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1、第三支柱養(yǎng)老金應以個人賬戶為核心1800字
導語：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊8日指出，在基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和職業(yè)年金之外，構(gòu)建以個人自主養(yǎng)老為基礎的第三支柱對于完善我國養(yǎng)老體系具有重要意義。大家一起來看看相關內(nèi)容吧。
在制度設計方面，他建議，第三支柱養(yǎng)老金應堅持以個人賬戶為核心，避免淪為部分機構(gòu)、金融產(chǎn)品尋求政策保護甚至政策壟斷的工具，同時堅持生命周期和養(yǎng)老風險管理要求，避免短期理財產(chǎn)品混淆養(yǎng)老屬性。
他是在"基金服務養(yǎng)老金第三支柱建設專題研討會";上作出上述表示的。該研討會由協(xié)會養(yǎng)老金專業(yè)委員會主席單位華夏基金協(xié)辦。
2、
第三支柱可改善金融資源配置扭曲現(xiàn)象
洪磊指出，從養(yǎng)老體系自身看，需要建設一個與第一支柱互補的改善型第三支柱。一般而言，第一支柱養(yǎng)老金的核心目標是為全體國民提供底線之上的基本保障，避免老無所養(yǎng)，其特點是保底和公平。為了達到保底和公平的效果，第一支柱養(yǎng)老金通常采取社會保障稅等強制性繳費措施，通過不同程度的現(xiàn)收現(xiàn)付和賬戶統(tǒng)籌設計，實現(xiàn)相對公平的養(yǎng)老給付。這一制度設計突出公平優(yōu)先，并且?guī)в忻黠@的風險保障特征，其缺陷也同樣顯著。
至于第二支柱，洪磊稱，企業(yè)年金屬自愿性繳費，繳費負擔仍以企業(yè)為主，自2004年設立至今，覆蓋面僅有2300萬人;職業(yè)年金受益對象為事業(yè)單
3、位職工等特定群體，繳費來源最終仍依靠公共財政。
"目前，在單位+個人分擔的繳費機制下，無論是強制性的第一支柱，還是自愿性的第二支柱，都無法對全體國民提供足夠有效的養(yǎng)老保障。";洪磊稱，從養(yǎng)老體系建設的角度看，設立與第一支柱功能互補的第三支柱意義重大。
從居民儲蓄與經(jīng)濟增長的關系看，建設第三支柱養(yǎng)老金是改善家庭資產(chǎn)配置、推動經(jīng)濟長期增長的重要途徑。
洪磊表示，我國居民儲蓄中，銀行存款加銀行理財?shù)恼急冗_到3/4，投資性資產(chǎn)合計僅占1/5，專門用于養(yǎng)老的資產(chǎn)占比不足5%。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來兩類金融配置扭曲：一是家庭部門缺少規(guī)范化、專業(yè)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置渠道;二是金
4、融體系將居民儲蓄向?qū)嶓w投資轉(zhuǎn)化的功能嚴重不足，尤其缺少有效的長期資本形成機制。由于缺少養(yǎng)老金在資金來源端的分流和資金運用端的長期理性，金融體系中真正觸達實體經(jīng)濟的投資工具非常不發(fā)達，客觀上加劇了金融資源配置的扭曲。
"發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金能夠有效改善上述扭曲現(xiàn)象，其價值已經(jīng)為以美國為代表的個人賬戶養(yǎng)老金(IRA)所驗證。";洪磊表示。
堅持以個人賬戶為核心
對于第三支柱養(yǎng)老金的制度設計，洪磊指出，第三支柱必須突出普適性、自主性和效率優(yōu)先特征，能夠為任何有自主養(yǎng)老意愿的個人提供零門檻進入的便利，理想做法是為每個人提供一個零成本的個人養(yǎng)老賬戶。同時，充分尊重
5、個人對養(yǎng)老賬戶的支配權(quán)，所有的政策激勵、資產(chǎn)配置方案及監(jiān)管均以個人賬戶為載體，從最終受益人的角度作出制度設計，通過激勵相容實現(xiàn)各方自主參與、公平競爭。
他進一步介紹，在頂層機制層面，應當堅持以個人賬戶為核心，避免第三支柱淪為部分機構(gòu)、部分金融產(chǎn)品尋求政策保護甚至政策壟斷的工具;在養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給方面，應當堅持生命周期和養(yǎng)老風險管理要求，避免短期理財產(chǎn)品混淆養(yǎng)老屬性;在投資運作方面，應當堅持專業(yè)化分工、低成本運作和嚴格監(jiān)管，針對產(chǎn)品設計、信息披露、估值核算和公平交易等建立統(tǒng)一標準，推動各類養(yǎng)老產(chǎn)品在風險控制、長期收益和管理成本上充分競爭，讓投資人利益優(yōu)先原則在個人養(yǎng)老賬戶上得到落實
6、。
此外，還需要引入法律監(jiān)督、審計監(jiān)督和公眾監(jiān)督，避免個人養(yǎng)老資產(chǎn)脫離投資人利益，淪為投機者謀取個人不當利益的提款機。
洪磊指出，為了更好地發(fā)展包括個人賬戶第三支柱在內(nèi)的養(yǎng)老金體系，還應當在制度環(huán)境方面作出更多探索。一是大力發(fā)展固定收益類和具有穩(wěn)健現(xiàn)金流的投資產(chǎn)品。例如，發(fā)展以優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的公募REITs。二是推動養(yǎng)老金對接資產(chǎn)管理，建設從基礎資產(chǎn)到組合投資工具再到大類資產(chǎn)配置的三層架構(gòu)，其中，通過投資工具的分散投資可以化解非系統(tǒng)性風險，通過大類資產(chǎn)配置可以化解系統(tǒng)性風險。
"稅收制度是影響資本市場運行效率最重要的因素之一。";洪磊指出，應加快研究有助于資本市場投融資效率和促進長期資本形成的稅收體制，建立公平、中性稅負機制，推動稅收遞延惠及個人賬戶養(yǎng)老金等長期資金;推動基金法稅收中性原則落地，避免基金產(chǎn)品帶稅運營，推動REITs等長期投資工具更好地對接養(yǎng)老金需求，服務實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
第三支柱養(yǎng)老金應以個人賬戶為核心1800字
