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1、第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮本章內(nèi)容提要o 通貨膨脹及其度量o 通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)o 通貨膨脹的成因及其治理o 通貨緊縮通貨膨脹及其度量古老的通貨膨脹問題o紙幣的大量流通始于南宋，當時官方發(fā)行的紙幣叫“會子”。由于同時還有白銀和銅錢流通，通過兌換，一般還能保值。后來大量發(fā)行，遂造成“物價益踴，楮（ch ）益賤”的局面?！拌笔悄菚r人們對紙幣的稱呼。o元代大部分時間禁止金銀私下買賣，禁止銅錢流通。除最初十余年外，紙幣發(fā)行日益用于彌補財政赤字，于是出現(xiàn)了通貨膨脹。通貨膨脹及其度量對通貨膨脹概念的詮釋o一種見解強調(diào)通貨膨脹與物價上漲之間的區(qū)別。物價上升都不應(yīng)視為通貨膨脹；通貨膨脹僅僅應(yīng)該指流通中
2、貨幣過多并由此引起的物價上漲。o另一種見解是，物價上漲和通貨膨脹這兩個概念可以等同使用。o西方對通貨膨脹的一般界說 在西方經(jīng)濟學(xué)教科書中，通常將通貨膨脹定義為：商品和服務(wù)的貨幣價格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。通貨膨脹及其度量通貨膨脹的度量o無論對通貨膨脹的定義有何不同，世界各國對通貨膨脹程度的度量，實際都是用物價指數(shù)。 o度量通貨膨脹程度所采用的指數(shù)主要有三：居民消費物價指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價指數(shù)（WPI）和國民生產(chǎn)總值或國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（deflator）。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)o 強制儲蓄效應(yīng)：由于貨幣增發(fā)引起物價上漲，在名義收入不變的情況下，按原來的模式和數(shù)量進行的消費和儲蓄均隨物價上漲
3、而相應(yīng)減少，其減少的部分大體相當于政府運用通脹實現(xiàn)的部分。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)o 收入分配效應(yīng)：在物價持續(xù)上漲時，貨幣工資的增長相對于物價上漲往往滯后。滯后的時間越長，遭受的通脹損失就越大。但企業(yè)的利潤會增加，那些從利潤中分取收入的人會得到好處。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)o 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng):即財富分配效應(yīng)。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)溫和的通貨膨脹與惡性的通貨膨脹o 把物價上漲年率不超過2%3%的狀態(tài)稱為爬行通貨膨脹（creeping inflation）；o 把每月物價上漲速度超過50%的稱為惡性或極度通貨膨脹。 惡性通貨膨脹會使正常的生產(chǎn)經(jīng)營難以進行；會引起突發(fā)性的商品搶購和擠兌銀行的風(fēng)潮。最嚴
4、重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)則會迅速向經(jīng)濟的實物化倒退。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹o 菲利普斯曲線說明，通貨膨脹率和失業(yè)率之間存在著一種替代關(guān)系：失業(yè)率越低，通貨膨脹率越高；反之，失業(yè)率越高，通貨膨脹率越低。o 政策含義：要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的失業(yè)率，兩者不可兼得。通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹 o 進入20世紀70年代，大多數(shù)西方發(fā)達國家
5、先后出現(xiàn)了“滯脹”（stagflation）局面。o 滯漲的表現(xiàn)：經(jīng)濟停滯和通貨膨脹相伴隨，高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。o 滯漲現(xiàn)象揭露的問題：菲利普斯曲線的描述和推導(dǎo)并不是總能成立的。通貨膨脹的成因及其治理需求拉上及其治理o用經(jīng)濟體系存在對產(chǎn)品和服務(wù)的過度需求來解釋通貨膨脹形成的機理。o基本要點：當總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲。o通俗說法：“過多的貨幣追求過少的商品?！眔治理對策：宏觀緊縮政策，包括緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策。通貨膨脹的成因及其治理成本推動及其治理o成本推動說o成因分析：由供給因素變動形成o原因:一是工會力量對于提高工資的要求；
6、二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤制 定的壟斷價格。o不少發(fā)達工業(yè)國家的價格政策，包括制定反托拉斯法以限制壟斷高價的基本內(nèi)容。通貨膨脹的成因及其治理供求混合推動說 這種觀點認為，在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推，推中有拉”。通貨膨脹的成因及其治理中國對通貨膨脹成因的若干觀點o中國的需求拉上說o中國的成本推動說o結(jié)構(gòu)說o體制說o摩擦說o混合類型說通貨緊縮經(jīng)濟改革中令人困擾的問題物價持續(xù)上漲及其突然消失通貨緊縮對通貨緊縮的種種解釋 通貨緊縮狀態(tài)下的三種經(jīng)濟形勢：o物價水平持續(xù)下降。一般認為，物價水平持續(xù)下降兩個季度以上的 現(xiàn)象才可以稱為通貨緊縮。 o物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟的負增長，或再加上貨幣供給的縮減。o物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟的實際增長率低于潛在的可能增長率。通貨緊縮通貨緊縮的社會經(jīng)濟效應(yīng)o通貨緊縮對投資的影響。o通貨緊縮對消費的影響。o通貨緊縮對收入再分配的影響。o在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調(diào)滯后于物價下跌，那么實際工資并不會下降；如果出現(xiàn)嚴重的經(jīng)濟衰退，往往削弱企業(yè)的償付能力，也會迫使企業(yè)下調(diào)工資。o通貨緊縮與經(jīng)濟成長。
金融學(xué)：第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮
