《公司理財(cái)》作業(yè)答案.doc
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《公司理財(cái)》作業(yè)集答案 第一章 公司理財(cái)概論 一、名詞解釋 1.公司財(cái)務(wù):有關(guān)公司錢,財(cái)、物的事務(wù),即有關(guān)資金的事務(wù)。它是以公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)為現(xiàn)象或形式,以公司的財(cái)務(wù)關(guān)系為本質(zhì)或內(nèi)容,是二者的統(tǒng)一體。它是客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 2.公司理財(cái):是根據(jù)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律,按照國家法律政策,對(duì)公司的資金籌集,使用和分配,進(jìn)行預(yù)測,決策、計(jì)劃、控制,核算和分析,提高資金運(yùn)用效果,實(shí)現(xiàn)資本保值增值的管理工作。 3.股份有限公司:指其資本分為等額股份,股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任,公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。 4.有限責(zé)任公司:指由2個(gè)以上50個(gè)以下股東共同出資,每個(gè)股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任,公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。 5.財(cái)務(wù)預(yù)測:是在認(rèn)識(shí)和掌握資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)規(guī)律的基礎(chǔ)上,分析研究企業(yè)內(nèi)外部各種經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件,并依據(jù)各種經(jīng)濟(jì)信息,采用科學(xué)的方法,對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的資金、成本、收入、盈利水平進(jìn)行預(yù)計(jì)和測算,對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行估計(jì)。 6.財(cái)務(wù)決策:是企業(yè)經(jīng)營決策的重要組成部分,它是對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)確定目標(biāo)、制定方案,并從兩個(gè)以上方案中選擇一個(gè)滿意方案的工作過程。 7.財(cái)務(wù)控制:指在財(cái)務(wù)管理過程中,利用有關(guān)信息和特定手段,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié),以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃所規(guī)定的各種目標(biāo)的一種管理干方法。 8.財(cái)務(wù)分析:根據(jù)有關(guān)信息資料,運(yùn)用特定的方法,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。 9.企業(yè)價(jià)值最大化:指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)考慮所有關(guān)系人的利益,使企業(yè)總價(jià)值不斷增加。 二、單項(xiàng)選擇 1.B 2.A 3.C 4.D 5.A 6.C 7.A 8.B 9.D 10.C 三、多項(xiàng)選擇 1.AE 2.ABCD 3.ABCD 4.BCDE 5.CE 6.ADE 7.ABD 8.CE 9.ABCDE 10.ACDE 11.ABCDE 12.ABC 13.CDE 14.ACDE 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:公司財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理。 2. 錯(cuò) 改:以企業(yè)價(jià)值最大化作為最優(yōu)理財(cái)目標(biāo),考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。 3. 對(duì) 4. 錯(cuò) 改:有限責(zé)任公司通過簽發(fā)出資證明書來融資。 5. 對(duì) 6. 錯(cuò) 改:財(cái)務(wù)決策是理財(cái)?shù)闹行沫h(huán)節(jié)。 7. 錯(cuò) 改:財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ),也是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提。 8. 錯(cuò) 改:按照計(jì)劃期內(nèi)固定單一的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平來編制計(jì)劃的方法被稱為固定計(jì)劃法。 9. 錯(cuò) 改:彈性計(jì)劃法是指企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下,根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與業(yè)務(wù)量之間有規(guī)律的聯(lián)系,按照一系列不同的業(yè)務(wù)量編制計(jì)劃的一種方法。 10. 對(duì) 《公司理財(cái)》第二章 籌資決策作業(yè)集答案 一、名詞解釋 1.權(quán)益資本:指投資者投入企業(yè)的資金。 2.吸收直接投資:指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則來吸收投資者投入資金的一種籌資方式。 3.股票:股份公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的、表示股東按其持有股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的、可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。 4.普通股股票:是公司發(fā)行的代表股東享有平等的權(quán)利、義務(wù),不加特別限制且股利不固定的股票,它是公司最基本的股票。 5.優(yōu)先股股票:是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分得股息和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。 6.信用借款:又稱無擔(dān)保借款,是指沒有保證人作保證或沒有財(cái)產(chǎn)作抵押,僅憑借款人的信用而取得的借款。 7.擔(dān)保借款:是指有一定的保證人作保證或利用一定的財(cái)產(chǎn)作抵押、質(zhì)押而取得的借款。 8.債券:是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集負(fù)債性資金而向投資人出具的、承諾按一定利率定期支付利息,并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 9.公司債券:是指由股份公司所發(fā)行的債券。 10.可轉(zhuǎn)換公司債券:是指上市公司和重點(diǎn)國有企業(yè)依照法定程序發(fā)行,在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份公司債券。 11.售后回租:根據(jù)協(xié)議,企業(yè)將某資產(chǎn)賣給出租人,再將其租回使用的一種融資租賃形式。 12.