財務管理習題及答案

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1、財務管理習題集 第一章 財務管理概述習題 一、單項選擇題 1、影響財務管理目標實現(xiàn)的兩個最基本的因素是：（ ） A．時間價值和投資風險 B．投資報酬率和風險 C．投資項目和資本結構 D．資金成本和貼現(xiàn)率 2、不同形態(tài)的金融性資產(chǎn)的流動性不同，其獲利能力也就不同，下面說法中正確的是（ ） A．流動性越高，其獲利能力可能越高 B．流動性越高，其獲利能力可能越低 C．流動性越低，其獲利能力可能越低 D．金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比 3、企業(yè)財務關系中最為重要的是（ ） A.股東和經(jīng)營者之間的關系 B.股東和債權人之間的關系 C.股東、經(jīng)營

2、者、債權人之間的關系 D.企業(yè)與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系 二、多項選擇題 1、從公司管理當局的可控因素看，股價的高低取決于（ ） A.報酬率 B.風險 C.投資項目 D.資本結構 E.股利政策 2、財務管理十分重視股價的高低，其原因是股價（ ） A．代表了投資大眾對公司價值的客觀評價 B．反映了資本與獲利之間的關系 C．反映了每股盈余的大小和取得的時間 D．它受企業(yè)風險大小的影響，反映了每股盈余的風險 3、以利潤最大化作為財務管理的目標，其缺陷是（ ） A．沒有考慮資金的時間價值 B．沒有考慮風險因素 C．只考慮近期收益而沒有考

3、慮遠期效益 D．只考慮自身收益而沒有考慮社會效益 E．沒有考慮投入資本和獲利之間的關系 三、判斷題 1、折舊是現(xiàn)金的一種來源。（ ） 2、在風險相同時股東財富的大小要看投資報酬率，而不是盈余總額。（ ） 3、在風險相同、收益相同并且時間分布相同的情況下，利潤大小就決定了方案對企業(yè)價值的貢獻。（ ） 4、在金融市場上，利率是一定時期內(nèi)購買資金這一特殊商品的價格。（ ） 5、企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會收益，因此，企業(yè)目標和社會目標是一致的。（ ） 第二章 財務管理的基礎觀念習題 一、思考題 1、什么是貨幣的時間價值？ 2、什么是現(xiàn)值和終值，如何計算

4、？ 3、什么是預付年金？什么是預付年金的終值和現(xiàn)值？ 4、什么是永續(xù)年金？如何計算其現(xiàn)值？ 5、什么是收益，如何計量？風險和收益的關系如何？ 6、什么是風險，如何度量？ 二、計算題 1、假如貼現(xiàn)率為4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，請問它們的總現(xiàn)值是多少？ 2、如果你去購買某企業(yè)的債券，它的票面利率為5%，票面價值為1000元，你購買時所支付的金額也是1000元。請問兩年后到期時你可以收到的總金額為多少？ 3、假設你家有一處房產(chǎn)，現(xiàn)在準備出租，租期5年。你可以采取兩種方式收取租金，一種是每年年末收一次，金額相等，都是15000元；另一種方式是現(xiàn)在就一次性收取5

5、年的租金65000元，如果你預期的市場年利率為4%，那么，你會采取哪種方式，為什么？ 第三章 財務分析習題 一、單項選擇題 1、其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟業(yè)務可能導致總資產(chǎn)報酬率下降的是（ ）。 A．用銀行存款支付一筆銷售費用 B．用銀行存款購入一臺設備 C．將可轉換債券轉換為優(yōu)先股 D．用銀行存款歸還銀行借款 2、在下列財務分析主體中，必須高度關注企業(yè)資本的保值和增值狀況的是（ ）。 A．短期投資者 B．企業(yè)債權人 C．企業(yè)所有者 D．稅務機關 3

6、、關于衡量短期償債能力的指標說法正確的是（ ）。 A．流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債 B．如果速動比率較低，則企業(yè)沒有能力償還到期的債務 C．與其他指標相比，用現(xiàn)金流動負債比率評價短期償債能力更加謹慎 D．現(xiàn)金流動負債比率＝現(xiàn)金/流動負債 4、長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（ ）。 A．對流動比率的影響大于對速動比率的影響 B．對速動比率的影響大于對流動比率的影響 C．影響速動比率但不影響流動比率 D．影響流動比率但不影響速動比率 5、假設業(yè)務發(fā)生前速動比率大于1，償還應付賬款若干，將會（ ）。 A．增大流動比率，不影響速動比率 B．增

7、大速動比率，不影響流動比率 C．增大流動比率，也增大速動比率 D．降低流動比率，也降低速動比率 6、如果企業(yè)的應收賬款周轉率高，則下列說法不正確的是（ ）。 A．收賬費用少 B．短期償債能力強 C．收賬迅速 D．壞賬損失率高 7、產(chǎn)權比率為3/4,則權益乘數(shù)為( )。 A．4/3 B．7/4 C．7/3 D．3/4 8、下列指標中，在收付實現(xiàn)制的基礎上，充分反映出企業(yè)當期凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保障的有（ ）。 A．利息保障倍數(shù)

