證券投資技術(shù)分析(人民大學(xué)-吳曉求)

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1、第五講證券投資技術(shù)分析,證券投資技術(shù)分析,,,,技術(shù)圖形分析,技術(shù)指標(biāo)分析,技術(shù)分析概述,,,,,,技術(shù)圖形分析工具,量價關(guān)系分析,均價關(guān)系分析,切線分析,K線組合形態(tài),,,,,,,,,,,,,,,,K線圖,量價背離,量價配合,個股均價線,移動平均線,上下甘氏線,百分比線,黃金分割線,趨勢線和軌道線,缺口形態(tài),持續(xù)形態(tài),反轉(zhuǎn)形態(tài),OX圖,條線圖,點數(shù)圖,5.1技術(shù)分析概述,技術(shù)分析及其作用 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 技術(shù)分析的四維空間 技術(shù)分析的工具 技術(shù)分析的功用 技術(shù)分析的優(yōu)點 技術(shù)分析的局限性,技術(shù)分析及其作用,技術(shù)分析就是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對市場行

2、為進(jìn)行的研究。 市場行為有三方面的含義價格、交易量和持倉興趣，技術(shù)分析者通常從這三個方面獲得信息來源。 技術(shù)分析就是用來確認(rèn)何時新的一輪升勢就要展開；何時升勢即將結(jié)束而跌勢即將開始。換句話說，技術(shù)分析的作用是衡量股票上漲或下跌的慣性并確定慣性消退的時間，在這一時間行情不僅漲跌發(fā)生轉(zhuǎn)換，且走勢往往也產(chǎn)生了反轉(zhuǎn)。,技術(shù)分析的理論基礎(chǔ),技術(shù)分析法自19世紀(jì)產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復(fù)雜的體系，但支撐該體系的理論基礎(chǔ)是如下三個假定條件或前提條件： 市場行為包容一切。 價格以趨勢方式演變。 歷史會重演。,市場行為包容一切,“市場行為包容一切”是技術(shù)分析的基石。 技術(shù)分析者認(rèn)

3、為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關(guān)系。 技術(shù)分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內(nèi)在因素。 技術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應(yīng)，從而把握市場的未來趨勢。,價格以趨勢方式演變,“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心。 技術(shù)分析者認(rèn)為，市場確有趨勢可循，而且當(dāng)前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當(dāng)它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。 研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應(yīng)趨勢進(jìn)行交易。事實上，大多

4、數(shù)技術(shù)分析理論在本質(zhì)上就是順應(yīng)趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。,歷史會重演,技術(shù)分析和市場行為與人類心理學(xué)有關(guān)，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。 在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導(dǎo)致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。 由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設(shè)它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者就可以分析通過過去的價格變動資料來預(yù)測未來的價格走勢。,技術(shù)分析的四維空間價、量、時、空,價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度

5、小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。 時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。,技術(shù)分析的工具,技術(shù)圖形（圖表）分析。圖表的類型有K線圖、點線圖、直線圖、OX圖（點數(shù)圖）幾種。其中以K線圖表達(dá)的涵義最為細(xì)膩、敏感，易于掌握行情的短期波動走勢、判斷多空雙方的強弱狀態(tài)，從而作為進(jìn)出場交易

6、的參考。 技術(shù)指標(biāo)分析。技術(shù)指標(biāo)是指利用價格、成交量、持倉興趣或股票漲跌只數(shù)等市場行為資料，經(jīng)特定公式計算出的數(shù)據(jù)。技術(shù)指標(biāo)是圖表形態(tài)研判的輔助工具，但它具有結(jié)論精確客觀、指意明確的特點。在中短期交易中顯得更為重要。,技術(shù)分析的功用,價格、交易量等市場行為可以反映市場變動的內(nèi)在原因，各種因素最終都會反映在市場價格與成交量的變動上。不能反映價格、成交量的變動因素就不是重要的因素。 可以從市場行為的歷史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡，從而使投資者順勢而為。 投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時機(jī)信號，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。,技術(shù)分析的優(yōu)點,技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖

7、表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。 技術(shù)分析的許多方法簡明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運用。 技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。 技術(shù)分析已經(jīng)通過價格等市場行為容納了基礎(chǔ)性因素，因此技術(shù)分析可在很大程度上替代基礎(chǔ)分析，甚至于只應(yīng)用技術(shù)分析就行。,技術(shù)分析的局限性,技術(shù)分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能告訴投資者趨勢必然這樣發(fā)展，更不可能指示每一次價格波動的最高、最低點，也無法告知每一次上升或下跌何時完結(jié)。 技術(shù)分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。 技術(shù)分析有許多“死角”，

8、常有錯誤信號發(fā)出或信號不靈敏，使信號可信度大打折扣。 技術(shù)分析所指示的信號盡管是客觀的，但不同的分析者仍會有不同的解釋，對同一個圖形或指標(biāo)發(fā)出的信號，有的可能看漲，有的則可能看跌。 在特殊的大行情中，任何技術(shù)分析工具都有可能生效。,5.2技術(shù)圖形分析,技術(shù)圖形分析工具 K線組合形態(tài) 切線分析 均價關(guān)系分析 量價關(guān)系分析,技術(shù)圖形分析的工具,技術(shù)圖形分析之一,1.線圖,看不懂線，怎么能炒股？先從一根線看起，看懂了一根線，就看懂了其他許多根線。,K線 及 均線系統(tǒng),,成交量及其均線系統(tǒng),,技術(shù)指標(biāo)曲線系統(tǒng),,什么是K線？,線（Candlesticks），又稱為陰陽線、卦線、蠟燭線、熱狗線、酒井

9、線等。 據(jù)說起源于日本德川幕府時代，大阪米市一位叫酒井的商人用它來記錄一天或一周當(dāng)中市場行情的價格波動變化。,K線基本形態(tài),最高價,收盤價,開盤價,最低價,最高價,收盤價,開盤價,最低價,,,,,,,,,上影線,柱狀實體,下影線,線的制作,某股票一周內(nèi)的價格表現(xiàn)如下表。根據(jù)數(shù)據(jù)畫出該股票的日K線組合。,K線的特征,線所包含的信息是極為豐富的。 就以單根線而言，一般上影線和陰線的實體表示股價的下壓力量，下影線和陽線的實體則股價的上升力量。 上影線和陰線實體較長則說明股價的下跌動量比較大，下影線和陽線實體較長則說明股價的揚長動力比較強。,上影下影線特征和提示,多空雙方的搏斗，不僅表現(xiàn)在是否收陽收陰

10、上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有多長上。 在K線實體一樣大小的情況下，下影線越長，下檔支撐力度越強；上影線越短，上檔阻力越小。 在K線實體一樣大小的情況下，上影線越長，上檔阻力越強；下影線越短，下檔支撐越弱。 總之，上影線長拋壓重，下影線長承接力強。,一共有24種不同的陽線,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,一共有24種不同的陰線,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2.點線圖,點線圖是最簡單的圖形，就是將定出的時間單位上的價格（收盤價）標(biāo)出并連成一條線。,點線

