《收益分配 》PPT課件

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1、2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,第八章 收益分配管理,主要內(nèi)容 收益管理 收益分配管理,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,第一講,收 益 管 理,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講主要內(nèi)容： 企業(yè)收益及構(gòu)成 收益管理的內(nèi)容與要求 收益管理的方法,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,一收益及構(gòu)成,（一）收益及特征 1收益含義 是指會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)濟(jì)利益的增加，收益的重要特征是“能導(dǎo)致所有者權(quán)益增加”。 2收益的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成 從經(jīng)濟(jì)理論上來看，收益由收入和利得兩部份構(gòu)成，源于日?；顒?dòng)所形成的收益為收入，而源于日?；顒?dòng)之外的活動(dòng)所形成的收益則為利得。 3收益的財(cái)務(wù)構(gòu)成 在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，收益則主要是指企業(yè)收入和利

2、潤(rùn)。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（二）收益分配 收益分配是企業(yè)資本的提供者對(duì)收益總額進(jìn)行的分割，它主要是以企業(yè)的稅息前利潤(rùn)（即利息、所得稅和凈利潤(rùn)）為對(duì)象在各利益主體間進(jìn)行的分割。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,二、收益管理的內(nèi)容與要求,（一）營(yíng)業(yè)收入管理 1管理內(nèi)容： 價(jià)格管理 計(jì)劃管理 日常管理 2管理要求： 價(jià)格管理充分考慮影響因素，合理利用定價(jià)策略，科學(xué)制定銷售價(jià)格； 計(jì)劃管理要合理預(yù)測(cè)收入水平，及時(shí)編制收入計(jì)劃； 日常管理抓好銷售前、中、后期的全方位工作，保證銷售貨款按時(shí)回收。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（二）利潤(rùn)管理 1管理內(nèi)容： 計(jì)劃管理 形成與分配管理 日常管理 2

3、管理要求： 計(jì)劃管理就是預(yù)測(cè)利潤(rùn)水平，分解并落實(shí)利潤(rùn)指標(biāo)； 形成和分配管理就是要企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)，合法競(jìng)爭(zhēng)，按章辦事、按序分配； 日常管理就是要求企業(yè)不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平，采取合理有效的措施來增加企業(yè)利潤(rùn)總額。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,三、收益管理方法,（一）成本性態(tài) 、成本按性態(tài)分類 1成本性態(tài)：是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量方面的依存關(guān)系，即業(yè)務(wù)量變動(dòng)對(duì)相應(yīng)成本變動(dòng)的規(guī)律性的聯(lián)系。 業(yè)務(wù)量（X）經(jīng)營(yíng)工作量（產(chǎn)銷量、勞動(dòng)量） 成本總額（Y）營(yíng)業(yè)成本（制造成本與非制造成本之和）,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2按性態(tài)分類的成本 固定成本 含義：指成本總額在相關(guān)范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而增減的成

4、本。 特點(diǎn)：固定成本總額不變；單位固定成本的反比例變動(dòng)性。 變動(dòng)成本 含義：成本總額在相關(guān)范圍內(nèi)與業(yè)務(wù)量成正比例變動(dòng)的成本。 特點(diǎn)：總額的正比例變動(dòng)性；單位成本的不變性。 混合成本：同時(shí)兼有兩種性質(zhì)的成本即成本總額在隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)但不成比例變動(dòng)。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,成本,變動(dòng)成本,固定成本,混合成本,直接人工,直接材料,約束性固定成本,酌量性固定成本,半變動(dòng)成本,半固定成本,,,,,,,,,,,,,,,,,成本按習(xí)性分類圖,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,、成本的性態(tài)分析 1含義與說明： 含義：在成本按性態(tài)分類的基礎(chǔ)上，按照一定的程序和方法，將企業(yè)的全部成本分為固定成本和變動(dòng)成本兩大

