性，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品雖然種類齊全為生活帶來了便利，但它在我國尚處于發(fā)展階段，各種監(jiān)管制度并不完善，仍存在安全隱患。 　　二、文獻綜述 　　國外較早就有學(xué)者對大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費進行研究，而對于大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)理財觀

4、念的研究較少。國外學(xué)者針對大學(xué)生進行互聯(lián)網(wǎng)消費的原因、差異性等方面展開了研究。Donna Mccloskey(2002)指出大學(xué)生進行網(wǎng)絡(luò)消費的原因是感知有用和感知易用。Yoo-KyoungSeock、Lauren R.Bailey(2013)指出購物樂趣、時尚意識、價格意識、購物信心、方便意識及品牌忠誠度是大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)購物的主要原因。 　　國內(nèi)對大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費和理財?shù)难芯可胁煌晟啤Ｖ饕芯砍晒ǎ和醮簳?2009)認為性別、網(wǎng)齡和上網(wǎng)時間使用影響大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費的因素。欽國巍、顧若愚(2012)等指出便捷、自由和價廉是影響大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費的主要因素。 　　縱觀國內(nèi)外學(xué)者的研

5、究，對于區(qū)域性尤其是皖北地區(qū)大學(xué)生的消費行為和理財觀念的研究少之又少，而不同區(qū)域之間大學(xué)生的消費行為和理財觀念存在差異。因此，本文就互聯(lián)網(wǎng)金融對皖北地區(qū)大學(xué)生的消費行為和理財觀念進行研究，可以對大學(xué)生消費理財觀念的影響、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的區(qū)域性文獻進行補充和發(fā)展，以及指導(dǎo)大學(xué)生理性消費、樹立正確理財觀念，提高自身的風(fēng)險防范意識。 　　三、互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生消費行為的影響 　　由于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念十分廣泛，為了準確地把握互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生消費和理財?shù)挠绊?，本文僅圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融消費和互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品這兩方面對蚌埠市安徽財經(jīng)大學(xué)、蚌埠醫(yī)學(xué)院和蚌埠學(xué)院三所高校的大學(xué)生進行調(diào)查，本次

6、調(diào)查以實地問卷調(diào)查方式進行，設(shè)計了《大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費行為與理財情況調(diào)查問卷》。調(diào)查者隨機抽查大學(xué)生進行問卷調(diào)查，整理出500份有效問卷。在受調(diào)查者的性別分布上，男生占42.15%，女生占57.85%;在年級分布上，大一占16.12%，大二占23.14%，大三占34.17%，大四占26.03%。 　　(1)大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)金融消費統(tǒng)計分析。在500名受調(diào)查的大學(xué)生中，參加過網(wǎng)購消費的占98.76%，未參加過網(wǎng)購消費的占1.24%。受調(diào)查者去市區(qū)消費的頻率分布上，經(jīng)常去的占6.3%，一般占29.34%，不經(jīng)常去的占37.19%，很少去的占27.27%。 　　由受調(diào)查大學(xué)生月均網(wǎng)絡(luò)消費

7、和月均生活費圖可得知，大多數(shù)大學(xué)生的月均生活費為1，200元以下，少部分大學(xué)生月均生活費超出1，200元。近乎95%的大學(xué)生網(wǎng)購消費為500元以下，500元以上的消費極為稀少。由此可知，網(wǎng)絡(luò)消費深受大學(xué)生的喜愛，大學(xué)生會拿出月均生活費的10～30%來進行網(wǎng)絡(luò)消費購物。又由于受調(diào)查大學(xué)生去市區(qū)消費的不頻繁可以得知，網(wǎng)絡(luò)消費已經(jīng)成為蚌埠三所高校大多數(shù)大學(xué)生的主要消費途徑之一。(圖1、圖2) 　　由統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，上網(wǎng)時間越長、網(wǎng)購軟件數(shù)量越多的大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費越多，在上網(wǎng)時間為3～5小時的大學(xué)生中，電子設(shè)備中的網(wǎng)購軟件數(shù)量集中分布在2～5個之間，并且月均網(wǎng)絡(luò)消費金額較多。據(jù)分析得知，網(wǎng)購軟件