資本成本:是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。 13.經(jīng)營杠桿:由于公司固定成本的存在,導(dǎo)致利潤變動(dòng)率超過銷售變動(dòng)率的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 14.經(jīng)營杠桿系數(shù):息稅前利潤變動(dòng)率相當(dāng)于銷售變動(dòng)率的倍數(shù)。 15.財(cái)務(wù)杠桿:由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在,導(dǎo)致每股收益變動(dòng)率(EPS變動(dòng)率)超過息稅前利潤率變動(dòng)率(EBIT變動(dòng)率)的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 16.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù):EPS變動(dòng)率相當(dāng)于EBIT變動(dòng)率的倍數(shù)。 17.總杠桿:由于固定成本和固定費(fèi)用的存在,導(dǎo)致EPS的變動(dòng)率超過銷售變動(dòng)率的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 18.總杠桿系數(shù):EPS變動(dòng)率相當(dāng)于銷售變動(dòng)率的倍數(shù)。 19.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu):是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi),是綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 二、單項(xiàng)選擇 1.B 2.B 3.C 4.B 5.D 6.C 7.A 8.C 9.B 10.B 11.A 12.D 13.A 14.B 15.D 16.A 17.C 三、多項(xiàng)選擇 1.ABCDE 2.BCE 3.CD 4.ABD 5.ADE 6.BD 7.AE 8.ABD 9.BCE 10.ABC 11.AD 12.ACE 13.AB 14.ABCDE 15.CD 16.ABC 17.ABE 18.ACD 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,所有者受益率就越大。 2.錯(cuò) 改:在資本結(jié)構(gòu)一定的情況下,債務(wù)利息和所得稅稅率保持不變時(shí),若息稅前利潤增加,則分配給投資者的收益會(huì)以更快的速度增加。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:當(dāng)企業(yè)的其他條件不變,只是負(fù)債率不同時(shí),負(fù)債越多,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,所有者收益越高。 5.錯(cuò) 改:在債券面值和票面利率一定的情況下,市場利率越低,債券的發(fā)行價(jià)格越高。 6.錯(cuò) 改:債券的利息是定期支付,作為財(cái)務(wù)費(fèi)用,在所得稅前列支;股票的利息是定期支付,但在所得稅后列支。 7.對(duì) 8.錯(cuò) 改:.企業(yè)負(fù)債比率越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,若資金利潤率大于借款利息率時(shí),負(fù)債越多,對(duì)企業(yè)越有利;若資金利潤率小于借款利息率時(shí),負(fù)債越多,對(duì)企業(yè)越不利。 9.錯(cuò) 改:股份公司設(shè)立時(shí)發(fā)行股票,其發(fā)起人要認(rèn)購股份,認(rèn)購股本數(shù)不少于公司擬發(fā)行的股本總額的35%。 10.錯(cuò) 改:普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān),沒有固定的到期日,但是因?yàn)楣衫诙惡笾Ц?,沒有節(jié)稅作用,同時(shí)普通股的籌資費(fèi)用也較高,所以資金成本較高。 11.對(duì) 12.對(duì) 13.錯(cuò) 改:總杠桿系數(shù)是每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于銷售變動(dòng)率的倍數(shù)。 14.錯(cuò) 改:最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 五、計(jì)算與綜合分析 1.當(dāng)負(fù)債率=0時(shí),資本金收益率= 當(dāng)負(fù)債率=40%時(shí),資本金收益率= 當(dāng)負(fù)債率=80%時(shí),資本金收益率= 2.當(dāng)市場利率為5%時(shí),債券發(fā)行價(jià)格=PVIFAPVIF =504.32950.7835=1000(元) 市場利率為2%時(shí),債券發(fā)行價(jià)格=PVIFAPVIF =504.71350.9057=1141.38(元) 當(dāng)市場利率為8%時(shí),債券發(fā)行價(jià)格=PVIFAPVIF =503.99270.6806=880.24(元) 3.每年應(yīng)付租金===59.6623(萬元) 4. ∵ WACC甲=6%+9%+15%=11.1% WACC乙=8%+15%=11.5% WACC丙=6.5%+8%+15%=11.9% ∴方案甲為最佳籌資方案。 5.(1) K增資前==11.68% (2) K甲= =11.35% K乙= =10.71% ∵K甲﹥K乙 ∴乙方案為最佳增資方案。 6.長期借款:總籌資突破點(diǎn)①==30(萬元) 總籌資突破點(diǎn)②==60(萬元) 長期債券:總籌資突破點(diǎn)①==80(萬元) 總籌資突破點(diǎn)②==160(萬元) 普通股:總籌資突破點(diǎn)①==50(萬元) 總籌資突破點(diǎn)②==100(萬元) (1)當(dāng)籌資總額在30萬元以下時(shí), 綜合邊際資本成本=3%15%+10%25%+13%60%=10.75% (2)當(dāng)籌資總額在30萬元-50萬元時(shí), 綜合邊際資本成本=5%15%+10%25%+13%60%=11.03% (3)當(dāng)籌資總額在50萬元-60萬元時(shí), 綜合邊際資本成本=5%15%+10%25%+14%60%=11.65% (4)當(dāng)籌資總額在60萬元-80萬元時(shí), 綜合邊際資本成本=7%15%+10%25%+14%60%=11.95% (5)當(dāng)籌資總額在80萬元-100萬元時(shí), 綜合邊際資本成本=7%15%+11%25%+14%60%=12.2% (6)當(dāng)籌資總額在100萬元-160萬元時(shí), 綜合邊際資本成本=7%15%+11%25%+15%60%=12.8% (7)當(dāng)籌資總額在160萬元以上時(shí), 綜合邊際資本成本=7%15%+12%25%+15%60%=13.05% 7.DOL==1.5(倍) EBIT=1000(1-40%)-200=400(萬元) DFL==1.04(倍) DTL=1.51.04=1.56(倍) EBIT下月=400(1.5+1)=1000(萬元) EPS下月==0.67(元) 若下月銷售增長一倍,則息稅前利潤增長1.5倍;若息稅前利潤增長1倍,則普通股每股收益增長1.04倍,而息稅前利潤增長1.5倍對(duì)應(yīng)的普通股每股收益增長1.56倍。 下月息稅前利潤和下月普通股每股收益分別為1000萬元和0.67元。 8.(1) (2) EBIT預(yù)期=1000(1-40%)-400=200(萬元) ∵EBIT預(yù)期﹤210 ∴方案A即增發(fā)普通股有利。 EBIT預(yù)期=1400(1-40%)-400=440(萬元) ∵EBIT預(yù)期﹥210 ∴方案B即增發(fā)債券有利。 《公司理財(cái)》第三章 投資決策 作業(yè)集答案 一、名詞解釋 1.企業(yè)投資:指公司將資金投放出去,以期獲取未來收益的行為。 2.