《鄭州商品交易所甲醇期貨合約及制度規(guī)則》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《鄭州商品交易所甲醇期貨合約及制度規(guī)則（89頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。
1、甲醇期貨合約及主要制度規(guī)則介紹,鄭州商品交易所 研發(fā)部高級總監(jiān) 魏振祥 2011年5月31日,鄭州商品交易所甲醇期貨培訓(xùn)師培訓(xùn)班,魏振祥簡介,魏振祥 高級經(jīng)濟(jì)師，鄭州商品交易所研發(fā)部高級總監(jiān)。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，西安交通大學(xué)管理學(xué)博士，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院特聘教授，中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院高級培訓(xùn)師。1995年就職于鄭州商品交易所至今，先后在研發(fā)部、交割部、交易部、市場部、期權(quán)部、研發(fā)部工作。多年來參與中國期貨市場法規(guī)、交易規(guī)則和細(xì)則的制定與修改工作，長期從事期貨、期權(quán)研究，具有豐富的期貨交易理論知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。代表著作期權(quán)投資。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度 三、甲醇期貨風(fēng)險
2、控制制度 四、套期保值管理辦法 特別聲明：本次所講內(nèi)容為草案,實(shí)際規(guī)則以證監(jiān)會的批復(fù)及交易所上市公告為準(zhǔn)。,一、甲醇期貨合約介紹,設(shè)計原則 貼近現(xiàn)貨實(shí)際 遵循期貨規(guī)律,鄭州商品交易所甲醇期貨合約（草案）,1、交易單位：50噸/手,10噸/手 100噸/手 60噸/手 甲醇相關(guān)企業(yè)規(guī)模 單位合約價值（參照其他期貨交易所上市的新品種）,2、最小變動價位：1元/噸,體現(xiàn)期貨市場發(fā)現(xiàn)價格的準(zhǔn)確性 考察與甲醇價格變動范圍相似的其他期貨品種 一個最小變動價位要能產(chǎn)生投資收益 50元/手 甲醇價格按3000元/噸計算，手續(xù)費(fèi)擬收取成交金額的萬分之一，單邊交易手續(xù)費(fèi)15元/手，雙邊30元/手,3、每日價格最大
3、波動限制：不超過上一交易日結(jié)算價4,4、最低交易保證金：6%,鄭商所工業(yè)品種實(shí)踐經(jīng)驗(yàn) 適當(dāng)提高交易成本，控制風(fēng)險 白糖 PTA4% -- 6%,5、合約交割月份:1-12月,工業(yè)品慣例 為企業(yè)保值避險提供便利,6、最后交易日：合約交割月份的第10個交易日,與鄭商所現(xiàn)有品種（棉花、白糖、菜籽油、PTA）保持一致 保證實(shí)物交割后，增值稅專用發(fā)票在當(dāng)月開具完畢,7、最后交割日：合約交割月份的第12個交易日,標(biāo)準(zhǔn)倉單交割方式 期貨交割采用“三日交割法”,8、交割品級,基準(zhǔn)交割品：符合中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 工業(yè)用甲醇（GB 338-2004）規(guī)定的優(yōu)等品甲醇?！耙掖嫉馁|(zhì)量分?jǐn)?shù)”指標(biāo)不作要求 替代品及升
4、貼水：無 主要原因： 市場廣泛認(rèn)可現(xiàn)行國標(biāo)（GB 3382004） 優(yōu)等品是市場主流 中遠(yuǎn)期電子交易市場的實(shí)踐 “乙醇的質(zhì)量分?jǐn)?shù)”指標(biāo)不作要求，減少協(xié)商的不確定性,,GB 338-2004主要內(nèi)容,9、其他條款,交割地點(diǎn)：交易所指定交割地點(diǎn) 交割方式：實(shí)物交割 交易代碼：ME 報價單位：元(人民幣)/噸 交易時間：每周一至周五（北京時間 法定節(jié)假日除外）上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 上市交易所：鄭州商品交易所,10、交易手續(xù)費(fèi),交易所發(fā)文 比例：萬分之一？ 絕對值：單邊10元/手？,鄭州商品交易所甲醇期貨合約（草案）,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割