11、圖的優(yōu)缺點,優(yōu)點是：制作省時，繪畫方法簡單，可扼要地掌握到市場的大致走勢。 缺點是：價格變動的細(xì)節(jié)得不到反映，因而無法精確地觀察到市場的行為變化；同時，在證券價格波動頻繁或交投冷清時，很難據(jù)此觀察到價格的走勢規(guī)律。,3.條線圖,條線圖，亦稱為直線圖，是歐美技術(shù)分析師最常用的繪圖方式。 條線圖是用一條直線表示當(dāng)天或當(dāng)周行情的最高價與最低價的波動幅度。左側(cè)橫線代表相應(yīng)的開盤價，右側(cè)橫線則代表相應(yīng)的收盤價。 在習(xí)慣上常常省略左側(cè)開盤價的橫線。,條線圖的制作,某股票一周內(nèi)的價格表現(xiàn)如下表。根據(jù)數(shù)據(jù)畫出該股票的日條線組合。,條線圖的優(yōu)缺點,條線圖的優(yōu)點是：既顯示了證券市場在一段時間里的變動情況，又顯示了

12、每一股價或合約的變動范圍，因而能比較全面地反映市場的表現(xiàn)和趨勢，再配合成交量的變化，對市場的變動趨勢便可一目了然；同時，圖形上的繪制也非常簡便迅速。 條線圖的缺點是：對于想更清楚地了解每日（月、季等）市況變化的投資者來說，條線圖所提供的信息顯然不夠。,4.O圖,O圖，又稱為點數(shù)圖（Point and Figure Chart）。 圖出自維克托德維利爾斯1933年出版的點數(shù)圖法預(yù)測股價變化一書。,O圖的制作,制作O圖時，必須利用方格紙。O圖的縱坐標(biāo)表示價格，橫坐標(biāo)則既不表示時間，也沒有其特定的名稱。 橫坐標(biāo)上的每一豎欄只能標(biāo)相同的符號，即每一豎欄只能用同一種符號。,50,51,52,55,60,

13、63,53,54,O圖的制作步驟,首先在方格紙左側(cè)設(shè)定價位。價格變動的記錄單位即所謂格值，須視分析需要而定，比如可定為1元為單位。 其次，當(dāng)價格上漲時，就在方格里打一個“”，下跌就打“”，未到一個單位的價格變動則不作記錄。,50,51,52,55,60,63,53,54,O圖的制作步驟,第三，同一豎欄內(nèi)的符號是連續(xù)的，中間不允許有空格。 第四，當(dāng)價格由跌轉(zhuǎn)升或由升轉(zhuǎn)跌時，當(dāng)?shù)鴦莼驖q勢達(dá)到一定的格值時，就必須另起一列記錄，這也就是點數(shù)圖制作中的轉(zhuǎn)向規(guī)定。,50,51,52,55,60,63,53,54,圖的兩大功能或優(yōu)勢,能夠精確又簡單地標(biāo)示市場趨勢信號。 能夠有效地提示出價格密集區(qū)、市場趨勢的

14、支撐和阻擋區(qū)域或水平，并很容易指出市場突破信號，這種突破信號就可用作買賣交易信號。,50,51,52,55,60,63,53,54,圖的兩大不足,點數(shù)圖技術(shù)過于深奧，一般投資者對其不易理解和運用。 點數(shù)圖只注重對價格變動的記錄，而忽略對成交量、時間因素的考察，使其考察維度單向化，從而包含的信息量受限，其價什受到削弱。,50,51,52,55,60,63,53,54,線組合形態(tài)分析,技術(shù)圖形分析之二,,1999年7月1日是證券法正式實施的第一天，市場主力抓住這一有“利”的時機(jī)，放量打壓，盤面上令人驚訝地出現(xiàn)了幾百只個股的跌停板，兩市雙雙收出一根大黑棒，開始了長達(dá)半年之久的中期調(diào)整。,高位大陰線,

15、綠肥紅瘦，愁云慘霧,,2002年1月23日出現(xiàn)的大紅棒，給陰跌半年之久的深滬兩市帶來了一線曙光，兩市當(dāng)天有數(shù)百支個股封上漲停板。,低位大陽線,紅肥綠瘦，牛氣襲人,陰包陽,見頂信號后市看跌,,東軟股份，原稱東大阿爾派，1999底增發(fā)1500萬股A股，基本上向新基金配售，發(fā)行價高達(dá)每股30.5元，因發(fā)行后不設(shè)鎖定期，12月29日即上市流通，新基金就勢拉升，僅兩個月股價就翻了一倍。但“市”上沒有只漲不跌的股票，2月17日的“一陰包二陽”宣告拉升暫告一段落。,當(dāng)日放出576.2萬股巨量。,陽包陰,,,,,強勁上行見底信號,,2000年5月12日，受中國與歐盟入世談判成功利好消息的刺激，紡織、港口等板塊

16、整體上揚，沉寂多時的二紡機(jī)拔地而起，在短短的7個交易日中股價竟狂飚50%。,一陽包二陰、一陽包三陰、一陽吞四陰形態(tài)也較常見。,三只烏鴉,見頂信號后市看跌,,青島海爾唱拉網(wǎng)小調(diào)，追漲者被高高懸吊,3月8日，傳媒報道青島海爾空調(diào)在國際市場旺銷，其專業(yè)服務(wù)網(wǎng)獲國際認(rèn)證。3月9日，公司又公布董事會公告稱海爾電冰箱有限公司與青島海爾集體資產(chǎn)內(nèi)部持股會合資成立電子商務(wù)有限公司?！袄谩币唤?jīng)兌現(xiàn)，莊家正好把籌碼派發(fā)給電子商務(wù)的追捧者。,紅三兵,買進(jìn)信號后市看漲,,“澄星”在這里升起！三年不開張，開張吃三年！,澄星是一只流通盤僅為6300萬的小盤紡織股，上市三年，盡管收益均在0.30元左右，但其股價則徘徊在1

17、0元上下。自2000年3月17日出現(xiàn)“紅三兵”后，股價開始“豎”起來。,黃昏之星,見頂信號后市看跌,夕陽無限好，只是近黃昏,,2000年3月27日、28日、29日，民豐農(nóng)化形成典型的黃昏之星,民豐農(nóng)化于3月18日公布了幾項利空消息，但莊家卻在5個交易日內(nèi)強行將股價拉高，隨后開始派發(fā)。,希望之星,見底信號后市看漲,晨星，在太陽升起之前，預(yù)示著前途一片光明。,,千年蟲嚇得膽小鬼減倉 深成指卻構(gòu)成世紀(jì)大底,V形反轉(zhuǎn),觸底飚升買進(jìn)信號,A,B,A、B點均為買入點,,2000年5月8日至5月24日，上海綜合指數(shù)出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。 突然栽下去，忽而拉上來，扣人心弦，有驚無險。,倒置V型,觸頂暴跌賣出信號,A,

18、B,A、B點均可作為賣出點,創(chuàng)百元神話人見人愛 呈倒置V形人見人怕,圓弧頂,見頂回落賣出信號,,,,時間越長，下跌力度越大,注：圓頂一般無頸線可辯認(rèn)（個別除外）,,看大市賺大錢大勢中期調(diào)整牛股也難幸免,,,圓弧底,筑底回升買進(jìn)信號,,,,,時間越長上升力度越大,,陰跌不止，緩慢爬升， 電廣傳媒導(dǎo)演一出悲喜劇,M頭,形成雙頭賣出信號,頸線位,綜藝股份是紡織服裝類的股票，但因多家基金重倉持有，公司又在99年底控股連邦軟件公司，無數(shù)中小股民將“8848”與“綜藝股份”劃等號,瞧一瞧，看一看，從刺繡到網(wǎng)絡(luò)，8848能不能讓投資者“發(fā)發(fā)思發(fā)”！,,,,,,,,,W底,筑底回升買進(jìn)信號,頸線位,配合招商銀

19、行股票的發(fā)行，在馬年春節(jié)前后，浦發(fā)銀行、深發(fā)展、民生銀行等相繼作出了雙底形態(tài)，也推動了大盤的上漲,,,,,,,,,,,,,,,頭肩頂,見頂回落賣出信號,頸線,,,賣出點,成交量急劇放大,成交量極度萎縮,頭肩底,見底回升買進(jìn)信號,,,頸線,買入點,1999年12月23日開始成百集團(tuán)形成頭肩底形態(tài),虧損股做成頭肩底 莊家不認(rèn)市盈率這個理,,,多種K線組成的復(fù)合形態(tài),頂部島形反轉(zhuǎn),頂部島形反轉(zhuǎn)賣出信號,向上跳空缺口,孤島,向下跳空缺口,,暴漲總是伴隨暴跌 狂炒金果最終釀成苦果,底部島形反轉(zhuǎn),大市轉(zhuǎn)暖買進(jìn)信號,向下跳空缺口,向上跳空缺口,孤島,,行情在絕望中誕生 大盤在黎明前反轉(zhuǎn),1999年5月7日至

20、5月20日，大盤走出了孤島反轉(zhuǎn)走勢，在千點大關(guān)岌岌可危之際，投資者又看到了一線生機(jī)。,一個跳空缺口,牛市特征堅決做多,周K線若出現(xiàn)向上跳空缺口往往是大牛股開始啟動,,這是科利華的一段周K線圖，在1998年12月25日有一個0.05元的向上跳空缺口,夕陽變朝陽 鋼鐵成鼠標(biāo) 高貴的科利華出身于阿城鋼鐵,除權(quán)大缺口,2000年5月19日因?qū)嵤?0轉(zhuǎn)增4股而出現(xiàn)向下的大缺口，但這并不意味著股價的下跌,同一時段復(fù)權(quán)后的結(jié)果,三個跳空缺口,第三跳空逢高出局,,2000年5月30日至6月2日，北滿特鋼連續(xù)四個漲停，出現(xiàn)了三個跳空缺口,不良資產(chǎn)剝離刺激股價飛漲，但最后還是難逃ST的命運。,,連續(xù)出現(xiàn)4個向下跳

21、空缺口,四環(huán)生物，原稱振新股份，曾為ST一族；瞧，ST振新出現(xiàn)了多少個跳空缺口？可謂股市奇觀！,,上升三角形,蓄勢上揚買進(jìn)信號,,直角三角形,上邊線,下邊線,買入點,,有時往上突破后就一路往上走。,1999年12月6日至2000年2月14日，ST瓊能源形成上升三角形,形態(tài)造好哪問業(yè)績好不好 ST也照樣步入上升通道,2000年3月17日至4月20日走出失敗的上升三角形并演變成M頭,下降三角形,盤整下挫賣出信號,下邊線,上邊線,賣出點,有時突破下邊線后直接向下,,1999年6月25日至9月29日，龍騰集團(tuán)走出下降三角形形態(tài),1999年3月24日至5月18日國能集團(tuán)走出失敗的下降三角形形態(tài),擴(kuò)散三角

22、形,升勢已盡賣出信號,,,有時跌破下邊線就直接向下,1996年4月19日至1997年底，隧道股份周K線形成擴(kuò)散三角形,收斂三角形,整理形態(tài)賣出信號,整理形態(tài)買入信號,見頂逐波探底 秋日股林落葉墜地待春風(fēng)吹又生,謹(jǐn)防騙線,上升旗形,誘空陷阱買進(jìn)信號,有時突破上邊線后就直接往上走,為什么常常一拋就漲？ 就因為把籌碼拋在了這面旗幟上！ 看上去這面旗幟的重心在往下移， 心里一慌就把籌碼交給了莊家設(shè)置的空頭陷阱里！,南?？瓶厍f家充分洗盤 “甘蔗”只讓散戶吃一段,下降旗形,誘多陷井賣出信號,有時突破下邊線后就直接往下走,為什么常常是一買就套？就因為我們的籌碼被套在這面旗幟上?？瓷先ミ@面旗幟的重心在往上移，

23、心里一樂持股待漲卻掉進(jìn)了多頭陷阱里！,上升楔形,誘多陷阱賣出信號,塞進(jìn)一個楔形木片 也未能阻止“重機(jī)”向下突破,上升楔形看上去是升，實際上還會降,下降楔形,誘空陷阱買入信號,退一進(jìn)二，退二進(jìn)三，收回的拳頭打出去才更加有力！,下降楔形看上去跌，其實還會漲。要越跌越買。,矩形（股票箱）,底部形成股票箱，三年不開張，開張吃三年。 箱底買、箱頂拋，“箱體”里做差價，成本在不斷降低，追漲殺跌與我們無關(guān)。,,,,,,,,,,,,,上升五浪,牛市特征做多為主,第一浪,第二浪,第三浪,第四浪,第五浪,從1999年11月9日至2000年8月底，火箭股份形成上升五浪。,網(wǎng)絡(luò)、高科技股世紀(jì)之初一飛沖天，火箭股份節(jié)節(jié)

24、上升,下跌三浪,轉(zhuǎn)勢下跌及時出局,浪,浪,浪,,,,從1999年8月至1999年12月青鳥天橋進(jìn)入了較為漫長的三浪下跌,燕雀安知鴻鵠之志 青鳥下行意在日后騰飛,,,,,第一浪,第四浪,上證指數(shù)1995至2002年月K線走勢,第二浪,第二浪,給大盤數(shù)浪,上證指數(shù)1995至2002年周K線走勢,,,,,,,,,,,,,,,,,給大盤數(shù)浪,線組合形態(tài)的類型,反轉(zhuǎn)形態(tài)。指趨勢存在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形態(tài)。如頭肩型、雙重頂（底）、圓弧頂（底）、型（倒置型）等。 持續(xù)形態(tài)。指市場價格經(jīng)過急升或急跌后，價格出現(xiàn)橫向伸展所形成的各種形態(tài)。如三角形、旗形、楔形、矩形等。 缺口形態(tài)。是市場走勢中的一種特殊形態(tài)，指價格在

25、快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易而形成的價格真空區(qū)域。包括普通缺口、突破缺口、持續(xù)缺口和耗竭缺口四種。,切線分析,技術(shù)圖形分析之三,切線分析的主要內(nèi)容,切線分析是按照一定的方式和原則在由價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格未來的趨勢以及可能的轉(zhuǎn)折位置（支撐位、阻力位）和漲跌幅度。 切線畫法的“好與壞”直接影響預(yù)測的結(jié)果；畫切線的方法較多，主要有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、百分比線和甘氏線。,趨勢的基本概念,證券價格分析實質(zhì)上是對證券市場趨勢的分析。 趨勢就是價格的波動方向，或者說是市場運動的方向。一種趨勢一旦確立會保持比較長的時間。 趨勢分大趨勢和小趨勢

