金融危機(jī)時(shí)期中小企業(yè)融資策略

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1、 金融危機(jī)下中小企業(yè)融資策略研究 朱傳華 北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院 100025 [摘要]在改革開(kāi)放31年以來(lái)，中小企業(yè)一直是走在改革創(chuàng)新發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的最前沿，是最有活力的一個(gè)群體，中小企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量之一。但是，隨著全球金融危機(jī)逐步加深，世界經(jīng)濟(jì)蒙受著沉重的打擊，我國(guó)大部分中小企業(yè)也深受影響，生存壓力劇增，形勢(shì)嚴(yán)峻，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題刻不容緩，本文通過(guò)剖析中小企業(yè)融資難問(wèn)題原因，提出在金融危機(jī)下解決中小企業(yè)融資難的建議，旨在幫助中小企業(yè)走出“融資難”困境，促進(jìn)其健康發(fā)展。 [關(guān)鍵詞] 金融危機(jī)，融資難，策略研究 我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)4000萬(wàn)戶

2、，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.6%，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值已占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的58.5%，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59%，上繳的稅收占48.2%，每年出口創(chuàng)匯占60%，提供的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位已占到75%，從農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移出來(lái)的2.3億勞動(dòng)力也主要被中小企業(yè)吸收 根據(jù)2006年10月舉行的中國(guó)中小企業(yè)國(guó)際合作協(xié)會(huì)第三次代表大會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。 ?？梢?jiàn)，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的地位。然而，2007年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)蔓延全球，使世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了衰退邊緣，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)也影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2009年1月公布的數(shù)字顯示，2008年第四季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6．8％，創(chuàng)下9年來(lái)同期最低

3、季度增長(zhǎng)速度。2008年全年GDP同比增長(zhǎng)9％，是2003年以來(lái)的最低增幅。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開(kāi)始進(jìn)入下行通道，而且2009年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)更加嚴(yán)峻。 一、金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)的沖擊 全球金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了沉重的打擊，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟大背景下，中國(guó)企業(yè)特別是中小企業(yè)深受影響，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑，訂單驟降，工廠停工、倒閉或破產(chǎn)的數(shù)量與日俱增，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的勞動(dòng)力失業(yè)，形成返鄉(xiāng)大潮，還有更多的工人面臨失業(yè)的威脅。從廣東省中小企業(yè)局統(tǒng)計(jì)可知，截至2008年10月，廣東省已有15661家中小企業(yè)關(guān)閉、停產(chǎn)、歇業(yè)和外遷。民營(yíng)中小企業(yè)匯聚的溫州對(duì)18775家中小企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，停工、半停工企業(yè)為14

4、61家，占7.8％，另有304家倒閉。訂單減少，資金緊張、壓力大，使不少中小企業(yè)在全球金融危機(jī)中遇到了前所未見(jiàn)的困難，甚至威脅到企業(yè)的生存。據(jù)北京數(shù)字100公司市場(chǎng)咨詢有限公司數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，80%人群認(rèn)為所在企業(yè)受到金融危機(jī)影響；58.7%人群認(rèn)為金融危機(jī)造成企業(yè)銷售業(yè)績(jī)下滑、利潤(rùn)減少；特別是制造業(yè)、金融業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)這四大行業(yè)在危機(jī)中損傷最大。中小企業(yè)受到金融危機(jī)沖擊的最根本的原因就是由于中小企業(yè)融資難，使其沒(méi)有固定的籌資渠道、沒(méi)有穩(wěn)定的資金基礎(chǔ)，在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)。 二、中小企業(yè)融資困難問(wèn)題的主要原因 由于中小企業(yè)市場(chǎng)不確定，產(chǎn)品沒(méi)有固定的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)比較大，企業(yè)管理制度不健

5、全，特別是財(cái)務(wù)制度不健全，經(jīng)不起銀行的審查，貸款比較難。長(zhǎng)期以來(lái)中小企業(yè)在融資方面比大企業(yè)面臨更多的困難，在金融危機(jī)下，“融資難”問(wèn)題更加突顯，分析其根源，主要集中在企業(yè)自身原因、金融體制和信用擔(dān)保制度三個(gè)層面。 1.中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，信用等級(jí)不高，增加了融資難度 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度、管理制度等不健全，內(nèi)部管理不規(guī)范，內(nèi)部管理混亂，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，我國(guó)中小企業(yè)信用觀念淡薄、信用等級(jí)普遍不高，且中小企業(yè)沒(méi)有完善的信用體系也是造成其融資難的重要原因之一。 2. 商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念與經(jīng)營(yíng)方式不利于中小企業(yè)融資 對(duì)比全世界的情況來(lái)看，我國(guó)的中小企業(yè)融資的途徑是最為狹窄的，在國(guó)外還可以進(jìn)行場(chǎng)外交易、

