第十二章 通貨膨脹與通貨緊縮貨幣金融學(xué) 蔣先玲版

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1、第十二章 通貨膨脹與通貨緊縮 沒有什么手段比破壞一個(gè)社會(huì)的通貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個(gè)社會(huì)的基礎(chǔ)了。在破壞的一方，這個(gè)過程完全是由隱蔽的經(jīng)濟(jì)規(guī)律力量進(jìn)行的，而且，這個(gè)過程以一種千百萬人中沒有一個(gè)人能覺察到的方式在進(jìn)行。 約翰梅納德凱恩斯1通貨膨脹的定義和衡量2通貨膨脹的成因3通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及治理4通貨緊縮的定義和成因5通貨緊縮的危害與治理第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹的定義通貨膨脹的定義和衡量和衡量第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹的定義和衡量通貨膨脹的定義和衡量一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義 （InflationInflation）1.1.定義：定義： 目前當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于通貨膨脹的定義并沒有完全

2、一致的看法，目前當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于通貨膨脹的定義并沒有完全一致的看法，但較為流行的觀點(diǎn)是將通貨膨脹定義為：但較為流行的觀點(diǎn)是將通貨膨脹定義為： 在一定時(shí)間內(nèi)在一定時(shí)間內(nèi)一般物價(jià)水平一般物價(jià)水平出現(xiàn)出現(xiàn)普遍的普遍的、持續(xù)持續(xù)的的上漲現(xiàn)象。上漲現(xiàn)象。內(nèi)涵：內(nèi)涵：（1 1）通貨膨脹是）通貨膨脹是“一般物價(jià)水平一般物價(jià)水平”的上漲的上漲，局部性的或個(gè)，局部性的或個(gè)別的商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲不能被視為通貨膨脹別的商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲不能被視為通貨膨脹（2 2）通貨膨脹反映商品和勞務(wù)的）通貨膨脹反映商品和勞務(wù)的“貨幣價(jià)格貨幣價(jià)格”的變化，的變化，主主要是把商品和勞務(wù)的價(jià)格作為考察對(duì)象，目的在于區(qū)要是把商品和

3、勞務(wù)的價(jià)格作為考察對(duì)象，目的在于區(qū)別別“資產(chǎn)價(jià)格資產(chǎn)價(jià)格”（3 3）通貨膨脹是物價(jià)的）通貨膨脹是物價(jià)的“持續(xù)上漲持續(xù)上漲”，不是偶然的價(jià)格波，不是偶然的價(jià)格波動(dòng)，而是持續(xù)上漲的過程，并且這個(gè)過程應(yīng)當(dāng)是明顯動(dòng)，而是持續(xù)上漲的過程，并且這個(gè)過程應(yīng)當(dāng)是明顯的的二、通貨膨脹的類型二、通貨膨脹的類型 1.1.根據(jù)物價(jià)水平上漲的程度，可以分為根據(jù)物價(jià)水平上漲的程度，可以分為爬行的通貨膨脹爬行的通貨膨脹（溫和的通貨膨脹）（溫和的通貨膨脹）是指一種緩慢而持續(xù)的通貨膨脹，通常通脹率小于10%。奔騰的通貨膨脹奔騰的通貨膨脹指經(jīng)濟(jì)在較長時(shí)期內(nèi)發(fā)生的物價(jià)水平較大幅度的持續(xù)上漲。在這種通貨膨脹期間,物價(jià)水平的年上漲率一

4、般達(dá)到兩位數(shù)的幅度,居民在日常生活中可以明顯感覺到。惡性通貨膨脹（惡性通貨膨脹（超級(jí)通貨膨脹）超級(jí)通貨膨脹）年通貨膨脹率超過100%2021-8-22市民用自行車紙幣購日用品小孩用紙幣搭積木惡性通貨膨脹惡性通貨膨脹2.2.根據(jù)通貨膨脹的表現(xiàn)形式不同分：根據(jù)通貨膨脹的表現(xiàn)形式不同分： 公開型通貨膨脹：公開型通貨膨脹：指完全通過一般物價(jià)水平上漲形式反映出來的通貨膨脹。在這種類型的通貨膨脹過程中，物價(jià)總水平明顯地、直接地上漲，通貨膨脹率就等于物價(jià)上漲率。 隱蔽型通貨膨脹：隱蔽型通貨膨脹：物價(jià)水平的上漲并沒有完全通過公開的物價(jià)指數(shù)上漲表現(xiàn)出來。由于價(jià)格被政府管制而不能或不能完全、充分地上漲3.3.按照

5、通貨膨脹的成因劃分按照通貨膨脹的成因劃分需求拉上型通貨膨脹需求拉上型通貨膨脹社會(huì)總需求超過社會(huì)總供給所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著的上漲，這種社會(huì)總需求超過社會(huì)總供給所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著的上漲，這種通貨膨脹被認(rèn)為是通貨膨脹被認(rèn)為是“過多的貨幣追逐過少的商品過多的貨幣追逐過少的商品”。成本推動(dòng)型通貨膨脹成本推動(dòng)型通貨膨脹總需求不變，總需求不變，由于供給方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的由于供給方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的上漲。來自供給方面的沖擊主要是受國際市場供給價(jià)格和數(shù)量的變化，農(nóng)業(yè)上漲。來自供給方面的沖擊主要是受國際市場供給價(jià)格和數(shù)量的變化，農(nóng)業(yè)的豐欠

6、以及勞動(dòng)生產(chǎn)率變化而造成的的豐欠以及勞動(dòng)生產(chǎn)率變化而造成的“工資推動(dòng)工資推動(dòng)”或或“利潤推動(dòng)利潤推動(dòng)供求混合推動(dòng)型通貨膨脹供求混合推動(dòng)型通貨膨脹需求拉上和成本推動(dòng)共同起作用需求拉上和成本推動(dòng)共同起作用結(jié)構(gòu)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹ADAD和和ASAS處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而產(chǎn)生的通貨膨脹。又分為需處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而產(chǎn)生的通貨膨脹。又分為需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移、部門差異型和斯堪的納維亞型求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移、部門差異型和斯堪的納維亞型三、通貨膨脹的衡量三、通貨膨脹的衡量 一般用來一般用來度量度量通貨膨脹程度的指標(biāo)通貨膨脹程度的指標(biāo)是是通貨膨脹率，通貨膨脹率，通貨膨脹率通貨膨脹率被定義為，