直接投資:是把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn),以期獲得營業(yè)利潤的投資。 3.間接投資:是把資金投放于證券等金融性資產(chǎn),以期獲得投資收益的投資。 4.貨幣時(shí)間價(jià)值:又稱資金時(shí)間價(jià)值,是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)性因素的情況下,資金在其周轉(zhuǎn)使用過程中,隨著時(shí)間因素的變化而變化的價(jià)值。 5.年金:是指在一定時(shí)期內(nèi)每期都有相等金額的收付款項(xiàng)。 6.普通年金:又稱后付年金,即在每期期末等額收付款項(xiàng)的年金。 7.現(xiàn)金流量:是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。 8.初始現(xiàn)金流量:是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量。 9.營業(yè)現(xiàn)金流量:是指投資項(xiàng)目投入使用后,在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 10.終結(jié)現(xiàn)金流量:是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 11.投資回收期:是指回收初始投資的時(shí)間。 12.平均報(bào)酬率:是指平均每年的現(xiàn)金凈流量與原始投資額的比率。 13.凈現(xiàn)值:指各期凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和減去投資的現(xiàn)值之和的差額。 14.獲利指數(shù):又稱現(xiàn)值指數(shù)(用PI表示),是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 15.內(nèi)含報(bào)酬率:又稱內(nèi)部報(bào)酬率,是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 二、單項(xiàng)選擇 1.D 2.B 3.C 4.A 5.D 6.B 7.D 8.A 9.B 10.D 11.A 12.C 13.B 14.D 15.A 16.C 17.A 三、多項(xiàng)選擇 1.BD 2.CD 3.ABE 4.ACE 5.ABDE 6.ABCD 7.ABCD 8.BE 9.ABD 10.CE 11.BCD 12.BC 13.ABCD 14.CDE 15.AE 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:若現(xiàn)值和利率相同,當(dāng)每年復(fù)利一次且期限為1年時(shí),復(fù)利終值=單利終值。 2.錯(cuò) 改:一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和是普通年金現(xiàn)值。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:在一般情況下,貼現(xiàn)率越低,投資方案的凈現(xiàn)值就越大。 5.對(duì) 6.錯(cuò) 改:項(xiàng)目投資決策使用的現(xiàn)金流量是指各種貨幣資金和需要企業(yè)投入的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。 7.錯(cuò) 改:折舊屬于非付現(xiàn)成本,會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。 8.錯(cuò) 改:現(xiàn)值指數(shù)大于1,說明投資方案的報(bào)酬率高于資金成本率。 9.錯(cuò) 改:多個(gè)互斥方案比較,在凈現(xiàn)值大于零的情況下,應(yīng)選取凈現(xiàn)值最大的方案。 10.對(duì) 11.錯(cuò) 改:投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之比,叫現(xiàn)值指數(shù) 12.對(duì) 13.對(duì) 14.對(duì) 15.對(duì) 五、計(jì)算與綜合分析 1.F=4000FVIFA5%,6(1+5%)=28568(元) 或F=4000(FVIFA5%,7﹢1)=28568(元) 所以,屆時(shí)這筆錢夠用。 2. EA=40%0.2+20%0.6+0.20=20% E B=70%0.2+20%0.6+0.2(-30%)=20% =12.65% =31.62% 3.投資回收期A=(年) 投資回收期B=(年) 投資回收期C=(年) 平均報(bào)酬率A= 平均報(bào)酬率B= 平均報(bào)酬率C= ∵A、B、C的投資回收期均小于4年,平均報(bào)酬率均大于20% ∴A、B、C均可行。 在三個(gè)方案中,A方案的投資回收期最短,平均報(bào)酬率最高,所以A方案為最佳方案。 4.NPV甲=400PVIFA10%,6-1600=4004.3553-1600=1742.12-1600=142.12(萬元) NPV乙=400PVIF10%,1+500PVIF10%,2+600PVIF10%,3+700PVIF10%,4 +700PVIF10%,5+600PVIF10%,6-1800 =4000.9091+5000.8264+6000.7513+7000.683+7000.6209+6000.5645-1800 =2479.05-1800=679.05(萬元) NPV丙=700PVIFA10%,6-(1200FVIF10%,1+1000) =7004.3553-(12001.1+1000) =3048.71-2320=728.71(萬元) PI甲= PI乙= PI丙= ∵甲、乙、丙三個(gè)方案的凈現(xiàn)值均大于0,現(xiàn)值指數(shù)均大于1 ∴三個(gè)方案均可行。 若企業(yè)沒有資金的限制,三個(gè)方案均可以實(shí)施。從投入產(chǎn)出的效率看,乙為最佳方案。 5.A方案: PVIFAi,5==2.632 查年金現(xiàn)值系數(shù)表知:PVIFA24%,5=2.745,PVIFA28%,5=2.532。運(yùn)用插值法計(jì)算如下: 即IRRA B方案: 設(shè)i=20% NPV=24PVIF20%,1+22PVIF20%,2+19PVIF20%,3+16PVIF20%,4+14PVIF20%,5-50 =240.833+220.694+190.579+160.482+140.402-50 =9.541(萬元) 再設(shè)i=28% NPV=24PVIF28%,1+22PVIF28%,2+19PVIF28%,3+16PVIF28%,4+14PVIF28%,5-50 =240.781+220.61+190.477+160.373+140.291-50 =1.269(萬元) 再設(shè)i=32% NPV=24PVIF32%,1+22PVIF32%,2+19PVIF32%,3+16PVIF32%,4+14PVIF32%,5-50 =240.758+220.574+190.435+160.329+140.25-50 =-2.151(萬元) 運(yùn)用插值法計(jì)算如下: 即IRRB ∵IRRA和IRRB均大于資金成本20% ∴A、B兩個(gè)方案均可行。B方案為最佳方案。 6.△設(shè)備投資=84000+2000+5000-40000=51000(元) 前4年的△年折舊額==1000(元) 第10年末△設(shè)備殘值回收=1500-500=1000(元) NCF1-3=(3500+2000+2500-1000)(1-40%)+1000=5200(元) NCF4=5200-10000=-4800(元) NCF5-9=18000(元) NCF10=18000+10000+1000=29000(元) △NPV=5200PVIFA10%,3+(-4800)PVIF10%,4+18000PVIFA10%,5PVIF10%,4 +29000PVIF10%,10-51000 =52002.4869+(-4800)0.683+180003.79080.683+290000.3855 -51000 =16437.08(元) ∵△NPV﹥0 ∴可以用新設(shè)備替換舊設(shè)備。 7.