宏觀經(jīng)濟(jì)第三講ppt課件

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第三講 簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定模型,消費(fèi)函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù) 45度線模型：簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定模型 乘數(shù)原理,1,一、 消費(fèi)函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù),1. 消費(fèi)：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)一定時(shí)期內(nèi)居民個(gè)人或家庭為滿足消費(fèi)欲望而用于購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品和勞務(wù)的所有支出。 2. 消費(fèi)函數(shù)：指消費(fèi)支出與決定消費(fèi)的各種因素之間的依存關(guān)系。 （影響居民個(gè)人或家庭消費(fèi)的因素是很多的，如收入水平、消費(fèi)品的價(jià)格水平、消費(fèi)者個(gè)人的偏好、消費(fèi)者對(duì)其未來(lái)收入的預(yù)期、甚至消費(fèi)信貸及其利率水平等等，但其中最重要的無(wú)疑是居民個(gè)人或家庭的收入水平。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)假定消費(fèi)及其消費(fèi)的規(guī)模與人們的收入水平存在著穩(wěn)定的函數(shù)關(guān)系。）,2,凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的基本假設(shè),經(jīng)濟(jì)中只存在兩個(gè)部門(mén)：家庭和企業(yè)（消費(fèi)和投資）； 不存在政府，即個(gè)人可支配收入等于國(guó)民收入； 利率、工資和價(jià)格是固定不變的； 潛在的國(guó)民收入（YF）是固定不變的。,3,凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的數(shù)學(xué)表達(dá)式,C = a + bYd 或： C = a + bY 其中：C代表消費(fèi)；a代表自發(fā)性消費(fèi)（a0）；其含義是，居民個(gè)人或家庭的消費(fèi)中有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的部分，其變化不受收入水平的影響。 Yd（或Y）代表個(gè)人可支配收入； bY在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為誘致性消費(fèi)，是居民個(gè)人或家庭的消費(fèi)中受收入水平影響的部分，其中b作為該函數(shù)的斜率，被稱為邊際消費(fèi)傾向（0b1） 。,4,影響消費(fèi)支出決定因素的幾種理論,消費(fèi)函數(shù)反映的是消費(fèi)支出與個(gè)人可支配收入的關(guān)系。 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)影響消費(fèi)支出的模型： 凱恩斯的絕對(duì)收入假定 杜森貝里的相對(duì)收入假定 弗里德曼的持久性收入理論 莫迪利安尼的生命周期模型,5,a,450,E,ΔY,ΔC,C = a + bY,凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的幾何表達(dá),在橫軸為收入Y，縱軸為消費(fèi)C的座標(biāo)中，消費(fèi)函數(shù)C = a + bY的圖象,6,消費(fèi)傾向,消費(fèi)與收入的比率。 （1）平均消費(fèi)傾：消費(fèi)總量與收入總量的比率,簡(jiǎn)稱APC。根據(jù)定義有： APC = C / Y （2）邊際消費(fèi)傾向：消費(fèi)增量與收入增量的比率，簡(jiǎn)稱MPC。根據(jù)定義有： MPC=ΔC/ΔY,7,例題,設(shè)消費(fèi)函數(shù)為C=200+0.8Y，Y=1000，請(qǐng)問(wèn)：自發(fā)性消費(fèi)量、邊際消費(fèi)傾向和平均消費(fèi)傾向各是多少？ 答： 自發(fā)性消費(fèi)量：200 MPC： 0.8 APC：1,8,儲(chǔ)蓄函數(shù),儲(chǔ)蓄：沒(méi)有用于消費(fèi)的那一部分國(guó)民收入。 儲(chǔ)蓄函數(shù)的推導(dǎo)； 設(shè)消費(fèi)函數(shù) C=a+bY 因?yàn)?S=Y—C 所以 S=-a+（1—b）Y 其中，（1—b）代表邊際儲(chǔ)蓄傾向,9,邊際儲(chǔ)蓄傾向（MPS）：儲(chǔ)蓄增量與收入增量的比值。 MPS= ?S/ ?Y = ?（Y—C）/ ?Y =1—?C/ ?Y =1—MPC=1—b 平均儲(chǔ)蓄傾向（APS）：儲(chǔ)蓄總量與收入總量的比值。 