東莞英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險

東莞英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險,東莞,制品有限公司,財務(wù),風(fēng)險 遠程與繼續(xù)教育學(xué)院 本科畢業(yè)論文（設(shè)計） 題目：英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險分析及對策 學(xué)習(xí)中心： 學(xué) 號： 姓 名： 專 業(yè)： 指導(dǎo)教師： 摘要 中小企業(yè)存在管理制度不完善、資本實力不足、抗風(fēng)險能力較弱是 中小企業(yè)普遍存在的問題。解決中小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險問題、防范財務(wù)風(fēng)險再生，才能提高企業(yè)的競爭力。本文以 英宜制品有限公司為例，對公司存在的財務(wù)風(fēng)險問題進行查找原因，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)存在資產(chǎn)流動性弱、債務(wù)比例較高、融資困難、對財務(wù)風(fēng)險重視程度不高等問題。形成上述問題的主要原因是該公司營運資金周轉(zhuǎn)緩慢、資本結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)信用度低、專業(yè)人才缺乏。針對該公司存在的財務(wù)問題，提出企業(yè)通過擴寬資金來源渠道、加強資產(chǎn)流動性；降低債務(wù)籌資、建立財務(wù)風(fēng)險管理體系；提高企業(yè)自身的信用度；增強財務(wù)風(fēng)險意識、注重人才培養(yǎng)等改進措施。創(chuàng)造安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，全面、經(jīng)濟和有效地防范財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)資金的安全性、完整性和盈利性。 關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 融資 資本結(jié)構(gòu) 財務(wù)預(yù)警 Abstract Small and medium-sized enterprise management system is not perfect, the lack of capital strength, weak anti risk ability is a common problem of SMEs in Dongguan.?Solve the problems of the financial risk of small and medium enterprises, prevent the financial risk, and improve the competitiveness of enterprises.?This paper takes Dongguan Ying products Co., Ltd as an example, to find the reasons for the financial risk of the company, and find that the company has a weak liquidity, high debt ratio, financing difficulties, and the degree of emphasis on financial risk is not high.?The main reason for the formation of the above problems is that the working capital of the company is slow, the capital structure is irrational, the credit is low, the lack of professional talents.?In view of the existence of the company's financial problems proposed enterprise by widening the sources of funding channels, enhance liquidity, reduce debt financing, the establishment of financial risk management system; to improve the enterprise's own credit; enhance awareness of financial risks, pay attention to personnel training and improvement measures.?To create a safe and stable environment for the production and management, to comprehensively and effectively prevent financial risks, to achieve the security, integrity and profitability of funds. Keywords: SMEs finance risk financial structure financing financial warning 目 錄 一、引言 1 （一）選題研究的背景 1 （二）研究中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的意義 1 二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類和風(fēng)險形成原因 2 三、 英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險分析 3 （一） 英宜制品有限公司風(fēng)險管控手段 4 （二） 英宜制品有限公司存在的財務(wù)風(fēng)險問題 5 四、 英宜制品有限公司存在的財務(wù)風(fēng)險原因 8 （一）專業(yè)人才缺乏，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱 8 （二）企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)緩慢 