7、一般價(jià)格水平在單位時(shí)間的變動(dòng)率。通貨膨脹率的被定義為，一般價(jià)格水平在單位時(shí)間的變動(dòng)率。通貨膨脹率的計(jì)算公式是：計(jì)算公式是： 其中其中是通貨膨脹率，是通貨膨脹率，P Pt t、P Pt-1t-1分別代表分別代表t t期和期和t-1t-1期的物價(jià)水期的物價(jià)水平。平。 而物價(jià)水平一般用物價(jià)指數(shù)來表示，主要的物價(jià)指數(shù)有三種：而物價(jià)水平一般用物價(jià)指數(shù)來表示，主要的物價(jià)指數(shù)有三種： 1.1.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù) （Consumer Price Index , CPIConsumer Price Index , CPI），又稱），又稱零售價(jià)格指數(shù)零售價(jià)格指數(shù)，根，根據(jù)具有代表性的家庭消費(fèi)商品和勞務(wù)的

8、價(jià)格變動(dòng)編制，據(jù)具有代表性的家庭消費(fèi)商品和勞務(wù)的價(jià)格變動(dòng)編制，是一是一種用來測量各個(gè)時(shí)期內(nèi)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)種用來測量各個(gè)時(shí)期內(nèi)居民所購買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)各項(xiàng)目價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。各項(xiàng)目價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。我國的我國的CPICPI構(gòu)成構(gòu)成 我國的我國的CPICPI構(gòu)成是構(gòu)成是8 8類產(chǎn)品類產(chǎn)品：即食品、煙酒、衣著、家庭設(shè)備用品及維修：即食品、煙酒、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、服務(wù)、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住在各類產(chǎn)品中，權(quán)數(shù)的確定主要根據(jù)居民家庭用于各種商品或服務(wù)居住在各類產(chǎn)

9、品中，權(quán)數(shù)的確定主要根據(jù)居民家庭用于各種商品或服務(wù)的開支在所有商品或服務(wù)總開支中所占的比重來計(jì)算。的開支在所有商品或服務(wù)總開支中所占的比重來計(jì)算?，F(xiàn)行制度規(guī)定，現(xiàn)行制度規(guī)定，CPI中的權(quán)數(shù)每中的權(quán)數(shù)每五年五年調(diào)整一次。調(diào)整一次。 100格計(jì)算的價(jià)值一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值一組固定商品按當(dāng)期價(jià)CPI 2.2.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) （Producer Price Index , PPIProducer Price Index , PPI），又稱），又稱批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)，根據(jù)制成品、原材料、中間品在內(nèi)的各種企業(yè)所購買的根據(jù)制成品、原材料、中間品在內(nèi)的各種企業(yè)所購買的商品的批發(fā)

10、價(jià)格的變動(dòng)狀況編制，它是反映不同時(shí)期批商品的批發(fā)價(jià)格的變動(dòng)狀況編制，它是反映不同時(shí)期批發(fā)市場上多種商品平均變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。發(fā)市場上多種商品平均變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。中國國家統(tǒng)計(jì)局公布，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.3%，路透調(diào)查預(yù)估中值為上漲1.5%；當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下跌5.9%，已連續(xù)44個(gè)月下降。路透預(yù)估中值為下跌5.8%。 3.3.國內(nèi)（民）生產(chǎn)總值平減指數(shù)國內(nèi)（民）生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GDP/GNP DeflatorGDP/GNP Deflator），是按報(bào)告期價(jià)格計(jì)算的國），是按報(bào)告期價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值與按基期價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比內(nèi)生產(chǎn)

11、總值與按基期價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。它是衡量經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所產(chǎn)生和提供的最率。它是衡量經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所產(chǎn)生和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因一、需求拉上型通貨膨脹一、需求拉上型通貨膨脹 1.1.基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn) 當(dāng)對(duì)商品和服務(wù)的總需求超過了按現(xiàn)行價(jià)格可達(dá)到的總供給時(shí)，當(dāng)對(duì)商品和服務(wù)的總需求超過了按現(xiàn)行價(jià)格可達(dá)到的總供給時(shí)，就會(huì)引起物價(jià)上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。就會(huì)引起物價(jià)上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。 “過多貨幣追逐過少的商品過多貨幣追逐過少的商品” 2.2.主要理論主要理論 凱恩斯學(xué)派的凱恩斯

12、學(xué)派的“需求拉上論需求拉上論” ” 貨幣學(xué)派的貨幣學(xué)派的“需求拉上論需求拉上論” ” （1 1）凱恩斯學(xué)派的）凱恩斯學(xué)派的“需求拉上論需求拉上論” ” 一般物價(jià)水平的上升是由于總需求的過度增加所造成的，一般物價(jià)水平的上升是由于總需求的過度增加所造成的，而總需求的增加卻不一定導(dǎo)致通貨膨脹而總需求的增加卻不一定導(dǎo)致通貨膨脹 將經(jīng)濟(jì)區(qū)分為區(qū)分為充分就業(yè)和非充分就業(yè)充分就業(yè)和非充分就業(yè) 當(dāng)經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)時(shí)尚未達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)時(shí)，總需求增加的部分不會(huì)使一般物價(jià)水平上升，而只能促進(jìn)就業(yè)增加和產(chǎn)出增加。但是如果總需求增加的速度過快，超過總供給可能的增加速度，也會(huì)引起通貨膨脹 當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)充分