5、類，并建立成本函數(shù)模型的過程。 說明：成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)是成本性態(tài)分類， 關(guān)鍵是進(jìn)行成本分解， 核心是建立成本函數(shù)模型。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2成本分解： 含義將混合成本分為固定成本和變動(dòng)成本兩個(gè)部份。 方法高低點(diǎn)法、散布圖法和直線回歸法。 3成本函數(shù)模型： 表示成本與業(yè)務(wù)量的線性方程 表示公式：YabX,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（二）量本利分析原理 基本原理： 在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，研究產(chǎn)品成本、數(shù)量和利潤(rùn)間的關(guān)系，從而進(jìn)行預(yù)決策和控制的一種方法。 基本等式及相關(guān)指標(biāo) 1損益方程式 營(yíng)業(yè)凈利M=（pb）xa,2020/10/5,財(cái)務(wù)

6、管理,,2相關(guān)指標(biāo) 貢獻(xiàn)邊際產(chǎn)品銷售收入與相應(yīng)變動(dòng)成本之差 單位貢獻(xiàn)邊際產(chǎn)品單價(jià)與單位變動(dòng)成本之差 貢獻(xiàn)邊際率貢獻(xiàn)邊際額占銷售收入的比重 變動(dòng)成本率變動(dòng)成本額占銷售收入的比重 貢獻(xiàn)邊際率 + 變動(dòng)成本率 = 1,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,3擴(kuò)展方程式：營(yíng)業(yè)凈利M銷售收入邊際貢獻(xiàn)率固定成本 量本利關(guān)系圖 略見教材圖及說明,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（三） 盈虧平衡分析 盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)） 1保本點(diǎn)及確定 含義 能使企業(yè)達(dá)到保本狀態(tài)的業(yè)務(wù)量（企業(yè)不盈不虧狀態(tài)時(shí)的產(chǎn)銷量）。 表現(xiàn)形式 實(shí)物量指標(biāo)保本量； 價(jià)值量指標(biāo)保本額。 確定計(jì)算保本量（額）或確定其位置的過程 盈虧平衡

7、點(diǎn)銷售量固定成本/（單價(jià)單位變動(dòng)成本） 固定成本/單位邊際貢獻(xiàn) 盈虧平衡點(diǎn)銷售額固定成本/邊際貢獻(xiàn)率,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2保本點(diǎn)及確定 含義：盈虧平衡點(diǎn)銷售量（或額）占企業(yè)正常銷售量（或額）的比重。 公式： 保本點(diǎn)作業(yè)率保本點(diǎn)銷售量/正常銷售量100%,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,, 安全邊際指標(biāo) 1、什么是安全邊際？ 指企業(yè)現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售量（額）超過保本量（額）間的差額。 2、安全邊際指標(biāo) 安全邊際量=現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售量保本量=X-X0 安全邊際額=現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額保本額=Y-Y0 安全邊際率=安全邊際量（額）/現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售量,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,

8、,（四）保利分析（因素與措施） 采取單項(xiàng)措施以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn) 提高銷售單價(jià) 擴(kuò)大產(chǎn)銷數(shù)量 降低單位變動(dòng)成本 壓縮固定成本總額 調(diào)整產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu),2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,, 采取綜合措施以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn) 因素變動(dòng)是相互的，綜合措施是常見的，需要綜合計(jì)算和反復(fù)平衡。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),收益是構(gòu)成資本的各個(gè)要素所帶來的經(jīng)濟(jì)利益的總和，收益分配是企業(yè)資本的提供者對(duì)收益總額進(jìn)行的分割。收益分配的對(duì)象是企業(yè)的息稅前利潤(rùn)，它必須在債權(quán)人、國家、投資者和經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)者之間進(jìn)行合理有效的分配。 收益管理主要是對(duì)企業(yè)收入和利潤(rùn)進(jìn)行的管理，主要內(nèi)容包括價(jià)格管理、形成與分配管理、計(jì)劃管理和日常