8、數(shù)量與月均網(wǎng)絡(luò)消費金額呈現(xiàn)正相關(guān)。(表1、表2) 　　(2)影響大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)金融消費的因素。通過以上調(diào)查數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，我們針對影響蚌埠大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費的因素進行分析。由于蚌埠市三所高校地理位置相近，所以校區(qū)與市區(qū)距離的因素并不在此次分析之中。 　　1、性別。性別與消費是有著一定的聯(lián)系，例如女性對于消費偏愛的天性也決定了她們對于網(wǎng)絡(luò)消費的喜愛。在網(wǎng)絡(luò)消費中，女性總是處于主體地位。本次調(diào)查中，57.85%的女性，占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)消費的78.23%。由此可見大學(xué)生的網(wǎng)絡(luò)消費因性別不同而存在差異。 　　2、年級。年級不同，學(xué)生對于消費的需求也不同，據(jù)統(tǒng)計調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大一與大四學(xué)生進

9、行網(wǎng)絡(luò)消費較為稀少且月均消費額度較低，大二與大三的學(xué)生進行的網(wǎng)絡(luò)消費較為頻繁且月均消費額度較高。統(tǒng)計者認為，大一新生剛踏進大學(xué)校園，處于適應(yīng)大學(xué)生活中對于網(wǎng)絡(luò)消費相知甚少，而大四學(xué)生進行過的網(wǎng)絡(luò)消費較多，加之實習(xí)等原因?qū)τ诰W(wǎng)絡(luò)消費需求較低，大二、大三學(xué)生正處于對網(wǎng)絡(luò)消費的活躍期，相對而言熱衷于網(wǎng)絡(luò)消費。 　　3、大學(xué)生月均生活費。大學(xué)生的月均生活費用是大學(xué)生進行消費的前提和基礎(chǔ)。月均生活費用高的大學(xué)生生活寬裕，進行的網(wǎng)絡(luò)消費也相對較多，月均生活費用低的大學(xué)生則較少的將錢財花費在網(wǎng)絡(luò)消費之中。大學(xué)生月均生活費用與網(wǎng)絡(luò)消費金額呈現(xiàn)正相關(guān)。 　　4、大學(xué)生使用網(wǎng)購app軟件的數(shù)量

10、。大學(xué)生使用網(wǎng)購軟件數(shù)量的多少對于其網(wǎng)購消費具有一定的影響。網(wǎng)購軟件數(shù)量較多的學(xué)生更愿意在閑暇時間進行"逛淘寶"、"逛天貓"等行為，從而有更多的消費機會，進行了更多的網(wǎng)絡(luò)消費。網(wǎng)購軟件較少的大學(xué)生，所占網(wǎng)絡(luò)消費的份額較少。網(wǎng)購軟件數(shù)量與大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)消費金額呈正相關(guān)。 　　5、大學(xué)校園的快遞種類數(shù)量。網(wǎng)絡(luò)消費依靠著快遞實現(xiàn)買賣雙方的交易，因此快遞種類是否齊全對于該校學(xué)生進行網(wǎng)絡(luò)消費至關(guān)重要。統(tǒng)計中，93.39%的大學(xué)生學(xué)校的快遞種類齊全，92.98%的大學(xué)生取快遞都較為方便。因此快遞對于網(wǎng)絡(luò)消費影響頗大。快遞種類的不齊全，會影響買賣雙方能否達成交易，而領(lǐng)取快遞是否方便則影響了消費者繼續(xù)進

