川大學李天德《國際金融學》第二章世界貨幣體系

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1、第 二 章 世 界 貨 幣 體 系 第 一 節(jié) 世 界 貨 幣世 界 貨 幣 的 概 念世 界 貨 幣 的 形 成世 界 貨 幣 的 發(fā) 展 世 界 貨 幣 是 在 世 界 范 圍 內 媒 介 世 界 商 品 流 通 的 一般 等 價 物 ,同 各 國 國 內 貨 幣 一 樣 ,也 是 一 種 特 殊 商 品 ,除了 它 本 身 的 職 能 :價 值 尺 度 、 一 般 的 購 買 手 段 、 一 般的 支 付 手 段 和 社 會 財 富 的 一 般 體 現(xiàn) 物 等 職 能 外 ， 還在 前 述 職 能 的 基 礎 上 派 生 出 了 國 際 清 算 手 段 、 干 預貨 幣 和 在 國 際

2、范 圍 內 作 為 投 資 手 段 的 職 能 。世 界 貨 幣 的 概 念 世 界 貨 幣 的 概 念價 值 尺 度 職 能 ： 衡 量 商 品 的 國 際 價 值購 買 手 段 職 能 ： 充 當 國 際 商 品 流 通 的 媒 介支 付 手 段 職 能 ： 償 還 國 際 債 務 和 平 衡 世 界 貿 易 差額 貯 藏 手 段 職 能 ： 作 為 儲 藏 貨 幣 ， 如 各 國 的 儲 備 資產 價 值 尺 度 職 能 ： 衡 量 商 品 的 國 際 價 值購 買 手 段 職 能 ： 充 當 國 際 商 品 流 通 的 媒 介支 付 手 段 職 能 ： 償 還 國 際 債 務 和 平

3、衡 世 界 貿 易 差額 貯 藏 手 段 職 能 ： 作 為 儲 藏 貨 幣 ， 如 各 國 的 儲 備 資產 世 界 貨 幣 在 上 述 職 能 上 還 派 生 出 了 以 下 兩 種職 能 ：干 預 貨 幣 職 能 ： 在 國 際 市 場 被 用 于 對 匯 率 進 行必 要 的 調 節(jié) ， 緩 和 匯 率 的 波 動 ， 維 持 匯 率 穩(wěn) 定 。投 資 手 段 職 能 ： 在 國 際 范 圍 內 進 行 各 種 投 資 活動 世 界 貨 幣 的 概 念 世 界 貨 幣 的 形 成 是 世 界 商 品 流 通 的 必 然 產 物世 界 貨 幣 的 形 成 過 程 ， 也 是 世 界 貨

4、幣 轉 化 為 國際 資 本 的 過 程 世 界 貨 幣 的 形 成 世 界 貨 幣 的 發(fā) 展黃 金 白 銀一 個 或 幾 個 世 界 經 濟 強 國 發(fā) 行 的 金 幣一 個 或 幾 個 世 界 經 濟 強 國 發(fā) 行 的 信 用 貨 幣二 戰(zhàn) 前 ， 英 鎊 成 為 世 界 貨 幣二 戰(zhàn) 后 ， 美 元 、 日 元 、 馬 克 、 法 郎 成 為 世 界 貨幣今 天 ， 形 成 一 個 以 美 元 、 歐 元 、 日 元 、 英 鎊 為中 心 的 多 種 世 界 貨 幣 儲 備 體 系 第 二 節(jié) 世 界 貨 幣 體 系 世 界 貨 幣 體 系 的 涵 義世 界 貨 幣 體 系 的 內

5、容 世 界 貨 幣 體 系 的 涵 義 涵 義 ： 在 世 界 各 國 在 貿 易 交 往 、 債 務 清 償 、 資 本轉 移 中 對 貨 幣 的 定 值 、 兌 換 、 比 價 和 國 際 收 支 的 調 整 ，以 及 儲 備 資 產 的 供 應 等 方 面 所 做 出 的 安 排 和 規(guī) 定 。 他 是 隨 著 資 本 主 義 生 產 方 式 的 確 立 和 世 界 市 場 的形 成 以 及 各 國 之 間 的 經 濟 、 政 治 、 文 化 關 系 的 日 益 密切 而 逐 步 形 成 和 發(fā) 展 起 來 的 。 世 界 貨 幣 體 系 的 內 容世 界 及 各 國 貨 幣 匯 率 制

