天津大學(xué)作業(yè)041015[企業(yè)財(cái)務(wù)管理].doc

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企業(yè)財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題 單選題 1.我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是( D )。 A.總產(chǎn)值最大化 B.利潤最大化 C.股東財(cái)富最大化 D.企業(yè)價(jià)值最大化 2.影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是( C )。 A.時(shí)間和利潤 B.利潤和成本 C.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D.風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率 3.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是( B )。 A.銷售產(chǎn)成品 B.收回應(yīng)收賬款 C.購買短期債券 D.用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資 4.企業(yè)的籌資渠道有( ABCD )， A.國家資本 B.發(fā)行股票 C.發(fā)行債券 D.銀行借款 5.間接籌資的基本方式是( C )。 A.發(fā)行股票籌資 B.發(fā)行債券籌資 C.銀行借款籌資 D.投入資本籌資 6.在產(chǎn)品壽命周期的( B )階段，理金需要量增加的幅度最大。 A.初創(chuàng) B.擴(kuò)張 C.穩(wěn)定 D.衰退 7.籌集投入資本是企業(yè)籌集( B )的一種重要方式。 A.債權(quán)資金 B.長(zhǎng)期資本 C.短期資本 D.以上都不對(duì) 8.采用籌集投入資本方式籌措股權(quán)資本的企業(yè)不應(yīng)該是( C )。 A.股份制企業(yè) B.國有企業(yè) C.集體企業(yè) D.合資或合營企業(yè) 9.籌集投入資本時(shí)，各國法規(guī)大都對(duì)( B )的出資形式規(guī)定最低比例。 A.流動(dòng)資產(chǎn) B.固定資產(chǎn) C.現(xiàn)金 D.無形資產(chǎn) 10．股利政策中，有利于保持上市股票價(jià)格穩(wěn)定性，增強(qiáng)投資者信心，有利于投資者有計(jì)劃地安排股利的使用的政策是( BD )。 A.剩余股利政策 B.固定股利額政策 C.固定股利率政策 D.正常股利加額外股利政策 11.抵押債券按( C )的不同，可分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券、信托抵押債券。 A.有無擔(dān)保 B.抵押品的擔(dān)保順序 C.擔(dān)保品的不同 D.抵押金額大小 12.由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，井提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)．這種租賃形式稱為( B )． A.融資租賃 B.運(yùn)營租賃 C.直接租賃 D.資本租賃 13.下列籌資式中，資本成本最低的是( D )。 A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券 C.長(zhǎng)期借款 D.留用利潤 14.普通股價(jià)格l0.50元，籌資費(fèi)用每股0.50，第一年支付股利1．50元，股利增長(zhǎng)率5％。則該普通股的成本最接近于( D )。 A．10.5％ B．15％ C．19％ D．20％ 15.當(dāng)營業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是1.5時(shí)，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為(B )。 A.3 B．2．25 C．1.5 D．1 16.某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用2 000元，設(shè)備購置費(fèi)用8000元，設(shè)備安裝費(fèi)用1 000元，建筑工程費(fèi)用6 000元，投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金3 000元，不可預(yù)見費(fèi)按總支出的5％計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為(D )。 A.20 000元 B.21 000元 C.17000元 D.17 850元 17.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)稱為( A )。 A.企業(yè)流動(dòng)資金 B. 企業(yè)短期投資 C.企業(yè)貨幣資金 D. 企業(yè)應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng) 18．應(yīng)收帳款給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失有：可能的壞帳損失、收帳費(fèi)用、( B )。 A.資金成本 B. 機(jī)會(huì)成本 C. 沉沒成本 D. 生產(chǎn)成本 19.按現(xiàn)行規(guī)定，企業(yè)可以預(yù)先按一定標(biāo)準(zhǔn)提取壞帳準(zhǔn)備金計(jì)入( B )。 A.制造費(fèi)用 B. 管理費(fèi)用 C. 財(cái)務(wù)費(fèi)用 D. 銷售費(fèi)用 20.某建設(shè)項(xiàng)目需要建筑材料每年30噸，已知該材料的單價(jià)為15萬元/噸，該材料的一次采購費(fèi)用為1000元，年度保管費(fèi)為0.4%，則對(duì)該材料的經(jīng)濟(jì)采購批量應(yīng)為( D )噸。 A.8.5 B.9.0 C.9.5 D.10.0 21.企業(yè)利潤總額和營業(yè)利潤的關(guān)系是( D )。 A.利潤總額＝營業(yè)利潤 B.利潤總額＝營業(yè)利潤＋投資凈收益＋營業(yè)外收支凈額 C.利潤總額＝營業(yè)利潤＋其它業(yè)務(wù)利潤―管理費(fèi)用―財(cái)務(wù)費(fèi)用 D.利潤總額＝營業(yè)利潤＋營業(yè)外收支凈額 22.一般企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤在交納所得稅后，應(yīng)按下列( D )順序分配。 A.支付稅收滯納金等—提取法定盈余公積金—彌補(bǔ)前年度虧損—提取公益金—向投資者分配利潤 B.提取公益金—提取法定盈余公積金—彌補(bǔ)前年度虧損—支付稅收滯納金等—向投資者分配利潤 C.提取法定盈余公積金—提取公益金—彌補(bǔ)前年度虧損—支付稅收滯納金等—向投資者分配利潤 D.支付稅收滯納金等—彌補(bǔ)前年度虧損—提取法定盈余公積金—提取公益金—向投資者分配利潤 23.下列哪種方式能夠提高企業(yè)價(jià)值（ C ）。 A.加速折舊 B.增加賒銷的銷售收入 C.縮短投資項(xiàng)目的回收期 D.投資于高收益高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 24.