5、制度 三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度 四、套期保值管理辦法,二、交割制度,交割地點(diǎn)在什么地方交割？ 交割品級用什么貨物交割？ 倉單規(guī)定用什么形式交割？ 交割流程交割手續(xù)如何辦？ 倉單注冊賣方：如何注冊倉單？ 倉單注銷買方：如何辦理提貨？ 爭議處理有異議，怎么辦？,二、甲醇期貨交割制度,（一）交割基本規(guī)定 （二）倉單的注冊及注銷 （三）爭議處理,（一）交割基本規(guī)定,交割單位：50噸（同交易單位） 交割地點(diǎn)：銷區(qū)設(shè)庫，兼顧產(chǎn)區(qū) 交割資質(zhì)要求 交割基準(zhǔn)價 交割流程：三日交割法、期轉(zhuǎn)現(xiàn) 倉單形式：倉庫倉單+廠庫倉單+通用 倉單有效期：每年退出兩次 交割費(fèi)用,1、交割地點(diǎn)：銷區(qū)、集散地設(shè)庫，兼顧產(chǎn)區(qū),,,,,
6、非基準(zhǔn)廠庫 貼水,,基準(zhǔn)倉庫,,1、倉庫為主：以華東為主， 其他為輔 2、廠庫為輔：以貼近銷區(qū)山 東、河南、河北等省為主， 其他地區(qū)為輔 3、循序漸進(jìn)，逐步設(shè)立 交割倉庫、廠庫及升貼水、 出入庫費(fèi)用、倉儲費(fèi)用由交 易所確定并公告,,從甲醇消費(fèi)的地域結(jié)構(gòu)看，2010年我國甲醇的消費(fèi)主要集中在華東和華北地區(qū)。 華東地區(qū)消費(fèi)量占全國的44.44%，主要是該地區(qū)甲醇下游產(chǎn)品甲醛、二甲醚、冰醋酸、甲醇汽油對原料需求明顯高于其他地區(qū)； 華北地區(qū)憑借著穩(wěn)定的甲醛、二甲醚、甲醇汽油需求支撐，消費(fèi)量居全國第二，占為15.5% 華南地區(qū)、華中地區(qū)消費(fèi)量分別占11.58%和11.01%； 西北地區(qū)作為甲醇生產(chǎn)重地，
7、消費(fèi)量僅占到4.33%。,,長三角地區(qū)既是化工品需求集中地，也是化工品供應(yīng)集中地。該地區(qū)流經(jīng)第三方倉儲的化工品進(jìn)出口產(chǎn)品占71%，內(nèi)貿(mào)占29%。 流出方式也是以車運(yùn)居多，占比65%，但因該地內(nèi)陸水系發(fā)達(dá)，船運(yùn)占比顯著提高，占比約33%，另有約2%的產(chǎn)品經(jīng)管道流出。 該地區(qū)第三方化工倉儲企業(yè)客戶類型貿(mào)易商占56%，生產(chǎn)企業(yè)占44%。,,全國化工周轉(zhuǎn)產(chǎn)品周轉(zhuǎn)量前五位依次是甲醇（約835萬噸）、乙二醇（約765萬噸）、苯乙烯（約340萬噸）、對二甲苯（約315萬噸）和燒堿（約200萬噸）。五種產(chǎn)品占了全國化工總周轉(zhuǎn)量近一半。 長三角地區(qū)周轉(zhuǎn)前五產(chǎn)品依次是乙二醇（約720萬噸）、甲醇（約460萬噸）、
8、苯乙烯（約235萬噸）、對二甲苯（約205萬噸）以及混合芳烴（約152萬噸）；,基準(zhǔn)庫布局（申報庫）,,,,,,,,,,,,,長江石化 太倉陽鴻,南通千紅 誠輝石化 中化南通 嘉民石化,常熟匯海,長江國際 東華能源,澄利散化江陰華西 江陰恒陽,常州新華 常州建滔,鎮(zhèn)江李長榮,江蘇海企,中化揚(yáng)州 恒基達(dá)鑫,金翔石化,靖江德橋,,北方廠庫布局（申報廠）,,,,,,,,,中原大化,天鷺能源,新奧鳳凰,兗礦購銷,廠庫基本情況,鄭州商品交易所2010年上市品種交割情況,注：成交量、期轉(zhuǎn)現(xiàn)量、交割量按單邊計算。成交量不包含期轉(zhuǎn)現(xiàn)。交割總量=期轉(zhuǎn)現(xiàn)量+交割量。交割率=交割總量/成交量*100%.,分月份交割
9、量,2、交割資質(zhì)要求,不具備甲醇生產(chǎn)、儲存、使用、經(jīng)營、運(yùn)輸資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割 甲醇屬于國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的危險化學(xué)品名錄中的易燃液體類。 危險化學(xué)品安全管理?xiàng)l例要求 新條例2011年12月1日起施行,3、交割基準(zhǔn)價,甲醇期貨合約的交割基準(zhǔn)價為該期貨合約的基準(zhǔn)交割品在基準(zhǔn)交割倉庫出庫時的汽車板交貨的含稅價格。（車板交貨價） 原因：現(xiàn)貨中，甲醇的現(xiàn)貨交收慣例是由賣方支付裝至汽車板的價格，裝船時港雜費(fèi)、碼頭使用費(fèi)另計。,4、交割流程,滾動交割：交割月第一個交易日起至最后交易日的前一交易日。 集中交割：交割月最后交易日閉式后同一會員同一交易編碼客戶所持有的該交割月買賣持倉自動平倉，平
