直接投資環(huán)境評(píng)價(jià)課件.ppt

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1,第4章跨國(guó)公司對(duì)外直接投資,學(xué)習(xí)提示,重點(diǎn)與難點(diǎn),教學(xué)內(nèi)容,2,4.1跨國(guó)公司對(duì)外直接投資概述,4.1.1跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的定義是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投資效益并得到對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，通過直接建立新的企業(yè)、公司或并購(gòu)原有企業(yè)等方式進(jìn)行的國(guó)際投資活動(dòng)。本書的定義：是指跨國(guó)公司為了取得東道國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的控制權(quán)而輸出資金、技術(shù)、管理技能等不同形式的資產(chǎn)或要素的經(jīng)濟(jì)行為。,3,4.1跨國(guó)公司對(duì)外直接投資概述,NOTE:（1）跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)有效控制的基本途徑之一是控股（絕對(duì)控股、相對(duì)控股）（2）在對(duì)外直接投資中，貨幣及實(shí)物資本的提供往往伴隨著技術(shù)和管理技能的轉(zhuǎn)移，所以有效控制除了由持股比例來(lái)體現(xiàn)以外，還可以由投資者對(duì)海外企業(yè)經(jīng)營(yíng)資源的直接支配程度或者營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等來(lái)體現(xiàn)。,4,,4.1.2對(duì)外直接投資與對(duì)外間接投資二者的本質(zhì)區(qū)別：進(jìn)行對(duì)外間接投資的主要目的在于獲取投資收入或資本利得，而進(jìn)行對(duì)外直接投資的核心目標(biāo)則是得到對(duì)投資企業(yè)的直接控制權(quán)。其它區(qū)別：（1）對(duì)外直接投資包括貨幣資本、技術(shù)、設(shè)備、管理技能和企業(yè)家聲譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)；對(duì)外間接投資則只包括貨幣資本,5,,4.1.2對(duì)外直接投資與對(duì)外間接投資其它區(qū)別：（2）對(duì)外直接投資不涉及資產(chǎn)的所有權(quán)變更，即這種投資是在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的跨越國(guó)界的投資；而對(duì)外間接投資是在投資是在市場(chǎng)上進(jìn)行的跨越國(guó)界的投資，資產(chǎn)的所有權(quán)在市場(chǎng)交易的同時(shí)在買方和賣方之間易手。（3）在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)外直接投資屬于在廠房、設(shè)備或其他有形資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)上的投資；對(duì)外間接投資則列入企業(yè)持有的有價(jià)證券項(xiàng)目中。,6,,4.1.3對(duì)外直接投資的資金來(lái)源（1）跨國(guó)公司的內(nèi)部資金（2）在母國(guó)籌集的資金（3）在東道國(guó)當(dāng)?shù)鼗I集的資金（4）國(guó)際資金來(lái)源,7,4.2對(duì)外直接投資的動(dòng)因與條件,4.2.1對(duì)外直接投資的動(dòng)因（1）獲取生產(chǎn)資源（2）開拓新市場(chǎng)（3）提高效率4.2.2對(duì)外直接投資的前提條件（1）跨國(guó)公司要具備能夠與東道國(guó)當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；（2）跨國(guó)公司必須具備能夠協(xié)調(diào)國(guó)外子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織能力；（3）東道國(guó)能夠提供一些有利條件，吸引跨國(guó)公司的直接投資,8,4.3對(duì)外直接投資環(huán)境分析,4.3.1對(duì)外直接投資環(huán)境的構(gòu)成要素對(duì)外投資環(huán)境構(gòu)成是指東道國(guó)對(duì)于國(guó)外投資產(chǎn)生影響的外部條件。包括以下幾個(gè)方面：1、自然環(huán)境。由地理位置、自然資源、氣候、人口等因素組成。是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件。（1）地理位置。影響企業(yè)的運(yùn)輸成本、生產(chǎn)布局；（2）自然資源。（3）氣候。氣候條件影響到企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸條件；（4）人口。人口因素包括：人口數(shù)量、出生率、死亡率、人口增長(zhǎng)率。