自制的年折舊=(元) 自制的年成本=40006+7500+4500=36000(元) 外購的年成本=400010=40000(元) △NCF1-3=〔-36000-(-40000)〕(1-40%)+4500=6900(元) NCF4=6900+1000+5000=12900(元) △NPV=6900PVIFA12%,3+12900PVIF12%,4-(19000+5000) =69002.402+129000.636-24000 =778.2(元) ∵△NPV﹥0 ∴自制優(yōu)于外購。 8.首先B項(xiàng)目為不可行項(xiàng)目,將其剔除。其次,將剩下的項(xiàng)目按現(xiàn)值指數(shù)的高低排序:C、E、A、D。最后,把所有投資額在資本限額內(nèi)的項(xiàng)目或項(xiàng)目組合列示,累計(jì)其凈現(xiàn)值,累計(jì)凈現(xiàn)值最大者即為最佳投資組合。 序號(hào) 項(xiàng)目或項(xiàng)目組合 累計(jì)凈現(xiàn)值(元) 累計(jì)投資額(萬元) 1 C 13775 10 2 E 10828 7.5 3 A 7218 9 4 D 4323 6 5 C+E 24603 17.5 6 C+A 20993 19 7 C+D 18098 16 8 E+A 18046 16.5 9 E+D 15151 13.5 10 A+D 11541 15 11 C+E+D 28926 23.5 12 E+A+D 22369 22.5 從表中可以看出,C+E+D組合為最佳投資組合。 9.b=1%0.01=1 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率甲=10%+10.02=12% 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率乙=10%+10.04=14% NPV甲=6000PVIF12%,1+5000PVIF12%,2+3500PVIF12%,3-10000 =60000.8928+50000.7972+35000.7118-10000 =1834.1(元) NPV乙=4000PVIF14%,1+5000PVIF14%,2+6000PVIF14%,3-10000 =40000.8772+50000.7695+60000.675-10000 =1406.3(元) ∵NPV甲和NPV乙均大于0,又NPV甲﹥NPV乙 ∴兩個(gè)方案均可行,甲方案為最佳方案。 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第四章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 一、名詞解釋 1.信用政策:是企業(yè)在給客戶提供賒銷時(shí),應(yīng)遵循的原則、標(biāo)準(zhǔn)、條件、程序和對(duì)策等。主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收款政策等內(nèi)容。 2.信用標(biāo)準(zhǔn):是指企業(yè)對(duì)客戶的信用要求所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),通常以預(yù)期的壞帳損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。 3.信用條件:指企業(yè)對(duì)客戶提供賒銷所規(guī)定的付款條件,主要包括信用期限、折扣期間和現(xiàn)金折扣三個(gè)組成部分。 4.經(jīng)濟(jì)訂貨批量:能夠使一定時(shí)期訂貨成本和儲(chǔ)存成本之和最低的采購批量即為經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 5.再訂貨點(diǎn):當(dāng)公司再次發(fā)出訂單訂貨時(shí),尚存的存貨量即再訂貨點(diǎn)。 6.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量:為防止需求和供貨變化增加存貨儲(chǔ)存的數(shù)量即為保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。 二、單項(xiàng)選擇 1.D 2.B 3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.D 10.C 11.B 12.A 13.B 14.D 15.C 16.B 17.A 18.B 19.C 三、多項(xiàng)選擇 1.ABCDE 2.ADE 3.BE 4.ACD 5.BCD 6.ABCDE 7.ACD 8.BCDE 9.ABCDE 10.AD 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:企業(yè)現(xiàn)金持有量越多,進(jìn)行證券交易的次數(shù)越少,相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本越少。 2.錯(cuò) 改:現(xiàn)金的持有成本與現(xiàn)金持有量成比例關(guān)系。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:存貨模式中,最佳現(xiàn)金余額就是使現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金余額。 5.錯(cuò) 改:企業(yè)存貨過多,會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)較高成本,但過少有可能導(dǎo)致缺貨成本上升或失去某些有利的商機(jī),所以,企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持一個(gè)合理的存貨量。 6.錯(cuò) 改:企業(yè)給客戶提供現(xiàn)金折扣的主要目的是為了促使客戶盡快付款。 7.錯(cuò) 改:為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需,企業(yè)持有現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)合理。 8.對(duì) 五、計(jì)算與綜合分析 1.最佳現(xiàn)金余額==140000(元) 最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)==5(次) 現(xiàn)金管理總成本==14000(元) 2.在n/30信用條件下: 凈收益A=4200(1-65%)-() =1313.05(萬元) 在n/60信用條件下: 凈收益B=4560(1-65%)-() =1320.28(萬元) 在n/90信用條件下: 凈收益C=4800(1-65%)-() =1231.6(萬元) ∵凈收益A 、凈收益B、凈收益C均大于0,且凈收益B最大 ∴最佳方案為B方案,即n/60信用條件。 3.在n/60信用條件下: 凈收益=4560(1-65%)-() =1320.28(萬元) 在3/10,1/20,n/60信用條件下: 應(yīng)收賬款平均收賬期=60%10+15%20+(1-60%-15%)60=24(天) 凈收益=4560(1-65%)-4560(60%3%+15%1%) -() =1410.7(萬元) 由計(jì)算可知,企業(yè)應(yīng)選擇“3/10,1/20,n/60”的信用條件。 4.(1)逐次測試法 項(xiàng)目 各種批量(全年需要量1200件) 采購次數(shù)① 1 2 3 4 5 6 每次采購量② 1200 600 400 300 240 200 平均儲(chǔ)存量③ 600 300 200 150 120 100 年儲(chǔ)存成本④ 3600 1800 1200 900 720 600 年訂貨成本⑤ 400 800 1200 1600 2000 2400 年總成本⑥ 4000 2600 2400 2500 2720 3000 ②=1200① ③=②2 ④=③6 ⑤=①400 ⑥=④+⑤ (2)公式法 Q==400(件) ==3(次) TC==2400(元) 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第五章 固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理 一、名詞解釋 1.