10、倉價按當(dāng)日結(jié)算價計算；未平倉合約，由計算機(jī)按數(shù)量取整、最少配對數(shù)原則予以配對。 交割結(jié)算價：配對日前10個交易日（含配對日）交易結(jié)算價的算術(shù)平均價。 最后交易日：交割月第10個交易日 最后交割日：交割月第12個交易日,,,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流程,期轉(zhuǎn)現(xiàn)的好處： 1、提前交割 2、節(jié)約費(fèi)用 3、維固渠道,期轉(zhuǎn)現(xiàn)信息發(fā)布,5、倉單有效期,每年6月、12月第12個交易日（不含該日）之前注冊的甲醇標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)在當(dāng)月的第15個交易日（含該日）之前全部注銷。,一月,二月,三月,四月,五月,六月,七月,八月,九月,十月,十一月,十二月,20072010年鄭商所品種交割情況,,6、倉單規(guī)定：倉庫倉單+廠庫倉單+通用,
11、標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格并簽發(fā)貨物存儲證明（保證）書等后，經(jīng)交易所注冊，可用于證明貨主擁有實(shí)物或者可予提貨的財產(chǎn)憑證 標(biāo)準(zhǔn)倉單根據(jù)申請注冊的主體不同，分為倉庫倉單和廠庫倉單。 倉庫倉單：貨物入庫檢驗(yàn)合格后，倉庫提交注冊申請，交易所注冊。 廠庫倉單：廠庫提交相應(yīng)擔(dān)保后，申請開具信用倉單，交易所注冊。 標(biāo)準(zhǔn)倉單根據(jù)流通性質(zhì)不同，分為通用倉單和非通用倉單兩種。 通用倉單：倉單持有人可以到交易所任一甲醇交割倉庫或廠庫提貨（前提是要有貨）。 注：倉單注冊時要補(bǔ)或扣倉庫升貼水，倉單注銷時要扣或補(bǔ)倉庫升貼水 非通用倉單：倉單持有人只能到倉單載明的交割倉庫提取所對應(yīng)貨物（持有倉單即意味著
12、持有特定倉庫特定品級的貨物）。,6、倉單通用：舉例說明,賣方： 江蘇倉庫 山東廠庫 華南倉庫 升貼水 基準(zhǔn)價 -200 100 注冊時 0 扣200 補(bǔ)100 變成通用倉單 交割時結(jié)算價 3000 增值稅開票價 3000 買方提貨時補(bǔ)稅票 紅字200 再開100 買方： 江蘇倉庫 山東廠庫 華南倉庫 升貼水 基準(zhǔn)價 -200 100 交割時結(jié)算價 3000 增值稅開票價 3000 倉單注銷時 0 補(bǔ)200 扣100 變成具體倉庫,7、交割費(fèi)用,入庫檢驗(yàn)費(fèi)：賣方承擔(dān) 出入庫費(fèi)用：見
13、交易所公告 倉儲費(fèi)：見交易所公告 交割手續(xù)費(fèi)：交易所公告,交割費(fèi)用,,交割手續(xù)費(fèi)、倉單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)：1元/噸 注：不委托交易所結(jié)算的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費(fèi)，委托交易所結(jié)算的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)按原標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)。 同一客戶編碼的倉單轉(zhuǎn)讓和期轉(zhuǎn)現(xiàn)免收手續(xù)費(fèi)。,（一）交割基本規(guī)定,交割單位 交割地點(diǎn) 交割資質(zhì)要求 交割基準(zhǔn)價 交割流程 倉單形式 倉單有效期 交割費(fèi)用,（二）倉單注冊倉庫倉單,通過會員網(wǎng)上向倉庫提交割預(yù)報，如實(shí)填寫貨物情況。 倉庫同意后繳納0元/噸的交割預(yù)報定金，到貨后返還。 甲醇入庫通知單有效期為40天（公歷日）。 交割商品入庫驗(yàn)收及扦樣由交割倉庫及指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)實(shí)