8、 B．已獲利息倍數(shù) C．每股收益 D．盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 9、不影響凈資產(chǎn)收益率的指標包括（ ）。 A．總資產(chǎn)周轉率 B．營業(yè)凈利率 C．資產(chǎn)負債率 D．流動比率 10、下列說法正確的是（ ）。 A．企業(yè)通過降低負債比率可以提高其凈資產(chǎn)收益率 B．速動資產(chǎn)過多會增加企業(yè)資金的機會成本 C．市盈率越高，說明投資者對于公司的發(fā)展前景看好，所以市盈率越高越好 D．在其他條件不變的情況下，用銀行存

9、款購入固定資產(chǎn)會引起總資產(chǎn)報酬率降低 11、下列各項展開式中不等于每股收益的是( )。 A.總資產(chǎn)收益率平均每股凈資產(chǎn) B.股東權益收益率平均每股凈資產(chǎn) C.總資產(chǎn)收益率權益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) D.主營業(yè)務收入凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn) 12、在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是（ ）。 A．凈資產(chǎn)收益率 B．總資產(chǎn)凈利率 C．總資產(chǎn)周轉率 D．營業(yè)凈利率 13、資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)報酬率

10、為（　 ）。 A．27.5% B．20% C．32.5% D．30% 14、某公司2005年度營業(yè)收入為3000萬元。年初應收賬款余額為150萬元，年末應收賬款余額為250萬元，每年按360天計算，則該公司應收賬款周轉天數(shù)為（ ）天。 A．15 B．17 C．22 D．24 15、A上市公司2008年實現(xiàn)的凈利2750萬元，年初發(fā)行在外的普通股10000萬股，2008年5月1日新發(fā)行6000萬股，11月1日回購1500萬股，以備將來獎勵職工之用，則該上市公司基本每股收益為（ ）元 A

11、．0.1 B．0.2 C．0.3 D．0.4 二、多項選擇題 1、下列各項中屬于財務報表數(shù)據(jù)局限性的是（ ）。 A．缺乏可比性 B．缺乏可靠性 C．存在滯后性 D．缺乏具體性 2、下列各項中屬于效率比率的有（ ）。 A．資產(chǎn)周轉率 B．銷售毛利率 C．總資產(chǎn)報酬率 D．流動比率 3、某公司當年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當年債務，為查清原因，應檢查的財務比率有（ ）

12、。 A．已獲利息倍數(shù) B．流動比率 C．存貨周轉率 D．應收賬款周轉率 4、在計算速動資產(chǎn)時需要在流動資產(chǎn)中減掉（ ）。 A．存貨 B．應付賬款 C．預付賬款 D．一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 5、關于產(chǎn)權比率與資產(chǎn)負債率，下列說法正確的是（ ）。 A．兩個比率對評價償債能力的作用基本相同 B．資產(chǎn)負債率側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度 C．產(chǎn)權比率側重于分析債務償付安全性的物資保障程度 D．產(chǎn)權比率側重于揭

13、示自有資金對償債風險的承受能力 6、提高營業(yè)凈利率的途徑主要包括（ ）。 A．擴大營業(yè)收入 B．提高負債比率 C．降低成本費用 D．提高成本費用 7、計算成本利潤率時，分母中“成本費用總額”包括（ ）。 A．營業(yè)成本 B．管理費用 C．營業(yè)稅金及附加 D．所得稅 8、下列各項中屬于企業(yè)發(fā)展能力分析指標的是（ ）。 A．資本積累率 B．營業(yè)收入增長率 C．資本保值增值率

14、 D．技術投入比率 9、凈資產(chǎn)收益率可以綜合反映企業(yè)的（ ）。 A．盈利能力 B．短期債債能力 C．長期償債能力 D．營運能力 10、一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括（ ）。 A．指標數(shù)量多 B．指標要素齊全適當 C．主輔指標功能匹配 D．滿足多方信息需要 11、企業(yè)計算稀釋每股收益時，應當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（ ）。 A．股票期權 B．認股權證

15、 C．可轉換公司債券 D．不可轉換公司債券 12、下列公式中正確的是（ ）。 A．營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入 B．權益乘數(shù)＝1/(1-產(chǎn)權比率) C．營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入 D．營業(yè)利潤率＝利潤總額/營業(yè)收入 13、下列各項中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關的有（ ）。 A．主營業(yè)務凈利率 B．總資產(chǎn)周轉率 C．總資產(chǎn)增長率 D．權益乘數(shù) 14、影響總資產(chǎn)報酬率率的因素主要有（ ）。 A．產(chǎn)品的售價 B．單位產(chǎn)品成本的高低 C．產(chǎn)