6、股權(quán)交易，但是這些渠道目前我們國(guó)家還都比較單一，中小企業(yè)目前最主要的融資渠道還是向銀行貸款。商業(yè)性銀行實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧經(jīng)營(yíng)理念，貸款主要面向國(guó)有企業(yè)或其他大企業(yè)，2008年除四大國(guó)有商業(yè)銀行之外的13家股份制銀行中，個(gè)體私營(yíng)短期貸款余額僅1418.11億元，不足這些銀行短期貸款總額的5%，在全部貸款余額中僅占2%。有些大型銀行甚至不屑于給中小企業(yè)貸款，認(rèn)為花費(fèi)相當(dāng)多的人力物力，且貸款管理成本相對(duì)較高，這在一定程度上影響了銀行放貸的積極性，中小企業(yè)的融資渠道沒(méi)有打通。 3．信用和擔(dān)保制度不完善，阻礙中小企業(yè)融資 信用擔(dān)保體制主要是解決中小企業(yè)抵押擔(dān)保難的問(wèn)題，即將中小企業(yè)與銀行之間的信

7、貸交易轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)保公司與銀行之間的信用交易。目前我國(guó)各類擔(dān)保公司有近5000家，對(duì)幫助中小企業(yè)解決貸款難問(wèn)題發(fā)揮了重要的作用。但是，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也存在著一些比較嚴(yán)重的問(wèn)題，如政府政策、法規(guī)不到位；缺乏規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度和明確的行業(yè)主管部門；沒(méi)有建立穩(wěn)定的擔(dān)保資金追加補(bǔ)充機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制；缺乏再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的有效支持；商業(yè)銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的擔(dān)憂等問(wèn)題，制約著擔(dān)保公司的發(fā)展，限制其為中小企業(yè)融資擔(dān)保發(fā)揮作用。 三、探索解決中小企業(yè)“融資難”途徑 1．美國(guó)解決中小企業(yè)“融資難”的措施啟示 美國(guó)對(duì)占全美企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)，采用如下措施解決“融資難”問(wèn)題，對(duì)美國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展起到了很重要的

8、作用。 （1）自1953年以來(lái)，美國(guó)先后出臺(tái)了《國(guó)家中小企業(yè)法》、《小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)法案》、《中小企業(yè)政策法》、《擴(kuò)大中小企業(yè)輸出法》《中小企業(yè)投資獎(jiǎng)勵(lì)法》、《中小企業(yè)資本形成法》等法律法規(guī)，給予中小企業(yè)強(qiáng)有力的融資支持。 （2）通過(guò)設(shè)立小企業(yè)管理局、金融投資公司、美國(guó)進(jìn)出口銀行等機(jī)構(gòu)提供融資服務(wù)，給中小企業(yè)的融資提供了有利保障。 （3）美國(guó)的證券市場(chǎng)從全國(guó)性、地方性和“場(chǎng)外交易”市場(chǎng)三個(gè)層次為中小企業(yè)直接融資提供服務(wù)，積極開(kāi)拓中小企業(yè)直接融資渠道。 （4）商業(yè)銀行的貸款中設(shè)有地區(qū)性的面對(duì)中小企業(yè)的少量貸款，為社區(qū)范圍內(nèi)的中小企業(yè)提供短期貸款服務(wù)。 美國(guó)解決中小企業(yè)

9、“融資難”的措施，給予我們啟示就是通過(guò)政府立法，在法律上給中小企業(yè)融資支持，深化商業(yè)性銀行改革，完善金融企業(yè)制度，完善多層次的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系和健全社會(huì)信用制度。 2．探討中小企業(yè)融資策略 （1）設(shè)立中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè) ①政府支持，鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu) 全國(guó)工商聯(lián)副主席沈建國(guó)在2009年3月7日全國(guó)政協(xié)十一屆二次會(huì)議中就加速建設(shè)中小金融機(jī)構(gòu)切實(shí)破解小企業(yè)信貸難關(guān)問(wèn)題建議加快建立中小金融機(jī)構(gòu)，破解小企業(yè)信貸難關(guān)。國(guó)家發(fā)改委目前正同有關(guān)部門研究建立“國(guó)家中小企業(yè)銀行”，在稅收方面，有可能把中小企業(yè)納稅規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)從年納稅額30萬(wàn)元提高到約50萬(wàn)元，提高所得稅門檻