使用年限法:又稱直線法,是按固定資產(chǎn)使用年限平均計(jì)提折舊的方法。 2.工作量法:指以固定資產(chǎn)能提供的工作量為單位來計(jì)算折舊額的方法。 3.雙倍余額遞減法:指在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下,用直線折舊率的兩倍作為固定資產(chǎn)折舊率,與固定資產(chǎn)在每一會(huì)計(jì)期間的期初賬面價(jià)值相乘,從而確定當(dāng)期折舊額的一種方法。 4.年數(shù)總和法:指固定資產(chǎn)原值減去殘值后的凈額乘以一個(gè)逐年遞減的分?jǐn)?shù)(折舊數(shù))來確定折舊額的方法。 5.固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用年限:是由固定資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效益決定的,它指固定資產(chǎn)的平均成本最低時(shí)的使用年限。 6.固定資產(chǎn)技術(shù)使用年限:是指由固定資產(chǎn)所包含的技術(shù)所決定的使用年限,是設(shè)備從開始使用直至因技術(shù)落后而被淘汰為止所經(jīng)歷的時(shí)間。 7.固定資產(chǎn)物質(zhì)使用年限:是由于物質(zhì)磨損的原因所決定的設(shè)備使用年限,即設(shè)備從開始投入使用,由于磨損使設(shè)備老化、壞損,直至報(bào)廢為止所經(jīng)歷的時(shí)間。 二、單項(xiàng)選擇 1.A 2.D 3.B 4.C 5.B 6.C 三、多項(xiàng)選擇 1.ABC 2.AE 3.ABDE 4.ACE 5.ABCDE 6.ABCE 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:生產(chǎn)經(jīng)營用及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的勞動(dòng)資料,不論單位價(jià)值大小,只要使用期限超過一年,就是固定資產(chǎn);不屬于生產(chǎn)經(jīng)營用的勞動(dòng)資料,只要單位價(jià)值在2000元以上,并且使用期限超過兩年,也應(yīng)作為固定資產(chǎn)。 2.錯(cuò) 改:固定資產(chǎn)賬面價(jià)值反映固定資產(chǎn)在目前市場情況下和技術(shù)水平下的實(shí)際價(jià)值。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:固定資產(chǎn)的平均成本最低時(shí)的使用年限就是固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)使用年限。 5.錯(cuò) 改:無形資產(chǎn)沒有實(shí)物形態(tài),應(yīng)收賬款也不具有實(shí)物形態(tài),但是應(yīng)收賬款屬于流動(dòng)資產(chǎn)。 6.對(duì) 7.錯(cuò) 改:無形資產(chǎn)在確定攤銷年限時(shí),合同規(guī)定了受益年限,法律也規(guī)定了有效年限,則攤銷年限以二者中最短者為準(zhǔn)。 五、計(jì)算與綜合分析 1.第一年折余價(jià)值的現(xiàn)值=74000PVIF10%,1=740000.909=67266(元) 第二年折余價(jià)值的現(xiàn)值=66000PVIF10%,2=660000.826=54516(元) 第三年折余價(jià)值的現(xiàn)值=58000PVIF10%,3=580000.751=43558(元) 第四年折余價(jià)值的現(xiàn)值=50000PVIF10%,4=500000.683=34150(元) 第五年折余價(jià)值的現(xiàn)值=42000PVIF10%,5=420000.621=26082(元) 第六年折余價(jià)值的現(xiàn)值=34000PVIF10%,6=740000.564=19176(元) 第七年折余價(jià)值的現(xiàn)值=26000PVIF10%,7=260000.513=13338(元) 第八年折余價(jià)值的現(xiàn)值=18000PVIF10%,8=180000.467=8406(元) 第九年折余價(jià)值的現(xiàn)值=10000PVIF10%,9=100000.424=4240(元) 第十年折余價(jià)值的現(xiàn)值=2000PVIF10%,10=20000.386=772(元) 第一年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=10000PVIF10%,1=100000.909=9090(元) 第二年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=10000PVIF10%,2=100000.826=8260(元) 第三年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=10000PVIF10%,3=100000.751=7510(元) 第四年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=11000PVIF10%,4=110000.683=7513(元) 第五年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=11000PVIF10%,5=110000.621=6831(元) 第六年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=12000PVIF10%,6=120000.564=6768(元) 第七年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=13000PVIF10%,7=130000.513=6669(元) 第八年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=14000PVIF10%,8=140000.467=6538(元) 第九年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=15000PVIF10%,9=150000.424=6360(元) 第十年運(yùn)行成本的現(xiàn)值=16000PVIF10%,10=160000.386=6176(元) 第一年平均年成本=(元) 第二年平均年成本=(元) 第三年平均年成本=(元) 第四年平均年成本= =25307(元) 第五年平均年成本= =(元) 第六年平均年成本= =(元) 第七年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計(jì)=9090+8260+7510+7513+6831+6768+6669 =52641(元) 第七年平均年成本=(元) 第八年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計(jì)=9090+8260+7510+7513+6831+6768+6669+6538 =59179(元) 第八年平均年成本=(元) 第九年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計(jì)=59179+6360=65539(元) 第九年平均年成本=(元) 第十年運(yùn)行成本現(xiàn)值累計(jì)=65539+6176=71715(元) 第十年平均年成本=(元) 由計(jì)算可知,第九年平均年成本最低,因此該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限為9年。 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第六章 證券投資與資本經(jīng)營 一.名詞解釋 1.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn):也稱可分散風(fēng)險(xiǎn),是指只與個(gè)別公司和個(gè)別投資項(xiàng)目相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)。 