中天科技集團有限公司財務報表分析

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1、 2011年度 江蘇中天科技集團有限公司 財務報告分析 課程設計 課程名稱：　　　　 財務分析實驗　　　　　　　 題　　目：中天科技集團有限公司財務報表分析　　　 學生姓名：　　　 　　 學 號：　　 　　 班 級：　　　 專 業(yè)：　　　 　　　　 指導教師：　 　　　　　 目 錄 第一部分 公司簡介………………………

2、………………………………………3 第二部分 財務報表分析…………………………………………………………4 一、資產負債表分析……………………………………………………………4 1、資產負債表水平分析…………………………………………………4 2、資產負債表垂直分析…………………………………………………9 3、資產負債表變動原因分析……………………………………………12 4、資產負債表的對稱結構分析…………………………………………13 二、利潤表分析…………………………………………………………………14 1、利潤表綜合分析………………………………………………………14 2、利潤表

3、分部分析………………………………………………………18 三、現(xiàn)金流量表分析……………………………………………………………21 1、現(xiàn)金流量表水平分析…………………………………………………21 1、現(xiàn)金流量表垂直分析…………………………………………………24 第三部分 中天公司重要財務指標分析…………………………………………27 第四部分 財務綜合分析 杜邦分析模型……………………………………… 29 第五部分 總結……………………………………………………………………34 第一篇 公司簡介 企業(yè)概述 　　中天科技于20世紀9

4、0年代初進入光纖通信領域，現(xiàn)已發(fā)展成為電信、電力兩輪并驅，，涉足投資、置業(yè)、酒店服務等行業(yè)，成為擁有20家公司的現(xiàn)代企業(yè)集團。擁有20家子公司、近5000名員工、年銷售收入超過70億元的高新技術企業(yè)集團。 集團已形成上?？偛?、南通新部、如東本部的事業(yè)布局，核心企業(yè)江蘇中天科技股份有限公司于2002年10月24日在上海證券交易所上市（上證代碼：600522）。 　　中天科技主營的光纖通信和電力傳輸產品已形成近百個系列、上千個品種，囊括了我國光電線纜的最新產品和技術，填補了國內多項空白，產品廣泛應用于各大電信、電力運營商和廣電、交通、能源、國防等領域，為推動國家信息化建設、智能電網建設、海洋開

5、發(fā)和國防建設做出了的貢獻。中天科技堅持走科技強企之路，十分注重產學研合作，與眾多著名高校、科研院所建立戰(zhàn)略合作關系，建有國家博士后科研工作站、江蘇省企業(yè)院所工作站、中科院中天科技超導技術聯(lián)合研發(fā)中心、浙大中天聯(lián)合實驗室、中天科技研究院等科技創(chuàng)新平臺，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供堅強支撐。 第二篇 財務報告分析（母公司報表數(shù)據(jù)） 一、資產負債表分析 （一）、資產負債表水平分析 資產負債表水平分析（表1） 單位：元 幣種：人民幣 項目 期末余額

6、 年初余額 變動額 變動率 對總資產影響 流動資產： 貨幣資金 452,812,689.75 182,054,829.13 270,757,860.62 148.72% 8.85% 交易性金融資產 16,223,345.50 8,783,450.00 7,439,895.50 84.70% 0.24% 應收票據(jù) 21,676,268.55 4,700,425.34 16,975,843.21 361.16% 0.55% 應收賬款 1,118,163,787.59 1,034,172,053.74 83,991,73

7、3.85 8.12% 2.75% 預付款項 45,408,782.45 32,333,980.67 13,074,801.78 40.44% 0.43% 應收股利 1,102,265.62 1,102,265.62 0.04% 其他應收款 52,976,140.40 57,982,284.58 -5,006,144.18 -8.63% -0.16% 存貨 728,066,834.63 454,812,272.77 273,254,561.86 60.08% 8.93% 其他流動資產 15,482,419.08 -15,

8、482,419.08 -100.00% -0.51% 流動資產合計 2,436,430,114.49 1,790,321,715.31 646,108,399.18 36.09% 21.12% 非流動資產： 長期股權投資 2,339,607,594.90 966,607,594.90 1,373,000,000.00 142.04% 44.87% 投資性房地產 11,837,423.46 11,837,423.46 0.39% 固定資產 333,386,763.47 272,840,938.51 60,545,8

9、24.96 22.19% 1.98% 在建工程 7,453,193.84 -7,453,193.84 -100.00% -0.24% 工程物資 26,744.30 28,451.09 -1,706.79 -6.00% 0.00% 無形資產 12,007,783.01 12,282,964.77 -275,181.76 -2.24% -0.01% 遞延所得稅資產 10,312,474.42 10,186,004.52 126,469.90 1.24% 0.00004% 非流動資產合計 2,707,178,783.56 1,26

