期貨從業(yè)資格考試-期貨市場(chǎng)教程公式總結(jié).doc

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期貨從業(yè)資格考試公式總結(jié)計(jì)算題總結(jié)（一）1.有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計(jì)算（期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較）：首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過(guò)“平倉(cāng)價(jià)”（一般題目會(huì)告知雙方的“建倉(cāng)價(jià)”）在期貨市場(chǎng)對(duì)沖平倉(cāng)。此過(guò)程中，買(mǎi)方及賣(mài)方（交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦！）會(huì)產(chǎn)生一定的盈虧。第二步，雙方以“交收價(jià)”進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨交易。則最終，買(mǎi)方的（實(shí)際）購(gòu)入價(jià)=交收價(jià)-期貨市場(chǎng)盈虧-在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下賣(mài)方的（實(shí)際）銷(xiāo)售價(jià)=交收價(jià)+期貨市場(chǎng)盈虧-在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下另外，在到期交割中，賣(mài)方還存在一個(gè)“交割和利息等費(fèi)用”的計(jì)算，即，對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，如果“到期交割”，那么他的銷(xiāo)售成本為：實(shí)際銷(xiāo)售成本=建倉(cāng)價(jià)-交割成本-在到期交割方式下而買(mǎi)方則不存在交割成本2.有關(guān)期貨買(mǎi)賣(mài)盈虧及持倉(cāng)盈虧的計(jì)算：細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)或當(dāng)日持倉(cāng)盈虧的關(guān)系：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧計(jì)算題總結(jié)（二）3.有關(guān)基差交易的計(jì)算：A弄清楚基差交易的定義；B買(mǎi)方叫價(jià)方式一般與賣(mài)期保值配合；賣(mài)方叫價(jià)方式一般與買(mǎi)期保值配合；C最終的盈虧計(jì)算可用基差方式表示、演算。4.將來(lái)值、現(xiàn)值的計(jì)算：（金融期貨一章的內(nèi)容）將來(lái)值=現(xiàn)值x（1+年利率x年數(shù)）A一般題目中會(huì)告知票面金額與票面利率，則以這兩個(gè)條件即可計(jì)算出：將來(lái)值=票面金額x（1+票面利率）-假設(shè)為1年期B因短期憑證一般為3個(gè)月期，計(jì)算中會(huì)涉及到1年的利率與3個(gè)月（1/4年）的利率的折算5.中長(zhǎng)期國(guó)債的現(xiàn)值計(jì)算：針對(duì)5、10、30年國(guó)債，以復(fù)利計(jì)算P=（MR/2）X1-.（書(shū)上有公式，自己拿手抄寫(xiě)吧，實(shí)在是不好打啊，偷個(gè)懶）M為票面金額，R為票面利率（半年支付一次），市場(chǎng)半年利率為r，預(yù)留計(jì)息期為n次期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（三）6.轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算：針對(duì)30年期國(guó)債合約交割價(jià)為X，（即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1），用于合約交割的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為Y，則買(mǎi)方需要支付的金額=X乘以Y（很惡劣的表達(dá)式）個(gè)人感覺(jué)轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。7.短期國(guó)債的報(bào)價(jià)與成交價(jià)的關(guān)系：成交價(jià)=面值X【1-（100-報(bào)價(jià)）/4】8.關(guān)于系數(shù)：A。一個(gè)股票組合的系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的倍；即股票漲跌幅 =-股指漲跌幅B。股票組合的價(jià)值與指數(shù)合約的價(jià)值間的關(guān)系：股指合約總價(jià)值 期貨總值 =- = -股票組合總價(jià)值 現(xiàn)貨總值期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（四）9.遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算：針對(duì)股票組合與指數(shù)完全對(duì)應(yīng)（書(shū)上例題）遠(yuǎn)期合理價(jià)格=現(xiàn)值+凈持有成本=現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和如果計(jì)算合理價(jià)格的對(duì)應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù)，可通過(guò)比例來(lái)計(jì)算：現(xiàn)值 遠(yuǎn)期合理價(jià)格- = -對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù) 遠(yuǎn)期對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù)10.無(wú)套利區(qū)間的計(jì)算：其中包含期貨理論價(jià)格的計(jì)算首先，無(wú)套利區(qū)間上界=期貨理論價(jià)格+總交易成本無(wú)套利區(qū)間下界=期貨理論價(jià)格-總交易成本其次，期貨理論價(jià)格=期貨現(xiàn)值X【1+（年利息率-年指數(shù)股息率）X期間長(zhǎng)度（天）/365】年指數(shù)股息率就是分紅折算出來(lái)的利息最后，總交易成本=現(xiàn)貨（股票）交易手續(xù)費(fèi)+期貨（股指）交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成本+借貸利率差借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間（月）/12期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（五）11.