9 （三）企業(yè)信用度低，融資困難 11 （四）企業(yè)債務(wù)較重，資本結(jié)構(gòu)不合理 12 五、改進 英宜制品有限公司財務(wù)管控的建議 14 （一）注重人才培養(yǎng)，提高管理人員綜合素質(zhì) 14 （二）擴寬資金來源渠道，加強資產(chǎn)流動性 15 （三）提高企業(yè)自身的信用度 16 （四）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 16 （五）建立財務(wù)風(fēng)險管理體系 17 六、結(jié)論 19 參考文獻 19 英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險分析及對策 李嘉欣 一、引言 （一）選題研究的背景 近幾年來，經(jīng)濟不斷發(fā)展和全球經(jīng)濟一體化進程不斷加快，企業(yè)之間的競爭也不斷加劇。大多數(shù)企業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，徹底瓦解了企業(yè)傳統(tǒng)的環(huán)境，企業(yè)的生存、發(fā)展、成長受錯綜復(fù)雜的因素影響著。面對復(fù)雜和較為嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境， 市委、市政府堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，采取各項措施積極化解經(jīng)濟下行風(fēng)險，全市經(jīng)濟運行平穩(wěn)，主要指標(biāo)逐步回暖，呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。2015年上半年， 實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值2935.23億元，按可比價計算，同比增長7.4%，比一季度提高0.7個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值9.57億元，下降3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值1347.77億元，增長5.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值1577.96億元，增長9.8%。 在這樣的經(jīng)濟環(huán)境下， 中小企業(yè)的生存和發(fā)展面臨著越來越嚴(yán)峻的考驗，要想在這樣的經(jīng)濟發(fā)展趨勢下使企業(yè)穩(wěn)定、壯大的發(fā)展，立于不敗之地，這是所有企業(yè)都在探討、研究的問題。總所周知，優(yōu)勝劣汰，適者生存，企業(yè)要想生存下來就必須能夠應(yīng)對社會經(jīng)濟的變化，必須在企業(yè)管理方面比他人更有優(yōu)勢，其中控制和防范財務(wù)風(fēng)險是一個至關(guān)重要部分。但是， 太多的中小企業(yè)由于管理經(jīng)驗不豐富、思維單一，只會把精力投入到增加產(chǎn)量，擴大市場，提高銷售量，卻不知財務(wù)運用和管理的不合理會帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的到來能使企業(yè)走向衰落甚至破產(chǎn)。 因此，面對不斷復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境，認(rèn)真分析并找出誘發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因、影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素，最大限度的降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，不僅能使企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，更能有利于 經(jīng)濟的和諧平穩(wěn)發(fā)展。 （二）研究中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的意義 隨著市場競爭的日趨激烈， 中小企業(yè)的生存和發(fā)展變得越來越困難，研究財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的重要性也愈來愈強?，F(xiàn)在企業(yè)必須了解自身存在的財務(wù)風(fēng)險和形成的原因，找出解決財務(wù)風(fēng)險的思路，確保企業(yè)向著合理的、科學(xué)的、健康的方向發(fā)展，使企業(yè)立足于市場不敗之地。 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險涉及資金營運、籌資、投資等方方面面，使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性，且關(guān)系著企業(yè)的運作與發(fā)展?，F(xiàn)階段是經(jīng)濟飛速發(fā)展、競爭日益激烈、企業(yè)優(yōu)勝劣汰時期，許多中小企業(yè)因財務(wù)風(fēng)險管理不善或者沒有及時發(fā)現(xiàn)，而導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象。因此，如何客觀地分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險，采取各種有效措施和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，對企業(yè)有著十分重要的意義。 本文以財務(wù)風(fēng)險為主題，以 英宜制品有限公司為例，結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展現(xiàn)狀，分析其存在的財務(wù)問題以及產(chǎn)生的原因，并提出合理的可行的有效對策。使企業(yè)更好的在市場上獲得穩(wěn)定的地位。 二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類和風(fēng)險形成原因 所謂財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題[1]。 