財(cái)務(wù)管理第八章 經(jīng)濟(jì)周期理論

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1、第八章 經(jīng)濟(jì)周期理論第一節(jié)第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期的基本概念經(jīng)濟(jì)周期的基本概念一、經(jīng)濟(jì)周期的含義一、經(jīng)濟(jì)周期的含義 經(jīng)濟(jì)周期（經(jīng)濟(jì)周期（Business CycleBusiness Cycle）是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展）是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的周期性波動(dòng)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)周期又稱過(guò)程中出現(xiàn)的周期性波動(dòng)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)周期又稱為商業(yè)循環(huán)，也就是經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張與收縮反復(fù)交為商業(yè)循環(huán)，也就是經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張與收縮反復(fù)交替出現(xiàn)的過(guò)程。替出現(xiàn)的過(guò)程。通常表現(xiàn)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的許多重要變量（如通常表現(xiàn)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的許多重要變量（如國(guó)民收入、投資和儲(chǔ)蓄、物價(jià)水平、利潤(rùn)率和國(guó)民收入、投資和儲(chǔ)蓄、物價(jià)水平、利潤(rùn)率和利息率，以及就業(yè)人數(shù)等等）在一定時(shí)期內(nèi)呈利息

2、率，以及就業(yè)人數(shù)等等）在一定時(shí)期內(nèi)呈現(xiàn)出波浪式的上升與下降，周期性的擴(kuò)張與收現(xiàn)出波浪式的上升與下降，周期性的擴(kuò)張與收縮相互交替的運(yùn)動(dòng)過(guò)程縮相互交替的運(yùn)動(dòng)過(guò)程。二、經(jīng)濟(jì)周期的階段二、經(jīng)濟(jì)周期的階段 Yt繁榮衰退蕭條復(fù)蘇長(zhǎng)期趨勢(shì)線（1）繁榮階段。這是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)經(jīng)過(guò)上一個(gè)循環(huán)的復(fù)蘇而繼續(xù)增長(zhǎng)的時(shí)期。（2）衰退階段。這是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從擴(kuò)張的高峰向下跌落的階段。（3）蕭條階段。這是衰退階段的繼續(xù)發(fā)展。（4）復(fù)蘇階段。這是指經(jīng)濟(jì)從底點(diǎn)開(kāi)始向上回升的時(shí)期。三、經(jīng)濟(jì)周期的分類三、經(jīng)濟(jì)周期的分類1中周期或中波 法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊芒特朱格拉于1862年在其論法國(guó)、英國(guó)和美國(guó)的商業(yè)危機(jī)及其發(fā)生周期一書(shū)中提到：通過(guò)對(duì)物價(jià)、

3、生產(chǎn)就業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料分析可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈波浪般地變動(dòng)。朱格拉認(rèn)為危機(jī)或恐慌并不是一種獨(dú)立現(xiàn)象，而是經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷面臨三個(gè)連續(xù)階段中的一個(gè)。這三個(gè)階段是繁榮、危機(jī)和清算。危機(jī)是由繁榮造成的不平衡狀態(tài)的結(jié)果。這三個(gè)階段反復(fù)出現(xiàn)形成周期現(xiàn)象，平均每一周期的長(zhǎng)度為910年。這種周期后來(lái)被稱為朱格拉周期，或“中周期”、“中波”。朱格拉周期也是以后各種經(jīng)濟(jì)周期理論研究的基本周期。2短周期或短波 英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家約瑟夫基欽于1923年在經(jīng)濟(jì)因素中的周期與傾向一文中提出，根據(jù)對(duì)美國(guó)和英國(guó)詳細(xì)資料的研究，經(jīng)濟(jì)周期實(shí)際上有兩種：大周期和小周期。一個(gè)大周期通常是加總兩個(gè)小周期，有時(shí)加總?cè)齻€(gè)小周期而形成。小周期平均持續(xù)4

4、0個(gè)月?；鶜J對(duì)觀察到的現(xiàn)象如物價(jià)、生產(chǎn)、就業(yè)人數(shù)等幾乎末提供理論上的解釋。他只是說(shuō)：這些小周期顯然是由于心理原因而引起的有節(jié)奏的變動(dòng)的結(jié)果?；鶜J周期亦被稱為“短周期”或“短波”。3“長(zhǎng)周期”或“長(zhǎng)波”前蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉D康德拉耶夫（Niko1ai DKondratieff）在1925年發(fā)表的經(jīng)濟(jì)生活中助長(zhǎng)波一文中，根據(jù)美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)一百多年來(lái)的批發(fā)物價(jià)指數(shù)、利息率、工資率、對(duì)外貿(mào)易量、煤鐵產(chǎn)量與消耗量等的變動(dòng)，認(rèn)為有一種較長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)，其平均長(zhǎng)度為50年左右。他把基欽周期叫做“短波周期”，以別于自己提出的“長(zhǎng)波周期”?？档吕虻拈L(zhǎng)波周期的發(fā)現(xiàn)，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，故長(zhǎng)波周

5、期被稱為“康德拉季耶夫周期”。4“建筑周期”除了康德拉耶夫的50年左右的長(zhǎng)波周期理論外，還有一種20年左右的長(zhǎng)周期理論。出生于俄國(guó)的美籍經(jīng)濟(jì)學(xué)家、1971年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者庫(kù)茲涅茨在1930年出版的生產(chǎn)和價(jià)格助長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)一書(shū)中，考察了美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)等國(guó)從19世紀(jì)初到20世紀(jì)初60種工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量和35種工農(nóng)業(yè)主要產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)情況，提出了在主要資本主義國(guó)家存在著長(zhǎng)度為1525年、平均長(zhǎng)度為20年的“長(zhǎng)波”或“長(zhǎng)期消長(zhǎng)”。他認(rèn)為與這種周期緊密相關(guān)的一個(gè)因素是房屋建筑業(yè)的興盛和衰退。所以庫(kù)茲涅茨發(fā)現(xiàn)的周期，常被稱為“建筑業(yè)周期”。第二節(jié)第二節(jié) 加速原理加速原理 一、加速原理的概

6、念一、加速原理的概念 后凱恩斯主義主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派的重要代表人物漢森認(rèn)為，投資增長(zhǎng)通過(guò)乘數(shù)的作用會(huì)引起總收入或總供給的增加，而總收入或總供給增加以后，將引起消費(fèi)的增加，消費(fèi)品數(shù)量的增加又會(huì)引起投資的再增加。這種由于收入變動(dòng)而引起的投資就是在乘數(shù)原理中介紹過(guò)的“引致投資”。漢森指出，不僅如此，而且這種投資增長(zhǎng)的速度要比總收入或總供給增長(zhǎng)的速度快，這就是所謂“加速原理”的含義。二、資本二、資本產(chǎn)量比率和加速數(shù)產(chǎn)量比率和加速數(shù) 1 1資本資本產(chǎn)量比率產(chǎn)量比率 資本產(chǎn)量比率就是資本與產(chǎn)量之比。以R代表資本產(chǎn)量比率，K代表資本，Y代表產(chǎn)量，則 例如生產(chǎn)1000萬(wàn)元的產(chǎn)品，需要4000萬(wàn)元的資本設(shè)備，則資本產(chǎn)

7、量比率 也就是說(shuō)，每生產(chǎn)一元的產(chǎn)品，需要4元資本設(shè)備。YKR。萬(wàn)元萬(wàn)元410004000R 2 2加速數(shù)加速數(shù) 加速數(shù)也稱加速系數(shù)，就是資本增量與產(chǎn)量增量之比。資本增量實(shí)際上就是投資，因而加速數(shù)又是投資和產(chǎn)量增量之比。以代表加速數(shù)，K代表資本增量，Y代表產(chǎn)量增量，I代表投資，則YIYKa例如，增加投資400萬(wàn)元，可以使產(chǎn)量或收入增加100萬(wàn)元，則加速數(shù) 也就是說(shuō)，每增加一元的產(chǎn)品或收入，需要增加4元投資。萬(wàn)元萬(wàn)元4100400a 三、加速原理舉例三、加速原理舉例（假定加速數(shù)（假定加速數(shù)=5）（1）年（2）年銷售量（3）銷售變化量（4）所需資本存量（5）重置投資（6）凈投資（7）總投資11005

8、0505210050505311155551041326551015516380515206193955152072231105152082421205101592511255510102501255051124-11205-50從上述變化過(guò)程可以得出如下主要結(jié)論：（1）投資的變動(dòng)取決于年銷售量（或產(chǎn)量）的變動(dòng)率，而不取決于年銷售量（或產(chǎn)量）的絕對(duì)變動(dòng)量。只要年銷售量（或產(chǎn)量）的增長(zhǎng)率下降，即使其絕對(duì)數(shù)量還在增加，也會(huì)導(dǎo)致投資水平下降。（2）由于資本-產(chǎn)量比率大于1，因此凈投資的變動(dòng)量倍數(shù)于銷售量（或產(chǎn)量）的變動(dòng)量，這就是加速原理的作用。加速原理既可以正方向起作用，也可以朝相反的方向起作用。（

9、3）要想使投資保持不變，消費(fèi)必須持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)量只有以遞增的幅度增長(zhǎng)，才能保持加速作用對(duì)經(jīng)濟(jì)繁榮所產(chǎn)生的刺激。如果消費(fèi)不持續(xù)上升，投資將會(huì)下降。僅僅由于消費(fèi)量的停止增長(zhǎng)，也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。四、乘數(shù)和加速數(shù)的交織作用四、乘數(shù)和加速數(shù)的交織作用 表中假定：邊際消費(fèi)傾向c0.5，即乘數(shù)為2，加速數(shù)1，并假定第一年以前的政府支出為零。00.40.81.21.622.42.81234567891011121314時(shí) 期國(guó)民收入 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，根據(jù)上述情況，政府有必要對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，以維持長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。他們指出，在政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)時(shí)，可以掌握以下三個(gè)環(huán)節(jié)：1調(diào)節(jié)投資。上述波動(dòng)情況是在政府支出或自發(fā)性投資

10、支出固定不變的情況下發(fā)生的，如果政府及時(shí)變更支出數(shù)量，或采取影響私人投資的政策，可以使經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)比較接近政府的意圖。2影響加速數(shù)。假定不考慮收益遞減問(wèn)題，加速數(shù)與資本一產(chǎn)量比率的數(shù)值是相同的。所以，政府采取措施影響加速數(shù)就是影響資本產(chǎn)量比率。這就是說(shuō)，政府應(yīng)通過(guò)適當(dāng)?shù)恼邅?lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高投資的經(jīng)濟(jì)效果。3改變邊際消費(fèi)傾向，即通過(guò)適當(dāng)?shù)恼?，影響人們的消費(fèi)在收入增量中的比例，從而影響下一期的收入。第三節(jié)第三節(jié) 其他經(jīng)濟(jì)周期理論概述其他經(jīng)濟(jì)周期理論概述一、消費(fèi)不足論一、消費(fèi)不足論 消費(fèi)不足理論把經(jīng)濟(jì)周期歸結(jié)為人們消費(fèi)不足或儲(chǔ)蓄過(guò)度。這種理論的早期代表人物有法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西斯蒙第和英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬

11、爾薩斯，以后有英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍布森。當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界信奉這一理論的有凱恩斯、羅賓遜等人以及激進(jìn)學(xué)派。二、貨幣性投資過(guò)度論二、貨幣性投資過(guò)度論 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼和英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍特里（RGHawtrey）等人把經(jīng)濟(jì)周期的形成說(shuō)成是由于貨幣信用過(guò)度擴(kuò)張?jiān)斐傻?。三、?chuàng)新論三、創(chuàng)新論 熊彼特用其創(chuàng)新理論解釋經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的原因。四、心理自生周期論四、心理自生周期論 庇古和巴奇霍特（Bagehot）等人用心理因素說(shuō)明經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因。他們認(rèn)為，人在心理上都有一種“自生的周期”，使人的情緒在樂(lè)觀和悲觀之間反復(fù)交替出現(xiàn)，這種周而復(fù)始的情緒變動(dòng)是難以控制的，它會(huì)對(duì)人們的消費(fèi)行為和投資行為產(chǎn)生影響。五、太陽(yáng)黑子論五

12、、太陽(yáng)黑子論 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰文斯在1875年提出太陽(yáng)黑子理論。天文學(xué)研究發(fā)現(xiàn)每10年左右太陽(yáng)表面會(huì)出現(xiàn)一次黑色斑點(diǎn)，叫做黑子。太陽(yáng)黑子的出現(xiàn)會(huì)嚴(yán)重影內(nèi)地球氣候。杰文斯認(rèn)為，太陽(yáng)黑子有規(guī)律的周期出現(xiàn)，地球氣候隨之變得惡劣，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)減產(chǎn)，進(jìn)而影響工業(yè)、商業(yè)、工資、利率、消費(fèi)、投資等社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和生活備方面，從而導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)呈周期性衰退。六、政治因素論六、政治因素論 1943年波蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡萊斯基（MKa1ecki）在充分就業(yè)的政治方面一文中，從資本主義國(guó)家的政策總是代表大企業(yè)利益這一觀點(diǎn)出發(fā)，預(yù)言戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)周期并不會(huì)因?yàn)橛辛藙P恩斯“藥方”而消除。第九章經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論第九章經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最簡(jiǎn)單