26、，大趨勢運行的時間長、幅度大；小趨勢運行的時間短、幅度小，大趨勢包含并決定小趨勢。 趨勢的演變方向可分為三種：上升方向、下降方向和水平方向。 趨勢的運行發(fā)展不是直線式的，而是一個曲折發(fā)展、不斷反復(fù)的過程，即漲中有跌、跌中有漲。,,大趨勢中包含小趨勢,,趨勢演變的三種方向,,支撐線和壓力線,支撐線（Support Line）起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。 壓力線（Resistance Line）起阻止價格繼續(xù)上升的作用。,趨勢結(jié)束時的支撐線和壓力線,壓力,支撐,壓力,支撐,支撐線和壓力線的理論依據(jù),支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素的原因。 一個市場里不外乎三種人：多頭、

27、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。 假設(shè)價格在一個支撐區(qū)域過了一段后開始向上移動，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很肯定地認(rèn)為自己對了，并對自己沒有多買入而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時也認(rèn)識到自己弄錯了，他們希望價格再跌回他們賣出區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。,支撐線和壓力線的理論依據(jù),正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機(jī)買入，所以才使價格稍一回落就會受到大家的關(guān)心，他們會或早或晚地進(jìn)入買進(jìn)。這就使價格還未下降到原來的支撐位置，上述四個新的買進(jìn)大軍就把價格推上去了。在該

28、支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越重要。 以上分析過程對于壓力線也同樣適用，只不過結(jié)論正好相反。,支撐和壓力可以相互轉(zhuǎn)化,一條壓力線被突破后，當(dāng)股價再次回跌到該線時該壓力線將轉(zhuǎn)化為支撐線，這時作為原來的壓力線是失效了，而作為一個新的支撐線卻是有效的。 一條支撐線被突破后，當(dāng)股價回升到該線時該支撐線將轉(zhuǎn)化為壓力線，這時作為原來的支撐線是失效了，而作為一個新的壓力線卻是有效的。,支撐,壓力,壓力,支撐,支撐和壓力地位的相互轉(zhuǎn)化,1992年至2002年滬市月K線走勢,2002.2.29, 最低1339.20 ，收1392.78,趨勢線和軌道線,趨勢線是用來

29、描述一段時間內(nèi)股價運行方向的直線。 如果確定是上升趨勢，則可找出兩次回檔的明顯低點用直線連續(xù)起來即為上升趨勢線。如果確定是下降趨勢，可找出兩次反彈的明顯高點用直線連續(xù)起來即為下降趨勢線。 在得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。有時，還在兩條平行的軌道線中間找其中點，再畫一條軌道線的平行線，稱為軌道線的中軌，中軌之上的是上軌，中軌之下的是下軌。,,,上升趨勢線特征,對許多個股來說，在一輪大牛市中，股價總保持在上升趨勢線的上方，上升趨勢線起著很強的支撐作用。 有些個股由于長期處于底部，一旦啟動，上升趨勢線較陡，而后往往會出現(xiàn)一次向下的假突破。,,199

30、2年至2002年滬市月K線走勢,上升趨勢線提示,趨勢線連接點數(shù)越多，趨勢意義越強。 趨勢線越長，即第一點與第二點距離越長，就越顯得有重要參考意義。 趨勢線越陡，有效性越低，反之越高。,下降趨勢線特征,對許多個股來說，在一輪大熊市中，股價總保持在下降趨勢線的下方，下降趨勢線起著很強的壓力作用。 某些個股被莊家無端拔高到令人驚嘆的地步，一旦下行，股價就始終處于下降趨勢線下方。,,,下降趨勢線提示,暴漲往往引來暴跌，每一次反彈接觸到下降趨勢線，都是離場的良機(jī)。 一旦形成“勢”，形成趨勢，三五個交易日、一兩個交易周是無法改變股價運行趨勢的！順“勢”而為是最重要的取勝之道！,軌道線的突破趨勢的加速,一個

31、軌道一旦得到確認(rèn)，那么價格就應(yīng)該在這個軌道里變動。對上軌或下軌的突破，意味著原來趨勢將發(fā)生變化。 對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。,,趨勢的加速,黃金分割線,黃金分割線的理論基礎(chǔ)是菲波納奇數(shù)列，即： 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144, 菲波納奇數(shù)列的特性是： 每兩個連續(xù)的數(shù)字相加，即等于第三個數(shù)字。 任何一個數(shù)字在比例上相當(dāng)于后面一個數(shù)字的0.618倍。（除了前面4個數(shù)字） 任何一個數(shù)字為前一個數(shù)字的1.618倍。 任何一個數(shù)字為其前第二個數(shù)字的2.618倍。 任何一個數(shù)字為其后第二個數(shù)字的0.382倍。,黃金分割線,得到黃金分割線的第1步是

32、記住以下幾個特殊的數(shù)字：0.191，0.382，0.618，0.809，1.191，1.382，1.618，1.809，2.382， 第2步是找一個點，這個點是上升行情結(jié)束調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結(jié)束調(diào)頭向上的最低點。 第3步是用找到的點的價格分別乘以上述的黃金數(shù)字，就得到若干條直線。 有兩種黃金分割線：單點黃金分割線和兩點黃金分割線。,下降19.1%的位置,下降38.2%的位置,從高點做黃金分割線，觀察這次下落將在什么位置獲得支撐,1.191位置,1.382位置,從低點做黃金分割線，觀察上漲到什么位置將遇到壓力,1.191位置,1.382位置,1.618位置,1.191位置,1.38

33、2位置,1.618位置,1.809位置,百分比線,百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點。 當(dāng)價格連續(xù)向上（向下），漲（跌）到一定程度，肯定會遇到壓力（支撐），遇到壓力（支撐）后，就要向下回落（往上升），回落（上升）的位置是很重要的，百分比線可以提供幾個位置：1/8,2/8,3 /8,4 /8,5 /8,6 /8,7 /8,8 /8,1/3,2/3。最為重要的是1/2、1/3和2/3。 在很大程度上，回撤到1/2、1/3和2/3的位置，是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到1/3以下，就好像沒有回落夠似的，如果已經(jīng)回落到2/3，人們自然會認(rèn)為已經(jīng)回落夠了。,甘氏線（Gann

34、Line）,甘氏線是由甘（Wiliam D.Gann）創(chuàng)立的一種獨特的技術(shù)分析方法。 甘氏線是將百分比思想和幾何角度思想結(jié)合起來的產(chǎn)物。 甘氏線是在以股價為縱坐標(biāo)，以時間為橫坐標(biāo)的平面直坐標(biāo)系中，尋找股價的明顯低點或明顯高點，如果是低點則向右上方畫角度線（畫出的是上升甘氏線），如果是高點則向右下方畫角度線（畫出的是下降甘氏線）。,甘氏線（Gann Line）,甘氏線圖中的每條直線都有一定的角度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字有關(guān)。 每條直線都有支撐和壓力的功能，即當(dāng)價格由下接近一條直線時會受到壓力，當(dāng)價格由上而下接近一條直線時會受到支撐。 甘氏認(rèn)為，在條角度線中，比較重要的是11線（4