如果使投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平達(dá)到最低，那么組合資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)r最好（ A ）。 A.r=-1 B.r=0 C.r=1 D.r為無窮大 25.若某股票的β=2，則表明該股票的總風(fēng)險(xiǎn)（ A ）。 A.是股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍 B.不能據(jù)此計(jì)算 C.與股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化程度相同 D.是股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的1/2倍。 26.根據(jù)杜邦分析法，不直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率因素為（ D ）。 A.企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.企業(yè)銷售凈利率 C.企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率 D.企業(yè)的毛利率 簡(jiǎn)答題 1.企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)是什么？ 答： 企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)有擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)和混合性籌資動(dòng)機(jī)。 2.股票融資和債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)是什么? 答： 1)普通股籌資優(yōu)點(diǎn)： 2)普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 3)普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。 4)利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小。 5）發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。 普通股籌資的缺點(diǎn)： 1）資本成本高于債權(quán)資本。 2）利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。 3）如果以后發(fā)行新的普通股票，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)： 1)債券成本較低。 2)可利用財(cái)物杠桿。 3)保障股東控制權(quán)。 4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 債券籌資的缺點(diǎn)： 1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。 2)現(xiàn)之條件較多。 3）籌資數(shù)量有限。 3.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？ 答： 1)普通股籌資優(yōu)點(diǎn)： 2)普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 3)普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。 4)利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小。 5)發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。 普通股籌資的缺點(diǎn)： 1)資本成本高于債權(quán)資本。 2)利用普通股籌資，出售新股票，增加新股東，可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。 3)如果以后發(fā)行新的普通股票，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。 4.應(yīng)營運(yùn)資金管理的原則 答： 企業(yè)的營運(yùn)資金在全部資金中占有相當(dāng)大的比重，而且周轉(zhuǎn)周期段，形態(tài)易變，所以是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。應(yīng)遵循的原則： 1)認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理卻定營運(yùn)資金的需要數(shù)量。 2)在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用資金。 3)加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。 4)合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。 5.債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？ 答： 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)： 1)債券成本較低。 2)可利用財(cái)物杠桿。 3)保障股東控制權(quán)。 4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 債券籌資的缺點(diǎn)： 1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。 2)現(xiàn)之條件較多。 3)籌資數(shù)量有限。 6.企業(yè)投資的意義。 答： 企業(yè)投資的意義有： 1)企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提； 2)企業(yè)投資是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段； 3)企業(yè)投資是降低風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。 7．企業(yè)內(nèi)部投資額的構(gòu)成。 答：企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期投資總額一般有以下幾方面構(gòu)成：投資前費(fèi)用、社備購置費(fèi)用、設(shè)備安裝費(fèi)用、建筑工程費(fèi)、營運(yùn)資金的墊資、不可預(yù)見費(fèi)。 8．無形資產(chǎn)的特點(diǎn)及內(nèi)容。 答：指不具有實(shí)物形態(tài)的非貨幣資產(chǎn)，可使企業(yè)長(zhǎng)期獲得超額收益。主要包括：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商譽(yù)。 9．營運(yùn)資金的特點(diǎn)。 答：營運(yùn)資金一般具有以下特點(diǎn)： （1） 營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性； （2） 營運(yùn)資金的事務(wù)形態(tài)具有易變現(xiàn)性； （3） 營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性； （4） 營運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性； （5） 營運(yùn)資金的來源具有靈活多樣性。 