人口因素對(duì)投資的影響：決定產(chǎn)品需求量；決定需求的種類和層次；勞動(dòng)力供給，勞動(dòng)力素質(zhì)、水平、工資水平；,9,,2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）經(jīng)濟(jì)狀況A、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。收入水平較高，市場(chǎng)容量大；B、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快的國(guó)家，收入增長(zhǎng)較快，市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，需求也隨之?dāng)U大，贏利機(jī)會(huì)較多；C、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定程度。主要看物價(jià)、利率、匯率等指標(biāo)是否穩(wěn)定。穩(wěn)定程度低的國(guó)家，投資風(fēng)險(xiǎn)較大、投資者面對(duì)的環(huán)境不穩(wěn)定，很難對(duì)投資的成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)做出客觀的評(píng)價(jià)。（2）基礎(chǔ)設(shè)施交通、運(yùn)輸、電力等設(shè)施。,10,,（3）經(jīng)濟(jì)政策。指東道國(guó)政府對(duì)外商投資所采取的一些有關(guān)政策。A、外資政策。對(duì)投資方式、投資領(lǐng)域、經(jīng)營(yíng)管理、資本和利潤(rùn)匯出的一些特殊規(guī)定。B、產(chǎn)業(yè)政策。東道國(guó)制定的鼓勵(lì)、限制、禁止國(guó)外投資的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目。C、稅收政策。稅收直接影響到收益。公司所得稅、個(gè)人所得稅、稅收抵免和稅收優(yōu)惠。D、外匯政策。貨幣是否可以自由兌換，外匯匯出有無(wú)限制。E、貿(mào)易政策。貿(mào)易政策分為自由貿(mào)易政策和保護(hù)貿(mào)易政策。,11,,（4）國(guó)際貿(mào)易及國(guó)際收支情況A、一國(guó)進(jìn)出口總額、進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口產(chǎn)品地區(qū)發(fā)布和對(duì)進(jìn)出口的依存度；一般發(fā)展中國(guó)家歡迎進(jìn)口替代型和能擴(kuò)大出口的投資；B、國(guó)際收支狀況。主要包括資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目。對(duì)投資者非常重要。如一國(guó)出現(xiàn)較大收支逆差，有可能采取限制進(jìn)口，勵(lì)外國(guó)資本流入的政策；（5）經(jīng)濟(jì)制度及市場(chǎng)體系完善程度。,12,,3、法律環(huán)境。包括法律的完備性、公正性、穩(wěn)定性（1）法律完備性。對(duì)外國(guó)投資的進(jìn)入、經(jīng)營(yíng)等方面的政策規(guī)定。不僅要了解東道國(guó)的立法形式、立法內(nèi)容，還要對(duì)法律文件進(jìn)行深入分析；（2）法律的公正性。指東道國(guó)的法律執(zhí)行能否公正、無(wú)歧視對(duì)待每一個(gè)訴訟主體。如：對(duì)糾紛的訴訟和仲裁，是否有特殊的規(guī)定。（3）法制的穩(wěn)定性。直接投資是一種長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其收益要在很長(zhǎng)一段時(shí)間后才能逐步實(shí)現(xiàn)，如果一個(gè)國(guó)家的法律經(jīng)常變化、調(diào)整，使不確定性增加，增大投資風(fēng)險(xiǎn)。,13,,4、政治環(huán)境政治環(huán)境直接關(guān)系到投資的安全和投資者的人身安危。（1）政治制度。政黨意識(shí)形態(tài)、各政治利益集團(tuán)的比例、政權(quán)交接方式等。（2）政治穩(wěn)定性。一國(guó)政權(quán)有無(wú)被顛覆、推翻的可能性。如果該國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)困難，人民生活水平大幅下降，就有可能導(dǎo)致對(duì)現(xiàn)政權(quán)不滿，引發(fā)政治暴動(dòng)。（3）政策的連續(xù)性。是指一國(guó)政權(quán)發(fā)生變更時(shí)，該國(guó)的政策能否保持一定的連續(xù)性。（4）突發(fā)事件的可能性。如戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂等。,14,,5、社會(huì)與文化環(huán)境（1）語(yǔ)言。包括有聲語(yǔ)言和無(wú)聲語(yǔ)言。A、有聲語(yǔ)言。官方語(yǔ)言和經(jīng)常使用的語(yǔ)言；B、無(wú)聲語(yǔ)言：身體語(yǔ)言：面部表情、手勢(shì)；空間語(yǔ)言：（2）宗教。對(duì)人的生活態(tài)度、價(jià)值觀、消費(fèi)習(xí)慣、購(gòu)買動(dòng)機(jī)、消費(fèi)偏好等有影響；（3）教育水平。