理學(xué)第五章 項(xiàng)目可行性研究

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1、一 項(xiàng)目評(píng)估概念及原則 項(xiàng)目評(píng)估含義：是由專門(mén)機(jī)構(gòu)或具備資質(zhì)的咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)上報(bào)的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告進(jìn)行全面的審核和再評(píng)價(jià)工作，即對(duì)擬實(shí)施項(xiàng)目的必要性、可行性、合理性及效益、費(fèi)用進(jìn)行的審核和評(píng)價(jià)。必要性：項(xiàng)目投資是否必要？規(guī)模多大？可行性：實(shí)施采用何種工藝、設(shè)備、設(shè)計(jì)方案、技術(shù)方案？經(jīng)濟(jì)性）：項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益如何？雖然只要求對(duì)審批制的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，但只要向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款融資，就必須提供可行性研究報(bào)告，貸款機(jī)構(gòu)要進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，作出是否貸款的決策二、項(xiàng)目評(píng)估的主要任務(wù)（基于可行性研究報(bào)告）：1）全面審核可研報(bào)告的各項(xiàng)情況是否屬實(shí)。2）分析各指標(biāo)是否正確，含各種參數(shù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、定額

2、費(fèi)率。3）綜合分析判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。4）分析判斷項(xiàng)目可行性研究的可靠性、真實(shí)性、和客觀性。5）完成并編寫(xiě)出項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。三 項(xiàng)目評(píng)估的原則：1 分析的系統(tǒng)性；2 方案的最優(yōu)性；3 指標(biāo)的統(tǒng)一性；建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)投資項(xiàng)目可行性研究指南 4 價(jià)格的合理性；5 方法的科學(xué)性；6 工作人員立場(chǎng)的公正性。四 項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容（與可行性研究報(bào)告相符合）1.項(xiàng)目的 背景研究（宏觀和微觀）2.項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估（產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)分析、意義）3.項(xiàng)目資源條件評(píng)估4.項(xiàng)目實(shí)施規(guī)模與產(chǎn)品方案評(píng)估5.項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)選擇評(píng)估6.項(xiàng)目生產(chǎn)與建設(shè)條件評(píng)估7.項(xiàng)目技術(shù)評(píng)估8.項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)價(jià)項(xiàng)目的環(huán)境影

3、響評(píng)價(jià)9.勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防評(píng)估10.項(xiàng)目投資和財(cái)務(wù)基本數(shù)據(jù)評(píng)估11.項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估12.項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)13.項(xiàng)目的社會(huì)評(píng)價(jià)14.項(xiàng)目的不確定性風(fēng)析15.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析16.項(xiàng)目的總評(píng)估1.正式的項(xiàng)目評(píng)估工作單；2.有關(guān)部門(mén)頒布的項(xiàng)目評(píng)估辦法；3.國(guó)家建設(shè)部頒發(fā)的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法與參數(shù)；4.審批的可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)5.有關(guān)的方針、政策、法規(guī)、規(guī)定、辦法。一 可行性研究的含義 1 定義：在投資決策前,對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與論證，以試圖對(duì)其做出可行或不可行評(píng)價(jià)的一種科學(xué)方法。2 一個(gè)完整的可研報(bào)告應(yīng)該包括三方面內(nèi)容：1）建設(shè)的必要性：通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析完成；2

4、）建設(shè)的可行性：通過(guò)技術(shù)分析和生產(chǎn)工藝論證；3）建設(shè)合理性（財(cái)務(wù)的盈利性和經(jīng)濟(jì)合理性）：通過(guò)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益分析完成3 項(xiàng)目可行性研究的任務(wù) 是通過(guò)對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行投資方案規(guī)劃、工程技術(shù)論證、經(jīng)濟(jì)效益的預(yù)測(cè)和分析，經(jīng)過(guò)多個(gè)方案的比較和評(píng)價(jià)，為項(xiàng)目決策提供可靠的依據(jù)和可行的建議。二二 項(xiàng)目可行性研究項(xiàng)目可行性研究發(fā)展的三個(gè)階段發(fā)展的三個(gè)階段第一階段：1933-1950 美國(guó)開(kāi)發(fā)田納西河流域開(kāi)始，重點(diǎn)是采用財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的方法，即從項(xiàng)目角度出發(fā)，比較項(xiàng)目?jī)?yōu)劣。第二階段：1950-1960 從側(cè)重于財(cái)務(wù)分析到同時(shí)從微觀和宏觀角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，即費(fèi)用效益分析方法。并從1958年，世界銀行和聯(lián)合國(guó)工業(yè)