6、 度 的 規(guī) 定各 國 貨 幣 的 兌 換 性 和 國 際 結 算 原 則 的 確 定國 際 儲 備 資 產 的 確 定黃 金 、 外 匯 是 否 自 由 流 動 與 轉 移 第 三 節(jié) 第 二 次 世 界 大 戰(zhàn) 前世 界 貨 幣 體 系 的 演 變 第 一 次 世 界 大 戰(zhàn) 爭 前 ， 世 界 各 國 普 遍 實 行的 金 本 位 制 度 ， 即 是 一 種 以 一 定 成 色 及 重 量 的黃 金 為 本 位 幣 的 制 度 。 根 據 其 與 黃 金 的 聯(lián) 系 程度 可 以 分 為 三 種 形 式 ： 金 本 位 制 度 的 三 種 形 式金 幣 本 位 制 以 金 幣 為 本 位

7、 幣 ， 本 位 幣 具 有 法 定 的 含 金 量 金 幣 可 以 自 由 流 通 ， 自 由 儲 藏 黃 金 可 以 自 由 輸 入 和 輸 出 ， 各 國 貨 幣 按 其 含 緊量 確 定 他 們 之 間 的 比 值 ， 國 際 間 的 結 算 和 各 國的 貨 幣 儲 備 都 使 用 黃 金 金 本 位 制 度 的 三 種 形 式金 塊 本 位 制 金 幣 雖 為 本 位 幣 ， 但 在 國 內 流 通 的 不 是 金 幣 ，而 是 紙 幣 ， 紙 幣 具 有 無 限 法 償 權 銀 行 券 不 能 自 由 兌 換 金 幣 為 保 證 銀 行 券 的 法 償 能 力 ， 國 際 必 須

8、 儲 備 一 定數(shù) 量 的 金 塊 作 為 儲 備 ， 有 中 央 銀 行 負 責 以 官 價買 賣 黃 金 ， 維 持 黃 金 和 貨 幣 與 黃 金 的 關 系 金 本 位 制 度 的 三 種 形 式金 匯 兌 本 位 制 國 內 只 能 流 通 銀 行 券 ， 銀 行 券 不 能 直 接 兌 換 黃金 ， 只 能 兌 換 實 行 金 幣 本 位 制 國 家 的 外 匯 與 另 一 個 實 行 金 幣 本 位 制 或 金 塊 本 位 制 的 國 家的 貨 幣 保 持 固 定 的 比 價 ， 并 在 該 國 存 放 外 匯 和黃 金 作 為 儲 備 通 過 無 限 制 買 賣 外 匯 ， 保

9、 持 匯 率 穩(wěn) 定 優(yōu) 點 ： 有 利 于 發(fā) 展 生 產 有 利 于 匯 率 穩(wěn) 定 有 利 于 國 際 收 支 的 調 節(jié) 有 利 于 國 際 金 融 的 穩(wěn) 定 有 利 于 各 國 經 濟 政 策 的 協(xié) 調對 金 本 位 制 的 評 價 對 金 本 位 制 的 評 價缺 點 呈 金 字 塔 行 的 格 局 ， 處 于 塔 頂 的 英 國 容 易 操 縱弱 小 國 家 的 金 融 命 脈 金 幣 本 位 制 度 下 的 各 國 國 際 收 支 的 自 動 調 節(jié) 是有 條 件 的 第 四 節(jié) 第 二 次 世 界 大 戰(zhàn) 后布 雷 頓 森 林 體 系 的 建 立 和 崩 潰布 雷 頓 森

