《ch宏觀經(jīng)濟政策》PPT課件.ppt

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第十七章宏觀經(jīng)濟政策 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟政策目標以及經(jīng)濟政策影響 一 經(jīng)濟政策目標 1 充分就業(yè) 并不是100 的勞動力全部就業(yè) 廣義 各種生產(chǎn)要素都按照它們所有者愿意接受的價格全部用于生產(chǎn)的狀態(tài)狹義 只存在自然失業(yè)的經(jīng)濟狀態(tài)自然失業(yè)率 在沒有貨幣因素干擾情況下 讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量發(fā)生作用時 總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率摩擦失業(yè) 結(jié)構(gòu)失業(yè) 自愿失業(yè) 非自愿失業(yè) 周期性失業(yè)奧肯定律 GDP變化和失業(yè)率變化之間存在的穩(wěn)定的關(guān)系 這一定律認為 GDP每增加2 失業(yè)率大約下降1個百分點 2 物價穩(wěn)定 物價穩(wěn)定并不是價格水平的固定不變 是指價格總水平的穩(wěn)定 一般用價格指數(shù)來衡量價格水平價格指數(shù)是表示若干種商品價格水平的指數(shù) 用一個簡單的百分數(shù)時間數(shù)列來表示不同時期一般價格水平的變動方向和變化程度價格指數(shù)有 CPI PPI WPI GDPdeflator價格穩(wěn)定是指價格指數(shù)的穩(wěn)定 即不出現(xiàn)通貨膨脹 3 經(jīng)濟持續(xù)均衡增長 并不是經(jīng)濟增長速度越快越好經(jīng)濟增長是指一個特定時期經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長經(jīng)濟增長的衡量 通常用一定時期內(nèi)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率表示經(jīng)濟增長和失業(yè)相關(guān) 要充分就業(yè) 必須要維持一定的經(jīng)濟增長率 4 國際收支平衡 并不是出口越多 進口越少越好進出口基本平衡 考慮外貿(mào)依存度對外貿(mào)易依存度 是一國對外貿(mào)易額 出口額與進口額之和 在該國國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重 財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策財政政策工具 政府收入 稅收 公債 和政府支出 購買支出 轉(zhuǎn)移支付 變動稅收是指改變稅率和稅率結(jié)構(gòu) 1 采用減稅措施 2 改變所得稅結(jié)構(gòu)變動政府支出指改變政府對商品與勞務(wù)的購買支出以及轉(zhuǎn)移支付 貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策在經(jīng)濟蕭條時 采用擴張性的貨幣政策 增加貨幣供給 降低利息率 刺激私人投資 進而刺激消費 使生產(chǎn)和就業(yè)增加在經(jīng)濟過熱通貨膨脹率太高時 采用緊縮性的貨幣政策 減少貨幣供給量 提高利率 抑制投資和消費 使生產(chǎn)和就業(yè)減少些或增長慢一些 財政政策與貨幣政策的影響 第二節(jié)財政政策及其效果 一 財政的構(gòu)成與財政政策工具二 自動穩(wěn)定與斟酌使用三 功能財政和預(yù)算盈余四 赤字與公債五 西方財政的分級管理模式六 財政政策效果的IS LM圖形分析七 財政政策案例 肯尼迪減稅 1 稅收稅收可以根據(jù)不同標準進行不同的分類1 根據(jù)征收對象 分三類 財產(chǎn)稅 所得稅和貨物稅2 根據(jù)納稅的方式 分為兩類 直接稅和間接稅3 按負稅程度 分為三類 累進稅 比例稅和累退稅 一 財政收入 一 財政的構(gòu)成與財政政策工具 公債是政府的債務(wù) 包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù) 其中 中央政府的債務(wù)被叫作國債 公債的形式一般有短期公債 中期公債和長期公債短期公債 短期公債是政府通過出售國庫券取得的 在美國國庫券的期限一般有3個月 半年和1年三種 目前 國庫券成為政府短期借債的主要形式中期公債 中期公債期限一般為1年以上5年以內(nèi)長期公債 長期公債是期限為5年以上的公債券 2 公債 1 