13、就業(yè)后，由于產(chǎn)出已經(jīng)達(dá)到最大化，這時(shí)貨幣量增加或貨幣流通速度加快而形成的過度需求就會(huì)使一般物價(jià)水平與貨幣數(shù)量同比例上升，產(chǎn)生“真正的通貨膨脹真正的通貨膨脹” PP0P1P2OYY0Y1YfD0D1D2D3S（2 2）貨幣學(xué)派的）貨幣學(xué)派的“需求拉上論需求拉上論” 該理論該理論假定假定生產(chǎn)量恒等于充分就業(yè)時(shí)的產(chǎn)量，貨幣流通速生產(chǎn)量恒等于充分就業(yè)時(shí)的產(chǎn)量，貨幣流通速度幾乎不變，所以度幾乎不變，所以貨幣數(shù)量的增加貨幣數(shù)量的增加是一般物價(jià)水平上漲的是一般物價(jià)水平上漲的唯一原因。唯一原因。 MV=PTMV=PT或或MV=kPYMV=kPY 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)貨幣供給貨幣供給對(duì)通貨膨脹的決定作用，認(rèn)為是貨幣過多導(dǎo)對(duì)

14、通貨膨脹的決定作用，認(rèn)為是貨幣過多導(dǎo)致總需求大于總供給，從而引發(fā)一般物價(jià)水平的上漲。致總需求大于總供給，從而引發(fā)一般物價(jià)水平的上漲。 3.3.評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) 兩派學(xué)說都認(rèn)為通貨膨脹的兩派學(xué)說都認(rèn)為通貨膨脹的根源在于根源在于總需求方面，但兩者總需求方面，但兩者關(guān)于引起關(guān)于引起需求過度需求過度的原因不同。的原因不同。 凱恩斯學(xué)派認(rèn)為總需求的過度是凱恩斯學(xué)派認(rèn)為總需求的過度是因?yàn)橄M(fèi)、投資、政府支因?yàn)橄M(fèi)、投資、政府支出等因素的過度增加所引起的。出等因素的過度增加所引起的。但凱恩斯學(xué)派的觀點(diǎn)無法但凱恩斯學(xué)派的觀點(diǎn)無法解釋解釋“滯脹滯脹”現(xiàn)象?，F(xiàn)象。 貨幣學(xué)派認(rèn)為總需求的過度貨幣學(xué)派認(rèn)為總需求的過度是貨幣數(shù)

15、量的過度增加導(dǎo)致的。是貨幣數(shù)量的過度增加導(dǎo)致的。二、成本推動(dòng)型通貨膨脹二、成本推動(dòng)型通貨膨脹 1.1.基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn) 是指在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格上漲引起生產(chǎn)成本上升是指在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價(jià)格上漲引起生產(chǎn)成本上升所導(dǎo)致的物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象所導(dǎo)致的物價(jià)總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象 2.2.主要原因主要原因 工資推動(dòng)（工會(huì)組織迫使廠商提高工資，工資的增長快于勞動(dòng)生產(chǎn)率的工資推動(dòng)（工會(huì)組織迫使廠商提高工資，工資的增長快于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長）增長） 利潤推動(dòng)（利潤推動(dòng)（壟斷企業(yè)憑借壟斷地位，提高價(jià)格獲取壟斷利潤）壟斷企業(yè)憑借壟斷地位，提高價(jià)格獲取壟斷利潤） 生產(chǎn)要素推進(jìn)（供

16、給沖擊）生產(chǎn)要素推進(jìn)（供給沖擊）PS2P1P0PDD0Y1YfYY1S2S0Scba3.成本推動(dòng)型通貨膨脹的運(yùn)行過程（1 1）工資推動(dòng)型通貨膨脹）工資推動(dòng)型通貨膨脹 美國在美國在2020世紀(jì)世紀(jì)5050年代后期，一方面年代后期，一方面ADAD不足，另一方不足，另一方面也出現(xiàn)了通貨膨脹。為什么？面也出現(xiàn)了通貨膨脹。為什么？ 工會(huì)要求工資工會(huì)要求工資成本成本PP、ASAS通貨膨脹通貨膨脹實(shí)際購買力實(shí)際購買力工會(huì)繼續(xù)要求工資工會(huì)繼續(xù)要求工資工資工資- -價(jià)格螺價(jià)格螺旋上升旋上升。（2 2）利潤推動(dòng)型通貨膨脹）利潤推動(dòng)型通貨膨脹 在不完全競爭市場上，壟斷企業(yè)憑借其壟斷地位通過提在不完全競爭市場上，壟斷

17、企業(yè)憑借其壟斷地位通過提高價(jià)格來增加利潤，當(dāng)這種行為的作用大到一定程度時(shí)高價(jià)格來增加利潤，當(dāng)這種行為的作用大到一定程度時(shí)就可引起通貨膨脹。就可引起通貨膨脹。 完全壟斷、寡頭壟斷完全壟斷、寡頭壟斷限制產(chǎn)量限制產(chǎn)量、提高價(jià)格、提高價(jià)格超額利潤、超額利潤、通貨膨脹通貨膨脹（3 3）生產(chǎn)要素推進(jìn)（供給沖擊）生產(chǎn)要素推進(jìn)（供給沖擊） 總供給總供給、通貨膨脹、通貨膨脹產(chǎn)出、就業(yè)產(chǎn)出、就業(yè)政府采取增加需求政府采取增加需求的政策的政策總需求總需求、價(jià)格、價(jià)格，如此循環(huán)往復(fù)、直至無窮。，如此循環(huán)往復(fù)、直至無窮。4.4.評(píng)價(jià)評(píng)價(jià) 成本推動(dòng)假說的前提是成本推動(dòng)假說的前提是總需求既定總需求既定，提出該理論的目，提出該

18、理論的目的是為了解釋的是為了解釋“滯脹滯脹”現(xiàn)象。現(xiàn)象。 但該理論遭到了貨幣學(xué)派的尖銳批評(píng)。他們認(rèn)為成本但該理論遭到了貨幣學(xué)派的尖銳批評(píng)。他們認(rèn)為成本推進(jìn)論將個(gè)別商品價(jià)格同一般物價(jià)水平混為一談，把推進(jìn)論將個(gè)別商品價(jià)格同一般物價(jià)水平混為一談，把相對(duì)價(jià)格與絕對(duì)價(jià)格混為一談。相對(duì)價(jià)格與絕對(duì)價(jià)格混為一談。 三、混合型通貨膨脹三、混合型通貨膨脹 1. 1. 這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因這種觀點(diǎn)認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進(jìn)很難分清：既有來自需求方究竟是需求拉上還是成本推進(jìn)很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂面的因素，又有來自