10、9,399,147.63 1,437,779,635.93 113.26% 46.99% 資產總計 5,143,608,898.05 3,059,720,862.94 2,083,888,035.11 68.11% 68.11% 流動負債： 短期借款 317,733,112.40 106,600,000.00 211,133,112.40 198.06% 6.90% 應付票據(jù) 111,000,000.00 274,475,290.00 -163,475,290.00 -59.56% -5.34% 應付賬款 717,45

11、6,863.38 621,833,404.83 95,623,458.55 15.38% 3.13% 預收款項 54,792,175.08 77,588,986.67 -22,796,811.59 -29.38% -0.75% 應付職工薪酬 1,581,689.34 2,514,554.04 -932,864.70 -37.10% -0.03% 應交稅費 -11,155,297.62 55,403,418.84 -66,558,716.46 -120.13% -2.18% 其他應付款 144,636,307.47 255,013,573

12、.31 -110,377,265.84 -43.28% -3.61% 一年內到期的非流動負債 203,530,000.00 3,530,000.00 200,000,000.00 5665.72% 6.54% 流動負債合計 1,539,574,850.05 1,396,959,227.69 142,615,622.36 10.21% 4.66% 非流動負債： 專項應付款 14,740,000.00 9,010,000.00 5,730,000.00 63.60% 0.19% 遞延所得稅負債 170,887.50

13、-170,887.50 -100.00% -0.01% 其他非流動負債 3,530,000.00 7,060,000.00 -3,530,000.00 -50.00% -0.12% 非流動負債合計 18,270,000.00 16,240,887.50 2,029,112.50 12.49% 0.07% 負債合計 1,557,844,850.05 1,413,200,115.19 144,644,734.86 10.24% 4.73% 所有者權益（或股東權益）： 實收資本（或股本） 391,391,235.00 32

14、0,803,000.00 70,588,235.00 22.00% 2.31% 資本公積 2,129,102,689.63 582,659,294.13 1,546,443,395.50 265.41% 50.54% 盈余公積 136,762,227.92 101,333,030.94 35,429,196.98 34.96% 1.16% 未分配利潤 928,507,895.45 641,725,422.68 286,782,472.77 44.69% 9.37% 所有者權益（或股東權益）合計 3,585,764,048.00 1,646

15、,520,747.75 1,939,243,300.25 117.78% 63.38% 負債和所有者權益（或股東權益）總計 5,143,608,898.05 3,059,720,862.94 2,083,888,035.11 68.11% 68.11% 1、和資產角度進行分析評價 根據(jù)表1，可以對江蘇中天科技集團有限公司（以下簡稱中天）2011年總資產變動做出以下分析評價： 該公司總資產本期增加2083888035.11元，增長幅度為68.11%，說明中天本年資產規(guī)模有了較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)： （1）、流動資產本期增加36.0

16、9%，使總資產規(guī)模增長了21.12%。非流動資產本期增長了113.26%，使總資產規(guī)模增長了46.99%，兩者合計使總資產增加了2083888035.11元，增長幅度為68.11%。 （2）、總資產的增長主要體現(xiàn)在非流動資產的增長上。 一是長期股權投資的增長。長期股權投資本期增加了1373000000元，增長幅度為142.04%，對總資產的影響為44.87%。結合長期股權投資明細賬分析可知，本年長期股權投資的增長主要是由于被投資企業(yè)的資產重組而導致的公允價值變動所致。 二是固定資產的增加。固定資產本期增加了60545824.96 元，增加幅度為22.19%，對總資產的影響為1.98%。固

17、定資產反映了企業(yè)在固定資產項目上占用的資金，其既受固定資產原值變動的影響，也受固定資產折舊的影響。結合固定資產明細賬分析可知，固定資產本期計提折舊125561718.97 元。本期由在建工程轉入固定資產原價為685984857.38元，。固定資產的增加主要由于在建工程的轉入。說明企業(yè)增加了生產經營設備，從長遠來看，企業(yè)的生產能力將有較大增加。 三是遞延所得稅資產的增長。遞延所得稅資產本期增加了126469.90 元，增長幅度為1.24%，對總資產的影響為0.00004%。結合遞延所得稅明細賬分析可知，本年遞延所得稅資產的增長主要是由于存貨跌價所導致。企業(yè)應注意存貨的管理。同時，資產減值準備的

18、計提也是導致遞延所得稅資產增長的另外一個主要因素。資產減值損失的計提應當結合長期股權投資，固定資產，存貨等項目進行具體分析； 四是在建工程的減少。在建工程本期減少了-7453193.84元，減少幅度為-100%，對總資產的影響為-0.24%。在建工程的減少主要反映了企業(yè)擴大了生產規(guī)模。結合在建工程明細賬分析可知，企業(yè)本年在建工程全部轉入固定資產。這樣的情況，企業(yè)應當結合自身情況，注意資金利用問題，是否能夠支付由于大規(guī)模融資所帶來的利息。 （3）、資產的增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是應收票據(jù)的大幅度增長。應收票據(jù)本期增長16,975,843.21元，增長幅度為361.16%，對總資