垂直套利的相關(guān)計(jì)算：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算本類(lèi)計(jì)算中主要涉及到的變量為：高、低執(zhí)行價(jià)格，凈權(quán)利金；其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù)；如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值）相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）如果某一策略中凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益=凈權(quán)金相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金總結(jié)：首先通過(guò)凈權(quán)金的正負(fù)來(lái)判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益其次，通過(guò)凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益，來(lái)確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，即等于執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（以上是我通過(guò)書(shū)上內(nèi)容提煉出來(lái)的，大家可對(duì)照書(shū)上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。經(jīng)過(guò)這樣提煉，遇到這類(lèi)題型下手就方便多了，）12.轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)計(jì)算：首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金-（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注：期貨價(jià)格指建倉(cāng)時(shí)的價(jià)格反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金+（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注意式中為加號(hào)提醒一下，無(wú)論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的：轉(zhuǎn)換套利：買(mǎi)入期貨。看多買(mǎi)入看跌、賣(mài)出看漲期權(quán)?？纯辗聪蜣D(zhuǎn)換套利：賣(mài)出期貨?？纯召I(mǎi)入看漲、賣(mài)出看跌期權(quán)。看多期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（六）13.跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算首先，明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是賣(mài)出跨式套利）。為正值。利潤(rùn)或=支付的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是買(mǎi)入跨式套利）。負(fù)值。成本則：當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí)，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金；（該策略無(wú)最大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)限大，可看書(shū)上損益圖，就明白了）當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí)，表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金；（無(wú)最大收益）高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金（取絕對(duì)值）低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金（取絕對(duì)值）建議大家結(jié)合盈虧圖形來(lái)理解記憶，那個(gè)圖形很簡(jiǎn)單，記住以后，還可以解決一類(lèi)題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計(jì)算在某一期貨價(jià)格點(diǎn)位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好推算了14.寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)：與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)（收取為正，支出為負(fù)）來(lái)確定總權(quán)金是該策略的最大收益（總權(quán)金為正）還是最大風(fēng)險(xiǎn)（總權(quán)金為負(fù)）。高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金（以上公式適用于寬跨式的兩種策略）另外，結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價(jià)格點(diǎn)位的具體盈虧值。再次忠告一下，記住圖形，記憶起來(lái)會(huì)更輕松些。期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（七）15.蝶式套利的盈虧及平衡點(diǎn)：首先，明確：凈權(quán)金=收取的權(quán)利金-支付的權(quán)利金；則，如果凈權(quán)金為負(fù)值，則該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值）；相應(yīng)的，該策略最大收益=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）；如果凈權(quán)金為正值，則該策略最大收益=凈權(quán)金；相應(yīng)的，該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金；高平點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）低平點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金（取絕對(duì)值）高、低平衡點(diǎn)的計(jì)算適用于蝶式套利的任一種策略；16.飛鷹式套利的盈虧即平衡點(diǎn)計(jì)算：仍然要用到凈權(quán)金的概念，即，凈權(quán)金為正，則該策略的最大收益=凈權(quán)金；而如果凈權(quán)金為負(fù)，則可確定該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)是凈權(quán)金。