19、供給方面的因素，即所謂“拉中有推、拉中有推、推中有拉推中有拉”。 2. 2. 當(dāng)非充分就業(yè)的均衡存在時(shí)，就業(yè)的難題往往會(huì)引出當(dāng)非充分就業(yè)的均衡存在時(shí)，就業(yè)的難題往往會(huì)引出政府的需求擴(kuò)張政策，以期緩解矛盾。這樣，成本推進(jìn)與政府的需求擴(kuò)張政策，以期緩解矛盾。這樣，成本推進(jìn)與需求拉上并存的混合型通貨膨脹就會(huì)成為經(jīng)濟(jì)生活的現(xiàn)實(shí)。需求拉上并存的混合型通貨膨脹就會(huì)成為經(jīng)濟(jì)生活的現(xiàn)實(shí)。圖示 混合型通貨膨脹 從運(yùn)動(dòng)過程所表現(xiàn)的動(dòng)態(tài)特征來看，混合型通貨膨脹分為從運(yùn)動(dòng)過程所表現(xiàn)的動(dòng)態(tài)特征來看，混合型通貨膨脹分為兩種類型：兩種類型： “螺旋式螺旋式”混合型通貨膨脹：混合型通貨膨脹： 特點(diǎn)：特點(diǎn)：最初起因來源于成本因

20、素，是從生產(chǎn)領(lǐng)域開始的，隨后總需求擴(kuò)張支最初起因來源于成本因素，是從生產(chǎn)領(lǐng)域開始的，隨后總需求擴(kuò)張支持，價(jià)格水平表現(xiàn)為持，價(jià)格水平表現(xiàn)為“螺旋式螺旋式”上升，實(shí)際產(chǎn)量不會(huì)下降。上升，實(shí)際產(chǎn)量不會(huì)下降。 “直線式直線式”混合型通貨膨脹混合型通貨膨脹 特點(diǎn)：特點(diǎn)：起因于需求的過度擴(kuò)張，開始于流通領(lǐng)域，價(jià)格上升引起成本上升，起因于需求的過度擴(kuò)張，開始于流通領(lǐng)域，價(jià)格上升引起成本上升，價(jià)格呈現(xiàn)直線上升態(tài)勢(shì)，實(shí)際產(chǎn)量不會(huì)下降。價(jià)格呈現(xiàn)直線上升態(tài)勢(shì)，實(shí)際產(chǎn)量不會(huì)下降。 但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，這兩種通貨膨脹并不是截然分開的，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，這兩種通貨膨脹并不是截然分開的，經(jīng)常是混合在一起。經(jīng)常是混合在一起

21、。四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹 1.1.基本觀點(diǎn)基本觀點(diǎn)當(dāng)總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素會(huì)引當(dāng)總需求和總供給大體處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的因素會(huì)引起物價(jià)持續(xù)上漲。起物價(jià)持續(xù)上漲。 2.2.理論的核心理論的核心經(jīng)濟(jì)中存在兩大部門經(jīng)濟(jì)中存在兩大部門（需求增加部門，需求減少部門；先進(jìn)部門，落后（需求增加部門，需求減少部門；先進(jìn)部門，落后部門；開放部門，非開放部門）部門；開放部門，非開放部門），由于需求轉(zhuǎn)移，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長的不平，由于需求轉(zhuǎn)移，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長的不平衡或世界通貨膨脹率的變化，一個(gè)部門的工資、物價(jià)相應(yīng)上升，另一部門衡或世界通貨膨脹率的變化，一個(gè)部門

22、的工資、物價(jià)相應(yīng)上升，另一部門會(huì)向前者看齊，結(jié)果引起物價(jià)總水平的普遍持續(xù)上升。會(huì)向前者看齊，結(jié)果引起物價(jià)總水平的普遍持續(xù)上升。 3.3.主要類型主要類型（1 1）需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹）需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹（2 2）部門差異型通貨膨脹）部門差異型通貨膨脹（3 3）斯堪的納維亞型通貨膨脹）斯堪的納維亞型通貨膨脹（1 1）需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹）需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹在在總需求不變總需求不變的情況下，某個(gè)部門的一部分需求轉(zhuǎn)移至其的情況下，某個(gè)部門的一部分需求轉(zhuǎn)移至其他部門，而勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)要素卻不能及時(shí)轉(zhuǎn)移，需求增他部門，而勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)要素卻不能及時(shí)轉(zhuǎn)移，需求增加了的部門的工資和產(chǎn)品價(jià)格上

23、漲，而需求減少了的部門的加了的部門的工資和產(chǎn)品價(jià)格上漲，而需求減少了的部門的產(chǎn)品價(jià)格由于攀比而趨于上漲，從而引起一般物價(jià)水平的上產(chǎn)品價(jià)格由于攀比而趨于上漲，從而引起一般物價(jià)水平的上漲。漲。 兩個(gè)部門：兩個(gè)部門：需求增加部門和需求減少部門需求增加部門和需求減少部門（2 2）部門差異型通貨膨脹）部門差異型通貨膨脹 整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的各部門可以分為兩大類：整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的各部門可以分為兩大類：先進(jìn)部門、落后部門先進(jìn)部門、落后部門。前。前一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長的較快，后一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率停滯甚一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長的較快，后一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率停滯甚至下降。而各部門工人要求至下降。而各部門工人要求

24、“公平性原則公平性原則”，即要求在工資報(bào)酬方面，即要求在工資報(bào)酬方面一視同仁。一視同仁。 當(dāng)前一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高以后，工人的貨幣工資率也相應(yīng)上升。當(dāng)前一類部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高以后，工人的貨幣工資率也相應(yīng)上升。這時(shí)，后一類部門的工人，不管本部門是否提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，是否這時(shí)，后一類部門的工人，不管本部門是否提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，是否盈利，也要求提高工資，否則以罷工相威脅。為了避免因罷工造成更盈利，也要求提高工資，否則以罷工相威脅。為了避免因罷工造成更大的損失，后一類部門的企業(yè)在勞動(dòng)生產(chǎn)率沒有相應(yīng)提高的情況下，大的損失，后一類部門的企業(yè)在勞動(dòng)生產(chǎn)率沒有相應(yīng)提高的情況下，也不得不提高工人工資。這樣