財政支出的含義政府支出為各級政府支出的總和 包括政府購買和轉(zhuǎn)移支付 2 政府支出的項目主要有 防務(wù)和安全支出 社會福利支出 公債利息 公共衛(wèi)生和保健 職業(yè)訓練和教育 環(huán)境保護 公路 農(nóng)業(yè) 空間研究等 3 財政支出的類型按支出方式劃分有 購買支出和轉(zhuǎn)移支付 二 財政支出 二 自動穩(wěn)定與斟酌使用 自動穩(wěn)定器 AutomaticStablizer 亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器 是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制 能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制膨脹 在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條 無須政府采取任何行動 內(nèi)在穩(wěn)定器主要通過以下三項制度得以發(fā)揮 A 稅收的自動變化B 政府的轉(zhuǎn)移支付C 維持農(nóng)產(chǎn)品價格的政策 斟酌使用的財政政策 含義 為確保經(jīng)濟穩(wěn)定 政府要審時度勢 主動采取一些財政措施 即變動支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平 使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平當出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時 政府應(yīng)通過削減稅收 降低稅率 增加支出或雙管齊下以刺激總需求 當經(jīng)濟高漲或通貨膨脹時 政府應(yīng)增加稅收或削減開支以抑制總需求 這種交替使用的擴張性和緊縮性財政政策 被稱為 補償性財政政策 經(jīng)濟政策要視具體情況而斟酌使用 這也稱為凱恩斯主義的相機抉擇的 需求管理 三 功能財政和預(yù)算盈余 功能財政 當實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平時 預(yù)算可以是盈余 也可以赤字 預(yù)算赤字與預(yù)算盈余 預(yù)算赤字預(yù)算盈余功能財政思想是對財政平衡預(yù)算思想的否定 認為為實現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹 需要赤字就赤字 需要盈余就盈余 年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算 平衡預(yù)算的財政思想和功能財政思想有何區(qū)別 思考 簡答 平衡預(yù)算的財政思想主要分年度平衡預(yù)算 周期平衡預(yù)算和充分就業(yè)平衡預(yù)算三種 這一財政思想強調(diào)的是財政收支平衡 凱恩斯主義者的功能財政思想主要強調(diào)實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平 當實現(xiàn)這一目標 預(yù)算可以盈余 也可以赤字 如果所得稅率既定不變 政府預(yù)算是平衡的 那么增加自主性投資在其他條件不變時會增加均衡的收入水平 并且使政府預(yù)算 A 保持平衡B 有盈余C 出現(xiàn)赤字D 以上都有可能 B 四 赤字與公債 1 財政赤字是預(yù)算開支超過收入的結(jié)果 2 彌補赤字的途徑 借債和出售政府資產(chǎn) 3 借債分兩類 一是向中央銀行借債 二是向國內(nèi)公眾和外國舉債 五 西方財政的分級管理模式 1 財政收入 中央稅 地方稅 中央和地方共享稅2 財政支出 中央政府支出和地方政府支出 六 財政政策效果的IS LM圖形分析 財政政策效果的大小是指政府收支變化 包括變動稅收 政府購買和轉(zhuǎn)移支付等 使IS變動對國民收入變動產(chǎn)生的影響 政策效果與IS和LM斜率有關(guān) 以擴張性政策分析為例 政策效果與IS曲線的關(guān)系 IS曲線越陡峭 即私人投資對利率的變化越不敏感 則擴張性財政政策的效果就越好 反之 則反是 紅線段部分表示擠出效應(yīng) IS曲線斜率的決定因素 以幾何圖形分析 財政政策乘數(shù)是指 在實際貨幣供給量不變時 政府收支的變化能使均衡的國民收入實際變動多少表達式為 IS曲線的斜率 IS曲線的主要決定因素 dd大 曲線平坦 財政政策的效應(yīng)小 政策效果與IS曲線的關(guān)系 從乘數(shù)公式分析 IS曲線斜率的因素 2 政策效果與LM曲線的關(guān)系 LM曲線越平坦 或者貨幣需求對利率的變化越不敏感 