大連商品交易所及其品種簡介.ppt

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大連商品交易所及其品種介紹 弘業(yè)期貨機構(gòu)管理總部姓名王文卿聯(lián)系方式13951624451 江蘇弘業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司JIANGSUHOLLYFUTURESBROKERAGECO LTD 王文卿13951624451 大連商品交易所 大連商品交易所大連商品交易所成立于1993年2月28日 是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的四家期貨交易所之一 是實行自律性管理的法人 是中國最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所 大商所目前正式上市交易的品種是玉米 黃大豆1號 黃大豆2號 豆粕 豆油 棕櫚油 線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯 開業(yè)至2009年底 大商所累計成交期貨合約29 9億手 累計成交額104 8萬億元 總交割量為1252萬噸 已發(fā)展成世界第二大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場 玉米和大豆期貨價格已成為國內(nèi)玉米 大豆市場的權(quán)威價格 在保護農(nóng)民利益 引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與流通 為市場主體提供避險工具等方面 發(fā)揮了重要作用 為我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和糧食市場體制改革做出了積極的貢獻 交易品種 玉米 王文卿13951624451 交易品種 玉米市場發(fā)展現(xiàn)狀玉米是產(chǎn)業(yè)鏈最長的糧食品種 王文卿13951624451 交易品種 玉米是我國第二大糧食品種2008年中國糧食的總產(chǎn)量實現(xiàn)了40年來首次5年連續(xù)增產(chǎn) 全國總產(chǎn)量達到5 29億噸 其中玉米產(chǎn)量為億噸 約占糧食總產(chǎn)量的30 84 所占比重僅次于稻谷 王文卿13951624451 交易品種 玉米的主要產(chǎn)區(qū) 王文卿13951624451 交易品種 中國是世界第二大玉米消費國中國玉米消費主要有飼料玉米 食用玉米 工業(yè)消費和種用消費四個方面 其中飼用為主 工業(yè)用增長迅速 王文卿13951624451 交易品種 中國是世界第二大玉米消費國 王文卿13951624451 交易品種 中國是世界第二大玉米消費國 王文卿13951624451 交易品種 玉米的主要消費市場玉米飼用消費集中在華北和長江流域 王文卿13951624451 交易品種 玉米的主要消費市場玉米工業(yè)消費集中在東北和華北區(qū)域 王文卿13951624451 交易品種 王文卿13951624451 中國玉米的流通格局目前玉米呈現(xiàn)北糧南運的格局 交易品種 王文卿13951624451 中國玉米的流通格局未來玉米貿(mào)易將形成 南進北出 的新格局 交易品種 黃大豆1號 王文卿13951624451 大豆現(xiàn)貨市場 大豆占據(jù)全球油料1 3大豆在全球油脂生產(chǎn)中占有重要地位 全球植物油產(chǎn)量的1 3來自于大豆 2007 08年度 大豆榨油生產(chǎn)的植物油數(shù)量為3750萬噸 占植物油總產(chǎn)量的29 3 油棕櫚生產(chǎn)的植物油數(shù)量為4130萬噸 占植物油總產(chǎn)量的32 3 油菜籽 花生 棉籽 油橄欖 葵花籽 椰子仁 棕櫚仁等油籽生產(chǎn)的植物油數(shù)量為5330萬噸 占植物油總產(chǎn)量的38 4 如果不以折油量測算比重 大豆占全球油籽產(chǎn)量的比重更大 2007 08年度 全球7種主要油籽 大豆 油菜籽 花生 棉籽 葵花籽 椰子仁 棕櫚仁 總產(chǎn)量為3 92億噸 其中大豆產(chǎn)量為2 21億噸 占上述7種油籽總產(chǎn)量的56 大豆現(xiàn)貨市場 全球大豆 只看四國全球大豆生產(chǎn)主要分布于美國 巴西 阿根廷和中國 過去20年 上述四國大豆產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比重在87 91 之間 集中度很高 2007 08年度 四國大豆產(chǎn)量合計達到1 94億噸 占全球大豆總產(chǎn)量的比重為87 9 其中美國大豆產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的比重為36 1 巴西為25 5 阿根廷為19 3 中國為6 9 從全球大豆種植面積的變化分析 未來幾年上述四國在全球大豆產(chǎn)量中的地位很難出現(xiàn)下降 且隨著南美種植面積的擴張 大豆生產(chǎn)集中程度很可能會進一步加強 由于大豆生產(chǎn)集中化程度高 便于投資者掌握大豆生產(chǎn)情況 及時制定投資決策 大豆現(xiàn)貨市場 全球大豆 只看四國 大豆現(xiàn)貨市場 美國大豆 掌控全球美國大豆不僅產(chǎn)量居全球首位 其出口量也居全球首位 美國每年的大豆出口量約占全球出口總量的40 龐大的生產(chǎn)能力和出口量使全球大豆市場對美國市場高度關(guān)注 一般情況下 一年之中有兩個階段最容易引起市場的重視 一是4 5月份的大豆播種期 在此期間大豆種植面積基本確定 二是6 