期貨與股票的不同之處課件

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1、期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 1股 票期 貨 VS 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 2 一 、 以 小 搏 大 股 票 是 全 額 交 易 ， 即 有 多 少 錢(qián) 只 能 買(mǎi) 多 少 股 票 ， 而 期 貨 是 保 證 金 制 ， 即 只 需 繳 納 成 交 額 的 10%左 右 ， 就 可 進(jìn) 行100%的 交 易 。 比 如 投 資 者 有 一 萬(wàn) 元 ， 買(mǎi) 10元 一 股 的 股 票 能買(mǎi) 1000股 ， 而 投 資 期 貨 投 資 者 有 一 萬(wàn) 元 就 可 以 成 交 10萬(wàn) 元的 商 品 期 貨 合 約 ， 這 就 是 以 小 搏 大 ， 也 就 是 期 貨 的

2、 保 證 金制 度 ， 其 杠 桿 原 理 正 是 期 貨 投 資 魅 力 所 在 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 3 二 、 雙 向 交 易 期 貨 交 易 與 股 市 的 一 個(gè) 最 大 區(qū) 別 就 期 貨 可 以 雙 向 交 易 ， 期 貨 交 易 除 了 可 以 在 漲 的 時(shí) 候 買(mǎi) 進(jìn) （ 做 多 ） 盈 利 之外 ， 還 可 以 在 下 跌 的 時(shí) 候 賣(mài) 出 （ 做 空 ） 盈 利 。 這 便 使 得 期貨 投 資 者 無(wú) 論 是 2007年 牛 市 還 是 2008年 熊 市 都 可 以 賺 錢(qián) 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 4 三 、 T+0交 易

3、 制 度 期 貨 投 資 者 當(dāng) 天 的 買(mǎi) 入 成 交 后 立 刻 就 可 以 賣(mài) 出 兌 現(xiàn) 自 己的 投 資 ， 反 之 亦 然 。 期 貨 投 資 者 的 同 一 筆 資 金 當(dāng) 天 可 以 進(jìn) 出 市場(chǎng) 無(wú) 數(shù) 次 ， 這 稱 做 “ T+0”制 度 。 期 貨 投 資 者 利 用 “ T+0”制 度 ，在 日 內(nèi) 短 線 交 易 中 可 完 全 掌 控 自 己 交 易 的 收 益 和 風(fēng) 險(xiǎn) ， 避 開(kāi) 市場(chǎng) 中 可 能 存 在 的 高 風(fēng) 險(xiǎn) 區(qū) 域 ， 確 保 投 資 的 安 全 性 。 而 股 票 是 T+1的 交 易 模 式 ， 當(dāng) 天 買(mǎi) 進(jìn) 明 天 才 能 平 倉(cāng) 賣(mài)

4、出 。 需 要 承 擔(dān) 隔 夜 風(fēng) 險(xiǎn) 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 5 四 、 盈 虧 實(shí) 際 股 票 投 資 回 報(bào) 有 兩 部 分 ， 其 一 是 市 場(chǎng) 差 價(jià) ， 其 二 是分 紅 派 息 ， 而 期 貨 投 資 的 盈 虧 在 市 場(chǎng) 交 易 中 就 是 實(shí) 際 盈 虧 。 期 貨 是 零 和 市 場(chǎng) ， 期 貨 市 場(chǎng) 本 身 并 不 創(chuàng) 造 利 潤(rùn) 。 在 某 一 時(shí) 段里 ， 不 考 慮 資 金 的 進(jìn) 出 和 提 取 交 易 費(fèi) 用 ， 期 貨 市 場(chǎng) 總 資 金 量是 不 變 的 ， 市 場(chǎng) 參 與 者 的 盈 利 來(lái) 自 另 一 個(gè) 交 易 者 的 虧 損

5、 。 在股 票 市 場(chǎng) 步 入 熊 市 之 即 ， 市 場(chǎng) 價(jià) 格 大 幅 縮 水 ， 加 之 分 紅 的 微薄 ， 國(guó) 家 、 企 業(yè) 吸 納 資 金 ， 也 無(wú) 做 空 機(jī) 制 。 股 票 市 場(chǎng) 的 資 金總 量 在 一 段 時(shí) 間 里 會(huì) 出 現(xiàn) 負(fù) 增 長(zhǎng) ， 獲 利 總 額 將 小 于 虧 損 額 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 6 五 、 期 貨 交 易 的 費(fèi) 用 低 對(duì) 期 貨 交 易 國(guó) 家 不 征 收 印 花 稅 等 稅 費(fèi) ， 唯 一費(fèi) 用 就 是 交 易 手 續(xù) 費(fèi) 。 國(guó) 內(nèi) 三 家 交 易 所 目 前 手 續(xù)在 萬(wàn) 分 之 二 、 三 左 右 ， 加

6、上 經(jīng) 紀(jì) 公 司 的 附 加 費(fèi) 用 ，單 邊 手 續(xù) 費(fèi) 亦 不 足 交 易 額 的 千 分 之 一 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 7 六 、 開(kāi) 戶 制 度 不 同 對(duì) 于 股 票 來(lái) 說(shuō) ， 由 于 深 圳 為 轉(zhuǎn) 托 管 制 度 ， 上 海 為 指 定 交 易 制 度 ， 從 而 股 票 帳 號(hào) 只 能 對(duì) 應(yīng) 一家 券 商 ； 期 貨 則 不 同 ， 可 以 多 頭 開(kāi) 戶 ， 客 戶 可 選擇 不 同 的 期 貨 公 司 開(kāi) 戶 ， 不 需 要 銷 戶 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 8 七 、 信 息 的 公 開(kāi) 性 和 透 明 度 不 同 期 貨 市

7、 場(chǎng) 相 對(duì) 于 股 票 市 場(chǎng) 的 信 息 透 明 度 更 高 ， 信 息 傳 播渠 道 更 明 確 ， 相 比 股 票 期 貨 商 品 因 具 全 球 性 而 使 操 控 程市 場(chǎng) 程 度 變 小 ， 交 易 更 透 明 ， 受 政 策 影 響 相 對(duì) 較 小 。 雖然 人 為 操 控 依 舊 存 在 ， 但 相 對(duì) 股 票 已 經(jīng) 透 明 太 多 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 9 八 、 風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 手 段 不 同 雖 然 股 票 和 期 貨 交 易 都 規(guī) 定 了 風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 制 度 ， 比 如 漲 跌 停板 制 度 等 ， 但 因 為 制 度 設(shè) 計(jì) 本 身 的

8、 關(guān) 系 ， 目 前 對(duì) 股 票 市 場(chǎng)的 系 統(tǒng) 風(fēng) 險(xiǎn) 投 資 者 很 難 回 避 ， 同 時(shí) 缺 少 做 空 機(jī) 制 ， 投 資 者 回 避 市 場(chǎng) 風(fēng) 險(xiǎn) 唯 一 的 選 擇 只 能 是 賣(mài) 出 股 票 ， 由 于 期 貨 交 易具 有 多 空 兩 種 形 式 ， 因 此 控 制 市 場(chǎng) 風(fēng) 險(xiǎn) 的 手 段 ， 除 了 常 見(jiàn)的 一 般 形 式 外 ， 還 可 以 利 用 套 期 保 值 功 能 回 避 市 場(chǎng) 風(fēng) 險(xiǎn) 。期 貨 交 易 的 限 倉(cāng) 制 度 和 強(qiáng) 制 平 倉(cāng) 制 度 也 是 區(qū) 別 于 股 票 交 易的 主 要 風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 制 度 。 期 貨 與 股 票 的 不 同 之 處 10