企業(yè)財務管理

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1、 資 金 是 企 業(yè) 的 血 液第 一 節(jié) 財 務 管 理 的 目 標 財 務 管 理 是 指 在 一 定 的 整 體 目 標 下 ， 對 企 業(yè) 資 金 進 行 規(guī) 劃 和 控 制 的 一 項 活 動 。 財 務 管 理 目 標 又 稱 理 財 目 標 ， 是指 企 業(yè) 進 行 財 務 活 動 所 達 到 的 根本 目 的 ， 它 決 定 者 企 業(yè) 財 務 管 理的 基 本 方 向 。 生 存 發(fā) 展 獲 利力 求 保 持 以收 抵 支 和 償還 到 期 債 務的 能 力 ， 減少 破 產 的 風險 籌 集 企 業(yè) 發(fā)展 所 需 的 資金 。 擴 大 產品 銷 量 ， 提高 產 品 質 量

2、 。 通 過 合 理 、有 效 的 使 用資 金 而 使 企業(yè) 獲 利 （ 一 ） 財 務 管 理 的 目 標1.產 值 最 大 化缺 點 ：（ 1） 只 講 產 值 ， 不 講 效 益（ 2） 只 講 數 量 ， 不 講 質 量（ 3） 只 抓 生 產 ， 不 抓 銷 售（ 4） 只 重 投 入 ， 不 講 挖 潛 2.利 潤 最 大 化 利 潤 代 表 了 企 業(yè) 新 創(chuàng) 造 的 財 富 ， 利 潤 越多 則 企 業(yè) 的 財 富 增 加 得 越 多 ， 越 接 近 企業(yè) 的 目 標 。 缺 點 ：（ 1） 未 考 慮 利 潤 取 得 的 時 間 （ 資 金 的 時間 價 值 ）（ 2） 未

3、 考 慮 風 險 因 素（ 3） 未 考 慮 所 獲 利 潤 與 投 入 資 本 的 關 系 （ 4） 可 能 導 致 企 業(yè) 的 短 期 行 為 3、 每 股 盈 余 最 大 化優(yōu) 點 ： 把 企 業(yè) 的 利 潤 和 股 東 的 投 資 資 本 聯系 起 來 了缺 點 ：（ 1） 未 考 慮 每 股 盈 余 取 得 的 時 間 價 值（ 2） 未 考 慮 每 股 盈 余 的 風 險 因 素 優(yōu) 點（ 1） 考 慮 了 風 險 因 素 和 時 間價 值（ 2） 能 夠 克 服 短 期 行 為（ 3） 容 易 量 化 ， 便 于 考 核 和獎 懲 缺 點（ 1） 不 適 用 于 非 上 市 公

4、司（ 2） 只 強 調 股 東 利 益（ 3） 股 票 價 格 并 非 都 是 公 司所 能 控 制 的（ 4） 未 能 消 除 因 信 息 不 對 稱所 造 成 的 經 營 者 在 其 目 標上 的 “ 道 德 風 險 ” 和 “ 逆向 選 擇 ” （ 一 ） 影 響 財 務 管 理 目 標 的 各 種 利 益 集 團 影 響 財 務 管 理 目 標 的 利 益 集 團 符 合 的 條 件 ：（ 1） 必 須 對 企 業(yè) 有 投 入（ 2） 必 須 分 享 企 業(yè) 收 益（ 3） 必 須 承 擔 企 業(yè) 風 險 影 響 財 務 管 理 目 標 的 利 益 集 團 包 括 ：（ 1） 企 業(yè)

5、所 有 者（ 2） 企 業(yè) 債 權 人（ 3） 企 業(yè) 職 工（ 4） 政 府 （ 二 ） 企 業(yè) 價 值 最 大 化企 業(yè) 價 值 是 指 企 業(yè) 未 來 現 金 流 量 的 貼 現 值 ,它 反 映 了 企 業(yè) 潛 在 或 預 期 的 獲 利 能 力 。 優(yōu) 點 ：（ 1） 考 慮 了 資 金 的 時 間 價 值（ 2） 考 慮 了 風 險 和 報 酬 的 關 系（ 3） 有 利 于 克 服 追 求 利 潤 上 的 短 期 行 為（ 4） 可 以 保 障 各 類 投 資 者 的 權 益 財務管理是有關資金的籌集、使用和分配的管理工作。財務管理的對象是現金（或資金）的循環(huán)和周轉，主要內容是資

6、金的籌集、投資和股利分配，主要職能是決策、計劃和控制。 財 務 管 理 主 要 是 資 金 管 理 ， 其 對 象 是 資 金 及其 流 轉 。 在 財 務 管 理 過 程 中 ， 也 會 涉 及 到 成 本 、 收 入和 利 潤 問 題 從 財 務 的 觀 點 來 看 ， 成 本 和 費 用 是 現 金 的 耗費 ， 收 入 和 利 潤 是 現 金 的 來 源 創(chuàng) 辦 一 個 新 企 業(yè) ， 須 解 決 兩 個 問 題 ：一 、 制 定 規(guī) 劃 ， 明 確 經 營 項 目 和 規(guī) 模二 、 籌 集 必 要 的 現 金 作 為 最 初 的 資 本這 種 流 轉 過 程 成 為 現 金流 轉 ；

7、 流 轉 無 始終 ， 稱 為現 金 循 環(huán) 所 有 者 債 權 人企 業(yè)資 金 投 入 貸 款分 紅 還 本 付 息 政 府稅 收 應 收 賬 款 現 金 商 業(yè) 信 用收 款 償 還股 東 銀 行投資 股利 借入 歸還在 成 品產 成 品 原 材 料賒購現 購營業(yè)費用 人工成本賒銷 現 銷管 理 和 銷 售 費 用現 金 短 期 循 環(huán) 基 本 的 形 式 現 金 長 期 循 環(huán) 基 本 的 形 式 現 金產 成 品收 款 出售 投資固 定 資 產 折 舊應收賬款 現銷 財 務 管 理 的 主 要 內 容 是 投 資 決 策 、 籌 資 決 策和 股 利 分 配 決 策 三 個 方 面 1

8、、 投 資 決 策 投 資 是 以 收 回 現 金 并 取 得 投 資 收 益 為 目 的 而發(fā) 生 的 現 金 流 出 。 按 不 同 的 標 準 可 以 分 為 以 下 類 型 ： （ 1） 直 接 投 資 和 間 接 投 資 直 接 投 資 ： 把 資 金 直 接 投 放 到 生 產 經 營 性 資產 ， 以 便 獲 取 營 業(yè) 利 潤 的 投 資 。 如 購 設 備 。 間 接 投 資 ： 投 放 于 金 融 性 資 產 ， 以 便 獲 取 股利 或 利 息 收 入 的 投 資 。 購 買 政 府 公 債 、 股 票 （ 2） 長 期 投 資 和 短 期 投 資 長 期 投 資 ： 影