9、管理，搞好各項(xiàng)管理的基礎(chǔ)工作，嚴(yán)格執(zhí)行管理工作的基本要求，是收益管理的重要內(nèi)容。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),量本利分析是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，通過對(duì)成本、產(chǎn)銷量和利潤(rùn)三者關(guān)系的分析，建立定量化的分析模型，進(jìn)而揭示成本、產(chǎn)銷量、銷售單價(jià)和利潤(rùn)等變量之間的內(nèi)在規(guī)律。 量本利分析的基本模型是：M（Pb）Xa。這一模型是確定收益及分配管理的相關(guān)指標(biāo)的重要基礎(chǔ)。 在量本利分析中，涉及到邊際貢獻(xiàn)指標(biāo)、盈虧平衡指標(biāo)和安全邊際指標(biāo)的一些重要概念，大家要理解和學(xué)會(huì)指標(biāo)的計(jì)算與分析。這些指標(biāo)對(duì)于分析企業(yè)及產(chǎn)品的貢獻(xiàn)能力、盈虧臨界狀態(tài)和安全程度等問題都具有重要作用；同時(shí)，量本利分析還是企業(yè)收益

10、規(guī)劃與保利分析的重要手段。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,第二講,收益分配管理基礎(chǔ),2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講主要內(nèi)容： 收益分配的含義與原則 收益分配管理的內(nèi)容 收益分配的順序,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,一、收益分配的含義與原則,（一）含義與構(gòu)成 定義：企業(yè)對(duì)一定時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)要素所帶來的利益總額在企業(yè)內(nèi)外各利益主體之間分割的過程。 構(gòu)成： 廣義：企業(yè)收入的分配 狹義：稅后利潤(rùn)的分配,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（二）遵循的基本原則 1遵章守紀(jì)、依法分配原則（著眼于處理各方面利益關(guān)系） 遵循國家的財(cái)經(jīng)法規(guī)，按程序、按比例進(jìn)行利潤(rùn)分配 2積累與分配并重原則（著眼于處理企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益

11、和近期利益的關(guān)系） 正確處理積累與分配關(guān)系，累積優(yōu)先，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,3利益兼顧、合理分配原則（著眼于處理各方面利益關(guān)系） 兼顧投資者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者（職工）利益，保全投資者資本，保障勞動(dòng)者權(quán)益，保證經(jīng)營(yíng)者積極性 4投資與收益對(duì)等原則（著眼于處理投資者利益關(guān)系） 根據(jù)投資主體的投資份額進(jìn)行收益的分配,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,二、收益分配的內(nèi)容,息稅前利潤(rùn)是企業(yè)收益分配的主要對(duì)象。 息稅前利潤(rùn)應(yīng)由企業(yè)資本提供者參與進(jìn)行分配，包括主權(quán)資本、人力資本、債務(wù)資本和環(huán)境資本。 息稅前利潤(rùn)的分配包括稅前、稅中和稅后利潤(rùn)分配三大基本內(nèi)容和三個(gè)基本層次。,2020/10

12、/5,財(cái)務(wù)管理,,1稅前利潤(rùn)分配 是指對(duì)稅息前的利潤(rùn)分配，包括債務(wù)資本利息的支付和利潤(rùn)總額的計(jì)算兩個(gè)主要內(nèi)容； 2稅中利潤(rùn)分配 就是對(duì)利潤(rùn)總額的分配，企業(yè)所得稅計(jì)交與稅后利潤(rùn)的計(jì)算是其基本構(gòu)成內(nèi)容；,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,3稅后利潤(rùn)分配 是對(duì)稅后凈利潤(rùn)的分配，它包括彌補(bǔ)以前年度虧損、盈余公積的提留和股利的分配等內(nèi)容。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,三、股份有限公司收益分配順序,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，按規(guī)定調(diào)整后，依法繳納所得稅，然后依照以下順序進(jìn)行稅后分配： 1 彌補(bǔ)虧損后形成可供分配利潤(rùn) 五年尚未補(bǔ)足的年度虧損 可供分配利潤(rùn)=凈利潤(rùn)=年初未分配利潤(rùn)或虧損其它轉(zhuǎn)入,2020/10/5,