APS = S/Y=（Y—C）/ Y=1—APC,儲(chǔ)蓄傾向,10,儲(chǔ)蓄曲線的推導(dǎo),,,O,Y,C,,,450,,a,C=a+bY,A,,,O,S,Y,-a,,B,,S= -a +（1-b）Y,11,二、 簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定模型 （利用消費(fèi)函數(shù)）,均衡國(guó)民收入決定模型 Y=C+I C=a+bY 在簡(jiǎn)單凱恩斯國(guó)民收入決定模型中，投資被視為給定的（外生變量） ，即認(rèn)為投資與國(guó)民收入無(wú)關(guān)，I=I0 。 解聯(lián)立方程得均衡國(guó)民收入為： YE =（a+I0）/（1-b）,12,兩部門(mén)國(guó)民收入決定的圖示法 （利用消費(fèi)函數(shù)）,,,O,Y,AE,,,450,,a,C=a+bY,,a+I0,AE= （a+I0）+bY,,,YE,,,13,簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定模型 （利用儲(chǔ)蓄函數(shù)）,均衡國(guó)民收入決定模型 I=S S=-a+（1-b）Y I=I0 解方程組得： Ye=（a+I0）/（1-b）,14,兩部門(mén)國(guó)民收入決定的圖示法 （利用儲(chǔ)蓄函數(shù)）,,,O,Y,S/I,,-a,S=-a+（1-b）Y,,I=I0,,YE,,,,,15,兩部門(mén)國(guó)民收入決定的圖示法（比較）,,,,AE,Y,O,,C,,,AE,YE,,,O,Y,S/I,,S,,I,YE,,16,例題,已知消費(fèi)函數(shù)C=15+0.75Y，投資I＝20。 求：1、儲(chǔ)蓄函數(shù)； 2、均衡產(chǎn)出； 3、當(dāng)投資由20變?yōu)?0時(shí)，均衡產(chǎn)出變化為多少？ 答案：s=-15+0.25y，140，180,17,,,,,,,450,,I0,C＝C0＋bY,AE＝C+I,Y,C、I,O,,E,,Y*,SI,IS,,,三、均衡國(guó)民收入的變動(dòng),I＝I0,,總支出決定均衡收入Y＝AE,18,1.均衡收入的變動(dòng)決定于總支出的變動(dòng),在此讓我們將總支出中不變的自發(fā)消費(fèi)a與自發(fā)投資I0合稱為自發(fā)總支出，用A0來(lái)代表，則可把上式寫(xiě)成 Y* = A0 /(1-b),如上講所述，假設(shè)I = I0為自發(fā)計(jì)劃投資， = C0 + bY 且AE = C + I 由 Y = AE，得 Y= a + bY + I0 求解，得均衡國(guó)民收入：Y* = (a+I0) /(1-b),說(shuō)明均衡國(guó)民收入決定于總支出中的自發(fā)總支出A0和邊際消費(fèi)傾向b 意味著均衡國(guó)民收入將隨著自發(fā)總支出和邊際消費(fèi)傾向的變動(dòng)而變動(dòng),19,2.自發(fā)總支出引起均衡收入變化,當(dāng)邊際消費(fèi)傾向不變時(shí)，自發(fā)總支出越大，則均衡國(guó)民收入越大；反之越小 結(jié)論 均衡國(guó)民收入與自發(fā)總支出同方向變動(dòng),,,,,,,,,,,自發(fā)總支出與均衡收入,Y,AE2,AE0,AE1,45°線,AE,E1,E0,E2,45°,Y1,Y0,Y2,O,20,3.邊際消費(fèi)傾向引起均衡收入變化,當(dāng)自發(fā)總支出不變時(shí)，邊際消費(fèi)傾向越高，則均衡國(guó)民收入越大；反之越小 結(jié)論 均衡國(guó)民收入與邊際消費(fèi)傾向同方向變動(dòng),,,,,,,,,,,邊際消費(fèi)傾向與均衡收入,Y,AE2,AE0,AE1,45°線,AE,45°,Y1,Y0,Y2,O,A,E1,E0,E2,21,例題,已知消費(fèi)函數(shù)C=15+0.75Y，投資I＝20。 求：1、均衡產(chǎn)出； 2、當(dāng)投資由20變?yōu)?0時(shí)，均衡產(chǎn)出變化了多少？ 3.當(dāng)自發(fā)消費(fèi)變?yōu)?0時(shí)，均衡產(chǎn)出變化多少？,答案：140，180－140＝40，200－140＝60,22,四、乘數(shù)模型,乘數(shù)的概念最早是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡恩（Hahn）在1931年提出的，后來(lái)被凱恩斯加以利用，成為凱恩斯主義和其它宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派用來(lái)分析宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要的工具。 乘數(shù)效應(yīng)通常是指自變量的變化對(duì)因變量具有倍數(shù)作用，即因變量的改變量是自變量增量的倍數(shù)。乘數(shù)效應(yīng)也稱倍數(shù)效應(yīng)或放大效應(yīng)。 本節(jié)僅介紹投資乘數(shù)和消費(fèi)乘數(shù)。,23,（一）投資乘數(shù),投資乘數(shù)是指改變投資量會(huì)帶來(lái)倍數(shù)于投資增量的國(guó)民收入的增量。 在兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中，均衡的國(guó)民收入為 ： YE=（a+I0）/ 1-b 現(xiàn)假定自發(fā)投資量由I0增加到（I0+?I），那么國(guó)民收入會(huì)增加多少呢？ 