16、銷產(chǎn)量 D．所得稅稅率 15、利息保障倍數(shù)指標所反映的企業(yè)財務層面包括（ ）。 A．獲利能力 B．長期償債能力 C．短期償債能力 D．發(fā)展能力 三、判斷題 1、財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ） 2、速動比率用于分析企業(yè)的短期償債能力，所以，速動比率越大越好。（ ） 3、盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻有可能出現(xiàn)無力支付到期的應付賬款的

17、情況。（ ） 4、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。（ ） 5、在其他條件不變的情況下，權益乘數(shù)越小，企業(yè)的負債程度越高，財務風險越大。（ ） 6、某公司2006年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2006年4月1日增發(fā)15萬股，9月1日回購12萬股。2006年年末股東權益為1232萬元，則該公司2006年度加權平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)為107.25萬股，每股凈資產(chǎn)為11.49元/股。（ ） 7、凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)，其中權益乘數(shù)＝年末資產(chǎn)/年末所有者權益。（ ） 8、沃爾

18、比重評分法的基本步驟先后順序為：選擇評價指標并分配指標權重；確定各項評價指標的標準值；對各項評價指標計分并計算綜合分數(shù)；形成評價結果。 （ ） 9、市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價。（ ）。 10、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉率為2.17，今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉率為2.88。若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為上升。（ ） 四、計算題 1、某公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構成，年初存貨為170萬元，年初應收賬款為150萬元，年末流動比率為200%，年末速動比率為10

19、0%，存貨周轉率為4次，年末流動資產(chǎn)余額為300萬元。一年按360天計算。 要求： （1）計算該公司流動負債年末余額； （2）計算該公司存貨年末余額和年平均余額； （3）計算該公司本年營業(yè)成本； （4）假定本年賒銷凈額為1080萬元，應收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應收賬款周轉天數(shù)。 2、2006年年初的負債總額1500萬元，股東權益是負債總額的2倍，年資本積累率30％，2006年年末的資產(chǎn)負債率40％，負債的年均利率為5％。2006年實現(xiàn)凈利潤900萬元，所得稅率33％。2006年末的股份總數(shù)為600萬股（普通股股數(shù)年內(nèi)無變動），普通股市價為15元/股。（

20、計算結果保留兩位小數(shù)） 要求： （1）計算2006年年初的股東權益總額、資產(chǎn)總額、年初的資產(chǎn)負債率； （2）計算2006年年末的股東權益總額、負債總額、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權比率； （3）計算2006年的總資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）、平均每股凈資產(chǎn)、基本收益、市盈率； （4）已知2005年總資產(chǎn)凈利率為12.24％，權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）為1.60，平均每股凈資產(chǎn)為5.45，計算2005年的每股收益并結合差額分析法依次分析2006年總資產(chǎn)凈利率，權益乘數(shù)以及平均每股凈資產(chǎn)對于每股收益的影響數(shù)額。 3、已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1 500萬元，該年的資本

21、保值增值率為125%(該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素)。2003年年初負債總額為4 000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負債率為0.25，負債的年均利率為10%，全年固定成本總額為975萬 元，凈利潤為1 005萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求：根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標： 　　(1)2000年年末的所有者權益總額。 　　(2)2003年年初的所有者權益總額。 　　(3)2003年年初的資產(chǎn)負債率。 　　(4)2003年年來的所有者權益總額和負債總額。 　　(5)2003年未的產(chǎn)權比率。 　　(6)2003年

22、的所有者權益平均余額和負債平均余額。 　　(7)2003年的息稅前利潤。 　　(8)2003年總資產(chǎn)報酬率。 　　(9)2003年已獲利息倍數(shù)。 　　(10)2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)。 　　(11)2000年年末~2003年年末的三年資本平均增長率。 五、綜合題 1、某企業(yè) 2004年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 　　　　　　　　　　　　　資產(chǎn)負債表（簡表） 　　　　　　　　　　　　　　2004年12月31日　　　　　　單位：萬元 　　資產(chǎn)　　　　　　　期末數(shù)　　　　負債及所有者權益　　　 　期末數(shù) 　　貨幣資金　　　　 　300

23、　　　　　 應付賬款　　　　　　　 　300 　　應收賬款凈額　　　 　900　　　　　 應付票據(jù)　　　　　　　 　600 　　存貨　　　　　　　　1800　　　　 　長期借款　　　　　　　 2700 　　固定資產(chǎn)凈值　　　　2100　　　　 　實收資本　　　　　　　 1200 　　無形資產(chǎn)　　　　　 　300　　　　　 留存收益　　　　　　　 　600 　　資產(chǎn)總計　　　　　 5400　 　　負債及所有者權益總計　 　5400 　 該企業(yè)2004年的主營業(yè)務收入凈額為6000萬元，主營業(yè)務凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預計2005年主營業(yè)務收入凈額