25、會(huì)使整個(gè)社會(huì)的工資增長率超過勞動(dòng)生也不得不提高工人工資。這樣會(huì)使整個(gè)社會(huì)的工資增長率超過勞動(dòng)生產(chǎn)率而引起通貨膨脹。產(chǎn)率而引起通貨膨脹。( (3 3) )斯堪的納維亞型通貨膨脹斯堪的納維亞型通貨膨脹 挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧德奧德奧克魯斯特奧克魯斯特將結(jié)構(gòu)型通貨膨脹同開放經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來分析，創(chuàng)立了著名的“小國開放模型”。 所謂“小國小國”不是根據(jù)國土和人口因素而言的，而是指該國在世界市場上只是價(jià)格接受者，而不能決定商品的國際價(jià)格。 開放經(jīng)濟(jì)中的開放經(jīng)濟(jì)中的“小國小國” ” 的經(jīng)濟(jì)可分為的經(jīng)濟(jì)可分為“開放經(jīng)濟(jì)部門開放經(jīng)濟(jì)部門”和和“非開放經(jīng)濟(jì)部門非開放經(jīng)濟(jì)部門”。 當(dāng)世界市場的價(jià)格上漲時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)部門的產(chǎn)品價(jià)

26、格會(huì)隨當(dāng)世界市場的價(jià)格上漲時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)部門的產(chǎn)品價(jià)格會(huì)隨之上漲，使開放經(jīng)濟(jì)部門的工資相應(yīng)上漲，從而非開放經(jīng)之上漲，使開放經(jīng)濟(jì)部門的工資相應(yīng)上漲，從而非開放經(jīng)濟(jì)部門的工資也必然向其看齊，引起非開放經(jīng)濟(jì)部門的生濟(jì)部門的工資也必然向其看齊，引起非開放經(jīng)濟(jì)部門的生產(chǎn)成本上升，其產(chǎn)品價(jià)格也必然隨之提高，最后導(dǎo)致產(chǎn)成本上升，其產(chǎn)品價(jià)格也必然隨之提高，最后導(dǎo)致“小小國國”全面的物價(jià)上漲，發(fā)生通貨膨脹。全面的物價(jià)上漲，發(fā)生通貨膨脹。第第三三節(jié)節(jié) 通貨膨脹的通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及治理效應(yīng)及治理一、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不同觀點(diǎn)不同觀點(diǎn)中性論中性論促進(jìn)論促進(jìn)論促退論促退論（一）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增

27、長的影響（一）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響1.1.促進(jìn)論促進(jìn)論主要觀點(diǎn)：主要觀點(diǎn)：促進(jìn)論者認(rèn)為通貨膨脹具有促進(jìn)論者認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)正的產(chǎn)出效應(yīng)。原。原因在于通貨膨脹具有產(chǎn)出效應(yīng)和強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，因此具有促因在于通貨膨脹具有產(chǎn)出效應(yīng)和強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，因此具有促進(jìn)產(chǎn)出增加，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。進(jìn)產(chǎn)出增加，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。理由：理由： （1 1）在通貨膨脹中政府作為最大的債務(wù)人可以減輕一定的債務(wù)負(fù)）在通貨膨脹中政府作為最大的債務(wù)人可以減輕一定的債務(wù)負(fù)擔(dān)。擔(dān)。此外，通過大量發(fā)行貨幣，政府也可以獲得追加的財(cái)政收入。如此外，通過大量發(fā)行貨幣，政府也可以獲得追加的財(cái)政收入。如果政府將通過通貨膨脹獲得

28、收入全部用于實(shí)際投資，并采取相應(yīng)措施果政府將通過通貨膨脹獲得收入全部用于實(shí)際投資，并采取相應(yīng)措施保證民間投資不因政府投資的增加而減少，那么這種通貨膨脹性的政保證民間投資不因政府投資的增加而減少，那么這種通貨膨脹性的政策就會(huì)因增加了投資而增加產(chǎn)出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。策就會(huì)因增加了投資而增加產(chǎn)出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 （2 2）貨幣幻覺的正效應(yīng)。）貨幣幻覺的正效應(yīng)。由于公眾對(duì)通脹預(yù)期的調(diào)整存由于公眾對(duì)通脹預(yù)期的調(diào)整存在時(shí)滯，因此在通貨膨脹的情況下，產(chǎn)品價(jià)格的上漲速度在時(shí)滯，因此在通貨膨脹的情況下，產(chǎn)品價(jià)格的上漲速度一般總是快于名義工資的提高速度，企業(yè)的利潤就會(huì)增加。一般總是快于名義工資的提高速度，企業(yè)的利潤

29、就會(huì)增加。而這又會(huì)刺激企業(yè)擴(kuò)大投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。而這又會(huì)刺激企業(yè)擴(kuò)大投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 （3 3）提高儲(chǔ)蓄率。）提高儲(chǔ)蓄率。通貨膨脹通常是一種有利于富裕階層通貨膨脹通常是一種有利于富裕階層的收入再分配（有利于企業(yè)主，對(duì)工人不利），而富裕階的收入再分配（有利于企業(yè)主，對(duì)工人不利），而富裕階層的邊際儲(chǔ)蓄傾向比較高，因此，通貨膨脹會(huì)通過提高儲(chǔ)層的邊際儲(chǔ)蓄傾向比較高，因此，通貨膨脹會(huì)通過提高儲(chǔ)蓄率而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。蓄率而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 2 2. .促退論促退論 促退論與促進(jìn)論恰恰觀點(diǎn)相反。促退論者認(rèn)為通貨膨脹會(huì)促退論者認(rèn)為通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致市場運(yùn)行低效率并進(jìn)而損害增長導(dǎo)致市場運(yùn)行低效率并進(jìn)而損害