35、5度線）、 12線（26.25度線） 和21線（63.25度線） 。其中又以45度線最重要，代表著市場的一種動態(tài)平衡態(tài)勢。,18,1 4,1 3,1 2,1 1,21,81,41,31,酒鋼宏興2001年11月至2002年4月日線圖,上證指數(shù)2000年12月至2002年月周線圖,傾斜的支撐線和壓力線與水平的支撐線和壓力線,傾斜的支撐線和壓力線隨著時間的移動，支撐位和壓力位也要不斷地變化。向上斜的切線價位會變高，向下斜的切線價位會變低。 對水平直線來說，每個支撐位或壓力位相對來說較為固定。為了彌補它們在時間上考慮的不周到，往往多畫幾條水平切線，同時提供多條支撐線和壓力線，并指望被提供的這幾條中最

36、終確有一條能起到我們所希望的支撐和壓力的作用。水平線中最終只有一條被確認(rèn)為支撐線或壓力線，對預(yù)測今后的價格趨勢有幫助。,均價關(guān)系分析,技術(shù)圖形分析之四,移動平均線（Moving Average）,證券市場的波動有時是非常劇烈的，短期的振蕩使價格差異很大，對研究趨勢的走向有干擾作用。為消除這種影響，可以把某個時間段的價格綜合起來找一個平均價，則得到一個較為規(guī)律的價格。 以日線為例： 5日平均價=(C1+C2+C3+C4+C5)5 第六天5日平均價=(C2+C3+C4+C5+C6)5 把計算出的平均價標(biāo)在每天的股價圖上再進(jìn)行平滑連接，就得到5日、10日等移動平均線。,移動平均線(MA),移動平均線

37、的分類,根據(jù)時間長短的不同，移動平均線可分為短期、中期、長期移動平均線。一般而言，短期移動平均線指周期在10 日以下的移動平均線；中期則指周期在10至20日間的移動平均線；長期則指周期在20 日以上的移動平均線。 根據(jù)計算方法的不同，移動平均線又可分為簡單移動平均數(shù)（MA）、加權(quán)移動平均數(shù)（WMA，賦予不同日期不同的加權(quán)份量）和指數(shù)平滑移動平均線數(shù)（EMA，平滑因子小時較圓滑，平滑因子大時較為尖銳）三種。,時間長短不同的幾種移動平均線,股價跌破30日均線，強勢市場結(jié)束。 股價跌破60日均線，多頭市場動搖。 股價跌破120日均線，漫長雨季來臨。 股價跌破年線，熊市綿綿無絕期。,5日均線，又稱周線

38、。 10日均線，又稱半月線。 20日均線，又稱月線。 30日均線。 60日均線，又稱季線。 120日均線，又稱半年線。 250日均線，又稱年線。,移動平均線的實質(zhì),移動平均線是一種平滑工具，通過計算價格數(shù)據(jù)的平均值，可以求得一條起伏較為平緩的曲線。 移動平均線的變化滯后于市場行情的變化。但是，借助于較為平緩的移動平均線，可以大大簡化探究潛在趨勢的工作。 移動平均線實質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具，其目的在于識別和顯示舊趨勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢正在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。,移動平均線提示,在成成千上萬個數(shù)據(jù)面前，找出“平均值”是打開盈利之門的鑰匙。 散戶看短期均線，超級機(jī)構(gòu)、證券投資基金卻看中長期均線。,移

39、動平均線的用途,1.揭示股價平均成本。 將一定期間的價格加起來平均，則知道目前價格的平均成本，再與當(dāng)日價格做比較，并且從過去價格的變動可以看出平均成本增加或降低。 若移動平均線保持上行狀態(tài)，對價格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動平均線保持下滑狀態(tài)，則使市場買方的人氣逐漸消散，對價格有助跌的作用。 將一段期間內(nèi)購買股票者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進(jìn)而可以從未來成本變動中做出明智決定。,移動平均線的用途,2.顯示股價變動的基本趨勢。移動平均線是一條趨勢線，移動平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價格趨勢。短期移動平均線代表短期趨勢，中長期移動平均線則代表中長期趨勢

40、。在歐美市場，投資機(jī)構(gòu)較看重200日的長期移動平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。一般而言： 行情價格在長期移動平均線下，屬空頭市場； 行情價格在長期移動平均線之上，則為多頭市場。,移動平均線的用途,3.股價支撐線和阻擋線。 行情價格走在平均線之上，移動平均線具有對股價的支撐作用。價格即使下跌，只要多頭市場尚未結(jié)束，跌到特定的移動平均線時，一定會獲得相當(dāng)?shù)闹?。這是因為此時的移動平均線代表的是買入股票的平均成本。 行情價格走在平均線之下，移動平均線則可視為股價的阻擋線。價格即使回升，只要空頭市場尚未結(jié)束，遇到特定的移動平均線時，一定會遇到壓力。這是因為此時的移動平均線代表的是賣出股票的平均成本。

41、,移動平均線的用途,4.自動發(fā)出買賣訊號。自動發(fā)出買賣訊號，不需要主觀判斷。葛蘭維將其概括為八大買賣法則，要點是： 平均線從下降轉(zhuǎn)為水平且有向上波動趨勢，價格從平均線下方向上突破平均線回跌中不跌破移動平均線，是運用短期移動平均線操作最佳買入時機(jī)。 平均線從上升轉(zhuǎn)為水平且有向下波動趨勢，價格從平均線上方向下突破平均線，回升時無力穿過平均線，是運用短期移動平均線操作最佳賣出時機(jī)。,,葛蘭維八大買賣法則示意圖,股價,時間(交易日、交易周等),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,移動平均線的用途,5.預(yù)測一項交易的利潤與風(fēng)險。 當(dāng)股價在趨勢線上呈鋸齒狀來回游動時，可以在主要的移動平均線上下，定出一

42、個軌道。在價位向上突破逸出軌道時，即可買進(jìn)做多頭。此時該軌道的縱深，即是可能的風(fēng)險損失，反之亦然。 移動平均線的上下軌道如何決定，一般由使用者根據(jù)各種證券的特性而定。有人喜歡用10日移動平均線，上下各乘以102%與98%來作軌道。,移動平均線的軌道,移動平均線的用途,6.組合長、短期移動平均線，使投資者把握買賣時機(jī)。 短期移動平均線（10日左右），所代表的是短期內(nèi)多空價位平衡點，變動較為快速。 長期移動平均線（25日左右）所代表的是長時間內(nèi)的平衡點，變動較慢、較穩(wěn)定。 投資者可以利用快、慢不同的移動平均線來決定買進(jìn)與賣出的時機(jī)。,快速與慢速移動平均線買賣時機(jī),葛蘭維八大買賣法則示意圖,股價,時

