《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值》

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附件 資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值 第一章 總則 第一條 為規(guī)范企業(yè)價(jià)值評(píng)估行為，保護(hù)資產(chǎn)評(píng)估當(dāng)事 人合法權(quán)益和公共利益，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則》制定本 準(zhǔn)則。 第二條 本準(zhǔn)則所稱企業(yè)價(jià)值評(píng)估，是指資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 及其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則， 根據(jù)委托對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的企業(yè)整體價(jià)值、股東全 部權(quán)益價(jià)值或者股東部分權(quán)益價(jià)值等進(jìn)行評(píng)定和估算，并出 具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的專業(yè)服務(wù)行為。 第三條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本準(zhǔn)則。 第二章 基本遵循 第四條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備企業(yè)價(jià)值評(píng) 估的專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠勝任所執(zhí)行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估 業(yè)務(wù)。 執(zhí)行某項(xiàng)特定業(yè)務(wù)缺乏特定的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)時(shí)，應(yīng)當(dāng) 采取彌補(bǔ)措施，包括利用專家工作及相關(guān)報(bào)告等。 第五條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、 公正的原則，勤勉盡責(zé)，保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，獨(dú)立進(jìn)行分 析和估算并形成專業(yè)意見。 第六條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的， 明確評(píng)估對(duì)象，合理使用評(píng)估假設(shè)，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型， 恰當(dāng)運(yùn)用評(píng)估方法，履行必要評(píng)估程序，形成評(píng)估結(jié)論。 第七條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)依法對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估 活動(dòng)中使用的資料進(jìn)行核查驗(yàn)證。 因法律法規(guī)規(guī)定、客觀條件限制無法實(shí)施核查驗(yàn)證的事 項(xiàng)，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在工作底稿中予以說明，分析其 對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響程度，并在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中予以披露。如 果上述事項(xiàng)對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生重大影響，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不得出 具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。 第三章 操作要求 第八條 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)受理企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng) 明確下列基本事項(xiàng)： （一）委托人的基本情況； （二）被評(píng)估單位的基本情況； （三）評(píng)估目的； （四）評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍； （五）價(jià)值類型； （六）評(píng)估基準(zhǔn)日； （七）資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用范圍； （八）評(píng)估假設(shè)； （九）需要明確的其他事項(xiàng)。 第九條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托事項(xiàng)和評(píng)估 目的，與委托人協(xié)商明確評(píng)估對(duì)象。企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的評(píng)估 對(duì)象包括企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值和股東部分權(quán)益 價(jià)值等。 第十條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)充分考慮評(píng)估目 的、市場(chǎng)條件、評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，恰當(dāng)選擇價(jià)值類 型。企業(yè)價(jià)值評(píng)估中常見的價(jià)值類型有市場(chǎng)價(jià)值和投資價(jià)值。 第十一條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù) 的具體情況，確定所需資料的清單并收集相關(guān)資料，通常包 括： （一）評(píng)估對(duì)象權(quán)益狀況相關(guān)的協(xié)議、章程、股權(quán)證明等有關(guān)法律文件、評(píng)估對(duì)象涉及的主要資產(chǎn)權(quán)屬證明資料；（二）被評(píng)估單位歷史沿革、控制股東及股東持股比例、 經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)架構(gòu)資料； （三）被評(píng)估單位的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員及經(jīng)營(yíng)狀況資料； （四）被評(píng)估單位經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、發(fā)展規(guī)劃和收益預(yù)測(cè)資料； （五）評(píng)估對(duì)象、被評(píng)估單位以往的評(píng)估及交易資料； （六）影響被評(píng)估單位經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素資料； （七）被評(píng)估單位所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景資料； （八）證券市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等市場(chǎng)的有關(guān)資料； （九）可比企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)信息、股票價(jià)格或者 股權(quán)交易價(jià)格等資料。 第十二條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評(píng)估 單位和可比企業(yè)的審計(jì)報(bào)告，無論財(cái)務(wù)報(bào)表是否經(jīng)過審計(jì)， 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員都應(yīng)當(dāng)根據(jù)所采用評(píng)估方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表 的使用要求對(duì)其進(jìn)行分析和判斷，但對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表是否公 允反映評(píng)估基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)狀況和當(dāng)期經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量發(fā) 表專業(yè)意見并非資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員的責(zé)任。 