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1、“老鼠倉”何以屢禁不止
繼基金經(jīng)理韓剛因為“老鼠倉”成為基金業(yè)獲刑第一人之后，日前，股市再曝“老鼠倉”事件。其中，原光大保德信投資總監(jiān)、原光大保德信紅利基金、光大保德信均衡精選基金基金經(jīng)理許春茂因老鼠倉事件已被移送公安機關(guān)；原國海富蘭克林中國收益基金基金經(jīng)理黃林也因老鼠倉事件而被取消基金從業(yè)資格，并被處以30萬元罰款及市場禁入。
又有兩只基金經(jīng)理因為“老鼠倉”而落網(wǎng)，基金經(jīng)理“老鼠倉”可謂前赴后繼。是什么導(dǎo)致基金經(jīng)理“老鼠倉”行為如此屢禁不止呢？其原因主要有三點。
首先是監(jiān)管部門對“老鼠倉”懲處不力。雖然最近幾年，監(jiān)管
2、部門在打擊“老鼠倉”問題上采取了一定的措施，前后令8只“老鼠”落網(wǎng)，但每到最后懲處時，監(jiān)管部門乃至司法部門都是“從輕發(fā)落”，鞭子雖然高高舉起，但都是輕輕落下，查處變成了“撓癢癢”，對后來者缺少震懾力，甚至是對后來者的一種鼓勵。如對“老鼠倉”的懲處，根據(jù)《證券法》規(guī)定，除了沒收違法所得外，還要并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款。也就是說，對“老鼠倉”的處罰，最高可罰款違法所得的5倍。但在實際執(zhí)行過程中，罰款基本上都界定在1倍附近，是典型的“從輕發(fā)落”，哪怕是對獲刑第一人韓剛的判罰也是如此。不論是罰款還是判刑，都是按最低限執(zhí)行，以至判刑之日，成了韓剛刑滿釋放之時。正是監(jiān)管部門乃至司法部門的“鼓勵
3、”，“老鼠倉”因此前赴后繼。
其次，基金公司無需為“老鼠倉”行為擔(dān)責(zé)，這顯然不利于對“老鼠倉”進行日常監(jiān)管。雖然監(jiān)管部門先后揪出了8只“老鼠”，但這8只“老鼠”都被相關(guān)的基金公司界定為是“個人行為”。每當(dāng)“老鼠倉”事件敗露，基金公司都會認定這是“個人行為”，要將所有的責(zé)任推卸得一干二凈。實際上“老鼠倉”是典型的職務(wù)行為，基金公司對此負有不可推卸的責(zé)任。但正因為基金公司一次次都將責(zé)任推卸得一干二凈了，這就不利于基金公司加強對“老鼠倉”行為的監(jiān)管，甚至還呼吁要為基金從業(yè)人員炒股松綁，讓“老鼠倉”合法化，這實在是本末倒置。
此外，“老鼠倉”屢禁不止，也是因為基金公司與基金經(jīng)理投資責(zé)任缺失的緣故。雖然基金公司與基金經(jīng)理是代客理財，但由于基金管理費的旱澇保收，基金公司與基金經(jīng)理不必為基金的投資收益負責(zé)，投資盈虧對基金公司與基金經(jīng)理的影響不大。也正因為不需要對基金投資收益負責(zé)，基金經(jīng)理就無需把自己的精力全身心地投入到基金理財中去，而是想著如何去開展自己的副業(yè)創(chuàng)收。而“老鼠倉”就是基金經(jīng)理的副業(yè)之一。實際上，如果能將基金公司與基金經(jīng)理的收益與基金投資收益捆綁在一起，象黃林這種做“老鼠倉”都虧損的基金經(jīng)理，又哪里還有精力去搞自己的副業(yè)呢？
“老鼠倉”何以屢禁不止
