《金融工程學(xué)》試卷A.doc

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長沙理工大學(xué)考試試卷 ……………………………………………………………………………………………………… 試卷編號(hào) 擬題教研室（或教師）簽名 教研室主任簽名 ……………………………………………………………………………………………………… 課程名稱（含檔次） 金融工程學(xué) 課程代號(hào) 專 業(yè) 層次（本、專） 方式（開、閉卷） 一、選擇題（不定項(xiàng)，每小題3分，共30分） 1、如果某公司在擬訂投資計(jì)劃時(shí)，想以確定性來取代風(fēng)險(xiǎn)，可選擇的保值工具是（ ）。 A． 即期交易 B．遠(yuǎn)期交易 C．期權(quán)交易 D．互換交易 2、一份36的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示（ ）。 A．在3月達(dá)成的6月期的FRA合約 B．3個(gè)月后開始的3月期的FRA合約 C．3個(gè)月后開始的6月期的FRA合約 D．上述說法都不正確 3、期貨交易的真正目的是（ ）。 A．作為一種商品交換的工具 B．轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán) C．減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) D．上述說法都正確 4、利率期貨交易中，價(jià)格指數(shù)與未來利率的關(guān)系是（ ）。 A．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格上升 A．利率下降時(shí)，期貨價(jià)格下降 C．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格下降 D．不能確定 5、歐洲美元是指（ ）。 A．存放于歐洲的美元存款 B． 歐洲國家發(fā)行的一種美元債券 C．存放于美國以外的美元存款 D．美國在歐洲發(fā)行的美元債券 6、債券價(jià)格受市場(chǎng)利率的影響，若市場(chǎng)利率上升，則（ ）。 A．債券價(jià)格下降 B．債券價(jià)格上升 C．不變 D．難以確定 7、美式期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行時(shí)間（ ）。 A．只能在到期日 B．可以在到期日之前的任何時(shí)候 C．可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候 D．不能隨意改變 8、期權(quán)交易的保證金要求，一般適用于（ ）。 A．期權(quán)的買方 B．期權(quán)的賣方 C．期權(quán)買賣的雙方 D．均不需要 9、當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時(shí)，現(xiàn)期價(jià)格與期貨價(jià)格漸趨縮小。這一過程就是所謂（ ）現(xiàn)象。 A．轉(zhuǎn)換因子 B．基差 C．趨同(收斂) D．Delta中性 10、某公司三個(gè)月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以考慮做一筆三個(gè)月期金額為100萬美元的（ ）。 A．買入期貨 B．賣出期貨 C．買入期權(quán) D．互換 二、計(jì)算與應(yīng)用題（共50分） 1.設(shè)當(dāng)前1年期的即期利率為5.4%，3年期的即期利率為6.0%，求一年后的2年期的遠(yuǎn)期利率。（15分） 2.設(shè)當(dāng)前美元對(duì)英磅的即期匯率為：1英磅＝1.32美元。當(dāng)前1年期美元的存款利率為5%，當(dāng)前1年期英磅的存款利率為5.6%。求一年后美元對(duì)英磅的遠(yuǎn)期匯率。（15分） 3. 某客戶于2月3日開倉賣出3月份的恒生指數(shù)期貨合約30手，成交價(jià)格為9533點(diǎn)，至2月15日買入該種合約20手（平倉），成交價(jià)格為9466點(diǎn)。3月2日該客戶再次買入3月份合約10手平倉，成交價(jià)格9632點(diǎn)。設(shè)2月14日和15日，該合約的結(jié)算價(jià)格分別為9455點(diǎn)和9496點(diǎn)，恒指期貨合約乘子為50港幣/點(diǎn)。試計(jì)算： （1）該客戶的交易總盈虧（10分） （2）該客戶在2月15日的當(dāng)日盈虧。（10分） 三、問答題（每小題10分，共20分） 1.簡(jiǎn)要回答金融工程學(xué)的概念及其應(yīng)用 2.根據(jù)遠(yuǎn)期價(jià)格公式：，簡(jiǎn)要論述什么情況下資產(chǎn)的價(jià)格（預(yù)期）將上升，什么情況下（預(yù)期）將下跌。 第 頁（共 頁） 長沙理工大學(xué)試卷標(biāo)準(zhǔn)答案 課程名稱： 試卷編號(hào)： 一、 選擇題 1. BC，2.B，3.C，4.C，5.C，6.A，7.C，8.B，9.C，10.B　。 二、 計(jì)算題 1. 設(shè)1年后2年期的遠(yuǎn)期利率為x,　根據(jù)無套利定價(jià)原理有： 　　　　（1＋5.4%）（1＋x）2＝（1＋6.0%）3 解得： 　　　X＝6.3% 2. 設(shè)1年后美元對(duì)英磅的遠(yuǎn)期匯率為1英磅＝x美元,　根據(jù)無套利定價(jià)原理有： 　　　?。?＋5.6%）X＝1.32（1＋5%） 解得： 　　　X＝1.3125 故1年后美元對(duì)英磅的遠(yuǎn)期匯率為1英磅＝1.3125美元。 3.?。?）總盈虧：（9533－9466）5020＋（9533－9632）5010 　　　　　?。?7500港幣 （2）2月15日的當(dāng)日盈虧： （9455－9466）5020＋（9455－9496）5010 ＝－31500港幣 三、 問答題　 1. 參考教材有關(guān)章節(jié)，答案略。 2. 答：①公式中F為資產(chǎn)遠(yuǎn)期價(jià)格，S為資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)?！為無風(fēng)險(xiǎn)利率，c為資產(chǎn)的持有成本，b為資產(chǎn)的持有收益。 ②持有資產(chǎn)需占用資金， r可以看作資金的占用成本，因此，r＋c是持有資產(chǎn)的總成本，而b則為持有資產(chǎn)的收益。 　?、鄹鶕?jù)公式，當(dāng)持有資產(chǎn)的總成本r＋c大于持有資產(chǎn)的收益b時(shí)，F(xiàn)大于S，即市場(chǎng)預(yù)期資產(chǎn)的價(jià)格將上升；反之，當(dāng)持有資產(chǎn)的總成本r＋c小于持有資產(chǎn)的收益b時(shí)，F(xiàn)小于S，即市場(chǎng)預(yù)期資產(chǎn)的價(jià)格將下降。 　?、苌鲜鲆?guī)律是由市場(chǎng)套利力量決定的。當(dāng)持有資產(chǎn)的總成本大于持有資產(chǎn)的收益時(shí)，資產(chǎn)的未來價(jià)格F必須相對(duì)于現(xiàn)價(jià)S有溢價(jià)，否則無人愿意持有資產(chǎn)；反之，當(dāng)持有資產(chǎn)的總成本小于持有資產(chǎn)的收益時(shí)，資產(chǎn)的未來價(jià)格F必須相對(duì)于現(xiàn)價(jià)S有折價(jià)，否則持有資產(chǎn)將有套利機(jī)會(huì)。 第 頁（共 頁）