8月份大豆關(guān)鍵生產(chǎn)期 在此期間大豆單產(chǎn)基本確定 近幾年 受美國生物燃料產(chǎn)業(yè)高速擴張影響 大豆與玉米對耕地面積的爭奪更加激烈 大豆播種面積的波動性高于往年 對全球市場的影響更加顯著 除此之外 生物燃料加強了大豆與能源的關(guān)聯(lián)性 加大了大豆價格的波動 全球?qū)γ绹袌龅年P(guān)注度進一步提高 大豆現(xiàn)貨市場 南美大豆 偶起波瀾巴西及阿根廷大豆分別占全球大豆產(chǎn)量的第二和第三位 其在全球大豆市場中的受重視程度正在提高 過去10年 全球大豆產(chǎn)量的增長主要受南美產(chǎn)量增長所帶動 巴西尚待開發(fā)的土地潛力較大 但大豆生產(chǎn)的擴張面臨一系列的制約 比如物流運輸 匯率波動 借貸利率較高 生產(chǎn)資料成本較高等問題 過去幾年由于貨幣升值問題 巴西農(nóng)民種植大豆收益受到負(fù)面影響 大豆播種面積幾乎停滯不前 引起市場關(guān)注 阿根廷土地肥沃 大豆單產(chǎn)較高 推動了大豆種植面積的擴張 最近兩年 阿根廷政府大幅提高了大豆出口關(guān)稅 使大豆種植的利潤受到一些影響 阿根廷農(nóng)民多次舉行罷工 抑制了大豆出口的增速 罷工事件使阿根廷大豆出口受阻 有利于美國大豆出口 多次成為市場題材 大豆現(xiàn)貨市場 中國需求 永遠的題材中國對大豆的需求引起全世界的關(guān)注 是拉動大豆需求增長的主要力量 中國對全球大豆市場的影響主要體現(xiàn)在兩個方面 一是進口量巨大 二是進口增速顯著 2007 08年度我國大豆進口量達到3782萬噸 占世界大豆進口總量的比重達到48 遠遠高于歐盟19 2 及日本5 4 的進口比重 1997 98年度至2007 08年度 我國大豆進口年均增長率為38 遠遠高于其他國家1 8 的年均增長率 我國人口眾多 飼料養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展將帶動大豆進口量繼續(xù)上升 2009年美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟展望論壇預(yù)計 2009年我國大豆進口量占全球進口總量的比重接近50 巨大的進口量及顯著的增長速度使 中國需求 成為市場永遠的炒作熱點 中國采購團的身影吸引著全球市場的目光 大豆現(xiàn)貨市場 中國需求 永遠的題材 大豆現(xiàn)貨市場 中國需求 永遠的題材 大豆期貨市場 黃大豆1號以非轉(zhuǎn)基因大豆為標(biāo)的大豆期貨1993年在大連商品交易所 以下簡稱大商所 掛牌交易時 交易標(biāo)的為 黃大豆 轉(zhuǎn)基因 非轉(zhuǎn)基因大豆均可以交割 2001年下半年以來 國家農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因政策及相關(guān)管理辦法陸續(xù)出臺 2002年 為貫徹執(zhí)行國家轉(zhuǎn)基因政策 加強對進口轉(zhuǎn)基因大豆的管理 大商所將黃大豆合約拆分為黃大豆1號合約 2002年3月15日上市 只允許非轉(zhuǎn)基因大豆交割 和黃大豆2號合約 2004年12月22日上市 黃大豆1號合約代表了國產(chǎn)大豆的價格走勢 體現(xiàn)了國產(chǎn)大豆的品質(zhì)特征 使國產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆開始有了自己的價格發(fā)現(xiàn)中心 大連商品交易所也成為世界最大的非轉(zhuǎn)基因大豆期貨市場 隨著2004年底黃大豆2號合約上市交易 大商所形成了完整的大豆合約的交易體系 大豆期貨市場 單月交割 涵蓋播種收獲關(guān)鍵時節(jié)大商所大豆期貨交割月份為1 3 5 7 9 11月 涵蓋了大豆播種及收獲季節(jié) 從我國的情況來看 每年4 5月份是大豆播種季節(jié) 9月份是上一年度大豆庫存即將銷售結(jié)束 新一年度大豆即將收獲的季節(jié) 而1月份是農(nóng)作物集中上市的季節(jié) 這三個月份價格波動較大 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體避險需求較大 因此這三個月份合約成交活躍 大豆期貨經(jīng)濟功能 現(xiàn)貨價格晴雨表農(nóng)產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期較長的特點 農(nóng)戶只能根據(jù)糧食的即期行情來安排下一階段的生產(chǎn) 難以做到供需相符 容易陷入典型的 蛛網(wǎng)周期 中 導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模盲目擴大或萎縮 價格大起大落 資源浪費 而期貨市場形成了一個與現(xiàn)貨價格緊密聯(lián)系 公平 合理 權(quán)威的遠期糧食基準(zhǔn)價格 為生產(chǎn)者調(diào)整種植面積提供了有力的市場依據(jù) 多年來 大連大豆期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格保持緊密聯(lián)系 提供的價格信號真實的反映了市場供求關(guān)系的變化 成為全國大豆生產(chǎn)流通中最具影響力的指導(dǎo)價格和國內(nèi)大豆市場的晴雨表 大豆期貨經(jīng)濟功能 全球大豆銷區(qū)基準(zhǔn)價格從大連期貨市場自身的發(fā)展情況看 在交易規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長的同時 大連價格 的國際影響力也正在日益增強 