5、發(fā)展組織在其貸款項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，使用荷蘭計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根提出的影子價(jià)格，用于國(guó)民國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。第三階段：1960年至今 把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和公平目標(biāo)（國(guó)民福利目標(biāo)、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)）結(jié)合一起作為選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，即投資項(xiàng)目的社社會(huì)評(píng)價(jià)會(huì)評(píng)價(jià)。中國(guó)的發(fā)展歷程：1979年 以后，總結(jié)30年經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，引進(jìn)了可行性研究，并作為項(xiàng)目建設(shè)前期的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，并逐漸將之作為必須進(jìn)行的程序。1987年、1993年頒發(fā)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)法與參數(shù)，（第三版）于2006年7月3日由國(guó)家發(fā)展改革委和建設(shè)部以發(fā)改投資【2006】1325號(hào)文印發(fā)，要求在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作中使用。2002年頒發(fā)投資

6、項(xiàng)目可行性研究指南投資項(xiàng)目可行性研究指南 現(xiàn)狀：現(xiàn)狀：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)年鑒介紹，1958至2001年我國(guó)投資項(xiàng)目失誤率接近投資項(xiàng)目的50%2002年9個(gè)省的37個(gè)污水處理項(xiàng)目，總投資額58.41億元，其中使用國(guó)債資金為19.95億元。由于前期準(zhǔn)備不充分、配套資金不到位以及運(yùn)行費(fèi)用不足等原因，有15個(gè)項(xiàng)目未按計(jì)劃完工或開(kāi)工，16個(gè)已完工項(xiàng)目中，有7個(gè)達(dá)不到設(shè)計(jì)要求，項(xiàng)目整體效益難以發(fā)揮。2002年對(duì)國(guó)內(nèi)18個(gè)重點(diǎn)機(jī)場(chǎng)和38個(gè)支線機(jī)場(chǎng)建設(shè)管理情況進(jìn)行的審計(jì)中發(fā)現(xiàn)，大部分機(jī)場(chǎng)虧損嚴(yán)重。累計(jì)虧損額14.46億元。原因：投資體制、責(zé)任心原因：投資體制、責(zé)任心 1995年修建的珠海機(jī)場(chǎng)是全

7、國(guó)唯一一個(gè)純地方政府投資的機(jī)場(chǎng)，投資總額95.60億。規(guī)劃按一級(jí)機(jī)場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)年飛行量10萬(wàn)架次，旅客流量1200萬(wàn)/年，貨郵吞吐量40萬(wàn)噸。規(guī)劃與實(shí)際的差距：規(guī)劃與實(shí)際的差距：1.候機(jī)樓面積：9.2萬(wàn)m2，澳門(mén)0.45萬(wàn)m2；2.機(jī)場(chǎng)跑道面積：400060m；中國(guó)最長(zhǎng)；3.停機(jī)位：21個(gè)，澳門(mén)6架波音747和10架麥道 4.升降班次：2000年17363：不足設(shè)計(jì)量的1/5和香港新機(jī)場(chǎng)的1/10。5.客流量：579379人/年，為設(shè)計(jì)量的1/24。香港新機(jī)場(chǎng)1/6（3200萬(wàn)）；6.總投資：95.6億元，1997年評(píng)估資產(chǎn)凈值29.7億元，而澳門(mén)機(jī)場(chǎng)客、貨量均為其10倍的總投資75億元。是

8、珠海全市GDP的1/3，年財(cái)政收入的6倍。失誤原因分析：1 選址布局不當(dāng)：東與香港、深圳對(duì)望；南臨澳門(mén)；西臨粵西；北廣州和中山市，已有白云、香港、澳門(mén)、黃田共計(jì)7個(gè)機(jī)場(chǎng)，其中香港90%，余下10%，市場(chǎng)需求不旺盛。2 珠海市政府違背項(xiàng)目決策程序：軍用機(jī)場(chǎng)民用機(jī)場(chǎng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)；先斬后奏3 資金籌集：最初投資69億，30億政府投入，39億政府貸款，對(duì)項(xiàng)目收益過(guò)于樂(lè)觀；1998年清水河縣便有建新區(qū)想法。當(dāng)時(shí)一位上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)到清水河縣考察工作，認(rèn)為這里山路崎嶇、交通不便，妨礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不如選一個(gè)地理位置稍微好點(diǎn)兒的地方建新區(qū)。于是，清水河縣領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)始考慮造一新城，曾經(jīng)選中與托克托縣交界處的一塊地皮，但是占地問(wèn)題