19、產的影響為0.55%。應收票據(jù)出現(xiàn)這種變化的主要是原因是公司國內市場銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經銷商以銀行承兌匯票形式預付貨款，預收款項大幅增長所致； 二是貨幣資金的增加。貨幣資金本期增加270,757,860.62元，增加了148.72%，對總資產的影響為8.85%。單就這一變化來看，貨幣資金的增加提高企業(yè)的短期償債能力，給企業(yè)減少了財務風險。對于貨幣資金的這種變化，還應當結合企業(yè)現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進行分析，才能做出正確的評價； 三是交易性金融資產的增長。交易執(zhí)行金融資產本期增加了7,439,895.50元，增加了84.70%，對總資產的影響為0.24%主要由套期工具所

20、致。 四是存貨的大規(guī)模增加。存貨本期增加了273,254,561.86元，增長幅度為60.08%，對總資產的影響為8.93%。結合存貨的明細賬分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨的增長主要體現(xiàn)為原材料以及產成品的大幅度上升，剔除存貨跌價準備因素，存貨的增長主要是公司為了應對材料價格波動，主動調整生產計劃、原材料及成品庫存量而導致的； 五是預付款項的增長。預付款項本期增加了13,074,801.78元，增長幅度為40.44%，對總資產的影響為0.43%。預付款項的變動同樣主要是因為預付供應商貨款增加所致 。 六是應收賬款的增加。應收賬款本期增加了83,991,733.85元，增長幅度為8.12%，對總資產影

21、響為2.75%。應收賬款反映了企業(yè)銷售規(guī)模，信用政策的變化，結合存貨，固定資產，營業(yè)收入等資料分析發(fā)現(xiàn)，該公司本年擴大了銷售規(guī)模，大部分和應收賬款賬齡在一年內，應收賬款出現(xiàn)這樣幅度的增長是正常的。但因注意應收賬款的部分賬齡較長，款項是否能夠收回。 七是其他流動資產的減少。其他流動資產本期減少15,482,419.08元，減少幅度為100%。結合其他流動資產明細賬分析發(fā)現(xiàn)是由于保證金存款的減少。 八是其它應收款的減少。其它應收款本期減少了5,006,144.18元，增長幅度為8.63%，對總資產的影響為0.16%。其它應收款的變動主要是因為款項收回所致。 2從籌資或權益角度進行分析評價

22、 根據(jù)表1，可以格力2011年總資產變動做出以下分析評價： 該公司權益總額較上年同期增加2083888035.11元，增長幅度為68.11%，說明中天本年權益有了較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)： （1）、權總額本期增長1939243300.25元，增長幅度為117.78%，使權益總額增長了63.38%；負債本期增長144644734.86元，增長幅度為10.24%，使權益總額增長了4.73%;；，兩者合計使權益總額增加10749712815.46元，增長幅度為68.11%。 （2）、益總額的增長主要體現(xiàn)在股東權益的增長上。股東權益本期增加1939243300.25元，增長幅度為

23、117.78%，對權益總額的影響為63.38%。 股東權益的變動主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是資本公積的增加。資本公積本期增加1546443395.50元，增長幅度為265.41%，對權益總額的影響為50.54%。資本公積的增加主要是因為股本溢價的大幅增加，為增發(fā)新股投資者投入的金額。 二是未分配利潤的增加。未分配利潤本期增加286782472.77元，增長幅度為44.69%，對權益總額的影響為9.37%。未分配利潤出現(xiàn)一定幅度的增長需要結合利潤表進行進一步分析。 三是盈余公積的增加。盈余公積增加35429196.98元，增長幅度為34.96%， 對權益總額的影響為 1.16%。盈余

24、公積的增加主要是因為凈利潤的增加，所計提的法定盈余公積就隨之增加。說明企業(yè)盈利能力增強。 四是股本的增加。股本本期增加70588235.00元，增長幅度為22.00%，對權益總額的影響為2.31%。股本的增加額主要是增發(fā)新股所致。 （3）、的增長上。流動負債的增長是主要方面。流動負債本期增加了142,615,622.36 元，增長幅度為10.21%，對權益總額的影響為8.66%，這種變化可能導致公司償債壓力的加大及財務風險的增加。流動負債的增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是短期借款的增長。短期借款本期增加211133112.40元，增長幅度為198.06%，對權益總額的影響為12.

