13第十三章財(cái)務(wù)報(bào)告分析

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1、第十三章 會(huì)計(jì)報(bào)表分析學(xué)習(xí)目標(biāo)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的概念與作用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的程序與基本方法財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的具體方法第一節(jié)第一節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表分析的概述會(huì)計(jì)報(bào)表分析的概述 一、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的概念一、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的概念 是以會(huì)計(jì)報(bào)表和其他相關(guān)資料為是以會(huì)計(jì)報(bào)表和其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用專門(mén)方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)依據(jù)，采用專門(mén)方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能狀況、償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，為企業(yè)的投資者、債權(quán)力進(jìn)行分析，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人和管理當(dāng)局等會(huì)計(jì)信息使用者提供人和管理當(dāng)局等會(huì)計(jì)信息使用者提供會(huì)計(jì)信息的方法。會(huì)計(jì)信息的方法。 二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的

2、目的 （一）判斷財(cái)務(wù)狀況（一）判斷財(cái)務(wù)狀況 會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的之一就是根據(jù)有關(guān)財(cái)經(jīng)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的之一就是根據(jù)有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)和企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，評(píng)價(jià)、判斷企業(yè)資產(chǎn)配法規(guī)和企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，評(píng)價(jià)、判斷企業(yè)資產(chǎn)配置的合理性、支付能力的充裕性、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的置的合理性、支付能力的充裕性、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的有效性和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)情況，分析財(cái)務(wù)狀有效性和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)情況，分析財(cái)務(wù)狀況是否安全、穩(wěn)定，查明有無(wú)資產(chǎn)配置不當(dāng)、況是否安全、穩(wěn)定，查明有無(wú)資產(chǎn)配置不當(dāng)、營(yíng)運(yùn)效率低下或支付能力拮據(jù)等現(xiàn)象，提出改營(yíng)運(yùn)效率低下或支付能力拮據(jù)等現(xiàn)象，提出改進(jìn)措施，以促進(jìn)企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況。進(jìn)措施，以促進(jìn)企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況。 （二）評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)

3、成果（二）評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果 會(huì)計(jì)報(bào)表分析的另一目的就是要分析、比較企會(huì)計(jì)報(bào)表分析的另一目的就是要分析、比較企業(yè)一定時(shí)期的所得與所費(fèi)，挖掘擴(kuò)大銷售、降業(yè)一定時(shí)期的所得與所費(fèi)，挖掘擴(kuò)大銷售、降低成本的潛力，促使企業(yè)以盡可能少的耗費(fèi)，低成本的潛力，促使企業(yè)以盡可能少的耗費(fèi)，取得盡可能多的收入和利潤(rùn)。取得盡可能多的收入和利潤(rùn)。三、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的步驟、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的步驟（一）收集資料，掌握情況（一）收集資料，掌握情況（二）指標(biāo)對(duì)比，揭示差異（二）指標(biāo)對(duì)比，揭示差異（三）分析差異，找準(zhǔn)原因（三）分析差異，找準(zhǔn)原因（四）綜合結(jié)果，評(píng)價(jià)工作（四）綜合結(jié)果，評(píng)價(jià)工作（五）提出措施，改進(jìn)工作（五）提出措施，改進(jìn)工作四

4、、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一）比較分析法（一）比較分析法 比較分析法通常是利用同一企業(yè)的比較分析法通常是利用同一企業(yè)的不同時(shí)期，或同一時(shí)期的不同企業(yè)有關(guān)不同時(shí)期，或同一時(shí)期的不同企業(yè)有關(guān)相同性質(zhì)或類別的指標(biāo)，進(jìn)行橫向和縱相同性質(zhì)或類別的指標(biāo)，進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ确治?，進(jìn)而確定差異，分析原因。向?qū)Ρ确治?，進(jìn)而確定差異，分析原因。 比較的形式主要有以下三種：比較的形式主要有以下三種：A會(huì)計(jì)主體B會(huì)計(jì)主體會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表（本年實(shí)際數(shù)）會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表（以前年度）年初計(jì)劃、年初計(jì)劃、預(yù)計(jì)數(shù)等預(yù)計(jì)數(shù)等會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表（本年實(shí)際數(shù)）（二）比率分析法（二）比率分析法 比率分析法是會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)兩