9、沒(méi)有解決。2001年，上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)又到清水河縣考察，再次提出了建新區(qū)的設(shè)想。縣上再次調(diào)研，最終選定了現(xiàn)在的新區(qū)位置，造新城運(yùn)動(dòng)自此拉開(kāi)序幕。財(cái)力3000萬(wàn)，新城欲花60億。新區(qū)建設(shè)本來(lái)就是某些領(lǐng)導(dǎo)“拍腦袋”的結(jié)果，缺乏可行性調(diào)查研究?！坝捎谖覀兛h窮，引不起上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的重視，于是就想迎合上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的意思做事?！眱?nèi)蒙古鄂爾多斯為上百萬(wàn)居民建造的新城康巴什，目前僅有人口2.86萬(wàn)。1.廈門(mén)投資千萬(wàn)元車站成擺設(shè) 專家稱前期論證不足2.4000多萬(wàn)元投資成擺設(shè) 山東薛城污水廠里靜悄悄3.荊州污水廠投資上億成擺設(shè) 為避免生銹偶爾運(yùn)轉(zhuǎn)三 項(xiàng)目可行性研究的作用：1 作為項(xiàng)目投資決策的依據(jù)；2 作為向金融部門(mén)申請(qǐng)貸款的

10、依據(jù)；3 作為編制設(shè)計(jì)和進(jìn)行建設(shè)工作的依據(jù)；4 確定合同的依據(jù)；5 作為項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的依據(jù)；6 作為項(xiàng)目組織管理、機(jī)構(gòu)設(shè)置、勞動(dòng)定員的依據(jù)。四 項(xiàng)目可行性研究的工作階段（一）國(guó)外可行性研究的階段劃分及主要內(nèi)容 1 世界銀行關(guān)于項(xiàng)目周期的七階段項(xiàng)目周期的七階段劃分 項(xiàng)目設(shè)想（形成新的項(xiàng)目設(shè)想）項(xiàng)目后評(píng)價(jià)與總結(jié) 項(xiàng)目投產(chǎn)與經(jīng)營(yíng) 項(xiàng)目初選（形成項(xiàng)目概念）項(xiàng)目擬定、準(zhǔn)備（編制可行性研究報(bào)告）項(xiàng)目擬定、準(zhǔn)備（編制可行性研究報(bào)告）項(xiàng)目評(píng)價(jià)決策（審查與批準(zhǔn) 評(píng)估評(píng)估）項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)督2 可行性研究階段的劃分及主要內(nèi)容 UN工業(yè)發(fā)展組織工業(yè)可行性研究手冊(cè)投資前期的可行性研究工作分四個(gè)階段：工作階段機(jī)會(huì)研究初步可行

11、性研究可行性研究評(píng)估與決策工作內(nèi)容尋找投資機(jī)會(huì)，提出投資建議對(duì)項(xiàng)目專題研究，篩選方案對(duì)項(xiàng)目深入研究論證、財(cái)務(wù)效益，提出結(jié)論性建議和可行性評(píng)審和審核其真實(shí)性，做出最終決策工作成果及費(fèi)用提出項(xiàng)目建議書(shū)編制初步報(bào)告。進(jìn)一步說(shuō)明建設(shè)項(xiàng)目的生命力編制可行性研究報(bào)告。作為投資決策的重要依據(jù)編制評(píng)估報(bào)告，作為決定項(xiàng)目取舍最后依據(jù)估算精度30%20%10%10%費(fèi)用占總投資的比例（%）0.21.00.251.25大項(xiàng)目0.81.0小項(xiàng)目1.03.00.21.0需要時(shí)間（月）1346812特點(diǎn)：工作內(nèi)容 依次序由淺入深；工作量 由小變大；估算精度 由初到細(xì)；時(shí)間及費(fèi)用 逐漸增加；在任何階段，只要得出“不可行”結(jié)