11、行消費的意愿。 　　(3)互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生消費行為的影響 　　1、互聯(lián)網(wǎng)金融使大學(xué)生的消費更為便捷?；ヂ?lián)網(wǎng)金融工具作為新時代的新技術(shù)，在社會中應(yīng)用廣泛。逐漸出現(xiàn)的網(wǎng)銀、支付寶、百度錢包等使得網(wǎng)絡(luò)消費有了相對可靠的支付平臺。京東、淘寶商城的出現(xiàn)令大學(xué)生可以更為方便快捷的找到自己需要的產(chǎn)品，不必到市區(qū)進行尋找?？爝f行業(yè)的迅猛發(fā)展，也使得大學(xué)生的網(wǎng)絡(luò)消費更為便捷。 　　互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，銀行對于分期付款支持力度較低，小宗消費銀行并不支持分期付款，而大學(xué)生對于大宗商品的消費能力頗弱。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得分期付款產(chǎn)品如趣分期、名校貸、學(xué)生貸等層出不窮，大學(xué)生在消費中就

12、可以直接進行分期付款，不需要到銀行辦理復(fù)雜的貸款手續(xù)，極大地方便了大學(xué)生的信用消費，促使更多的大學(xué)生進行網(wǎng)絡(luò)消費。 　　2、互聯(lián)網(wǎng)金融激發(fā)了大學(xué)生的消費欲望?；ヂ?lián)網(wǎng)金融消費的便捷極大地激發(fā)了消費者的消費欲望。天貓?zhí)詫毶坛堑牧⒓促徺I，支付寶的快捷支付，各種快捷方便的消費通道，使得離市區(qū)較遠、消費不方便的大學(xué)生獲得了新的消費渠道。 　　網(wǎng)絡(luò)購物平臺的產(chǎn)品種類繁多，使大學(xué)生可以買到在附近買不到的東西，而低廉的價格也使得消費更為實惠，這些都大大刺激了大學(xué)生的消費欲望。 　　四、互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生理財觀念的影響 　　(1)大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)金融理財統(tǒng)計分析。通過對調(diào)查問

13、卷的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)：74.79%的大學(xué)生生活費用有結(jié)余，25.21%的大學(xué)生生活費用無結(jié)余，54.96%的大學(xué)生知道有理財產(chǎn)品但并未使用過，29.34%的大學(xué)生使用過理財產(chǎn)品，剩下15.7%的大學(xué)生并不知道理財產(chǎn)品。(圖3) 　　由統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，蚌埠市三所高校的大多數(shù)大學(xué)生理財觀念較為薄弱，對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品知之甚少，只有少數(shù)大學(xué)生進行互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的理財，且理財方式相對單一，近半數(shù)的大學(xué)生選擇余額寶等理財產(chǎn)品，僅有不到8%的大學(xué)生選擇股票、基金和P2P平臺。(表3) 　　據(jù)圖表可知，大學(xué)生選擇互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)淖钪饕蚴瞧洳僮鞯姆奖憧旖荩抢碡斒找妗? 　　(2)影響大學(xué)生

14、理財?shù)囊蛩? 　　1、月末結(jié)余生活費。是否有月末結(jié)余生活費是能否進行理財?shù)那疤幔履┙Y(jié)余生活費的多少則決定了理財?shù)姆绞剑履┙Y(jié)余生活費較多可以進行的選擇也多，月末結(jié)余生活費較少則理財選擇也相應(yīng)較少。 　　2、理財最低金額。大學(xué)生月生活費有限，相應(yīng)的其月末的結(jié)余生活費也有限，理財最低金額則決定了大學(xué)生所掌握的流動資金能否進行理財行為。 　　3、理財收益。財帛動人心，收益是影響大學(xué)生理財?shù)闹匾蛩刂?。高收益往往能吸引大學(xué)生進行理財，較低的收益則不能有效地激發(fā)理財?shù)挠? 　　4、理財方式的方便快捷。大學(xué)生都喜愛用方便快捷的方式處理問題，理財方式是否方便快捷

15、也是吸引大學(xué)生進行理財?shù)闹匾蛩刂弧？旖莸睦碡敺绞侥苁勾髮W(xué)生更方便的管理自己的錢財。余額寶等理財產(chǎn)品就是因為其方便快捷的特性吸引著廣大的大學(xué)生們。 　　5、理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理。理財產(chǎn)品的風(fēng)險大小決定了投資者的投資方向。大學(xué)生群體的特殊性使得他們大多喜愛低風(fēng)險的理財產(chǎn)品。 　　(3)互聯(lián)網(wǎng)金融對大學(xué)生理財觀念的影響 　　1、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的出現(xiàn)使得大學(xué)生理財意識增強?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，使越來越多的大學(xué)生開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)理財，他們將閑置資金投入其中，獲取收益，鍛煉了理財能力。理財意識的增強有利于大學(xué)生規(guī)劃生活，提高了大學(xué)生的自我管理能力，有利于大學(xué)生養(yǎng)成勤儉節(jié)約的