30、增長。理由：（1）邊際儲(chǔ)蓄傾向降低。在通貨膨脹條件下，持有貨幣會(huì)遭受購買力下降的損失，為此，企業(yè)和居民都會(huì)盡力把現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)或增加目前的消費(fèi)，致使社會(huì)儲(chǔ)蓄率下降，從而使投資率下降和經(jīng)濟(jì)增長率下降。 （2）資源配置失調(diào)。在持續(xù)性通貨膨脹過程中，市場價(jià)格機(jī)制將遭受嚴(yán)重破壞，企業(yè)和居民面對(duì)不斷變化的價(jià)格將感到無所適從，甚至做出錯(cuò)誤的決策，出現(xiàn)資源誤配置現(xiàn)象，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。 （3）降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求；（4）企業(yè)生產(chǎn)性投資成本增大，風(fēng)險(xiǎn)提高；（5）助長投機(jī)，提高交易成本津巴布韋惡性通貨膨脹津巴布韋惡性通貨膨脹 2005年津GDP負(fù)增長約3.5%。津貨幣貶值到了瘋狂的地步，津巴布韋

31、年度通貨膨脹率不斷上升，從2000年的55.9%上升到2001年的71%，2002年達(dá)到133.2%，2004年1月份高達(dá)622%。津巴布韋的通貨膨脹率曾經(jīng)高達(dá)前所未見的80000000000%，成為目前全球通貨膨脹率最高的國家！ 2000年，1美元=38津元，2003年，1美元=728津元，2005年初，1美元=5000津元，2005年8月，1美元17 500津元，而12月底1美元=82 902津元！津郵資也不斷上調(diào)，一封從津巴布韋寄往歐洲的航空郵件（10克以內(nèi)）的郵資2003年6月為550津元，2005年2月達(dá)到40 000津元，2005年11月為95000津元，而到了2006年初己漲到2

32、50000津元。 面值面值10001000億津元億津元的手機(jī)充值卡的手機(jī)充值卡津巴布韋津巴布韋20082008年年7 7月月2121日發(fā)行單張面額日發(fā)行單張面額1 1千億津元千億津元的鈔票，的鈔票，以對(duì)付失控的通貨以對(duì)付失控的通貨膨脹。膨脹。從惡性通脹到通縮 津巴布韋瞬間“變身”3 3. .中性論中性論中性論者認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)主體的中性論者認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)主體的理性預(yù)期理性預(yù)期，人們，人們估計(jì)到貨幣供給增加后，可能發(fā)生的實(shí)際后果，估計(jì)到貨幣供給增加后，可能發(fā)生的實(shí)際后果，事先采取預(yù)防措施事先采取預(yù)防措施，如預(yù)先要求漲工資和利息等。，如預(yù)先要求漲工資和利息等。所以長期內(nèi)，所以長期內(nèi)，貨幣因素只影響價(jià)

33、格變化不會(huì)影響貨幣因素只影響價(jià)格變化不會(huì)影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。實(shí)際經(jīng)濟(jì)的變化歸根到底是由實(shí)。實(shí)際經(jīng)濟(jì)的變化歸根到底是由實(shí)際因素引起的，而不是貨幣因素引起的。際因素引起的，而不是貨幣因素引起的。（二）通貨膨脹的收入再分配效應(yīng)（二）通貨膨脹的收入再分配效應(yīng) 1.1.在固定貨幣收入者與浮動(dòng)收入者之間，將在固定貨幣收入者與浮動(dòng)收入者之間，將有利于浮動(dòng)有利于浮動(dòng)收入者而不利于固定收入者收入者而不利于固定收入者 2.2.對(duì)實(shí)際財(cái)富持有者有利，對(duì)貨幣財(cái)富持有者不利對(duì)實(shí)際財(cái)富持有者有利，對(duì)貨幣財(cái)富持有者不利 3.3.對(duì)債務(wù)人有利，對(duì)債權(quán)人不利對(duì)債務(wù)人有利，對(duì)債權(quán)人不利（財(cái)富再分配效應(yīng)） 4.4.對(duì)政府

34、有利，對(duì)公眾不利對(duì)政府有利，對(duì)公眾不利（三）強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)三）強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng) 所謂強(qiáng)制儲(chǔ)蓄強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，是指政府以鑄幣稅鑄幣稅的形式得取的一筆本應(yīng)屬于公眾的消費(fèi)資金。 強(qiáng)制儲(chǔ)蓄有兩層含義：強(qiáng)制儲(chǔ)蓄是由消費(fèi)的非自愿減少或強(qiáng)制性減少造成強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的形成伴隨收入在不同主體之間的轉(zhuǎn)移簡單地講就是發(fā)行貨幣的收簡單地講就是發(fā)行貨幣的收益。一張益。一張100美元的鈔票印刷美元的鈔票印刷成本也許只有一美元，但是成本也許只有一美元，但是卻能購買卻能購買100美元的商品，其美元的商品，其中的中的99美元差價(jià)就是鑄幣稅，美元差價(jià)就是鑄幣稅，是政府財(cái)政的重要來源。是政府財(cái)政的重要來源。 有害論：有害論：物價(jià)水平的上漲和實(shí)際利率

35、的下降，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致物價(jià)水平的上漲和實(shí)際利率的下降，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致民間消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的實(shí)際額減少，資本積累速度下降。民間消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的實(shí)際額減少，資本積累速度下降。 有益論：有益論：在經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)水平，存在大量閑置資源在經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)水平，存在大量閑置資源的情況下，政府（央行）運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策（貨幣政的情況下，政府（央行）運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策（貨幣政策），實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄和通貨膨脹的同時(shí)，可以增加有效需策），實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄和通貨膨脹的同時(shí)，可以增加有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。二、通貨膨脹的治理二、通貨膨脹的治理1.宏觀緊縮政策 又稱為抽緊銀根，即中央銀又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流

