2017秋華南理工財務管理模擬試題.doc

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模擬試題 附表（利息率i=10%）： 系數(shù)期數(shù) 復利終值系數(shù) 復利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù) 1 1.1000 0.9091 1.0000 0.9091 2 1.2100 0.8264 2.1000 1.7355 3 1.3310 0.7513 3.3100 2.4869 4 1.4641 0.6830 4.6410 3.1699 5 1.6105 0.6209 6.1051 3.7908 6 1.7716 0.5645 7.7156 4.3553 一、單項選擇題（每題2分，共30分） 1．將1000元存入銀行，假定利息率為10%，應用來計算8年后的本利和：（A） 　　A. 復利終值系數(shù) B．復利現(xiàn)值系數(shù) C．年金終值系數(shù) D．年金現(xiàn)值系數(shù) 2．在證券投資中，只要經(jīng)過適當?shù)耐顿Y組合就可以降低甚至消除：（B） 　　A．系統(tǒng)性風險 B．非系統(tǒng)性風險 　　C．系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險 D．所有風險 3．下列財務比率反映企業(yè)獲利能力的是：（B） 　　A.總資產(chǎn)周轉率 B．凈資產(chǎn)收益率 　　C．流動比率 D．利息保障倍數(shù) 4．不存在財務杠桿作用的融資方式是：（D） 　　A. 銀行借款　 B．發(fā)行債券　 　C．發(fā)行優(yōu)先股　 D．發(fā)行普通股 5．優(yōu)先股與普通股都具有的特征是：（A） 　　A．以稅后利潤支付股利 B．有完全的投票權 C．不反映所有權關系 D．形成債務性資本 6．能夠降低經(jīng)營杠桿度，從而降低企業(yè)經(jīng)營風險的途徑是：（D） A．償還銀行貸款 　B．降低資本成本　 C．減少產(chǎn)品生產(chǎn)量　 D．節(jié)約固定成本開支 7．企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是：（C） 　　A．債權債務關系　 B．債務債權關系 　C．投資與受資關系　 D．經(jīng)營權與所有權關系 8．某企業(yè)的融資結構中普通股融資和債務融資比例為2：1，債務的稅后資本成本為6%，已知企業(yè)的加權資本成本為10%，則普通股資本成本為：（C） 　A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9．已知某證券的β系數(shù)為1，則該證券：（B） 　　A．有非常低的風險　 B．與證券市場所有股票的平均風險一致 C．是證券市場所有股票的平均風險的兩倍 D．無風險 10．投資決策方法中回收期法的主要缺點一是決策依據(jù)的主觀臆斷，二是未考慮：（D） 　　A．投資的成本 B．投資的風險 　　C．投資的規(guī)模 D．投資回收期后的現(xiàn)金流量 11.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目， 經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準差大于乙項目的標準差。對于甲、乙項目可以做出的判斷為：（A） 　　A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性大于乙項目 　B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性小于乙項目 　　C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬 　　D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬 12.以下不屬于在實踐中具有廣泛影響的財務管理目標的觀點是：（C） 　　A.利潤最大化 B.股東財富最大化 　　C.產(chǎn)值最大化 D.企業(yè)價值最大化 13.以下單項資本成本中不屬于股權資本成本類別的是：（A） 　　A.債券資本成本B.優(yōu)先股資本成本 　　C.普通股資本成本D.留存收益資本成本 14.用于測量企業(yè)經(jīng)營杠桿的系數(shù)是：（D） 　　A.財務杠桿系數(shù)B.