大連期貨市場已經(jīng)實現(xiàn)了與國際期貨價格的接軌 大連大豆價格已經(jīng)顯示出對國際市場價格產(chǎn)生重要影響的趨勢 獨立性與國際化特征非常明顯 世界各大糧商不僅關(guān)注芝加哥期貨交易所 同樣也關(guān)注代表中國銷區(qū)市場的大商所大豆價格 壓榨套利 壓榨套利包括大豆正向壓榨套利和反向大豆壓榨套利 豆粕 豆油作為大豆壓榨的下游產(chǎn)品 三者之間價格存在明顯的互動關(guān)系 這個關(guān)系的核心就是壓榨利潤 對壓榨廠商而言 當(dāng)利潤高時 廠家就會擴大生產(chǎn) 增加大豆需求 此時豆粕和豆油的供應(yīng)相對的增加 這將導(dǎo)致大豆價格的相對上漲以及豆粕 豆油價格的相對走低 對投資者來說 這時即存在買入大豆拋出豆粕 豆油的套利機會 這一市場行為被稱作正向壓榨套利 同理 當(dāng)壓榨利潤過低甚至虧損時 廠家就會縮小生產(chǎn)規(guī)模 這時大豆的需求就會減少 作為后續(xù)產(chǎn)品的豆粕和豆油的供應(yīng)必然的也在減少 這就導(dǎo)致大豆價格的相對走低以及豆粕 豆油價格的相對走高 對投資者來說 這時即存在買入豆粕 豆油同時拋出大豆的套利機會 這一市場行為就被稱作反向壓榨套利 因此 在計算出大豆與豆粕 豆油之間正常的壓榨利潤后 投資者就可以利用市場出現(xiàn)的異常價差機會進行套利交易 一般來說 大豆壓榨套利具有如下規(guī)律 進口大豆壓榨利潤 豆粕價格 0 788 豆油價格 0 186 大豆價格 100 加工費用 國產(chǎn)大豆壓榨利潤 豆粕價格 0 80 豆油價格 0 166 大豆價格 100 加工費用 交易品種 黃大豆2號 王文卿13951624451 交易品種 豆粕 王文卿13951624451 豆粕現(xiàn)貨市場 豆粕是大豆經(jīng)過提取豆油后得到的一種副產(chǎn)品豆粕是大豆經(jīng)過提取豆油后得到的一種副產(chǎn)品 一般呈不規(guī)則碎片狀 顏色為淺黃色或淺褐色 味道具有烤大豆香味 按照提取的方法不同 豆粕可以分為一浸豆粕和二浸豆粕兩種 其中以浸提法提取豆油后的副產(chǎn)品為一浸豆粕 而先以壓榨取油 再經(jīng)過浸提取油后所得的副產(chǎn)品為二浸豆粕 一浸豆粕的生產(chǎn)工藝較為先進 蛋白質(zhì)含量高 是國內(nèi)目前現(xiàn)貨市場上流通的主要品種 在豆粕加工過程中 對溫度的控制極為重要 溫度過高會降低豆粕蛋白質(zhì)含量 影響豆粕的質(zhì)量和使用 溫度過低會增加豆粕的水份含量 影響儲存期內(nèi)豆粕的質(zhì)量 豆粕現(xiàn)貨市場 豆粕是主要的飼料蛋白原料豆粕作為一種高蛋白質(zhì)原料 無需經(jīng)過脫毒即可用作飼料 是畜禽養(yǎng)殖的重要原料 據(jù)統(tǒng)計 每年80 以上的豆粕產(chǎn)量用于家禽和豬的飼養(yǎng) 豆粕現(xiàn)貨市場 豆粕容重輕不易儲存與玉米等其他飼料原料相比 豆粕在物流 倉儲中具有兩大特點 一是豆粕形狀呈松散性分布 容重較輕 一般情況下 一升豆粕的重量為594 610克 低于一升玉米650 680克的重量 二是豆粕儲存期較短 容易變質(zhì) 一般情況下 豆粕在南方的儲存時間為3 4個月 北方儲存期相對較長 為半年左右 在高溫多雨的夏季 豆粕容易吸潮 如果保管不當(dāng) 容易出現(xiàn)發(fā)熱變質(zhì)等問題 儲存期更短 豆粕的上述特點一方面推高了物流成本 影響了豆粕的銷售半徑 一般情況下飼料企業(yè)大多就近采購豆粕 以使物流成本能夠抵消豆粕價格的地區(qū)間差異 另一方面 豆粕的不易儲存屬性加大了豆粕的波動幅度及幅度頻率 豆粕供給量較大時 供給方出貨意愿較強 消費方又不愿儲存過多的豆粕 價格會出現(xiàn)較大幅度的下降 豆粕供給量較小時 由于下游企業(yè)庫存量較低 必須采購一定數(shù)量的豆粕維持生產(chǎn)的正常運行 豆粕價格會出現(xiàn)較大幅度的上漲 除此之外 豆粕的不易儲存屬性使其在現(xiàn)貨市場上周轉(zhuǎn)較快 促進了豆粕購銷市場的活躍 豆粕現(xiàn)貨市場 豆粕具有一定的消費季節(jié)性特點豆粕消費具有一定的季節(jié)性特點 主要原因在于 我國畜禽補欄及存欄量的季節(jié)性變化會引起豆粕需求呈現(xiàn)季節(jié)性特點 一般情況下 春節(jié)過后的一個月是畜禽存欄量較低的時期 豆粕消費會受到影響 3月份氣溫回升 畜禽補欄量增加 豆粕消費逐步回升 8 9月份是我國生豬養(yǎng)殖的補欄季節(jié) 主要是為春節(jié)期間的出欄做準(zhǔn)備 豆粕消費量也會受到拉動 豆粕現(xiàn)貨市場 我國已經(jīng)形成五大壓榨區(qū)域目前我國已經(jīng)形成五大壓榨區(qū)域 一是以黑龍江九三油脂公司 吉林德大油脂公司和沈陽金石豆業(yè)公司等為代表的東北大豆壓榨圈 二是以大連日清公司 大連華農(nóng)豆業(yè)公司 秦皇島金海油脂公司 河北匯福糧油公司 九三油脂公司 山東渤海油脂公司 煙臺益海油脂公司 日照邦基三維和黃海油脂公司等為代表的環(huán)渤海大豆壓榨圈 三是江蘇和浙江地區(qū)以張家港東海糧油公司 連云港益海油脂公司 南通嘉吉公司 寧波金光油脂公司等為代表的江浙大豆壓榨圈 四是以泉州福海油脂公司 東莞嘉吉公司 東莞中谷公司 廣西大海油脂公司等為代表的華南大豆壓榨圈 五是以四川金石油粕公司 重慶新涪油脂公司 陜西邦淇油脂公司 周口益海油脂公司 鄭州陽光油脂公司為代表的內(nèi)陸大豆壓榨圈 上述五個主要的壓榨區(qū)域是我國豆粕供給最為集中的地區(qū) 壓榨區(qū)內(nèi)的油廠根據(jù)周邊地區(qū)物流條件 結(jié)合自身能力設(shè)計豆粕銷售半徑 