16、美德。掌握理財知識，形成良好的理財習(xí)慣也可以減輕家庭的經(jīng)濟負擔(dān)。 　　2、互聯(lián)網(wǎng)金融讓大學(xué)生敢于嘗試其他高風(fēng)險、高收益的理財產(chǎn)品。隨著大學(xué)生對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的廣泛使用，他們對于理財產(chǎn)品的理解也逐步加深，越來越多的大學(xué)生敢于購買高風(fēng)險高收益的理財產(chǎn)品。從賺取微薄的利息變?yōu)橥顿Y理財高收益，大學(xué)生的理財觀念在改變，不再局限于銀行利息，而是放眼于廣大的金融市場，依靠自己的判斷進行理財。 　　五、大學(xué)生進行互聯(lián)網(wǎng)金融消費和理財對策建議 　　近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，但飛速的發(fā)展必然伴隨著法制的不完善，監(jiān)管力度的不足。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融市場的問題較多，如今網(wǎng)絡(luò)詐騙層出不窮

17、，而大學(xué)生社會閱歷較少，輕易相信別人，正是騙子的重要目標群體之一。據(jù)本次調(diào)查問卷統(tǒng)計，其中就有24.38%的大學(xué)生遭遇過網(wǎng)絡(luò)詐騙，因此大學(xué)生在進行網(wǎng)絡(luò)消費和理財時需要更加理智和謹慎。 　　(1)加強大學(xué)生的消費理財教育，網(wǎng)絡(luò)消費需謹慎有度。首先，學(xué)校應(yīng)當重視大學(xué)生的思想教育，幫助大學(xué)生樹立正確的消費理財觀念，同時開展防范網(wǎng)絡(luò)詐騙教育，防止大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)受騙，降低大學(xué)生受騙風(fēng)險;其次，大學(xué)生要樹立合理的消費觀念，做到消費有度，不攀比，不盲目，培養(yǎng)自己良好的消費習(xí)慣。在進行網(wǎng)絡(luò)消費時要謹防上當受騙，在進行交易付款時看清楚交易金額、網(wǎng)站信息等。此外，家長也要做好對大學(xué)生的消費理財教育，與孩子保

18、持密切聯(lián)絡(luò)，了解孩子的消費支出，避免不恰當、不合理的額外消費。 　　(2)加強大學(xué)生的維權(quán)意識，維護自己的合法權(quán)益。在網(wǎng)絡(luò)消費中要仔細辨別商品真?zhèn)?，使用第三方支付軟件，不要與商家直接交易，購買商品時要向商家索要并保管好發(fā)票。當權(quán)益受到損害時，主動與商家協(xié)商解決，若解決不了問題，再向網(wǎng)站服務(wù)平臺投訴，對于仍舊未解決的問題，可以向消費者協(xié)會等部門反映?？傊?，大學(xué)生應(yīng)當提高維權(quán)意識，保護自己的正當權(quán)益，建設(shè)和諧的網(wǎng)絡(luò)購物環(huán)境。 　　(3)謹慎理財，接受理財教育，積極了解理財知識。大學(xué)生作為高等教育的人才，掌握理財?shù)幕局R是必要的。不應(yīng)盲目從眾，而是應(yīng)該建立在理財知識的基礎(chǔ)上，對

