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1、會(huì)計(jì)學(xué)1通貨膨脹與通貨緊縮通貨膨脹與通貨緊縮 貨幣金融學(xué)貨幣金融學(xué) 蔣先玲蔣先玲第2頁/共77頁 沒有什么手段比破壞一個(gè)社會(huì)的通貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個(gè)社會(huì)的基礎(chǔ)了。在破壞的一方，這個(gè)過程完全是由隱蔽的經(jīng)濟(jì)規(guī)律力量進(jìn)行的，而且，這個(gè)過程以一種千百萬人中沒有一個(gè)人能覺察到的方式在進(jìn)行。 約翰梅納德凱恩斯第3頁/共77頁1通貨膨脹的定義和衡量2通貨膨脹的成因3通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及治理4通貨緊縮的定義和成因5通貨緊縮的危害與治理第4頁/共77頁第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹的定義通貨膨脹的定義和衡量和衡量第5頁/共77頁第6頁/共77頁第7頁/共77頁第8頁/共77頁2022-6-10第9頁/共77頁市
2、民用自行車紙幣購日用品小孩用紙幣搭積木惡性通貨膨脹惡性通貨膨脹第10頁/共77頁第11頁/共77頁第12頁/共77頁第13頁/共77頁第14頁/共77頁100格計(jì)算的價(jià)值一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值一組固定商品按當(dāng)期價(jià)CPI第15頁/共77頁第16頁/共77頁第17頁/共77頁第18頁/共77頁中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.3%，路透調(diào)查預(yù)估中值為上漲1.5%；當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下跌5.9%，已連續(xù)44個(gè)月下降。路透預(yù)估中值為下跌5.8%。第19頁/共77頁第20頁/共77頁第21頁/共77頁第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因
3、第22頁/共77頁第23頁/共77頁第24頁/共77頁P(yáng)P0P1P2OYY0Y1YfD0D1D2D3S第25頁/共77頁第26頁/共77頁第27頁/共77頁第28頁/共77頁P(yáng)S2P1P0PDD0Y1YfYY1S2S0Scba3.成本推動(dòng)型通貨膨脹的運(yùn)行過程第29頁/共77頁第30頁/共77頁第31頁/共77頁第32頁/共77頁第33頁/共77頁第34頁/共77頁圖示 混合型通貨膨脹第35頁/共77頁第36頁/共77頁第37頁/共77頁第38頁/共77頁兩個(gè)部門：兩個(gè)部門：需求增加部門和需求減少部門需求增加部門和需求減少部門第39頁/共77頁第40頁/共77頁第41頁/共77頁第42頁/共77
4、頁第第三三節(jié)節(jié) 通貨膨脹的通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及治理效應(yīng)及治理第43頁/共77頁不同觀點(diǎn)不同觀點(diǎn)中性論中性論促進(jìn)論促進(jìn)論促退論促退論（一）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響（一）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響第44頁/共77頁第45頁/共77頁第46頁/共77頁第47頁/共77頁第48頁/共77頁第49頁/共77頁面值面值10001000億津元億津元的手機(jī)充值卡的手機(jī)充值卡第50頁/共77頁津巴布韋津巴布韋20082008年年7 7月月2121日發(fā)行單張面額日發(fā)行單張面額1 1千億津元千億津元的鈔票，的鈔票，以對(duì)付失控的通貨以對(duì)付失控的通貨膨脹。膨脹。從惡性通脹到通縮 津巴布韋瞬間“變身”第51頁/共77頁
5、第52頁/共77頁第53頁/共77頁簡(jiǎn)單地講就是發(fā)行貨幣的收簡(jiǎn)單地講就是發(fā)行貨幣的收益。一張益。一張100美元的鈔票印美元的鈔票印刷成本也許只有一美元，但刷成本也許只有一美元，但是卻能購買是卻能購買100美元的商品美元的商品，其中的，其中的99美元差價(jià)就是鑄美元差價(jià)就是鑄幣稅，是政府財(cái)政的重要來幣稅，是政府財(cái)政的重要來源。源。第54頁/共77頁第55頁/共77頁 又稱為抽緊銀根，即中央銀又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。，減輕通貨膨脹壓力。（1）緊縮性貨幣政策。 具體政策工具和措施包括：具體政
6、策工具和措施包括： 通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)出通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)出售政府債券；售政府債券； 提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政府直提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，或政府直接提高利率；接提高利率； 提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。提高商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金。 第56頁/共77頁 通過削減財(cái)政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財(cái)政支出的內(nèi)容主要包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出：u生產(chǎn)性支出主要是國(guó)家基本建設(shè)和投資支出。生產(chǎn)性支出主要是國(guó)家基本建設(shè)和投資支出。u非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國(guó)防非生產(chǎn)性支出主要是政府各部門的經(jīng)費(fèi)支出、國(guó)防支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。支出、債息支出和社會(huì)福利支出等。 增加稅收增加稅收包括
