主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

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1、 四、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析 （一）企業(yè)償債能力分析 1.短期償債能力分析 A、流動比率分析（流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債*100%）：中國全聚德2009年流動比率為104.5%，2008年為135.4%，。流動比率同比去年有所下降，說明企業(yè)短期償債能力減弱。從公司2009年的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，公司流動負(fù)債同比去年有所上升，是導(dǎo)致流動比率下降的重要原因。 B、速動比率分析（速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負(fù)債*100%）：2009年企業(yè)的速動比率為77.86%，2008年為120.41%， 企業(yè)該指標(biāo)保持在1為好，過大過小都有負(fù)面的

2、影響。中國全聚德2009年速動比率為77.86%低于1，足以表明企業(yè)的短期償債能力略低。在保證企業(yè)資源得到充分利用的前提下，建議增加持有流動資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。 2.企業(yè)長期償債能力分析 A、資產(chǎn)負(fù)債率分析（資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%）：2008年，中國全聚德的資產(chǎn)負(fù)債率為26.97%，2009年為32.56%，從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，在國際金融危機(jī)的影響下，企業(yè)負(fù)債增加導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。國內(nèi)公認(rèn)此指標(biāo)不超過50%較好，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率提高，企業(yè)總的償債能力降低。 B、負(fù)債股權(quán)比率：負(fù)債股權(quán)比率是從股東權(quán)益對長期負(fù)債的保障程度來評價(jià)企業(yè)的長期償債能

3、力的。2009年，中國全聚德的負(fù)債股權(quán)比率下降明顯，企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)的保障程度較高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 （二）資本狀況分析 1、資本保值增值率（資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100%）：全聚德2009年資本保值增勢率為107%。該數(shù)據(jù)表明中國全聚德的資本保全情況完好，企業(yè)發(fā)展?jié)摿€很大，債權(quán)人利益保障程度比較樂觀。 2、資本積累率（資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100%）：全聚德2009年資本積累率為7%，所有者權(quán)益增長較同行業(yè)企業(yè)相對較快，有良好的資本積累能力，資本保全情況良好，持續(xù)發(fā)展能力較大。 （三）企業(yè)營運(yùn)能力分析 1

4、、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)：據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國餐飲制造企業(yè)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.12，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為104天。中國全聚德的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)都優(yōu)于行業(yè)平均水平，且在2009年間，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷下降，說明收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強(qiáng)。 2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)率：餐飲制造業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率為3.96，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為90.91天。相對于行業(yè)平均水平，中國全聚德的存貨周轉(zhuǎn)率稍低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)略高。縱向比較，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率從2008年以來一直下降，說明企業(yè)存貨管理水平下降，銷售能力變?nèi)?。主要原?/p>

5、是收金融危機(jī)影響，導(dǎo)致企業(yè)庫存增加，產(chǎn)品銷售困難。作為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，中國全聚德應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采取積極的銷售策略，減少存貨營運(yùn)資金占用量。 五、會計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 1、資產(chǎn)方面：總體看2009年中國全聚德資產(chǎn)有所增長。具體變動情況如下各表所示： 如圖示，兩年相比較企業(yè)的流動資產(chǎn)總額無較大變動，但是存貨有較大幅度的增加，而貨幣資金則有較大幅度的下降，這導(dǎo)致總額的變動幅度不大。 2009年，公司深化改革，加大營銷力度，分公司順利實(shí)現(xiàn)從粗放型到集約型、從生產(chǎn)型到經(jīng)營型的轉(zhuǎn)化，中國全聚德的市場攻擊力快速提升。市場份額的擴(kuò)大必然要求提供更多地產(chǎn)品，因而企業(yè)適當(dāng)?shù)脑?/p>

6、加存貨有利于企業(yè)的運(yùn)營，因而企業(yè)的貨幣資金必然轉(zhuǎn)化為存貨的形式。另一方面，由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，企業(yè)實(shí)際銷售量可能低于預(yù)期銷量，導(dǎo)致存貨積壓，這也是導(dǎo)致存貨增加的一個(gè)重要原因。 2、負(fù)債方面： 中國全聚德的資產(chǎn)負(fù)債率在近幾年間有所上升。主要原因都是應(yīng)付賬款增加、應(yīng)付票據(jù)增加、預(yù)收賬款增加以及其他應(yīng)付款增加。從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，公司負(fù)債中流動負(fù)債占絕大多數(shù)，公司很好的運(yùn)用了短期負(fù)債籌資速度快、富有彈性、成本低的優(yōu)點(diǎn)，且公司對負(fù)債規(guī)模進(jìn)行總體控制，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 六、公司經(jīng)營情況評述 從以上分析可以看出，中國全聚德的各項(xiàng)指標(biāo)基本上都優(yōu)于行業(yè)均值，說明公司的經(jīng)營狀況良好。中國全聚德

7、是中華餐飲的瑰寶，在過去的五年，中國全聚德是中國最優(yōu)秀的餐飲企業(yè)，其核心競爭力在于獨(dú)特的資源優(yōu)勢、出色的管理能力以及超前的戰(zhàn)略眼光。公司營運(yùn)能力和管理效率居于同行業(yè)領(lǐng)先水平，使中國全聚德從一個(gè)全國性的企業(yè)成長為一個(gè)國際性的企業(yè)，從一個(gè)行業(yè)的挑戰(zhàn)者成長為行業(yè)領(lǐng)跑者。近兩年，公司進(jìn)行了并購重組，擴(kuò)大了公司規(guī)模，研發(fā)能力及銷售渠道實(shí)現(xiàn)了共享，降低了公司的成本，有效的強(qiáng)化了公司的競爭力。公司預(yù)計(jì)2009年集團(tuán)銷售收入能達(dá)到4.5億元。 七、公司存在問題及改進(jìn)建議 中國全聚德是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，公司管理水平高，公司銷售收入和利潤都領(lǐng)先其他企業(yè)，但結(jié)合前面的分析來看，公司仍然存在兩個(gè)問題。一是公司的存貨