25、82%。短期借款的增加將給企業(yè)帶來償債壓力和一定的財務風險，企業(yè)應當高度重視資金的周轉問題。 二是應付賬款的增長。應付賬款本期增加95,623,458.55 元，增長幅度為15.38%，對權益總額的影響為5.81%。應付賬款出現(xiàn)了較大幅度的增長，給公司帶來較大的償債壓力，公司應當警惕自身是否能按時償付賬款，當然這樣不能給出好或壞的評價，應當結合公司在建工程，投資性房地產以及現(xiàn)金流量表中相關項目進行進一步分析； 三是應交稅費的減少。應交稅費本期減少66,558,716.46元，降低率為120.13%，對權益總額的影響為1.38%。結合應交稅費明細賬分析可知，公司本期應繳稅費的變動主要是增值稅

26、的大量減少以及企業(yè)所得稅的減少所致。企業(yè)所得稅的減少進一步反映了企業(yè)當前銷售量下滑。應該進行相應調整。而增值稅的大量減少可能是企業(yè)當期大量購進存貨所致。 四是應付票據(jù)的減少。應付票據(jù)本期減少163,475,290.00元，降低率為59.56%，對權益總額的影響為9.93%。公司本期應付票據(jù)出現(xiàn)了大幅度的減少，這主要是企業(yè)償還了大量應付票據(jù)所致，應付票據(jù)的減少有利于減少企業(yè)的利息支出，有利于緩和公司現(xiàn)金周轉壓力； 五是其他應付款的減少。其他應付款本期減少110,377,265.84元，降低率為43.28%，對權益總額的影響為6.70%。公司本期其他應付款出現(xiàn)了大幅度的減少，這主要是企業(yè)償還了

27、大量應付款項所致，其他應付款的減少有利于減少企業(yè)的利息支出，有利于緩和公司現(xiàn)金周轉壓力； 六是應付職工薪酬的減少。應付職工薪酬本期減少932,864.70元，降低率為37.10%，對權益總額的影響為0.06%。應付職工薪酬的減少主要是由于企業(yè)應付的工資獎金等尚未發(fā)放的原因。 七是預收款項的減少。預收款項本期減少22,796,811.59 元，降低率為29.38%，對權益總額的影響為1.38%。 非流動負債本期增加了2,029,112.50元，增長幅度為12.49%，對權益總額的影響0.12%。非流動負債的增長主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 一是專項應付款的增加。專項應付款本期增加5,73

28、0,000.00元，對總資產的影響為0.19%。專項應付款的增加主要是因為工程尚未結轉。 二是遞延所得稅負債的減少。遞延所得稅負債本期減少170,887.50元，減少幅度為100.00%，對權益總額的影響0.01%。企業(yè)的現(xiàn)金周轉壓力減小。 三是其他非流動負債的減少。其他非流動負債本期減少了3,530,000.00元，降低幅度為50.00%，對權益總額的影響為0.21%。雖然其他非流動負債的減少對權益總額的影響并不是很大，但結合其他非流動負債明細賬分析可知，其他非流動負債的增長主要是由于遞延收益的增加所導致，政府補助給公司帶來遞延收益，這反映了政府對公司發(fā)展的大力扶植，看好并支持公司未來的

29、發(fā)展。體現(xiàn)了中天科技良好的發(fā)展勢頭和光明前景，投資者應當引起重視； （二）、資產負債表結構分析 資產負債表垂直分析（表2） 單位：元 幣種：人民幣 項目 期末余額 年初余額 期初余額（%） 期末余額（%） 變動額（%） 流動資產： 0.00% 0.00% 0.00% 貨幣資金 452,812,689.75 182,054,829.13 5.95% 8.80% 2.85% 交易性金融資產

30、16,223,345.50 8,783,450.00 0.29% 0.32% 0.03% 應收票據(jù) 21,676,268.55 4,700,425.34 0.15% 0.42% 0.27% 應收賬款 1,118,163,787.59 1,034,172,053.74 33.80% 21.74% -12.06% 預付款項 45,408,782.45 32,333,980.67 1.06% 0.88% -0.17% 應收股利 1,102,265.62 0.00% 0.02% 0.02% 其他應收款 52,976,140.40 57,9

31、82,284.58 1.90% 1.03% -0.87% 存貨 728,066,834.63 454,812,272.77 14.86% 14.15% -0.71% 一年內到期的非流動資產 0.00% 0.00% 0.00% 其他流動資產 15,482,419.08 0.51% 0.00% -0.51% 流動資產合計 2,436,430,114.49 1,790,321,715.31 58.51% 47.37% -11.14% 非流動資產： 0.00% 0.00% 0.00% 長期股權投資 2,339,607,59

32、4.90 966,607,594.90 31.59% 45.49% 13.89% 投資性房地產 11,837,423.46 0.00% 0.23% 0.23% 固定資產 333,386,763.47 272,840,938.51 8.92% 6.48% -2.44% 在建工程 7,453,193.84 0.24% 0.00% -0.24% 工程物資 26,744.30 28,451.09 0.00% 0.00% 0.00% 無形資產 12,007,783.01 12,282,964.77 0.40% 0.23% -0.17