14、施，貨主應(yīng)到場監(jiān)督。 客戶對檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)有異議可以提出復(fù)檢。 通用倉單：表現(xiàn)為通存通兌。經(jīng)注冊后倉單不對應(yīng)具體倉庫和儲罐。,商品入庫驗(yàn)收單證驗(yàn)收,入庫單證的審驗(yàn)：由交割倉庫負(fù)責(zé) 境內(nèi)生產(chǎn)的甲醇申請入庫的,應(yīng)提交:廠家出具的符合交割標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品質(zhì)量證明書(須載有生產(chǎn)廠家、生產(chǎn)日期、適用的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和該批產(chǎn)品的質(zhì)檢結(jié)果等信息). 境外生產(chǎn)的甲醇申請入庫的,應(yīng)提交:本批商品的船運(yùn)證明、中華人民共和國進(jìn)口貨物報關(guān)單、海關(guān)進(jìn)口關(guān)稅專用繳款書、海關(guān)代征增值稅專用繳款書,生產(chǎn)廠家出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書等材料的復(fù)印件，并加蓋申請入庫單位公章。,商品入庫驗(yàn)收質(zhì)量、重量驗(yàn)收,質(zhì)量檢驗(yàn)：入庫時的樣品扦取和檢驗(yàn)由交割倉庫和交易
15、所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)實(shí)施，經(jīng)檢驗(yàn)合格后方能入庫。貨主應(yīng)到場監(jiān)督。 重量驗(yàn)收：汽車運(yùn)輸以地磅計量為準(zhǔn);火車運(yùn)輸以火車罐打尺為準(zhǔn);船舶運(yùn)輸以儲油罐打尺為準(zhǔn)?？晌械谌綑C(jī)構(gòu)驗(yàn)重。,（二）倉單注冊倉庫倉單,通過會員網(wǎng)上向倉庫提交割預(yù)報，如實(shí)填寫貨物情況。 倉庫同意后繳納0元/噸的交割預(yù)報定金，到貨后返還。 甲醇入庫通知單有效期為40天（公歷日）。 交割商品入庫驗(yàn)收及扦樣由交割倉庫及指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)實(shí)施，貨主應(yīng)到場監(jiān)督。 客戶對檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)有異議可以提出復(fù)檢。 通用倉單：表現(xiàn)為通存通兌。經(jīng)注冊后倉單不對應(yīng)具體倉庫和儲罐。,倉單的注冊廠庫倉單,客戶與廠庫結(jié)清貨款等費(fèi)用后，經(jīng)廠庫申請，向交易所提交倉單注冊。 廠庫向交易
16、所提交銀行保函或現(xiàn)金等擔(dān)保方式。 交易所審核后，注冊倉單。 單個廠庫允許注冊倉單的最大數(shù)量，由交易所確定和調(diào)整，并予以公布,1.廠庫申請,2.提交擔(dān)保,3.交易所注冊,,,倉單日報表（網(wǎng)站公布，菜油為例）,倉單注銷提貨,1、通過會員辦理網(wǎng)上倉單注銷申請。 通用倉單：投資者可根據(jù)各庫實(shí)際甲醇倉單數(shù)量，選擇一個或幾個倉庫（廠庫）提貨。選貨原則：時間優(yōu)先 2、選貨成功后，會員可打印紙質(zhì)提貨通知單或編制提貨單密碼，通知客戶。,倉單注銷提貨,質(zhì)量確認(rèn)：出庫時甲醇不符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的，交割倉庫（廠庫）承擔(dān)賠償責(zé)任。 在倉庫提貨：要現(xiàn)場核驗(yàn) 在廠庫提貨：廠庫應(yīng)在提貨人的監(jiān)督下在罐內(nèi)或管道出口進(jìn)行抽樣，經(jīng)雙方
17、確認(rèn)后共同封樣。廠庫應(yīng)將樣品保留至發(fā)貨結(jié)束后的30日，作為發(fā)生質(zhì)量爭議時的處理依據(jù)。 數(shù)量確認(rèn)：由貨主與交割倉庫共同實(shí)施。提貨人在貨物交收時應(yīng)到交收地點(diǎn)監(jiān)發(fā)，否則視為對貨物重量沒有異議。 溢短處理：甲醇出庫數(shù)量發(fā)生短少的，由交割倉庫按實(shí)際出庫數(shù)量補(bǔ)足。不能補(bǔ)足的，交割倉庫按甲醇期貨最近交割月最高交割結(jié)算價核算短少商品價款賠償買方貨主,倉單注銷提貨:廠庫出庫要求,貨主辦理提貨手續(xù)時，應(yīng)就發(fā)貨速度及最后完成出庫時間與廠庫協(xié)商一致，協(xié)商不成的，廠庫應(yīng)按照交易所批準(zhǔn)的日發(fā)貨速度發(fā)貨 多個貨主同時提貨時，廠庫可按貨主預(yù)約時間及辦理提貨手續(xù)的先后順序安排發(fā)貨 廠庫或貨主因故不能按照約定的發(fā)貨計劃發(fā)貨或提貨