24、比上年增長 25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項目和流動負債項目將隨主營業(yè)務收入同比例增減。 　　假定該企業(yè)2005年的主營業(yè)務凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化；2005年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為2700萬 元。2005年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。 要求： （1）計算2005年需要增加的營運資金額。 （2）預測2005年需要增加對外籌集的資金額（不考慮計提法定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。 （3）預測2005年末的流動資產(chǎn)額、流動負債額、資產(chǎn)總額

25、、負債總額和所有者權益總額。 （4）預測2005年的速動比率和產(chǎn)權比率。 （5）預測2005年的流動資產(chǎn)周轉次數(shù)和總資產(chǎn)周轉次數(shù)。 （6）預測2005年的凈資產(chǎn)收益率。 （7）預測2005年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。 2、某公司2003年年初的股東權益總額為600萬元，年資本保值增值率1.6，2006年年初的負債總額400萬元，股東權益是負債總額的3倍，年資本積累率50%，2006年年末的資產(chǎn)負債率60%，普通股股數(shù)為300萬股（年內(nèi)股數(shù)未發(fā)生變化），普通股市價為5元/股。2006年全年的利息為210萬元，固定成本總額170萬元，實現(xiàn)凈利潤308.2萬元，所得稅率33%。經(jīng)營現(xiàn)

26、金凈流量為616.4萬元，成本費用總額為500萬元，2006年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利為30萬元。 要求： （1）計算2003年年末的股東權益總額； （2）計算2006年年初的股東權益總額、年初的資產(chǎn)負債率； （3）計算2006年年末的股東權益總額、負債總額、產(chǎn)權比率； （4）計算2006年EBIT、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、已獲利息倍數(shù)、資本三年平均增長率； （5）計算2007年的DOL、DFL、DCL； （6）計算2006年的成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、基本每股收益、每股股利、每股凈資產(chǎn)； （7）計算2006年末的市盈率。 第四章 籌資管理習題 一、單項選

27、擇題 1.某公司普通股目前的股價為25元/股，籌資費用率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（ ） A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 2.目前國庫券收益率為13%，市場投資組合收益率為18%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.2，那么該股票的的資金成本為（ ） A.19% B.13% C.18% D.8% 3.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是

28、（ ） A.賒銷商品 B.預收貨款 C.辦理應收票據(jù)貼現(xiàn) D.用商業(yè)匯票購貨 4.相對于負債融資而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（ ） A.有利于降低資金成本 B.有利于集中企業(yè)控制權 C.有利于降低企業(yè)財務風險 D.有利于發(fā)揮財務杠桿作用 5.企業(yè)在選擇籌資渠道時，需要優(yōu)先考慮的因素是（） A.資金成本 B.企業(yè)類型 C.融資期限 D.償還方式 6.根據(jù)財務管理理論，按照企業(yè)資金的來源渠道不同，可以將籌資分為（ ）

29、 A.直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)源籌資和外源籌資 C.權益籌資和負債籌資 D.短期籌資和長期籌資 7.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（ ） A.限制條款多 B.籌資速度慢 C.資金成本高 D.財務風險大 8.某公司擬發(fā)行面值為1000元，不計復利，5年后一次還本付息，票面利率為10%的債權。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（ ） A.

30、851.10 B.907.84 C.931.35 D.993.44 9.已知某企業(yè)目標資本結構中長期債務的比重為20%，債務資金的增加額在0~10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關的籌資總額分界點為（ ）元 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000 10.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ ） A.經(jīng)營杠桿效應

31、 B.財務杠桿效應 C.符合杠桿效應 D.風險杠桿效應 11.如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數(shù)（ ） A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1 12.運用普通股每股收益無差別點確定最佳資本結構時，須計算的指標是（ ） A.息稅前利潤 B.營業(yè)利潤 C.凈利潤 D.利潤總額 13.在下列各項中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（ ） A.計

32、件工資費用 B.按年支付的廣告費用 C.按直線法計提的折舊費用 D.按月薪開支的質(zhì)檢人員工資 14.在下列各項中，不能用于加權平均資金成本計算的是（ ） A.市場價值權數(shù) B.目標價值權數(shù) C.賬面價值權數(shù) D.邊際價值權數(shù) 15.某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤的計劃增長率是10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益的增長率為（ ） A.4% B.5% C.20% D.25% 二、多項選擇題 1.下列屬于來源于

33、國家財政資金渠道的資金有（ ） A.國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金 B.國家財政直接撥款形成的資金 C.國家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金 D.國家對企業(yè)見面各種稅收形成的資金 2.下列屬于吸收直接投資的出資方式的有（ ） A.以現(xiàn)金出資 B.以實物出資 C.以工業(yè)產(chǎn)權出資 D.以土地使用權出資 3.按股東權利和義務，股票可以分為（ ） A.普通股和優(yōu)先股 B. 記名股票和不記名股票 C.A股和B股 D.H股和N股 4.在個別資金成本的計算中，不考慮籌資費用影