33、% 遞延所得稅資產 10,312,474.42 10,186,004.52 0.33% 0.20% -0.13% 非流動資產合計 2,707,178,783.56 1,269,399,147.63 41.49% 52.63% 11.14% 資產總計 5,143,608,898.05 3,059,720,862.94 100.00% 100.00% 0.00% 流動負債： 0.00% 0.00% 0.00% 短期借款 317,733,112.40 106,600,000.00 3.48% 6.18% 2.69% 應付票據(jù) 111

34、,000,000.00 274,475,290.00 8.97% 2.16% -6.81% 應付賬款 717,456,863.38 621,833,404.83 20.32% 13.95% -6.37% 預收款項 54,792,175.08 77,588,986.67 2.54% 1.07% -1.47% 應付職工薪酬 1,581,689.34 2,514,554.04 0.08% 0.03% -0.05% 應交稅費 -11,155,297.62 55,403,418.84 1.81% -0.22% -2.03% 其他應付款 144,

35、636,307.47 255,013,573.31 8.33% 2.81% -5.52% 一年內到期的非流動負債 203,530,000.00 3,530,000.00 0.12% 3.96% 3.84% 流動負債合計 1,539,574,850.05 1,396,959,227.69 45.66% 29.93% -15.72% 非流動負債： 0.00% 0.00% 0.00% 專項應付款 14,740,000.00 9,010,000.00 0.29% 0.29% -0.01% 遞延所得稅負債 170,887.50 0.0

36、1% 0.00% -0.01% 其他非流動負債 3,530,000.00 7,060,000.00 0.23% 0.07% -0.16% 非流動負債合計 18,270,000.00 16,240,887.50 0.53% 0.36% -0.18% 負債合計 1,557,844,850.05 1,413,200,115.19 46.19% 30.29% -15.90% 所有者權益（或股東權益）： 0.00% 0.00% 0.00% 實收資本（或股本） 391,391,235.00 320,803,000.00 10.48% 7.6

37、1% -2.88% 資本公積 2,129,102,689.63 582,659,294.13 19.04% 41.39% 22.35% 盈余公積 136,762,227.92 101,333,030.94 3.31% 2.66% -0.65% 未分配利潤 928,507,895.45 641,725,422.68 20.97% 18.05% -2.92% 所有者權益（或股東權益）合計 3,585,764,048.00 1,646,520,747.75 53.81% 69.71% 15.90% 負債和所有者權益（或股東權益）總計 5,143,

38、608,898.05 3,059,720,862.94 100.00% 100.00% 0.00% 1、資產結構的分析評價 從表2可以看出： （1）、從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產變現(xiàn)能力強，其資產風險小，流動資產變現(xiàn)能力差，其資產風險較大。所以，企業(yè)流動資產比重較大時，企業(yè)資產的流動性強，風險小，非流動比重高時，企業(yè)資產彈性較差，不利于企業(yè)靈活調度資金，風險較大。該公司本期流動資產比重達47.34%，非流動資產占52.63%。根據(jù)這樣的資產結構，可以認為格力資產的流動性一般，資產風險較大，但優(yōu)點是較高的非流動資產規(guī)模說明企業(yè)形成較大的生產規(guī)模，利于企業(yè)的擴

39、張； （2）、從動態(tài)方面分析。本期該公司流動資產比重較上期減少了11.14%，應收賬款下降了12.06%，貨幣資金的比重上升了2.85%，其他應收款下降了0.87%存貨的比重下降了0.71%，應收票據(jù)的比重上升了0.27%，其他各項流動資產的變動幅度都不大，綜合而言，對流動資產的影響不是太大，說明該公司的資產結構相對比較穩(wěn)定。 2、資本結構的分析評價 從表2可以看出：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權益比重為69.71%，負債比重為30.29%，資產負債率較低，公司財務風險較小。這樣的財務結構是否合適，僅憑以上分析很難做出判斷，必須結合企業(yè)盈利能力，通過權益結構優(yōu)

40、化分析才能予以說明。 2、從動態(tài)方面分析，股東權益上升了15.90%，主要是增發(fā)新股和實現(xiàn)利潤導致，表明該公司資本結構還是比較穩(wěn)定的，財務實力有所上升。。 （三）、資產負債表變動原因分析 資產負債表變動原因分析（表3） 單位：元 資產 期末余額 期初余額 負債和所有者權益(或股東權益） 期末余額 期初余額 固定資產 333386763.47 2728409

41、38.51 負債合計 1557844850.05 1413200115.19 …… 　 　 實收資本（或股本） 391391235。00 320803000.00 　 　 　 盈余公積 136762227.92 101333030.94 　 　 　 資本公積 2129102689.63 582659294.13 　 　 　 未分配利潤 928507895.45 641725422.68 資產總計 5143608898.05 3059720862.94 負債和所有者權益（或股東權益）總計 5143608898.05 305972