9、 響 所 及 超 過 一 年 的 投 資 。 如 購設 備 、 建 廠 房 。 短 期 投 資 ： 影 響 所 及 不 超 過 一 年 的 投 資 。 如對 應 收 賬 款 、 存 貨 、 短 期 有 價 證 劵 的 投 資 。 籌 資 決 策 要 解 決 的 問 題 是 如 何 取 得 企 業(yè) 所 需要 的 資 金 ， 包 括 認 證 、 在 什 么 時 候 、 籌 集 多少 資 金 。 籌 資 決 策 和 投 資 、 股 利 分 配 有 密 切 關 系 。 關 鍵 是 決 定 各 種 資 金 來 源 在 總 資 金 中 所 占 的比 重 ， 即 確 定 資 本 結 構 ， 以 便 籌 資

10、風 險 和 籌資 成 本 相 配 合 。2、 籌 資 決 策 目 前 我 國 企 業(yè) 籌 資 方 式 主 要 有 以 下 幾 種 ： 吸 收 直 接 投 資 發(fā) 行 股 票 利 用 留 存 收 益 向 銀 行 借 款 利 用 商 業(yè) 信 用 發(fā) 行 公 司 債 券 融 資 租 賃其 中 利 用 前 三 種 方 式 籌 措 的 資 金 為 自 有 資 金 ，利 用 后 四 種 方 式 籌 措 的 資 金 為 負 債 資 金 。 （ 1） 權 益 資 金 和 借 入 資 金 權 益 資 金 ： 企 業(yè) 股 東 提 供 的 資 金 借 入 資 金 ： 債 權 人 提 供 的 資 金 （ 2） 長 期

11、 資 金 和 短 期 資 金 長 期 資 金 ： 5年 以 上 的 借 款 短 期 資 金 ： 一 年 內 要 歸 還 的 短 期 借 款 1、 吸 收 直 接 投 資 2、 普 通 股 籌 資 3、 發(fā) 行 優(yōu) 先 股 通 過 吸 收 國 家 直 接 投 資 ， 形 成 國 家 資 本 金 ； 通 過 吸 收 企 業(yè) 、 事 業(yè) 等 法 人 單 位 的 直 接 投 資 ，形 成 法 人 資 本 金 ； 通 過 吸 收 城 鄉(xiāng) 居 民 和 企 業(yè) 內 部 職 工 的 直 接 投資 ， 形 成 個 人 資 本 金 ； 通 過 吸 收 外 國 投 資 者 和 我 國 港 澳 臺 地 區(qū) 投 資者

12、的 直 接 投 資 ， 形 成 外 商 資 本 金 。 現 金 投 資 實 物 投 資 工 業(yè) 產 權 投 資 土 地 使 用 權 投 資 優(yōu) 點 ： （ 1） 能 提 高 企 業(yè) 的 資 信 程 度 和 借 款 能 力 ， 減 少 財 務風 險 ； （ 2） 吸 收 投 資 不 僅 可 以 籌 集 現 金 ， 而 且 可 以 直 接 獲得 先 進 的 設 備 和 技 術 ， 有 助 于 企 業(yè) 盡 快 形 成 生 產 能力 。缺 點 ： （ 1） 由 于 沒 有 以 證 券 為 媒 介 ， 產 權 關 系 有 時 不 夠 明晰 ， 也 不 便 于 產 權 的 轉 移 變 動 ； （ 2） 容

13、 易 分 散 企 業(yè) 的 控 制 權 容 易 分 散 ， 資 金 成 本 也較 高 。 普 通 股 特 征 （ 普 通 股 股 東 權 利 ） ： 出 席 股 東 大 會 ； 股 份 轉 讓 ； 參 與 股 利 分 配 ；查 賬 ； 其 他 。種 類 ： 記 名 與 不 記 名 股 ； 面 值 股 與 無 面 值 股 ； 國家 股 、 法 人 股 、 個 人 股 等 ； A股 、 B股 、 H股與 N股 等 。 優(yōu) 點 ： 資 本 的 永 久 性 ， 實 力 ， 提 高 舉 債 能力 ； 無 固 定 股 利 負 擔 ， 籌 資 風 險 小 ； 易 吸收 資 金 。 缺 點 ： 籌 資 成 本

14、較 高 ； 股 利 不 具 抵 稅 作 用 ；籌 資 手 續(xù) 復 雜 ； 新 股 東 增 加 影 響 公 司 的 控制 權 。 總 特 點籌 集 的 資 金 具 有 使 用 上 的 時 間 性 ， 需 到 期償 還 ； 不 論 企 業(yè) 經 營 好 壞 ， 需 固 定 制 服 債務 利 息 ， 形 成 企 業(yè) 的 固 定 利 息 負 擔 ； 但 資金 成 本 一 般 比 普 通 股 低 ， 而 且 不 會 分 散 投資 者 對 企 業(yè) 的 控 制 權 。 種 類 ：固 定 資 產 投 資 借 款 ； 更 新 改 造 貸 款 ； 科 技開 發(fā) 和 新 產 品 試 制 借 款政 策 性 與 商 業(yè)

15、性 借 款 ；信 用 貸 款 與 抵 押 借 款 。 借 款 條 件 ： 優(yōu) 點 ：籌 資 速 度 快 ；借 款 靈 活 性 較 大 ；借 款 資 金 成 本 較 低 。 缺 點 ：籌 資 數 額 不 可 能 很 多 ；在 借 款 合 同 中 銀 行 提 出 的 限 制 性 條 款 比 較 多 ，約 束 了 企 業(yè) 的 生 產 經 營 和 借 款 的 作 用 。 應 付 賬 款 預 收 賬 款 應 付 票 據 種 類記 名 與 不 記 名 ；可 轉 換 與 不 可 轉 換 ；抵 押 債 券 ； 與 信 用 債 券 ；固 定 利 率 債 與 浮 動 利 率 債 ；上 市 與 非 上 市 債 ；

16、到 期 一 次 與 分 期 債 ； 收益 公 司 債 ； 附 認 股 權 債 ； 附 屬 信 用 債 券 。 優(yōu) 點 ：債 券 資 本 成 本 低 ；能 為 股 東 帶 來 杠 桿 效 益 ；有 利 于 保 障 股 東 對 公 司 的 控 制 權 ；企 業(yè) 可 主 動 調 整 其 資 本 結 構 。 缺 點 :風 險 較 大 ；發(fā) 行 債 券 籌 資 要 受 到 一 定 的 限 制 ；會 影 響 公 司 的 再 籌 資 能 力 ， 所 以 籌 資 數 量有 限 。 融 資 租 賃 是 由 出 租 人 （ 租 賃 公 司 ） 按 照 承 租人 （ 承 租 企 業(yè) ） 的 要 求 融 資 購 買