18、的，雙方應(yīng)及時協(xié)商并妥善調(diào)整發(fā)貨速度或發(fā)貨計劃，因延誤產(chǎn)生損失的，過錯方應(yīng)予賠償 因廠庫原因在約定的最后發(fā)貨日期三日后仍不能完成所有商品發(fā)貨的，貨主可要求廠庫終止發(fā)貨、返還貨款并支付賠償金。返還貨款和賠償金的金額=該商品最近已交割期貨合約最高交割結(jié)算價按商品總量應(yīng)發(fā)而未發(fā)的商品數(shù)量120% 當(dāng)廠庫發(fā)生違約行為時，首先由廠庫向貨主支付賠償金。廠庫未支付或支付數(shù)額不足的，交易所動用廠庫交具的銀行保函和其他保證方式支付；因天氣原因及其他不可抗力因素導(dǎo)致無法發(fā)貨或提貨時，廠庫和貨主不需支付滯納金或賠償金,,,,（三）爭議處理：復(fù)檢制度,復(fù)檢申請,交易所受理,質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢驗(yàn),復(fù)檢結(jié)論,入庫：對入庫檢驗(yàn)結(jié)果
19、有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到檢驗(yàn)結(jié)果之日起個工作日內(nèi)向交易所書面提出復(fù)檢申請，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用。 未在規(guī)定時間內(nèi)提出復(fù)檢申請的，視為同意檢驗(yàn)結(jié)果。 出庫：自提貨通知單開具之日起10個工作日內(nèi)，對商品質(zhì)量有異議的，可向交易所申請一次復(fù)檢，并預(yù)交復(fù)檢費(fèi)用。未在規(guī)定時間內(nèi)提出異議的，視為確認(rèn)出庫商品質(zhì)量。 費(fèi)用：復(fù)檢結(jié)果與原檢驗(yàn)結(jié)論一致的，由貨主承擔(dān)相關(guān)費(fèi)用；否則，由檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)（入庫）或倉庫（出庫）承擔(dān)。相關(guān)費(fèi)用包括：檢驗(yàn)費(fèi)、抽樣費(fèi)、差旅費(fèi)、交通費(fèi)等。,爭議處理：賠償責(zé)任（倉庫）,復(fù)檢結(jié)果不符合出庫規(guī)定的，在雙方約定或者規(guī)定的出庫時間內(nèi)，交割倉庫可以用符合出庫規(guī)定的商品調(diào)換，提貨方不得拒收。商品調(diào)換不得影響商品
20、及時出庫，調(diào)換增加的運(yùn)輸、檢驗(yàn)等費(fèi)用由交割倉庫承擔(dān)。調(diào)換后商品的出庫按交割商品的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行 交割倉庫未能用符合出庫規(guī)定的其他商品調(diào)換，交割倉庫可以與客戶（提貨方）協(xié)商處理，協(xié)商不成的，按照交易所規(guī)定進(jìn)行賠償。,爭議處理：賠償責(zé)任（廠庫）,質(zhì)量異議，應(yīng)在貨物出庫后10個工作日內(nèi)提出。未在規(guī)定時間內(nèi)提出異議的，視為確認(rèn)出庫商品質(zhì)量 復(fù)檢樣品僅限于保留樣品。復(fù)檢由交易所指定的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)進(jìn)行復(fù)檢。復(fù)檢結(jié)果為解決爭議的依據(jù) 復(fù)檢結(jié)果符合交割規(guī)定的，復(fù)檢及相關(guān)費(fèi)用由貨主承擔(dān)。不符合交割規(guī)定的，復(fù)檢及相關(guān)費(fèi)用由廠庫承擔(dān)，并且廠庫按最近交割月最高交割結(jié)算價的20%計算賠償金額，賠償貨主,（二）倉單注冊倉庫倉單
21、 廠庫倉單,倉單注銷提貨,（三）爭議處理：復(fù)檢制度,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度規(guī)則 三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度 四、套期保值管理辦法,三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度,保證金制度 限倉制度 漲跌停板制度 大戶報告制度 強(qiáng)行平倉制度 風(fēng)險警示制度,甲醇期貨風(fēng)險控制制度：保證金制度,甲醇期貨風(fēng)險控制制度：限倉制度,從合約掛牌至交割月份，期貨公司會員實(shí)行比例限倉 當(dāng)甲醇期貨合約單邊持倉大于等于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉量不得大于單邊持倉的25%；小于10萬手時，期貨公司會員該合約持倉不受限制 從合約掛牌至交割月份，非期貨公司會員和客戶實(shí)行絕對量限倉,自然人持倉不能進(jìn)入交