12、論，就可停止下面工作(二)我國(guó)可行性研究的工作的二個(gè)階段 第一階段：項(xiàng)目建議書(shū)階段；第二階段：（詳細(xì)）可行性研究報(bào)告階段；二階段的區(qū)別（詳見(jiàn)教材27-30頁(yè)）：1 研究任務(wù)不同；2 基礎(chǔ)資料和依據(jù)不同；3 內(nèi)容繁雜程度和深度不同 4 投資估算的精度要求不同；5 研究成果不同。五 我國(guó)項(xiàng)目可行性研究的編制 （一）可研報(bào)告編制的依據(jù) 1 各級(jí)政府部門(mén)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和投資政策；2 獲批的項(xiàng)目建議書(shū)（獲得政府立項(xiàng)，列入工作計(jì)劃）3 國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)政策；4 環(huán)保部門(mén)的環(huán)評(píng)報(bào)告（三同時(shí)）；5 國(guó)家批準(zhǔn)的資源報(bào)告和國(guó)土資源部門(mén)的區(qū)域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃；6 有關(guān)地理、氣象、地質(zhì)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、交通資

13、料；7 國(guó)家有關(guān)建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；8 國(guó)家頒發(fā)的評(píng)價(jià)方法與參數(shù)；社會(huì)折現(xiàn)率，影子價(jià)格等 9 各個(gè)合作方的協(xié)議書(shū)或意向書(shū)；10 委托編制可行性報(bào)告的合同；11 其他資料（二）項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容：一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告包括19個(gè)方面的內(nèi)容：見(jiàn)書(shū) 31頁(yè)（三）項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制格式：投資項(xiàng)目可行性研究指南中，可行性研究報(bào)告的編制大綱分為十二類：一般工業(yè)項(xiàng)目編制大綱（見(jiàn)書(shū)一般工業(yè)項(xiàng)目編制大綱（見(jiàn)書(shū)3939頁(yè)）頁(yè)）；（四）項(xiàng)目可行性研究報(bào)告附件、附圖及附表47頁(yè)（五）項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制步驟和要求 見(jiàn)書(shū)48頁(yè)一.項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的共同點(diǎn) 1 同處于項(xiàng)目投資的

14、前期；2 二者的出發(fā)點(diǎn)是一致的；3 兩者考察的內(nèi)容與方法是相通的；4 兩者的目的和要求是相通的二.項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的區(qū)別：1.二者的承擔(dān)主體不同；2.各自主體對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的視角和著重點(diǎn)不同；3.編制項(xiàng)目評(píng)估書(shū)與可行性研究報(bào)告書(shū)的工作量不相同；4.對(duì)投資決策所處的時(shí)序和作用不同。一 項(xiàng)目的投資決策 意義與原則 （一）概念、重要性 1.決策：決策：是指為了達(dá)到預(yù)期的目的，對(duì)未來(lái)行動(dòng)的方向、途徑和方法做出的正式?jīng)Q定，也就是對(duì)未來(lái)行動(dòng)計(jì)劃的正式制定。2.投資決策投資決策：是指項(xiàng)目投資者為了實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資效果目標(biāo)，采用一定的理論、方法和手段，對(duì)若干個(gè)可行性項(xiàng)目實(shí)施方案進(jìn)行研究論證，從中選出最為滿意的項(xiàng)

15、目實(shí)施方案的過(guò)程。3.投資決策的重要性：投資決策的重要性：決策成功，項(xiàng)目才能成功；決策失??；項(xiàng)目必然失??；決策正確，是最大的節(jié)約；決策失誤，是最大的浪費(fèi)。(約翰.阿代爾金典（人際溝通、正確決策、時(shí)間管理、員工激勵(lì)）)4.投資決策意義：意義：1.投資項(xiàng)目的成敗得失和投資效益的高低;2.決定項(xiàng)目發(fā)展前途和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平；3.決定國(guó)家宏觀調(diào)控水平和黨的執(zhí)政能力。（二）項(xiàng)目的投資決策原則 1 1 決策科學(xué)化原則；決策科學(xué)化原則；應(yīng)當(dāng)先論證，后決策；防止“邊投資，邊論證”尤其是“先決策，后論證”，低水平重復(fù)建設(shè)；2 決策民主化原則；集體決策 3 投資決策責(zé)任制原則；問(wèn)責(zé)制 4 提高經(jīng)濟(jì)效益原則。微觀