采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)所采用的被評(píng)估單位于評(píng) 估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)及負(fù)債賬面值的真實(shí)性進(jìn)行分析和判斷；采 用收益法或者市場(chǎng)法評(píng)估，應(yīng)當(dāng)對(duì)所采用的被評(píng)估單位和可 比企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性進(jìn)行分析和判斷。 第十三條 采用收益法或者市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估 時(shí)，可以根據(jù)評(píng)估對(duì)象、評(píng)估假設(shè)、價(jià)值類型等相關(guān)條件， 在與委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ) 上，對(duì)被評(píng)估單位和可比企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析和必要的調(diào) 整，以使評(píng)估中采用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及相關(guān)參數(shù)適用、可比。 根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)的具體情況，分析和調(diào)整事項(xiàng)通常包括： （一）財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)； （二）非經(jīng)常性收入和支出； （三）非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入 和支出。 第十四條 采用收益法或者市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估， 應(yīng)當(dāng)與委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行溝通，了解被評(píng)估單位 資產(chǎn)配置和使用情況，謹(jǐn)慎識(shí)別非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余 資產(chǎn)，并根據(jù)相關(guān)信息獲得情況以及對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響程度， 確定是否單獨(dú)評(píng)估。 第十五條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)知曉評(píng)估對(duì)象在持 續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下的價(jià)值并不必然大于在清算前提下的價(jià)值。 如果相關(guān)當(dāng)事人有權(quán)啟動(dòng)清算程序，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員 應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托評(píng)估事項(xiàng)，分析評(píng)估對(duì)象在清算前提下價(jià)值大 于在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下價(jià)值的可能性。 第十六條 在對(duì)具有多種業(yè)務(wù)類型、涉及多種行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性界定業(yè)務(wù)單元，并根據(jù)被評(píng)估單位和業(yè)務(wù)單元的具體情況，采用適宜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)口徑進(jìn)行評(píng)估。 第四章 評(píng)估方法 第十七條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的、 評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集等情況，分析收益法、市場(chǎng) 法、成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）三種基本方法的適用性，選擇評(píng) 估方法。 第十八條 對(duì)于適合采用不同評(píng)估方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值 評(píng)估的，資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)采用兩種以上評(píng)估方法進(jìn)行 評(píng)估。 第十九條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法，是指將預(yù)期收益 資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)結(jié)合被評(píng)估單位的歷史經(jīng)營(yíng)情 況、未來收益可預(yù)測(cè)情況、所獲取評(píng)估資料的充分性，恰當(dāng) 考慮收益法的適用性。 第二十條 收益法常用的具體方法包括股利折現(xiàn)法和 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。 第二十一條 股利折現(xiàn)法是將預(yù)期股利進(jìn)行折現(xiàn)以確 定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法，通常適用于缺乏控制權(quán)的股東 部分權(quán)益價(jià)值評(píng)估。 股利折現(xiàn)法的預(yù)期股利一般應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)市場(chǎng)參與者的通 常預(yù)期，適用的價(jià)值類型通常為市場(chǎng)價(jià)值。 第二十二條 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法通常包括企業(yè)自由現(xiàn)金 流折現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員 應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估單位所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展 趨勢(shì)等，恰當(dāng)選擇現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。 預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，既可以從市場(chǎng)參與者角度進(jìn)行，也可以 選擇特定投資者的角度。在實(shí)際控制或者評(píng)估目的是為了獲 得實(shí)際控制權(quán)情形下，從特定投資者的角度預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量時(shí)， 適用的價(jià)值類型通常為投資價(jià)值。 第二十三條 對(duì)委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法提供并 保證合理性、合法性、完整性的未來收益預(yù)測(cè)資料，資產(chǎn)評(píng) 估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)與委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人討論未來各種 可能性，結(jié)合被評(píng)估單位的人力資源、技術(shù)水平、資本結(jié)構(gòu)、 經(jīng)營(yíng)狀況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展趨勢(shì)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素、所在 行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景，分析未來收益預(yù)測(cè)資料與評(píng)估目的及 評(píng)估假設(shè)的適用性。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注未來收益預(yù)測(cè)中經(jīng)營(yíng)管理、 業(yè)務(wù)架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出、 資本結(jié)構(gòu)等主要參數(shù)與評(píng)估假設(shè)、價(jià)值類型的一致性。當(dāng)預(yù) 測(cè)趨勢(shì)與歷史業(yè)績(jī)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況存在重大差異時(shí)，資產(chǎn)評(píng) 估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)要求委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人說明差異的 合理性及可持續(xù)性，與評(píng)估假設(shè)、價(jià)值類型核查一致后，在 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中予以披露。 