在不同的財務(wù)環(huán)境、企業(yè)成長周期，財務(wù)風(fēng)險針對不同的經(jīng)營主體和財務(wù)項目不同的表現(xiàn)形式和風(fēng)險種類。中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險種類按公司理財活動的內(nèi)容劃分，主要有： 1.籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險指的是指企業(yè)在籌資過程中，在籌資時機、籌資方式、籌資規(guī)模等方面，由于籌資環(huán)境和籌資決策失誤而產(chǎn)生的風(fēng)險?；I資風(fēng)險主要包括收益變動風(fēng)險、償債風(fēng)險、信用風(fēng)險、購買力風(fēng)險等[1]。 2.投資風(fēng)險。投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要包括項目投資風(fēng)險、再投資風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、金融衍生工具風(fēng)險、道德風(fēng)險、違約風(fēng)險等[2]。 3.營運風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險 ，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素影響所導(dǎo)致的企業(yè)資金運動的遲滯，企業(yè)價值的變動。 經(jīng)營風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨風(fēng)險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險等[2]。 財務(wù)風(fēng)險 籌資風(fēng)險 投資風(fēng)險 營運風(fēng)險 收益變動風(fēng)險 信用風(fēng)險 償債風(fēng)險 項目投資風(fēng)險 再投資風(fēng)險 金融衍生工具風(fēng)險 流動性風(fēng)險 存貨風(fēng)險 應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險 購買力風(fēng)險 通貨膨脹風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險種類結(jié)構(gòu)圖 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因： 1.企業(yè)管理者、從業(yè)人員從業(yè)素質(zhì)高低。財務(wù)管理工作的財務(wù)主體的局限性，主要表現(xiàn)在其主觀認(rèn)識的局限性上，并由此導(dǎo)致決策風(fēng)險。財務(wù)人員在進行財務(wù)決策時，會受到自身經(jīng)驗、能力和道德水平等因素的影響[1]。 2.財務(wù)風(fēng)險防范的制度建設(shè)。制度建設(shè)是任何一個企業(yè)和事業(yè)發(fā)展的核心，很多企業(yè)風(fēng)險管理機構(gòu)不完善等，盲目隨意地進行籌資、投資等資金運營活動，致使籌資和投資明顯失衡；也有企業(yè)盲目擴張，投資缺口過大籌資渠道有限，造成資金收支嚴(yán)重不協(xié)調(diào)[1]。 3. 風(fēng)險防范意識不強。財務(wù)管理一旦不力，將會為企業(yè)帶來極大的管理風(fēng)險，嚴(yán)重影響企業(yè)管理的有效運轉(zhuǎn)，最終導(dǎo)致企業(yè)管理的失敗。為此，財務(wù)管理必須注意風(fēng)險防范[1]。 4．誠信不足。中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象。因此，銀行要向中小企業(yè)貸款或投資人向中小企業(yè)投資不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和質(zhì)量分析。這一方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難[1]。 三、 英宜制品有限公司財務(wù)風(fēng)險分析 大嶺山英宜制品有限公司是一家經(jīng)營進出口的港資企業(yè)，現(xiàn)有從業(yè)人員約120人,公司創(chuàng)建于1992年。2012年至2014年年末，公司賬面上的總資產(chǎn)分別約為3340萬元、3563萬元、3597萬元；主營業(yè)務(wù)成本分別約為1300萬元、474萬元、525萬元；而主營業(yè)務(wù)收入分別約為1842萬元、1055萬元、1166萬元。從賬面上看，總資產(chǎn)成上升趨勢；主營業(yè)務(wù)成本成下降趨勢；而主營業(yè)務(wù)成波動趨勢。 公司的組織結(jié)構(gòu)層次少，劃分較為簡單，一共設(shè)有四個部門，部門間分工明確，相對獨立而又彼此聯(lián)系，其組織結(jié)構(gòu)如圖1所示： 董事長 總經(jīng)理 主管 財務(wù)部 業(yè)務(wù)部 生產(chǎn)部 倉管部 圖1 英宜制品有限公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖 （一） 英宜制品有限公司風(fēng)險管控手段 從公司的現(xiàn)狀來看，企業(yè)在開展各項財務(wù)活動和經(jīng)營活動時，公司把更多的重點放在關(guān)注科技、營銷，對財務(wù)管理并非特別關(guān)注，所以公司風(fēng)險管控手段都比較單一。英宜公司財務(wù)風(fēng)險管控的基本流程包括以下幾個環(huán)節(jié)： 1. 財務(wù)風(fēng)險管控初始信息收集：包括客戶的信用；主要客戶及競爭對手的有關(guān)情況； 與主要競爭對手相比的優(yōu)勢與不足；能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格變化。主要有會計人員和銷售人員負(fù)責(zé)。 2. 財務(wù)風(fēng)險管控策略制定：對成本、管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用的預(yù)算和控制；分析現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或容易發(fā)生錯誤和紕漏的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)；關(guān)注相關(guān)的行業(yè)會計政策、相關(guān)的財稅政策規(guī)定等信息。