《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》第10章.ppt

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第10章盈利能力與發(fā)展能力分析 CompanyLogo 第一節(jié)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 一 含義盈利能力是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造利潤(rùn)的能力 二 利潤(rùn)的內(nèi)容 營(yíng)業(yè)毛利 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利潤(rùn)總額 稅前利潤(rùn) 凈利潤(rùn) 稅后利潤(rùn) 三 銷售毛利率銷售毛利率 銷售毛利 營(yíng)業(yè)收入銷售毛利 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 CompanyLogo 第一節(jié)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 四 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入五 業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率 利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)收入六 銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率 凈利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)收入 注意 銷售利潤(rùn)率 又稱為 銷售凈利率 利潤(rùn)率 通常 在 利潤(rùn) 前面沒(méi)有加任何定語(yǔ) 則指 凈利潤(rùn) 某個(gè)利潤(rùn)率 如果前面沒(méi)有指明計(jì)算比率使用的分母 則指分母為營(yíng)業(yè)收入 CompanyLogo 第一節(jié)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析 七 成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率 利潤(rùn)總額 營(yíng)業(yè)成本 期間費(fèi)用 八 營(yíng)業(yè)成本率 相對(duì)應(yīng) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)成本率 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)成本九 財(cái)務(wù)費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)收入 CompanyLogo 第二節(jié)資產(chǎn)盈利能力分析 一 資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 CompanyLogo 第二節(jié)資產(chǎn)盈利能力分析 二 長(zhǎng)期資本收益率長(zhǎng)期資本收益率 收益總額 長(zhǎng)期負(fù)債 權(quán)益 說(shuō)明 1 收益總額 稅前利潤(rùn) 長(zhǎng)期資本利息2 稅前利潤(rùn)也可以直接用營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 剔除非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響 三 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 凈利潤(rùn) 所有者權(quán)益該指標(biāo)反映的是股東投入的每1單位資本所賺取的凈收益 常被看成是企業(yè)綜合盈利能力的體現(xiàn) CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 一 含義企業(yè)發(fā)展能力是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源連續(xù)增長(zhǎng)的狀況和趨勢(shì) 二 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 本期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)額 上期營(yíng)業(yè)收入說(shuō)明 1 該指標(biāo)大于0 表明收入增加2 常需要進(jìn)行趨勢(shì)分析 3年或5年以上 三 資本積累率資本積累率 所有者權(quán)益增長(zhǎng)額 年初所有者權(quán)益 CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 四 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 本期總資產(chǎn)增長(zhǎng)額 年初資產(chǎn)總額五 固定資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率 平均固定資產(chǎn)凈值 平均固定資產(chǎn)原值六 三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率 CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 七 可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率1 假設(shè)條件 資本結(jié)構(gòu)不變 負(fù)債與權(quán)益比例關(guān)系不變 股利政策不變 股利支付率不變 不增發(fā)新股 只能通過(guò)負(fù)債從外部融資 打破 銷售凈利率不變 并且可以涵蓋負(fù)債利息 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變 CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 2 基本思想 可持續(xù)增長(zhǎng)率不是說(shuō)公司增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率 而關(guān)鍵在于管理人員必須事先預(yù)計(jì)并加以解決在公司增長(zhǎng)超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題 超額需求資金?？梢酝ㄟ^(guò)兩個(gè)解決辦法 提高經(jīng)營(yíng)效率 改變財(cái)務(wù)政策 盡管公司的增長(zhǎng)有快有慢 但從長(zhǎng)期來(lái)看 實(shí)際增長(zhǎng)率會(huì)受到可持續(xù)增長(zhǎng)率的制約 CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 3 計(jì)算公式 可持續(xù)增長(zhǎng)率 股東權(quán)益增長(zhǎng)率 本期權(quán)益增長(zhǎng)額 期初權(quán)益 本期凈利潤(rùn) 留存收益率 期初權(quán)益 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 留存收益率 期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù) CompanyLogo 第三節(jié)發(fā)展能力分析 或者可持續(xù)增長(zhǎng)率4 可持續(xù)增長(zhǎng)率是公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策決定的內(nèi)在增長(zhǎng)能力 而實(shí)際增長(zhǎng)率是本年?duì)I業(yè)額比上年?duì)I業(yè)額增長(zhǎng)百分比 5 可持續(xù)增長(zhǎng)率從某種程度上講 是一個(gè)在比較合理狀態(tài)下定量評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展速度的重要指標(biāo) 倘若企業(yè)所處狀態(tài)不合理 那么過(guò)分強(qiáng)調(diào)該指標(biāo)則會(huì)誤導(dǎo)決策 CompanyLogo 第四節(jié)上市公司特殊比率 一 每股收益二 股票收益率三 市盈率 ThankYou