36、通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。減輕通貨膨脹壓力。（1）緊縮性貨幣政策。 具體政策工具和措施包括：具體政策工具和措施包括： 通過公開市場業(yè)務(wù)出售通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券；政府債券； 提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政府直接提提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政府直接提高利率；高利率； 提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。 通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財(cái)政支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出：u生產(chǎn)性支出主要是國家基本建設(shè)和投資支出。生產(chǎn)性支出主要是國家基本建設(shè)和投資支出。u非生產(chǎn)性支出主要是政

37、府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國防非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國防支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。 增加稅收增加稅收包括提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的投資收益率，抑制投資支出。 （2）緊縮性財(cái)政政策。 緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)管理，緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)管理，通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹的目的。在的目的。在2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代中期以前，一些國家根據(jù)英國經(jīng)濟(jì)

38、年代中期以前，一些國家根據(jù)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（見下圖）學(xué)家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（見下圖）制定需求管理政策，用以治理需求拉動(dòng)型通貨膨脹，取得了制定需求管理政策，用以治理需求拉動(dòng)型通貨膨脹，取得了較為顯著的成效。較為顯著的成效。菲利普斯曲線與宏觀緊縮政策菲利普斯曲線與宏觀緊縮政策 通貨膨脹可能帶來就業(yè)通貨膨脹可能帶來就業(yè)的增加，但這種替代關(guān)的增加，但這種替代關(guān)系只在短期存在。系只在短期存在。 菲利普斯曲線菲利普斯曲線 圖示圖示 根據(jù)菲利普斯曲線制定宏觀調(diào)控政策根據(jù)菲利普斯曲線制定宏觀調(diào)控政策 政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制

39、性的限制措施。辦法包括： 道義規(guī)勸和指導(dǎo) 協(xié)商解決 凍結(jié)工資 開征工資稅 收入緊縮政策的主要內(nèi)容主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤的獲取，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。（1）工資管制。 2.收入緊縮政策 政府以強(qiáng)制手段對(duì)可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤額實(shí)行限制措施，防止大企業(yè)或壟斷性企業(yè)任意抬高產(chǎn)品價(jià)格，從而抑制通貨膨脹。 辦法主要包括：管制利潤率；對(duì)超額利潤征收較高的所得稅。一些國家還制定反托拉斯法，限制壟斷高價(jià)，并對(duì)公用事業(yè)和國營企業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實(shí)行直接價(jià)格管制。（2 2）利潤管制）利潤管制 又稱指數(shù)連動(dòng)政策，是指對(duì)貨幣性契約訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資

40、、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。其作用主要有四方面： （1 1）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造通貨）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造通貨膨脹的動(dòng)機(jī)；膨脹的動(dòng)機(jī)； （2 2）可以消除物價(jià)上漲對(duì)個(gè)人收入水平的影響；）可以消除物價(jià)上漲對(duì)個(gè)人收入水平的影響； （3 3）可穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下微觀主體的消費(fèi)行為，避免出現(xiàn)搶購）可穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下微觀主體的消費(fèi)行為，避免出現(xiàn)搶購囤積商品、貯物保值等加劇通貨膨脹的行為；囤積商品、貯物保值等加劇通貨膨脹的行為； （4 4）可割斷通貨膨脹與實(shí)際工資、收入的互動(dòng)關(guān)系，穩(wěn)定或降低）可割斷通貨膨脹與實(shí)際

41、工資、收入的互動(dòng)關(guān)系，穩(wěn)定或降低通貨膨脹預(yù)期，從而抑制通貨膨脹。通貨膨脹預(yù)期，從而抑制通貨膨脹。3.3.收入指數(shù)化政策收入指數(shù)化政策 貨幣主義認(rèn)為，政府必須首先停止擴(kuò)張性的總體經(jīng)濟(jì)政策，將貨幣供給的增長速度控制在一個(gè)最適當(dāng)?shù)脑鲩L率上，即采取所謂的單一規(guī)單一規(guī)則政策則政策，以避免貨幣供給的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期的干擾。貨幣主義學(xué)派強(qiáng)調(diào)，在已發(fā)生滯脹的情況下，只有嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量，才能使物價(jià)穩(wěn)定，總體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)恢復(fù)正常秩序。盡管貨幣供應(yīng)量的降低在短期內(nèi)會(huì)引起失業(yè)增加、經(jīng)濟(jì)衰退加重，但付出這一代價(jià)將換來通貨膨脹預(yù)期的下降和菲利普斯曲線的回落，并最終根除滯脹。4.4.單一規(guī)則單一規(guī)則貨幣主義學(xué)派的政策貨幣

42、主義學(xué)派的政策 凱恩斯學(xué)派和供給學(xué)派都認(rèn)為，總供給減少是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹的主要原因。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，總供給減少的最主要原因是影響供給的一些重要因素發(fā)生了變化，因此，治理經(jīng)濟(jì)滯脹必須從增加供給著手，對(duì)策主要包括：政府減少失業(yè)津貼的支付、改善勞動(dòng)條件、加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育、改進(jìn)就業(yè)信息服務(wù)、調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和稅收結(jié)構(gòu)等。供給學(xué)派則認(rèn)為，政府稅率偏高是總供給減少的主要原因。因此，治理滯脹必須首先降低稅率。5.5.增加供給增加供給凱恩斯學(xué)派和供給學(xué)派的政策凱恩斯學(xué)派和供給學(xué)派的政策 總之，治理通貨膨脹是一個(gè)十分復(fù)雜的問題，不僅造成通貨膨脹的原因及其影響是多方面的，而且其治理的過程也必然會(huì)牽涉到社會(huì)生活的

43、方方面面，影響到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門、各個(gè)企業(yè)、社會(huì)各階層和個(gè)人的既得利益，因此不可能有十全十美的治理對(duì)策。各國必須根據(jù)本國實(shí)際情況，從宏觀經(jīng)濟(jì)大局出發(fā)，采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右灾卫?，才能保持?jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。結(jié)論：第四節(jié)第四節(jié) 通貨緊縮的定義和成因通貨緊縮的定義和成因一、通貨緊縮的定義一、通貨緊縮的定義1.1.主流的觀點(diǎn)主流的觀點(diǎn)通貨緊縮是一般物價(jià)水平隨時(shí)間的推移通貨緊縮是一般物價(jià)水平隨時(shí)間的推移持續(xù)下降持續(xù)下降的過程。的過程。2.2.其他觀點(diǎn)其他觀點(diǎn)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主薩繆爾森薩繆爾森的定義的定義價(jià)格和成本正在普遍下降即是價(jià)格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮通貨緊縮經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)