為周邊地區(qū)飼料養(yǎng)殖業(yè)提供豆粕 交易品種 豆油 王文卿13951624451 豆油現(xiàn)貨市場 壓榨工藝采用浸出法豆油的制取一般有兩種方法 壓榨法和浸出法 壓榨法是用物理壓榨方式 從油料中榨油的方法 它淵源于傳統(tǒng)作坊的制油方法 目前使用量很少 浸出法是根據(jù)化工原理 使用食用級溶劑從油料中抽提出油脂的一種方法 從世界豆油制取工藝的發(fā)展歷史來看 浸出制油工藝是目前國際上公認(rèn)的最先進的生產(chǎn)工藝 近年來 浸出法制油技術(shù)在我國的油脂生產(chǎn)中得到了廣泛的應(yīng)用 取得了長足的發(fā)展 我國近幾年新建的油廠主要采用浸出法生產(chǎn)豆油 浸出法生產(chǎn)豆油的基本工序如下 油脂廠購入大豆 去雜 破碎 一顆大豆約碎成6 8塊 加熱并調(diào)整水份含量 破壞原有的組織 易出油 壓成片并繼續(xù)調(diào)整水份 加溶劑噴淋 淬取豆油 豆油現(xiàn)貨市場 食用 工業(yè)用途廣泛烹飪用油是全球豆油消費的主要方式 有權(quán)威的統(tǒng)計資料稱 就全球的豆油消費習(xí)慣而言 用于直接烹飪的消費量約占豆油總消費的70 國內(nèi)的統(tǒng)計估算數(shù)字則更高 烹飪用豆油消費約占豆油消費量的78 是國內(nèi)烹飪最主要的植物類油脂之一 在整個食用油脂類消費統(tǒng)計的比例更高達35 豆油除直接食用外 還可用于食品加工 豆油可以用來制作多種食用油 如涼拌油 煎炸油 起酥油等 此外 豆油還被用于制造人造奶油 蛋黃醬等食品 我國食品加工用油量約占豆油總消費量的12 豆油經(jīng)過深加工 在工業(yè)和醫(yī)藥方面的用途也十分廣泛 在工業(yè)方面 豆油經(jīng)過加工可制甘油 油墨 合成樹脂 涂料 潤滑油 絕緣制品和液體燃料等 豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蠟燭 豆油與桐油或亞麻油摻和可制成良好的油漆 在醫(yī)藥方面 豆油有降低血液膽固醇 防治心血病的功效 是制作亞油酸丸 益壽寧的重要原料 豆油現(xiàn)貨市場 食用 工業(yè)用途廣泛 豆油現(xiàn)貨市場 生產(chǎn)集中于四國全球豆油生產(chǎn)集中程度高 美國 中國 阿根廷 巴西是全球主要的豆油生產(chǎn)國 2007 08年度四國產(chǎn)量合計達到2904萬噸 占全球豆油總產(chǎn)量的77 3 其中美國豆油產(chǎn)量933萬噸 占全球豆油總產(chǎn)量的25 穩(wěn)居全球第一 中國豆油產(chǎn)量692萬噸 占全球總產(chǎn)量的18 4 是全球第二大豆油生產(chǎn)國 阿根廷是第三大豆油生產(chǎn)國 豆油產(chǎn)量663萬噸 占全球產(chǎn)量的17 6 巴西位居第四 豆油產(chǎn)量616萬噸 占全球產(chǎn)量的16 從近十年的發(fā)展情況上看 隨著南美大豆產(chǎn)量的增長及中國大豆進口量的上升 豆油生產(chǎn)的集中化程度還會提高 中國 阿根廷 巴西三國在全球豆油生產(chǎn)中所占的地位將會加強 美國豆油產(chǎn)量所占的比重會趨于下降 不過產(chǎn)量第一的地位在未來幾年難以動搖 豆油現(xiàn)貨市場 生產(chǎn)集中于四國 豆油現(xiàn)貨市場 曾是全球產(chǎn)量最大的植物油品種 目前穩(wěn)居第二2003 04年度之前 豆油曾是全球產(chǎn)量最大的植物油品種 占全球植物油總產(chǎn)量的比重達到28 40 例如1990 91 2003 04年度 全球豆油產(chǎn)量為1577 3018萬噸 高于同期棕櫚油1101 3000萬噸的產(chǎn)量 2004 05年度 棕櫚油產(chǎn)量后來居上 產(chǎn)量達到3353萬噸 占全球植物油總產(chǎn)量的比重達到30 自此成為全球產(chǎn)量最大的植物油品種 2004 05年度 豆油產(chǎn)量3260萬噸 占全球植物油總產(chǎn)量的比重為29 2 排名退居第二 近幾年 豆油與棕櫚油產(chǎn)量相差并不懸殊 2007 08年度 豆油產(chǎn)量占全球植物油總產(chǎn)量的比重為29 9 僅落后于棕櫚油0 8個百分點 比位居第三的菜籽油產(chǎn)量高于15 9個百分點 穩(wěn)居全球第二 豆油產(chǎn)量接近于植物油總產(chǎn)量的三分之一 其產(chǎn)量的變動對全球植物油供給影響巨大 長期來看 全球大豆產(chǎn)量仍存增產(chǎn)潛力 豆油在全球植物油市場中的地位難以動搖 豆油現(xiàn)貨市場 曾是全球產(chǎn)量最大的植物油品種 目前穩(wěn)居第二 豆油現(xiàn)貨市場 出口集中于三國 阿根廷出口第一豆油出口集中于阿根廷 巴西 美國 2007 08年度 上述三國豆油出口總量為949萬噸 占全球豆油出口總量的87 5 其中阿根廷豆油出口量578萬噸 占全球豆油出口總量的53 3 穩(wěn)居出口量首位 巴西豆油出口量239萬噸 占全球豆油出口總量的比重為22 位居第二 美國出口量132萬噸 占全球出口總量的比重12 2 位居第三 南美大豆產(chǎn)量有較大增長潛力 推動豆油產(chǎn)量增長 豆油出口存在進一步增長的空間 未來幾年出口集中程度很可能還會得到強化 從歷史數(shù)據(jù)上分析 1991 92年度 阿根廷 巴西 美國豆油出口量占全球出口總量的比重為66 9 2000 01年度上升至74 5 目前為87 5 也說明出口的集中化程度仍在提高 豆油現(xiàn)貨市場 出口集中于三國 阿根廷出口第一 豆油現(xiàn)貨市場 中國生產(chǎn)增長最快中國是全球豆油生產(chǎn)增長最快的國家 過去10年 豆油產(chǎn)量年均增長率為18 