17、設 備 ， 并 在契 約 或 合 同 規(guī) 定 的 較 長 時 期 內 提 供 給 承 租 人使 用 的 信 用 業(yè) 務 。 經 營 租 賃 是 出 租 人 向 承 租 人 提 供 租 賃 設 備 ，并 提 供 設 備 維 修 和 人 員 培 訓 等 服 務 性 業(yè) 務 的租 賃 形 式 。 股 利 分 配 決 策 是 指 在 公 司 賺 得 的 利 潤 中 ， 有多 少 作 為 股 利 發(fā) 給 股 東 ， 有 多 少 留 在 公 司 作為 再 投 資 。股 利 分 配 決 策 受 多 種 因 素 的 影 響 ：稅 法 對 股 利 和 出 售 股 票 收 益 的 不 同 處 理未 來 公 司 的

18、 投 資 機 會各 種 資 金 來 源 及 成 本股 東 對 當 期 收 入 和 未 來 收 入 的 相 對 偏 好 總資產100萬元130萬元企業(yè)的經營過程債權人40萬元投資人60萬元啤酒存貨100萬元銷售收入150萬元投資借款購買銷售利潤40萬元扣除采購成本及期間費用10萬元分紅 10萬元留存收益30萬元本過程是基于流通企業(yè)角度編制 一 、 財 務 報 表概 述 財 務 報 表資 產 負 債 表 利 潤 表 現 金 流 量 表 資 產 負 債 所 有 者 權 益財 務 狀 況 經 營 成 果 現 金 流 量 收 入 成 本 費 用 利 潤 現 金 流 入 現 金 流 出 主 要 財 務 報

19、 表資 產 負 債 表 ： 企 業(yè) 的 錢 從 哪 里 來 ； 企 業(yè) 把 這些 資 金 投 資 在 哪 種 資 產 上 。損 益 表 ： 各 類 成 本 的 結 構 以 及 利 潤 的 水 平 ?，F 金 流 量 表 ： 運 營 、 理 財 、 投 資 等 三 種 活 動的 現 金 流 入 和 流 出 狀 況 。 三 大 報 表 是 個 整 體 ， 個 別 拆 開 來 看 都 無法 看 到 完 整 的 企 業(yè) 經 營 的 結 果 。 理 解 企 業(yè) 財 務 報 表 能 夠 幫 助 我 們 了 解 企 業(yè) 以 前 、 現 在 和 未 來 的 發(fā)展 狀 況 準 確 分 析 企 業(yè) 目 前 存 在

20、的 困 難 采 取 有 效 的 措 施 ， 去 解 決 企 業(yè) 所面 臨 的 難 題 預 測 經 營 決 策 將 會 給 企 業(yè) 帶 來 何種 財 務 上 的 影 響 二 、 資 產 負 債 表資 產 負 債 表 是 反 映 企 業(yè) 某 一 特 定 日 期 （ 月 末 、季 末 、 半 年 末 、 年 末 ） 財 務 狀 況 的 會 計 表 。企 業(yè) 所 掌 握 的 資 產 總 額 及 結 構 ；企 業(yè) 在 資 產 、 負 債 的 構 成 比 例 方 面 是 否 合 理 ；所 有 者 的 權 益 及 結 構 ；企 業(yè) 的 財 務 趨 向 ；1.通 過 前 后 期 資 產 負 債 表 的 對 比

21、 ， 可 以 從 企 業(yè)資 產 、 負 債 的 結 構 變 化 中 ， 分 析 企 業(yè) 經 營 管理 工 作 的 績 效 。 流動資產其他資產流動負債長期負債所有者權益（凈資產）2、 資 產 負 債 表 結 構資產 債權人股東資 產 = 負 債 + 所 有 者 權 益資 金 的 占 用 資 金 的 來 源固定資產長期投資 三 、 利 潤 表 企 業(yè) 的 盈 虧 狀 況 利 潤 表 又 稱 損 益 表 ， 是 反 映 會 計 主 體 一 定 期間 生 產 經 營 成 果 （ 利 潤 或 虧 損 ） 的 會 計 報 表 ，用 來 解 釋 企 業(yè) 的 利 潤 是 如 何 產 生 的 。 利 潤 表

22、記 載 企 業(yè) 在 一 定 時 期 內 收 入 、 成 本 費用 和 非 經 營 性 的 損 益 ， 從 中 可 以 看 出 企 業(yè) 產生 的 凈 利 潤 、 今 后 的 發(fā) 展 趨 勢 及 獲 利 能 力 。 利 潤 = 收 入 成 本 費 用損 益 表 遵 循 的 會 計 等 式 ： 企 業(yè) 利 潤 池 收 入成 本費 用 如 果 收 入 大 于 成 本 費 用 ， 就 會 形 成 企 業(yè) 的 利 潤如 果 收 入 小 于 成 本 費 用 ， 就 會 使 企 業(yè) 發(fā) 生 虧 損利 潤虧 損 一 、 收 入企 業(yè) 在 銷 售 商 品 、 提 供 服 務 、 讓 渡 資 產 使 用 權 等日

23、常 活 動 中 所 形 成 的 經 濟 利 益 的 總 流 入 。二 、 費 用企 業(yè) 為 銷 售 商 品 、 提 供 服 務 等 日 常 活 動 中 所 形 成的 經 濟 利 潤 的 總 流 出 。三 、 利 潤指 企 業(yè) 一 定 期 間 的 經 營 成 果 表 3： 損 益 表 與 企 業(yè) 的 基 本 活 動 利 潤 表 的 作 用 （ 1） 利 潤 表 反 映 企 業(yè) 在 一 定 期 間 的 經 營 成 果 的會 計 報 表 。 （ 2） 可 用 于 分 析 、 評 價 企 業(yè) 的 獲 利 能 力（ 3） 可 以 幫 助 判 斷 企 業(yè) 的 價 值（ 4） 預 測 企 業(yè) 未 來 的 盈

24、 利 趨 勢 ；（ 5） 可 用 于 反 映 企 業(yè) 實 現 利 潤 的 分 配 情 況 ， 以利 于 企 業(yè) 擴 大 經 營 規(guī) 模 ， 增 大 后 期 盈 利 的 能力 。 四 、 現 金 流 量 表 企 業(yè) 的 資 金 走 向 反 映 在 一 定 會 計 期 間 內 企 業(yè) 現 金 和 現 金等 價 物 流 入 和 流 出 的 報 表 ， 體 現 了 企 業(yè)資 產 的 流 動 性 。 企 業(yè) 的 血 液 ， 貫 穿 企 業(yè) 經 營 的 全 過 程 中 以 收 付 實 現 制 作 為 記 錄 原 則 現 金 凈 流 量 = 現 金 流 入 現 金 流 出現 金 流 量 表 遵 循 的 會