5、個(gè)或兩比率分析法是會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目之間關(guān)系的分析，它用相對(duì)個(gè)以上項(xiàng)目之間關(guān)系的分析，它用相對(duì)數(shù)來(lái)表示，因而又稱為財(cái)務(wù)比率。該比數(shù)來(lái)表示，因而又稱為財(cái)務(wù)比率。該比率指標(biāo)可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)率指標(biāo)可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果。成果。 財(cái)務(wù)比率主要有：反映償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：反映償債能力的比率、反映營(yíng)運(yùn)能力的比率和反映獲利比率、反映營(yíng)運(yùn)能力的比率和反映獲利能力的比率。能力的比率。 （三）因素分析法（三）因素分析法 因素分析法是用來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變因素分析法是用來(lái)揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因，測(cè)定各個(gè)因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化的原因，測(cè)定各個(gè)因素對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)的影響程度的分析方法。具體包

6、括：動(dòng)的影響程度的分析方法。具體包括： 1主次因素分析法：是將影響經(jīng)濟(jì)主次因素分析法：是將影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各因素區(qū)分為主要因素、次要因指標(biāo)的各因素區(qū)分為主要因素、次要因素，然后對(duì)主要因素進(jìn)行深入分析的方素，然后對(duì)主要因素進(jìn)行深入分析的方法。法。 2因果分析法：是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解因果分析法：是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為若干因素，對(duì)每個(gè)因素再進(jìn)一步分析，為若干因素，對(duì)每個(gè)因素再進(jìn)一步分析，以揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化原因的方法。以揭示經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化原因的方法。 3連環(huán)替代法：是一種因素分析法，連環(huán)替代法：是一種因素分析法，它能定量地測(cè)定影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)因它能定量地測(cè)定影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)因素對(duì)該指標(biāo)變動(dòng)差異的影響程度。其方

7、素對(duì)該指標(biāo)變動(dòng)差異的影響程度。其方法是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為兩個(gè)或兩個(gè)以上法是將經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分解為兩個(gè)或兩個(gè)以上的因素，逐一變動(dòng)各個(gè)因素，從數(shù)量上的因素，逐一變動(dòng)各個(gè)因素，從數(shù)量上測(cè)算每一因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體的影測(cè)算每一因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體的影響。響。 第二節(jié)第二節(jié) 償債能力比率分析償債能力比率分析 透視公司的償債能力，主要是通過(guò)資透視公司的償債能力，主要是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間關(guān)系、速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系、關(guān)系、速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的關(guān)系、總負(fù)債與總資產(chǎn)之間的關(guān)系和總負(fù)債與總負(fù)債與總資產(chǎn)之間的關(guān)系和總負(fù)債與所有者權(quán)益之間的關(guān)系來(lái)測(cè)算。所有

8、者權(quán)益之間的關(guān)系來(lái)測(cè)算。一、短期償債能力分析一、短期償債能力分析 短期償債能力是指企業(yè)在短期內(nèi)償還短期償債能力是指企業(yè)在短期內(nèi)償還短期（如一年內(nèi)）債務(wù)的能力。反映短短期（如一年內(nèi)）債務(wù)的能力。反映短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。（一）流動(dòng)比率：（一）流動(dòng)比率： 1. 1.計(jì)算公式：計(jì)算公式： 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率 2.作用作用 是衡量短償債能力的最常用的量度。是衡量短償債能力的最常用的量度。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率應(yīng)一般維持根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率應(yīng)一般維持2：1比比較合適。通常而言，流動(dòng)比率越高，說(shuō)較合適。通常而言，流動(dòng)比率