6 遠遠高于其他國家 2007 08年度中國豆油產(chǎn)量達到692萬噸 占全球產(chǎn)量的比重為18 4 居全球第二 與此相對比 10年前的1997 98年度 中國豆油產(chǎn)量為138萬噸 占全球產(chǎn)量的比重為6 排名位于美國 阿根廷 巴西之后 過去10年間 我國植物油生產(chǎn)發(fā)生了巨大變化 中國豆油產(chǎn)量的增長速度主要受三方面因素的影響 一是國內(nèi) 國際大豆產(chǎn)量的變化 二是國內(nèi)食用油消費的增長情況 三是國內(nèi)蛋白粕的消費增長情況 大豆做為豆油原料 其對豆油產(chǎn)量的影響不言而喻 中國人口眾多 人均植物油消費量低于發(fā)達國家 消費潛力較大 今后幾年豆油產(chǎn)量仍會繼續(xù)上升 我國養(yǎng)殖業(yè)發(fā)達 豆粕需求增長空間較大 也會間接促進豆油產(chǎn)量的提高 豆油現(xiàn)貨市場 中國第一大植物油消費品豆油是中國第一大植物油消費品種 2007 08年度 中國豆油消費量達到890萬噸 占國內(nèi)植物油消費總量的38 4 略低棕櫚油及菜籽油消費數(shù)量的總和 2007 08年度 中國棕櫚油消費量為515萬噸 菜籽油消費量為420萬噸 二者合計為935萬噸 在國內(nèi)植物油消費中的地位難以憾動 與此相對比 10年前的1997 98年度 中國豆油消費量僅有295萬噸 低于菜籽油356萬噸的消費量 占植物油消費總量的第二位 今后幾年 受豆油較大的產(chǎn)量及進口量推動 我國豆油消費量還會增長 其與除棕櫚油之外的其他種類植物油消費量的差距還會進一步擴大 由于豆油在中國國內(nèi)的消費量巨大 其對分析中國植物油市場的作用不可替代 豆油市場的供需變化 價格變動對其他植物油品種影響程度很大 起到 牽一發(fā) 動全身 的作用 豆油現(xiàn)貨市場 中國豆油消費量全球第一中國是全球豆油消費量最大的國家 2007 08年度 中國豆油消費量達到890萬噸 占全球豆油消費總量的23 7 比位居第二的美國消費量高出59萬噸 比重高出1 5個百分點 巴西 歐盟 印度豆油消費量分別列全球第三 第四和第五 2007 08年度的消費量分別為382萬噸 338萬噸和227萬噸 三國消費量合計為947萬噸 略高于中國消費量 過去10年 中國豆油消費量以年均13 5 的速度增長 遠遠高于其他國家的增長速度 豆油現(xiàn)貨市場 中國豆油進口量全球第一中國是全球豆油第一大進口國 2007 08年度 中國豆油進口量273萬噸 占全球豆油出口量的26 2 遠遠高于位居第二的歐盟103萬噸的進口量 我國進口的豆油多來自阿根廷 2006 2007年自阿根廷進口的豆油占進口總量的比重為80 81 2008年受阿根廷農(nóng)民罷工影響 自阿根廷進口豆油的比重下降至67 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 我國進口豆油到港集中程度較高 天津 江蘇是兩個主要的到港區(qū)域 2008年 天津地區(qū)到港的豆油數(shù)量為91 4萬噸 占全部豆油到港量的35 4 江蘇地區(qū)到港的豆油數(shù)量為83 1萬噸 占全部豆油到港量的32 1 交易品種 棕櫚油 王文卿13951624451 棕櫚油品種特點 熱帶經(jīng)濟作物 生產(chǎn)歷史悠久油棕樹是食用油的豐富的來源 從油棕樹果實中得到的油在所有油料作物中產(chǎn)量最高 油棕果可被加工出兩種不同的油 果肉可提煉出棕櫚油 果仁獲得棕仁油 每個油棕果中可得到九份棕櫚油和一份棕仁油 油棕樹原產(chǎn)地在西非的幾內(nèi)亞 公元十五世紀(jì)后沿著赤道地帶被介紹到其他非洲地區(qū) 東南亞及拉丁美洲 1870年油棕樹傳入馬來西亞時 只是作為一種裝飾植物 直到1917年才進行第一次的商業(yè)種植 現(xiàn)在經(jīng)過改良后的油棕產(chǎn)品已經(jīng)廣泛在熱帶地區(qū)的非洲 拉丁美洲和東南亞種植 過去40年東南亞 非洲和南美一些國家大量種植油棕樹 世界棕櫚油產(chǎn)量得到迅猛發(fā)展 其中表現(xiàn)最為突出的是馬來西亞和印度尼西亞 20世紀(jì)80年代以來 西非和南美一些國家一直致力于擴大油棕樹種植面積 但其發(fā)展速度相對較慢 其棕櫚油產(chǎn)量均不足100萬噸 棕櫚油品種 熱帶經(jīng)濟作物 生產(chǎn)歷史悠久 棕櫚油品種特點 單產(chǎn)高 生產(chǎn)成本低油棕樹是一種四季開花結(jié)果及長年都有收成的農(nóng)作物 油棕果生長在油棕樹的大果串上 每個果串大約有油棕果2000多個 棕櫚油是從油棕樹上的棕果中榨取出來的 油棕樹通常2 3年開始結(jié)果 8 15年進入旺產(chǎn)期 商業(yè)性生產(chǎn)可保持25年 但樹齡達到18 20年后開始老化 產(chǎn)量降低 這個時候通常需要砍掉重植 油棕是一種高產(chǎn)的多年生油料植物 單位面積年產(chǎn)油量遠比其它植物油料高 是世界上單產(chǎn)最高的產(chǎn)油植物 一公頃土地平均每年可生產(chǎn)3 5噸棕櫚油和0 4噸棕仁油 其產(chǎn)油量是大豆8 10倍 是油菜籽的3 4倍 由于油棕樹是常年生木本植物 不需要每年種植 生產(chǎn)成本遠低于其他油料作物 加上產(chǎn)量較高 這使得棕櫚油成為世界上最具價格優(yōu)勢的食用植物油 上世紀(jì)80 90年代 生產(chǎn)一噸毛棕櫚油的成本一般為200 250美元 由于人工費用 化肥 能源等成本的不斷提高 目前生產(chǎn)一噸毛棕櫚油的成本已達到350 400美元 噸 但仍明顯低于其他植物油生產(chǎn)成本 棕櫚油品種特點 單產(chǎn)高 生產(chǎn)成本低 棕櫚油品種特點 