43、間(交易日、交易周等),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,葛蘭維八大買賣法則之一,平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價格從平均線的下方突破平均線時，便是買進(jìn)訊號。,,葛蘭維八大買賣法則之二,價格趨勢走在平均線上，價格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進(jìn)訊號。,,葛蘭維八大買賣法則之三,價格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進(jìn)訊號。,,,,葛蘭維八大買賣法則之四,價格突然暴跌，跌破平均線，而且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)訊號。,,葛蘭維八大買賣法則之五,價格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌，為賣出時機(jī)。

44、,,葛蘭維八大買賣法則之六,平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價格向下跌破平均線，為賣出訊號。,,,,葛蘭維八大買賣法則之七,價格趨勢走在平均線下，價格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號。,,葛蘭維八大買賣法則之八,價格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號。,,葛蘭維八大買賣法則示意圖,股價,時間(交易日、交易周等),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,葛蘭維八大買賣法則提示,葛蘭維認(rèn)為，第三與第八比較不能與實際配合，運用時較具風(fēng)險，若是不熟悉平均線，投資者寧可放棄不用，以免擔(dān)當(dāng)不必要的風(fēng)險。 葛蘭維法則第四條與第五條雖是可使用的原則，

45、但是沒有明示投資人股價距平均線究竟多遠(yuǎn)才可買進(jìn)或賣出，這是一大缺憾。,移動平均線的用途,揭示股價平均成本。 顯示股價變動的基本趨勢。 股價支撐線和阻擋線。 自動發(fā)出買賣訊號。 預(yù)測一項交易的利潤與風(fēng)險。 組合長、短期移動平均線，使投資者把握買賣時機(jī)。,移動平均線的優(yōu)點,能夠指示買賣時機(jī)，而且在強勁的走勢中，它發(fā)出的買賣訊號極強。 可以判斷市場行情價格的真正趨勢。 在行情趨勢持續(xù)發(fā)展時，買賣交易的利潤非?？捎^。,移動平均線的缺點,當(dāng)市場進(jìn)入橫擺的牛皮盤檔時，買賣訊號頻繁，移動平均線會不斷發(fā)出錯誤的訊號。 移動平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認(rèn)。 單憑移動平均線的買賣訊號，無法給投資者充足

46、信心，通常須靠其他技術(shù)指標(biāo)輔助。,個股均價線,,,,,,,,,9:30,10:30,11:30,14:00,15:00,,,,,當(dāng)日均價線,,當(dāng)日股價線,個股均價線,個股均價線,買要買個便宜貨，賣要賣個好價錢，“個股均價線”助你高拋低吸。 股價線在上，遠(yuǎn)離均價線，一般說來，股價會回落。 股價線在下，遠(yuǎn)離均價線，一般說來，股價會上行。 均價漲，還會漲；均價跌，還會跌。,金叉特征及提示,所謂“金叉”，即短期均線走到上方，稍長些的均線居中，長期均線走到下方。 5日均線翹頭穿過10均線，是個好兆頭；10日均線翹頭穿過30日均線，也是好兆頭。總之，短期均線要翹頭穿過比它長的均線才可看高一線。,金叉是“女

47、”，即時買入,死叉特征及提示,所謂“死叉”，即長期均線走到上方，稍短些的均線居中，最短的均線走到下方。 5日均線下穿10均線，是個不祥之兆；10日均線下穿30日均線，也是不祥之兆?？傊?，長一些的均線不能下穿稍短一些的均線，否則應(yīng)暫時離場。,頭重腳輕是“死叉”,量價關(guān)系分析,技術(shù)圖形分析之五,成交量柱體,成交量柱體圖是將每日的成交量用柱體表示在坐標(biāo)系中。 成交量能夠準(zhǔn)確地反映市場供求情況，買賣雙方的力量強弱，以及投資者對未來股價的變動看法。 成交量的變化往往在股價變化之前，即“量先于價”。,如果當(dāng)日的線為陽線則將成交量柱體畫為紅色；如果當(dāng)日的線為陰線則將成交量柱體畫為綠色（或者淡藍(lán)色，可自由設(shè)定

48、）。,成交量均線（MV）,單日的成交量會受到許多因素的影響，在成交量柱狀圖上會出現(xiàn)跳動的現(xiàn)象。如果將移動平均線原理引入到成交量圖中，就可以得到比較平滑的均量線（MV）。 成交量均線能夠反映一定時期內(nèi)市場平均成交量的情況，通常使用的采樣天數(shù)為5日、10日、30日、65日等。 如果成交量向上突破MV，則表示人氣增加，反之表示市場轉(zhuǎn)冷。當(dāng)股價突破壓力線且有成交量配合，則可以買入；股價連創(chuàng)新低，但成交量基本穩(wěn)定甚至上升，股價很可能出現(xiàn)反彈。沒有成交量配合的股價上升是危險的信號。,,5日、10日、30日和65日均量,用移動平均線的方法，從成交量的變化中，可知人氣是否渙散。,上升途中，5日均量上穿10日均

49、量：買入信號,上升途中，5日均量下穿10日均量：賣出信號,下跌途中，5日均量上穿10日均量：賣出信號,下跌途中，5日均量下穿10日均量：買入信號,價升量增,成交量,股價,億安科技（000008）1999年11月2000年3月日線圖,成交量持續(xù)放大，表明新資金不斷涌入，是推動股價上揚的原動力！,1999年“5.19”行情,2000年大牛市,價升量增特征,成交總值是測量股市行情變化的溫度計。 從成交總值增加或減少的速度上可以推斷出多空戰(zhàn)爭規(guī)模的大小。,價升量增提示,成交量是股市的“元氣”，股價只不過是它的表征而已；所以，成交量通常比股價先行。 在上升趨勢中，投資人購買股票，短期或中長期都可獲得利潤

50、，賺錢的示范效應(yīng)激發(fā)起更多人的投資意愿，從而使交投活躍，在積極的換手下，成交量不斷創(chuàng)紀(jì)錄，股價也不斷上揚。但接最后一棒的往往被套。,價升量減,成交量,股價,這是新都酒店2000年4月3日8月14日的日線圖,股價創(chuàng)新高，成交量卻相對減少，新都酒店再無動力上行，下行成了其唯一的選擇。,價升量減特征,股價上升，成交量反而減少，表明買氣已弱，賣方力量隨時有表現(xiàn)的可能。 故而對“縮量上漲”應(yīng)保持高度警惕。,價升量減提示,“價升量減”是弱市的重要特征。如果把“價升”稱作“高消費”，那么“量減”便表明已“養(yǎng)不起”。 價升量減所顯示的是一種量價背離的走勢。一般說來，價升量減表明股價將無力上揚，但“股市無鐵律”

51、，有時也會出現(xiàn)股指不斷歷史新高而成交量卻不放大的情況。,1999年10月至2002年4月滬市周線圖,,,股價的上揚是靠一迭又一迭錢墊高的，沒有大量新資金涌入怎么行？ 2000年的大牛市雖一反常態(tài)，股指不斷創(chuàng)歷史新高，而成交量始終不放大，但最終還是因量能的縮減而逐波下行。,價跌量減,成交量,股價,上海金陵2000年4月10日至2001年4月11日日線圖,價跌量減，價升量增，量價關(guān)系，十分完美。,價跌量減特征,“價跌量減”大多是一個多頭市場的象征。 在多頭市場里，每一次下調(diào)或調(diào)整，市場都充滿一種惜售心理，加之“買漲不買跌”，成交量萎縮也就在情理之中了。,價跌量減提示,“價跌”是整理的需要，是修復(fù)較