44、者普遍認(rèn)為當(dāng)當(dāng)CPICPI連跌兩季，即表示已出現(xiàn)為通貨緊縮連跌兩季，即表示已出現(xiàn)為通貨緊縮 通貨緊縮通貨緊縮就是物價(jià)、工資、利率、糧食、能源等統(tǒng)統(tǒng)價(jià)就是物價(jià)、工資、利率、糧食、能源等統(tǒng)統(tǒng)價(jià)格不能停頓的持續(xù)下跌，而且全部處于格不能停頓的持續(xù)下跌，而且全部處于供過于求供過于求的狀況。的狀況。 在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，怎樣判斷某個(gè)時(shí)期的物價(jià)下跌是否是通在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，怎樣判斷某個(gè)時(shí)期的物價(jià)下跌是否是通貨緊縮呢？貨緊縮呢？ 一看一看通貨膨脹率是否由正轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)通貨膨脹率是否由正轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù) 二看二看這種下降的持續(xù)是否超過了一定時(shí)限這種下降的持續(xù)是否超過了一定時(shí)限 3月CPI公布，專家：現(xiàn)在還處于通縮階段二、通貨緊縮的成

45、因二、通貨緊縮的成因1.1.費(fèi)雪的費(fèi)雪的“債務(wù)債務(wù)通貨緊縮通貨緊縮”理論理論 費(fèi)雪將“債務(wù)通貨緊縮”的交互作用與強(qiáng)化機(jī)制總結(jié)為： 過度負(fù)債債權(quán)人調(diào)高債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)，急于進(jìn)行債務(wù)清償債務(wù)人廉價(jià)出售商品與資產(chǎn)歸還銀行貸款貨幣乘數(shù)下降，存款貨幣收縮，貨幣流通速度下降價(jià)格水平下降企業(yè)凈資產(chǎn)縮水，破產(chǎn)過程加速，利潤減少或虧損增加普遍的悲觀預(yù)期貨幣需求增加和貨幣流通速度進(jìn)一步下降。 整個(gè)過程伴隨著名義利率的下降和實(shí)際利率的上升2.2.凱恩斯的通貨緊縮理論凱恩斯的通貨緊縮理論 凱恩斯提出，有效需求和社會(huì)供給的不一致會(huì)產(chǎn)生“通貨膨脹缺口”或者“通貨緊縮缺口”，并引發(fā)通貨膨脹或通貨緊縮。3.3.奧地利學(xué)派的通貨緊縮

46、理論奧地利學(xué)派的通貨緊縮理論 該理論認(rèn)為，通貨緊縮是一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的派生過程經(jīng)濟(jì)周期的派生過程，由促成經(jīng)濟(jì)蕭條的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)引起，是經(jīng)濟(jì)過度繁榮的必然后果。 信用擴(kuò)張帶來投資增加和經(jīng)濟(jì)繁榮，但經(jīng)濟(jì)過度繁榮時(shí)，銀行往往會(huì)收縮信貸，投資增加、經(jīng)濟(jì)增長的鏈條突然斷裂，經(jīng)濟(jì)從高漲、繁榮轉(zhuǎn)向衰退、蕭條。4.4.貨幣學(xué)派的通貨緊縮理論貨幣學(xué)派的通貨緊縮理論 弗里德曼認(rèn)為與通貨膨脹一樣，通貨緊縮也是一種貨幣現(xiàn)象，將通貨緊縮歸咎于貨幣當(dāng)局錯(cuò)誤政策導(dǎo)致的貨幣供給不足。 因此，為了同時(shí)避免大規(guī)模的通貨膨脹和通貨緊縮，應(yīng)當(dāng)實(shí)行使貨幣供給增長率保持在適當(dāng)水平上的固定規(guī)則的貨幣政策，也就是所謂的“單一規(guī)則”貨幣政策。5.

47、5.克魯格曼的通貨緊縮理論克魯格曼的通貨緊縮理論 a.通貨緊縮起源于總需求不足 b.流動(dòng)性陷阱是通貨緊縮的必要前提 c.用通貨膨脹治理通貨緊縮三、通貨緊縮的危害三、通貨緊縮的危害1.1.財(cái)富縮水效應(yīng)：財(cái)富縮水效應(yīng)： 不利于消費(fèi)需求的增長和市場的擴(kuò)大，企業(yè)利潤和財(cái)富減少。失業(yè)增加導(dǎo)致個(gè)人財(cái)富減少。2.2.經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)：實(shí)際利率上升，不利于投資需求增長3.3.財(cái)富分配效應(yīng)：財(cái)富分配效應(yīng)： 名義利率下降幅度小于物價(jià)下降幅度，導(dǎo)致債務(wù)人還款負(fù)擔(dān)加重。 費(fèi)雪：在通貨緊縮下，負(fù)債人越是還債，他們的債就越多。4.4.失業(yè)效應(yīng)：失業(yè)效應(yīng)： 經(jīng)濟(jì)衰退，人們的收入減少，就業(yè)壓力增大，社會(huì)矛盾突出四、通貨緊縮的治理四、通貨緊縮的治理1.1.擴(kuò)張性的貨幣政策擴(kuò)張性的貨幣政策 增加貨幣供應(yīng)量增加貨幣供應(yīng)量 利率政策利率政策 信貸政策信貸政策2.2.擴(kuò)張性的財(cái)政政策擴(kuò)張性的財(cái)政政策 消減稅收消減稅收 加大公共工程支出加大公共工程支出 加強(qiáng)各種社會(huì)保障加強(qiáng)各種社會(huì)保障3.3.其他政策其他政策信用擔(dān)保信用擔(dān)保貨幣貶值貨幣貶值2021-8-22