主要有會計人員負(fù)責(zé)。 3. 財務(wù)風(fēng)險評估與決策：根據(jù)盈利能力等指標(biāo)評估企業(yè)經(jīng)濟現(xiàn)狀并相應(yīng)的調(diào)整成本、售價、供應(yīng)商。主要有會計人員和主管負(fù)責(zé)。 4. 財務(wù)風(fēng)險管控的監(jiān)督。由主管定期對財務(wù)風(fēng)險管控工作進行排查和檢 驗，及時發(fā)現(xiàn)缺陷并改進，并向總經(jīng)理匯報。 01.財務(wù)風(fēng)險管控初始信息收集 03.財務(wù)風(fēng)險評估與決策 04.財務(wù)風(fēng)險管控的監(jiān)督 02.風(fēng)險管控策略制定 （二） 英宜制品有限公司存在的財務(wù)風(fēng)險問題 1、企業(yè)人員對財務(wù)風(fēng)險重視程度不高 通過對 英宜制品有限公司內(nèi)部管理人員的對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識訪問調(diào)查，調(diào)查結(jié)果如圖2所示。 在調(diào)查的55位員工中，只有15.5%的人對財務(wù)風(fēng)險有較好的認(rèn)識和了解，24%的人認(rèn)識度一般，而占60.5%的人沒有怎樣了解財務(wù)風(fēng)險這個概念。 可能因為內(nèi)部人員對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識程度普遍較低，所以在接下來調(diào)查企業(yè)是否有必要重視財務(wù)風(fēng)險結(jié)果中，也有同樣的問題，調(diào)查結(jié)果如圖3.在以上45位被調(diào)查員工中，僅有18%的人認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該重視財務(wù)風(fēng)險，這18%的人中也包括覺得需要重視但自己對財務(wù)風(fēng)險了解不大，33%的人認(rèn)為重不重視財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)關(guān)系不大，可以重視也可以不重視，49%的人對財務(wù)風(fēng)險不認(rèn)識，所以不清楚公司是否有必要重視財務(wù)風(fēng)險。 在調(diào)查過程中了解到公司員工對財務(wù)風(fēng)險防范控制管理等方面知識面比較窄，認(rèn)識程度不夠，思維比較落后，也沒有建立一套比較完整規(guī)范的防范財務(wù)風(fēng)險制度，令財務(wù)風(fēng)險體系存在漏洞。 企業(yè)比較重視和集中任務(wù)是提高商品的銷售量，擴大銷售范圍，增加營業(yè)額。確實收入是很重要，但是如果沒有處理好收入以成本、資金流動、利益分配關(guān)系和公司形象等，盲目擴張投資規(guī)模，僅憑經(jīng)驗判斷片面追求公司外延的擴大，忽略了公司內(nèi)涵和核心競爭力，由可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)更多的問題。 2、企業(yè)資產(chǎn)流動性弱，現(xiàn)金流量短缺 企業(yè)資產(chǎn)流動性弱，現(xiàn)金流量短缺，是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生最為直接的原因。從 英宜制品有限公司不能按時發(fā)工資給員工這方面就可以看出，企業(yè)存在著資金流動性弱。而企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是與同行業(yè)有差距的。收款時間的延遲會導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題的出現(xiàn)，增加財務(wù)風(fēng)險。 應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)賬率 英宜公司 同行平均值 差值 2012年 2.628 2.4 0.228 2013年 1.398 2 -0.602 2014年 0.923 1.8 -0.877 從2012年到2014年公司貨幣現(xiàn)金占流動資產(chǎn)比率分別為0.034、0.053、0.054，雖然趨勢是上升的，但是比例相對是低的。 英宜公司具體財務(wù)數(shù)據(jù)如圖： 貨幣資金總額 流動資產(chǎn)總額 2012年 105.90萬 3,142.47萬 2013年 179.53萬 3,375.14萬 2014年 203.32萬 3,742.11萬 貨幣資金總額 流動資產(chǎn)總額 2012年 105.90萬 1,996.71萬 2013年 179.53萬 2,179.66萬 2014年 203.32萬 2,393.02萬 3、負(fù)債資金比例較高 英宜制品有限公司的負(fù)債總額占資產(chǎn)總額是較高的，更多的負(fù)債來源于賒購原材料，應(yīng)付給供應(yīng)商的貨款不能和好的、及時的處理。導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比同行業(yè)水平要高。 以下圖標(biāo)是 英宜制品有限公司2012年到2014年的資產(chǎn)負(fù)債比率，和同行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債比率相比較。 企業(yè)負(fù)債太高會影響企業(yè)的信用度，進而導(dǎo)致企業(yè)能否得到融資的問題。 據(jù)了解， 英宜制品有限公司在2012年到2014年期間不涉及有關(guān)投資的業(yè)務(wù)活動，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：1. 企業(yè)對內(nèi)沒有增加新的固定資產(chǎn)，和發(fā)展新項目、新型產(chǎn)品；2. 企業(yè)對外未購進債券、股票、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單等可獲得收益的投資產(chǎn)品。所以 英宜制品有限公司暫時未存在相關(guān)的投資風(fēng)險。 