10.企業(yè)籌資組合。 答： （1） 正常的籌資組合：短期資產(chǎn)由短期資金來融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來融通； （2） 冒險(xiǎn)的籌資組合：除全部短期資產(chǎn)外還將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來融通； （3） 保守的籌資組合：除全部長(zhǎng)期資產(chǎn)外還將部分短期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來融通； 11．企業(yè)資產(chǎn)組合。 答： （1） 適中的資產(chǎn)組合：在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，在保證正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ūｋU(xiǎn)儲(chǔ)備，以防不測(cè)； （2） 保守的資產(chǎn)組合：在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，在正常生產(chǎn)經(jīng)營需要兩和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲(chǔ)備量，以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)； （3） 冒險(xiǎn)的資產(chǎn)籌資組合：在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便提高企業(yè)的投資報(bào)酬率。 12、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的是什么？ 答：目的是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金的同時(shí)，節(jié)約使用資金，并從暫時(shí)現(xiàn)之的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。 13、商業(yè)信用的形式。 答：商業(yè)信用主要由賒購商品、預(yù)收貨款等形式。 14. 簡(jiǎn)述企務(wù)的財(cái)務(wù)活動(dòng) 答：企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。企業(yè)資金的收支，構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)獨(dú)立方面，這便是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可以分為四個(gè)方面： （1） 企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （2） 企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （3） 企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （4） 企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 15.影響營業(yè)收入的因素。 答： ①價(jià)格與銷售量；②銷售退回；③銷售折扣，包括：現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣； ④銷售折讓。 16.應(yīng)納所得稅的收入包括那些？ 答： 根據(jù)《企業(yè)所得稅暫行條例》，我國境內(nèi)企業(yè)，除外商投資企業(yè)和外國企業(yè)外，應(yīng)當(dāng)就其生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得，繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得是指從事物質(zhì)生產(chǎn)、交通運(yùn)輸、商品流通、勞務(wù)服務(wù)以及經(jīng)國務(wù)院財(cái)政主管部門確認(rèn)的其它盈利事業(yè)取得的所得；其它所得是指古昔、利息、租金、轉(zhuǎn)讓各類資產(chǎn)、特許權(quán)使用費(fèi)以及營業(yè)外收益等所得。 17.影響股利政策的因素有哪些? 答： 影響股利政策的因素包含法律因素、債務(wù)契約因素、公司自身因素、股東因素等。 18. 什么是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)？有幾個(gè)階段？ 答：企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。企業(yè)資金的收支，構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)獨(dú)立方面，這便是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可以分為四個(gè)方面： （1） 企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （2） 企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （3） 企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) （4） 企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 19. 什么是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系？有幾個(gè)方面？ 答：企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在竹子財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)營關(guān)系，企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)、利潤以及分配活動(dòng)與企業(yè)上下左右各方面有著廣泛的聯(lián)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個(gè)方面： （1） 企業(yè)通其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 （2） 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 （3） 企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 （4） 企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系 （5） 企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 （6） 企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 （7） 企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 20. 財(cái)務(wù)管理的整體目標(biāo)有哪些？各有什么特點(diǎn)？ 