影響到勞動(dòng)力素質(zhì)、（4）社會(huì)心理和社會(huì)習(xí)慣。,15,4.3對(duì)外直接投資環(huán)境分析,4.3.2投資環(huán)境的評(píng)價(jià)方法1、冷熱對(duì)比分析法1968年美國(guó)學(xué)者伊西阿利特法克和彼得班廷根據(jù)他們對(duì)六十年代后半期美國(guó)、加拿大、南非等國(guó)大量工商界人士進(jìn)行的調(diào)查資料，在《國(guó)際商業(yè)安排的概念構(gòu)架》論文中提出通過七種因素對(duì)各國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例如冷熱比較分析法（也稱冷熱國(guó)對(duì)比或冷熱法）。,16,基本方法：從投資者和投資國(guó)的立場(chǎng)出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國(guó)逐一進(jìn)行評(píng)估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國(guó)表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國(guó)表示投資環(huán)境欠佳。,（1）政治穩(wěn)定性（2）市場(chǎng)機(jī)會(huì)（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就（4）文化一體化（5）法令阻礙:法律完備、連續(xù)與否（6）實(shí)質(zhì)阻礙:自然條件（7）地理及文化差距,17,美國(guó)企業(yè)對(duì)十國(guó)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的冷熱評(píng)價(jià),18,,一般認(rèn)為，冷熱法是最早的一種投資環(huán)境評(píng)估方法，雖然在因素（指標(biāo)）的選擇及其評(píng)判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評(píng)估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評(píng)估方法的形成和完善奠定了基礎(chǔ)。,19,,2、投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法（又稱為等級(jí)評(píng)分法或多因素分析法）是美國(guó)學(xué)者經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托伯提出的。,20,（,基本步驟(見表)(1)從東道國(guó)政府對(duì)外國(guó)投資者的限制和鼓勵(lì)政策著眼，具體列出了投資環(huán)境的八個(gè)關(guān)鍵項(xiàng)目進(jìn)行分析。資本抽回限制；外商股權(quán)比例；對(duì)外商的管制和歧視程度；貨幣穩(wěn)定性；政治穩(wěn)定性；給予關(guān)稅保護(hù)的意愿；當(dāng)?shù)刭Y本可供程度；近五年通貨膨脹率。(2)根據(jù)八個(gè)因素對(duì)投資環(huán)境所起的作用和影響程度的不同來(lái)確定其不同的等級(jí)分?jǐn)?shù)。(3)對(duì)東道國(guó)每個(gè)因素中的有利或不利的程度給予不同的評(píng)分。(4)把各個(gè)因素的得分進(jìn)行加總作為對(duì)投資環(huán)境的總體評(píng)價(jià)?？偡衷礁弑硎就顿Y環(huán)境越好，越低表示投資環(huán)境越差。,21,環(huán)境評(píng)分法的優(yōu)點(diǎn)和局限性(1)優(yōu)點(diǎn)它引導(dǎo)企業(yè)辨認(rèn)那些影響重大的因素它要求決策部門的專家對(duì)所考慮的國(guó)家進(jìn)行深入研究它有助于改進(jìn)有關(guān)投資決策部門之間的溝通(2)局限性該方法所列的因素范圍偏窄(如未考慮文化因素、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等)。有些因素難以適當(dāng)加權(quán)。不同行業(yè)和不同目標(biāo)的項(xiàng)目，某些環(huán)境因素的敏感程度是不一致的。如以技術(shù)優(yōu)勢(shì)為先導(dǎo)，出于獨(dú)占市場(chǎng)目的的投資對(duì)于“準(zhǔn)許外資股權(quán)”政策的關(guān)注比海外從事成熟生產(chǎn)的投資大的多。,22,投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法記分表,投資環(huán)境因素等級(jí)評(píng)分投資環(huán)境因素等級(jí)評(píng)分一、抽回資本０～１２分五、政治穩(wěn)定性０～１２分無(wú)限制１２長(zhǎng)期穩(wěn)定１２只有時(shí)間上的限制８穩(wěn)定但因人而治１０對(duì)資本有限制６內(nèi)部分裂但政府掌權(quán)８對(duì)資本和紅利都有限制４國(guó)內(nèi)外有強(qiáng)大的反對(duì)力量４限制繁多２有政變和動(dòng)蕩的可能２禁止資本抽回０不穩(wěn)定、政變、動(dòng)蕩極可能０二、外商股權(quán)０～１２分六、給予關(guān)稅保護(hù)的意愿２～８分準(zhǔn)許并歡迎全部外資股權(quán)１