9、越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。不過(guò)，過(guò)高的流動(dòng)比率也許是存貨強(qiáng)。不過(guò)，過(guò)高的流動(dòng)比率也許是存貨超儲(chǔ)積壓，存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果。超儲(chǔ)積壓，存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果。 3. 3.舉例舉例 根據(jù)表根據(jù)表121提供的資料計(jì)算新世提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司界股份有限公司2006年年12月月31日的流日的流動(dòng)比率如下：動(dòng)比率如下：流動(dòng)比率流動(dòng)比率 =4 751 4001 651400100% = 2.88 計(jì)算結(jié)果說(shuō)明，該公司每一元流動(dòng)負(fù)計(jì)算結(jié)果說(shuō)明，該公司每一元流動(dòng)負(fù)債有債有2.88元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保證。元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保證。（二）速動(dòng)比率：又稱酸

10、性實(shí)驗(yàn)比率。（二）速動(dòng)比率：又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率。1.1.計(jì)算公式：計(jì)算公式：2 2作用：作用： 反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率是對(duì)流期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般認(rèn)為，最理想的速動(dòng)比率的補(bǔ)充。一般認(rèn)為，最理想的速動(dòng)比率應(yīng)保持在動(dòng)比率應(yīng)保持在1：1為宜。為宜。 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率3 .3 .舉例舉例根據(jù)表根據(jù)表121提供的資料計(jì)算新世界股提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司份有限公司2006年年12月月31日的速動(dòng)比率如日的速動(dòng)比率如下：下：速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（4 751 4002 680 000）1 651400

11、=1.25 公式中的速動(dòng)資產(chǎn)是指那些不需要變公式中的速動(dòng)資產(chǎn)是指那些不需要變現(xiàn)或變現(xiàn)過(guò)程較短、可以很快用來(lái)償還流現(xiàn)或變現(xiàn)過(guò)程較短、可以很快用來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。應(yīng)收款等。( (三）現(xiàn)金（含現(xiàn)金和銀行存款）比率三）現(xiàn)金（含現(xiàn)金和銀行存款）比率1.1.計(jì)算公式：計(jì)算公式： 2.2.作用：作用： 反映企業(yè)用現(xiàn)金償還短期內(nèi)到期債務(wù)反映企業(yè)用現(xiàn)金償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。的能力。現(xiàn) 金 流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率二、長(zhǎng)期償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析 反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力

12、的指標(biāo)主要有反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、固定比率、固定長(zhǎng)期適合資產(chǎn)負(fù)債率、固定比率、固定長(zhǎng)期適合率等指標(biāo)率等指標(biāo)。1 1資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率：也叫負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)也叫負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率。比率。（1）計(jì)算公式：）計(jì)算公式：（2）作用：）作用： 用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。貸款的安全程度。負(fù)債總額 資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率100%（3 3）舉例）舉例 根據(jù)表根據(jù)表121提供的資料計(jì)算新世界股份有限提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司公司2006年年12月月31日的資產(chǎn)負(fù)

13、債率如下：日的資產(chǎn)負(fù)債率如下： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（4 851 40010 801 400）100=44.91 資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，是越低越好，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，是越低越好，因?yàn)槠髽I(yè)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其賬面企業(yè)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其賬面價(jià)值，而所有者一般只承擔(dān)有限責(zé)任，這一比價(jià)值，而所有者一般只承擔(dān)有限責(zé)任，這一比率過(guò)高，債權(quán)人可能蒙受損失。但就所有者而率過(guò)高，債權(quán)人可能蒙受損失。但就所有者而言，則可能希望高些，但過(guò)高又會(huì)影響企業(yè)籌言，則可能希望高些，但過(guò)高又會(huì)影響企業(yè)籌資能力。如果這一比率高于資能力。如果這一比率高于100，則表明企，則表明企業(yè)已資不抵

