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1、一、單項選擇題（每小題1分，共10分）
1. 動態(tài)性
2.整合管理
3. 企業(yè)日常財務工作
4.擴張型投資戰(zhàn)略
5.保守型
6. 財務風險
7.增量現(xiàn)金流量
8.股權價值
9. 加權資本成本
10.賣方融資方式
二、多項選擇題（每小題2分，共20分）
11. 明確未來發(fā)展方向 規(guī)避經(jīng)營風險 強化溝通 明確戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)路徑 資源整合
12.全局性 動態(tài)性 高層導向
13.集團整體戰(zhàn)略 集團財務能力 行業(yè)、產(chǎn)品生命周期
14. 協(xié)同效應最大化的價值理念 可持續(xù)發(fā)展的增長理念 數(shù)據(jù)化的管理文化
15.戰(zhàn)略規(guī)劃型 戰(zhàn)略控制型 財務控制型
2、
16. 企業(yè)集團投資規(guī)模 集團資本支出預算 企業(yè)集團增長速度 企業(yè)集團投資方向
17.有利于在集中的專業(yè)做精做細 有利于在自己擅長的領域創(chuàng)新 有利于提高管理水平
18. 有利于構建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率 有利于降低交易費用 有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率 有利于分散經(jīng)營風險
19.全選
20.全選
三、判斷題
21-25錯對對錯對 26-30對錯錯對錯
四、理論要點題（每小題5分，共10分）
31.簡述企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的含義。
答：在企業(yè)集團戰(zhàn)略管理中，財務戰(zhàn)略既體現(xiàn)為整個企業(yè)集團的財務管理風格或者說是財務文化，如財務穩(wěn)健注意或財務激進主義
3、，財務管理“數(shù)據(jù)”化和財務管理“非數(shù)據(jù)”化等也體現(xiàn)為集團總部，集團下屬各經(jīng)營單位等為實現(xiàn)集團戰(zhàn)略目標而部署的各種具體財務安排和運作策略，包括投資與并購、融資安排與資本結構、財務資源優(yōu)化配置與整合、股利政策等。
32.詳細說明企業(yè)集團投資方式的選擇。
答：投資方式是指企業(yè)集團及其成員企業(yè)實現(xiàn)資源配置，投資并形成經(jīng)營能力的具體方式，企業(yè)集團投資方式大體分為“新設”和“并購”兩種模式?！靶略O”是設集團總部或下屬公司通過在原有組織的基礎上直接追加投資以增加新生產(chǎn)線或者投資于新設機構，以實現(xiàn)企業(yè)集團的經(jīng)濟增長?！安①彙笔侵讣瘓F或下屬子公司等作為并購方被并企業(yè)的股權或資產(chǎn)等進行兼并和收購。
4、五、計算及案例分析題（共50分）
33.1.案例分析題(20分)：
答：（1）在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上明確有限度的多元化發(fā)展思路將業(yè)務進行重組，分為五個部分即：消費者的生產(chǎn)、分銷以及相關服務；以住宅開發(fā)帶動的地產(chǎn)分銷服務；以住宅開發(fā)勞動的地產(chǎn)等。在企業(yè)整合時推出25個利潤中心，推出一套6S管理模式。
（2）利潤中心
是指用有產(chǎn)品或勞務的生產(chǎn)經(jīng)營決策權，是既對成本負責又對收入和利潤負責的責任中心，他有獨立或相對而言獨立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營決策權。
為了適應環(huán)境的變化和公司發(fā)展的需要，由利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位來彌補6S的不足。
（3）6S本質(zhì)上是一套財務管理體系，使財務管理高度透明，防止了絕大
5、多數(shù)財務漏洞，通過6S預算考核和財務管理報告，集團決策層能夠及時準確地獲取管理信息，加深了對每一個一級利潤中心實際經(jīng)營狀況和管理水平的了解。
34.2.計算題（15分）：
答：列表計算如下： 金額單位：萬元
保守型戰(zhàn)略
激進型戰(zhàn)略
息稅前利潤
200
200
利息
30
70
稅前利潤
170
130
所得稅
51
39
稅后利潤
119
91
稅后凈利中母公司收益
71．4
54．6
母公司對子公司的投資額
420
180
母公司投資回報
17%
30．33%
由上表的計算結果可以看出：
由于不同的資本結構與負債規(guī)模，子公司
6、對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本結構對母公司的貢獻更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財務杠桿，這樣，較高的債務率意味著對母公司較高的權益回報。
35.3.計算題（15分）：
解“整合后的K公司=
（-4000）/（1+5%）1+2000/(1+5%)2+6000/(1+5%)3+8000/(1+5%)4+9000/(1+5%)5=16760萬元。
明確預測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職=6000/5%(1+5%)-5=93600萬元。
預計股權價值=16760+93600+6500-3000=113860萬元。
不整合的K公司=
2000/（1+8%）1+28、500/(1+8%)2+4000/(1+8%)3+5000/(1+8%)4+5200/(1+8%)5=15942萬元。
明確預測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職=4600/8%(1+8%)-5=39100萬元
預計股權價值=15942+39100=55042萬元。
L公司的股權價值=113860-55042=58818萬元。
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