8.第八章企業(yè)盈利能力分析習(xí)題解析

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1、手衛(wèi)生規(guī)范試題 第八章 企業(yè)盈利能力分析習(xí)題解析 （一）單項(xiàng)選擇題 1.總資產(chǎn)報(bào)酬率是指（ ）與平均總資產(chǎn)之間的比率。 A.利潤(rùn)總額 B.息稅前利潤(rùn) C.凈利潤(rùn) D.息前利潤(rùn) 2.（ ）是反映盈利能力的核心指標(biāo)。 A.總資產(chǎn)報(bào)酬率 B.股利發(fā)放率 C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.凈資產(chǎn)收益率 3.（ ）指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)。 A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.總資產(chǎn)報(bào)酬率 D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 4.股利發(fā)放率的計(jì)算公式是（ ）。 A.每股股利／每股市價(jià) B.每股股利／每股收益 C.每股股利／每股賬面價(jià)值 D.每股

2、股利／每股金額 5.在企業(yè)各收入利潤(rùn)率中，（ ）通常是其他利潤(rùn)率的基礎(chǔ)。 A.產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率 B.營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 C.總收入利潤(rùn)率 D.銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 注：按照新準(zhǔn)則規(guī)定，本題應(yīng)選擇營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率。由于2006年準(zhǔn)則中利潤(rùn)表的項(xiàng)目安排出現(xiàn)變化，產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率指標(biāo)僅適用于內(nèi)部分析，外部分析時(shí)難以實(shí)施。但是，2006年準(zhǔn)則實(shí)施前應(yīng)選產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率。 6.商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析是利用（ ）資料進(jìn)行分析。 A.資產(chǎn)負(fù)債表 B.現(xiàn)金流量表 C.利潤(rùn)表 D.利潤(rùn)分配表 7.反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)可分為兩類(lèi)：一類(lèi)統(tǒng)稱(chēng)收入利潤(rùn)率；另一類(lèi)統(tǒng)稱(chēng)（ ）。 A.成本利潤(rùn)率

3、 B.銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率 C.營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 D.全部成本費(fèi)用利潤(rùn)率 8.（ ）是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值。 A.每股收益 B.每股股利 C.每股金額 D.每股賬面價(jià)值 注：每股賬面價(jià)值也稱(chēng)為每股凈資產(chǎn)。 9.每股收益主要取決于每股賬面價(jià)值和（ ）兩個(gè)因素。 A.凈利潤(rùn) B.普通股權(quán)益報(bào)酬率 C.優(yōu)先股股息 D.普通股股數(shù) 10.（ ）是普通股股利與每股收益的比值，反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。 A.每股收益 B.普通股權(quán)益報(bào)酬率 C.市盈率 D.股利發(fā)放率 11.分析凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指

4、標(biāo)，可以為（ ）的分析提供更好的補(bǔ)充。 A.總資產(chǎn)報(bào)酬率 B.每股股利 C.凈資產(chǎn)收益率 D.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) （二）多項(xiàng)選擇題 1.影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有（ ）。 A.總資產(chǎn)報(bào)酬率 B.負(fù)債利息率 C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu) D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E.所得稅稅率 2.反映企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)有（ ）。 A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) B.利息保障倍數(shù) C.收入利潤(rùn)率 D.成本利潤(rùn)率 E.凈利潤(rùn) 3.影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有（ ）。 A.資本結(jié)構(gòu) B.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 C.產(chǎn)品成本 D.銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 E.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 4.反映上市

5、公司盈利能力的指標(biāo)有（ ）。 A.每股收益 B.普通股權(quán)益報(bào)酬率 C.股利發(fā)放率 D.總資產(chǎn)報(bào)酬率 E.價(jià)格與收益比率 5.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力受（ ）的影響。 A.資本經(jīng)營(yíng)盈利能力 B.商品經(jīng)營(yíng)盈利能力 C.資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率 D.產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)盈利能力 E.資本運(yùn)營(yíng)效率 注：反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力的指標(biāo)——資產(chǎn)凈利率由銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率決定，前者為商品經(jīng)營(yíng)盈利能力指標(biāo)，后者為資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)。 6.反映收入利潤(rùn)率的指標(biāo)主要有（ ）等。 A.營(yíng)業(yè)收入毛利率 B.營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 C.總收入利潤(rùn)率 D.銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 E.銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 7.反映成本利潤(rùn)

6、率的指標(biāo)主要有（ ）等。 A.營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 B.營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 C.全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率 D.全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 E.營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率 8.影響全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率的因素有（ ）。 A.營(yíng)業(yè)成本 B.營(yíng)業(yè)費(fèi)用 C.資產(chǎn)減值損失 D.稅率 E.營(yíng)業(yè)外支出 9.普通股權(quán)益報(bào)酬率的變化受（ ）因素的影響。 A.普通股股息 B.凈利潤(rùn) C.優(yōu)先股股息 D.普通股權(quán)益平均額 E.普通股股數(shù) 10.（ ）是企業(yè)每股股利與股票市場(chǎng)價(jià)格之比。 A.股利發(fā)放率 B.股利報(bào)償率 C.價(jià)格與收益比率 D.股利與市價(jià)比率 E.市盈率