如果策略的最大收益（虧損）=凈權(quán)金則：該策略的最大虧損（收益）=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金高平衡點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金；低平衡點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金；（關(guān)于飛鷹式高低平衡點(diǎn)的計(jì)算公式，我必須說(shuō)明，是自己想當(dāng)然得來(lái)的，因?yàn)闀?shū)上的例題中的數(shù)字比較特殊，不具有檢測(cè)功能，而我又沒(méi)本事自己給自己出道飛鷹式套利的計(jì)算題來(lái)驗(yàn)證，所以懇請(qǐng)高手指正。不過(guò)，前面的蝶式套利的高低平衡點(diǎn)的計(jì)算，完全可以從書(shū)上推導(dǎo)出，大家放心用）17.關(guān)于期權(quán)結(jié)算的計(jì)算：不知道會(huì)不會(huì)考到這個(gè)內(nèi)容，個(gè)人感覺(jué)一半對(duì)一半，大家還是看一下吧首先，明確，買(mǎi)方只用支付權(quán)利金，不用結(jié)算，只有賣(mài)方需要結(jié)算；其次，買(mǎi)方的平當(dāng)日倉(cāng)或平歷史倉(cāng)，均只需計(jì)算其凈權(quán)利金。換句話說(shuō)，平倉(cāng)后，將不再有交易保證金的劃轉(zhuǎn)問(wèn)題，有的只是凈權(quán)金在結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶的劃轉(zhuǎn)問(wèn)題。凈權(quán)金=賣(mài)價(jià)-買(mǎi)價(jià)（為正為盈，劃入結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶；為負(fù)為虧，劃出結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶）最后，對(duì)于持倉(cāng)狀態(tài)下，賣(mài)方的持倉(cāng)保證金結(jié)算：期權(quán)保證金=權(quán)利金+期貨合約的保證金-虛值期權(quán)的一半注意：成交時(shí)刻從結(jié)算準(zhǔn)備金中劃出的交易保證金，在計(jì)算時(shí)應(yīng)以上一日的期貨結(jié)算價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。記憶要點(diǎn)我國(guó)各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定集中交割上海期貨交易所所有品種：最后交易日的結(jié)算價(jià)（合約月份的16日20日，遇節(jié)假日順延，保證5個(gè)交割日）鄭州商品交易所棉花、白糖、PTA：交割月第一個(gè)交易日起至最后一個(gè)交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)滾動(dòng)交割鄭州商品交易所小麥：配對(duì)日結(jié)算價(jià)大連商品交易所所有品種：1、交割月第一個(gè)交易日至最后交易日之間的交割配對(duì)日結(jié)算價(jià)2、最后交易日之后的交割交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)期權(quán)套利的幾種方式轉(zhuǎn)換套利1轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)，買(mǎi)進(jìn)期貨合約利潤(rùn)=（賣(mài)出看漲權(quán)利金-買(mǎi)進(jìn)看跌權(quán)利金）-（期貨合約價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）2反向轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，賣(mài)出看跌期權(quán)，賣(mài)出期貨合約利潤(rùn)=（賣(mài)出看跌權(quán)利金-買(mǎi)進(jìn)看漲權(quán)利金）-（期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-期貨合約價(jià)格）垂直套利1多頭看漲/牛市看漲期權(quán)（買(mǎi)低漲，賣(mài)高漲）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=買(mǎi)權(quán)利金-賣(mài)權(quán)利金最大收益值=賣(mài)執(zhí)行價(jià)-買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣(mài)執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將上漲，又缺乏明顯信心）2空頭看漲/熊市看漲期權(quán)（買(mǎi)高漲，賣(mài)低漲）：最大收益值=賣(mài)權(quán)利金-買(mǎi)權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-賣(mài)執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)=賣(mài)執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（預(yù)測(cè)行情將下跌）3多頭看跌/牛市看跌期權(quán)（買(mǎi)低跌，賣(mài)高跌）：最大收益值=賣(mài)權(quán)利金-買(mǎi)權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣(mài)執(zhí)行價(jià)-買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)+最風(fēng)險(xiǎn)值=賣(mài)執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（預(yù)測(cè)行情將上漲）4空頭看跌/熊市看跌期權(quán)（買(mǎi)高跌，賣(mài)低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=買(mǎi)權(quán)利金-賣(mài)權(quán)利金最大收益值=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-賣(mài)執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)=賣(mài)執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買(mǎi)執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利）跨式套利1跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買(mǎi)賣(mài)方向和到期日相同，種類(lèi)不同）、買(mǎi)進(jìn)跨式套利（買(mǎi)漲買(mǎi)跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