25、計 等 式 ： 1 現 金 及 現 金 等 價 物 現 金 流 量 表 中 的 “ 現 金 ” ， 是 指 企 業(yè) 的 庫存 現 金 以 及 可 以 隨 時 用 于 支 付 的 存 款 ， 包括 現 金 、 可 以 隨 時 用 于 支 付 的 銀 行 存 款 和其 他 貨 幣 資 金 。 一 項 投 資 被 確 認 為 現 金 等 價 物 必 須 同 時 具備 四 個 條 件 ： 期 限 短 、 流 動 性 強 、 易 于 轉換 為 已 知 金 額 現 金 、 價 值 變 動 風 險 小 。 2 現 金 流 量 現 金 流 量 是 指 企 業(yè) 一 定 時 期 的 現 金 和 現金 等 價 物

26、的 流 入 和 流 出 的 數 量 。3 現 金 流 量 的 分 類 在 現 金 流 量 表 中 ， 將 現 金 流 量 分 為 三 大類 ：經 營 活 動 現 金 流 量投 資 活 動 現 金 流 量籌 資 活 動 現 金 流 量 4 現 金 流 量 表 現 金 流 量 表 是 反 映 企 業(yè) 在 一 定 會 計 期 內有 關 現 金 和 現 金 等 價 物 的 流 入 和 流 出 信息 的 報 表 。 現 金 流 量 表 的 內 容 概 括 起 來 主 要 是 回 答以 下 三 個 問 題 ： （ 1） 本 期 現 金 從 何 而 來 （ 2） 本 期 的 現 金 用 向 何 方 （ 3）

27、 現 金 余 額 發(fā) 生 了 什 么 變 化 表 5： 現 金 流 量 表 與 企 業(yè) 的 基 本 活 動 資 產 負 債 表利 潤 表 現 金 流 量 表凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應付利潤分別進入資產負債表的權益和負債凈利潤經過現金性和非現金性相關調整，得出經營性現金凈流量現金凈流量反映資產負債表中貨幣資金的變化情況五 、 三 大 財 務 報 表 之 間 的 關 系 凈 利 潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關閉經營性現金流企業(yè)經營困難企業(yè)經營困難企業(yè)運營正常，自身能夠產生經營現金流入，企業(yè)的實現長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經營現金流入，說明盈利質量不佳，需要外部融資來補充自身的現金不

28、足。企業(yè)應加強內部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經營現金流入，能夠確保生產銷售的正常進行，應重點提高產品的盈利能力，如降低成本，提高產品價格，加大市場投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機能，持續(xù)虧損，經營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產清算的局面。 一 、 財 務 分 析 的 方 法比 率 分 析 法趨 勢 分 析 法比 較 分 析 法因 素 分 析 法 產 量 X單 耗 X單 價 =材 料 費 用 計 劃 ： 100X8X5=4000 (1)第 一 次 替 代 ： 110X8X5=4400 (2)第 二 次 替

29、 代 ： 110X7X5=3850 (3)第 三 次 替 代 ： 110X7X6=4620 (4)產 量 變 動 影 響 ： (2)-(1) 4400-4000=400單 耗 變 動 影 響 ： (3)-(2) 3850-4400=-550單 價 變 動 影 響 ： (4)-(3) 4620-3850=770預 計 ： 100X8X5=4000(元 )實 際 ： 110X7X6=4620(元 ) 會 計 報 表 不 反 映 通 脹 影 響 和 物 價 變 動 影 響資 產 計 價 不 反 映 現 行 市 價 或 變 現 價 值 可 能 夸 大 費 用 和 負 債 少 計 收 益 和 資 產企

30、業(yè) 采 用 不 同 的 會 計 政 策 和 會 計 估 計 會 計 報 表 本 身 真 實 性 的 影 響 一 、 流 動 性 分 析 或 稱 短 期 償 債 能 力 比 率二 、 長 期 償 債 能 力 比 率三 、 企 業(yè) 營 運 能 力 比 率四 、 企 業(yè) 盈 利 能 力 比 率五 、 發(fā) 展 能 力 比 率 1、 流 動 比 率定 義 ： 是 指 流 動 資 產 與 流 動 負 債 的 比 率 ， 它 表 明 企業(yè) 每 一 貨 幣 單 位 的 流 動 負 債 有 多 少 流 動 資 產 作償 還 的 保 證 。計 算 公 式 ： 流 動 比 率 =流 動 資 產 /流 動 負 債說

31、明 ： 一 般 ， 流 動 比 率 越 高 ， 說 明 企 業(yè) 短 期 償 債 能力 越 強 。 但 流 動 比 率 過 高 并 不 好 ， 只 說 明 企 業(yè)的 流 動 資 產 占 用 過 多 ， 將 影 響 企 業(yè) 的 資 金 使 用效 率 和 獲 利 能 力 。 流 動 比 率 為 2： 1比 較 適 宜 。小 于 1是 一 個 警 告 信 號 ， 說 明 企 業(yè) 有 可 能 無 法及 時 償 還 即 將 到 期 的 債 務 。 2、 速 動 比 率定 義 ： 是 指 企 業(yè) 速 動 資 產 與 流 動 負 債 的 比 率 ， 它用 于 衡 量 企 業(yè) 流 動 資 產 中 可 以 立 即

32、 用 于 償 付 流動 負 債 的 能 力 。計 算 公 式 ： 速 動 比 率 =速 動 資 產 /流 動 負 債 速 動 資 產 =流 動 資 產 存 貨 預 付 帳 款 待 攤 費 用說 明 ： 速 動 比 率 可 作 為 流 動 比 率 的 輔 助 指 標 。 一 般 ，企 業(yè) 的 速 動 比 率 為 1： 1比 較 適 宜 。 如 果 速 動 比率 過 低 ， 說 明 企 業(yè) 短 期 償 債 能 力 存 在 問 題 ， 如果 速 動 比 率 過 高 ， 特 別 是 貨 幣 資 金 占 用 較 大 ，會 降 低 企 業(yè) 的 效 益 。 3、 現 金 比 率定 義 ： 是 指 企 業(yè) 現