第二十四條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法 規(guī)規(guī)定，以及被評(píng)估單位所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景、協(xié)議與 章程約定、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)特點(diǎn)和資源條件等，恰當(dāng)確定收 益期。 第二十五條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)知曉企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá) 到相對(duì)穩(wěn)定前的時(shí)間區(qū)間是確定預(yù)測(cè)期的主要因素。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在對(duì)企業(yè)收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、 資本結(jié)構(gòu)、資本性支出、投資收益和風(fēng)險(xiǎn)水平等綜合分析的 基礎(chǔ)上，結(jié)合宏觀政策、行業(yè)周期及其他影響企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定 期的因素合理確定預(yù)測(cè)期。 第二十六條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員確定折現(xiàn)率，應(yīng)當(dāng)綜合 考慮評(píng)估基準(zhǔn)日的利率水平、市場(chǎng)投資收益率等資本市場(chǎng)相 關(guān)信息和所在行業(yè)、被評(píng)估單位的特定風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)因素。 第二十七條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)進(jìn)入穩(wěn) 定期的因素分析預(yù)測(cè)期后的收益趨勢(shì)、終止經(jīng)營(yíng)后的處置方 式等，選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ü浪泐A(yù)測(cè)期后的價(jià)值。 第二十八條 執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)可以根據(jù)評(píng)估對(duì) 象特點(diǎn)選擇收益法的不同具體方法進(jìn)行評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估專業(yè) 人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估單位的具體情況選擇恰當(dāng)?shù)念A(yù)期收益 口徑，并確信折現(xiàn)率與預(yù)期收益的口徑保持一致。 第二十九條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì) 象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì) 象價(jià)值的評(píng)估方法。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)所獲取可比企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái) 務(wù)數(shù)據(jù)的充分性和可靠性、可收集到的可比企業(yè)數(shù)量，考慮 市場(chǎng)法的適用性。 第三十條 市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比 較法和交易案例比較法。 第三十一條 上市公司比較法是指獲取并分析可比上 市公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評(píng)估單位 比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。 上市公司比較法中的可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是公開市場(chǎng)上正常 交易的上市公司。在切實(shí)可行的情況下，評(píng)估結(jié)論應(yīng)當(dāng)考慮 控制權(quán)和流動(dòng)性對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響。 第三十二條 交易案例比較法是指獲取并分析可比企 業(yè)的買賣、收購及合并案例資料，計(jì)算價(jià)值比率，在與被評(píng) 估單位比較分析的基礎(chǔ)上，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。 控制權(quán)以及交易數(shù)量可能影響交易案例比較法中的可 比企業(yè)交易價(jià)格。在切實(shí)可行的情況下，應(yīng)當(dāng)考慮評(píng)估對(duì)象 與交易案例在控制權(quán)和流動(dòng)性方面的差異及其對(duì)評(píng)估對(duì)象 價(jià)值的影響。 第三十三條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng) 營(yíng)模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)階 段、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，恰當(dāng)選擇與被評(píng) 估單位進(jìn)行比較分析的可比企業(yè)。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員所選擇的可比企業(yè)與被評(píng)估單位應(yīng) 當(dāng)具有可比性?？杀绕髽I(yè)應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估單位屬于同一行業(yè)， 或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響。 第三十四條 價(jià)值比率通常包括盈利比率、資產(chǎn)比率、 收入比率和其他特定比率。 在選擇、計(jì)算、應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮： （一）選擇的價(jià)值比率有利于合理確定評(píng)估對(duì)象的價(jià)值； （二）計(jì)算價(jià)值比率的數(shù)據(jù)口徑及計(jì)算方式一致； （三）應(yīng)用價(jià)值比率時(shí)盡可能對(duì)可比企業(yè)和被評(píng)估單位 間的差異進(jìn)行合理調(diào)整。 第三十五條 企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被 評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，評(píng)估表內(nèi)及可識(shí) 別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方 法。 第三十六條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)政策、企 業(yè)經(jīng)營(yíng)等情況，要求被評(píng)估單位對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)及表外的 各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行識(shí)別。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)知曉并非每項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債都可 以被識(shí)別并單獨(dú)評(píng)估。當(dāng)存在對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值有重大影響且 難以識(shí)別和評(píng)估的資產(chǎn)或者負(fù)債時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮資產(chǎn)基礎(chǔ)法的 適用性。 第三十七條 采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，各項(xiàng) 資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)根據(jù)其具體情況選用適當(dāng)?shù)木唧w評(píng)估方法 得出，所選評(píng)估方法可能有別于其作為單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象時(shí) 的具體評(píng)估方法，應(yīng)當(dāng)考慮其對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)。 