34、響因素的是（ ） A.吸收直接投資成本 B.債券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 5.下列各項中，屬于吸收直接投資與發(fā)行普通股籌資方式所共有的缺點的有（ ） A.限制條件多 B.財務風險大 C.控制權分散 D.資金成本高 6.根據(jù)資本結構理論，下列各項中，屬于影響資本結構決策因素的有（ ） A.企業(yè)資產(chǎn)結構 B.企業(yè)財務狀況 C.企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況 D.企業(yè)技術人員學歷結構 7.在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債資

35、金，可能產(chǎn)生的結果有（ ） A.降低企業(yè)資金成本 B.降低企業(yè)財務風險 C.加大企業(yè)財務風險 D.提高企業(yè)經(jīng)營能力 8.下列屬于酌量性固定成本的項目有（ ） A.管理人員工資 B.廣告費 C.房屋折舊費 D.職工培訓費 9.降低企業(yè)經(jīng)營風險的途徑一般有（ ） A.增加銷售 B.增加自有資本 C.降低變動成本 D.增加固定成本比例 10.下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)的因素有（ ） A.銷售收入

36、 B.變動成本 C.固定成本 D.財務費用 三、判斷題 1.與長期借款相比，短期借款融資的期限短、成本低，其償債風險也相對較小。 （ ） 2.發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股利，優(yōu)先股股東有權要求企業(yè)破產(chǎn)。（ ） 3.籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，他們之間不存在對應關系。（ ） 4.最有資本結構是使企業(yè)籌資能力最強、財務風險最小的資本結構。（ ） 5.無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財務杠桿系數(shù)變大，都可能導致

37、企業(yè)總杠桿系數(shù)變大。 （ ） 6.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌資時不宜過多采取負債籌資。 （ ） 7.經(jīng)營杠桿能夠擴大市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響。 （ ） 8.發(fā)行股票時，既能為企業(yè)帶來杠桿收益，又具有抵稅效應，所以企業(yè)在籌資時應優(yōu)先考慮發(fā)行股票。 （ ） 9.在個別資金成本一定得情況下，綜合資金成本取決于資金總額。（ ） 10.經(jīng)營杠桿本身并不是利潤不穩(wěn)定的根源。（ ） 四、計算分析題 1.MC公司2002年初的負債及所有者權益總額為9000萬元，其中，公司債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面利率為8%，每年末付息，三年后到期）；普通股股本為400

38、0萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。 2002年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌資1000萬元，有以下兩個籌資方案可供選擇。 方案一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為5元 方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面利率為8%。 預計2002年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標： ①2002年增發(fā)普通股股份數(shù)； ②2002年全年債券利息。 （2）計算增發(fā)公司債券方案下的2002年全年債券利息。 （3）計算每股收益無差別點，并據(jù)此進行籌資決策。 2.某公司2008年只經(jīng)營

39、一種產(chǎn)品，息稅前利潤總額為90萬元，變動成本率為40%，債務籌資的利息為40萬元，單位變動成本100元，銷售數(shù)量10000臺，預計2009年息稅前利潤會增加10%。 要求：（1）計算該公司2009年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。 （2）預計2009年該公司的每股收益增長率？ 五、綜合題 已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10.5%，長期借款年利率為8%，有關投資服務機構的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險報酬率為5

40、%。公司適用的所得稅稅率為33%。公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關資料如下： 資料一：甲項目投資額為1200萬元，經(jīng)測算，但項目的資本收益率存在-5%，12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4，0.2和0.4。 資料二：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。 資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面利率為2%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。 資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生地籌資費用課

41、忽略不計；長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求：（1）指出該公司股票的貝塔系數(shù)； （2）計算該公司股票的必要收益率； （3）計算甲項目的預期收益率； （4）計算乙項目的內(nèi)部收益率； （5）以該公司股票的必要收益率為標準，判斷是否應當投資于甲、乙項目； （6）分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本； （7）根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析； （8）計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本； （9）根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。 第五章 項目投資管理習題

42、 1、在項目投資假設條件下，下列各項中不屬于項目投資現(xiàn)金流出量的是（ ） A、借款利息 B、墊支流動資金 C、經(jīng)營成本 D、歸還借款的年金 2、在不考慮所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是指（ ） A、利潤總額 B、凈利潤 C、營業(yè)利潤 D、息稅前利潤 3、某項目預計投產(chǎn)第一年初流動資產(chǎn)需用額為160萬元，預計第一年流動負債為55萬元，投產(chǎn)第二年初流動資產(chǎn)需用額為300萬元，預計第二年流動負債為140萬元，則該項目流動資金投資總額為（