19、理財產(chǎn)品進行充分了解，進而選擇購買。盲目的購買理財產(chǎn)品是對自己的不負責(zé)，而合理的理財方式則能夠降低理財風(fēng)險，增加理財收益。因此，掌握理財知識至關(guān)重要。 　　(4)投資理財組合要多樣化，提高風(fēng)險防范意識。投資理財皆有風(fēng)險，不應(yīng)只關(guān)注收益而忽視風(fēng)險，高收益往往伴隨著高風(fēng)險。大學(xué)生應(yīng)該進行多樣的投資理財，在降低風(fēng)險的情況下，盡可能的提高收益，進而培養(yǎng)自己的理財思維和意識。 　　六、結(jié)語 　　通過調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展，蚌埠市三所高校大學(xué)生的互聯(lián)網(wǎng)消費行為比較普遍，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融理財方面卻知之甚少。而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景無疑是光明的，它將成為大學(xué)生消費投

20、資理財?shù)闹匾馈；ヂ?lián)網(wǎng)金融在刺激著大學(xué)生消費的同時也在不斷地引導(dǎo)著大學(xué)生進行理財。 　　互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的飛速發(fā)展，雖然方便了人們生活，但也產(chǎn)生了許多問題。大學(xué)生正處于心智發(fā)展和成熟期，不應(yīng)盲目跟風(fēng)，而應(yīng)多學(xué)習(xí)消費和理財相關(guān)知識，樹立正確的消費理財觀念，提高自身的判斷能力，運用我們所學(xué)的消費理財知識，為自己服務(wù)，為大眾服務(wù)。相信隨著制度的完善，監(jiān)管的加強，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會更加健康繁榮。 　　>參考文獻： 　　[1]曹素芳，彭興富.加強大學(xué)生理財觀教育構(gòu)建和諧校園[J].經(jīng)濟與社會發(fā)展，2006. 　　[2]胡娟.大學(xué)生消費心理和消費行為的研究[J].

21、心理科學(xué)，2003. 　　[3]謝平，鄒傳偉.The Theory of Internet Finance[J].中國經(jīng)濟學(xué)人(英文版)，2013.2. 　　[4]趙昊燕.我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及對策研究[J].經(jīng)濟與管理，2013. 　　[5]鄭晨曦.當代大學(xué)生對互聯(lián)網(wǎng)金融的認知分析――以1066名90后在校大學(xué)生為樣本[J].金融經(jīng)濟，2015.1. 　　[6]高靜，李竹欣.互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與大學(xué)生理財[J].財經(jīng)界，2015.17. 　　[7]孫卉.試析互聯(lián)網(wǎng)金融對國民經(jīng)濟的影響與發(fā)展趨勢[J].商，2015. 　　3、上

22、市公司盈利能力偏低。權(quán)衡理論觀點：當公司盈利水平高時，由于公司有足夠的能力支付利息費用，又由于利息支出是在應(yīng)稅收益之前扣除，這樣公司增加債務(wù)融資將會增加稅后業(yè)績，所以公司盈利能力與公司杠桿比率正相關(guān)。然而由于云南省上市公司盈利能力差，造成其難以承受債權(quán)融資還本付息的壓力。圖1對云南省有色金屬上市公司的主要財務(wù)指標凈資產(chǎn)收益率進行分析，從圖中我們可以看出，上市公司資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，說明企業(yè)總體盈利能力、盈利水平呈逐年遞減，如2011年馳宏鋅鍺年平均資產(chǎn)收益率4.22%，云南銅業(yè)年平均資產(chǎn)收益率3.8%，貴研鉑業(yè)年平均資產(chǎn)收益率3.05%，錫業(yè)股份年平均資產(chǎn)收益率1.47%，云鋁股份年平均資產(chǎn)

23、收益率-0.61%，更低的ST鋅電-47.87%。(圖1) 　　因為國家政策的傾向，云南省上市公司改制前大部分為國有企業(yè)，企業(yè)改制上市并不能解決所有的問題，配套的公司治理結(jié)構(gòu)改革滯后，一系列相關(guān)因素造成了上市公司業(yè)績普遍較低，而且平均收益普遍下滑的現(xiàn)象;而企業(yè)的內(nèi)源融資主要來源于公司的盈余積累，因而較低甚至虧損的業(yè)績水平限制了云南省上市企業(yè)的內(nèi)部融資比例;且在外部債務(wù)融資中，也導(dǎo)致上市公司偏高的流動負債融資，由于流動負債的債務(wù)風(fēng)險較大，高比例的流動負債又約束了上市公司擴大總負債的動機和高負債率的能力。 　　二、優(yōu)化有色金屬企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的措施 　　通過對云南有色金屬

