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1、2008.3.28,,風 險 管 理,什么是風險管理,風險管理的必要性,操作風險控制,建立正確的風險投資計劃,2008.3.28,,1、什么是風險管理,風險管理：是經(jīng)濟單位對風險進行識別、衡量分析，并在此基礎上有效地處置和規(guī)避風險，降低由風險帶來地損失。,風險是一種客觀存在的、不可避免的，并在一定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此,只能試圖將風險減小到最低的程度,而不可能完全避免或消除。降低風險的最有效方法就是要意識并認可風險的存在，積極的去面對、去尋找，才能夠有效地控制風險，將風險降低到最小程度。,風險管理從1930年代開始萌芽,風險管理最早起源于美國。,2008.3.28,,2、風險管理的必要性
2、,,,,,,在投資市場如果沒有風險管理的意識，會使資金出現(xiàn)危機，失去贏利的機會。主要體現(xiàn)在以下幾個方面。,,,1. 可以降低投資的風險率 使用風險管理，可以合理有效的調(diào)配資金，把損失降到最低限度，將風險最小化，創(chuàng)造更多的獲利機會。從而達到降低投資風險的目的。,2. 有助于保持良好的投資心態(tài) 這一點至關重要。在資金操作過程中，難免因為失誤而造成資金的虧損。如果能夠合理的控制風險，當出現(xiàn)虧損時有助于保持良好的投資心態(tài)，可以減少情緒慌亂中的盲目操作，降低了連續(xù)虧損的可能性。,規(guī)避風險,2008.3.28,,3、如何轉(zhuǎn)變投資心態(tài)（1）,1、現(xiàn)貨黃金作為一種投資產(chǎn)品，其交易規(guī)則、交易技巧和股票有很大
3、的不同，本身也蘊含著較大風險，需要有一個熟悉、了解的過程。,2、做黃金投資，首先要記住“順勢而為，嚴格止損”，如果做不到順勢交易，投資者必然容易虧損，不能用賭的心態(tài)來做黃金，而是利用市場趨勢的慣性來操作。如果逆市操作，就會加大虧損的概率。,3、黃金投資者還應有控制風險以及止損的概念，否則最好不要盲目操作金市。股票投資者最容易犯的一個錯誤是被套后不果斷止損，從而給了自己一個理由把短線變成長線，最后僅僅是為了讓自己解套，這種做法用來做黃金將會更加危險，很大概率會使得虧損擴大化。,2008.3.28,,3、如何轉(zhuǎn)變投資心態(tài)（2）,4、黃金投資要關注國內(nèi)外政治、經(jīng)濟等領域的重大事件。每次重大事件的背后
4、都醞釀著一次機會。比如，戰(zhàn)爭、災難、利率升降、重大經(jīng)濟決策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，黃金在價格上都會有所表現(xiàn)。但是消息有著太多的不確定性，所以一定要嚴格控制倉位,5、做黃金不要主觀分析行情走勢。交易中，感覺是最不可靠的，每一次錯誤的感覺可能都是致命的錯誤，還不如嚴格按技術(shù)指標操作出現(xiàn)買點就買進，出現(xiàn)賣點就賣出。做到真正的理性而非感性。,6、新入市的投資者一定要堅持日內(nèi)交易、短線操作。這就大幅度降低了黃金投資中的不可控風險。有經(jīng)驗投資者可以選擇中長線進行操作，但是要學會科學，合理的設置自己的止贏止損。,2008.3.28,,4、風險管理的實施（1）,,,,,1,根據(jù)資金狀況訂制合理的操作計劃和方案。
5、 在操作之前根據(jù)資金量大小合理的訂制資金運作的比例，為失誤操作造成的損失留下回旋的空間和機會。,例如： 50，000元的投資金額，根據(jù)澳亞貴金屬投資規(guī)則 計算投資比例如下。 5，000元為保證金投資1手黃金，假設滿倉則為9手，滿倉的20%以下為風險可控制區(qū)。 所以，9手的20%，即2手以下為相對低風險區(qū)。,2008.3.28,,4、風險管理的實施（2）,,,,,,,,,,2,根據(jù)時間條件訂制適宜的操作風格 每個投資者擁有的操作時間是不同的。如果有足夠的時間盯盤，并且具有一定的技術(shù)分析功底，可以通過短線操作獲得更多的收益機會；如果只是有很少的時間關注盤面，不適宜作短線的操作。則需要慎