33、 金 類 資 產 與 流 動 負 債 的 比 率 ， 它反 映 企 業(yè) 直 接 償 付 債 務 的 能 力 。 現 金 類 資 產 包括 貨 幣 資 金 與 現 金 等 價 物 （ 短 期 投 資 ） 。計 算 公 式 ： 現 金 比 率 =（ 現 金 現 金 等 價 物 ） /流 動 負 債 =（ 現 金 短 期 投 資 ） /流 動 負 債說 明 ： 現 金 比 率 反 映 了 企 業(yè) 的 直 接 支 付 能 力 ， 債 權 人偏 愛 較 高 的 現 金 比 率 企 業(yè) ， 而 現 金 比 率 過 高 ，特 別 是 貨 幣 資 金 占 用 較 大 ， 會 降 低 企 業(yè) 的 效 益 。 影

34、 響 長 期 償 債 能 力 的 主 要 因 素 有 ： 必 須 以 權 益 資 本 為 基 礎 必 須 以 長 期 資 產 為 物 質 保 證 長 期 償 債 能 力 與 獲 利 能 力 密 切 相 關（ 一 ） 資 產 負 債 率 、 產 權 比 率 和 權 益 乘 數 1、 公 式 ： 資 產 負 債 率 =負 債 /資 產 表 明 企 業(yè) 資 產 總 額 中 ， 債 權 人 提 供 資 金 所 占的 比 重 以 及 企 業(yè) 資 產 對 債 權 人 權 益 保 障 程 度 。 產 權 比 率 =負 債 /所 有 者 權 益 反 映 企 業(yè) 投 資 者 對 債 權 人 權 益 的 保 障

35、程 度 。 權 益 乘 數 =資 產 /所 有 者 權 益 2、 共 同 的 功 能 ： （ 1） 反 映 企 業(yè) 的 長 期 償 債 能 力 （ 2） 反 映 企 業(yè) 的 資 本 結 構3、 三 者 之 間 的 關 系 產 權 比 率 =負 債 /所 有 者 權 益 =負 債 /（ 資 產 負 債 ） =資 產 負 債 率 /（ 1-資 產 負 債 率 ） 權 益 乘 數 =資 產 /所 有 者 權 益 =資 產 /（ 資 產 負 債 ） =1/（ 1資 產 負 債 率 ） 4、 資 產 負 債 率 對 信 息 使 用 者 的 影 響 對 于 債 權 人 ： 反 映 企 業(yè) 資 產 對 負

36、債 的 擔 保 能 力。 比 率 越 小 ， 債 權 人 借 貸 的 風 險 越 小 ； 比 率 越大 ， 資 產 對 負 債 的 擔 保 力 不 足 ， 債 權 人 收 不 回借 貸 本 息 的 可 能 性 越 大 。 希 望 比 率 越 低 越 好 對 于 所 有 者 ： 一 定 的 資 產 負 債 率 可 以 帶 來 財 務杠 桿 收 益 。 對 于 企 業(yè) 管 理 當 局 ： 追 求 合 理 的 資 產 負 債 率 ，提 高 資 金 的 利 用 水 平 ， 保 持 良 好 的 償 債 能 力 。希 望 實 現 風 險 與 收 益 的 最 佳 組 合 。 5、 指 標 的 運 用 結 合

37、 營 業(yè) 周 期 ： 周 期 短 的 企 業(yè) ， 資 產 周 轉 快 、變 現 能 力 強 ， 可 適 當 擴 大 負 債 規(guī) 模 ， 維 持 較 高的 負 債 率 。 結 合 企 業(yè) 經 營 狀 況 ： 處 于 興 旺 期 可 維 持 較 高 負債 水 平 。 結 合 宏 觀 經 濟 環(huán) 境 ： 市 場 利 率 較 低 或 預 計 貸 款利 率 將 上 升 時 ， 可 適 當 擴 大 負 債 規(guī) 模 。 結 合 資 產 構 成 ： 資 產 總 額 中 流 動 資 產 所 占 比 重大 的 企 業(yè) ， 不 能 支 付 到 期 債 務 的 風 險 較 小 ， 負債 率 可 適 當 高 些 。 （

38、 二 ） 利 息 保 障 倍 數定 義 ： 又 稱 為 已 獲 利 息 倍 數 產 權 比 率 ， 是 指 企 業(yè) 生 產經 營 所 獲 得 的 稅 前 利 潤 及 利 息 費 用 之 和 與 利 息費 用 的 比 率 ， 是 衡 量 企 業(yè) 償 付 利 息 的 能 力 。計 算 公 式 ： 利 息 保 障 倍 數 =息 稅 前 利 潤 /利 息 費 用 說 明 ： 利 息 保 障 倍 數 越 多 ， 表 明 企 業(yè) 支 付 負 債 利 息的 能 力 越 強 。 債 權 人 通 過 此 比 率 的 分 析 ， 可 衡量 獲 得 利 息 及 收 回 本 金 的 安 全 程 度 。 在 利 用 該

39、 指 標 評 價 企 業(yè) 償 付 利 息 的 能 力 時 ，應 以 倍 數 較 低 的 年 度 為 評 價 標 準 。 ABC公 司 2010年 12月 31日 的 資 產 負 債 表 和 截止 2010年 12月 31日 的 損 益 表 及 現 金 流 量 表 如下 ： 2010 2009資 產 現 金 應 收 賬 款 存 貨 預 付 賬 款 固 定 資 產 累 計 折 舊資 產 總 計 500009200001300000400002000000（ 200000）4110000 28000072000085000060000400000（ 100000）2190000資 產 負 債 表 （

40、 單 位 ： 元 ） 2010 2009負 債 和 股 東 權 益 應 付 賬 款 應 付 所 得 稅 預 提 費 用 應 付 債 券 普 通 股 股 本 留 存 收 益負 債 和 股 東 權 益 合 計 49000015000060000165000010600007000004110000 44000040000500002000009600005000002190000 三、營運能力指標分析貨 幣 資 金 周 轉 天 數應 收 帳 款 周 轉 天 數存 貨 周 轉 天 數流 動 資 產 周 轉 率固 定 資 產 周 轉 率總 資 產 周 轉 率營運能力指標 流動資產周轉率流 動 資 產

41、周 轉 率 越 高 ， 資 產 周 轉 速 度 就 越 快 ， 能 夠 相對 節(jié) 約 流 動 資 金 投 入 ， 增 強 企 業(yè) 的 盈 利 能 力 ， 提 高 企 業(yè) 的短 期 償 債 能 力 。 如 果 周 轉 速 度 過 低 ， 會 形 成 資 產 的 浪 費 ，使 企 業(yè) 的 現 金 過 多 的 占 用 在 存 貨 、 應 收 帳 款 等 非 現 金 資 產上 ， 變 現 速 度 慢 ， 影 響 企 業(yè) 資 產 的 流 動 性 及 償 債 能 力。流 動 資 產 周 轉 率 比 較 高 ， 說 明 企 業(yè) 在 以 下 四個 方 面 全 部 或 某 幾 項 做 的 比 較 好 ： 快 速

