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1、第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮本章內容提要o 通貨膨脹及其度量o 通貨膨脹的社會經濟效應o 通貨膨脹的成因及其治理o 通貨緊縮通貨膨脹及其度量古老的通貨膨脹問題o紙幣的大量流通始于南宋，當時官方發(fā)行的紙幣叫“會子”。由于同時還有白銀和銅錢流通，通過兌換，一般還能保值。后來大量發(fā)行，遂造成“物價益踴，楮（ch ）益賤”的局面。“楮”是那時人們對紙幣的稱呼。o元代大部分時間禁止金銀私下買賣，禁止銅錢流通。除最初十余年外，紙幣發(fā)行日益用于彌補財政赤字，于是出現(xiàn)了通貨膨脹。通貨膨脹及其度量對通貨膨脹概念的詮釋o一種見解強調通貨膨脹與物價上漲之間的區(qū)別。物價上升都不應視為通貨膨脹；通貨膨脹僅僅應該指流通中
2、貨幣過多并由此引起的物價上漲。o另一種見解是，物價上漲和通貨膨脹這兩個概念可以等同使用。o西方對通貨膨脹的一般界說 在西方經濟學教科書中，通常將通貨膨脹定義為：商品和服務的貨幣價格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。通貨膨脹及其度量通貨膨脹的度量o無論對通貨膨脹的定義有何不同，世界各國對通貨膨脹程度的度量，實際都是用物價指數。 o度量通貨膨脹程度所采用的指數主要有三：居民消費物價指數（CPI）、批發(fā)物價指數（WPI）和國民生產總值或國內生產總值平減指數（deflator）。通貨膨脹的社會經濟效應o 強制儲蓄效應：由于貨幣增發(fā)引起物價上漲，在名義收入不變的情況下，按原來的模式和數量進行的消費和儲蓄均隨物價上漲
3、而相應減少，其減少的部分大體相當于政府運用通脹實現(xiàn)的部分。通貨膨脹的社會經濟效應o 收入分配效應：在物價持續(xù)上漲時，貨幣工資的增長相對于物價上漲往往滯后。滯后的時間越長，遭受的通脹損失就越大。但企業(yè)的利潤會增加，那些從利潤中分取收入的人會得到好處。通貨膨脹的社會經濟效應o 資產結構調整效應:即財富分配效應。通貨膨脹的社會經濟效應溫和的通貨膨脹與惡性的通貨膨脹o 把物價上漲年率不超過2%3%的狀態(tài)稱為爬行通貨膨脹（creeping inflation）；o 把每月物價上漲速度超過50%的稱為惡性或極度通貨膨脹。 惡性通貨膨脹會使正常的生產經營難以進行；會引起突發(fā)性的商品搶購和擠兌銀行的風潮。最嚴
4、重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身：紙幣流通制度不能維持；金銀貴金屬會重新成為流通、支付的手段；經濟不發(fā)達地區(qū)則會迅速向經濟的實物化倒退。通貨膨脹的社會經濟效應就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹o 菲利普斯曲線說明，通貨膨脹率和失業(yè)率之間存在著一種替代關系：失業(yè)率越低，通貨膨脹率越高；反之，失業(yè)率越高，通貨膨脹率越低。o 政策含義：要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的失業(yè)率，兩者不可兼得。通貨膨脹的社會經濟效應就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹通貨膨脹的社會經濟效應就業(yè)與通貨膨脹的替代理論以及滯脹 o 進入20世紀70年代，大多數西方發(fā)達國家
5、先后出現(xiàn)了“滯脹”（stagflation）局面。o 滯漲的表現(xiàn)：經濟停滯和通貨膨脹相伴隨，高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。o 滯漲現(xiàn)象揭露的問題：菲利普斯曲線的描述和推導并不是總能成立的。通貨膨脹的成因及其治理需求拉上及其治理o用經濟體系存在對產品和服務的過度需求來解釋通貨膨脹形成的機理。o基本要點：當總需求與總供給的對比處于供不應求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲。o通俗說法：“過多的貨幣追求過少的商品?！眔治理對策：宏觀緊縮政策，包括緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策。通貨膨脹的成因及其治理成本推動及其治理o成本推動說o成因分析：由供給因素變動形成o原因:一是工會力量對于提高工資的要求；
6、二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤制 定的壟斷價格。o不少發(fā)達工業(yè)國家的價格政策，包括制定反托拉斯法以限制壟斷高價的基本內容。通貨膨脹的成因及其治理供求混合推動說 這種觀點認為，在現(xiàn)實經濟社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推，推中有拉”。通貨膨脹的成因及其治理中國對通貨膨脹成因的若干觀點o中國的需求拉上說o中國的成本推動說o結構說o體制說o摩擦說o混合類型說通貨緊縮經濟改革中令人困擾的問題物價持續(xù)上漲及其突然消失通貨緊縮對通貨緊縮的種種解釋 通貨緊縮狀態(tài)下的三種經濟形勢：o物價水平持續(xù)下降。一般認為，物價水平持續(xù)下降兩個季度以上的 現(xiàn)象才可以稱為通貨緊縮。 o物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經濟的負增長，或再加上貨幣供給的縮減。o物價水平持續(xù)下降，并伴隨有經濟的實際增長率低于潛在的可能增長率。通貨緊縮通貨緊縮的社會經濟效應o通貨緊縮對投資的影響。o通貨緊縮對消費的影響。o通貨緊縮對收入再分配的影響。o在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下調滯后于物價下跌，那么實際工資并不會下降；如果出現(xiàn)嚴重的經濟衰退，往往削弱企業(yè)的償付能力，也會迫使企業(yè)下調工資。o通貨緊縮與經濟成長。
金融學：第十五章 通貨膨脹與通貨緊縮