14、債，視為達(dá)到破產(chǎn)的警界線。業(yè)已資不抵債，視為達(dá)到破產(chǎn)的警界線。2 2產(chǎn)權(quán)比率：也叫負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比產(chǎn)權(quán)比率：也叫負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率。率。（1 1）計(jì)算公式：）計(jì)算公式：（2 2）作用：）作用： 是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。 負(fù)債總額 所有者權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率100%（3 3）舉例）舉例根據(jù)表根據(jù)表121提供的資料計(jì)算新世界股提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司份有限公司2006年年12月月31日的產(chǎn)權(quán)比率日的產(chǎn)權(quán)比率如下：如下： 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（4 851 4005 950 000）100=81.54負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反負(fù)債總額與所有者權(quán)

15、益總額的比率，反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償程度。該比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。債能力越強(qiáng)。3.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)，又稱利息倍數(shù)，是指企業(yè)已獲利息倍數(shù)，又稱利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。其計(jì)算息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。其計(jì)算公式為：公式為： 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)= 利息費(fèi)用利息費(fèi)用該指標(biāo)反映獲利能力對(duì)債務(wù)償還的保證程該指標(biāo)反映獲利能力對(duì)債務(wù)償還的保證程度。一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，度。一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)對(duì)債務(wù)償還的保障程度越高。

16、表明企業(yè)對(duì)債務(wù)償還的保障程度越高。第三節(jié)第三節(jié) 獲利能力比率分析獲利能力比率分析 公司的盈利能力主要是通過(guò)利潤(rùn)表中的凈公司的盈利能力主要是通過(guò)利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入、實(shí)收資本以及所有者權(quán)益之利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入、實(shí)收資本以及所有者權(quán)益之間的關(guān)系、普通股股利總額與普通股股份數(shù)之間的關(guān)系、普通股股利總額與普通股股份數(shù)之間、普通股每股市價(jià)與每股盈利之間等關(guān)系來(lái)間、普通股每股市價(jià)與每股盈利之間等關(guān)系來(lái)測(cè)算的。測(cè)算的。一、總資產(chǎn)利潤(rùn)率一、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（1 1）計(jì)算公式：）計(jì)算公式： 總利潤(rùn) 平均利潤(rùn)總額總資產(chǎn)利潤(rùn)率100%（2）作用：）作用：總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資金運(yùn)動(dòng)速度總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)集中體現(xiàn)了

17、資金運(yùn)動(dòng)速度和資金利用效果的關(guān)系。資金運(yùn)動(dòng)越快，資產(chǎn)的和資金利用效果的關(guān)系。資金運(yùn)動(dòng)越快，資產(chǎn)的占用總額越小而實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)量越大，從而表現(xiàn)為占用總額越小而實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)量越大，從而表現(xiàn)為較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤(rùn)，促使企業(yè)較少的資產(chǎn)投資能夠獲得較多的利潤(rùn)，促使企業(yè)管理者重視資產(chǎn)管理效果：只有合理使用資金，管理者重視資產(chǎn)管理效果：只有合理使用資金，降低消耗，避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失降低消耗，避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失浪費(fèi)等，方能提高總資產(chǎn)利潤(rùn)率。由于總資產(chǎn)利浪費(fèi)等，方能提高總資產(chǎn)利潤(rùn)率。由于總資產(chǎn)利潤(rùn)率是一個(gè)綜合性較強(qiáng)的指標(biāo)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的潤(rùn)率是一個(gè)綜合性較強(qiáng)的指標(biāo)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的

18、各個(gè)方面與其相關(guān)，所以總資產(chǎn)利潤(rùn)率的高低，各個(gè)方面與其相關(guān)，所以總資產(chǎn)利潤(rùn)率的高低，可以折射出企業(yè)綜合管理水平的高低。企業(yè)綜合可以折射出企業(yè)綜合管理水平的高低。企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平越高，資產(chǎn)運(yùn)用越得當(dāng)，費(fèi)用控制經(jīng)營(yíng)管理水平越高，資產(chǎn)運(yùn)用越得當(dāng)，費(fèi)用控制越嚴(yán)格，利潤(rùn)水平越高，總資產(chǎn)利潤(rùn)率也越高。越嚴(yán)格，利潤(rùn)水平越高，總資產(chǎn)利潤(rùn)率也越高。 （3 3）舉例）舉例根據(jù)表根據(jù)表121、表、表12-2提供的資料計(jì)提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司算新世界股份有限公司2006年的總資產(chǎn)年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率（假定使用利潤(rùn)總額、用期末資利潤(rùn)率（假定使用利潤(rùn)總額、用期末資產(chǎn)總額代替平均資產(chǎn)總額）如下：產(chǎn)總額代替平均資產(chǎn)