四、 英宜制品有限公司存在的財務(wù)風(fēng)險原因 （一）專業(yè)人才缺乏，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱 在中小企業(yè)中，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱、人才缺乏是普遍的現(xiàn)象，專門的財務(wù)管理人員就更加缺乏。多數(shù)中小企業(yè)的創(chuàng)辦人是世紀(jì)年代的城鎮(zhèn)個體戶、農(nóng)村專業(yè)戶及一些辭去公職人員,相當(dāng)一批人文化素質(zhì)偏低。由于受到自身文化水平的限制,大部分業(yè)主無法掌握現(xiàn)代化的經(jīng)營管理理念和經(jīng)營管理方法。另一方面有學(xué)歷有專業(yè)知識的求職者更趨向于向大公司、大企業(yè)發(fā)展。 圖4是 英宜制品有限公司管理人員學(xué)歷調(diào)查統(tǒng)計圖。在企業(yè)20位員工中（不包括普工），只有2名是大學(xué)學(xué)歷，這其中2名全部都是大專學(xué)歷，6名高中學(xué)歷和12名初中學(xué)歷。據(jù)調(diào)查了解到負(fù)債監(jiān)管各部門的主管是高中學(xué)歷的其中一位，倆位大學(xué)生也并不非是財經(jīng)專業(yè)類出身，2名中專學(xué)歷的是財經(jīng)專業(yè)出身，對于財務(wù)報表中的各項指標(biāo)不能準(zhǔn)確把握。 一方面，受人才資源方面的限制 ,管理機制簡單,專業(yè)性不強,內(nèi)部控制制度不健全。企業(yè)財務(wù)部沒有專職財務(wù)管理人員,財務(wù)管理職能由企業(yè)主管一手包辦,先進、科學(xué)的財務(wù)決策難以得到規(guī)范操作,影響了企業(yè)財務(wù)管理的有效性；另一方面,企業(yè)簡單的認(rèn)為銷售量越大，利潤越高, 財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，使其忽略了全面系統(tǒng)地考慮內(nèi)部管理的有效性，增加了財務(wù)風(fēng)險。 由于企業(yè)，專業(yè)人才缺乏，財務(wù)風(fēng)險意識薄弱，導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,例如，財務(wù)部、業(yè)務(wù)部同一個辦公室，業(yè)務(wù)部人員有時會參與企業(yè)資金收入或員工工資發(fā)放，財務(wù)部則不會去倉庫中了解庫存真實情況等。財務(wù)部、業(yè)務(wù)部、銷售部、倉管部之間沒有明顯的制約或相關(guān)關(guān)系，缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損,資金的安全性、完整性無法得到保證。 另外，企業(yè)是采取家族化管理,由于業(yè)主本身的財務(wù)管理意識淡薄,業(yè)主在聘用財務(wù)管理人員時偏向選擇自己的親人和親戚。調(diào)查發(fā)現(xiàn),4位財務(wù)部人員中有2位是業(yè)主的親人,這部分財務(wù)管理人員往往業(yè)務(wù)水平不高,造成了企業(yè)財務(wù)管理的漏洞。 （二）企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)緩慢 1.貨款逾期不能收回 由于經(jīng)濟發(fā)展越來越快， 更多的企業(yè)對產(chǎn)品采用賒銷的方式,而各中小企業(yè)為抵御大企業(yè)的壓力，以及滿足自身要求的更多的銷售及更多的市場份額。 英宜制品有限公司采用各種方式來吸引更多的客戶，而降低賒銷標(biāo)準(zhǔn)就是其中一種，而結(jié)果則是導(dǎo)致許多企業(yè)逾期不付款（如圖 4）。 很明顯的看出來按時付款的企業(yè)是少之又少，絕大部分都是會逾期，不管是經(jīng)常逾期還是偶爾逾期，都會時英宜制品有限公司帶來資金周轉(zhuǎn)問題。 2.企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢 企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)緩慢的另一個原因是企業(yè)的應(yīng)收賬款收賬天數(shù)太長，不能講售出的貨品在短期內(nèi)兌現(xiàn)。 下圖是 英宜制品有限公司近3年的應(yīng)收賬款平均收款天數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)收款期越來越久，這是不利于企業(yè)的發(fā)展。除了2012年應(yīng)收賬款天數(shù)比同行業(yè)的低，其他倆年都遠遠高出同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的平均值。 3.存貨存在積壓 英宜制品有限公司的存貨也存在積壓問題，最突出的是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2012年到2013年內(nèi)一下子增加了3.34倍，這對企業(yè)沒有優(yōu)勢的。雖然公司制作的是玩具類產(chǎn)品，可以存放時間較長，但是不及時清理貨物，麻木生產(chǎn)，不僅增加企業(yè)空間的利用，還會增加庫存保管成本，企業(yè)的運作就會變得緩慢。以下是該公司2012年至2014年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和次數(shù)數(shù)據(jù)圖： 英宜制品有限公司存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 2012年 2013年 2014年 1.27 0.381 0.367 （三）企業(yè)信用度低，融資困難 1.信用度不高. 英宜制品有限公司存在一個比較嚴(yán)重的問題就是人員流失過快，從2011年的178人、2012年的163人、2013年的147人、2014年的126人中可以看出人員逐年遞減，尤其是2013到2014年流失最快。人員過少會影響生產(chǎn)車間、采購車間、倉管車間的工作效率，增加時間成本，給企業(yè)帶來損失。員工在企業(yè)發(fā)展過程中占有重要地地位，并起著關(guān)鍵性作用。 根據(jù)員工人數(shù)逐年下降的問題，我在企業(yè)員工中做了訪問發(fā)現(xiàn)：絕大多數(shù)反映是應(yīng)為企業(yè)經(jīng)常拖欠工資，不及時發(fā)放工資才導(dǎo)致員工另尋他路，也有部分原因是因為工作環(huán)境不夠好、福利條件不如其他大部分企業(yè)。