2.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn):也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn),是指那些最終無法消除的風(fēng)險(xiǎn)。 3.投資組合:是指同時(shí)投資于不同的有價(jià)證券構(gòu)成的總投資。 4.資本經(jīng)營:從經(jīng)濟(jì)角度看,資本經(jīng)營泛指以資本增值為目的的活動(dòng),資本經(jīng)營狹義的概念,是指資本經(jīng)營者主體通過資本運(yùn)作使資本增值的經(jīng)營活動(dòng)。 5.企業(yè)合并:是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè),依法通過契約方式變成一個(gè)企業(yè)的行為。分為吸收合并和新設(shè)合并兩種。 6.企業(yè)收購:是指企業(yè)用現(xiàn)款、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán),以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。 7.杠桿收購:就是一個(gè)企業(yè)主要通過借款來獲得另一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán),又從后者的現(xiàn)金流量中償還負(fù)債的收購方式。 8.投資基金:又稱共同基金或單位信托,是一種通過發(fā)行基金股份或受益憑證的方式,聚集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的分散的社會(huì)大眾資金,委托基金托管人保管,并交由專門的基金經(jīng)理公司與專業(yè)人士進(jìn)行運(yùn)作的金融工具。 9.開放型投資基金:是指基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)不固定,而是隨時(shí)根據(jù)市場供求狀況追發(fā)新的份額或可被投資者贖回的投資基金。 10.金融衍生工具:是指在股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎(chǔ)上派生而來的一個(gè)新的金融合約種類。 二.單項(xiàng)選擇 1.A 2.D 3.C 4.B 5.A 6.C 7.C 8.A 9.B 10.D 三、多項(xiàng)選擇 1.BCDE 2.ABCE 3.AC 4.AC 5.BD 6.BD 7.ABCD 8.ABCDE 9.ADE 10.BDE 11.ACE 12.DE 13.BD 14.ABCD 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指只與個(gè)別公司和個(gè)別投資項(xiàng)目相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)。 2.錯(cuò) 改:如果某種股票的系數(shù)大于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:一般來說,企業(yè)進(jìn)行股票投資的風(fēng)險(xiǎn)要大于債券投資的風(fēng)險(xiǎn)。 5.錯(cuò) 改:當(dāng)股票種類足夠多時(shí),可將幾乎所有的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。 6.對(duì) 7.對(duì) 8.錯(cuò) 改:每種股票都有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),通過證券組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),但不能分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 五、計(jì)算與綜合分析 1. R=14%+1.5(14%-10%)=20% 2.PVIFA4%,6+10000PVIF4%,6 =5005.2421+100000.7903=10524.05(元) ∵理論價(jià)格﹥市場價(jià)格 ∴企業(yè)可以購買該債券。 3.P=1600PVIFA16%,3+22000PVIF16%,3 =16002.2459+220000.6407 =17689(元) 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第七章 成本費(fèi)用管理 一、名詞解釋 1.變動(dòng)費(fèi)用:在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),凡總額隨業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)的成本費(fèi)用。 2.固定費(fèi)用:在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),凡總額不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而固定不變的費(fèi)用, 3.現(xiàn)代成本管理:是為實(shí)現(xiàn)各部門、各單位管理者的成本責(zé)任,提高管理者的成本意識(shí),制定成本目標(biāo),并通過一系列活動(dòng)提高成本效率的管理工作。 4.目標(biāo)成本管理:是根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營目標(biāo)的要求,制定目標(biāo)成本,并按權(quán)責(zé)對(duì)應(yīng)原則將目標(biāo)成本按產(chǎn)品品種和工藝過程等進(jìn)行分解,落實(shí)到責(zé)任單位和責(zé)任,采取措施保證目標(biāo)成本完成的管理工作。 5.標(biāo)準(zhǔn)成本管理:就是建立標(biāo)準(zhǔn)成本制度,將成本計(jì)算與成本控制結(jié)合在一起,形成一個(gè)包括制定標(biāo)準(zhǔn)成本、計(jì)算和分析成本差異和處理成本差異三個(gè)環(huán)節(jié)的完整管理系統(tǒng)。 6.標(biāo)準(zhǔn)成本:是經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查、分析和技術(shù)測定而制定的,在有效經(jīng)營條件下發(fā)生的,因而可作為控制成本開支、評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的依據(jù)和尺度的一種目標(biāo)成本。 二.單項(xiàng)選擇 1.B 2.C 3.D 4.A 5.C 6.A 7.D 8.B 三、多項(xiàng)選擇 1.CE 2.BD 3.ACE 4.ABC 5.BCDE 6.BCE 7.ABCDE 8.BCE 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),凡總額隨業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)的成本費(fèi)用叫變動(dòng)費(fèi)用,單位變動(dòng)費(fèi)用保持不變。 2.錯(cuò) 改:在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),凡總額不隨業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)而固定不變的成本費(fèi)用叫固定費(fèi)用,單位固定費(fèi)用與業(yè)務(wù)量的增減變動(dòng)成反比關(guān)系。 3.錯(cuò) 改:直接人工成本差異=工資率差異+效率差異 4.對(duì) 5.錯(cuò) 改:固定制造費(fèi)用差異=開支差異+能力差異+效率差異 6.錯(cuò) 改:將兩個(gè)不同工藝方案的產(chǎn)品成本進(jìn)行比較時(shí),若兩個(gè)方案的年固定成本總額和年產(chǎn)量相同,那么單位變動(dòng)成本小的方案,其總成本最低。 五、計(jì)算與綜合分析 1.