6、重尋找一個比較可靠的并且趨勢較長的介入點中長線持有，累計獲利較大時再予以出局套現(xiàn)。,全球市場開盤時間與北京時間對應表,2008.3.28,,4、風險管理的實施（3）,.,,,,,3,樹立良好的投資心態(tài) 做任何事情都必須 擁有一個良好的心態(tài)，投資也不例外。心態(tài)平時思路往往比較晰，對行情的波動能夠客觀的看待和分析，才能夠理性操作。,以心平氣和為對，以患得患失為錯 針對交易者對待虧損或者盈利的態(tài)度而言，成熟的投資者無論是虧損還是盈利，都應該做到“不管風吹浪打，勝似閑庭信步”其實，交易的本質(zhì)就是人性和心態(tài)的交鋒。黃金市場中絕大多數(shù)的交易問題均源于身心。在市場和人之間，真正的難點永遠是人。 以知
7、足為對，以貪婪為錯 多數(shù)投資者即使他們的分析水平、技術(shù)方法再高，最終也難免落入失敗的結(jié)局，究其根源是什么呢?是貪婪?？朔澙返闹饕淦魇鞘裁茨?是知足常樂。盈利最大的敵人是貪婪，知足是期貨交易中獲利的要訣。 以等待忍耐為對，以浮躁沖動為錯 看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時機及取勝機會都適合的時候，它才會從草叢中跳出來。成功的交易者具有同樣的特點，絕對不會為交易而交易，只有出現(xiàn)合適的時機，才會采取行動。黃金交易是如此的刺激，交易者必須培養(yǎng)自己的耐心，否則成功是很難的。,2008.3.28,,4、風險管理的實施（4）,.,,,,,4,建立操作紀律并嚴格執(zhí)行 行情每時每刻都在發(fā)生
8、變化，漲跌起伏的行情會使投資者存在僥幸和貪婪的心理，如果沒有建立操作的紀律，帳面盈虧只能隨著行情變化而波動，沒有及時地止贏結(jié)算就沒有形成實際的結(jié)果。起初的獲利也有轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p的可能，會導致操作心態(tài)紊亂，影響客觀理想的分析思維，最終步步退敗。所以制定操作紀律并嚴格執(zhí)行非常重要。,以輕倉為對，以重倉為錯 黃金的保證金制度和價格波動的隨機性決定了交易中倉位控制的重要性，一般以輕倉為宜，因為倉位一旦很重，其心態(tài)也會發(fā)生變化，往往影響正常的的決策判斷和交易策略，從而影響交易結(jié)果。倉位控制是黃金交易中最基礎、最重要的一個環(huán)節(jié)。有投資大師這樣說：真正的投資收益規(guī)則是，倉位影響態(tài)度、態(tài)度影響分析、分析影響決策、
9、決策影響收益。以止損保贏為對，以放任自流為錯 止損是黃金交易中非常重要的一環(huán)，因為任何時候保本都是第一位，賺錢是第二位的 。事實上，建立合理的止損原則相當有效，謹慎的自救策略的核心在于不讓虧損繼續(xù)擴大。相反，由于期貨交易的保證金制度，如果任憑虧損單子放任自流，不但有可能加劇虧損的擴大化，而且可能會導致黃金賬戶的爆倉現(xiàn)象。留得青山在，不怕沒柴燒，止損的魅力正在于此！,2008.3.28,,4、風險管理的實施（4）,.,以盈利加碼為對，以被套加倉為錯 實際交易中，應該在賺錢的頭寸上加碼，因為頭寸的盈利說明價格正朝著對你有利的方向發(fā)展，說明你目前的操作是正確的，可以根據(jù)實際情況開始加碼。如果價格一旦
10、向你不利的方向發(fā)展，你必須在第一倉盈利的保護下，安全退出；如果價格繼續(xù)朝向你有利的方向發(fā)展，那你就可以獲得較大的利潤。一代投機大師Jesse Livermore多次強調(diào)，在虧損的頭寸上加碼是不恰當?shù)?，甚至是錯誤的。因為一旦出現(xiàn)虧損已經(jīng)說明有些東西不對頭了，如果再進行加碼操作，那么就是錯上加錯，到頭來往往會發(fā)展到不可收拾的地步。 以順勢為對，以逆勢為錯 價格變化具有一定的趨勢性，無論是上漲趨勢還是下跌趨勢的形成都不容易，一旦形成很難在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)變。因此，除非市場趨勢已出現(xiàn)了明顯改變，否則一定要尊重趨勢！ 在上漲時高位建空單，或在下跌時低位建多單，都是逆勢操作的行為，后果往往不堪設想。因為趨勢是無