比如生產(chǎn)車間里沒有空調(diào)，夏天另他們熱得發(fā)慌，餐飲、住宿條件落后，洗澡要提熱水。 不言而喻，企業(yè)是多次拖欠，延遲支付職工薪酬才導(dǎo)致人數(shù)下降，招人困難。這里存在著企業(yè)對職工信用度低的問題，也反映了另一個問題就是企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題。 中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象 。 因此，銀行要向中小企業(yè)貸款或投資人向中小企業(yè)投資不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和質(zhì)量分析。這一方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難。 2.抵押品和擔(dān)保品不足 企業(yè)生產(chǎn)車間中主要生產(chǎn)機器只有4臺，其他輔助設(shè)備2臺，桌椅等固定資產(chǎn)使用時間也有一段時間（8年以上），且企業(yè)融資難以及時回收貸款資金本金和利息的情況，在此情況下就需要借款人有良好的企業(yè)財務(wù)管理能力和較高的信用評級?？紤]到高度集中的經(jīng)營管理和財務(wù)狀況，風(fēng)險和企業(yè)信用狀況兩個方面，這兩個方面恰恰是企業(yè)的弱點所在，這也是在銀行貸款給企業(yè)被考慮的主要因素。銀行貸款要求的條件，通常情況下，企業(yè)可以通過銀行作資產(chǎn)抵押，但是被接受額度是總資產(chǎn)量的 1/4，而且其需求完全不能通過抵押獲得滿足。 （四）企業(yè)債務(wù)較重，資本結(jié)構(gòu)不合理 英宜制品有限公司資金總額與負(fù)債資金比例關(guān)系中負(fù)債比重較高，導(dǎo)致利益減少，償債能力下降而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。 通過分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的流動比率明顯低于2，速動比率也只有在2012年的時候超過了1，權(quán)益乘數(shù)也高于同行業(yè)一般水平，負(fù)債的增加，導(dǎo)致企業(yè)在還款能力上出現(xiàn)了漏洞，繼續(xù)下去企業(yè)只能較多的依賴銀行貸款來解決運營資金問題，致使企業(yè)負(fù)債又增加，導(dǎo)致惡性循環(huán)，在利潤減少后無力償還本金及利息的情況下，企業(yè)就會陷入財務(wù)危機。 英宜制品有限公司2012-2014年長期償債能力指標(biāo)圖： 英宜制品有限公司2012-2014年短期償債能力分析指標(biāo)圖： 無論是短期償債能力還是長期償債能力都比同行業(yè)或者標(biāo)準(zhǔn)值有些差距，這也反映了企業(yè)在資金運用、分配等層面上略欠考慮。 五、改進 英宜制品有限公司財務(wù)管控的建議 （一）注重人才培養(yǎng)，提高管理人員綜合素質(zhì) 財務(wù)管理工作的財務(wù)主體的局限性，主要表現(xiàn)在其主觀認(rèn)識的局限性上，并由此導(dǎo)致決策風(fēng)險。財務(wù)人員在進行財務(wù)決策時，會受到自身經(jīng)驗、能力和道德水等因素的影響[8]。所以企業(yè)要注重人才的培養(yǎng)，提高管理人員綜合素質(zhì)，為企業(yè)降低不必要的財務(wù)風(fēng)險。 1.優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，提升人才儲備 為了切實提高企業(yè)的競爭力，增強財務(wù)管理的執(zhí)行力和有效性， 英宜制品有限公司人才是缺乏的，針對這個問題，我提出了幾個改善的建議：一是加大財務(wù)人才的建設(shè)力度，提升公司財務(wù)管理質(zhì)量[2]。二是認(rèn)真挖掘企業(yè)內(nèi)部人才，要給有關(guān)員工一個廣闊的發(fā)展空間，充分調(diào)動他們的積極性和主動性，提升企業(yè)財務(wù)管理質(zhì)量[2]。三是積極從企業(yè)外部吸收新鮮血液進入人才儲備，以提升公司財務(wù)管理建設(shè)的人才力度[2]。在對內(nèi)提高員工的才能的同時，也不能忽略對外賢才的招聘，這能使企業(yè)更直接快捷的提高員工整體素質(zhì)。 英宜制品有限公司要制定完善的招聘制度，如：以特定學(xué)歷、專業(yè)知識、工作經(jīng)驗、道德品質(zhì)等作為選人標(biāo)準(zhǔn)，不再任人唯親，對優(yōu)秀的人才可以給予相對優(yōu)厚的工資待遇或福利，吸引高質(zhì)量、高水平的求職者。 2.提高財務(wù)風(fēng)險思想認(rèn)識 為了真正推動企業(yè)財務(wù)管理建設(shè)，英宜制品有限公司負(fù)責(zé)人必須強化財務(wù)管理建設(shè)的戰(zhàn)略意識，真正從思想上高度重視財務(wù)管理建設(shè)。為此，一是要強化管理 人員和管理機構(gòu)的財務(wù)管理建設(shè)意識，真正將財務(wù)管理建設(shè)的巨大意義和作用認(rèn)識到位，強化責(zé)任意識，不斷推動財務(wù)管理建設(shè)[3]。例如，可以為企業(yè)員工提供有關(guān)財務(wù)方面的學(xué)習(xí)機會，加強他們職業(yè)技能和知識水平?；蛘呖梢愿嗟陌才艑I(yè)知識各種競賽活動，通過多種有效形式，以適應(yīng)財務(wù)管理需要，不斷提高員工對財務(wù)管理建設(shè)的認(rèn)識。 3.糾正傳統(tǒng)的經(jīng)營觀念，發(fā)展管理新理念 事實上，要解決財務(wù)管理建設(shè)方面的思想認(rèn)識問題，最關(guān)鍵的是必須改變過去傳統(tǒng)的以營銷為企業(yè)建設(shè)核心的觀念。英宜制品有限公司的負(fù)責(zé)人應(yīng)該在重視營銷的同時，還要增強現(xiàn)代企業(yè)意識，積極糾正過去傳統(tǒng)的經(jīng)營管理理念，盡快改變傳統(tǒng)的單純“以營銷為主”的觀念，，單純的強調(diào)產(chǎn)品營銷，而不重視風(fēng)險控制，無疑不利于企業(yè)發(fā)展，要用全局的眼光看待財務(wù)管理建設(shè)的重要意義，增強全局意識，盡可能避免劣質(zhì)業(yè)務(wù)的出現(xiàn)[9]。唯有這樣，才能從根本上對財務(wù)管理建設(shè)重視起來。 