7、 11.（ ）指標(biāo)需要利用現(xiàn)金流量表才能得出。 A.凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 B.盈利現(xiàn)金比率 C.銷(xiāo)售收現(xiàn)比率 D.現(xiàn)金分配率 E.托賓Q值 （三）判斷題 1.資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)全部資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。（ 錯(cuò)誤 ） 注：資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)全部資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析主要對(duì)股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）利潤(rùn)率指標(biāo)進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)。 2.對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)額的分析。（ 錯(cuò)誤 ） 注：對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)額與相關(guān)指標(biāo)（如收入、資產(chǎn)、資本、成本……）的比率進(jìn)行的分析。 3.總資產(chǎn)報(bào)酬率越

8、高，凈資產(chǎn)收益率就越高。（ 錯(cuò)誤 ） 注：在負(fù)債利息率、資本構(gòu)成、所得稅率等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。 4.當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率高于負(fù)債利息率時(shí)，提高負(fù)債與所有者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高。（ 正確 ） 注：根據(jù)公式“凈資產(chǎn)收益率=[總資產(chǎn)報(bào)酬率＋（總資產(chǎn)報(bào)酬率－利息率）×負(fù)債÷凈資產(chǎn)]×（1－所得稅率）”，可以得出這一結(jié)論。 5.資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)都服從于資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。（ 正確 ） 注：三者所涵蓋的范圍雖存在顯著差異，但它們都屬于資本經(jīng)營(yíng)不同具體層面的內(nèi)容，都服從于資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 6.資本經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是合理配置與

9、使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。（ 錯(cuò)誤 ） 注：資本經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是企業(yè)通過(guò)優(yōu)化資本配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效益。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。 7.凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。（ 正確 ） 注：凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性，該指標(biāo)既可以直接反映資本增值能力，又影響著企業(yè)股東權(quán)益價(jià)值的升降。 8.收入利潤(rùn)率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。（ 錯(cuò)誤 ） 注：成本利潤(rùn)率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標(biāo)。收入利潤(rùn)率是綜合反映企業(yè)銷(xiāo)售效益的重要指標(biāo)。 9.企業(yè)盈利能力的高低與利潤(rùn)的高低成正比。（

10、 錯(cuò)誤 ） 注：在反映盈利能力的指標(biāo)的分母（資本、資產(chǎn)、收入、成本等）不變的情況下，企業(yè)盈利能力的高低與利潤(rùn)的高低成正比。 10.影響營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率的因素與影響營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率的因素是相同的。（ 錯(cuò)誤 ） 注：影響營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率的因素是營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，影響營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率的因素是營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本存在本質(zhì)區(qū)別。 11.所得稅稅率變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率沒(méi)有影響。（ 正確 ） 注：營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率計(jì)算一般采用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入比較，不使用凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入比較，所得稅率影響凈利潤(rùn)但不影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，因而所得稅稅率變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率沒(méi)有影響。 12.股票價(jià)格的

11、變動(dòng)對(duì)每股收益不產(chǎn)生影響。（ 正確 ） 注：影響基本每股收益變動(dòng)的因素是普通股分享的凈利潤(rùn)和發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，基本每股收益指標(biāo)的計(jì)算一般不涉及股票價(jià)格因素。但需要特別說(shuō)明的是，當(dāng)企業(yè)存在某些稀釋性潛在普通股（如認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證、股份期權(quán)等）時(shí)，股票價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響稀釋性潛在普通股的稀釋性，進(jìn)而對(duì)稀釋每股收益產(chǎn)生影響。 13.普通股權(quán)益報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率是相同的。（ 錯(cuò)誤 ） 注：只有當(dāng)企業(yè)不存在優(yōu)先股時(shí)，二者才是相同的。 14.價(jià)格與收益比越高，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越好。（ 錯(cuò)誤 ） 注：一般情況下，價(jià)格與收益比越高，反映企業(yè)發(fā)展前景越好，并不一定盈利能力

12、越好。但當(dāng)每股收益可能為零或負(fù)數(shù)時(shí)，價(jià)格與收益比高并不能說(shuō)明企業(yè)發(fā)展前景好。 （四）計(jì)算題 1.收入利潤(rùn)率和成本利潤(rùn)率分析 （1）收入利潤(rùn)率分析 收入利潤(rùn)率指標(biāo)分析表 收入利潤(rùn)率指標(biāo) 2010年 息稅前利潤(rùn)（千元） 6894＋45496=52390 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 27986÷134568×100%=20.80% 營(yíng)業(yè)收入毛利率 （134568－67986）÷134568×100% =49.48% 總收入利潤(rùn)率 45496÷158 857×100%=28.64% 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 30482÷134 568×100%=22.65

