2019年經(jīng)濟(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)《中級(jí)金融》：金融風(fēng)險(xiǎn)的類型

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1、2019 年經(jīng)濟(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)《中級(jí)金融》：金融風(fēng)險(xiǎn)的 類型 金融風(fēng)險(xiǎn)的類型 ( 一) 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于交易對(duì)方不守信用。 廣義上信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險(xiǎn)。 狹義上信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)方在貨幣資金借貸中還款違約的風(fēng)險(xiǎn)。 具體定義為：相關(guān)主體在享有債權(quán)時(shí)，因?yàn)閭鶆?wù)人不能如期、足額還 本付息，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)的承受者是商業(yè)銀行。 信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是相關(guān)主體貸出貨幣資金，成為債權(quán)人。 信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是相關(guān)債務(wù)人不能如期、足額還本付息。 信用風(fēng)險(xiǎn)損失是能夠用貨幣汁量的經(jīng)濟(jì)損失，包括直接財(cái)務(wù)損失 和間接財(cái)物損失 ( 機(jī)會(huì)

2、收益損失 ) 。 【例 2· 單選題】如果商業(yè)銀行在外匯交易中以美元兌換客戶的 歐元，而客戶未履行將歐元?jiǎng)澋姐y行指定賬戶的義務(wù)，這種可能性就 是商業(yè)銀行承擔(dān)的 ( ) 。 A.狹義的信用風(fēng)險(xiǎn) B.廣義的信用風(fēng)險(xiǎn) C.操作風(fēng)險(xiǎn) D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 【答案】B 【解析】本題間接考查廣義信用風(fēng)險(xiǎn)的概念。廣義信用風(fēng)險(xiǎn)是指 交易對(duì)方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險(xiǎn)。例如，不但在金融機(jī)構(gòu)經(jīng) 營(yíng)的信貸業(yè)務(wù)中，而且在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、承兌、信用證，外匯 交易中等，都廣泛地存有著交易對(duì)方到期不履行自己承諾義務(wù)的情況。 ( 二) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 因金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，就

3、是 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是相關(guān)主體在金融市場(chǎng)上從事貨幣資金借貸、 金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。 1. 匯率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指相關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中 . 因 匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 匯率風(fēng)險(xiǎn)分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。 (1) 交易風(fēng)險(xiǎn)：相關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣 的相互兌換中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損 失的可能性。 ①在以外幣結(jié)算的對(duì)外貿(mào)易中，如果外幣對(duì)本

4、幣升值，進(jìn)口商會(huì) 多支付本幣 ; 如果外幣對(duì)本幣貶值，出口商會(huì)少收入本幣。 ②在外幣借貸中，如果外幣對(duì)本幣升值，外幣債務(wù)人會(huì)多支付本 幣; 如果外幣對(duì)本幣貶值，外幣債權(quán)人會(huì)少收入本幣。 ③在外幣投資中，如果外幣對(duì)本幣貶值，投資者會(huì)少收入本幣。 ④在外匯買賣中，如果外幣對(duì)本幣升值，空頭方會(huì)在補(bǔ)進(jìn)外匯時(shí) 多支付本幣 ; 如果外幣對(duì)本幣貶值，多頭方會(huì)在拋出外匯時(shí)少收入本幣。 (2) 折算風(fēng)險(xiǎn) (會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)) ：相關(guān)主體 ( 跨國(guó)公司) 在因合并財(cái)務(wù)報(bào) 表而引致的不同貨幣的相互折算中，因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變 動(dòng)，而蒙受賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 (3) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)槲磥憩F(xiàn)金流入和

5、流出在貨幣上的不匹配，因 匯率的意外變化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 【例 3· 單選題】我國(guó)某企業(yè)在出口收匯時(shí)正逢人民幣升值，結(jié) 果以收入的外匯兌換到的人民幣的金額減少。此種情形說明該企業(yè)承 受了匯率風(fēng)險(xiǎn)中的 ( ) 。 A.交易風(fēng)險(xiǎn) B.折算風(fēng)險(xiǎn) C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 【答案】A 【解析】本題間接考查交易風(fēng)險(xiǎn)的概念。交易風(fēng)險(xiǎn)是指相關(guān)主體 在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定 時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 2. 利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)是指相關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期 中發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能

6、性。 在貨幣資金借貸中，利率是借方的成本，貸方的收益。如果利率 發(fā)生意外變動(dòng)，借方的損失是借入資金的成本提升，貸方的損失是貸 出資金的收益減少。 借貸雙方組合體 ( 如商業(yè)銀行 ) 來看，其利率風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情形。 一是利率不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)，二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn)： 3. 投資風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)是指相關(guān)主體在股票市場(chǎng)、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)實(shí)行投資 中，因股票價(jià)格、金融衍生產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失 的可能性。 ( 三) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu) ( 特別是商業(yè)銀行 ) 所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)， 以合理價(jià)格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足

7、 以滿足即時(shí)支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為流動(dòng)性短缺，主要現(xiàn)象是金融機(jī)構(gòu)所持有的現(xiàn) 金資產(chǎn)不足，其他資產(chǎn)不能在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以 合理成本迅速借人資金等。 ( 四) 操作風(fēng)險(xiǎn) 在不同國(guó)家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的層面上，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)存有 不同的理解和界定，主要有以下的角度和分類。 1. 狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)與廣義的操作風(fēng)險(xiǎn) (1) 狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)部門在運(yùn)營(yíng)的過程中， 因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯(cuò)誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 (2) 廣義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以外的所 有風(fēng)險(xiǎn)。 巴塞爾銀行監(jiān)管委員