13、的定義是一國(guó)生產(chǎn)的商品和勞務(wù)總量的增加，衡量尺度通常是國(guó)民收入量或人均國(guó)民收入量的增加值。這里的國(guó)民收入量應(yīng)該是剔除價(jià)格變動(dòng)影響后的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)別經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注重的是“量”，它只計(jì)算一國(guó)或一地區(qū)在一定時(shí)期包括產(chǎn)品和勞務(wù)在內(nèi)的產(chǎn)出的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展則是一個(gè)比較復(fù)雜的“質(zhì)”的概念，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度增長(zhǎng)的平穩(wěn)程度和結(jié)果，而且還包括國(guó)民的平均生活質(zhì)量整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)社會(huì)結(jié)構(gòu)等的總體進(jìn)步。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果。主要模型：主要模型：哈羅德哈羅德多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型 古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型 新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極

14、限理論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極限理論 習(xí)慣上，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究是研究其速率的均衡程度，這種研究是以社會(huì)生產(chǎn)資源不受限制為前提的。但是有人提醒說(shuō)，資源是有限的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代價(jià)沉重，只注意經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速率，社會(huì)資源總有一天會(huì)消耗殆盡。這種論點(diǎn)叫經(jīng)濟(jì)極限論。1972年，美國(guó)麻省理工學(xué)院的丹尼斯、麥多斯領(lǐng)導(dǎo)的17人小組，向羅馬俱樂(lè)部推出了被稱“70年代的爆炸性杰作”的報(bào)告：增長(zhǎng)的極限。他們的基本結(jié)論是：“如果世界人口、工業(yè)化、污染、糧食生產(chǎn)以及資源消耗按現(xiàn)在的增長(zhǎng)趨勢(shì)繼續(xù)不變，這個(gè)星球上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)在今后100年內(nèi)某一個(gè)時(shí)候達(dá)到極限。最可能的結(jié)果是人口和工業(yè)生產(chǎn)能力這兩個(gè)方面發(fā)生頗為突然的，無(wú)法控制的衰退或下降?！?/p>

15、由于麥多斯增長(zhǎng)的極限與福雷斯特爾的世界動(dòng)態(tài)學(xué)在研究?jī)?nèi)容和分析方法上基本一致，只是更加具體，生動(dòng)而已。因此，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家常把他們的理論聯(lián)系在一起，成為福雷斯特爾麥多斯模型。一方面，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)因素的共同特點(diǎn)是指數(shù)增長(zhǎng)，即各個(gè)因素是按一定增長(zhǎng)速度持續(xù)增長(zhǎng)的。另一方面，麥多斯等人提出了四個(gè)明確的假定：即能夠開(kāi)采的非再生資源是有限的，環(huán)境吸收污染的能量是有限的,可耕地的面積是有限的，每公頃可耕地的糧食產(chǎn)量是有限的。在上述假設(shè)的基礎(chǔ)上，麥多斯等人提出了五個(gè)增長(zhǎng)因素，即人口增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)（資本）增長(zhǎng)、食物供應(yīng)、資源消耗和環(huán)境污染。在確定了各因素的相互關(guān)系的基礎(chǔ)上，麥多斯等力圖用可獲得全球數(shù)據(jù)，確立各因果關(guān)系之

16、間的數(shù)量關(guān)系，進(jìn)而建立了各種世界模型。通過(guò)這些模型的計(jì)算得出了這樣的結(jié)論：人口和工業(yè)增長(zhǎng)肯定最遲會(huì)在下一個(gè)世紀(jì)內(nèi)停止，系統(tǒng)因資源危機(jī)崩潰。有人稱增長(zhǎng)極限論為新馬爾薩斯主義，對(duì)人類發(fā)展的前景估計(jì)的過(guò)于悲觀。他們悲觀地認(rèn)為越來(lái)越多的人擁擠在“日益見(jiàn)小”的地球上，但他們忽視了一些基本事實(shí)，比如二十世紀(jì)的人口增長(zhǎng)率已呈下降趨勢(shì)，計(jì)劃生育和和控制人口已取得，并正在取得成效；再如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格機(jī)制會(huì)使對(duì)日益稀缺的自然資源變得昂貴起來(lái)，激勵(lì)人們?nèi)ふ胰缣?yáng)能、核能等替代品；含有政府的干預(yù)，對(duì)環(huán)境污染的治理等都說(shuō)明人類會(huì)爭(zhēng)取辦法來(lái)阻止世界末日的到來(lái)。不管如何，對(duì)地球資源的有限性的充分認(rèn)識(shí)，有助于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的全面認(rèn)識(shí)，不盲目追求速度，合理而節(jié)約使用稀缺資源，保護(hù)生態(tài)環(huán)境，節(jié)制人口的過(guò)度增長(zhǎng)，盡可能減少污染，發(fā)展科學(xué)技術(shù)，開(kāi)拓新的能源來(lái)源。畢竟，我們只有一個(gè)地球，愛(ài)護(hù)珍惜地球的資源和環(huán)境，就是珍惜人類的未來(lái)。