總而言之， 英宜制品有限公司要任用專業(yè)的財務(wù)管理人才，減少因人才的缺乏造成的人為原因風(fēng)險。再者，消除企業(yè)原先在財務(wù)管理制度上的弊端，用科學(xué)的財務(wù)管理思想為指導(dǎo)，將財務(wù)管理納入企業(yè)的正常管理中，以便加強監(jiān)督，確 財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將財務(wù)風(fēng)險防范意識貫穿于整個財務(wù)管理工作的始終。另外，有關(guān)負(fù)責(zé)人和管理者必須要對自我形成一個好的約束，不要帶頭違規(guī)，從而影響制度的權(quán)威性。唯有這樣，這些制度才能保證不會流于形式，從而更好地發(fā)揮制度效應(yīng)。 （二）擴寬資金來源渠道，加強資產(chǎn)流動性 1. 突破資金瓶頸,拓寬資金來源渠道 英宜制品有限公司為解決自身資金不足的狀況，解決融資問題除了可以向金融機構(gòu)進行融資外,還可以利用產(chǎn)業(yè)自身所攜帶的特色資源優(yōu)勢或歷史發(fā)展優(yōu)勢,優(yōu)化投資環(huán)境，從而可以使更多外來投資商對本公司進行投資[15]。同時,創(chuàng)新融資方式,發(fā)展各種各樣的融資渠道,以及降低融資時所需要的成本,并且可以試著去用新的融資方式，如: 努力與大公司聯(lián)姻，利用為其加工、配套的機會減少對資金的需求，甚至直接獲得大企業(yè)的資金支持。其次，尋求融資租賃，用較少的資金取得所需的先進設(shè)備及原材料，邊生產(chǎn)邊還租金，成本低、風(fēng)險小，可以緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力。第三，積極尋找風(fēng)險投資，借助外部資金發(fā)展壯大。中小企業(yè)中有一批管理先進、科技含量高、市場前景好的優(yōu)秀企業(yè)，完全具有吸引風(fēng)險投資的能力。第四，遠離民間借貸，更不要為不了解的企業(yè)提供擔(dān)保 [17]。 最好的是面企業(yè)自身要增強自有資金實力 ，減小對融資的依賴。企業(yè)自身要規(guī)范好自我的籌資制度，同時也要很好地適應(yīng)外部市場環(huán)境，增強自身的資金積累能力，盡可能降低對外部融資的依賴，在資金控制上盡量保持自主權(quán)[8]。 2.增強企業(yè)資金的流動性 當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)較多時,其財務(wù)風(fēng)險就較小;反之,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時,財務(wù)風(fēng)險就較大[5]。很多企業(yè)的破產(chǎn),不是因為沒有資產(chǎn),而是因為其資產(chǎn)不能在短期內(nèi)變現(xiàn),結(jié)果由于不能按時償還債務(wù),只好宣布破產(chǎn)[9]。各種資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是不同的,庫存現(xiàn)金最強,固定資產(chǎn)最弱。我建議 英宜制品有限公司可以實行縮短應(yīng)收賬款收款期限，巧妙使用現(xiàn)付折扣，提前還款折扣；調(diào)整商品生產(chǎn)量，提取充足的庫存現(xiàn)金，備用金，防患于未然。 （三）提高企業(yè)自身的信用度 1．提高企業(yè)自身綜合素質(zhì) 加強對英宜制品有限公司決策上的有效束縛 ，規(guī)范其經(jīng)營行為。提高企業(yè)的信譽度，改善企業(yè)財務(wù)制度的不健全，提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，向員工透露企業(yè)狀況、財務(wù)問題，使員工了解企業(yè)，重視業(yè)主財務(wù)狀況，建立起一個全面的綜合的監(jiān)督和審核體系[13]。 2．合理使用資金，保證償債能力，提高自身社會信用度 英宜制品有限公司在經(jīng)營中要合理分配使用資金， 綜合考慮流動性、安全性以及盈利性，處理好這三者的關(guān)系，提高企業(yè)的償債能力；努力讓企業(yè)形成一個正面的形象，使融資難題迎刃而解。 提高企業(yè)自身的信用度。 一方面要提高企業(yè)自身財務(wù)狀況的透明度和財務(wù)報表的可信度，建立完善的財務(wù)報表體系；另一方面要提高財務(wù)人員和管理者的道德素質(zhì)，避免發(fā)生逃廢金融債務(wù)、欠息欠貸等不良行為，積極清償銀行債務(wù)和應(yīng)付款項， 在社會上樹立良好企業(yè)形象，提高企業(yè)聲譽[14]。 （四）優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 1. 充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，取得經(jīng)濟效應(yīng) 英宜制品有限公司規(guī)模較小，應(yīng)該相應(yīng)的控制負(fù)債比例，以免過多的負(fù)債使企業(yè)陷入財務(wù)危機。盈利能力和償債能力可以側(cè)面反映公司的抗風(fēng)險能力，因此，提高企業(yè)的盈利、償債能力可以幫助公司擴寬融資渠道。 英宜制品有限公司應(yīng)根據(jù)盈利能力和償債能力確定自己適合的負(fù)債率，降低企業(yè)的資金成本。但也不能盲目的提高負(fù)債率，以免企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險。利用財務(wù)杠桿分析方法促使企業(yè)找到成本盡可能低，同時風(fēng)險也盡可能低的資本結(jié)構(gòu) 2.學(xué)習(xí)稅務(wù)籌劃，合理節(jié)稅 對中小企業(yè)來講，資金比較緊張，經(jīng)營風(fēng)險比較大。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用現(xiàn)有的稅收政策優(yōu)惠，合理進行稅務(wù)籌劃，節(jié)約資金，增加資本存量。 英宜制品有限公司可以從折舊方式的、折舊年限和凈殘值的選擇來適度的加速企業(yè)固定資產(chǎn)折舊。比如，企業(yè)可以選擇雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法為前期多提折舊，適當(dāng)縮短折舊年限或者加速折舊，適當(dāng)?shù)牡凸罋堉档鹊取Ａ硗馄髽I(yè)在不同項目中選擇正確的適用的稅率也可以為企業(yè)帶來節(jié)稅的好處。 （五）建立財務(wù)風(fēng)險管理體系 1.建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng),以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境 面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險[12]。分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險[4]。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系,明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。 2.定期關(guān)注財務(wù)預(yù)警指標(biāo) 企業(yè)應(yīng)該學(xué)會利用財務(wù)分析指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，定期關(guān)注財務(wù)預(yù)警信號，及時作出解決方案。 風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)模型基本指標(biāo)： 指標(biāo)類型 序號 指標(biāo)名稱 預(yù)警區(qū)域 定 量 指 標(biāo) 定 量 指 標(biāo) 1 營業(yè)收入利潤率 2 營業(yè)利潤比重 <=50% 3 營業(yè)收入增長率 與應(yīng)收賬款比較分析 營業(yè)收入增長率<= -30% 或 營業(yè)收入增長率<=0并且應(yīng)收賬款增長率>=20% 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 <=行業(yè)水平的50% 5 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率<=0 或6%<=近三年凈資產(chǎn)收益率平均值<=6.5% 6 經(jīng)營現(xiàn)金流量比率 <=50% 7 資產(chǎn)負(fù)債率 >=85% 8 流動比率 <=1.25% 9 速動比率 <=0.25% 定 量 指 標(biāo) 10 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) <=行業(yè)水平的50% 11 盈利現(xiàn)金比率 <=1 12 強制性現(xiàn)金支付比率 <=1 13 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率>=5%(流動資產(chǎn)為除數(shù)) 或 資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方占用率>=40%（應(yīng)收賬款為除數(shù)） 14 關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)收入（成本）比率 >=70% 15 投入產(chǎn)出比率 <=同期銀行存款利率水平 16 項目投資進度完成比率 <=50% 17 長期股權(quán)投資比率 >=50% 18 投資收益率 <=凈資產(chǎn)收益率 定性 指標(biāo) 19 重大承諾事項 存在未履行承諾事項的情況 20 股權(quán)變動 大股東、控股股東發(fā)生變化 21 管理層變動 涉嫌貪污、詐騙、走私等經(jīng)濟犯罪行為，變動頻繁 22 變更會計師事務(wù)所 變更原因披露不詳細(xì) 23 抵押擔(dān)保事項 為股東擔(dān)保、無反擔(dān)保等防范措施 3.加強財務(wù)風(fēng)險事后控制 財務(wù)風(fēng)險事后控制也叫財務(wù)風(fēng)險反饋控制,它是以財務(wù)風(fēng)險分析資料為依據(jù),評價指導(dǎo)未來財務(wù)風(fēng)險管理的行為,確定今后風(fēng)險管理方向和措施[3]。財務(wù)風(fēng)險的特征決定財務(wù)風(fēng)險難以控制,如果要控制也只是有效地防止或削弱。對于已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險,要建立風(fēng)險檔案,總結(jié)風(fēng)險管理的經(jīng)驗教訓(xùn),改進風(fēng)險管理技術(shù)水平;發(fā)生風(fēng)險造成的損失,要通過事先所做的防護性安排,如備抵風(fēng)險基金、備抵壞賬準(zhǔn)備金、備抵短期投資跌價準(zhǔn)備金和長期投資減持準(zhǔn)備金等,及時地進行經(jīng)濟補救,以最少損失和最佳途徑排除風(fēng)險,保證財務(wù)機制的正常運行[7]。因風(fēng)險而獲得的收益,可進行分配,一部分用于提取風(fēng)險基金,一部分用于投人再生產(chǎn)。同時,建立健全企業(yè)的積累分配機制,及時足額地增補企業(yè)的自有資金、壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力,提高企業(yè)抗擊財務(wù)風(fēng)險的能力[16]。 六、結(jié)論 企業(yè)的財務(wù)活動貫穿了企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營過程，因此財務(wù)管理在企業(yè)日常的管理活動中有著特殊的重要性。企業(yè)要進一步發(fā)展，必須首先了解和分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，并在此基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)自身存在的財務(wù)風(fēng)險問題，要想解決就必須加強對財務(wù)風(fēng)險的控制。并且企業(yè)財務(wù)人員的風(fēng)險意識必須得到加強，因此需要建立相應(yīng)的財務(wù)管理制度，這樣才能減少甚至避免財務(wù)風(fēng)險，保持企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。 參考文獻 [1]秦榮生,財務(wù)風(fēng)險防范[M],中信出版社,2012(1) 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