《金融風(fēng)險管理》PPT課件

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1、利 率 風(fēng) 險 管 理朱 凌 BJ10115 王 蕓 BJ10099徐 新 榮 BJ10107魏 文 青 BJ10098 人 民 銀 行 放 開 了 銀 行 間 同 業(yè) 拆 借 利 率放 開 銀 行 間 債 券 回 購 利 率國 家 開 發(fā) 銀 行 在 銀 行 間 債 券 市 場 首 次 進(jìn) 行 了 市 場 化發(fā) 債國 債 發(fā) 行 開 始 采 用 市 場 招 標(biāo) 形 式放 開 外 幣 貸 款 利 率 和 300萬 美 元 (含 300 萬 )以 上 的 大 額 外 幣 存 款 利 率 ;300萬 美 元 以 下 的 小額 外 幣 存 款 利 率 仍 由 人 民 銀 行 統(tǒng) 一 管 理人 民 銀

2、 行 統(tǒng) 一 了 中 、 外 資 金 融 機(jī) 構(gòu) 外 幣 利 率 管 理 政策放 開 了 英 鎊 、 瑞 士 法 郎 和 加 拿 大 元 的 外 幣 小 額 存 款利 率 管 理 ,由 商 業(yè) 銀 行 自 主 確 定對 美 元 、 日 圓 、 港 幣 、 歐 元 小 額 存 款 利 率 實(shí) 行 上 限管 理人 民 銀 行 再 次 擴(kuò) 大 貸 款 利 率 浮 動 區(qū) 間1996年 6月1997年 6月1998年 8月1999年 10月2000年 9月2002年 3月2003年 7月2003年 11月2004年 1月 利 率 市 場 化 改 革 的 進(jìn) 程 中 我國 的 商 業(yè) 銀 行 的 利 率

3、 風(fēng) 險 管 理 還比 較 落 后 。 從 國 際 經(jīng) 驗(yàn) 來 看 ， 在利 率 市 場 化 的 進(jìn) 程 中 ， 商 業(yè) 銀 行難 以 預(yù) 測 利 率 走 勢 ， 不 能 及 時 及時 進(jìn) 行 資 產(chǎn) 負(fù) 債 結(jié) 構(gòu) 調(diào) 整 ， 造 成利 差 減 少 ， 資 本 凈 值 被 沖 銷 ， 有許 多 銀 行 因 此 而 倒 閉 。 重 新 定 價 風(fēng) 險 重 新 定 價 風(fēng) 險 是 目 前 國 內(nèi) 銀 行面 臨 的 最 主 要 的 利 率 風(fēng) 險 形 式 。 重 新 定 價 風(fēng) 險 主 要 是 由 于 銀 行存 款 期 限 與 貸 款 、 債 券 資 產(chǎn) 期 限的 錯 配 。 注：r預(yù)期利率t資產(chǎn)

4、期限負(fù)債期限利率上升：獲益利率上升：受損利率下降：受損利率下降：獲益r tt0：借短貸長風(fēng)險、期限、利率的關(guān)系圖 收 益 曲 線 是 將 各 種 期 限 的 債 券 的收 益 率 連 接 起 來 而 得 到 的 一 條 曲 線 。 正 收 益 曲 線 一 般 表 示 長 期 債 券 的收 益 率 高 于 短 期 債 券 的 收 益 率 ， 這時 沒 有 收 益 率 曲 線 風(fēng) 險 ； 而 負(fù) 收 益率 曲 線 則 表 示 長 期 債 券 的 收 益 率 低于 短 期 債 券 的 收 益 率 ， 這 時 有 收 益率 曲 線 風(fēng) 險 。收 益 率 曲 線 風(fēng) 險 收 益 率 曲 線 不 同 形

5、狀 的 含 義收益率AB CD A為 正 向 曲 線 ， 期 限越 長 ， 收 益 率 越 高B為 反 向 曲 線 ， 期 限越 長 ， 收 益 率 越 低C為 水 平 線 ， 所 有 期限 上 的 收 益 率 相 同D為 波 動 線 ， 期 限 與收 益 率 的 關(guān) 系 呈 波 動狀 態(tài) 基 準(zhǔn) 風(fēng) 險 基 準(zhǔn) 風(fēng) 險 指 在 利 息 收 入 和 利 息 支 出 所依 據(jù) 的 基 準(zhǔn) 利 率 變 動 不 一 致 的 情 況 下 ，雖 資 產(chǎn) 、 負(fù) 債 和 表 外 業(yè) 務(wù) 的 重 新 定 價 特征 相 似 ， 但 因 其 現(xiàn) 金 流 和 收 益 的 利 差 發(fā)生 了 變 化 ， 對 銀 行