實(shí)際分配率=9000010000=9(元) 標(biāo)準(zhǔn)分配率=12000012000=10(元) 標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=81000=8000(小時(shí)) 固定制造費(fèi)用開支差異=90000-120000=-30000(元) 固定制造費(fèi)用能力差異=10(12000-10000)=20000(元) 固定制造費(fèi)用效率差異=10(10000-8000)=20000(元) 固定制造費(fèi)用差異=-30000+20000+20000=10000(元) 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第八章 利潤及利潤分配 一、名詞解釋 1.股利政策:是關(guān)于公司是否發(fā)放、發(fā)放多少、何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略,它的核心是如何確定可分配利潤中股利分配和企業(yè)留存收益間的比例。 2.股票股利:是公司以增發(fā)股票的方式代替貨幣資金,按股東持股比例分發(fā)給股東作為股息。 3.股票回購:是企業(yè)在證券市場上重新購買自己的股票的行為。 4.股票分割:是指通過按比例減少股票的面值來增加股數(shù)。 二、單項(xiàng)選擇 1.D 2.C 3.A 4.D 5.B 6.A 7.C 8.B 9.A 10.C 11.A 12.B 13.B 三、多項(xiàng)選擇 1.ABCDE 2.ABCDE 3.ACE 4.ABCDE 5.BCD 6.ABCD 7.ABCDE 8.ABDE 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:企業(yè)利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額 2.錯(cuò) 改:企業(yè)銷售材料所取得的收入計(jì)入其他業(yè)務(wù)收入。 3.對(duì) 4.錯(cuò) 改:法定盈余公積金按照凈利潤扣除抵補(bǔ)被沒收的財(cái)務(wù)損失、支付滯納金、罰款和彌補(bǔ)以前年度虧損兩項(xiàng)之后的10%提取。 5.錯(cuò) 改:公益金是按照凈利潤扣除抵補(bǔ)被沒收的財(cái)務(wù)損失、支付滯納金、罰款和彌補(bǔ)以前年度虧損兩項(xiàng)之后的5%-10%提取。 6.錯(cuò) 改:公益金主要用于企業(yè)員工集體福利設(shè)施的支出。 7.對(duì) 8.錯(cuò) 改:管理費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用均屬于期間費(fèi)用,計(jì)入當(dāng)期損益,抵減營業(yè)利潤。 9.錯(cuò) 改:如果公司盈余增加,發(fā)放股票股利會(huì)增加股東權(quán)益。 10.錯(cuò) 改:二者都定期支付,借款利息在所得稅前列支,優(yōu)先股股利在所得稅后支付。 五、計(jì)算與綜合分析 1.Q上年=(件) 100000(1+30%)=933325(1-5%)-9333V-40000 V=5.54(元) 企業(yè)要實(shí)現(xiàn)計(jì)劃年度的目標(biāo)利潤130000元,單位變動(dòng)成本要降低4.46元(10-5.54)。 《公司理財(cái)》作業(yè)集答案第九章 全面預(yù)算管理 一、名詞解釋 1.全面預(yù)算:是由一系列預(yù)算構(gòu)成的體系。它是從確定目標(biāo)利潤或者是將企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃確定的年度目標(biāo)進(jìn)行分解開始的,涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全部內(nèi)容的預(yù)算體系,是將企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)具體化、細(xì)分化的過程,它是指導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的全面綱領(lǐng)。 2.年度預(yù)算:是企業(yè)年度經(jīng)營計(jì)劃的指標(biāo)體系。它是根據(jù)年度經(jīng)營目標(biāo)確定的企業(yè)年度經(jīng)營活動(dòng)必須實(shí)現(xiàn)的各項(xiàng)指標(biāo),并將這些指標(biāo)分解到各個(gè)部門所形成的企業(yè)指標(biāo)體系。 二.單項(xiàng)選擇 1.A 2.B 3.D 4.B 5.C 三、多項(xiàng)選擇 1.BD 2.ACDE 3.CD 4.ABDE 5.ABCDE 6.AE 7.BD 四、判斷改錯(cuò) 1.錯(cuò) 改:企業(yè)的預(yù)算不只是財(cái)務(wù)部門和財(cái)務(wù)人員的事情,而是企業(yè)所有管理者共同的事情。 2.錯(cuò) 改:月度預(yù)算一般從銷售預(yù)算開始編制。 3.錯(cuò) 改:實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量= 4.對(duì) 《公司理財(cái)》模擬題(一)答案 一、 名詞解釋(每題2分,共20分) 1.公司理財(cái):是根據(jù)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律,按照國家法律政策,對(duì)公司的資金籌集,使用和分配,進(jìn)行預(yù)測,決策、計(jì)劃、控制,核算和分析,提高資金運(yùn)用效果,實(shí)現(xiàn)資本保值增值的管理工作。 2.企業(yè)價(jià)值最大化:指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營,采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)考慮所有關(guān)系人的利益,使企業(yè)總價(jià)值不斷增加。 3.資本成本:是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。 4.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu):是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi),是綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 5.貨幣時(shí)間價(jià)值:又稱資金時(shí)間價(jià)值,是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)性因素的情況下,資金在其周轉(zhuǎn)使用過程中,隨著時(shí)間因素的變化而變化的價(jià)值。 6.內(nèi)含報(bào)酬率:又稱內(nèi)部報(bào)酬率,是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 7.經(jīng)濟(jì)訂貨批量:能夠使一定時(shí)期訂貨成本和儲(chǔ)存成本之和最低的采購批量即為經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 8.固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用年限:是由固定資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效益決定的,它指固定資產(chǎn)的平均成本最低時(shí)的使用年限。 9.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn):也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn),是指那些最終無法消除的風(fēng)險(xiǎn)。 10.股票分割:是指通過按比例減少股票的面值來增加股數(shù)。 