則擴張性財政政策的效果就越好 反之 則反是 紅線段部分表示擠出效應(yīng) 以幾何圖形分析 2 政策效果與LM曲線的關(guān)系 財政政策的乘數(shù)為 LM曲線的斜率 斜率 k hLM曲線的斜率由貨幣需求的收入彈性k和利率彈性h決定 但由于k比較穩(wěn)定 所以主要由h決定 h大 LM曲線曲線越平坦 財政政策效應(yīng)大 從乘數(shù)公式分析 LM曲線斜率的因素 政府支出增加使IS曲線右移 若要均衡收入變動接近于IS曲線的移動量 則必須 A LM曲線平緩 IS曲線陡峭 B LM曲線垂直 IS曲線陡峭 C LM曲線和IS曲線一樣平緩 D LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 答案 A 二 凱恩斯主義的極端情況 什么叫凱恩斯主義的極端 如何從圖形上或者是經(jīng)濟學原理上說明凱恩斯主義的極端情況 凱恩斯主義極端是指在LM曲線為水平或IS曲線為垂直的條件下 財政政策將十分有效而貨幣政策將完全無效的情況凱恩斯主義極端表現(xiàn)為三種可能的形式 LM曲線水平 表示人們的貨幣需求為無限大 即人們持有的貨幣量非常多 這時 擴張性貨幣政策不會取得很好效果IS曲線為垂直 表示私人投資對利率的變化非常不敏感 即利率對私人投資者沒有影響 這時 政府直接擴大投資不存在擠出效應(yīng) 財政政策效果好 r r 三 擠出效應(yīng) 1 含義 政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的作用 2 影響擠出程度大小的因素 1 政府支出乘數(shù)大小Kg 1 1 2 貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度k的大小 3 貨幣需求對利率的敏感程度h的大小 4 投資需求對利率的敏感程度d的大小 前兩因素比較穩(wěn)定 關(guān)鍵是后兩者 擠出效應(yīng)乘數(shù) 原因說明 政府支出乘數(shù)越大 y增加得多 對貨幣需求多 利率上升多 從而利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多 即 擠出效應(yīng) 越大貨幣需求對國民收入的敏感程度k越大 政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導致的對交易性貨幣的需求增加越大 利率上升越多 擠出效應(yīng) 越大投機性貨幣需求對利率的敏感程度h越小 貨幣需求稍有變動 就會引起利率大幅度變動 政府增支致貨幣需求增加所導致的利率上升就越多 對投資的 擠占 也越多投資利率系數(shù)d越大 則一定利率水平的變動對投資的影響就越大 因而 擠出效應(yīng) 就越大 擠出效應(yīng)的圖形分析 如果沒有擠出效應(yīng) 政府支出增加 g國民收入從y0增加到y(tǒng)1 但由于政府支出增加導致總需求增加進而國民收入增加 交易性的貨幣需求增加 L M 利率上升 私人投資減少 總需求減少 均衡國民收入只能增加到y(tǒng) y y1為擠出的國民收入 擠出的大小y y1 在下述何種情況下 擠出效應(yīng)更有可能發(fā)生 A 貨幣需求對利率敏感 私人部門支出對利率不敏感 B 貨幣需求對利率敏感 私人支出對利率也敏感 C 貨幣需求對利率不敏感 私人支出對利率也不敏感 D 貨幣需求對利率不敏感 私人支出對利率敏感 答案 D 擠出效應(yīng)的大小關(guān)系到財政政策效果的大小LM不變時 IS平 擠出多 效果差I(lǐng)S陡 擠出少 效果好IS不變時 LM平 擠出少 效果好LM陡 擠出多 效果差 總結(jié) 七 肯尼迪減稅 1961年1月 肯尼迪就任美國總統(tǒng) 此時正面臨經(jīng)濟蕭條 他發(fā)表的第一篇國情咨文中就悲觀地宣布 目前的經(jīng)濟狀況是令人不安的 我們是在經(jīng)歷7個月的衰退 3年半的蕭條 7年的經(jīng)濟增長速度降低 9年的農(nóng)業(yè)收入下降之后就任的 肯尼迪采納了薩繆爾森的建議 實行了著名的 肯尼迪減稅 政策 減稅增加了消費支出 擴大了總需求 并增加了經(jīng)濟的生產(chǎn)和就業(yè) 實際上當肯尼迪提出的減稅最終在1964年實施時 它促成了一個經(jīng)濟高增長的時期 薩繆爾森也由此成為白宮中不可缺少的高參 一 商業(yè)銀行與中央銀行 西方國家的銀行體系 中央銀行和金融媒介機構(gòu) 主要是商業(yè)銀行 儲蓄和貸款協(xié)會 保險公司等 1 中央銀行職能 發(fā)行貨幣 銀行的銀行 政府的銀行 執(zhí)行貨幣政策 2 商業(yè)銀行 負債業(yè)務(wù) 資產(chǎn)業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù) 