22、割月,交割細(xì)則第四條：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割。 進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉予以平倉。自進(jìn)入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對自然人客戶的交割月份持倉予以強(qiáng)行平倉。不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結(jié)算價計算）10%的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進(jìn)行處罰，終止交割。,甲醇期貨風(fēng)險控制制度：大戶報告制度,1）多頭的持倉是否超過空頭已經(jīng)擁有的可交割商品的數(shù)量； 2）多頭是否會要求空頭交付實(shí)物； 3）多頭在期貨市場上獲取現(xiàn)貨是否
23、是得到這種商品最經(jīng)濟(jì)的手段； 4）空頭有多大的交割能力； 5）空頭在期貨市場上進(jìn)行交割是否比在現(xiàn)貨市場賣現(xiàn)貨更合算； 6）在合約到期時，期貨價格是否反映了可交割商品的現(xiàn)貨市場價值； 7）期貨合約近期月份和下一月份的價差是否反映了商品現(xiàn)貨市場的供求狀況。,內(nèi)容提要,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度規(guī)則 三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度 四、套期保值管理辦法,,一般月份套期保值交易額度的申請應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月前二個月的20日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值交易額度的申請。套期保值者可以一次申請多個交割月份合約的套期保值交易額度。,,第八條 申請一般月份套期保
24、值交易額度的會員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫鄭州商品交易所一般月份套期保值交易額度申請（審批）表，并向交易所提交下列證明材料: （一）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件; （二）企業(yè)近兩年的現(xiàn)貨經(jīng)營業(yè)績; （三）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險來源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉的數(shù)量）； （四）交易所要求的其他證明材料。,臨近交割月份套期保值交易額度的申請與審批,第十三條 需進(jìn)行臨近交割月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會員申報，由期貨公司會員進(jìn)行審核后，按本辦法向交易所辦理申報手續(xù);非期貨公司會員直接向交易所辦理申報手續(xù)。,,第十四條 申請臨近交割月份套期保值交易額度的會員或客戶，應(yīng)當(dāng)填寫鄭州商
25、品交易所臨近交割月份套期保值交易額度申請（審批）表，并向交易所提交以下證明材料:,,一、甲醇期貨合約 二、甲醇期貨交割制度 三、甲醇期貨風(fēng)險控制制度 四、套期保值管理辦法 五、風(fēng)險控制,（一）甲醇特有風(fēng)險說明 （二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,五、風(fēng)險控制,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,1、甲醇是一種易燃、有毒的液體，屬于危險化學(xué)品 甲醇的安全問題，始終是交易所最為關(guān)心的問題。從現(xiàn)貨市場了解到的情況看： 國家制定了嚴(yán)格的危險化學(xué)品安全管理?xiàng)l例，各地的安監(jiān)、消防等部門也經(jīng)常檢查，因而相關(guān)企業(yè)均高度重視甲醇的安全工作，因此，能夠有效地防范甲醇可能引發(fā)的安全事故，甲醇的燃燒、爆炸和