加工工藝簡單 產(chǎn)品眾多油棕果經(jīng)過水煮 碾碎 榨取過程 可以從果肉中獲得毛棕櫚油 CPO 和棕櫚粕 PE 油棕果實富含解脂酶 對收獲的果實必須及時進行加工或 殺酵 處理 未精煉的毛棕櫚油為紅棕色 常溫下呈半固體狀態(tài) 在碾碎油棕果的過程中 棕櫚仁被分離出來 再經(jīng)過碾碎和去掉外殼 剩下的果仁經(jīng)過榨取可得到毛棕櫚仁油 CPKO 和棕櫚仁粕 PKE 毛棕櫚油和毛棕櫚仁油通過精煉 去除游離脂肪酸 天然色素及氣味后 可得到精煉棕櫚油 RBDPO 棕櫚油分提是在一定溫度下利用構(gòu)成油脂中各種甘三酯的熔點差異及溶解度的不同 把棕櫚油分成固 液兩部分 根據(jù)不同需求 通過分提 可以得到8度 12度 24度 33度 44度等不同熔點的棕櫚油 棕櫚油品種特點 用途廣泛棕櫚油具有豐富的營養(yǎng)物質(zhì)及抗氧化性 同時也含有諸多適合工業(yè)使用的物質(zhì) 被廣泛用于餐飲業(yè) 食品制造業(yè)及油脂化工業(yè) 交易品種 線型低密度聚乙烯 LLDPE 王文卿13951624451 LLDPE概述 聚乙烯 以下簡稱PE 是五大合成樹脂之一 其產(chǎn)量占世界通用樹脂總產(chǎn)量的40 以上 是我國合成樹脂中產(chǎn)能最大 進口量最多的品種 目前 我國是世界最大的PE進口國和第二大消費國 PE主要分為線型低密度聚乙烯 以下簡稱LLDPE 低密度聚乙烯 以下簡稱LDPE 高密度聚乙烯 以下簡稱HDPE 三大類 LLDPE產(chǎn)品無毒 無味 無臭 呈乳白色顆粒 主要應(yīng)用領(lǐng)域是農(nóng)膜 包裝膜 電線電纜 管材 涂層制品等 LLDPE由于具有較高的抗張強度 較好的抗穿刺和抗撕裂性能 主要用于制造薄膜 王文卿13951624451 LLDPE的生產(chǎn) 消費與流通概況 世界LLDPE生產(chǎn)情況2001年世界LLDPE產(chǎn)量為1350萬噸 2006年達1830萬噸 2001 2006年世界LLDPE產(chǎn)量年均增長率約為6 3 世界LLDPE消費情況2003年世界LLDPE消費量為1370萬噸 2006年為1764萬噸 2003 2006年世界LLDPE消費量年均增長率約為8 3 世界LLDPE貿(mào)易情況2001年世界貿(mào)易總量為604 9萬噸 2006年達955 7萬噸 2001 2006年 世界LLDPE進口量年均增長率為11 6 出口量年均增長率為8 2 全球LLDPE進出口地區(qū)分布很不平衡 2006年 從進口情況看 亞洲是全球最大的LLDPE進口地區(qū) 其次是北美 從出口情況看 中東為全球最大的LLDPE出口地區(qū) 其次是北美 從全球LLDPE貿(mào)易平衡看 亞洲和西歐為凈進口地區(qū) 中東是全球最大的凈出口地區(qū) 統(tǒng)計資料顯示 加拿大和沙特是目前全球最大的LLDPE出口國 而中國則為全球最大的LLDPE進口國 王文卿13951624451 國內(nèi)生產(chǎn) 消費與進出口概況 2006年我國LLDPE產(chǎn)量為216 5萬噸 消費量約為370萬噸 進口約為154萬噸 供需缺口較大 我國LLDPE生產(chǎn)情況2002 2006年我國LLDPE產(chǎn)能和產(chǎn)量快速擴增 見表2 未來2 3年內(nèi) 我國LLDPE的產(chǎn)量增速將有所放緩 增幅預(yù)計在8 11 有關(guān)專家預(yù)計 我國LLDPE產(chǎn)能2010年將達到585 3萬噸 年 從產(chǎn)能分布地區(qū)看 呈南輕北重 廣東地區(qū)產(chǎn)能占總產(chǎn)能的22 0 東北地區(qū)占24 4 華東地區(qū)占21 0 華北地區(qū)占20 5 西北地區(qū)占12 1 我國現(xiàn)有LLDPE主要生產(chǎn)廠家有13家 主要集中在中石化和中石油兩大集團 其產(chǎn)能與產(chǎn)量分別約占全國LLDPE總產(chǎn)能和總產(chǎn)量的87 和88 王文卿13951624451 國內(nèi)生產(chǎn) 消費與進出口概況 我國LLDPE消費情況目前我國LLDPE的最大消費領(lǐng)域是薄膜 約占LLDPE消費總量的78 其中農(nóng)用薄膜約占22 5 見圖3 2002 2006年 我國LLDPE消費量分別為241 0萬噸 263 9萬噸 289 2萬噸 357 1萬噸和370 0萬噸 年均增長率為11 3 見圖4 預(yù)計2007年國內(nèi)LLDPE消費量為407萬噸 同比增長10 據(jù)專家預(yù)測 2010年我國LLDPE需求量將達到490萬噸 年均消費增速達8 我國LLDPE消費具有明顯的地域性 主要集中在以遼寧 河北 山東 北京 天津等省市形成的 環(huán)渤海灣消費區(qū) 以安徽 江蘇 浙江 上海等省市形成的 長三角消費區(qū) 和以廣東 深圳等省區(qū)形成的 珠三角消費區(qū) 呈南北并進之勢 南部略重 見圖5 華東地區(qū)是國內(nèi)LLDPE最大消費地區(qū) 2006年消費量占全國總消費量的34 3 其次為華南地區(qū) 約占全國消費總量的27 6 華北地區(qū)第三 占16 3 東北地區(qū)居第四 占14 3 西北地區(qū)占7 1 從增速來看 西北地區(qū)是消費增長最快的地區(qū) 但由于中西部地區(qū)交通狀況和經(jīng)濟基礎(chǔ)的局限性 目前這種地域分布狀況在短時間內(nèi)還是很難改變的 王文卿13951624451 國內(nèi)生產(chǎn) 消費與進出口概況 我國LLDPE進出口情況由于國內(nèi)市場需求強勁 國內(nèi)產(chǎn)能不足 近年來 我國LLDPE進口增長較快 