6、的 收 益 或 內(nèi) 在 經(jīng) 濟(jì) 價值 產(chǎn) 生 不 利 影 響 。 期 權(quán) 性 風(fēng) 險 期 權(quán) 性 風(fēng) 險 來 源 于 銀 行 資 產(chǎn) 、負(fù) 債 和 表 外 業(yè) 務(wù) 中 所 隱 含 的 期權(quán) 。 期 權(quán) 賦 予 其 持 有 者 買 入 、賣 出 或 以 某 種 方 式 改 變 某 一 金融 工 具 或 金 融 合 同 的 現(xiàn) 金 流 量的 權(quán) 利 。 存 貸 款 始 終 是 我 國 商 業(yè) 銀 行 的 主要 業(yè) 務(wù) ， 因 而 這 部 分 利 率 風(fēng) 險 構(gòu) 成了 銀 行 利 率 風(fēng) 險 的 主 要 來 源 。 從 圖1和 圖 2可 以 看 出 ， 國 內(nèi) 銀 行 存 貸 款期 限 結(jié) 構(gòu) 錯

7、配 現(xiàn) 象 日 趨 明 顯 ， 在 貸款 中 長 期 趨 勢 有 增 無 減 的 同 時 ， 存款 的 活 期 化 也 較 為 顯 著 。 按 照 債 權(quán) 托 管 期 限 分 類 ， 截 止2009年 10月 ， 中 國 債 券 市 場 托 管中 ， 待 償 期 限 是 一 年 以 下 的 短 期 債權(quán) 月 占 28%； 國 債 、 金 融 債 券 待 償期 限 為 1年 以 下 的 短 期 債 權(quán) 比 重 分別 約 為 13%和 9%； 中 長 期 債 權(quán) 占據(jù) 了 托 管 債 權(quán) 的 絕 大 部 分 。 如 下 圖所 示 ： 上 述 數(shù) 據(jù) 表 明 ， 資 金 來 源 與 債 權(quán)投 資 配

8、 錯 的 期 限 結(jié) 構(gòu) 就 形 成 了 目 前我 國 商 業(yè) 銀 行 債 權(quán) 資 產(chǎn) 重 新 定 價 風(fēng)險 的 主 要 表 現(xiàn) 形 式 首 先 從 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 入 手 。 通過 對 銀 行 資 產(chǎn) 負(fù) 債 內(nèi) 頭 寸 的 構(gòu)成 進(jìn) 行 調(diào) 整 以 達(dá) 到 利 率 風(fēng) 險 最小 ， 或 是 規(guī) 避 利 率 風(fēng) 險 ， 甚至 獲 得 額 外 收 益 。 表 內(nèi) 策 略 主要 包 括 投 資 組 合 策 略 、 存 貸 款組 合 策 略 。 其 次 ， 利 用 表 外 業(yè) 務(wù) 。 銀行 還 可 以 增 加 非 利 息 收 入 ， 提高 銀 行 的 盈 利 水 平 從 而 分 散 利率 風(fēng)

9、險 。 。 我 國 的 商 業(yè) 銀 行 應(yīng)該 提 供 更 多 的 表 外 業(yè) 務(wù) 品 種 ，由 從 前 的 勞 動 密 集 型 業(yè) 務(wù) ， 如代 收 代 付 等 代 理 類 業(yè) 務(wù) ， 向 技術(shù) 密 集 型 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 ， 如 資 產(chǎn) 管理 、 私 人 銀 行 等 。 最 后 ， 充 分 利 用 衍 生 金 融工 具 ， 如 遠(yuǎn) 期 利 率 協(xié) 議 、 利 率期 貨 、 利 率 期 權(quán) 、 利 率 互 換 等 ，實(shí) 現(xiàn) 套 期 保 值 ， 規(guī) 避 或 對 沖 利率 風(fēng) 險 。 THE ENDTHANK YOU （ http:/ 0 1 1 0 5 2 6 1 1 1 9 5 4 1 5 6 0 http:/ 4 f2 d6 fa9 4 1 ea7 6 e5 8 fa0 4 0 8 .html