42、0862.94 根據(jù)表3分析可知： 本期總資產增加了2,083,888,035.11元，是由于期股權投資,固定資產,應收票據(jù),貨幣資金,存貨, 資本公積,未分配利潤,短期借款,應付賬款等項目共同變動的影響所導致的。 中天科技公司2011年資產負債的變動主要是由于所有者權益變動所致，屬于權益變動型，權益本期增加了1,939,243,300.25元，是導致總資產增長的最主要的因素。權益資金越多，企業(yè)的財務實力越雄厚，財務風險越小。 資本公積本期增加1,546,443,395.50元，結合資本公積明細賬分析發(fā)現(xiàn)，資本公積的增加主要是本期增發(fā)新股所導致的，并最終導致總資產規(guī)模的

43、擴大，反映了企業(yè)在對外投資方面做得不錯，應給予好的評價； 未分配利潤本期增加了286,782,472.77元，這說明企業(yè)當年實現(xiàn)了利潤的增長，表明企業(yè)本年經營還是有成效的。 盈余公積本期增加35,429,196.98元，并使企業(yè)總資產增加，根本原因是企業(yè)當期實現(xiàn)盈利，從而通過提取法定盈余公積擴大了企業(yè)經營規(guī)模。這種變化是企業(yè)主觀努力的結果，應給予好的評價； 另外，由于實收資本本期增加了70,588,235.00元，這是由于增發(fā)新股所致，企業(yè)股東權益資金成本較低。應給予好的評價。 負債本期增加了144,644,734.86元，由于負債的增加導致的企業(yè)經營規(guī)模的擴大，并不代表企業(yè)經營出色，

44、對于這種變化，不能做出好的評價，只能說是企業(yè)理財?shù)慕Y果； （四）、資產負債表的對稱結構分析 資產負債表對稱結構分析（表4） 流動資產 流動負債 非流動負債 股東權益 非流動資產 流動資產占總資產的21.12%，非流動資產占總資產的46.99%，流動負債占權益比重的4.66%，非流動負債占權益比重的0.07%，股東權益比重為63.38% 從表4可以看出，中天科技股份有限公司流動負債全部用于滿足企業(yè)對流動資產的需求，而且流動資產還需要由非流動負債來滿足，屬于資產結構與資本結構適應程度中的穩(wěn)健結構。 由于其流動資產一部分需要由流動

45、負債來滿足，一部分需要由非流動負債來滿足，剩余部分由所有者權益來滿足。鑒于中天科技作為光纜行業(yè)的考慮，其非流動負債相對其他行業(yè)而言會比較少，故流動資產需要由所有者權益來滿足也是可以理解的，但是對于流動資產需要占用所有者權益的情況，我們不能給予好的評價。這樣的結果是：（1）、足以使企業(yè)保持相當優(yōu)異的財務信譽，通過流動資產的變現(xiàn)來滿足償還債務的需要，企業(yè)風險小。（2）、企業(yè)可以通過調整流動負債和非流動負債的比例，使負債成本達到企業(yè)目標標準，相對于保守結構形式而言，負債成本相對較低，并具有可調性。（3）、無論是資產結構還是資本結構，都具有一定的彈性，特別是當臨時型資產需要降低或者消失時，可以通過償還

46、短期債務或進行短期證券投資來調整，一旦臨時型資產需要再產生是，又可以重新舉借短期債務或出售短期證券來滿足其需要。但是對于流動資產需要占用所有者權益的情況，如果不加以處理，長此以往，必加削弱公司的財務實力，嚴重阻礙公司的發(fā)展，公司應當引起高度重視。 二、利潤表分析 （一）、利潤表綜合分析 利潤表水平分析（表5） 單位：元 項目 本期金額 上期金額 增減額 增減（%） 一、營業(yè)收入 3,591,590,630.87 2,814,508,989.23 777,081

47、,641.64 27.60 減：營業(yè)成本 3,097,068,795.07 2,314,213,417.40 782,855,377.67 33.82 營業(yè)稅金及附加 6,252,044.52 5,736,806.43 515,238.09 8.98 銷售費用 129,038,041.20 137,352,454.35 -8,314,413.15 -6.052 管理費用 63,663,153.00 39,072,652.36 24,590,500.64 62.93 財務費用 33,004,833.26 22,849,359.88 10,155,

48、473.38 44.44 資產減值損失 4,409,913.48 10,080,560.77 -5,670,647.29 -56.25 加：公允價值變動收益 （損失以“－”號填列） -1,224,398.00 -1,224,398.00 投資收益（損失以“－”號填列） 123,654,814.87 141,362,601.98 -17,707,787.11 -12.52 二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列） 380,584,267.21 426,566,340.02 -45,982,072.81 -10.77 加：營業(yè)外收入 15,584,37

49、0.67 12,016,530.35 3,567,840.32 29.69 減：營業(yè)外支出 3,151,908.98 2,500,371.43 651,537.55 26.05 三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列） 393,016,728.90 436,082,498.94 -43,065,770.04 -9.87 減：所得稅費用 38,724,759.15 50,481,084.32 -11,756,325.17 -23.28 四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列） 354,291,969.75 385,601,414.62 -31,309,444.