２給予充分保護(hù)８準(zhǔn)許全部外資股權(quán)但不歡迎１０給予相當(dāng)保護(hù)但以新工業(yè)為主６準(zhǔn)許外資占大部股權(quán)８給予少數(shù)保護(hù)但以新工業(yè)為主４外資最多不得超過股權(quán)半數(shù)６很少或不予保護(hù)２只準(zhǔn)外資占小部股權(quán)４外資最多不得超過股權(quán)三成２不準(zhǔn)外資控制任何股權(quán)0,23,七、當(dāng)?shù)刭Y金的可供程度０～１０分三、對(duì)外商的管制程度０～１２分完善的資本市場(chǎng)，有公開的外商與本國(guó)企業(yè)一視同仁１２證券交易所１０對(duì)外商略有限制但無(wú)管制１０有少量當(dāng)?shù)刭Y本，有投機(jī)性對(duì)外商有少許管制８證券交易所８對(duì)外商有限制并有管制６當(dāng)?shù)刭Y本少，外來(lái)資本不多６對(duì)外商有限制并嚴(yán)加管制４短期資本極其有限４對(duì)外商嚴(yán)行限制并嚴(yán)加管制２資本管制很嚴(yán)２外商禁止投資０高度的資本外流０八、近五年的通貨膨脹率２～１４分四、貨幣穩(wěn)定性４～２０分小于１％１４完全自由兌換２０１％～３％１２黑市與官價(jià)小于一成１８３％～７％１０黑市與官價(jià)差距在１成至４７％～１０％８成之間１４１０％～１５％６黑市與官價(jià)差距在４成至１１５％～３０％４倍之間８３０％以２黑市與官價(jià)差距在１倍４總計(jì)８～１００,24,案例新加坡的投資環(huán)境作為亞洲“四小龍”之一的新加坡，在短短的30多年創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件。然而從60年代中期經(jīng)濟(jì)騰飛開始，新加坡經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率一直保持在8%左右。新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來(lái)投資占社會(huì)總投資的比重高達(dá)81%，制造業(yè)方面的投資89%來(lái)自外資。其投資環(huán)境可概述如下：新加坡的人口中78%為華人，因而它吸收了中國(guó)儒家的倫理思想：服從權(quán)威和勤勞工作。這種倫理思想構(gòu)成是新加坡政府“家長(zhǎng)式”的管理得以有效實(shí)施的牢固基石。新加坡實(shí)施的政府嚴(yán)厲管制下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是世界上獨(dú)一無(wú)二的經(jīng)濟(jì)體系。這種經(jīng)濟(jì)體系有效地把市場(chǎng)這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結(jié)合起來(lái)。在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定。,25,新加坡的經(jīng)濟(jì)一直保持著很高的增長(zhǎng)率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到歷史的最高峰，平均增長(zhǎng)率在8%左右，1988年達(dá)11.1%。進(jìn)入90年代，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所減慢，且呈遞減趨勢(shì)，但仍然有5%以上的年均增長(zhǎng)率。另外，物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹率維持在1%-3%之間，匯率也基本保持不變，約為1美元兌1.66新元。在基本設(shè)施方面，新加坡位于交通極為便利的馬六甲海峽，因而有著優(yōu)越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，進(jìn)出新加坡港的船只和噸位連續(xù)數(shù)年居世界第一位。在空運(yùn)方面，新加坡是東南亞航空轉(zhuǎn)運(yùn)中心，有兩個(gè)機(jī)場(chǎng)，其中樟宜機(jī)場(chǎng)在世界上排第13位。新加坡的通訊設(shè)施是世界上最先進(jìn)的，100%采用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，1990年即實(shí)現(xiàn)了通訊的綜合化。新加坡處于歐亞及南太平洋海底電纜的匯合處，電傳、文傳、國(guó)際直撥電話連接世界各大城市，國(guó)內(nèi)通訊也很發(fā)達(dá)。,26,新加坡法律環(huán)境以完備、嚴(yán)厲、透明和緊密聯(lián)系實(shí)際為主要特征。新加坡在經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行了全面立法，如知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法、專利權(quán)保護(hù)法以及國(guó)際商務(wù)往來(lái)等方面的法律。新加坡經(jīng)常調(diào)整其經(jīng)濟(jì)法規(guī)，尤其是與外商投資有關(guān)的法律，目的是不斷適應(yīng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際形勢(shì)，改善投資環(huán)境并保護(hù)投資者利益。