通過(guò)對(duì)均衡國(guó)民收入解求偏導(dǎo)得：dY/dI0= 1 / 1-b 即： ?Y =（1 / 1-b）? ?I 投資乘數(shù)：KI= ?Y / ?I= 1 / 1-b,24,投資引起收入增加的連鎖反映過(guò)程（假定邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.8）,,ΔI ΔY ΔC ΔS 100億元 100 80 20 80 64 16 64 51.2 12.8 --------------------------------------- 100 500 400 100,100億元的投資是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)最終產(chǎn)品，最終產(chǎn)品價(jià)值是GDP，也就是說(shuō)這批機(jī)器設(shè)備的價(jià)值等于為生產(chǎn)這批機(jī)器設(shè)備所需要全部生產(chǎn)要素所創(chuàng)造的價(jià)值，這些價(jià)值都轉(zhuǎn)化為工資、利息、地租、利潤(rùn)，因此，投資100 億元機(jī)器設(shè)備會(huì)使收入增加100億元。,100*1/(1-o.8)=500,25,圖解中的投資乘數(shù),,,O,Y,,,450,AE,,a,C,,,a+I0,AE1,A,,Y1,,,,,?I,AE2,B,,Y2,,,?Y,,注：增加自發(fā)投資量會(huì)使消費(fèi)曲線上移至AE1，此時(shí)均衡國(guó)民收入為Y1。如果在原有的投資I0的基礎(chǔ)上增加投資?I， AE1曲線就會(huì)上移到AE2的位置，這時(shí)均衡國(guó)民收入就增加到Y(jié)2。,26,（二）自發(fā)消費(fèi)支出乘數(shù),,,O,Y,,,450,AE,,a,C,,,a+I0,AE1,A,,Y1,,,,,?a,AE2,B,,Y2,,,?Y,,注：1、增加自發(fā)消費(fèi)量會(huì)使AE1曲線就會(huì)上移到AE2的位置，這時(shí)均衡國(guó)民收入就增加到Y(jié)2。 2、自發(fā)消費(fèi)支出乘數(shù) ：Kc=1/1-b,27,例題,假設(shè)一個(gè)蕭條經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)函數(shù)C＝25＋0.8Y，I＝25。 問(wèn)：此時(shí)的均衡產(chǎn)出為多少？投資乘數(shù)為多少？如果充分就業(yè)的產(chǎn)出為350，需要增加多少投資可以達(dá)到這一產(chǎn)出水平。,28,（三）投資乘數(shù)發(fā)揮作用的限制條件 乘數(shù)原理（Principle of Multiplier)是凱恩斯收入決定理論和就業(yè)理論的一個(gè)重要組成部分，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，乘數(shù)可以發(fā)揮作用。其以后的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投資乘數(shù)作用的發(fā)揮應(yīng)有若干限制條件； （1）如果投資品生產(chǎn)部門(mén)增加的收入用來(lái)償還債務(wù)，乘數(shù)要縮??； （2）沒(méi)有可利用的勞動(dòng)力與投資品存貨； （3）增加的收入用來(lái)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品，但消費(fèi)品生產(chǎn)不出來(lái)； （4）增加的收入用來(lái)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品。,29,五、節(jié)儉的矛盾與通貨膨脹缺口 （一）節(jié)儉的矛盾 （二）通貨緊縮缺口 （三）通貨膨脹缺口,30,（一）節(jié)儉的矛盾 1、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)節(jié)儉的看法 2、節(jié)儉在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的作用 3、為什么傳統(tǒng)的“美德”會(huì)變成“罪惡”,31,1、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)節(jié)儉的看法 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，儲(chǔ)蓄增加會(huì)使投資增加，而投資增加又會(huì)使收入增加；相反，儲(chǔ)蓄的減少或消費(fèi)的增加會(huì)使投資減少、收入減少，因此，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，儲(chǔ)蓄即節(jié)儉是一種美德。,32,消費(fèi)增加會(huì)使銷售量增加 I增加 Y成倍增加。 消費(fèi)減少會(huì)使銷售量下降 I下降 Y成倍下降。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為必要的消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必需的。