42、 增 長 的 銷 售 收 入 合 理 的 貨 幣 資 金 存 量 應 收 帳 款 管 理 比 較 好 ， 貨 款 回 收 速 度 快 存 貨 周 轉 速 度 快 銷售收入平均流動資產= 貨幣資金周轉天數存貨周轉天數 對 流 動 資 產 周 轉 率 分 析 的 重 要 補 充 反 映 企 業(yè) 最 重 要 的 三 項 流 動 資 產 的使 用 效 率 三 項 指 標 的 變 化 會 導 致 流 動 資 產 周轉 率 發(fā) 生 相 應 的 變 化 其 管 理 水 平 的 高 低 直 接 影 響 企 業(yè) 的盈 利 能 力 及 償 債 能 力應收帳款周轉天數 計 算 分 析 應 收 帳 款 周 轉 天 數

43、 的 目 的 ， 在 于 促 進 企 業(yè)通 過 制 定 合 理 賒 銷 政 策 ， 嚴 格 購 銷 合 同 管 理 、 及 時結 算 貨 款 等 途 徑 ， 加 強 應 收 帳 款 的 前 中 后 期 管 理 ，加 快 應 收 帳 款 回 收 速 度 存 貨 周 轉 速 度 的 快 慢 ， 能 夠 反 映 出 企 業(yè) 采 購 、 儲 存 、生 產 、 銷 售 各 環(huán) 節(jié) 管 理 工 作 的 好 壞 營運能力指標分析v 如 果 企 業(yè) 形 成 應 收 帳 款 ， 意 味 著 企 業(yè) 提 前 交 稅 ，而 稅 金 都 是 以 現 金 方 式 支 付 ， 這 會 影 響 企 業(yè) 的經 營 性 現 金

44、 流 減 少 ， 從 而 影 響 企 業(yè) 的 資 金 周 轉速 度 減 慢v 如 果 因 為 應 收 帳 款 和 存 貨 的 增 加 導 致 企 業(yè) 經 營現 金 流 為 負 數 ， 企 業(yè) 就 要 通 過 銀 行 貸 款 來 補 充經 營 中 短 缺 的 現 金 ， 企 業(yè) 負 債 增 加 ， 同 時 需 要支 付 相 應 的 利 息 費 用 ， 導 致 企 業(yè) 償 債 風 險 加 大 ，減 弱 企 業(yè) 的 盈 利 能 力 固定資產周轉率固 定 資 產 周 轉 率 高 ， 表 明 企 業(yè) 固 定 資 產 投 資得 當 ， 固 定 資 產 結 構 合 理 ， 能 夠 充 分 發(fā) 揮 效 率 。

45、反 之 ， 則 表 明 固 定 資 產 使 用 效 率 不 高 ， 提 供 的 生產 成 果 不 多 ， 企 業(yè) 的 運 營 能 力 不 強 。如何提高固定資產周轉率 規(guī) 模 得 當規(guī) 模 太 大 ： 造 成 設 備 閑 置 ， 形 成 資 產 浪 費 規(guī) 模 過 小 ： 生 產 能 力 小 ， 形 不 成 規(guī) 模 效 益 結 構 合 理生 產 性 和 非 生 產 性 的 固 定 資 產 結 構 合 理 有 效銷售收入平均固定資產= 總資產周轉率 綜 合 評 價 企 業(yè) 全 部 資 產 經 營 質 量 和 利 用效 率 的 重 要 指 標 反 映 出 企 業(yè) 單 位 資 產 創(chuàng) 造 的 銷 售

46、 收 入 體 現 企 業(yè) 在 一 定 期 間 全 部 資 產 從 投 入 到產 出 周 而 復 始 的 流 轉 速 度 銷售收入平均總資產= v 在 企 業(yè) 盈 利 能 力 較 高 的 前 提 下 ， 通 過 適 當 降 低 產品 售 價 ， 提 高 銷 售 量 ， 加 快 資 金 的 周 轉 速 度 ， 從而 提 高 企 業(yè) 總 資 產 周 轉 率 ， 提 高 企 業(yè) 盈 利 能 力v 在 企 業(yè) 資 產 規(guī) 模 不 變 ， 生 產 效 率 不 變 的 情 況 下 ，通 過 提 高 產 品 銷 售 價 格 ， 增 加 銷 售 收 入 ， 可 以 提高 企 業(yè) 總 資 產 周 轉 率v 企 業(yè)

47、 通 過 處 置 閑 置 的 固 定 資 產 ， 減 小 資 產 規(guī) 模 ，也 會 提 高 企 業(yè) 的 總 資 產 周 轉 率v 在 企 業(yè) 資 產 規(guī) 模 不 變 時 ， 通 過 提 高 生 產 效 率 ， 提高 產 能 利 用 率 ， 從 而 達 到 提 高 企 業(yè) 總 資 產 周 轉 率的 目 的提高企業(yè)的總資產周轉率 銷 售 毛 利 率銷 售 利 潤 率凈 資 產 收 益 率盈利能力指標四、盈利能力指標分析 銷售毛利率銷售利潤率 指 標 表 示 銷 售 收 入 的 收 益 水 平 指 標 的 變 化 反 映 企 業(yè) 經 營 理 財 狀 況的 穩(wěn) 定 性 、 面 臨 的 危 險 或 可

48、能 出 現的 轉 機v 盈 利 是 企 業(yè) 內 部 產 生 的 資 金 ， 是 企 業(yè) 發(fā) 展 所 需資 金 的 重 要 來 源v 銷 售 毛 利 率 是 企 業(yè) 是 銷 售 凈 利 率 的 最 初 基 礎 ，沒 有 足 夠 大 的 銷 售 毛 利 率 便 不 能 形 成 盈 利v 銷 售 利 潤 率 可 以 分 解 成 為 銷 售 毛 利 率 、 銷 售 費用 率 、 管 理 費 用 率 、 財 務 費 用 率 等 指 標 進 行 分析 ， 判 斷 企 業(yè) 目 前 存 在 的 問 題 凈資產收益率 評 價 企 業(yè) 投 資 者 投 入 企 業(yè) 的 資 本 獲 取 凈 收益 的 能 力 反 映

49、企 業(yè) 持 續(xù) 收 益 的 能 力 ， 該 指 標 如 果 持續(xù) 增 長 ， 說 明 企 業(yè) 的 盈 利 能 力 持 續(xù) 提 高 ，如 果 該 指 標 降 低 ， 可 能 并 非 是 企 業(yè) 的 盈 利減 少 影 響 ， 是 由 于 其 他 的 一 些 相 關 因 素 導致 該 指 標 降 低 ， 比 如 ： 增 發(fā) 股 票 ， 接 受 捐贈 等 100%凈利潤平均凈資產= v 該 指 標 在 我 國 評 價 上 市 公 司 業(yè) 績 綜 合 指標 的 排 序 中 居 于 首 位v 一 般 認 為 ， 企 業(yè) 凈 資 產 收 益 率 越 高 ， 企業(yè) 的 運 營 效 益 越 好 ， 對 投 資