13、財(cái)務(wù)管理,,2提取公積后形成可供投資者分配利潤(rùn) 法定盈余公積：凈利補(bǔ)虧后的10%，可用于補(bǔ)虧、分利（補(bǔ)虧后不過股票面值的6%）、投資。累計(jì)金額達(dá)到企業(yè)注冊(cè)資本的50%時(shí)可不再提。 法定公益金： 當(dāng)年凈利的510%，用于職工集體福利；,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,提取任意盈余公積：按公司章程或股東大會(huì)決議提取、使用。 可供投資者分配利潤(rùn)=可供分配利潤(rùn)提取的公積金 3投資分紅后形成未分配利潤(rùn)分配投資報(bào)酬 當(dāng)年可供投資者分配利潤(rùn)，加上以前年度的未分配利潤(rùn)，即為可供投資者分配利潤(rùn)總額，公司應(yīng)按同股同權(quán)、同股同利的原則進(jìn)行分配。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,應(yīng)付優(yōu)先股利：據(jù)利潤(rùn)分配方案分給優(yōu)先股

14、東的現(xiàn)金股利； 應(yīng)付普通股利：據(jù)利潤(rùn)分配方案分給普通股東的現(xiàn)金股利； 轉(zhuǎn)作資（股）本的普通股利：據(jù)利潤(rùn)分配方案分派給普通股東的股票股利。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,未分配利潤(rùn)=可供投資者分配利潤(rùn)總額分配給投資者報(bào)酬 4未分配利潤(rùn) 留待以后年度分配在投資者間進(jìn)行分配。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),收益分配是指企業(yè)對(duì)一定時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)要素所帶來的利益總額在企業(yè)內(nèi)外各利益主體之間分割的過程。必須遵循遵章守規(guī)、依法分配，分配與積累并重，利益兼顧、合理分配，投資與收益對(duì)等等基本原則。遵章守規(guī)、依法分配原則和利益兼顧、合理分配原則是正確處理各方面利益關(guān)系的關(guān)鍵，分配與積累并重原則是處理

15、企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和近期利益的關(guān)系的關(guān)鍵，投資與收益對(duì)等是處理投資者利益關(guān)系的關(guān)鍵。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),息稅前利潤(rùn)是企業(yè)收益分配的主要對(duì)象，息稅前利潤(rùn)的分配包括稅前、稅中和稅后利潤(rùn)分配三大基本內(nèi)容和三個(gè)基本層次。稅前利潤(rùn)分配是指對(duì)稅息前的利潤(rùn)分配，包括債務(wù)資本利息的支付和利潤(rùn)總額的計(jì)算兩個(gè)主要內(nèi)容；稅中利潤(rùn)分配也就是對(duì)利潤(rùn)總額的分配，企業(yè)所得稅計(jì)交與稅后利潤(rùn)的計(jì)算是其基本構(gòu)成內(nèi)容；稅后利潤(rùn)分配是對(duì)稅后凈利潤(rùn)的分配，它包括彌補(bǔ)以前年度虧損、盈余公積的提留和股利的分配等內(nèi)容。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),股份有限公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，按規(guī)定調(diào)整后，依法繳納所得

16、稅，然后依照以下順序進(jìn)行稅后分配： 1.彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損； 2.提取法定盈余公積金； 3.提取法定公益金； 4.提取任意盈余公積金； 5.向所有者分配利潤(rùn)。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,第三講,收益分配政策,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講主要內(nèi)容： 收益分配政策 股利分配形式,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,一、股利分配政策,（一）股利分配政策意義 1含義： 股利分配政策是企業(yè)管理當(dāng)局就利潤(rùn)分配的有關(guān)事項(xiàng)而制定和采取的方針、政策和策略。 2意義： 首先，股利分配政策是企業(yè)再籌資能力的體現(xiàn)； 其次，股利分配政策是企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的展示。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（