國(guó)外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體可以自由地在新加坡建立自己的企業(yè)，開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在所有權(quán)方面，對(duì)外商無(wú)特別要求；也不規(guī)定外來(lái)投資者必須購(gòu)買本地生產(chǎn)的原材料或規(guī)定生產(chǎn)產(chǎn)品出口的百分比，外商可自由地獲取必要的生產(chǎn)要素和進(jìn)行融資活動(dòng)，并自由地支配所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售市場(chǎng)。新加坡對(duì)外匯交易和資本流動(dòng)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓也沒有限制。另外，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)與貿(mào)易發(fā)展局、金融管理局及國(guó)家科技局一起為外來(lái)投資以及本地企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供了一些優(yōu)惠政策，如為企業(yè)采用新技術(shù)和新技能等給予投資折讓、風(fēng)險(xiǎn)資本、R&D費(fèi)用免稅等。試用等級(jí)評(píng)分法對(duì)新加坡投資環(huán)境計(jì)分.,27,3投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法,投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析法的創(chuàng)建人:美國(guó)道氏化學(xué)公司。投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析方法的基本原理(1)將公司在國(guó)外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)為兩類：l“正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)”，或稱“競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)”。這類風(fēng)險(xiǎn)存在于任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中，它們是商品經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果l二是“環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”，即某些可以使企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)因素。(2)把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及可能作用范圍的不同分為兩部分評(píng)估l企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的條件。即企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)條件的評(píng)估。（包括40項(xiàng)因素）l有可能引起這些條件變化的主要壓力（包括40項(xiàng)因素）。即評(píng)估社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)事件對(duì)今后投資環(huán)境可能生產(chǎn)的變化（有利、不利或中性）。（3）對(duì)該投資項(xiàng)目在某國(guó)獲得成功的8—10個(gè)有利因素和假設(shè)進(jìn)行匯總。（4）制定出四套預(yù)測(cè)方案,28,投資環(huán)境動(dòng)態(tài)分析方法的基本內(nèi)容,1．企業(yè)業(yè)務(wù)條件2．引成變化的主要壓力３．有利因素４．預(yù)測(cè)方案和假設(shè)的匯總估價(jià)以下因素：估價(jià)以下因素：對(duì)前兩項(xiàng)進(jìn)提出４套國(guó)家（１）實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（１）國(guó)際收支結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)行評(píng)價(jià)后，從/項(xiàng)目預(yù)測(cè)方案：（２）能否獲得當(dāng)?shù)刭Y（２）被外界沖擊時(shí)易受損害中挑出８～（１）未來(lái)７產(chǎn)的程度不同１０個(gè)在某年中關(guān)鍵因素造（３）價(jià)格控制（３）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)于預(yù)期項(xiàng)個(gè)國(guó)家的項(xiàng)目成的“最可能（4）基礎(chǔ)設(shè)施目能獲得成功”方案（5）利潤(rùn)匯出規(guī)定（4）輿論界領(lǐng)袖觀點(diǎn)的變化的關(guān)鍵因素（2）如果情況比（6）再投資自由趨勢(shì)（這些關(guān)鍵因預