,,,,,2、節(jié)儉在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的作用,33,3、為什么傳統(tǒng)的“美德”會(huì)變成“罪惡”,（1）對(duì)個(gè)人有益的事情對(duì)社會(huì)可能是愚蠢的事情； （2）傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)一般處于充分就業(yè)條件下，因此，節(jié)儉或較少的浪費(fèi)意味著較多的投資，所以節(jié)儉是美德；現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)一般處于非充分就業(yè)狀態(tài)，存在資源過(guò)?，F(xiàn)象，因此，消費(fèi)或較多的浪費(fèi)意味著可以刺激較多的投資，所以，節(jié)儉是罪惡。 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常把這種傳統(tǒng)的美德變成了現(xiàn)代的罪惡的解釋稱作節(jié)儉反論。,34,,,(二）通貨緊縮缺口,充分就業(yè)國(guó)民收入（YF）：當(dāng)所有資源實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)所能生產(chǎn)出來(lái)的均衡國(guó)民收入，一般用不變價(jià)格計(jì)算。也稱潛在的國(guó)民收入。 均衡國(guó)民收入 （YE）：經(jīng)濟(jì)在均衡狀態(tài)時(shí)所生產(chǎn)出來(lái)的國(guó)民收入。 產(chǎn)量缺口：充分就業(yè)產(chǎn)量和均衡產(chǎn)量之差，即：產(chǎn)量缺口= YF- YE,35,,蕭條缺口,蕭條缺口：均衡國(guó)民收入小于充分就業(yè)國(guó)民收入的一種情況（即：YF-YE0），其缺口等于充分就業(yè)產(chǎn)量減去在此產(chǎn)量水平的總支出量。,,,O,AE,Y,,,450,,C+I+G,E,,YE,,A,B,YF,,蕭條缺口,,產(chǎn)量缺口,,36,,（三）通貨膨脹缺口,通貨膨脹缺口：均衡國(guó)民收入大于充分就業(yè)國(guó)民收入的一種情況（即：YF-YE0），其缺口等于充分就業(yè)產(chǎn)量減去在此產(chǎn)量水平的總支出量。,,,O,AE,Y,,,450,,C+I+G,A,,YF,,E,B,YE,,通貨膨脹缺口,,產(chǎn)量缺口,,37,六、三部門(mén)和四部門(mén)經(jīng)濟(jì)國(guó)民收入的決定 （一）三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的收入決定 （二）三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù) （三）四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的收入決定,38,,（一）三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的收入決定 1、若干假定 2、三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中均衡收入的決定,39,1、若干假定 （1）不考慮折舊，只討論國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值的決定，所以投資是指凈投資； （2）假定是封閉型經(jīng)濟(jì)； （3）政府的收入都是個(gè)人所得稅； （4）政府的利潤(rùn)全部分配。 根據(jù)這些假定，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值、國(guó)民收入、個(gè)人收入都相等，個(gè)人可支配收入要小于前者。,40,2、三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中均衡收入的決定 AI=Y=C+I+G=C+S+T 由Yd=Y-T+TR 其中，Yd 代表可支配收入，T代表的稅收額，TR代表政府的轉(zhuǎn)移支付， C=a+ b Yd= a + b(Y-T+TR),41,這樣，完整的宏觀經(jīng)濟(jì)模型就可以寫(xiě)為 Y=AE AE=C+I+G C= a +b(Y-T+TR) T=T0+tY I=I0 G=G0 Y= a + b [Y- (T0+tY) +TR ]+I0+G0 Y=,(a - b T0 + b TR+I0+G0),這就是三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的代數(shù)表達(dá)式。,42,（三）三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù) 1、政府購(gòu)買(mǎi)支出乘數(shù)：收入變動(dòng)對(duì)政府購(gòu)買(mǎi)支出變動(dòng)的比率。,2、稅收乘數(shù)：收入變動(dòng)對(duì)稅收變動(dòng)的比率。,3.