19、總額）如下： 總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率=（556 70110 801 400）100=5.152 2凈資產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（1）計(jì)算公式：）計(jì)算公式： （2）作用：）作用：這項(xiàng)比率是衡量企業(yè)凈資產(chǎn)獲利能這項(xiàng)比率是衡量企業(yè)凈資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率提高，所有者力的指標(biāo)。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率提高，所有者的投資收益就增加。對(duì)股份有限公司來(lái)的投資收益就增加。對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，提高凈資產(chǎn)利潤(rùn)率還意味著股票的說(shuō)，提高凈資產(chǎn)利潤(rùn)率還意味著股票的升值。升值。 凈利潤(rùn) 所有者權(quán)益平均總額凈資產(chǎn)利潤(rùn)率100%（3 3）舉例）舉例根據(jù)表根據(jù)表121、表、表12-2提供的資料計(jì)算提供的資料計(jì)算新世界股份有限公司新

20、世界股份有限公司2006年的凈資產(chǎn)利年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（用期末所有者權(quán)益總額代替平均潤(rùn)率（用期末所有者權(quán)益總額代替平均所有者權(quán)益總額）如下：所有者權(quán)益總額）如下： 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=（353 8005 950 000）100=5.95 對(duì)于公司而言，反映股東收益情況的指標(biāo)對(duì)于公司而言，反映股東收益情況的指標(biāo)還有如下幾項(xiàng)：（公式見(jiàn)書(shū)）還有如下幾項(xiàng)：（公式見(jiàn)書(shū)）1普通股權(quán)益報(bào)酬率普通股權(quán)益報(bào)酬率 2市盈率市盈率3每股盈余每股盈余4每股股利每股股利 5股利發(fā)放率股利發(fā)放率第四節(jié)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力比率分析第四節(jié)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力比率分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的一項(xiàng)主要

21、指標(biāo)，周轉(zhuǎn)速度越快，表明資一項(xiàng)主要指標(biāo)，周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多，使用效率越高；產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多，使用效率越高；反之，周轉(zhuǎn)速度越慢，則表明資產(chǎn)利用反之，周轉(zhuǎn)速度越慢，則表明資產(chǎn)利用效果越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力也可稱為營(yíng)運(yùn)效果越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力也可稱為營(yíng)運(yùn)能力。能力。一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的基本指標(biāo)一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的基本指標(biāo)衡量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢的指標(biāo)，通常衡量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢的指標(biāo)，通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)表示，它是一定時(shí)期資用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)表示，它是一定時(shí)期資產(chǎn)平均余額與周轉(zhuǎn)額的比率，是用資產(chǎn)產(chǎn)平均余額與周轉(zhuǎn)額的比率，是用資產(chǎn)占用量和其所完成的工作量的關(guān)系，來(lái)占用量和其所完成的工作量的關(guān)系，來(lái)表明