8、周轉(zhuǎn)率較低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長。雖然中國全聚德近兩年加強(qiáng)了存貨管理，但受國際金融危機(jī)的影響，公司銷售量減少，存貨增加。公司應(yīng)該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業(yè)庫存。二是公司的融資活動中債務(wù)融資比例小，權(quán)益融資比例大。公司可以擴(kuò)大債務(wù)融資規(guī)模，增加債務(wù)融資比例，以充分的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，發(fā)揮債務(wù)融資的抵稅作用，同時(shí)在公司資本結(jié)構(gòu)保持不變的情況下也可以提高每股收益，提升公司的價(jià)值。 附： 中國全聚德（集團(tuán)）股份有限公司2009年資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)類 上期數(shù) 本期數(shù) 負(fù)債及權(quán)益類 上期數(shù) 本期數(shù) 流動資產(chǎn)： 　 　 流動負(fù)債: 　 　

9、 貨幣資金 266,444,953.34 224,624,372.83 短期借款 110,000,000.00 90,000,000.00 短期投資 　 　 應(yīng)付票據(jù) 　 　 應(yīng)收票據(jù) 　 　 應(yīng)付帳款 33,667,420.91 97,419,110.38 應(yīng)收股利 　 　 預(yù)收帳款 13,050,267.45 15,838,491.28 應(yīng)收利息

10、 　 　 其他應(yīng)付款 　 　 應(yīng)收帳款 29,313,562.55 31,255,451.23 應(yīng)付職工薪酬 22,191,007.51 21,413,495.16 預(yù)付帳款 4,431,019.44 8,192,360.72 應(yīng)付福利費(fèi) 　 應(yīng)收補(bǔ)貼款 　 　 應(yīng)付利息 161,438.75 120,600.00 其他應(yīng)收款

11、 7,637,759.57 19,138,147.25 應(yīng)交稅費(fèi) 17,433,702.22 12,158,278.59 存貨 42,212,279.72 97,134,947.29 應(yīng)付股利 18,000.00 18,000.00 待攤費(fèi)用 　 　 預(yù)提費(fèi)用 　 　 一年內(nèi)到期的長期債券投資 　 　 其他應(yīng)付款 84,802,274.68

12、 127,563,253.16 其他流動資產(chǎn) 2,791,711.93 630,479.56 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 　 　 流動資產(chǎn)合計(jì) 380,975,758.88 380,975,758.88 其他流動負(fù)債 　 　 長期投資: 　 　 流動負(fù)債合計(jì) 281,324,111.52 364,531,228.57 長期股權(quán)投資 32,056,878.11 33,358,777.9

13、6 長期負(fù)債: 　 　 長期債權(quán)投資 　 　 長期借款 　 　 長期投資合計(jì) 　 　 應(yīng)付債券 　 　 其中：合并價(jià)差 　 　 長期應(yīng)付款 　 　 固定資產(chǎn): 520,750,068.24 483,308,265.78 專項(xiàng)應(yīng)付款 　 　 固定資產(chǎn)原價(jià) 　 　 其他非流動負(fù)債 16,061,298.20 16,660,557.25 減:累計(jì)折舊 　 　 非流

14、動負(fù)債合計(jì) 16,061,298.20 16,660,557.25 固定資產(chǎn)凈值 　 　 遞延稅項(xiàng)： 　 　 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 　 　 遞延稅款貸項(xiàng) 　 　 工程物資 　 　 負(fù)債合計(jì) 297,385,409.72 381,191,785.82 在建工程 914,600.00 109,604,457.77 少數(shù)股東權(quán)益 　 　 固定資產(chǎn)清理 　 　 所有者權(quán)益或股東

15、權(quán)益： 　 　 固定資產(chǎn)合計(jì) 　 　 實(shí)收資本 141,560,000.00 141,560,000.00 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 　 　 減：已歸還投資 　 　 無形資產(chǎn) 109,318,489.31 107,023,724.23 實(shí)收資本凈額 　 　 長期待攤費(fèi)用 48,478,009.15 46,284,894.69 資本公積 376,080,476.97 374,704,

16、098.97 其他長期資產(chǎn) 　 　 盈余公積 　 　 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì) 　 　 其中：法定公益金 　 　 遞延稅項(xiàng)： 3,980,672.46 3,905,672.46 未分配利潤 140,223,442.66 151,668,225.60 　 　 　 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 718,280,179.25 728,348,584.19 　 　 　 少數(shù)股東權(quán)益 58,898,8

17、99.86 60,993,548.12 遞延稅款借項(xiàng) 　 　 所有者權(quán)益合計(jì) 777,179,079.11 789,342,132.31 非流動資產(chǎn)合計(jì) 721,733,202.28 789,558,159.25 負(fù)債及權(quán)益合計(jì) 1,074,564,488.83 1,170,533,918.13 資產(chǎn)總計(jì) 　1102708961.16 　1170563918.13