17、二）股利分配政策的制定要求 總體性要求： 股利分配政策的制定要堅(jiān)持全局觀念，充分考慮當(dāng)事各方的經(jīng)濟(jì)利益，以保全投資者的資本，保證債權(quán)人的權(quán)益，保障勞動(dòng)者利益，保護(hù)經(jīng)營(yíng)者積極性。 具體性要求：,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,1從投資者的角度來看 控股股東和關(guān)聯(lián)股東較重視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，股利分配政策對(duì)投資者的積極性影響較?。?零星股東利益重視當(dāng)期收益股利分配政策會(huì)對(duì)股東的投資積極性影響較大。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2從債權(quán)人的角度來看 短期債權(quán)人關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及短期償債務(wù)能力，對(duì)股利分配政策中現(xiàn)金股利有一定的要求； 長(zhǎng)期債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的基本盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力，股利的支付是否會(huì)對(duì)企

18、業(yè)的發(fā)展后勁產(chǎn)生影響會(huì)讓他們有所考慮。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,3從經(jīng)營(yíng)管理者和生產(chǎn)者角度來看： 作為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的典型代表，他們通常傾向于企業(yè)支付較低的現(xiàn)金股利，以此來增大企業(yè)的留存盈余并將資金用于企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（三）股利分配政策影響因素 影響股利分配政策的因素包括法律因素、公司因素和股東因素，從國家、企業(yè)和個(gè)人三個(gè)方面對(duì)股利政策的確定產(chǎn)生影響作用。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,1法律因素： 在法律許可范圍內(nèi)進(jìn)行利潤(rùn)分配，為保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，國家法律對(duì)企業(yè)的收益分配所作的限制性規(guī)定。 資金保全約束不侵占原始投資 資本積累約束要提取公積金

19、，“無利不分” 償債能力約束不影響債務(wù)償還或正常營(yíng)運(yùn) 超額累積利潤(rùn)約束通過利潤(rùn)積累規(guī)避所得稅,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2公司因素： 在企業(yè)發(fā)展框架內(nèi)進(jìn)行利潤(rùn)分配 盈利的穩(wěn)定狀況盈利穩(wěn)中有升，多分 投資的收益狀況機(jī)會(huì)好、收益大，少分 舉債的能力狀況舉債力強(qiáng)、營(yíng)運(yùn)金有保障，少留成 資產(chǎn)的流動(dòng)狀況流動(dòng)性強(qiáng)，多付現(xiàn)金股利 籌資的成本狀況費(fèi)用高、結(jié)構(gòu)不佳時(shí)，將凈利作籌資首選,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,3股東因素： 在保護(hù)股東利益前提下進(jìn)行利潤(rùn)分配 控制權(quán)問題多付股利少盈余，則發(fā)行新股會(huì)稀釋控制權(quán) 穩(wěn)定收入問題股利穩(wěn)定，多分少留 逃避稅收問題高收入股東 逃避風(fēng)險(xiǎn)問題要求現(xiàn)實(shí)股利 4其它因素

20、債務(wù)合同約束 通貨膨脹,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（四）股利分配政策類型及選擇 1剩余股利政策 含義：是將企業(yè)的盈余首先用于保證在一定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下的可接受項(xiàng)目的資金需要，在滿足了可接受項(xiàng)目的資金需要之后的剩余盈余再作為股利分配給股東。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,步驟：剩余股利政策的制定遵循四個(gè)步驟 確定一個(gè)使企業(yè)綜合資金成本最低水平目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)； 確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下企業(yè)投資所需要的主權(quán)資本數(shù)額； 用當(dāng)年留存盈余來滿足未來投資所需要的主權(quán)資本數(shù)額； 將滿足投資需要的主權(quán)資本額后的當(dāng)年盈余收益作為股利分配發(fā)放給股東。 分析：這種股利政策考慮到投資機(jī)會(huì)及其資本成本的雙重影響，其優(yōu)點(diǎn)是充