第三節(jié)貨幣政策 二 存款創(chuàng)造和貨幣供給 1 含義 指整個銀行體系能夠把貸款擴大到原始存款的若干倍2 準備金 銀行保留的供支付存款提取用的一定金額的存款3 法定準備率 中央銀行規(guī)定的準備金占存款的比率法定存款準備金 按法定準備率提取的準備金4 方式 通過整個銀行體系擴大或縮小活期存款的方式 一是向企業(yè)或個人發(fā)放或收回貸款 二是向企業(yè)或個人買進或賣出證券 貨幣創(chuàng)造過程 假設(shè) 法定準備率r 0 2 D R R 1 r R 1 r 2 R 1 r 3 R 1 r n R 1 1 r 1 r 2 1 r 3 1 r n R r R為原始存款 D為存款總額 5 貨幣 創(chuàng)造 乘數(shù) 銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣與最初存款之比 它等于法定準備金率的倒數(shù) 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準備率的倒數(shù)的條件 第一 商業(yè)銀行沒有超額準備 即商業(yè)銀行得到的存款扣除法定準備金后會全部貸放出去 若存在超額準備金ER 超過法定準備金要求的準備金 則貨幣乘數(shù)為 1 rd re 其中re為超額準備率 第二 銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行 支付完全以支票形式進行 若客戶將得到的貸款不全部存入銀行 抽出一定比率現(xiàn)金 又會形成一種漏出 貨幣乘數(shù)為 1 rd re rc 其中rc為現(xiàn)金占存款的比率 存款擴張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行的準備金總額 包括法定的和超額的 加上非銀行部門持有的通貨 可稱為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ) 由于它會派生出貨幣 因此是一種高能量的或者說活動力強大的貨幣 也稱高能貨幣或強力貨幣 若Cu為非銀行部門持有的通貨 D為派生存款總額 Rd為法定準備金 Re為超額準備金 用H表示基礎(chǔ)貨幣 則H Cu Rd Re 貨幣供給 即M1 M Cu D 即為通貨和活期存款總和 則貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為 M H Cu D Cu Rd Re 假定現(xiàn)金存款比率 準備金 包括法定的和超額的 為0 18 試問貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為多少 若增加基礎(chǔ)貨幣100億美元 貨幣供給變動多少 解答 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為若增加基礎(chǔ)貨幣100億美元 則貨幣供給變動為246億美元 假定法定準備金是0 12 沒有超額準備金 對現(xiàn)金的需求是1000億美元 1 假定總準備金是400億美元 貨幣供給是多少 2 若中央銀行把準備金提高到0 2 貨幣供給變動多少 假定總準備金是400億美元 3 中央銀行買進10億美元政府債券 法定準備金是0 12 貨幣供給變動多少 解答 1 本題沒有考慮現(xiàn)金存款比率問題 貨幣供給為 1000 400 0 12 4333億美 2 貨幣供給1000 400 0 2 3000億美元 貨幣減少了1333億美元 3 基礎(chǔ)貨幣增加10億美元 則貨幣供給增加 10 0 12 83 3億美元 三 債券價格與市場利息率的關(guān)系 債券價格與市場利息率具有反方向變化的關(guān)系 即 債券價格越高 利息率越低 反之 債券價格越低 利息率越高 四 貨幣政策工具 手段 法定準備率 可使貨幣乘數(shù)擴大 是最強有力的工具再貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行向中央銀行貸款的利率 聯(lián)邦儲備制度成立初 最重要的工具政府通過公開市場業(yè)務(wù)買賣債券 最重要 最常用的工具其他貨幣政策手段 不是強有力的措施 1 道義上的勸告 2 選擇性控制 局部性信貸控制 3 證券信貸控制 4 分期付款信貸控制 5 抵押信貸控制等 市場利率提高 銀行準備金會 A 增加 B 減少 C 不變 D 以上幾種情況都可能 B 中央銀行在公開市場上賣出政府債券是企圖 A 收集一筆資金幫助政府彌補財政赤字 B 減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款 C 