24、資源型企業(yè)融資結(jié)構(gòu)形成的成因分析，可以看出云南有色金屬資源型企業(yè)上市公司發(fā)展中的許多不足之處。怎樣從理論角度正確地解決融資結(jié)構(gòu)問題，引導(dǎo)云南上市公司進一步快速發(fā)展，成為當前面臨的重要問題。因而，本章就云南有色金屬資源型企業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供一些措施建議。 　　(一)政府行為 　　1、完善證券法律法規(guī)，規(guī)范證券市場。全面貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)槟繕?，以打造具有資源優(yōu)勢、獨特價值和發(fā)展后勁的云南上市公司板塊為重點，以推進融資改革創(chuàng)新為動力，提升資本運作水平，加快企業(yè)上市步伐，積極拓寬融資渠道，積極構(gòu)建政府推動、企業(yè)為主、市場化運作"三

25、位一體"良性互動機制，進―步提高云南省資源、資產(chǎn)證券化水平，加快資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實經(jīng)濟優(yōu)勢的進程，為全省經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展注入新的活力。 　　(1)鼓勵股權(quán)融資和弱化債權(quán)融資。就股權(quán)融資而言，近幾年出現(xiàn)的配股熱、增發(fā)熱反映出相關(guān)制度方面存在缺陷，在一定程度上導(dǎo)致了融資結(jié)構(gòu)的不合理，因此要健全完善法律法規(guī)，規(guī)范證券市場發(fā)展;根據(jù)《公司法》、《證券法》及證券監(jiān)管機構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定，擬定重點培育企業(yè)入庫標準并實施動態(tài)管理。通過企業(yè)申報、州(市)人民政府推薦(省屬國有企業(yè)由省國資委推薦)，按照企業(yè)條件、時間進度和上市目的，確定工作目標，"一企一議"地制定培育計劃，幫助企業(yè)進入后備資

26、源庫加快上市步伐。 　　從政策來看，在制度上加強股市管理的力度，鼓勵股權(quán)融資。如明確管理層的責(zé)任、規(guī)范中介機構(gòu)的行為、降低大股東在股權(quán)融資中的影響，充分維護中小投資者的利益;堅持以利潤為中心、以股東利益最大化為原則，徹底杜絕虛假會計信息，制定一套科學(xué)合乎實際的指標體系，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進行考核。在政府對公司發(fā)行股票融資的政策方面，要簡化股票發(fā)行審批程序，加快銀行體制改革，深化銀行對企業(yè)的監(jiān)督約束，改善股權(quán)融資市場環(huán)境，用上市公司融資的市場環(huán)境和機制約束上市公司融資行為。 　　(2)強化融資擔(dān)保體系，加強對中介機構(gòu)的監(jiān)管。各級政府要根據(jù)本地實際，通過補充資本金、鼓勵社會資本參

27、股、合作等方式增強政府出資擔(dān)保機構(gòu)的實力，支持業(yè)務(wù)規(guī)模較大、經(jīng)營狀況較好、支撐作用較強的民營擔(dān)保機構(gòu)做大做強。強化對融資擔(dān)保機構(gòu)的行業(yè)指導(dǎo)和監(jiān)管，提高為企業(yè)融資擔(dān)保的服務(wù)能力和水平，降低擔(dān)保門檻和費用，切實減少企業(yè)融資成本;健全金融監(jiān)管和風(fēng)險防控體系，各金融監(jiān)管部門要加強對全省金融運行情況的分析和監(jiān)測，建立健全風(fēng)險預(yù)警機制，完善監(jiān)管體系，加強對各類金融機構(gòu)和上市公司的風(fēng)險防控，確保全省金融穩(wěn)定健康運行。完善對地方法人金融機構(gòu)資產(chǎn)負債變化情況監(jiān)測機制，采取切實有效措施，嚴格控制地方金融機構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險，為金融支持橋頭堡建設(shè)營造良好的社會環(huán)境;為防止因無序競爭造成上市公司披露信息的失真，騙取股票發(fā)行資