43、）萬元。 A、105 B、160 C、300 D、460 4、已知某投資項目的原始投資額為500萬元，建設期為2年，投產(chǎn)后第1-5年每年NCF為90萬元，第6-10年每年NCF為80萬元。則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（ ） A、6.375年 B、8.375年 C、5.625年 D、7.625年 5、某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準折現(xiàn)率10%，5年期、折舊率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項目的年等額凈

44、回收額約為（ ）萬元。 A、2000 B、2638 C、37910 D、50000 6、甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為91000元、變價凈收入為80000元的舊設備。取得新設備的投資額為285000元。到2010年末，新設備的預計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設全部資金來源均為自由資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定

45、相同。要求： （1）計算更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額。 （2）計算經(jīng)營期因更新設備而每年增加的折舊。 （3）計算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導致的所得稅變動額。 （4）計算經(jīng)營期因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。 （5）計算因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。 （6）計算經(jīng)營期第一年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。 （7）計算建設期起點的差量凈現(xiàn)金流量。 （8）計算經(jīng)營期第一年的差量凈現(xiàn)金流量。 （9）計算經(jīng)營期第2-4年每年的差量凈現(xiàn)金流量。 （10）計算經(jīng)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量。 第六章 營運資金管理習題 一、 單項選擇題 1、東大

46、公司2007年應收賬款總額為1000萬元，當年必要現(xiàn)金支付總額為800萬元，應收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為600萬元，則該公司2007年應收賬款收現(xiàn)保證率為（ ） A．70% B. 20% C. 25% D. 50% 2、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使（ ）之和最小的現(xiàn)金持有量。 A．機會成本和轉換成本 B. 機會成本和短缺成本 C. 管理成本和轉換成本 D. 管理成本、短缺成本和轉換成本 3、存貨ABC分類管理法中對存貨劃分的最基本分類標準為（　?。? Ａ．金額標準　　　　　　　?。拢贩N數(shù)

47、量標準 Ｃ．重量標準　　　　　　　?。模痤~與數(shù)量標準　　　　　　 ４、某企業(yè)全年耗用Ａ材料2400噸，每次的訂貨成本為1600元，每噸材料年儲備成本12元，單位缺貨成本為4元，則經(jīng)濟進貨批量情況下的平均缺貨量為（ ）噸。 A. 1200 B . 600 C.300 D.400 5、下列各項成本中，與現(xiàn)金的持有量成正比例關系的是（ ） A．管理成本 B. 固定性轉換成本 C．企業(yè)持有現(xiàn)金放棄的現(xiàn)投資收益 D. 短缺成本 二、 多項選擇題 1、利用郵政信箱法和銀行

48、業(yè)務集中法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點包括（ ） A．縮短支票郵寄時間 B. 縮短支票結算時間 C. 減少收賬人員 D. 縮短支票在企業(yè)的停留時間 2、影響信用標準的基本因素包括（ ） A．企業(yè)自身的資信程度 B. 同行業(yè)競爭對手的情況 C. 客戶資信程度 D. 企業(yè)承擔風險的能力 3、下列關于營運資金周轉的說法不正確的有（ ） A．營運資金周轉是指企業(yè)的營運資金從應收賬款開始，到最終轉化為現(xiàn)金為止的過程 B．存貨周圍期，是指將原材料轉化成產(chǎn)品并出售所需

49、要的時間 C．存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，營運資金數(shù)額就越小 D．營運資金的周轉通常與現(xiàn)金周轉密切相關 4、下列各項中屬于存貨變動性儲存成本的有（ ） A. 存貨的變質(zhì)損失 B. 儲存存貨倉庫的折舊費 C. 存貨保險費 D. 存貨占用資金的應計利息 5、控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（ ） A．推遲支付應付款 B. 采用匯票付款 C. 加速收款 D. 合理利用“浮游量” 三、 判斷題 1、企業(yè)為滿足交易動

50、機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的日常開支水平（ ） 2、企業(yè)的營運資金應維持在既沒有過度資本化又沒有過量交易化的水平上（ ） 3、短期有價證券是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)（ ） 4、收款政策亦稱收賬方針，是指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施，主要包括收賬程序、收賬方等（ ） 5、企業(yè)的信用標準嚴格，給予客戶的信用期限很短，使得應收賬款周轉率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤（ ） 四、計算分析題 1、某企業(yè)預測2008年度銷售收入為5400萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為2：3，應收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為70%，

51、企業(yè)的資金成本率為10%，一年按360天計算。 要求： （1） 計算2008年度賒銷額 （2） 計算2008年度應收賬款的平均余額 （3） 計算2008年度維持內(nèi)銷業(yè)務所需要的資金額 （4） 計算2008年度應收賬款的機會成本額 （5） 若2008年度應收賬款平均余額需要控制在360萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數(shù)應調(diào)整為多少天？ 2、某企業(yè)每年需耗用A材料90000件，單位材料年存貨成本4元，平均每次進貨費用為1800元，A材料全年平均單價為40元。假定滿足經(jīng)濟進貨批量模型的假設前提。 要求： （1） 計算A材料的經(jīng)濟進貨批量 （