(yù)期的好，（7）勞動(dòng)力技術(shù)水平（5）領(lǐng)導(dǎo)層的穩(wěn)定性素將成為不斷會(huì)好多少（8）勞動(dòng)力穩(wěn)定性（6）與鄰國(guó)的關(guān)系查核的指（3）如果情況比（9）投資刺激（7）恐怖主義騷亂數(shù)或繼續(xù)作預(yù)期的糟，（10）對(duì)外國(guó)人的態(tài)（8）經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)步的平衡國(guó)家評(píng)估的會(huì)如何糟度（9）人中構(gòu)成和人口趨勢(shì)基礎(chǔ)）（4）會(huì)使公司（10）對(duì)外國(guó)人和外國(guó)投資“遭難”的方案的態(tài)度…………（40）（40）,29,4抽樣評(píng)估法,抽樣評(píng)估法概念是指對(duì)東道國(guó)的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，了解它們對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法?；境绦颍海ǎ保┻x定或隨機(jī)抽取不同類型的外企。（２）列出投資環(huán)境評(píng)估要素。（３）請(qǐng)外企高級(jí)管理人員進(jìn)行口頭或筆頭評(píng)估。方法評(píng)價(jià)：（１）優(yōu)點(diǎn)：抽樣評(píng)估法的最大優(yōu)點(diǎn)是能使調(diào)查人得到第一手信息資料，它的結(jié)論對(duì)潛在的投資者的投資來(lái)說(shuō)具有直接的參考價(jià)值。（２）缺點(diǎn)：評(píng)估項(xiàng)目的因素往往不可能列舉很多，因而不可能全面。此外，評(píng)估結(jié)果還帶有評(píng)估人的主觀色彩。,,30,5投資障礙分析法,政治障礙（政治制度與投資國(guó)不同、政局動(dòng)蕩不穩(wěn)）經(jīng)濟(jì)障礙（經(jīng)濟(jì)停滯和增長(zhǎng)緩慢、外匯短缺、勞動(dòng)力成本高、通貨膨脹和貨幣貶值、基礎(chǔ)設(shè)施差、原材料等基礎(chǔ)行業(yè)薄弱）資金融通障礙（資本數(shù)量有限、沒有完善的資本市場(chǎng)、融資的限制較多）技術(shù)人員和熟練工人短缺國(guó)有化政策和沒收政治,31,5投資障礙分析法,對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行歧視性政策（禁止外資進(jìn)入某些行業(yè)、對(duì)當(dāng)?shù)氐墓蓹?quán)比例要求過高、要求有當(dāng)?shù)厝藚⑴c企業(yè)管理、要求雇用當(dāng)?shù)厝藛T、限制外籍人員的數(shù)量）政府對(duì)企業(yè)干預(yù)過多（國(guó)有企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)行物價(jià)管制、要求使用本地原材料）普遍實(shí)行進(jìn)口限制（限制工業(yè)制成品進(jìn)口、限制生產(chǎn)資料進(jìn)口）實(shí)行外匯管制和限制匯回（一般外匯管制、限制資本和利潤(rùn)匯回、限制提成費(fèi)匯回）法律和行政體制不完善（外國(guó)投資法規(guī)不健全、國(guó)內(nèi)法律不健全、沒有完善的仲裁制度、行政效率低下、貪污受賄行為多）,32,6機(jī)會(huì)—威脅分析法,33,,34,7成本比較法,,35,習(xí)題,,36,4.4對(duì)外直接投資的可行性研究,4.4.1可行性研究的概念所謂可行性研究，是指在投資決策前，為揭示能否獲得最佳效益而運(yùn)用多學(xué)科知識(shí)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查分析、技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的一種綜合性研究過程4.4.2可行性研究的階段劃分（1）投資機(jī)會(huì)研究（2）初步可行性研究（3）詳細(xì)可行性研究（4）評(píng)價(jià)報(bào)告,37,4.4對(duì)外直接投資的可行性研究,4.4.3可行性研究的基本內(nèi)容（1）市場(chǎng)分析（2）生產(chǎn)技術(shù)條件分析（3）投資效益分析（4）總體配置能力分析,38,4.5對(duì)外投資的所有權(quán)與控制權(quán),4.5.1對(duì)外直接投資和證券投資4.5.2股權(quán)投資和非股權(quán)投資（1）股權(quán)投資（2）非股權(quán)投資4.5.3跨國(guó)公司的股權(quán)參與策略（1）對(duì)股權(quán)參與的法令限制因素（2）全部擁有和多數(shù)擁有股權(quán)策略（3）擁有少數(shù)股權(quán)策略,39,4.6對(duì)到國(guó)外直接投資的鼓勵(lì)和投資保證,4.6.1鼓勵(lì)對(duì)外直接投資的措施（1）對(duì)國(guó)外投資收益采取優(yōu)惠的稅收政策（2）政府向投資者投資資金和技術(shù)協(xié)作（3）提供投資信息及促進(jìn)投資活動(dòng)（4）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)及解決投資爭(zhēng)端的國(guó)際中心4.6.2對(duì)外直接投資保證及保險(xiǎn)制度,