50、87 -8.11 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 六、其他綜合收益 -968,362.50 -5,840,609.25 4,872,246.75 -83.42 七、綜合收益總額 353,323,607.25 379,760,805.37 -26,437,198.12 -6.96 由表5分析可知，中天公司2011年凈利潤較2010年減少了31,309,444.87元，減少幅度為-8.11%，利潤總額減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87%，營業(yè)利潤較上年減少了45,982,07

51、2.81元，降低幅度為10.77%，說明企業(yè)經營情況出現(xiàn)了一定的滑坡，但是由于營業(yè)外收入的大幅度上升等原因，是企業(yè)凈利潤保持了一定的增長。對于這樣的情況，我們難以給出好的評價，必須結合利潤表中數(shù)據(jù)進行進一步分析。 1、利潤增減變動分析評價 （1）、利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財務成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。中天科技2011年度實現(xiàn)凈利潤354,291,969.75元，比上年減少了31,309,444.87元，減少率為8.11%，減少幅度較小。從水平分析看，凈利潤的減少主要是因為利潤總額較去年減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87 %所

52、導致的，使本期凈利潤減少31,309,444.87元； （2）、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財務成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。中天科技公司利潤總額減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87%，其中營業(yè)外收入增加了3,567,840.32元，增長幅度為29.69%；同時營業(yè)外支出也一定幅度的增加。營業(yè)外支出增加了651,537.55元，增長率為26.05%，營業(yè)利潤較去去年減少了45,982,072.81元，降低幅度為10.77%，兩者的綜合作用使利潤總額減少43,065,770.04元； （3）、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入

53、與營業(yè)成本、期間費用、資產減值損失、資產變動凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產經營的財務成果。本期營業(yè)利潤較上年減少了45,982,072.81元，降低幅度為10.77%。主要原因在于該公司本期投資收益減少了17,707,787.11元，降低幅度為12.52%以及資產減值損失本期減少了5,670,647.29，減少幅度為56.25%所導致的。本期公允價值變動收益、銷售費用的減少、營業(yè)收入的增加導致營業(yè)利潤增加，同時，營業(yè)成本、管理費用和相應的財務費用增加導致營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤減少了45,982,072.81元。

54、 利潤表結構分析（表6） 單位：元 項目 本期金額 上期金額 本期（%） 上期（%） 一、營業(yè)收入 3,591,590,630.87 2,814,508,989.23 100.00 100 減：營業(yè)成本 3,097,068,795.07 2,314,213,417.40 86.23 82.22 營業(yè)稅金及附加 6,252,044.52 5,736,806.43 0.17 0.20 銷售費用 129,038,041.20 137,352,454.35 3.59

55、 4.88 管理費用 63,663,153.00 39,072,652.36 1.77 1.38 財務費用 33,004,833.26 22,849,359.88 0.92 0.81 資產減值損失 4,409,913.48 10,080,560.77 0.12 0.35 加：公允價值變動收益 （損失以“－”號填列） -1,224,398.00 -0.03 0 投資收益（損失以“－”號填列） 123,654,814.87 141,362,601.98 3.44 5.02 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投 資收益 二、營業(yè)

56、利潤（虧損以“－”號填列） 380,584,267.21 426,566,340.02 10.60 15.15 加：營業(yè)外收入 15,584,370.67 12,016,530.35 0.43 0.42 減：營業(yè)外支出 3,151,908.98 2,500,371.43 0.09 0.08 其中：非流動資產處置損失 三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列） 393,016,728.90 436,082,498.94 10.94 15.49 減：所得稅費用 38,724,759.15 50,481,084.32 1.08 1.79

57、 四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列） 354,291,969.75 385,601,414.62 9.86 13.70 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 六、其他綜合收益 -968,362.50 -5,840,609.25 -0.03 -0.205 七、綜合收益總額 353,323,607.25 379,760,805.37 9.84 13.49 2、利潤構成變動分析評價 根據(jù)表6分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為10.60%，較上年度的15.49%下降了4.89

58、%，利潤總額占營業(yè)收入的比重為10.94%，較去年的15.49%下降了4.55%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為9.86%，較去年的13.70%下降了3.84%。由此可見，從利潤的構成上來看，中天科技公司2011年盈利能力有所降低，主要是營業(yè)利潤的構成降低所致。 利潤表水平分析（表7） 單位：元 項目 本期金額 上期金額 增減額 增減（%） 一、營業(yè)收入 3,591,590,630.87 2,814,508,989.23 777,081,641.64 27.60 減：營業(yè)成本 3,097,0