7、提高個(gè)人的所得稅或增開其他稅種，可使個(gè)人可支配收入減少，降低個(gè)人消費(fèi)水平；而提高企業(yè)的所得稅和其他稅率則可降低企業(yè)的投資收益率，抑制投資支出。 第57頁/共77頁 緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)管理緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策都是從需求方面加強(qiáng)管理，通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，實(shí)現(xiàn)抑制通貨，通過控制社會(huì)的貨幣供應(yīng)總量和總需求，實(shí)現(xiàn)抑制通貨膨脹的目的。在膨脹的目的。在2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代中期以前，一些國(guó)家根據(jù)英年代中期以前，一些國(guó)家根據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業(yè)的相關(guān)關(guān)系（見下圖）制定需求管理政策，用以治理需
8、求拉動(dòng)型通貨膨見下圖）制定需求管理政策，用以治理需求拉動(dòng)型通貨膨脹，取得了較為顯著的成效。脹，取得了較為顯著的成效。通貨膨脹可能帶來就通貨膨脹可能帶來就業(yè)的增加，但這種替業(yè)的增加，但這種替代關(guān)系只在短期存在代關(guān)系只在短期存在。菲利普斯曲線菲利普斯曲線第58頁/共77頁 第59頁/共77頁 政府以法令或政策形式對(duì)社會(huì)各部門和企業(yè)工資的上漲采取強(qiáng)制性的限制措施。辦法包括： 道義規(guī)勸和指導(dǎo) 協(xié)商解決 凍結(jié)工資 開征工資稅 收入緊縮政策的主要內(nèi)容主要內(nèi)容是采取強(qiáng)制性或非強(qiáng)制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤(rùn)的獲取，抑制成本推進(jìn)的沖擊，從而控制一般物價(jià)上升幅度。（1）工資管制。 第60頁/共77頁政府以強(qiáng)
9、制手段對(duì)可獲得暴利的企業(yè)利潤(rùn)率或利潤(rùn)額實(shí)行限制措施，防止大企業(yè)或壟斷性企業(yè)任意抬高產(chǎn)品價(jià)格，從而抑制通貨膨脹。 辦法主要包括：管制利潤(rùn)率；對(duì)超額利潤(rùn)征收較高的所得稅。一些國(guó)家還制定反托拉斯法，限制壟斷高價(jià)，并對(duì)公用事業(yè)和國(guó)營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實(shí)行直接價(jià)格管制。 第61頁/共77頁 又稱指數(shù)連動(dòng)政策，是指對(duì)貨幣性契約訂立物價(jià)指數(shù)條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價(jià)水平的變動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。其作用主要有四方面： （1 1）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造通貨膨脹的動(dòng)機(jī)；通貨膨脹的動(dòng)機(jī)； （2 2）可以消除物價(jià)上漲對(duì)個(gè)人收
10、入水平的影響；）可以消除物價(jià)上漲對(duì)個(gè)人收入水平的影響； （3 3）可穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下微觀主體的消費(fèi)行為，避免出現(xiàn)）可穩(wěn)定通貨膨脹環(huán)境下微觀主體的消費(fèi)行為，避免出現(xiàn)搶購囤積商品、貯物保值等加劇通貨膨脹的行為；搶購囤積商品、貯物保值等加劇通貨膨脹的行為； （4 4）可割斷通貨膨脹與實(shí)際工資、收入的互動(dòng)關(guān)系，穩(wěn)定或）可割斷通貨膨脹與實(shí)際工資、收入的互動(dòng)關(guān)系，穩(wěn)定或降低通貨膨脹預(yù)期，從而抑制通貨膨脹。降低通貨膨脹預(yù)期，從而抑制通貨膨脹。 第62頁/共77頁貨幣主義認(rèn)為，政府必須首先停止擴(kuò)張性的總體經(jīng)濟(jì)政策，將貨幣供給的增長(zhǎng)速度控制在一個(gè)最適當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)率上，即采取所謂的單一單一規(guī)則政策規(guī)則政策，以避免貨
11、幣供給的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和預(yù)期的干擾。貨幣主義學(xué)派強(qiáng)調(diào)，在已發(fā)生滯脹的情況下，只有嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量，才能使物價(jià)穩(wěn)定，總體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)恢復(fù)正常秩序。盡管貨幣供應(yīng)量的降低在短期內(nèi)會(huì)引起失業(yè)增加、經(jīng)濟(jì)衰退加重，但付出這一代價(jià)將換來通貨膨脹預(yù)期的下降和菲利普斯曲線的回落，并最終根除滯脹。 第63頁/共77頁凱恩斯學(xué)派和供給學(xué)派都認(rèn)為，總供給減少是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹的主要原因。凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，總供給減少的最主要原因是影響供給的一些重要因素發(fā)生了變化，因此，治理經(jīng)濟(jì)滯脹必須從增加供給著手，對(duì)策主要包括：政府減少失業(yè)津貼的支付、改善勞動(dòng)條件、加強(qiáng)職業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育、改進(jìn)就業(yè)信息服務(wù)、調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和稅收結(jié)構(gòu)等。供給學(xué)
12、派則認(rèn)為，政府稅率偏高是總供給減少的主要原因。因此，治理滯脹必須首先降低稅率。 第64頁/共77頁總之，治理通貨膨脹是一個(gè)十分復(fù)雜的問題，不僅造成通貨膨脹的原因及其影響是多方面的，而且其治理的過程也必然會(huì)牽涉到社會(huì)生活的方方面面，影響到各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門、各個(gè)企業(yè)、社會(huì)各階層和個(gè)人的既得利益，因此不可能有十全十美的治理對(duì)策。各國(guó)必須根據(jù)本國(guó)實(shí)際情況，從宏觀經(jīng)濟(jì)大局出發(fā)，采取適當(dāng)?shù)拇胧┘右灾卫?，才能保持?jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。第65頁/共77頁第66頁/共77頁第67頁/共77頁3月CPI公布，專家：現(xiàn)在還處于通縮階段第68頁/共77頁第69頁/共77頁第70頁/共77頁第71頁/共77頁第72頁/共77頁第73頁/共77頁第74頁/共77頁第75頁/共77頁2022-6-10第76頁/共77頁感謝您的觀看！感謝您的觀看！第77頁/共77頁
通貨膨脹與通貨緊縮貨幣金融學(xué) 蔣先玲