10、。 改革開(kāi)放以后，進(jìn)入我國(guó)的很多世界有名的大銀行，比如花旗、渣打、匯豐，都把中小企業(yè)作為它的主打?qū)ο蟆Ｓ绕涫窃蜚y行，是第一家在中國(guó)做鄉(xiāng)村銀行的外資銀行。所以，鼓勵(lì)商業(yè)銀行成立很多種小型銀行，如社區(qū)銀行，創(chuàng)造一個(gè)新的貸款模式，來(lái)解決中小企業(yè)貸款的安全問(wèn)題。 ②大力發(fā)展小額貸款公司 小額貸款公司具有門檻較低、機(jī)制靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便、放款速度較快特征，具有無(wú)抵押、免擔(dān)保等優(yōu)勢(shì)，并且民營(yíng)資本為主的小額貸款公司，更加貼近中小企業(yè)，具有較強(qiáng)的金融資本與商業(yè)資本的粘合能力，特別是在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的多樣性，小額貸款公司超過(guò)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行。 （2）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 加強(qiáng)金融創(chuàng)新，建立完善的中小企業(yè)

11、信用擔(dān)保體系，采用不同擔(dān)保方式，如通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈擔(dān)保或者通過(guò)定單進(jìn)行擔(dān)保，為中小企業(yè)融資提供的擔(dān)保，并解決中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)難題。在擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)方面，還要進(jìn)一步組建再擔(dān)保公司，為中小企業(yè)擔(dān)保公司服務(wù)，擔(dān)保公司與再擔(dān)保公司之間按照擔(dān)保公司承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)，再擔(dān)保公司承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)的原則，約定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比例，從而分散擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的支持，由政府補(bǔ)貼部分中小企業(yè)擔(dān)保金。工業(yè)與信息化部部長(zhǎng)李毅中在中國(guó)發(fā)展高層論壇2009年會(huì)上表示，目前我國(guó)工業(yè)面臨最緊迫的任務(wù)，就是扭轉(zhuǎn)中小企業(yè)受損的趨勢(shì)。目前工信部和銀監(jiān)會(huì)、央行共同合作，預(yù)計(jì)今年可以為中小企業(yè)提供高達(dá)6000多億的擔(dān)保貸款 商界財(cái)視

12、網(wǎng)　　2009-03-24 07:37:08　來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 。 通過(guò)加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的扶持力度，增強(qiáng)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)力，增強(qiáng)中小企業(yè)的信用，探索建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，更好地為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。 （3）加強(qiáng)中小企業(yè)自身發(fā)展，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力 加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平，加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，增加財(cái)務(wù)信息透明度，提高誠(chéng)信意識(shí)，加強(qiáng)中小企業(yè)的信用觀念， 綜述所述，由于中小企業(yè)自身原因和外部因素的限制，使企業(yè)在融資上遭遇到了極大的瓶頸，如何克服這些因素的制約，幫助中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題，特別是在金融危機(jī)大背景下，解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題更是刻不容緩，更具有其現(xiàn)實(shí)意義

13、。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)研究、分析，在政府立法、商業(yè)銀行貸款支持和中小企業(yè)自身的完善等方面探討融資途徑，使我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題得到解決，從而推動(dòng)中小企業(yè)不斷發(fā)展，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速、穩(wěn)定的發(fā)展。此外，建立中小企業(yè)金融支持體系，應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)挑戰(zhàn)，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板，擴(kuò)大股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)范圍，探索建立覆蓋全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)路徑，支持中小企業(yè)創(chuàng)新融資方式，也是有效緩解中小企業(yè)融資難的途徑。 [主要參考文獻(xiàn)] [1]張捷，梁笛. 2004，我國(guó)中小企業(yè)貸款約束的影響因素分析[J].暨南學(xué)報(bào):人文科學(xué)與社會(huì)科學(xué)版，1 [2]歐陽(yáng)凌，歐陽(yáng)令南. 2004，中小企業(yè)融資瓶頸研究——一個(gè)基于產(chǎn)權(quán)理論和信息不對(duì)稱的分析框架[J]. 量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，4 [3] 范忠偉. 2008. 中小企業(yè)融資策略的微觀視角分析. 商品儲(chǔ)運(yùn)與養(yǎng)護(hù)，2 [4] 陳慧莉. 2007. 新形勢(shì)下中小企業(yè)融資策略研究. 《事業(yè)財(cái)會(huì)》，5 [5]吳波虹.2008.我國(guó)中小企業(yè)融資的策略分析.武漢職業(yè)技術(shù)學(xué)院，5 5