26、泄露是小概率事件 在甲醇的倉儲管理上，甲醇等液體化工儲罐周圍都建有圍堰，即便出現(xiàn)火災(zāi)或泄漏，一般都能控制火勢，不會蔓延引發(fā)爆炸及更大范圍的污染,,國家對危險化學(xué)品的管理適用危險化學(xué)品安全管理?xiàng)l例，現(xiàn)行條例為2002年1月26日由中華人民共和國國務(wù)院令第344號公布，2002年3月15日起施行，其中規(guī)定：國家對危險化學(xué)品生產(chǎn)、儲存實(shí)行審批制度；對經(jīng)營銷售實(shí)行許可證制度；對運(yùn)輸實(shí)行資質(zhì)認(rèn)定制度。 新條例已經(jīng)由2011年2月16日經(jīng)國務(wù)院第144次常務(wù)會議修訂通過，自2011年12月1日起施行。新條例共8章102條，對危險化學(xué)品的生產(chǎn)、儲存、使用、經(jīng)營和運(yùn)輸?shù)扔休^嚴(yán)格的規(guī)定.具體為： 國家對危險化學(xué)
27、品的生產(chǎn)、儲存實(shí)行統(tǒng)籌規(guī)劃、合理布局。 國家對危險化學(xué)品經(jīng)營（包括倉儲經(jīng)營）實(shí)行許可制度。與現(xiàn)行條例不同的是，新條例下放了許可證的審批權(quán)限，由目前的省級或市級政府部門下放到市、縣兩級的安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門，更加方便。 使用危險化學(xué)品從事生產(chǎn)并且使用數(shù)量達(dá)到規(guī)定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的化工企業(yè)（屬于危險化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)的除外），應(yīng)當(dāng)按規(guī)定取得危險化學(xué)品安全使用許可證。 從事危險化學(xué)品道路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸?shù)模瑧?yīng)當(dāng)分別依照道路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸?shù)姆伞⑿姓ㄒ?guī)的規(guī)定，取得危險貨物道路運(yùn)輸許可、危險貨物水路運(yùn)輸許可，并向工商行政管理部門辦理登記手續(xù)。新條例規(guī)定道路運(yùn)輸時，托運(yùn)人應(yīng)當(dāng)向運(yùn)輸始發(fā)地或者目的地縣級人民政府公安部門
28、申請辦理公路運(yùn)輸通行證，解決了現(xiàn)行條例中只能向運(yùn)輸目的地政府公安部門辦理時存在的現(xiàn)實(shí)問題。,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,2、甲醇的交割參與者需要相關(guān)資質(zhì) 甲醇屬于國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局頒布的危險化學(xué)品名錄中的易燃液體類 參與甲醇期貨實(shí)物交割的相關(guān)企業(yè)必須具備相關(guān)資質(zhì),（一）甲醇特有風(fēng)險說明,對于交易所而言，更要嚴(yán)格把關(guān)，主要采取以下措施： （1）在交割細(xì)則中明確規(guī)定：不具備甲醇生產(chǎn)、經(jīng)營、儲存、運(yùn)輸或使用資質(zhì)的客戶不得參與甲醇交割 （2）進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉予以平倉 （3）自進(jìn)入交割月第一個交易日起，自然人客戶不得開新倉，交易所有權(quán)對自然人客戶的交割月份持倉予以強(qiáng)行
29、平倉,（一）甲醇特有風(fēng)險說明,（4）不得交割的持倉被配對的，交易所對其處以合約價值（按配對日交割結(jié)算價計算）10的違約金，違約金支付給對方，終止交割；買賣雙方均屬上述情況的，交易所按本條規(guī)定比例核算的金額對雙方進(jìn)行處罰，終止交割 （5）交易所提醒期貨公司注意審驗(yàn)甲醇客戶資質(zhì)。期貨公司在接納甲醇客戶開戶時，要嚴(yán)格查驗(yàn)其是否具有危險化學(xué)品經(jīng)營許可證及有效期；進(jìn)入交割月前以及交割月配對后，由會員把關(guān)，將不得交割的客戶排除在外 應(yīng)當(dāng)指出的是，危險化學(xué)品管理的重點(diǎn)在運(yùn)輸，而期貨市場并沒有改變現(xiàn)貨的運(yùn)輸方向、方式及習(xí)慣，不會產(chǎn)生新的風(fēng)險,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,1、近年來