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)知曉，在對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下的企 業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，單項(xiàng)資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合作為企業(yè)資產(chǎn)的 組成部分，其價(jià)值通常受其對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)程度的影響。 第三十八條 采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng) 對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，根據(jù)被評(píng)估單位對(duì)長(zhǎng)期股權(quán) 投資項(xiàng)目的實(shí)際控制情況以及對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值的影響程度 等因素，確定是否將其單獨(dú)評(píng)估。 對(duì)專門從長(zhǎng)期股權(quán)投資獲取收益的控股型企業(yè)進(jìn)行評(píng) 估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮控股型企業(yè)總部的成本和效益對(duì)企業(yè)價(jià)值的 影響。 第三十九條 對(duì)同一評(píng)估對(duì)象采用多種評(píng)估方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合評(píng)估目的、不同評(píng)估方法使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量，采用定性或者定量分析方式形成評(píng)估結(jié)論。 第五章 披露要求 第四十條 采用收益法或者市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估， 通常在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中重點(diǎn)披露下列內(nèi)容： （一）影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素； （二）所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景； （三）企業(yè)的業(yè)務(wù)分析情況； （四）企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分析和調(diào)整情況； （五）評(píng)估方法的運(yùn)用過程。 第四十一條 在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中披露影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的 宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素時(shí)，通常包括下列內(nèi)容： （一）國(guó)家、地區(qū)有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律、行政法規(guī)和其 他相關(guān)文件； （二）國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及未來發(fā)展趨勢(shì)； （三）有關(guān)財(cái)政、貨幣政策等。 第四十二條 在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中披露所在行業(yè)現(xiàn)狀與 發(fā)展前景時(shí)，通常包括下列內(nèi)容： （一）行業(yè)主要政策規(guī)定； （二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況； （三）行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素； （四）行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式，行業(yè)的周期性、區(qū)域性和 季節(jié)性特征等； （五）企業(yè)所在行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，上下 游行業(yè)發(fā)展對(duì)本行業(yè)發(fā)展的有利和不利影響。 第四十三條 在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中披露企業(yè)的業(yè)務(wù)分析 情況時(shí)，通常包括下列內(nèi)容： （一）主要產(chǎn)品或者服務(wù)的用途； （二）經(jīng)營(yíng)模式； （三）經(jīng)營(yíng)管理狀況； （四）企業(yè)在行業(yè)中的地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)； （五）企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)策略等。 第四十四條 在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中披露企業(yè)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù) 分析和調(diào)整情況時(shí)，通常包括下列內(nèi)容： （一）資產(chǎn)配置和使用的情況； （二）歷史財(cái)務(wù)資料的分析總結(jié)，一般包括歷史年度財(cái) 務(wù)分析、與所在行業(yè)或者可比企業(yè)的財(cái)務(wù)比較分析等； （三）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及評(píng)估中使用的資料的重大或者實(shí)質(zhì) 性調(diào)整。 第四十五條 在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中披露評(píng)估方法的運(yùn)用 過程時(shí)，通常包括下列內(nèi)容： （一）評(píng)估方法的選擇及其理由； （二）評(píng)估方法的運(yùn)用和邏輯推理過程； （三）主要參數(shù)的來源、分析、比較和測(cè)算過程； （四）在切實(shí)可行的情況下考慮的控制權(quán)和流動(dòng)性影響； （五）對(duì)測(cè)算結(jié)果進(jìn)行分析，形成最終評(píng)估結(jié)論的過程。 第四十六條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中披露無法核查驗(yàn)證的事項(xiàng)及其對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。 第四十七條 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告應(yīng)當(dāng)載明：委托人或者其他 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人未按照法律、行政法規(guī)規(guī)定和資產(chǎn)評(píng)估 報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及 其資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員不承擔(dān)責(zé)任；除委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托 合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī) 定的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人之外，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不能成 為資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的使用人。 第四十八條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 中提醒資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人正確理解評(píng)估結(jié)論，評(píng)估結(jié)論不 等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng) 估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格的保證。 第四十九條 資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員可以根據(jù)評(píng)估對(duì)象的 復(fù)雜程度、委托人要求，確定資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的詳略程度。 第六章 附則 第五十條 本準(zhǔn)則自 2017 年 10 月 1 日起施行。中國(guó)資 產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于 2011 年 12 月 30 日發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)〈資產(chǎn) 評(píng)估準(zhǔn)則——企業(yè)價(jià)值〉的通知》（中評(píng)協(xié)〔2011〕227 號(hào)） 同時(shí)廢止。 — END —