目前我國LLDPE對外依存度為41 隨著國內(nèi)產(chǎn)能的大幅提升 未來我國LLDPE進口增幅總體上將呈明顯的下降趨勢 但也由于國內(nèi)消費增長迅速 今后相當(dāng)一段時期內(nèi) 我國進口絕對量將維持較高水平 我國LLDPE出口量很小 2003年以來年均出口量不足6000噸 2006年 我國LLDPE進口國家和地區(qū)有38個 其中從沙特和新加坡進口量最大 分別為41 7萬噸和31 5萬噸 幾乎占了我國LLDPE對外進口的半壁江山 從主要進口國沙特 新加坡 韓國 加拿大和美國五國的進口總量為113 8萬噸 占我LLDPE進口總量的74 我國LLDPE進口地區(qū)主要集中在華南 華東和環(huán)渤海地區(qū) 2006年 我國LLDPE進口省 市 自治區(qū)共有25個 其中進口10萬噸以上的省市有6個 廣東省進口量遙遙領(lǐng)先達49 83萬噸 其它主要進口省市上海 天津 山東 福建和浙江等6省市進口總量達125 5萬噸 占全國LLDPE進口總量的81 5 2006年我國LLDPE進口海關(guān)共有27家 其中上海 天津 黃埔 深圳和青島5家海關(guān)的入關(guān)量之和為122 1萬噸 占全國入關(guān)總量的79 3 王文卿13951624451 影響LLDPE國內(nèi)市場價格的主要因素 宏觀經(jīng)濟發(fā)展2002 2006年 我國GDP年均增長率高達9 44 宏觀經(jīng)濟的健康快速發(fā)展 對LLDPE市場具有很強的支撐和拉動作用 宏觀經(jīng)濟主要是通過影響下游產(chǎn)業(yè)的需求 進而影響LLDPE市場變化 換言之 宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)是LLDPE市場需求的晴雨表 對其價格變動有重要影響 宏觀經(jīng)濟運行統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明 LLDPE價格增長與GDP增長有一定的彈性比例關(guān)系 即當(dāng)經(jīng)濟增長率達到8 以上時 農(nóng)業(yè) 建筑業(yè) 包裝業(yè) 電子 汽車制造業(yè)等相關(guān)行業(yè)對LLDPE的需求較為強勁 因而對LLDPE市場支撐力較大 其價格也一般在較高位運行 王文卿13951624451 影響LLDPE國內(nèi)市場價格的主要因素 原油價格波動2002 2006年間 國際市場WTI原油價格由26美元 桶上漲至66美元 桶 漲幅達153 85 年均漲幅為38 5 2002 2006年 LLDPE國內(nèi)市場價格上漲了77 2 年均漲幅達19 3 漲幅約為原油價格漲幅的一半 原油作為LLDPE的初始原料 國際原油價格的攀升 直接推動了LLDPE市場價格的升高 據(jù)統(tǒng)計 LLDPE市場價格與原油價格不同步 呈等周期滯后 但從目前市場價格波動看 這種滯后效應(yīng)越來越短 原油價格對價格影響在理論上呈弱化關(guān)系 原油價格的波動能夠被產(chǎn)業(yè)鏈弱化 但在期貨市場看有明顯的放大效應(yīng) 另外 石腦油和天然氣價格的波動對LLDPE價格也有一定的影響 但因石腦油仍然是由原油加工而來 歸根到底其價格取決于原油市場價格 不過 近年來天然氣液體在乙烯生產(chǎn)中所占比重逐年上升 隨著比重的加大 未來其對乙烯價格及對LLDPE價格的影響將相應(yīng)加大 王文卿13951624451 影響LLDPE國內(nèi)市場價格的主要因素 乙烯供求影響由于LLDPE是按照 原油 石腦油 乙烯 LLDPE 的路徑進行生產(chǎn)的 乙烯的產(chǎn)能 產(chǎn)量 貿(mào)易情況及亞洲地區(qū)價格等都會對LLDPE的市場價格產(chǎn)生直接影響 一般來講 價格是隨著乙烯價格漲跌而漲跌 在現(xiàn)貨市場 LLDPE的價格一般平均高出乙烯價格16 左右 其波幅一般在4 28 之間 從歷史價格波動情況看 亞洲地區(qū)的乙烯價格與LLDPE的價格波動趨勢極為相近 隨著國內(nèi)乙烯項目投資計劃的逐步實施 將對國內(nèi)乙烯供應(yīng)產(chǎn)生影響 雖然國內(nèi)目前還沒有乙烯市場 但國內(nèi)乙烯產(chǎn)品供應(yīng)狀況的改變將直接影響到東南亞地區(qū)的乙烯市場 另外 國內(nèi)乙烯產(chǎn)能產(chǎn)量的提高 也將對國內(nèi)LLDPE產(chǎn)量的提高有著直接的推動作用 從而影響LLDPE市場價格 王文卿13951624451 影響LLDPE國內(nèi)市場價格的主要因素 LLDPE產(chǎn)能產(chǎn)量LLDPE的產(chǎn)能及產(chǎn)量的增長與減少或市場價格有影響 從目前掌握的情況看 在未來5年 中石油四川 中石油撫順 中石化蘭州都將新增或擴大產(chǎn)能 使國內(nèi)產(chǎn)量提高 影響市場供求 從而會使價格走低 由于LLDPE采用連續(xù)性生產(chǎn) 在生產(chǎn)企業(yè)每年停產(chǎn)檢修設(shè)備期間 受供應(yīng)量和需求量的變化影響 該地區(qū)LLDPE價格也會相應(yīng)變化 另外 LLDPE的生產(chǎn)工藝以及每月 季 年度的LLDPE產(chǎn)量變化 都會對其市場價格產(chǎn)生影響 國際貿(mào)易價格從全球生產(chǎn)與消費情況分析 目前LLDPE在全球范圍內(nèi)基本供求平衡 但由于生產(chǎn)地區(qū)與消費地區(qū)的不同 存在國家 地區(qū) 之間的貿(mào)易流和價格差 中東地區(qū)是世界最大的LLDPE生產(chǎn)地 該地區(qū)擁有豐富的原油和天然氣資源 原料成本較低 