52、2） 計算A材料年度最佳進貨批次 （3） 計算A材料的相關進貨費用 （4） 計算A材料的相關存儲成本 （5） 按照經(jīng)濟進貨批量訂貨時，計算A材料平均占用資金 第七章 股利分配練習題 一、單項選擇題 1.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化結構的股利政策是（ ） A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 2.下列各項中，不屬于股票回購方式的是（） A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

53、 B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票 C.在市上直接購買本公司普通股股票 D.向股東標購本公司普通股股票 3.在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關系，體現(xiàn)風險投資和風險收益對等關系的是（） A.剩余政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加額外股利政策 4.我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（） A.資本公積 B.任意盈余公積 C.法定盈

54、余公積 D.上年末未分配利潤 5.在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是（） A.收益顯著增長的公司 B.收益相對穩(wěn)定的公司 C.財務風險較高的公司 D.投資機會較多的公司 6.企業(yè)的利潤分配指的是（） A.企業(yè)所得稅 B.凈利潤 C.盈余公積 C.息稅前利潤 7.領取股利的權利與股票相互分離的日期是（）

55、 A.股利宣布日 B.股權登記日 C.除息日 D.股利支付日 9.法定公積金達到注冊資本的多少時，可不再提?。ǎ? A.20% B.40% C.50% D.80% 10.制定股利分配政策時，公司應當考慮的政策不包括（） A.未來的投資機會 B.盈余穩(wěn)定

56、現(xiàn)狀 C.規(guī)避風險 D.籌資成本 二、多項選擇題 1.公司在制定股利分配政策時應考慮的因素有（） A.通貨膨脹因素 B.股東因素 C.法律因素 D.公司因素 2.按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括（） A.當期利潤 B.留存收益 C.原始投資 D.股本 3.上市公司發(fā)放股利可能導致的

57、結果是（） A.公司股東權益內(nèi)部結構發(fā)生變化 B.公司股東權益總額發(fā)生變化 C.公司每股利潤下降 D.公司股份總額發(fā)生變化 4.企業(yè)進行股利分配時應遵循的原則有（） A.依法分配 B.兼顧各方利益 C.分配與積累并重 D.投資與收益對等 5.下列利潤分配方式中，不改變股東權益總額的有（） A.股票股利 B.現(xiàn)金股利 C.股票分割 D.股票回購 三、判斷題 1.股票分割不僅有利于促進股票流通和交易，而且還有助于

58、公司并購政策的實施。（） 2.企業(yè)發(fā)放股票股利引起每股利潤的下降，從而導致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。（） 3.在除息日之前，股利權從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的鼓勵。（） 4.資本保全約束要求企業(yè)在分配收益時，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。（） 5.股票回購容易造成資金緊缺，資產(chǎn)的流動性變差，影響公司發(fā)展后勁。（） 第八章 財務管理的特殊業(yè)務習題 一、單項選擇題 1、下列不是通貨膨脹對企業(yè)財務管理影響的一項________。 A.資金供給持續(xù)短缺 B.貨幣性資金貶值

59、 C資金成本不斷升高 D. 實際報酬率升高 2、收購的實質(zhì)是為了取得對被收購方的________。 A 經(jīng)營權 B 管理權 C 控制權 D 債權 3、企業(yè)在并購中大量向銀行借款以籌集所需收購資金，并以目標企業(yè)資產(chǎn)或將來的現(xiàn)金流人作擔保，此種資金籌措方式屬于______ 。 A 股權置換 B 賣方融資 C 杠桿購并 D 金融機構信貸 4、下列不是企業(yè)并購中風險的一項是______ 。 A營運風險 B融資風險 C法律風險 D 道德風險 二、多項選擇題 1、企業(yè)并購的動因主要有______ 。 A謀求增加利潤 B謀求降

60、低代理成本 C謀求降低產(chǎn)品成本 D謀求管理協(xié)同效應 E謀求經(jīng)營協(xié)同效應 2、按并購的性質(zhì)分，并購可以分為______ 。 A橫向并購 B 縱向并購 C 混合并購 D 善意并購 3、并購目標企業(yè)價值分析中資產(chǎn)價值評估法主要包括______ 。 A賬面價值法 B重置成本法 C清算價值法 D貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 4、企業(yè)并購的風險主要有______ 。 A營運風險 B融資風險 C法律風險 D體制風險， 5、企業(yè)并購的實施策略主要包括______ 。 A現(xiàn)金并購 B換股并購 C賣方融資 D杠桿收購 6、國際財務管理的投資方式主要有______