轉(zhuǎn)移支出乘數(shù)：KTR = dY/dTR =,b/1-b?,43,（四）四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中收入的決定 在開(kāi)放的四部門(mén)經(jīng)濟(jì)中， 國(guó)民收入=消費(fèi)支出+投資支出+政府支出+出口—進(jìn)口 即Y=C+I+G+（X—M） 假定 T=T0+tY I=I0 G=G0 x= M=M0 +mY,44,均衡產(chǎn)出,和總支出相等的產(chǎn)出稱為均衡產(chǎn)出，也就是社會(huì)的收入正好等于全體居民和企業(yè)想要有的支出。 意愿投資、實(shí)際投資、非計(jì)劃投資 實(shí)際產(chǎn)出＝計(jì)劃支出＋非計(jì)劃存貨投資,AE,45,“經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)機(jī)制”,假設(shè)經(jīng)濟(jì)處在均衡點(diǎn)的右邊，家庭計(jì)劃儲(chǔ)蓄大于廠商計(jì)劃投資，廠商生產(chǎn)的產(chǎn)品一部分賣不出去，家庭的計(jì)劃總支出小于廠商的計(jì)劃總產(chǎn)出，廠商出現(xiàn)產(chǎn)品的積壓。在這種情況下，廠商會(huì)減少生產(chǎn)，產(chǎn)出水平下降。,46,相關(guān)鏈接(1),張曙光：《市場(chǎng)化與宏觀穩(wěn)定》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2002年，第183-189頁(yè)?！?自1997年年底至1998年初，中國(guó)出現(xiàn)持續(xù)的通貨緊縮局面。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，中央政府采用了擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。然而，盡管連續(xù)6次降息并征收了利息稅，資本市場(chǎng)卻反應(yīng)平平，消費(fèi)也未大幅增長(zhǎng)。由于利率已降得很低，貨幣政策已沒(méi)有多大空間，這是凸現(xiàn)了財(cái)政政策的作用。 擴(kuò)張性財(cái)政政策的主要形式，就是通過(guò)政府對(duì)公共工程的投資，引起一個(gè)投資增量。由于投資就是要購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品和勞務(wù)，從而會(huì)增加提供這些產(chǎn)品和勞務(wù)的人的收入，從而進(jìn)一步增加次級(jí)消費(fèi)，結(jié)果又會(huì)增加其他人收入。如此循環(huán)下去，就會(huì)形成數(shù)倍于醉西湖的投資增量的需求，這個(gè)倍數(shù)就是乘數(shù)。,47,相關(guān)鏈接(2),可見(jiàn)，擴(kuò)張性的宏觀財(cái)政政策對(duì)社會(huì)產(chǎn)出的影響，主要取決于投資增量的大小與乘數(shù)的大小。 那么，什么決定了投資乘數(shù)的大小呢？主要有兩個(gè)：一是邊際消費(fèi)傾向。邊際消費(fèi)傾向越大，乘數(shù)越大。邊際消費(fèi)傾向不是一成不變，而是與收入增長(zhǎng)速度、交易費(fèi)用有關(guān)。二是產(chǎn)品和服務(wù)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。由于凱恩斯沒(méi)有時(shí)間概念，所以沒(méi)有納入他的公式。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，乘數(shù)越大。 在邊際消費(fèi)傾向和次級(jí)消費(fèi)的循環(huán)次數(shù)背后又是什么呢？一個(gè)比較重要的因素是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的交易費(fèi)用。因?yàn)椋旱谝唬灰踪M(fèi)用過(guò)高意味著社會(huì)福利損失和實(shí)際收入的減少；第二，交易困難使邊際消費(fèi)傾向下降，第三，交易困難也會(huì)使次級(jí)消費(fèi)的循環(huán)速度下降。,48,相關(guān)鏈接(3),決定交易費(fèi)用的主要是技術(shù)因素和制度因素，在短期內(nèi)主要是制度因素。 從1998-1999年，中國(guó)政府實(shí)施了擴(kuò)張性的財(cái)政政策，但沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期的效果。人們可以猜測(cè)這與乘數(shù)較小甚至變小有關(guān)。乘數(shù)變小與制度因素有關(guān)。我國(guó)先后采取干預(yù)市場(chǎng)制度的措施。（如：重新壟斷糧食收購(gòu)；壓抑和取締民間金融機(jī)構(gòu)等） 實(shí)際上，這種猜測(cè)是有道理的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的邊際消費(fèi)傾向由1997年的0.72降至1998年的0.54，農(nóng)村的由0.61降至0.36。則投資乘數(shù)分別由3.57降至2.17和2.56降至0.74。如果加權(quán)平均，邊際消費(fèi)傾向由0.67降至0.11，投資乘數(shù)由3.03降至1.12。則財(cái)政政策幾乎不起作用。,49,