10、 林 體 系 的 建 立布 雷 頓 森 林 體 系 的 內 在 矛 盾 和 危 機布 雷 頓 森 林 體 系 的 全 面 崩 潰 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 的 建 立 1944年 7月 1日 ， 在 美 國 新 罕 布 什 爾 州 布 雷 頓 森 林召 開 了 有 44國 參 加 的 國 際 貨 幣 金 融 會 議 ， 會 上 通 過 的文 件 稱 為 “ 布 雷 頓 森 林 協(xié) 定 ” 。 主 要 內 容 包 括 ： 美 元 和 黃 金 掛 鉤 其 他 國 家 貨 幣 與 美 元 掛 鉤 實 行 固 定 匯 率 制 度 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 的 內 在 矛 盾美 元

11、成 為 國 際 上 的 基 準 貨 幣 ， 可 以 輕 易 控 制 資本 主 義 世 界 的 貿 易 和 金 融美 元 定 價 過 高各 國 貨 幣 成 為 美 元 的 附 庸 ， 必 須 保 留 美 員 儲 備支 付 國 際 收 支 逆 差 、 維 持 匯 率 穩(wěn) 定 ， 而 基 準 貨幣 國 家 則 可 以 直 接 用 美 元 來 彌 補 國 際 收 支 逆 差 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 的 危 機 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 的 危 機 ， 主 要 表 現(xiàn) 在 20世 紀 60年 代 后 美 元 為 的 不 斷 深 化 的 基 礎 上 。 美 元 危 機 ： 指 在 國

12、 際 金 融 市 場 上 ， 由 于 美 元地 位 虛 弱 極 其 信 用 下 降 而 引 起 的 大 量 拋 售 美 元 、用 美 元 兌 換 美 國 的 黃 金 、 搶 購 其 他 國 家 的 貨 幣 等現(xiàn) 象 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 的 全 面 崩 潰 布 雷 頓 森 林 貨 幣 體 系 危 機 的 發(fā) 展 ， 最 終 導 致了 該 體 系 的 全 面 崩 潰 ， 主 要 表 現(xiàn) 在 兩 個 方 面 ： 美 元 和 黃 金 脫 鉤 與 黃 金 官 價 的 廢 除 固 定 匯 率 制 的 垮 臺 和 浮 動 匯 率 制 度 的 全 面 實 行 第 五 節(jié) 牙 買 加 貨 幣 體

13、 系 的 建 立 和 發(fā) 展牙 買 加 貨 幣 體 系 的 主 要 內 容牙 買 加 貨 幣 體 系 運 行 的 特 點牙 買 加 貨 幣 體 系 的 作 用 牙 買 加 貨 幣 體 系 的 主 要 內 容浮 動 匯 率 合 法 化黃 金 非 貨 幣 化確 定 特 別 提 款 權 作 為 主 要 儲 備 資 產擴 大 對 發(fā) 展 中 國 家 的 資 金 融 通 牙 買 加 貨 幣 體 系 運 行 的 新 特 點國 際 儲 備 多 樣 化匯 率 制 度 多 樣 化國 際 收 支 調 節(jié) 機 制 多 樣 化 牙 買 加 貨 幣 體 系 運 行 的 作 用積 極 作 用 擺 脫 了 基 準 通 貨

14、國 家 與 依 附 國 家 相 互 牽 連 的 弊 端 一 定 程 度 解 決 了 “ 特 里 芬 難 題 ” 多 種 匯 率 體 制 能 靈 敏 反 映 不 斷 變 化 的 客 觀 經 濟 狀況 一 定 程 度 緩 解 了 布 雷 頓 森 林 貨 體 系 失 靈 的 困 難 牙 買 加 貨 幣 體 系 運 行 的 作 用消 極 作 用 使 國 際 貨 幣 格 局 錯 綜 復 雜 ， 缺 乏 同 一 穩(wěn) 定 性 使 匯 率 波 動 頻 繁 而 劇 烈 ， 加 劇 了 國 際 金 融 體 系的 混 亂 局 面 使 國 際 支 付 問 題 嚴 重 化 國 際 貨 幣 體 系 的 進 一 步 發(fā) 展歐 洲 貨 幣 體 系 的 建 立 和 發(fā) 展國 際 貨 幣 體 系 的 未 來 固 定 匯 率 復 興 和 區(qū) 域貨 幣 勃 興