61、 。 A國際合資投資 B國際合作投資 C國際獨資公司 D國際證券投資 7、國際財務管理的特點主要包括______ 。 A財務管理環(huán)境的復雜性 B資金融通的多樣性 C風險程度的差異性 D財務管理技巧的復雜性 E財務管理的內(nèi)容更豐富 三、名詞解釋 并購 國際財務管理 國際轉移價格 外匯風險管理 國際避稅 四、簡答題 1、簡述通貨膨脹對企業(yè)財務管理的影響？ 2、通貨膨脹條件下企業(yè)籌資的策略選擇？ 3、試述企業(yè)并購的主要動因有哪些？ 4、簡述企業(yè)并購的風險分析？ 5、簡述國際財務管理的主要內(nèi)容？ 6、簡述影響國際財務管理組織模式的因素及其對財務管理的影響

62、？ 第九章 財務控制與財務業(yè)績評價習題 一、單項選擇題 1.按照（）可以將財務控制分為一般控制和應用控制。 A.財務控制的內(nèi)容 B.財務控制的功能 C.財務控制的主體 D.財務控制的依據(jù) 2.（）既要防止因現(xiàn)金短缺而可能出現(xiàn)的支付危機，也要防止因現(xiàn)金沉淀可能出現(xiàn)的機會成本增加。 A.收支控制 B.現(xiàn)金控制 C.定額控制 D.定率控制 3.下列說法錯誤的是（）。 A.定率控制具有投入與產(chǎn)出對比、開源與節(jié)流并重的特征 B.比較而言，定額控制沒有彈性，定率控制具有彈性 C.指導性控制在實現(xiàn)有利結果的同時，也避免了不利結果的發(fā)生 D.偵查性控制是為了把風險水平

63、限制在一定范圍內(nèi) 4.下列說法錯誤的是（）。 A.責任中心是一個權責利的結合體 B.技術性成本可以通過彈性預算予以控制 C.投資中心只需要對投資效果負責 D.企業(yè)職工培訓費屬于酌量性成本 5.可控成本需要具備的條件不包括（）。 A.可以預計 B.可以計量 C.可以控制 D.可以對外披露 6.關于成本的可控與否，下列說法正確的是（）。 A.較低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次的責任中心來說一定是可控的 B.某一責任中心的不可控成本可能是另一責任中心的可控成本 C.對于一個企業(yè)來說，變動成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本 D.直接成本都是可控成本 7

64、.某企業(yè)的一個成本中心，生產(chǎn)某產(chǎn)品，預算產(chǎn)量為1000件，單位成本80元；實際產(chǎn)量1200件，單位成本75元，則該成本中心的成本變動率為（）。 A.-7.5% B.-12.5% C.-6.25% D.-5% 8.利潤中心可控利潤總額的計算公式錯誤的是（）。 A.利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本 B.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心固定成本 C.利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心固定成本 D.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人不可控固定成本 9.下列說法正確的是（）。 A.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)投資

65、利潤率的提高 B.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)剩余收益的提高 C.通常使用公司的最高利潤率作為計算剩余收益時使用的規(guī)定或預期的最低報酬率 D.使用投資利潤率指標考核投資中心業(yè)績時，投資中心不可能采取減少投資的行為 10.某投資中心投資額為100000元，企業(yè)加權平均的最低投資利潤率為18%，剩余收益為15000元，則該中心的投資利潤率為（）。 A.30% B.36.75% C.33% D.45% 11.在集權組織結構下，責任預算是（）的。 A.自下而上，層層匯總 B.自上而下，層層分解 C.自下而上，層層分解 D.自上而下，層層匯總 12.

66、下列各項中不需要進行責任結轉的是（）。 A.由于原材料不合格導致生產(chǎn)部門原材料耗用超定額成本 B.由于機器老化造成的廢品損失 C.由于產(chǎn)品質(zhì)量不合格造成銷售部門的降價損失 D.因上一車間加工缺陷造成的下一車間材料超定額成本 13.某公司有甲乙兩個責任中心，甲責任中心向乙責任中心提供產(chǎn)品，如果目前采用的內(nèi)部轉移價格比上年下降，則由此產(chǎn)生的影響不包括（）。 A.甲責任中心的內(nèi)部利潤減少 B.乙責任中心的內(nèi)部利潤增加 C.企業(yè)的總利潤減少 D.企業(yè)的總利潤不變 14.下列說法正確的是（）。 A.以市場價格作為內(nèi)部轉移價格就是直接將市場價格用于內(nèi)部結算 B.協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位成本 C.雙重市場價格供應方采用最高市價，使用方采用最低市價 D.采用標準變動成本價格作為內(nèi)部轉移價格，有利于調(diào)動供需雙方降低成本的積極性 15.內(nèi)部結算中的（）方式，適用于經(jīng)常性的質(zhì)量與價格較穩(wěn)定的往來業(yè)務。 A.內(nèi)部支票結算 B.轉賬通知單 C.內(nèi)部銀