13、% 銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 52390÷134568×100%=38.93% 收入利潤(rùn)率指標(biāo) 2011年 息稅前利潤(rùn)（千元） 149203＋10112=159315 營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 117427÷368321×100%=31.88% 營(yíng)業(yè)收入毛利率 （368321－156989）÷368321×100% =57.38% 總收入利潤(rùn)率 149203÷411673×100%=36.24% 銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率 99966÷368321×100%=27.14% 銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 159315÷368321×100% =43.25% （2）成本利潤(rùn)率分析

14、 成本利潤(rùn)率指標(biāo)分析表 成本利潤(rùn)率指標(biāo) 2010年 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 27986÷67986 ×100％=41.16% 營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 27986÷（67986＋28450＋2040+4700＋4654）×100％=25.95% 全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率 45496÷（107830＋1009＋4522）×100%=40.13% 全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 30482÷113361×100%=26.89% 成本利潤(rùn)率指標(biāo) 2011年 營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 117427÷156989×100%=74.80% 營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率 117427÷（156989 +75588＋3

15、002＋9980＋8620）×100％=46.20% 全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率 149203（254179＋2080＋6211）×100% =56.85% 全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率 99966÷262472×100% =38.09% 2.資本經(jīng)營(yíng)能力分析 資本經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)分析表 項(xiàng) 目 2010年 2011年 總資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 10.03 12.33 負(fù)債利息率（％） 13.56 5.01 負(fù)債／凈資產(chǎn) 0.1258 0.3293 凈利潤(rùn)（千元） 550 1182 凈資產(chǎn)收益率（％） 6.42 10.32 分析對(duì)

16、象：10.32%－6.42% =3.90% 采用連環(huán)替代法計(jì)算如下： 2010年： ［10.03％＋（10.03％－13.56％）×0.1258］×（1－33％）=6.42% 第一次替代： ［12.33%＋（12.33%－13.56%）×0.1258］×（1－33%）＝8.16% 第二次替代： ［12.33%＋（12.33%－5.01％）×0.1258］×（1－33％）＝8.88% 第三次替代： [12.33%＋（12.33%－5.01％）× 0.3293]×（1－33%）＝9.88% 2011年： [12.33%＋（12.33％－5.01%）×0.3293]×（1－30

17、%）=10.32% 總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：8.16%－6.42% =1.74% 負(fù)債利息率變動(dòng)的影響為：8.88％－8.16%＝0.72% 資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：9.88%－8.88% =1% 稅率變動(dòng)的影響為：10.32%－9.88% =0.44％ （五）業(yè)務(wù)題 （1）計(jì)算反映資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力和資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo) 盈利能力指標(biāo)計(jì)算表 金額單位：千元 項(xiàng)目 2010年 2011年 平均總資產(chǎn) 2815000 3205000 利潤(rùn)總額 115200 395100 利息支出 8000 5

18、000 息稅前利潤(rùn) 123200 400100 凈利潤(rùn) 77184 264717 總資產(chǎn)報(bào)酬率 4.38％ 12.48％ 凈資產(chǎn)收益率 7.26％ 14.04％ （2）分析對(duì)象：12.48%－4.38%=8.10% 計(jì)算結(jié)果如下表 項(xiàng)目 2010年 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1200000÷2815000=0.43 銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 123200÷1200000×100％=10.27％ 項(xiàng)目 2011年 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1500000÷3205000=0.47 銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率 400100÷

19、1500000×l00％=26.67％ 因素分析： ①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：（0.47－0.43）×10.27%＝0.41％ ②銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率的影響：（26.67%－10.27%）×0.47=7.71％ （3）評(píng)價(jià) 第一，B公司盈利能力無(wú)論從資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)角度看都比上年有所提高，并且提高幅度較大。 第二，資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的提高主要受資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力，即總資產(chǎn)報(bào)酬率提高的影響，同時(shí)，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化也是影響凈資產(chǎn)收益率提高的因素。 第三，總資產(chǎn)報(bào)酬率比上年提高了8.10%，主要是由于銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率提高的影響，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了7.71%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高也使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了0.41%?？梢?jiàn)，商品經(jīng)營(yíng)盈利能力提高對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力提高起著決定作用。 第四，通過(guò)對(duì)B公司盈利狀況的分析，使得A公司相信，如果對(duì)B公司繼續(xù)投資的話，應(yīng)該會(huì)獲得較好的資本收益。因此，A公司決定了在下一會(huì)計(jì)年度繼續(xù)對(duì)B公司進(jìn)行投資。 頁(yè)腳內(nèi)容10