22、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的指標(biāo)。表明資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率的指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通?？刹捎靡韵聝煞N計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常可采用以下兩種計(jì)算方法。方法。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)雖然上述兩項(xiàng)指標(biāo)都可以表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速雖然上述兩項(xiàng)指標(biāo)都可以表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，但在實(shí)務(wù)上則以周轉(zhuǎn)期這一指標(biāo)應(yīng)用最度，但在實(shí)務(wù)上則以周轉(zhuǎn)期這一指標(biāo)應(yīng)用最為廣泛。因?yàn)槠髽I(yè)提高生產(chǎn)技術(shù)水平、改善為廣泛。因?yàn)槠髽I(yè)提高生產(chǎn)技術(shù)水平、改善生產(chǎn)組織等而使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快，明顯生產(chǎn)組織等而使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的加快，明顯地表現(xiàn)為資產(chǎn)占用時(shí)間的縮短。因而用周轉(zhuǎn)地表現(xiàn)為資產(chǎn)占用時(shí)間的縮短。因而用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示周轉(zhuǎn)速度，易于看出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)天數(shù)表

23、示周轉(zhuǎn)速度，易于看出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)組織的依存關(guān)系；此外，如生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)組織的依存關(guān)系；此外，如果采用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示，那么不同計(jì)算期間果采用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示，那么不同計(jì)算期間（如年度、季度和月度）的周轉(zhuǎn)率就不能直（如年度、季度和月度）的周轉(zhuǎn)率就不能直接加以比較。而采用周轉(zhuǎn)期說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度可接加以比較。而采用周轉(zhuǎn)期說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度可以消除期限長(zhǎng)短的影響，可以使不同計(jì)算期以消除期限長(zhǎng)短的影響，可以使不同計(jì)算期間的周轉(zhuǎn)率直接進(jìn)行比較。間的周轉(zhuǎn)率直接進(jìn)行比較。二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析1.全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指全部流動(dòng)資產(chǎn)全部流動(dòng)資

24、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額與產(chǎn)品銷售收入的比率。一般平均余額與產(chǎn)品銷售收入的比率。一般以周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計(jì)算公式為：以周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。其計(jì)算公式為：全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)產(chǎn)品銷售凈額 全部流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)） 2.存貨周轉(zhuǎn)率的分析存貨周轉(zhuǎn)率的分析存貨周轉(zhuǎn)率通常以存貨平均余額與產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)率通常以存貨平均余額與產(chǎn)品銷售成本的比率來(lái)表示，用于衡量企業(yè)銷售成本的比率來(lái)表示，用于衡量企業(yè)銷售能力和存貨是否過(guò)量。其計(jì)算公式銷售能力和存貨是否過(guò)量。其計(jì)算公式為：為：銷售成本 平均存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均存貨 計(jì)算期天數(shù) 銷售成本 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)起初存貨期末存貨 2平均存貨3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬

25、款周轉(zhuǎn)率（1）計(jì)算公式）計(jì)算公式(有兩種表示方法有兩種表示方法)： 營(yíng)業(yè)收入凈額應(yīng)收賬款平均余額A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) （2）作用：）作用： 是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率,也也是反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)情況的一項(xiàng)指標(biāo)。是反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)情況的一項(xiàng)指標(biāo)。 如果企業(yè)賒銷條件嚴(yán)格，則應(yīng)收賬如果企業(yè)賒銷條件嚴(yán)格，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)減少，款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)減少，還可以減少壞賬損失，但也可能會(huì)喪失還可以減少壞賬損失，但也可能會(huì)喪失銷售商品的機(jī)會(huì)，減少銷售收入；反之，銷售商品的機(jī)會(huì)，減少銷售收入；反之，若放寬企業(yè)賒銷條

26、件，則有利于增加銷若放寬企業(yè)賒銷條件，則有利于增加銷售收入，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度會(huì)減慢，售收入，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度會(huì)減慢，更多的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)占用在應(yīng)收賬款上，更多的營(yíng)運(yùn)資金會(huì)占用在應(yīng)收賬款上，還可能增加壞賬損失。還可能增加壞賬損失。 三、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析三、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷售固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷售凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，是反凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，是反映固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)比率，映固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)比率，其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 銷售凈額固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷售凈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期銷售凈額與總資產(chǎn)平均余額的比率，是反映企額與總資產(chǎn)平均余額的比率，是反映企業(yè)全部資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)比率，業(yè)全部資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)比率，其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： 銷售凈額總定資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率