28、格，應(yīng)加強對中介機構(gòu)的監(jiān)管。 　　(3)拓寬直接融資渠道。充分發(fā)揮多種融資工具和金融創(chuàng)新產(chǎn)品的籌資功能，積極支持符合條件的云南有色金屬資源企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離債券、權(quán)證及其他金融創(chuàng)新產(chǎn)品籌措資金;積極探索利用銀行間債券市場債務(wù)融資工具，發(fā)行短期融資券和中期票據(jù);探索發(fā)行中小企業(yè)集合債。利用信托機制，開展銀信合作，進行股權(quán)投資融資。 　　2、優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。引進不同股權(quán)主體就是促進投資主體多元化，實現(xiàn)云南有色金屬資源企業(yè)股權(quán)多元化的目的在于降低國有企業(yè)的負債水平，提高企業(yè)的競爭能力，規(guī)范企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，調(diào)整經(jīng)濟資源的戰(zhàn)略配置，提升企業(yè)的競爭能力

29、。要提高機構(gòu)投資者在公司中的制衡作用，需提高其在控股股東的比例。機構(gòu)投資者在資金規(guī)模、專業(yè)技能、信息等方面具有優(yōu)勢，大力培育和發(fā)展機構(gòu)投資者，既有助于完善上市公司的產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，也有助于規(guī)范企業(yè)投資行為，保護投資者利益，促進中國證券市場走向成熟。在非國家控股企業(yè)中，減少單個自然人股份或家族股份，引進多個投資主體有利公司擴大融資來源、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和公司治理。對于機構(gòu)投資者的治理作用，張敏、姜付秀研究認為機構(gòu)投資者能顯著提高非國家企業(yè)的"業(yè)績-薪酬"敏感度，起到了明顯的治理作用。只有股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，企業(yè)自身的債務(wù)治理才能發(fā)揮作用。 　　在當前市場條件下，減持國有股可

30、以通過以下方式：(1)進行國有股的回購，國有股回購是收縮和變現(xiàn)國有股的最直接的方法，也是目前國有股在不可流通條件下的一種市場退出機制。股票回購有兩種主要形式：公開市場回購和現(xiàn)金要約回購。公開市場回購是上市公司一定期限內(nèi)以本公司股票當前的市價進行回購，現(xiàn)金要約回購是公司在特定時間發(fā)出的某一高出市價的價格，回購該公司既定數(shù)量股票要約。國有股回購利于上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)的完善，利于上市公司維護市場價值和實現(xiàn)股東財富最大化，同時也為非流通股問題的解決提供了思路。云南有色金屬資源上市公司可以利用從資本市場上籌集資金回購本公司國有股，國有股股東獲得現(xiàn)金放棄股份，被回購的上市公司注銷該部分國有股;(2)將國有股轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，將部分國有股轉(zhuǎn)換為具有債和股雙重性質(zhì)的優(yōu)先股，使國有股股東只有優(yōu)先獲益權(quán)而沒投票管理權(quán)。也可把國家股轉(zhuǎn)換為累積優(yōu)先股，以保證國有股最大的收益權(quán)，因國有股不能流通，不具備普通股的性質(zhì)，把它轉(zhuǎn)化成優(yōu)先股，有利于優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司的治理結(jié)構(gòu);(3)將國有股股權(quán)轉(zhuǎn)化為債權(quán)?？山粨Q債券主要是在國有母公司和控股的上市子公司之間，即由母公司發(fā)行債券，債券到期時可以轉(zhuǎn)換成其子公司的股票(國有股股票)，而非母公司本身的股票，在國有股比較集中的公司，政府可以考慮將其對企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)換成債權(quán)，轉(zhuǎn)換的比例視具體情況而定。 專心---專注---專業(yè)