答： 1)以總產(chǎn)值最大化為目標(biāo)：是傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，只講產(chǎn)值，不講效益；只求數(shù)量，不求質(zhì)量，只抓生產(chǎn)，不抓銷售，只重投入，不中挖潛。 2)以利潤最大化為目標(biāo)：企業(yè)追求利潤最大化，必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，但是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，沒能有效的考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，而且是企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為傾向； 3)以股東財(cái)富最大化目標(biāo)：該目標(biāo)可以理解為最大限度地提高現(xiàn)在的股票價(jià)格，股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，且目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)勵(lì)；但該目標(biāo)只適用于上市公司，只強(qiáng)調(diào)股東的利益，且股票價(jià)格收多種因素的影響。 4)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)：是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系，保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。 21.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)是什么？ 答： 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 可分散風(fēng)險(xiǎn)又叫非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。如個(gè)別公司工人的罷工，公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的失敗等。 不可分散風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于某些因素給市場(chǎng)上所有證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性，如宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化、國家稅法的變化、國家財(cái)政政策和貨幣證券的變化等。 22.不可分散的風(fēng)險(xiǎn)的程度用什么來表示？他的大小說明什么問題？ 答： 不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用β系數(shù)來計(jì)量。作為整體的證券市場(chǎng)β系數(shù)為1，如果某種股票風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一整，則這種股票的系數(shù)也等于1；如果某種股票的β系數(shù)大于1，則其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果某種股票的β系數(shù)小于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。 23.反映償債能力的指標(biāo)有哪些？ 答： 通常，評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率等。 反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率、有此唸過凈值債務(wù)率、償債保障比率、李希保障背書和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等。 24.反映運(yùn)營能力的指標(biāo)有哪些? 答： 評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等； 25.反映獲利能力的指標(biāo)有哪些？ 答： 評(píng)價(jià)企業(yè)活力能力的財(cái)務(wù)比率主要有資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率、成本費(fèi)用凈利率等； 26.企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)是什么？ 答： 企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)有三種基本類型： 1)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)：因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模或增加對(duì)外投資而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)。 2)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī) 3)混合性籌資冬季：企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本機(jī)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)； 27.什么是股權(quán)融資什么是債券融資，各有哪些方式? 答： 股權(quán)資本亦稱權(quán)益資本、自有資本，是企業(yè)依法取得并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。企業(yè)的股權(quán)資本有投入資本、資本攻擊、盈余公積和未分配利率組成。 債權(quán)資本議程債務(wù)資本，是企業(yè)依法取得并依約運(yùn)用、按起償還的資本。企業(yè)的債券資本一般是通過銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本。其它法人資本、民間資本、國外和我國港澳臺(tái)資本等籌資渠道，通過銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行商業(yè)本票、商業(yè)信用和阻賃籌資方式取得或形成的。 28.簡(jiǎn)述利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn) 答： （1）沒有考慮時(shí)間價(jià)值。 （2）沒能有效的考慮風(fēng)險(xiǎn)。 （3）往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為。 29.簡(jiǎn)述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 答： 優(yōu)點(diǎn)： （1）有彈性--股息紅利不固定，融資風(fēng)險(xiǎn)低。 （2）投資永久性，不需償還。 （3）負(fù)債比率下降，提高企業(yè)融資能力。 （4）預(yù)期收益高，吸引大量資金。 缺點(diǎn)： （1）資金成本高 （2）降低了原有股東控制權(quán) 30.簡(jiǎn)述直接籌資和間接籌資的區(qū)別。 答： 主要區(qū)別在以下幾個(gè)方面： 1.籌資機(jī)制不同； 2.