11、敵的，是任何力量都無法阻擋的！趨勢是黃金交易的精髓，讀懂趨勢也就獲得了市場中賺錢的金鑰匙。順應趨勢，可以避免虧損，可以獲取利潤。 以理性分析為對，感性沖動為錯 任何一次投資，都應該有理性的合理的投資計劃，不能盲目的憑借一時感覺，一時沖動就做單，很可能任何一次感性沖動都會是一次致命錯誤。一次理性的分析有可能在錯誤出現(xiàn)之前就能提前就能避免。,2008.3.28,,5、操作風險控制,,貪本身并不是錯誤，關鍵問題不是貪與不貪，而是會貪與不會貪。適可而止，貪得有度就是會貪，不顧現(xiàn)實的貪得無厭就成了貪婪。有一個比喻非常形象，投資就象吃魚一樣，要去掉魚頭、不要魚尾，只吃魚身足矣。如果不貪圖買在最低點，也不
12、追求賣在最高點，那么投資就是一件很容易也很自然的事情了。投資也和對弈一樣，舍棄一些局部得失而求得全局的主動和優(yōu)勢才是明智的選擇。當點位已經(jīng)很低的時候還只看到風險而看不到機會，或者在點位已經(jīng)很高的時候還不知控制風險而盲目追逐利潤，只能是得小利而失大體，得局部而失全局。,貪,2008.3.28,,5、操作風險控制,,經(jīng)歷過一些投資失敗的投資者往往會形成一定的恐懼心理，這是造成下一步投資失敗的一個重要的心理誤區(qū)。比如經(jīng)過一次深度套牢的股民在下次買入股票后就會變得比較敏感，莊家一震倉往往就驚慌失措、賠錢賣出了。同樣，剛剛在低位放掉一匹黑馬的股民下一次也會變得比較惜售，從而很容易再錯失一次真正的出貨良機
13、。,,怕,2008.3.28,,5、操作風險控制,,很多投資者投資的主要目的就是為了賺錢，急于賺錢和發(fā)財心切都是可以理解的，關鍵是投資的目的就是著眼于未來的收益，投資的含義中就蘊含著時間因素，所以在經(jīng)歷失敗后要調(diào)整自己心態(tài)及方法，而不是急著將自己的損失賺回來，這樣的后果有可能是損失更加慘重。一定在下單之前就要有一個清楚的愿望：看漲看跌、長線短線、止盈止損等。但我們也不能完全局限于此，黃金投資者一定要嚴格設定“止盈”和“止損”，不要心存僥幸，因為市場在隨時變化，心態(tài)隨著市場調(diào)整是最重要的。,,賭,2008.3.28,,六、建立正確的風險投資計劃,,,如何建立一個合理的投資計劃，首先要理解和明白什
14、么是投資。 投資，是在保證在自己本金利益的基礎上，實現(xiàn)和創(chuàng)造更多的利潤，不能保證自己本金安全的“投資”只能叫做“投機”是一種賭博性質(zhì)的行為。 對投資來說最重要的只有兩個字止損！ 沒有止損的投資就是盲目的，雖然可能得到一時的利益，但是始終不能保證本金的長久性和安全性！ 什么樣的投資比例才是正確的投資比例呢？ 通常情況下，在止損和收益達到至少1：3的情況下才能叫做正確的投資計劃，激進的投資者（主要是指技術(shù)過硬）可以選擇1：2，如果連1：2的比例都滿足不了的投資計劃都叫做失敗投資！或者叫做傻瓜式投資。,2008.3.28,,合理設置風險與利潤的比例,假設投資者共進行10次操作，如果按照風險控制法則進
15、行投資，即合理控制止損止贏的比例（1：3），那么投資者的盈利如下表所示： 投資正確（%） 投資錯誤（%） 盈利情況（%） 1 9 -6 2 8 -2 3 7 2 4 6 6 5 5 10 6 4 14 7 3 18 8 2 22 9 1 26,2008.3.28,,資金管理,每月20天交易日數(shù)：8次交易 每點 人民幣=780元,,,虧損-4次 =（2單1點人民幣780元）4次 =人民幣6,240,回報-4次 =（2單3點人民幣780元）4次 =人民幣 18,720元,投資額 人民幣 100,000元,每手=100盎司 每月=20天交易日 黃金每1元變動=1點,45%短線（日）投資， 人民幣45,000元,,每月凈利潤=人民幣12,480,最多單數(shù)：2單 交易單數(shù)：2單（人民幣10,000） 后備單數(shù)：0單（人民幣）,風險-1點 回報-3點,2008.3.28,,澳亞希望您在投資市場中謹記兩句話,不怕錯，就怕拖 謀定而后動 知止而有得 謝謝！,
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