52、高技術(shù)指標(biāo)的需要；而“量減”則表明投資人有很強的持籌信心。 在股價下跌的途中，只要成交量始終保持在一個較低的水平，就應(yīng)該堅定持籌的信心！就像不要把錢花在生意清淡的餐館里一樣，不要把籌碼拋在交易清淡的市場里。,下跌過程中成交量不斷萎縮表明拋壓漸輕，已接近階段性底部。,縮量是飆升的前奏,價跌量增,成交量,股價,哈高科2000年5月23日至9月1日日線圖,放量下跌，收出一根帶長上影的陰線,價跌量增特征,“價跌量增”大多是一個空頭市場的象征。 跌勢初期，投資人仍對股價走高抱有預(yù)期，多空雙方對股價看法產(chǎn)生分歧，換手積極，這便是成交量放大的主要原因；當(dāng)日若收出較長上影線的陰線，則表明空方占優(yōu)，這時“持股仍

53、看高一線者”就應(yīng)引起警惕。,價跌量增提示,價跌而量增往往是莊家撤莊、機(jī)構(gòu)出貨的先兆，必須高度警惕。 價跌而量增，往往在以后的交易日里價雖跌而量不再增，這恰恰表明莊家出貨后不再“空頭回補”，股價還有下行空間。,太極集團(tuán)1999年4月至2001年9月周線圖,對周成交量突然放大的個股尤其要引起警惕。 突然放巨量而未能上漲，股價連連下挫，并在隨后連續(xù)走出三個上升旗形，為的是吸足籌碼，做更大幅度的拉抬。,天量天價,成交量,股價,股價,所謂天量即成交量已無法再放大，買氣減弱使股價見頂。,1999年11月至2002年4月深天地周線圖,天價,天量,天量天價特征,股價上行理應(yīng)是一個漸進(jìn)過程，成交量的放大也應(yīng)比較

54、溫和，突放巨量往往欲速而不達(dá)。 出現(xiàn)巨量既有莊家拉高出貨的陰謀，也有跟風(fēng)盤盲目追漲惹下的禍根，理性的投資者大多會對“天價天量”敬而遠(yuǎn)之。,1997年5月深發(fā)展創(chuàng)下49元天價時的一段日線圖,天量天價提示,開市后應(yīng)不斷查看“今日量比排名”，“量比”很大的個股有可能在當(dāng)日出現(xiàn)“天價天量”。 盤中應(yīng)不斷關(guān)注“領(lǐng)先即時走勢”圖中的“成交量警示欄”對欄中不斷出現(xiàn)的巨量成交股票應(yīng)引起警惕。,委比（委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù)） （委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù)）100% 當(dāng)委比數(shù)值為正值時，表示買方比賣方強。 當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)值時，表示賣方比買方強。,量比現(xiàn)在總手（5日平均總手240）當(dāng)前已開市多少分鐘 若量比數(shù)值大于1，表示現(xiàn)在這時

55、刻的成交總手放大，量放大。 若量比數(shù)值小于1，表示現(xiàn)在這時刻的成交總手萎縮，量縮小。,外盤是主動性買盤，內(nèi)盤是主動性拋盤。,地量地價,所謂地量即成交量已無法再萎縮，賣氣減弱使股價見底。,成交量,股價,股價,,,1999年12月29日前后的一段日線圖,,因大盤下跌，基金縮水，在2002年1月，許多基金跌破了其面額價值。,地量地價特征,股價下行后往往導(dǎo)致?lián)Q手不積極，成交量隨股價創(chuàng)新低而萎縮。 每一次萎縮都可能導(dǎo)致再一次小反彈；而當(dāng)成交量無法再萎縮時，這時股價也可能出現(xiàn)一個新低價，這時下跌行情已基本結(jié)束,地量地價提示,關(guān)注“特別報導(dǎo)”中“成交量排名”和“今日資金流向排名”的最后一版，若其中有自己的股

56、票，則有可能見到“地價”。 關(guān)注自己持有股票的“即時走勢圖”，若兩三分鐘才有一筆成交，或每一筆成交量都非常小，量比也僅有零點幾，則有可能見到“地價”。,底部放量,對中長線買家來說，在“底部放量”時介入，可獲“坐轎子”喜悅。,成交量,股價,股價,1999年12月至2000年12月萬東醫(yī)療的日線圖,底部放量特征,“底部放巨量”之前，莊家已經(jīng)悄悄吸貨一段時間；“底部放量”階段是莊家加倉階段；“底部放量”過后，莊家已完全控盤。 任何時候，在眾多只股票中，都會有蟄伏在底部并突然放量的個股，都會有“轎夫”。,底部放量提示,底部一旦放量，猶如雨后春筍忽然冒尖，接下來便會“突突”地往上長。 莊家做某一只股票，

57、大多在其低位介入，“從下往上”發(fā)動行情；散戶買一只股票，短線客“買漲不買跌”，中長線買家則應(yīng)“買跌不買漲”。,山推股份2000年3月20日至7月30日日線圖,頂部對倒,在相對高位放巨量的個股，往往是其莊家“勝利大逃亡”的序曲。,頂部對倒特征,所謂“對倒”，即莊家在拉高過程中，自己賣自己買，從左手倒到右手，造成放量上行的假相，吸引跟風(fēng)盤。 “對倒”過程中，第一天買的股票第二天賣，第二天買的股票第三天賣反正是從上往下賣，賣價大多高于莊家倉位的平均成本。,億安科技2000年4月27日至8月14日日線圖,對倒的成交量,頂部對倒提示,“頂部對倒”與“天量天價”屬于同一個理，而“頂部對倒”更多地是針對強莊

58、股而言。 對莊家想“勝利大逃亡”的個股千萬勿做反彈，否則猶如在“半空中接從樓頂上掉下來的飛刀”！,五日均量兩倍,,,,,,,,,10,11,13,10,12,第六日,,,5日均量（10+11+12+10+13）511.2（萬元）,5日均量11.2萬222.4萬,,,西寧特鋼1999年6月4日至2000年3月10日日線圖,套在半山腰的散戶投資者不計其數(shù),該日成交突放巨量2733.98萬股，而前5日均量僅為423.35萬股，為6.5倍左右。,高位放量，總不是什么好事，但何謂“放量”呢？根據(jù)歷史經(jīng)驗，“五日均量的兩倍”較為確定。,五日均量兩倍提示,五日均量放大至兩倍或更大，隨后很可能產(chǎn)生回調(diào)甚至逐波

59、下行。 五日均量放大至兩倍或更大往往表明莊家“去意已定”并以“堅決派發(fā)”為主。 一旦出現(xiàn)這種情況，立馬要引起高度警惕，在第日應(yīng)適當(dāng)減磅。切切不可把每日出現(xiàn)的高價位當(dāng)成自己的“成本”而依依不舍地不愿出局。,五日均量1/2,,,,,,,,20,18,17,20,,,5日均量（20+18+20+15+17）518（萬元）,5日均量18萬29萬,15,第六日,,,,中國國貿(mào)2000年4月14日至8月24日日線圖,低位縮量總不是什么壞事，但何謂“縮量”呢？根據(jù)歷史的經(jīng)驗，以“日均量1/2”為標(biāo)準(zhǔn)較妥。,日均量為500萬股左右，而月16日僅成交80萬股，為1/6。,五日均量1/2提示,五日均量萎縮至1/2