30、液體化工倉庫的庫容及倉儲能力發(fā)展很快，可以解決庫容緊張問題 經(jīng)交易所交割部門初步統(tǒng)計，目前表示愿意成為甲醇指定交割倉庫已有10多家，每家承諾庫容1-5萬噸不等，總承諾庫容在40萬噸以上。隨著甲醇期貨上市進(jìn)程的加快，預(yù)計會有更多的倉庫向交易所申請成為指定交割倉庫 目前江浙滬的地區(qū)的儲罐規(guī)模約600萬立方米，其中20用于存放甲醇，能存放甲醇約100萬噸（甲醇密度按0.8g/cm3計）。正常情況下，甲醇庫存為40-50萬噸，少則30萬噸，歷史上甲醇庫存最高達(dá)80萬噸,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,2、可用于存放甲醇的庫容具有動態(tài)性，在庫容緊張時，倉庫可進(jìn)行調(diào)節(jié) 甲醇作為一
31、種液體化工產(chǎn)品，在常溫常壓下即可保存，對儲罐的條件要求不高，一般的碳鋼儲罐就能滿足要求。理論上所有的儲罐都能存放甲醇（汽油等成品油儲罐，簡單清洗2-3天后即可使用；其他的儲罐經(jīng)清洗6-7天后也可使用），因此其倉儲規(guī)模及能力是動態(tài)的、變化的，可以根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)節(jié),（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,3、允許期現(xiàn)貨混罐存放 允許期貨甲醇和現(xiàn)貨甲醇混罐存放，不但可以加快貨物的流動，有利于保證甲醇的質(zhì)量，而且可以提高罐容利用率。如果交易所指定某些儲罐只能由期貨專用，則這些儲罐的利用率必然大大降低,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,4、通過設(shè)置廠庫解決
32、在交割制度上，通過設(shè)置廠庫來進(jìn)一步緩解可能存在的逼倉壓力。上市初期，優(yōu)選山東、河南兩省規(guī)模大、信譽(yù)好、符合交易所規(guī)定條件的企業(yè)作為廠庫,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,5、通過限倉制度解決 在甲醇期貨風(fēng)險控制管理辦法中，對于投機(jī)持倉從嚴(yán)限制，尤其是臨近交割月，對于非套期保值客戶的持倉限制較其他品種大幅收緊，能夠有效地控制甲醇期貨發(fā)生逼倉的可能性。 甲醇作為一種危險化學(xué)品，具有相關(guān)經(jīng)營資質(zhì)的現(xiàn)貨企業(yè)才能參與交割，而現(xiàn)貨企業(yè)的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易量是可以根據(jù)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)核算的，對于明顯超出其正常生產(chǎn)、經(jīng)營及消費(fèi)量的，交易所可以進(jìn)行調(diào)查。,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解
33、措施以及措施的有效性,6、加強(qiáng)套期保值的審批管理 對于甲醇期貨的套期保值實(shí)行嚴(yán)格審批，分為一般月份套保頭寸審批和臨近交割月份套保頭寸審批，限定申請?zhí)妆５念^寸應(yīng)當(dāng)符合企業(yè)的實(shí)際需求。申請大量持倉的客戶必須有對應(yīng)的現(xiàn)貨生產(chǎn)、經(jīng)營或消費(fèi)規(guī)模，促使真正有套保需求的客戶顯現(xiàn)出來，有利于防范和控制風(fēng)險,（二）市場操縱等違規(guī)行為的防范和化解措施以及措施的有效性,7、其他方面 鑒于交割月投機(jī)限倉數(shù)量很小，套期保值嚴(yán)格審批，實(shí)物交割必須有相應(yīng)資質(zhì)，證監(jiān)會出臺關(guān)聯(lián)賬戶管理指引，加之甲醇在江浙滬地區(qū)的客戶比較集中，客戶間都比較熟悉，以及2010年以來交易所窗口指導(dǎo)能力的增強(qiáng)，甲醇期貨風(fēng)險一定能得到有效控制,總結(jié),1、市場需求 2、貼近現(xiàn)貨 3、規(guī)則完善 4、風(fēng)險可控 5、實(shí)體經(jīng)濟(jì),六、上市甲醇期貨的現(xiàn)實(shí)意義,甲醇期貨有利于生產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展 甲醇期貨有利于下游行業(yè)穩(wěn)定加工利潤 甲醇期貨有利于貿(mào)易企業(yè)規(guī)避價格變動的雙重風(fēng)險 甲醇期貨有利于爭奪甲醇國際定價權(quán) 甲醇期貨有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,謝謝！,
鄭州商品交易所甲醇期貨合約及制度規(guī)則