21、分利用了籌資成本最低的資金來源，保持了理想的資本結(jié)構(gòu)，并使綜合資金成本最低；但它不利于公司樹立良好的形象。一般被處于初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)所采用。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2固定股利政策 意義：公司在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將每年股利水平固定在某一特定的數(shù)額上，其特點(diǎn)是股利金額不隨經(jīng)營(yíng)狀況的變動(dòng)而變動(dòng)。 說明： 優(yōu)點(diǎn)是：固定的股利有利于樹立企業(yè)形象和穩(wěn)定股票價(jià)格，從而增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心；穩(wěn)定的股利有利于投資者安排自己的收入與支出。 不足：投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，而且低盈利時(shí)的固定高股利支付容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)善惡化。一般適合于經(jīng)營(yíng)狀況比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期、信譽(yù)一般的企業(yè)采用。,2020/10

22、/5,財(cái)務(wù)管理,,3固定股利支付率政策 含義：公司每年按固定的股利支付比例從凈利潤(rùn)中支付股利的政策。 分析： 優(yōu)點(diǎn)：股利隨收益變動(dòng)，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、不盈不分的分配原則和投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)等。 不足：容易造成經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)的外界印象。穩(wěn)定發(fā)展的企業(yè)和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定的時(shí)期比較適合采用。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,4低正常股利加額外股利政策 含義 是企業(yè)每期均按事先設(shè)定較低的股利金額支付正常股利，在盈利較多時(shí)期再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。 基本特點(diǎn)是靈活性與穩(wěn)定性相結(jié)合，對(duì)現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)不穩(wěn)定企業(yè)較為有利。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,二、收益分配形式,（一）收益分配的基本形式

23、含義： 收益分配形式是收益分配政策的具體體現(xiàn)。 形式： 提供者國家稅收 債權(quán)人利息 投資者股利 經(jīng)營(yíng)者和生產(chǎn)者勞動(dòng)報(bào)酬與分成,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,（二）股份公司的股利形式 1現(xiàn)金股利： 企業(yè)最常見、最主要、最易被投資者接受的股利形式； 必須具備兩個(gè)條件：一是要有足夠的未指明用途的留存收益；二是要有足夠的現(xiàn)金。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,,2股票股利： 基本形式。兩種做法是在公司注冊(cè)資本尚未籌足時(shí)，以其認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以是發(fā)行新股支付股利。 3財(cái)產(chǎn)股利：以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利； 4負(fù)債股利：公司以負(fù)債形式支付的股利。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,三、股利支付的相

24、關(guān)日期,股利宣告日：公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期； 股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東進(jìn)行資格登記的截止日期； 除息日：領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期； 股利支付日；向股東發(fā)放股利的日期。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),收益分配管理即包括收益分配的對(duì)象、原則和程序等理論問題，也包括收益分配的政策和形式等現(xiàn)實(shí)問題。前者是收益分配的基礎(chǔ)，后者是收益分配的核心。收益分配就是以息稅前利潤(rùn)為對(duì)象，遵循收益分配的四大原則，按照一定的順序來完成收益分配過程的。在具體的收益分配過程中，要正確處理各相關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，充分考慮各影響因素的作用，采用合適有效的分配政策和形式對(duì)收益實(shí)施分配，以實(shí)現(xiàn)最大化的理財(cái)目標(biāo)。,2020/10/5,財(cái)務(wù)管理,本講內(nèi)容小結(jié),股利分配政策是企業(yè)收益分配政策在股份公司的具體表現(xiàn)，通常有四種主要類型：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付比例政策和低正常股利加額外股利政策。 收益分配形式是收益分配政策的具體體現(xiàn)。作為企業(yè)資本的提供者國家、債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和生產(chǎn)者，他們以稅收、利息、股利和勞動(dòng)報(bào)酬與分成等形式參與企業(yè)的收益分配?，F(xiàn)金股利和股票股利是常見的分配形式。,