59、68,795.07 2,314,213,417.40 782,855,377.67 33.82 營業(yè)稅金及附加 6,252,044.52 5,736,806.43 515,238.09 8.98 銷售費用 129,038,041.20 137,352,454.35 -8,314,413.15 -6.052 管理費用 63,663,153.00 39,072,652.36 24,590,500.64 62.93 財務費用 33,004,833.26 22,849,359.88 10,155,473.38 44.44 資產減值損失 4,409,91

60、3.48 10,080,560.77 -5,670,647.29 -56.25 加：公允價值變動收益 （損失以“－”號填列） -1,224,398.00 -1,224,398.00 投資收益（損失以“－”號填列） 123,654,814.87 141,362,601.98 -17,707,787.11 -12.52 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投 資收益 二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列） 380,584,267.21 426,566,340.02 -45,982,072.81 -10.77 3、營業(yè)利潤分析 （1

61、）、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產經營所取得的財務成果。中天科技公司本期實現(xiàn)營業(yè)利潤380,584,267.21元，比去年的426,566,340.02減少了45,982,072.81元，降低率10.77%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的減少主要原因在于該公司本期投資收益減少了17,707,787.11元，減少幅度為12.52%，以及公允價值變動收益減少了1,224,398.00元。財務費用 增加10,155,473.38元，管理費用增加24,590,500.64元。，增長幅度為44.44%，所導致的。本期銷售費用減少8,314,413.15元、營業(yè)收入增加777,081,641.64元

62、，資產價值損失本期減少了5,670,647.29都是導致營業(yè)利潤變化的有利因素，同時，營業(yè)成本增加782,855,377.67元、管理費用增加62.93元和財務費用增加10,155,473.38元是導致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤減少了45,982,072.81元。 （2）、營業(yè)毛利分析。營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。中天科技公司營業(yè)毛利減少了5,773,736.00元，減少幅度為1.15%。關鍵因素是營業(yè)收入本年較上期增加777,081,641.64元，增長幅度為27.60%，但同時營業(yè)成本較上年增加了782,855,377.67元，增長幅度為33.82%，營業(yè)成

63、本的增長幅度高于營業(yè)收入的增長幅度，不利于營業(yè)毛利的增長。增減相抵，導致營業(yè)毛利減少了5773736.00元。 （二）、利潤表分部分析 按產品劃分的主營業(yè)務收入及利潤構成情況（表8） 單位：元 項目 營業(yè)收入 營業(yè)成本 毛利率 營業(yè)收入增減 營業(yè)成本增減 毛利率增減 光纖及光纜 2,657,671,416.31 2,002,481,324.19 32.72% 17.14% 22.77% -6.38% 導線及電纜 1,704,306,917.82 1,457,949,188.49 16.90% 16.88% 18.42% -1.54

64、% 射頻電纜 414,076,461.52 391,952,545.52 5.64% -19.19% -13.60% -7.31% 1、按產品劃分的主營業(yè)務收入及利潤構成分析 根據(jù)表8分析可知： （1）、光纖及光纜本年度實現(xiàn)營業(yè)收入2,657,671,416.31元，相應的營業(yè)成本為2,002,481,324.19元，本年毛利率為32.72%，是導致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對上期增加17.14%，而營業(yè)成本相對上期增加22.77%，毛利率相對去年減少了-6.38%。這反映出2011年度中天科技光纖及光纜銷售狀況不佳； （2）、導線及電纜本年度實現(xiàn)營業(yè)收

65、入1,704,306,917.82元，相應的營業(yè)成本為1,457,949,188.49元，本年毛利率為16.90%，是導致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對上期增加16.88%，營業(yè)成本相對上期增加18.42%，毛利率相對去年減少了1.54%。其他產品均可類似分析。 按市場劃分（表9） 單位：元 分 類 銷 售 收 入 占 銷 售 總 收 入 比 例 比 上 年 增 減 國 內 市 場 4,216,646,686.20 88.29% 38.05% 國 外 市 場 559,408,109.45 1

66、1.71% 104.30% 2、按產品市場構成分析 根據(jù)表9分析可知： （1）、國內市場。中天科技2011年國內市場實現(xiàn)銷售收入4,216,646,686.20 元，占銷 售 總 收 入 比 例為88.29%，比上年增加38.05%。反映國內市場仍然占據(jù)主導地位，中天科技應當繼續(xù)保持其國內市場的市場占有率； （2）、國外市場。中天科技2011年國外市場實現(xiàn)銷售收入559,408,109.45元，占銷 售 總 收 入 比 例為11.71%，比上年增加104.30%。由此可知，2011年中天科技在拓展海外市場方面做得相當不錯，雖然國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不是太大，但本期較上年有所增加，說明中天科技不僅國內市場經營很好，而且也意味著國外市場有很大的發(fā)展空間。 3、利潤表分項分析 資產減值損失（表10）（合并） 項目 本期發(fā)生額 上期發(fā)生額 一、壞賬損失 10,211,969.94 21,384,156.72 二、存貨跌價損失 4,240,577.93 -6,352,169.72 合計 14,452,547.87 15,03