二、 單項(xiàng)選擇(每題1分,共10分) 1.B 2.C 3.B 4.B 5.A 6.A 7.C 8.C 9.D 10.B 三、多項(xiàng)選擇(每題2分,共20分) 1.ABCD 2.ACDE 3.BCE 4.CD 5.ABCD 6.ABD 7.ACD 8.AE 9.ABCDE 10.ACE 四、判斷改錯(cuò)(每題2分,共20分) 1.錯(cuò) 改:公司財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理。 2.錯(cuò) 改:財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ),也是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提。 3.錯(cuò) 改:在資本結(jié)構(gòu)一定的情況下,債務(wù)利息和所得稅稅率保持不變時(shí),若息稅前利潤增加,則分配給投資者的收益會(huì)以更快的速度增加。 4.錯(cuò) 改:若現(xiàn)值和利率相同,當(dāng)每年復(fù)利一次且期限為1年時(shí),復(fù)利終值=單利終值。 5.對(duì) 6.對(duì) 7.錯(cuò) 改:生產(chǎn)經(jīng)營用及其他與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的勞動(dòng)資料,不論單位價(jià)值大小,只要使用期限超過一年,就是固定資產(chǎn);不屬于生產(chǎn)經(jīng)營用的勞動(dòng)資料,只要單位價(jià)值在2000元以上,并且使用期限超過兩年,也應(yīng)作為固定資產(chǎn)。 8.錯(cuò) 改:如果某種股票的系數(shù)大于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。 9.錯(cuò) 改:在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),凡總額不隨業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)而固定不變的成本費(fèi)用叫固定費(fèi)用,單位固定費(fèi)用與業(yè)務(wù)量的增減變動(dòng)成反比關(guān)系。 10.錯(cuò) 改:月度預(yù)算一般從銷售預(yù)算開始編制。 五、計(jì)算與綜合分析(每題6分,共30分) 1.∵ WACC甲=6%+9%+15%=11.1% WACC乙=8%+15%=11.5% WACC丙=6.5%+8%+15%=11.9% ∴方案甲為最佳籌資方案。 2.DOL==1.5(倍) EBIT=1000(1-40%)-200=400(萬元) DFL==1.04(倍) DTL=1.51.04=1.56(倍) EBIT下月=400(1.5+1)=1000(萬元) EPS下月==0.67(元) 若下月銷售增長一倍,則息稅前利潤增長1.5倍;若息稅前利潤增長1倍,則普通股每股收益增長1.04倍,而息稅前利潤增長1.5倍對(duì)應(yīng)的普通股每股收益增長1.56倍。 下月息稅前利潤和下月普通股每股收益分別為1000萬元和0.67元。 3.(1) (2) EBIT預(yù)期=1000(1-40%)-400=200(萬元) ∵EBIT預(yù)期﹤210 ∴方案A即增發(fā)普通股有利。 EBIT預(yù)期=1400(1-40%)-400=440(萬元) ∵EBIT預(yù)期﹥210 ∴方案B即增發(fā)債券有利。 4.NPV甲=400PVIFA10%,6-1600=4004.3553-1600=1742.12-1600=142.12(萬元) NPV乙=400PVIF10%,1+500PVIF10%,2+600PVIF10%,3+700PVIF10%,4 +700PVIF10%,5+600PVIF10%,6-1800 =4000.9091+5000.8264+6000.7513+7000.683+7000.6209+6000.5645-1800 =2479.05-1800=679.05(萬元) NPV丙=700PVIFA10%,6-(1200FVIF10%,1+1000) =7004.3553-(12001.1+1000) =3048.71-2320=728.71(萬元) PI甲= PI乙= PI丙= ∵甲、乙、丙三個(gè)方案的凈現(xiàn)值均大于0,現(xiàn)值指數(shù)均大于1。 ∴三個(gè)方案均可行。 若企業(yè)沒有資金的限制,三個(gè)方案均可以實(shí)施。從投入產(chǎn)出的效率看,乙為最佳方案。 5.在n/30信用條件下: 凈收益A=4200(1-65%)-() =1313.05(萬元) 在n/60信用條件下: 凈收益B=4560(1-65%)-() =1320.28(萬元) 在n/90信用條件下: 凈收益C=4800(1-65%)-() =1231.6(萬元) ∵凈收益A 、凈收益B、凈收益C均大于0,且凈收益B最大。 ∴最佳方案為B方案,即n/60信用條件。 《公司理財(cái)》模擬題(二)答案 三、 名詞解釋(每題2分,共20分) 1.公司財(cái)務(wù):有關(guān)公司錢,財(cái)、物的事務(wù),即有關(guān)資金的事務(wù)。它是以公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)為現(xiàn)象或形式,以公司的財(cái)務(wù)關(guān)系為本質(zhì)或內(nèi)容,是二者的統(tǒng)一體。它是客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 2.財(cái)務(wù)決策:是企業(yè)經(jīng)營決策的重要組成部分,它是對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)確定目標(biāo)、制定方案,并從兩個(gè)以上方案中選擇一個(gè)滿意方案的工作過程。 3.財(cái)務(wù)杠桿:由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在,導(dǎo)致每股收益變動(dòng)率(EPS變動(dòng)率)超過息稅前利潤率變動(dòng)率(EBIT變動(dòng)率)的客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 4.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu):是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi),是綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 5.普通年金:又稱后付年金,即在每期期末等額收付款項(xiàng)的年金。 6.獲利指數(shù):又稱現(xiàn)值指數(shù)(用PI表示),是投資項(xiàng)目未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 7.信用標(biāo)準(zhǔn):是指企業(yè)對(duì)客戶的信用要求所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn),通常以預(yù)期的壞帳損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。 8.固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用年限:是由固定資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效益決定的,它指固定資產(chǎn)的平均成本最低時(shí)的使用年限。 9.投資組合:是指同時(shí)投資于不同的有價(jià)證券構(gòu)成的總投資。 10.標(biāo)準(zhǔn)成本管理:就是建立標(biāo)準(zhǔn)成本制度,將成本計(jì)算與成本控制結(jié)合在一起,形成一個(gè)包括制定標(biāo)準(zhǔn)成- 1.請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔,確保文檔完整性,對(duì)于不預(yù)覽、不比對(duì)內(nèi)容而直接下載帶來的問題本站不予受理。
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