使得從該地區(qū)進口的LLDPE價格比國際市場平均價格低 另外 我國關(guān)稅政策調(diào)整及海運費價格的變動 對從國外進口的LLDPE價格也有著最直接的影響 王文卿13951624451 影響LLDPE國內(nèi)市場價格的主要因素 下游需求變化LLDPE的市場價格同樣也會隨著下游需求的變化而波動 下游消費量增長而供應(yīng)不足時將會使市場價格上升 下游消費減弱而上游供應(yīng)充足時市場價格將下降 國內(nèi)LLDPE消費呈明顯的地域性特點 區(qū)域消費明顯不平衡 這種區(qū)域性消費的不平衡導(dǎo)致LLDPE國內(nèi)供求的不對稱 因此 有的地區(qū)市場價格會偏離國內(nèi)市場平均價格 另外 部分下游產(chǎn)品對LLDPE的消費需求帶有明顯的季節(jié)性 而LLDPE生產(chǎn)是連續(xù)性的 因此必然產(chǎn)生季節(jié)需求變化 從而對價格變動產(chǎn)生影響 替代產(chǎn)品價格當(dāng)LLDPE市場價格較高而替代產(chǎn)品如LDPE或HDPE價格相對較低時 也會影響價格走低 產(chǎn)品庫存變化庫存的變化也會影響LLDPE的市場價格 如地區(qū)庫存量升高 貿(mào)易商愿意出貨 價格會走低 地區(qū)庫存量不足 貿(mào)易商愿意囤貨 將推動價格走高 王文卿13951624451 交易品種 聚氯乙烯 PVC 王文卿13951624451 聚氯乙烯概述 聚氯乙烯 PolyvinylChloride 簡稱PVC 是一種無毒 無臭的白色粉末 被廣泛用于生產(chǎn)型材 異型材 管材 管件 薄膜 透明片 輸血器材 板材 門窗 電絕緣材料 電纜護套等塑料制品行業(yè) 在工業(yè) 建筑 農(nóng)業(yè) 電力 醫(yī)療器材 日用生活 包裝 公用事業(yè)等領(lǐng)域都有廣闊的應(yīng)用空間 PVC和大連商品交易所已推出的LLDPE 鄭州商品交易所已推出的PTA一樣 均屬于三大合成材料家族的成員 隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級 我國已經(jīng)成為世界上PVC最大的生產(chǎn)國和消費國 年產(chǎn)值超過六百億元人民幣 王文卿13951624451 聚氯乙烯概述 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 以PVC為代表的合成樹脂是國民經(jīng)濟發(fā)展必須的基礎(chǔ)性化工材料 為工業(yè)制造 建筑 醫(yī)藥和日用品生產(chǎn)等關(guān)系國計民生的產(chǎn)業(yè)提供了重要的原材料 在我國國民經(jīng)濟中占有重要地位 是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱之一 在國內(nèi) PVC的產(chǎn)量和消費量都位居五大通用樹脂之首 據(jù)統(tǒng)計 2008年全國PVC的總產(chǎn)值接近670億元 PVC下游制品的市場更為廣闊 2008年以PVC為原料的下游制品產(chǎn)值超過千億元 在建筑領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的各類型材 管材 以及電力系統(tǒng)的電線電纜 農(nóng)業(yè)用軟管 醫(yī)藥用輸血器材 醫(yī)用手套等均來源于PVC 可以說 PVC在人民的生產(chǎn)生活領(lǐng)域無處不在 與國內(nèi)整體經(jīng)濟發(fā)展形勢緊密相聯(lián) 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 煤炭和原油的 溫度計 煤化工與石油化工雙行業(yè)PVC的生產(chǎn)主要有兩種制備工藝 一是電石法 主要生產(chǎn)原料是電石 煤炭和原鹽 二是乙烯法 主要原料是乙烯和石油 使用電石法生產(chǎn)1噸PVC要消耗1 45 1 5噸電石 消耗氯化氫氣體0 75 0 85噸 耗電量約450 500kw h 在電石 氯化氫和電力方面的花費占電石法生產(chǎn)成本的90 以上 使用乙烯法生產(chǎn)1噸PVC要消耗乙烯0 5噸 消耗氯氣0 65噸 兩者約占總成本的60 左右 國際市場上PVC的生產(chǎn)主要以乙烯法為主 而國內(nèi)受到富煤 貧油 少氣的資源條件限制 則主要以電石法為主 我國PVC產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入高成本支撐時代 上游生產(chǎn)成本對其價格走勢起決定性作用 近年來 國際原油和石化產(chǎn)品價格不斷上升 使用乙烯法生產(chǎn)PVC的成本相應(yīng)升高 國內(nèi)電石法生產(chǎn)的PVC具有了較明顯的成本優(yōu)勢 煤炭價格的變化成為影響PVC期貨價格的主要因素之一 隨著我國對煤炭價格的進一步放開 煤炭價格波動向PVC期貨價格的傳導(dǎo)和影響作用日趨明顯 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 短期價格波動劇烈雖然國內(nèi)PVC生產(chǎn)以電石法為主 但天津大沽化 上海氯堿 齊魯石化 寧波臺塑等有石油資源優(yōu)勢或外資背景的化工企業(yè)仍采用乙烯法作為生產(chǎn)PVC的主要工藝 目前國內(nèi)采用乙烯法生產(chǎn)的PVC還能占到1 5左右的市場總額 凝心勵志成就遠方 江蘇弘業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司JIANGSUHOLLYFUTURESBROKERAGECO LTD