聯(lián)合杠桿系數(shù) 　　C.總杠桿系數(shù)D.經(jīng)營杠桿系數(shù) 15.以下成本類別不構成項目的相關現(xiàn)金流量的是：（D） 　　A.機會成本B.邊際成本 　　C.未來成本D.沉沒成本 二、判斷題（每題2分，共20分；對的打“√”，錯的打“”） 16. 財務管理的核心內容是凈營運資金的管理。（） 17. 客戶效應理論是股利無關論的重要組成部分。（） 18. 如果供應商不提供現(xiàn)金折扣，則對企業(yè)來說使用商業(yè)信用融資是無成本的。（√） 19. 一般來說，采用債券融資比采用普通股融資的風險高。（√） 20. 與經(jīng)營租賃相比，融資租賃的租期比較短。 （√） 21．優(yōu)先股的優(yōu)先權體現(xiàn)在公司破產(chǎn)時對剩余資產(chǎn)的要求權優(yōu)先于普通股。 （） 22．保守型籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。（√） 23．企業(yè)的現(xiàn)金持有量越多越好。 （） 24．一般情況下，凡是靜態(tài)的財務指標都沒有考慮到貨幣的時間價值。 （√） 25．一般而言，短期資金的風險比長期資金的風險小。 （） 三、計算題（每題10分，共20分） 26．長江公司打算發(fā)行票面利率為8%、面值為1000元的5年期債券。該債券每年支付一次利息，并在到期日償還本金。假設你要求的收益率為10%，那么： （1）你認為該債券的內在價值是多少？ （2） 如果長江公司改為發(fā)行面值25元、每年發(fā)放固定紅利2元的優(yōu)先股， 你會不會購買該優(yōu)先股呢？ 答：（1）該債券的內在價值為：1000（P/F,10%,5）+10008％（P/A,10%,5） =620.9+803.79079＝924.1 （2）該優(yōu)先股的價值：2/10%=20<25＝股票發(fā)行價格，因而不會購買。 27.（10分）三個互斥項目預期的稅后現(xiàn)金流如下表所示，它們有相同的風險特征，公司要求的收益率都是10%。 　項目預期稅后現(xiàn)金流　　　　 　單位：元 年份 項目A 項目B 項目C 0 -1,000,000 -1,000,000 -1,000,000 1 200,000 700,000 500,000 2 400,000 600,000 500,000 3 900,000 200,000 500,000 要求： （1）計算每個項目的凈現(xiàn)值。 （2）根據(jù)計算結果，應該選擇哪一個項目？ 答：（1）項目A:NPV=900,000/（1＋10％）3＋400,000/（1＋10％）2＋200,000/(1+10%)－1000,000＝188579.9元 項目B：NPV=200,000/（1＋10％）3＋600,000/（1＋10％）2＋700,000/(1+10%)－1000,000＝282494.3元 項目C：NPV=500，000（P/A,10%,3）-1000,000=243452元 （2）根據(jù)計算結果，應該選擇項目B。 四、簡答題（每題10分，共30分） 28. 利用長期借款的方式融資有哪些優(yōu)點？ 答：利用長期借款融資優(yōu)點：籌資較快、成本較低、彈性較大、不會稀釋企業(yè)的每股收益和股東對企業(yè)的控制權。 29.利潤最大化作為財務管理目標的缺點是什么？ 答：現(xiàn)代企業(yè)的主要特征足經(jīng)營權和所有權分離，企業(yè)由業(yè)主(股東)進行投資，而由職業(yè)經(jīng)理集團來控制和管理。此外，各種債權人、消費者、雇員、政府和社會等，都是與企業(yè)有關的利益集團。在企業(yè)特征發(fā)生了如此變化之后，職業(yè)經(jīng)理必須協(xié)調與企業(yè)有關的各方面的利益。在這種情況下，以利潤最大化作為企業(yè)的財務目標就不適當了。 利潤最大化還存在如下缺點：1．概念含混不清。 2．沒有考慮利潤發(fā)牛的時間，沒有考慮資金的時間價值。3. 沒有考慮風險問題，由此可能導致企業(yè)財務決策一味追求最大利潤而不顧風險的大小。4．利潤最大化忽略了一項重要的成本：股東所提供資本的成本?？傊麧欁畲蠡奶岱?，只是對經(jīng)濟效益淺層次的認識，存在一定的片面性，所以它已不適用于現(xiàn)代公司的財務管理。 30.與存貨相關的成本包括幾種？分別是什么？ 答：（1）與企業(yè)存貨相關的成本共包括四種； （2）它們分別是采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。