16、與宏觀以及近期與長(zhǎng)期二 項(xiàng)目投資決策的分類 1 按決策問(wèn)題的影響程度和范圍：戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)術(shù)決策；2 按決策問(wèn)題重復(fù)情況：程序化決策和非程序化決策3 根據(jù)決策的主體：個(gè)人決策和群體決策4 根據(jù)決策問(wèn)題的可控程度：確定型決策、非確定型決策、風(fēng)險(xiǎn)型決策確定型決策、非確定型決策、風(fēng)險(xiǎn)型決策 確定型決策：確定型決策：只存在一個(gè)確定的自然狀態(tài)，有兩個(gè)或兩個(gè)以上的行動(dòng)方案，各種行動(dòng)方案在確定的條件下的收益值或損失值都可以量化和計(jì)算。風(fēng)險(xiǎn)型決策風(fēng)險(xiǎn)型決策：（也稱隨機(jī)型決策）：（也稱隨機(jī)型決策）有兩個(gè)以上的自然狀態(tài)，并已知各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率或計(jì)算的條件，還有兩個(gè)或兩個(gè)以上的行動(dòng)方案以及各方案在不同狀態(tài)下的收

17、益值或損失值或計(jì)算它們的條件。非確定型決策：非確定型決策：與風(fēng)險(xiǎn)型決策對(duì)比，對(duì)未來(lái)狀態(tài)雖有所了解，但不知道或無(wú)法確定自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率。三 項(xiàng)目投資決策的方法 （一）確定型決策 含義：是一種在自然狀態(tài)的發(fā)生為已知已知的情況下進(jìn)行的決策。具體方法：需求出各個(gè)方案在已知自然狀態(tài)下的損益值，進(jìn)行對(duì)比分析，選擇收益值最大的方案。例如：某企業(yè)為進(jìn)行新產(chǎn)品的生產(chǎn)，提出三個(gè)可行方案，A、B、C，估計(jì)該產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)需求出現(xiàn)好、中、差三種情況，收益率見(jiàn)下表：請(qǐng)決策。各方案在各種狀態(tài)下的收益率銷量好銷量中等銷量差方案A16%12%8%方案B19%14%5%方案C25%15%1%25%8%15%（二）非確定型決策：

18、含義：是一種對(duì)未來(lái)發(fā)生的情況雖有所了解，但又無(wú)法估計(jì)其發(fā)生概率情況下的決策。1 1 樂(lè)觀原則決策法（大中取大）樂(lè)觀原則決策法（大中取大）：是先求出每個(gè)方案在各種自然狀態(tài)下可能的最大收益率，然后比較這幾個(gè)收益率，從中選出最大收益值對(duì)應(yīng)的方案為決策方案。適用群體：喜歡冒險(xiǎn)、樂(lè)觀開(kāi)朗和較強(qiáng)承受能力的決策者銷量好銷量中等銷量差方案A16%12%8%方案B19%14%5%方案C25%15%1%16%19%25%2 2 悲觀原則決策法（小中取大或瓦爾德決策原則）悲觀原則決策法（小中取大或瓦爾德決策原則）：先求出每個(gè)方案在各種自然狀態(tài)下可能的最小收益率，然后比較這幾個(gè)收益率，從中選出最大收益值對(duì)應(yīng)的方案為決

19、策方案。適用群體：保守、謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的決策者銷量好銷量中等銷量差方案A16%12%8%方案B19%14%5%方案C25%15%1%8%5%3%則采用悲觀原則的決策結(jié)果為：方案 A3 3 中性原則決策法（大中取小或薩凡奇決策原則，最小后悔值法）中性原則決策法（大中取小或薩凡奇決策原則，最小后悔值法）先求出各個(gè)方案在每種自然狀態(tài)下可能的最大收益值，之后求出各個(gè)方案在每種自然狀態(tài)下的后悔值，找出各個(gè)方案的最大后悔值，再在這些后悔值中選擇最小收益值對(duì)應(yīng)的方案為決策方案。適用群體：喜歡決策后悔的決策者銷量好銷量中等銷量差最大后悔值收益值后悔值 收益值 后悔值 收益值 后悔值方案A16%12%8%方案B19

20、%14%5%方案C25%15%1%各個(gè)方案的最大后悔值計(jì)算各個(gè)方案的最大后悔值計(jì)算 25%15%8%9%6%0%3%1%0%0%3%7%9%6%7%則采用中性原則的決策結(jié)果為：方案 B（三）風(fēng)險(xiǎn)型決策（三）風(fēng)險(xiǎn)型決策：（也稱隨機(jī)型決策）：（也稱隨機(jī)型決策）有兩個(gè)以上的自然狀態(tài)，并已知各種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率或計(jì)算的條件，還有兩個(gè)或兩個(gè)以上的行動(dòng)方案以及各方案在不同狀態(tài)下的收益值或損失值或計(jì)算它們的條件?；痉椒ǎ焊鶕?jù)已知條件計(jì)算出各種方案的期望收益值，選擇最佳值所對(duì)應(yīng)的方案。例題1：某項(xiàng)目有三個(gè)可行方案新建、擴(kuò)建、維持原樣，估計(jì)該產(chǎn)品未來(lái)市場(chǎng)需求出現(xiàn)好、中、差三種情況，各狀態(tài)出現(xiàn)的概率及收益率見(jiàn)