限（后市方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣(mài)出跨式套利（賣(mài)漲賣(mài)跌）：最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減小）2寬跨式套利（執(zhí)行價(jià)格和種類(lèi)不同，買(mǎi)賣(mài)方向和到期日相同）、買(mǎi)進(jìn)寬跨式套利（買(mǎi)高漲買(mǎi)低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金低低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲期貨價(jià)格-（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限（后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣(mài)出寬跨式套利（賣(mài)高漲賣(mài)低跌）：最大收益值=總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金低低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌期貨價(jià)格-（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（后市方向不明確，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減?。┑教桌ǖ蛨?zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）1、買(mǎi)入蝶式套利（買(mǎi)1低、賣(mài)中、買(mǎi)2高）：最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金）-2*賣(mài)權(quán)利金最大收益值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值損益平衡點(diǎn)：高居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值低居中執(zhí)行價(jià)-最大收益值收益風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大）（認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng)）2、賣(mài)出蝶式套利（賣(mài)1低、買(mǎi)中、賣(mài)2高）：最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金）-2*買(mǎi)權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值損益平衡點(diǎn)：高居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值低居中執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值收益風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大）（認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng)）飛鷹式套利（低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）1、買(mǎi)入飛鷹式套利（買(mǎi)1低、賣(mài)1中低、賣(mài)2中高、買(mǎi)2高）最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金）-（賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金）最大收益值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值損益平衡點(diǎn)：高中高執(zhí)行價(jià)+最大收益值低中低執(zhí)行價(jià)-最大收益值收益風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大）（對(duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間）2、賣(mài)出飛鷹式套利（賣(mài)1低、買(mǎi)1中低、買(mǎi)2中高、賣(mài)2高）最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金）-（買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金）最大風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值損益平衡點(diǎn)：高高執(zhí)行價(jià)-最大收益值低低執(zhí)行價(jià)+最大收益值收益風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損最大）（對(duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià)）計(jì)算題類(lèi)型一、競(jìng)價(jià)1、撮合成交價(jià)的產(chǎn)生2、開(kāi)盤(pán)價(jià)的產(chǎn)生二、結(jié)算1、當(dāng)日結(jié)算價(jià)2、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金3、當(dāng)日盈余平倉(cāng)盈余、持倉(cāng)盈余、當(dāng)日平倉(cāng)盈余、歷史平倉(cāng)盈余、當(dāng)日持倉(cāng)盈余、歷史持倉(cāng)盈余4、當(dāng)日交易保證金三、交割1、實(shí)物交割結(jié)算價(jià)2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)計(jì)算四、套期保值1、買(mǎi)入套期保值2、賣(mài)出套期保值3、基差交易五、期現(xiàn)套利1、期現(xiàn)套利2、價(jià)差套利3、跨期套利牛市套利熊市套利蝶式套利圖利4、跨商品套利相關(guān)商品套利原料與成品間套利5、跨市套利六、外匯期貨套期保值1、外匯期貨空頭套期保值2、外匯期貨多頭套期保值七、利率期貨1、利率期貨的報(bào)價(jià)方式2、利率期貨套期保值空套套期保值多頭套期保值八、股指期貨套期保值和套利1、系數(shù)的計(jì)算單個(gè)股票的系數(shù)多個(gè)股票的系數(shù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定2、套期保值空頭套期保值多頭套期保值3、套利期價(jià)高估套利期價(jià)低估套利交易成本和無(wú)套利空間九、期權(quán)1、買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)2、賣(mài)出看跌期