籌資范圍不同； 3.籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同； 4.籌資效用不同。 名詞解釋 1.資金運(yùn)動(dòng) 2.企業(yè)償債能力 3.企業(yè)籌資方式 4.營運(yùn)資金 5.商業(yè)信用 6.資產(chǎn)組合 答案： 1.答：指企業(yè)中資金從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)到生產(chǎn)資金（包括儲(chǔ)備資金）形態(tài)，商品資金形態(tài)，又回到貨幣資金形態(tài)的運(yùn)動(dòng)過程。 2.答：償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 3.答：（1）吸收直接投資；（2）發(fā)行股票；（3）銀行借款；（4）商業(yè)信用；（5）發(fā)行債券；（6）發(fā)行融資券；（7）租賃籌資。 4.答：指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。 5.答：商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系。 6.答：是指企業(yè)資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)各自占有的比例。 計(jì)算題 1.資金成本的概念和計(jì)算。（六個(gè)公式要掌握） 資金成本是企業(yè)籌集和使用資本而承負(fù)的代價(jià)。 2．某企業(yè)資產(chǎn)總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股盈余。 解: 3．某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為20天．預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金360萬元。則最佳現(xiàn)金余額為多少？ 解: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝60＋30－20＝70（天） 最佳現(xiàn)金余額＝360/360*70=70（萬元） 4．某建設(shè)項(xiàng)目需要建筑材料每年30噸，已知該材料的單價(jià)為15萬元/噸，該材料的一次采購費(fèi)用為1000元，年度保管費(fèi)為0.4%，則對(duì)該材料的一次經(jīng)濟(jì)采購批量為多少噸？ 解： 5．某企業(yè)2000年底的部分賬面資料如下表，試計(jì)算該企業(yè)的凈營運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。 單位：萬元 項(xiàng) 目 2000年 現(xiàn)金 0．1 銀行存款 67 短期債券投資 1．2 應(yīng)收票據(jù) 5 固定資產(chǎn)原值 836 減：累計(jì)折舊 14 固定資產(chǎn)凈值 822 應(yīng)收賬款 5 存貨 75 應(yīng)付票據(jù) 16 應(yīng)交稅金 4．5 預(yù)提費(fèi)用 1．8 長(zhǎng)期借款 100 短期生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款 54 凈營運(yùn)資金=0.1+67+1.2+5+5+75-16-4.5-1.8-54=77萬元 流動(dòng)比率=（0.1+67+1.2+5+5+75）/（16+4.5+1.8+54）=153.3/76.3=2萬元 速動(dòng)比率=（0.1+67+1.2+5+5）/（16+4.5+1.8+54）=78.3/76.3=1.03萬元 6．某企業(yè)資產(chǎn)總額為200萬元，其中發(fā)行面額為100元股票1.5萬份；發(fā)行債券50萬元，利率為8％，若該企業(yè)息稅前盈利率為10％，所得稅率為33%,求該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股盈余。 EBIT=20010%=20萬元 DFL=20/（20-508%）=1.25 EPS=（20-508%）（1-33%）/1.5=7.15元 7．不考慮交稅問題：某企業(yè)2007年投資收益率為20％，收益為400萬元。假設(shè)2008年的投資收益率仍為20％，借入資金利息率為15％，資金總額不變。企業(yè)若想使自有資金收益率達(dá)到25％，則怎樣借款？ 資金總額=40020%=2000 自有資金收益率：（200020%-借款15%）（2000-借款）=25% 借款=1000 8. 普通股價(jià)格l0.50元，籌資費(fèi)用每股0.50，第一年支付股利1．50元，以后每年股利增長(zhǎng)率5％。則該普通股的資金成本是多少？ 解: 9.某公司2016年擬投資2000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。該公司2015年度的稅后利潤為1000萬，繼續(xù)執(zhí)行固定股利政策，該年度應(yīng)分配的股利為300萬元。計(jì)算2016年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集資金的數(shù)額。 解: 2015年度公司留用利潤=1000-300=700（萬元） 2016年度自有資金需要量=200060%=1200（萬元） 2016年度外部資金籌集金額=1200-700=500（萬元） 財(cái)務(wù)分析題 下面給出了3家公司的資產(chǎn)負(fù)債表和獲利能力分析。取自1996年度報(bào)告。這3家公司分別是:微軟——軟件開發(fā)商；波音——飛機(jī)制造商；新加坡航空公司——亞洲的航空公司。鑒別A、B、C分別代表上述那家公司，并說明理由。 資產(chǎn)負(fù)債表分析 A公司 B公司 C公司 現(xiàn)金 14.3 9.3 68.8 應(yīng)收賬款 5.4 8.6 6.3 存貨 44.9 0.9 0.1 其他流動(dòng)資產(chǎn) 2.4 0.0 2.6 固定資產(chǎn) 33 81.2 22.2 總資產(chǎn) 100% 100% 100% 短期借款 0.1 0.3 0.0 應(yīng)付賬款 9.7 12.7 8.0 預(yù)提費(fèi)用 39.7注 6.1 16.0 長(zhǎng)期負(fù)債 10.8 3.4 0.0 其他長(zhǎng)期負(fù)債 10.0 3.2 0.0 所有者權(quán)益 29.7 74.3 76.0 負(fù)債及所有者權(quán)益 100% 100% 100% 注：其中29%為顧客預(yù)付費(fèi)用 獲利能力分析 A公司 B公司 C公司 總資產(chǎn)回報(bào)率ROTA 3.7% 8.4% 30.5% EBIT/銷售額 6.0% 15.7% 35.5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.62 0.53 0.86 稅前權(quán)益回報(bào)率 12.7% 11.0% 48.9% 稅后收益/稅前收益 0.80 0.95 0.65 稅后權(quán)益回報(bào)率 10.0% 10.5% 31.8% 答： A.—是波音公司。 因?yàn)橹圃鞓I(yè)存貨占的比重大、預(yù)收賬款較多、固定資產(chǎn)占比大于C但小于B。 B.—是新加坡航空公司。 因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)占比大但存貨占比不大，預(yù)收較少。 C.—是微軟公司。 盈利能力很強(qiáng)，固定資產(chǎn)占比小、存貨占比小、沒有長(zhǎng)期負(fù)債。