21、下表：請(qǐng)決策。狀態(tài)銷量好銷量中等銷量差概率0.60.30.1新建600250-50擴(kuò)建50030020維持400260150新建方案期望收益值=6000.6+2500.3-500.1 =430擴(kuò)建方案期望收益值=5000.6+3000.3+200.1 =392維持方案期望收益值=4000.6+2600.3+1500.1=333 注：此例題未考慮資金時(shí)間價(jià)值例題 2 某項(xiàng)目投資有三個(gè)備選方案，建小、中、大廠，投資各為100、220、500萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期10年，已知前5年項(xiàng)目產(chǎn)品銷路好的概率0.8，不好概率0.2，又知若前5年銷路好，則后5年銷路好的概率為0.7,不好的概率0.3，若前5年銷路不

22、好，則后5年銷路不好的概率為1，且在各狀態(tài)的年收益值，見(jiàn)下表請(qǐng)決策。建大廠建中廠建小廠銷路好400180100銷路不好-50-1050 收益值銷路狀態(tài) 備選方案分析思路：采用決策樹(shù)分析法決策樹(shù)分析法，即采用形象化的決策樹(shù)圖形，把各方案可能出現(xiàn)的狀態(tài)、概率及產(chǎn)生的結(jié)果標(biāo)于圖上，計(jì)算分析，做出決策。決策結(jié)點(diǎn)1Ri 收益值或收益率Pi 概率Pi 概率Pi 概率Ri 收益值或收益率Ri 收益值或收益率方案分枝方案分枝方案分枝概率分枝結(jié)果分枝 從右向左、逐步推算、依次選優(yōu)Ri 收益值或收益率Ri 收益值或收益率Ri 收益值或收益率決策樹(shù)法的決策程序如下：(1)繪制樹(shù)狀圖，根據(jù)已知條件排列出各個(gè)方案和每一

23、方案的各種自然狀態(tài)。(2)將各狀態(tài)概率及損益值標(biāo)于概率枝上。(3)計(jì)算各個(gè)方案期望值并將其標(biāo)于該方案對(duì)應(yīng)的狀態(tài)結(jié)點(diǎn)上。(4)進(jìn)行剪枝，比較各個(gè)方案的期望值，并標(biāo)于方案枝上，將期望值小的(即劣等方案）剪掉所剩的最后方案為最佳方案。決策樹(shù)法：每個(gè)決策或事件（即自然狀態(tài)）都可能引出兩個(gè)或多個(gè)事件，導(dǎo)致不同的結(jié)果，把這種決策分支畫(huà)成圖形很像一棵樹(shù)的枝干，故稱決策樹(shù)。狀態(tài)節(jié)點(diǎn)決策結(jié)點(diǎn)1銷路好 0.8銷路差 0.2銷路好 0.8銷路好 0.8銷路好 0.7銷路差 0.2銷路差 0.2銷路差 0.3400-50銷路差 1-50銷路差 1銷路差 1銷路好 0.7銷路好 0.7銷路差 0.3銷路差 0.3180

24、5050-10100-10前5年后5年 26551235-5052560-105855505 840建大廠 500建中廠220建小廠100點(diǎn)5：(4000.7-50 0.3)5=265 5=1325點(diǎn)6：-50 1 5=-50 5=-250點(diǎn)2：(400 0.8-50 0.2)5+1325 0.8-250 0.2=256011922060972740則建大廠方案的收益 2560-500=2060如何決策？1.以絕對(duì)值大小為決策標(biāo)準(zhǔn)，則應(yīng)當(dāng)選擇建大廠 2.以投資收益率為決策標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)選建小廠的方案。實(shí)踐中，還應(yīng)考慮資金額時(shí)間價(jià)值和內(nèi)部收益率情況建大廠建中廠建小廠投資額（1）500220100收益值（2）2060972740投資收益率 21412%441.82%740%作業(yè)：1.教材第 64 頁(yè) 習(xí)題一。2.教材第 64 頁(yè) 習(xí)題 二。結(jié)束！