60、或更小，隨后很可能產(chǎn)生反彈甚至拾級而上。 五日均量萎縮至1/2或更小，表明莊家已無意再行打壓，一輪新的攻勢發(fā)動在即。 一旦出現(xiàn)這種情況，立馬應(yīng)引起高度關(guān)注，在第日應(yīng)可適量建倉。而切切不可因“恐懼”而喪失“鏟底”的良機(jī)，對建倉者來說，低了還想低也是“貪”的表現(xiàn)。,巨量封漲停,這是大唐電信2002年4月16日當(dāng)天的即時走勢圖,巨量封漲停多半系莊家所為，也多半是為造成搶盤現(xiàn)象，另有所圖。,巨量封漲停,這是廣電電子2002年4月19日當(dāng)天的即時走勢圖,漸進(jìn)式封漲停，大多在大盤當(dāng)日呈強勢時出現(xiàn),巨量封漲停,巨量封漲停,巨量封跌停,這是江南重工2002年4月19日當(dāng)天的即時走勢圖,巨量封跌停多半系莊家撤莊

61、，也可能系莊家制造恐慌，意在吸籌。,跌停處換手積極，跌停板被打開后至收盤仍無封上，說明底部尚有支撐。,技術(shù)圖形分析,,,,,,技術(shù)圖形分析工具,量價關(guān)系分析,均價關(guān)系分析,切線分析,K線組合形態(tài),,,,,,,,,,,,,,,,K線圖,量價背離,量價配合,個股均價線,移動平均線,上下甘氏線,百分比線,黃金分割線,趨勢線和軌道線,缺口形態(tài),持續(xù)形態(tài),反轉(zhuǎn)形態(tài),OX圖,條線圖,點數(shù)圖,5.3技術(shù)指標(biāo)分析,EMV量價指標(biāo) WVAD量價指標(biāo) RSI強弱指標(biāo) W%R強弱指標(biāo) SAR停損指標(biāo) KDJ超買超賣指標(biāo) CCI超買超賣指標(biāo) ROC超買超賣指標(biāo) MIKE壓力支撐指標(biāo) BOLL壓力支撐,MACD趨向指標(biāo)

62、 DMI趨向指標(biāo) DMA趨向指標(biāo) EXPMA趨向指標(biāo) TRIX趨向指標(biāo) BRAR能量指標(biāo) CR能量指標(biāo) VR能量指標(biāo) OBV量價指標(biāo) ASI量價指標(biāo),技術(shù)指標(biāo)的構(gòu)造和研判,技術(shù)指標(biāo)的構(gòu)造：移動平均、平滑、比較取差值等。 技術(shù)指標(biāo)的研判： 一看取值的大小。尤其是要觀察指標(biāo)值與中軸、天線、地線之間的關(guān)系。 二看曲線的形狀。研判線組合形態(tài)的原理同樣適用于技術(shù)圖形曲線。 三看曲線間的交叉。低位交叉一般為最好的買入點，高位交叉則為最好的賣出點。 四看指標(biāo)與價格間的背離：頂背離、底背離。,1999年4月29日至2000年4月27日浙江廣廈日線走勢,MACD做波段的保護(hù)神,1.MACD做波段的保護(hù)神,Mov

63、ing Average Convergence Divergence:平滑異同移動平均線。 原始參數(shù)值：12、26、9。 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.DIF向上交叉MACD，買進(jìn)。 2.DIF向下交叉MACD，賣出。 3.DIF連續(xù)兩次向下交叉MACD，將造成較大的跌幅。 4.DIF連續(xù)兩次向上交叉MACD，將造成較大的漲幅。 5.DIF與股價形成背離時產(chǎn)生的信號，可信度較高。 6.MDA、MACD、TRIX三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗證。,一般來說，紅色柱狀越來越長，表示上升力道越來越足，反之越來越弱；綠色柱狀越來越長，表示下降力道越來越足，反之越來越弱。,股價出現(xiàn)兩或三個近期低點而MACD并不配合創(chuàng)

64、出新低點，預(yù)示目前價位有中線投資價值。,DMI行情啟動“信號彈”,2.DMI行情啟動“信號彈”,Directional Movement Index:趨向指標(biāo)。 原始參數(shù)值：7 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.+DI向上交叉-DI，買進(jìn)；+DI向下交叉-DI，賣出。 2.ADX在高于50的地方向下反折時，應(yīng)小心股價隨時有反轉(zhuǎn)的可能。 3.ADX小于DI時，意味股價將進(jìn)行盤整，此時不宜買賣及使用技術(shù)指標(biāo)。 4.ADXR介于20到25的間時，應(yīng)用CDP及TBP程式系統(tǒng)進(jìn)行買賣。 5.DMI、VHF、CSI、DX四種指標(biāo)構(gòu)成一組指標(biāo)群，經(jīng)常被合并使用。,當(dāng)ADXR低于20 時，不少市場人士建議應(yīng)斷然退出市場。,

65、ADX突破2030區(qū)域上升時，股價若上行，一般說來還會上行；股價若下跌，一般說來還會下跌。,DMA抄底警報器,3.DMA抄底警報器,Different Of Moving Average:平均差 原始參數(shù)值：10、50 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.DMA向上交叉其平均線（AMA）時，買進(jìn)。 2.DMA向下交叉其平均線（AMA）時，賣出。 3.DMA的交叉信號比MACD、TRIX略快。 4.DMA與股價產(chǎn)生背離時的交叉信號，可信度較高 5.DMA、MACD、TRIX三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗證。,DMA向上交叉AMA，加上成交量配合放大，則為買點。,當(dāng)DMA從低檔二次交叉AMA，則股價上漲幅度較大。,E

66、XPMA牛熊警界線,4.EXPMA牛熊警界線,Exponential Moving Average：指數(shù)平均線。 原始參數(shù)值：12、50 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.EXPMA一般以觀察0.15和0.04二條均線為主。 2.0.15指數(shù)平均線向上交叉0.04指數(shù)平均線時，買進(jìn)。 3.0.15指數(shù)平均線向下交叉0.04指數(shù)平均線時，賣出。 4.EXPMA是多種平均線計算方法的一。 5.EXPMA配合MOM指標(biāo)使用，效果更佳。,當(dāng)EXPMA 向上交叉時，不必立即采取買進(jìn)的動作，股價會先形成一個短暫的高點，然后小幅回檔至0.15EXPMA附近，此時正是最佳的買進(jìn)時機(jī)。,2001年11月2日至2002年5月24日天水股份日線走勢,5.TRIX消除波動干擾的法寶,Triple Exponentially Smooth Moving Average：三重指數(shù)平滑平均線。 原始參數(shù)值：12、9 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.TRIX由下往上交叉平均線時，為長期買進(jìn)信號。 2.TRIX由上往下交叉平均線時，為長期賣出信號。 3.DMA、MACD、TRIX三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗證。,,TRIX線由下向上交叉TMA線并