50、者 、 債 權 人的 保 證 程 度 越 高 。v 對 該 指 標 的 綜 合 對 比 分 析 ， 可 以 看 出 企業(yè) 獲 利 能 力 在 同 行 業(yè) 中 所 處 的 地 位 ， 以及 與 同 類 企 業(yè) 的 差 異 水 平 發(fā) 展 能 力 是 企 業(yè) 在 生 產 能 力 的 基 礎 上 擴 大 規(guī)模 、 壯 大 實 力 的 潛 在 能 力 。（ 1） 銷 售 增 長 率 ： 衡 量 企 業(yè) 經 營 狀 況 和 市 場占 有 能 力 、 預 測 企 業(yè) 經 營 業(yè) 務 拓 展 趨 勢 的 重要 標 志 。銷 售 增 長 率 =本 年 銷 售 增 長 額 /上 年 銷 售 額（ 2） 資 本

51、積 累 率 ： 即 股 東 權 益 增 長 率資 本 積 累 率 =本 年 所 有 者 權 益 增 長 額 /年 初 所有 者 權 益 （ 3） 總 資 產 增 產 率 ： 反 映 本 期 資 產 規(guī) 模 的 增長 情 況總 資 產 增 產 率 =本 年 總 資 產 增 長 額 /年 初 資 產總 額本 年 所 有 者 權 益 增 長 額 =年 末 資 產 總 額 -年 初資 產 總 額(4)三 年 資 本 平 均 增 長 率 ： 一 定 程 度 反 映 企 業(yè)企 業(yè) 的 持 續(xù) 發(fā) 展 水 平 和 發(fā) 展 趨 勢三 年 資 本 平 均 增 長 率 = （ 年 末 所 有 者 權 益 三 年

52、前 末 所 有 者 權 益 ） 1/3 - 1） 100% （ 5） 三 年 銷 售 平 均 增 長 率 體 現 企 業(yè) 的 持 續(xù) 發(fā)展 態(tài) 勢 和 市 場 擴 展 能 力三 年 銷 售 平 均 增 長 率 =（ （ 當 年 主 營 業(yè) 務 收入 總 額 /三 年 前 主 營 業(yè) 務 收 入 總 額 ） 1/3 1） 100% ABC公 司 2010年 12月 31日 的 資 產 負 債 表 和 截止 2010年 12月 31日 的 損 益 表 及 現 金 流 量 表 如下 ： 2010 2009資 產 現 金 應 收 賬 款 存 貨 預 付 賬 款 固 定 資 產 累 計 折 舊資 產 總

53、 計 500009200001300000400002000000（ 200000）4110000 28000072000085000060000400000（ 100000）2190000資 產 負 債 表 （ 單 位 ： 元 ） 2010 2009負 債 和 股 東 權 益 應 付 賬 款 應 付 所 得 稅 預 提 費 用 應 付 債 券 普 通 股 股 本 留 存 收 益負 債 和 股 東 權 益 合 計 49000015000060000165000010600007000004110000 44000040000500002000009600005000002190000 損 益

54、表2010年 支 付 現 金 股 利 490000元 現 金 流 量 表 ABC公 司 總 經 理 不 能 理 解 為 什 么 公 司 在 償 付當 期 債 務 方 面 存 在 困 難 ， 他 注 意 到 企 業(yè) 經 營是 不 錯 的 ， 因 為 銷 售 收 入 不 止 翻 了 一 番 ， 而且 公 司 2010年 獲 得 的 利 潤 為 690 000元 。 要 求： （ 1） 如 何 對 總 經 理 作 出 一 個 合 理 的 解 釋 ？ （ 2） 計 算 下 列 關 于 2010年 償 債 能 力 指 標 。 流動 比 率 、 速 動 比 率 、 現 金 比 率 、 資 產 負 債 率、

55、 利 息 保 障 倍 數 、 債 務 保 障 率 。 （ 3） 計 算 下 列 獲 利 能 力 指 標 。 資 產 收 益 率、 所 有 者 權 益 收 益 率 （ 4） 計 算 下 列 現 金 流 量 財 務 比 率 指 標 。 現金 股 利 保 障 倍 數 。 （ 5） 對 ABC公 司 財 務 狀 況 發(fā) 表 你 的 意 見 。 （ 一 ） 可 對 總 經 理 作 如 下 解 釋 收 入 和 利 潤 是 依 據 權 責 發(fā) 生 制 確 定 的 。因 此 ， 不 能 直 接 的 收 入 和 利 潤 額 的 多 少作 為 判 斷 公 司 償 付 當 期 債 務 的 標 準 。 根 據 ABC

56、公 司 現 金 流 量 表 可 知 ： 經 營 活動 產 生 的 現 金 凈 流 量 為 32萬 元 ， 投 資 活動 現 金 凈 流 出 160萬 元 ， 籌 資 活 動 產 生 的現 金 凈 流 量 105萬 元 ， 三 個 活 動 最 終 使ABC公 司 本 年 度 現 金 凈 流 出 23萬 元 。 （ 二 ） 公 司 2010年 償 債 能 力 指 標說 明 ： 現 金 比 率 現 金 資 產 流 動 負 債 （ 三 ） 公 司 2010年 獲 利 能 力 指 標1 資 產 收 益 率2 凈 資 產 收 益 率 （ 所 有 者 權 益 收 益 率 ）%9.212/)411219 69

57、 （平 均 資 產凈 利 潤資 產 收 益 率 （ 四 ） 現 金 流 量 財 務 比 率 指 標說 明 ：現 金 股 利 保 障 倍 數 經 營 活 動 現 金 凈 流 量 股 利營 運 指 數 經 營 活 動 現 金 凈 流 量 經 營 所 得 現 金經 營 所 得 現 金 是 指 經 營 活 動 凈 收 益 與 非 付 現 費 用 之 和 。經 營 所 得 現 金 =凈 收 益 非 經 營 收 益 非 付 現 費 用 營 運 指 數 反 映 企 業(yè) 營 運 管 理 的 水 平 和 收 益 的 質量 。 營 運 指 數 等 于 1， 說 明 經 營 所 得 現 金 全 部 實現 ； 營 運