8、會(huì)的“巴塞爾新資本協(xié)議”中定義的操作風(fēng) 險(xiǎn)包括法律風(fēng)險(xiǎn)，不包括策略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。 2. 操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)與操作性失誤風(fēng)險(xiǎn) (1) 操作性杠桿風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)外部因素變化所導(dǎo)致的 操作風(fēng)險(xiǎn)。例如，因?yàn)橥獠繘_擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的收入減少 ; 這些外部沖 擊包括稅制和政治方面的變動(dòng)，法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競(jìng)爭(zhēng)者的行 為和特性的變化等。 (2) 操作性失誤風(fēng)險(xiǎn)主要是指由金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素變化所導(dǎo)致的 操作風(fēng)險(xiǎn)。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面 的失誤。 【例 4· 單選題】我國(guó)某商業(yè)銀行的信貸人員在收受某房地產(chǎn)開 發(fā)商的賄賂以后，向該房地產(chǎn)開發(fā)商提供的假借款人發(fā)

9、放了購買該房 地產(chǎn)開發(fā)商的商品房的按揭貸款，則該商業(yè)銀行承受了 ( ) 。 A.信用風(fēng)險(xiǎn) B.法律風(fēng)險(xiǎn) C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) D.操作風(fēng)險(xiǎn) 【答案】D 【解析】本題考查對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)概念的理解。狹義的操作風(fēng)險(xiǎn)是指 金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)部門在運(yùn)營(yíng)的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系 統(tǒng)的錯(cuò)誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。本題中，“信貸人員收受某 房地產(chǎn)開發(fā)商的賄賂”屬于內(nèi)部控制的確實(shí)和疏忽。 ( 五) 法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)：金融機(jī)構(gòu)與雇員或客戶簽署的合同等文件，違反相關(guān) 法律法規(guī)，或相關(guān)條款在法律上不具備可實(shí)施性，或其未能適當(dāng)?shù)貙?duì) 客戶履行法律或法規(guī)上的職責(zé)，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的

10、可能性。 合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織 制定的相關(guān)準(zhǔn)則、以及適用于銀行自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的行為準(zhǔn)則，而可能 遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財(cái)務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ( 六) 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的分類 1. 狹義的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)與廣義的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) ( 按風(fēng)險(xiǎn)的范圍 ) 從狹義來看，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)居民在與他國(guó)居民實(shí)行經(jīng)濟(jì)金融 交易中，因他國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治或社會(huì)等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變 動(dòng)，而使自己不能如期、足額收回相關(guān)資金，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可 能性。 從廣義來看，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指一國(guó)居民在與他國(guó)居民實(shí)行經(jīng)濟(jì)金融 交易中，因他國(guó)各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變

11、動(dòng)，而使自己蒙 受各種損失的可能性。 2. 主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) ( 按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體 ) 主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民為政府 或貨幣*，政府或貨幣 * 為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國(guó) 居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民為民間 主體，國(guó)家通過外匯管制、罰沒或國(guó)有化等政策法規(guī)限制民間主體的 資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)義務(wù)，從而使該國(guó)居民蒙受經(jīng)濟(jì) 損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。 【例 5· 單選題】如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民 為政府或貨幣 *，政府或貨幣 * 為債務(wù)人

12、，不能如期足額清償債務(wù)，而 使該國(guó)居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是 ( ) 。 A.主權(quán)風(fēng)險(xiǎn) B. 政治風(fēng)險(xiǎn) C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 【答案】A 【解析】如果與一國(guó)居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國(guó)居民為政府或 貨幣*，政府或貨幣 * 為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國(guó)居 民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。所以準(zhǔn)確答案為 A。 3. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) ( 按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 ) (1) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)際收支狀況、國(guó)際儲(chǔ)備狀 況、外債狀況等經(jīng)濟(jì)因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實(shí)行外匯管制，限 制對(duì)外支付等。 (2) 政治風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因政權(quán)更

13、迭、政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等政治因素 惡化，而拒絕或無力對(duì)外支付等。 (3) 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)在于他國(guó)因社會(huì)矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會(huì) 環(huán)境惡化，而不能正常實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致無力或拒絕對(duì)外支付等。 ( 七) 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)因受公眾的負(fù)面評(píng)價(jià)，而出現(xiàn)客戶流失、 股東流失、業(yè)務(wù)機(jī)遇喪失、業(yè)務(wù)成本提升等情況，從而蒙受相對(duì)應(yīng)經(jīng) 濟(jì)損失的可能性。 公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)面評(píng)價(jià)或來自于金融機(jī)構(gòu)的操作失誤或違反 相關(guān)法律法規(guī)，或起因于金融機(jī)構(gòu)外部的惡意中傷而產(chǎn)生的誤導(dǎo)。 ( 八) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)從事金融活動(dòng)或交易所在的整個(gè)系統(tǒng)因外 部性因素的沖擊或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動(dòng)、危機(jī)或癱瘓， 使單個(gè)金融機(jī)構(gòu)不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)：本國(guó)政府政策、法律或法規(guī)發(fā)生變化，本國(guó)出 現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)，本國(guó)個(gè)別銀行或其他金融機(jī)構(gòu)違約或破產(chǎn)產(chǎn) 生多米諾骨牌效應(yīng)和連鎖反應(yīng)，外國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)向本國(guó)傳 遞等。 提示 注意著重理解和區(qū)分各種風(fēng)險(xiǎn)的概念。