減少流通中基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給 提高利率 D 通過買賣債券獲取差價利益 C 五 貨幣政策起作用的其他途徑 第一種理論 貨幣政策影響產(chǎn)出是因為利率的變動會影響人們的資產(chǎn)組合 利率降低使得有價證券價格上升 根據(jù)托賓 q理論 有價證券價格高時 企業(yè)會進行新投資 第二種理論 擴張性貨幣政策會降低利率 股票價格和長期債券價格上升 會使人們感覺更富有 導致增加消費 進而增加總需求 第三種理論 實行擴張性貨幣政策 銀行為吸引企業(yè)借款 降低利率 利率降低會使得有價證券價格上升 增加企業(yè)投資 第四種理論 在開放經(jīng)濟中 貨幣政策通過匯率變動影響進出口進而影響總需求 第五種理論 注重可利用的信用規(guī)模 認為中央銀行的行動可促使銀行發(fā)放更多或更少的貸款 六 貨幣政策效果的IS LM圖形分析 貨幣政策效果的IS LM圖形分析貨幣政策效果的大小 是指貨幣當局的貨幣供給量的變化 使LM變動對均衡的國民收入變動的影響第一種情況 IS曲線的位置不變 IS曲線的斜率不同對擴張性貨幣政策效果的影響結(jié)論 如果IS曲線越平坦 或者說私人投資對利率的變化越敏感 則擴張性貨幣政策的效果就越好 第二種情況 IS曲線的位置不變 LM曲線的斜率不同對擴張性貨幣政策效果的影響結(jié)論 如果LM曲線越陡峭 或者說貨幣需求對利率的變化越不敏感 則擴張性貨幣政策的效果就越好 貨幣政策乘數(shù)表示的貨幣政策的效果貨幣政策乘數(shù)是指 在IS曲線不變或者說產(chǎn)品市場均衡狀況不變時 實際貨幣供給量的變化能使均衡的國民收入實際變動多少注意 貨幣政策乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的區(qū)別 表達式為 貨幣供給增加使LM曲線右移 若要均衡收入變動接近于LM曲線的移動量 則必須 A LM曲線陡峭 IS曲線也陡峭 B LM曲線和IS曲線一樣平緩 C LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 D LM曲線平緩而IS曲線陡峭 答案 C 下列哪種情況中 增加貨幣供給不會影響均衡收入 A LM曲線陡峭 而IS曲線平緩 B LM曲線垂直 IS曲線陡峭 C LM曲線平緩 而IS曲線垂直 D LM曲線和IS曲線一樣平緩 答案 C 二 古典主義極端1 古典主義極端是指在LM曲線為垂直或IS曲線為水平的條件下 財政政策將完全無效而貨幣政策將完全有效的情況 2 古典斯主義極端表現(xiàn)為三種可能的形式 IS曲線水平 表示私人投資對利率的變化極端敏感 私人投資者非常在乎利率變化 這時 政府直接擴大投資擠出效應(yīng)非常大 所以政策效果非常差 甚至沒有效果LM曲線垂直 表示人們的貨幣投機需求等于零 人們手頭上都沒有錢 擴張性的貨幣政策效果非常好 三 貨幣政策的局限性 緊縮性政策效果明顯 擴張性則不然以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?難做到外部時滯性 影響政策效果在開放經(jīng)濟中 貨幣政策的效果還受國際資本市場資金流動的影響 第四節(jié)財政政策與貨幣政策的混合使用 假設(shè)貨幣需求為L 0 2y 10r 貨幣供給量為200億美元 c 60 o 8yd 稅收為100 投資為150 政府購買支出為100 單位 億美元 1 求IS和LM方程 2 求均衡收入 利率和投資 3 政府支出從100增加到120時 均衡收入 利率和投資有何變化 4 是否存在擠出效應(yīng) 5 用草圖表述上述情況 1 求IS和LM方程 IS方程 根據(jù)y c i g 把已知條件代入可得 y 1150 這說明IS曲線是一條垂直于橫軸的直線 LM方程 根據(jù)L m 把已知條件代入可得 0 2y 10r 200 即y 1000 50r 2 求均衡收入 利率和投資 把y 1150和y 1000 50r聯(lián)立 可以求得均衡收入為1150 利率為3 投資為150 3 政府支出從100增加到120時 均衡收入 利率和投資有何變化 若政府支出增加到120億美元 會使得IS曲線右移 此時IS方程 y 1250 均衡收入為1250 利率為5 投資為150 4 是否存在擠出效應(yīng) 由于投資是一常量 與利率無關(guān) 不存在擠出效應(yīng) 此時IS曲線是垂直于橫軸的直線 5 用草圖表述上述情況 IS垂直LM正常 第六節(jié)關(guān)于總需求管理政策的爭論 一 要不要干預(yù)二 政策有效性爭論三 按什么規(guī)則對經(jīng)濟進行干預(yù) 第七節(jié)供給管理的政策 一 短期供給管理政策的含義二 收入政策和人力政策三 供給學派的政策主張