58、 指 數 小 于 1， 說 明 經 營 所 得 現 金 被 營 運資 金 占 用 ； 營 運 指 數 大 于 1， 說 明 一 部 分 營 運 資金 被 收 回 ， 返 回 現 金 狀 態(tài) 。 （ 五 ） ABC公 司 財 務 狀 況 評 價 1 ABC公 司 流 動 比 率 和 速 動 比 率 均 高 于 標準 值 ， 但 結 合 公 司 現 金 流 量 的 分 析 可 知 公司 短 期 償 債 能 力 并 非 很 強 ， 且 存 在 較 大 困難 。 2 ABC公 司 獲 利 能 力 比 較 強 ， 但 營 運 指 數小 于 1， 表 明 公 司 本 期 獲 利 質 量 并 不 高 。 3

59、 ABC公 司 利 息 保 障 倍 數 達 到 10， 如 果ABC公 司 能 夠 提 高 盈 利 質 量 ， 從 長 遠 來 看， 公 司 長 期 償 債 能 力 尚 好 。 4 ABC公 司 資 產 負 債 率 57.18%， 需 要 結 合同 業(yè) 比 較 分 析 判 斷 公 司 債 務 狀 況 。 本 章 結 束 ， 謝 謝 ！ 財 務 預 算 是 一 系 列 專 門 反 映 企 業(yè) 未 來 一 定 期限 內 預 計 財 務 狀 況 和 經 營 成 果 ， 以 及 現 金 收支 等 價 值 指 標 的 各 種 預 算 的 總 稱 。財 務 預 算 是 企 業(yè) 全 面 預 算 的 一 部

60、分 。著 眼 于 企 業(yè) 資 金 的 運 用 、 企 業(yè) 資 金 的 籌 資 活動 ， 并 使 企 業(yè) 合 理 安 排 財 務 結 構 。 全 面 預 算 是 企 業(yè) 一 定 時 期 內 ， 為 了 實 現 目 標， 通 過 科 學 預 測 和 決 策 以 及 廣 泛 的 溝 通 和 協調 所 制 定 的 、 用 數 字 表 格 形 式 反 映 的 、 一 定時 期 內 企 業(yè) 在 生 產 、 經 營 、 采 購 、 銷 售 、 投資 、 籌 資 以 及 財 務 成 果 等 各 個 方 面 的 業(yè) 務 計劃 的 總 稱 。 其 特 點 如 下 ：目 的 性 、 先 進 性 、 定 量 性全 面

61、 性 、 全 員 性 、 全 程 性 長 期 預 算年 度 預 算銷 售 預 算生 產 預 算直 接 材 料 預 算 直 接 人 工 預 算 間 接 費 用 預 算 資 本 預 算管 理 費 用 預 算期 末 存 貨 預 算 營 業(yè) 費 用 預 算產 品 成 本 預 算 預 計 利 潤 表 現 金 預 算預 計 資 產 負 債 表 現 金 預 算 的 內 容 ， 包 括 現 金 收 入 、 現 金 支 出 、 現 金多 余 或 不 足 ， 以 及 多 余 的 利 用 和 不 足 的 籌 措 方 案 。（ 一 ） 銷 售 預 算 。 為 整 個 預 算 的 編 制 起 點 。 因 為 現 金收

62、入 來 源 于 銷 售 。 銷 售 預 算 主 要 包 括 銷 售 量 、 單 價、 銷 售 收 入 等 。表 3-7 M公 司 銷 售 預 算季 度 一 二 三 四 全 年預 計 銷 售 量 （ 件 ）預 計 單 位 售 價 銷 售 收 入 10020020000 15020030000 20020040000 18020036000 630200126000 （ 二 ） 生 產 預 算 。 其 主 要 內 容 包 括 銷 售 量 、 期 初 和 期 末 存 貨 、 生 產 量 。 生 產 量 主 要 由 銷 售 量 決 定 。 預 計 生 產 量 預 計 銷 售 量 預 計 期 末 存 貨

63、 -預 計期 初 存 貨表 3-8 M公 司 生 產 預 算季 度 一 二 三 四 全 年預 計 銷 售 量 （ 件 ）加 ： 預 計 期 末 存 貨合 計減 ： 預 計 期 初 存 貨預 計 生 產 量 1001511510105 1502017015155 2001821820198 1802020018182 6302065010640 （ 三 ） 直 接 材 料 預 算 。 即 材 料 采 購 預 算 。 其 主 要 內 容 有 直 接 材 料的 單 位 產 品 用 量 、 生 產 需 要 量 、 期 初 和 期 末 存 量 ， 預 計 材 料 采購 量 和 采 購 金 額 等 。 預

64、 計 材 料 采 購 量 生 產 需 要 量 期 末 存 量 -期 初 存 量表 3-9 M公 司 直 接 材 料 預 算季 度 一 二 三 四 全 年預 計 生 產 量 （ 件 ）單 位 產 品 材 料 用 量生 產 需 要 量加 ： 預 計 期 末 存 量合 計減 ： 預 計 期 初 存 量 預 計 材 料 采 購 量單 價預 計 采 購 金 額 1051010503101360300106055300 1551015503961946310163658180 1981019803642344396194859740 1821018204002220364185659280 6401064

65、0040068003006500532500 如 同 銷 售 預 算 要 計 算 預 計 現 金 收 入 一 樣 ， 材 料 采 購 預算 也 要 計 算 預 計 現 金 支 出 。 采 購 分 現 購 和 賒 購 。 M公 司 的 現 購 和 賒 購 均 為 50 。本 年 現 金 支 出 本 年 采 購 金 額 支 付 上 年 應 付 賬 款 -年末 應 付 賬 款 32500 2350-4640 30210（ 續(xù) 表 3-9） M公 司 預 計 現 金 支 出季 度 一 二 三 四 全 年支 付 上 期 應 付 賬 款本 期 現 購 支 出現 金 支 出 合 計（ 年 末 應 付 賬 款

66、 ） 235026505000 265040906740 409048708960 487046409510 235027860302104640 （ 四 ） 直 接 人 工 預 算 。 其 主 要 內 容 有 預 計 生 產 量 、 單位 產 品 工 時 、 人 工 總 工 時 、 每 小 時 人 工 成 本 和 人 工總 成 本 。 人 工 成 本 即 工 資 ， 由 現 金 支 付 。表 3-10 M公 司 直 接 人 工 預 算（ 五 ） 制 造 費 用 預 算 （ 見 下 頁 表 3-11）季 度 一 二 三 四 全 年預 計 生 產 量 （ 件 ）單 位 產 品 工 時 （ 小 時 ）人 工 總 工 時 （ 小 時 ）每 小 時 人 工 成 本 （ 元 ）人 工 總 成 本 （ 元 ） 10510105022100 15510155023100 19810198023960 18210182023640 640106400212800 季 度 一 二 三 四 全 年變 動 制 造 費 用 ： 間 接 人 工 間 接 材 料 修 理 費 水 電 費 小 計 105105210