宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)財(cái)政政策和貨幣政策.ppt

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宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),安徽省重點(diǎn)課程安徽省精品課程,,,,,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,財(cái)政政策和貨幣政策,,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,財(cái)政政策和貨幣政策,宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo),宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具,,,,,,財(cái)政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,西方國(guó)家財(cái)政的構(gòu)成,財(cái)政政策工具,自動(dòng)穩(wěn)定器和財(cái)政政策的運(yùn)用,平衡預(yù)算與功能財(cái)政思想,實(shí)施財(cái)政政策的困難,公債哲學(xué)和李嘉圖等價(jià)原理,財(cái)政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,財(cái)政政策的傳遞機(jī)制,財(cái)政政策效果與擠出效應(yīng),財(cái)政政策效果的幾何分析,財(cái)政政策效果的代數(shù)分析,財(cái)政政策的特例,財(cái)政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,西方國(guó)家的銀行制度,貨幣乘數(shù),貨幣政策及其工具,貨幣政策的局限性,財(cái)政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制,貨幣政策效果的幾何分析,貨幣政策效果的代數(shù)分析,貨幣政策特例,財(cái)政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,財(cái)政政策,財(cái)政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,不同情況下的政策組合,宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo),充分就業(yè),物價(jià)穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),國(guó)際收支平衡,宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的協(xié)調(diào),充分就業(yè),一切生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)）都能以自己愿意接受的價(jià)格參與生產(chǎn)活動(dòng)的狀態(tài)。充分就業(yè)目標(biāo)并不意味著百分之百的就業(yè)，它并不排除像季節(jié)性、摩擦性、結(jié)構(gòu)性等方面的失業(yè)。,物價(jià)穩(wěn)定,由于各種商品價(jià)格變化程度不一以及統(tǒng)計(jì)上的困難，一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表示一般價(jià)格水平的變化。價(jià)格穩(wěn)定不是指每種商品的價(jià)格固定不變，也不是價(jià)格總水平保持不變，而是指價(jià)格指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量或者人均收入的增長(zhǎng)。通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際GDP年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量。通常，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)目標(biāo)是相互一致的。,國(guó)際收支平衡,國(guó)際收支平衡是指一國(guó)凈出口與凈資本流出相等而形成的平衡。國(guó)際收支失衡，通過(guò)匯率的變動(dòng)，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，從而影響國(guó)內(nèi)就業(yè)水平、價(jià)格水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。,宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的協(xié)調(diào),充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾。內(nèi)在均衡與外在均衡之間的矛盾。充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾。實(shí)證目標(biāo)與福利目標(biāo)之間的矛盾。,宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具,需求管理,供給管理,國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策,需求管理,通過(guò)對(duì)總需求的調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)總需求等于總供給，達(dá)到既無(wú)失業(yè)又無(wú)通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)。需求管理包括財(cái)政政策和貨幣政策。,供給管理,失業(yè)是由總供給不足引起的。供給管理包括收入政策、指數(shù)化政策、人力政策、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策等。,國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策,對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中取得經(jīng)濟(jì)利益。促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡。有效保護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策包括關(guān)稅、匯率、資本流動(dòng)管理、進(jìn)出口政策等。,西方國(guó)家財(cái)政的構(gòu)成,,思考：政府支出和收入的變動(dòng)將影響哪些宏觀經(jīng)濟(jì)總量？,,財(cái)政政策工具,變動(dòng)政府購(gòu)買支出,變動(dòng)政府轉(zhuǎn)移支付,變動(dòng)稅收,變動(dòng)公債,自動(dòng)穩(wěn)定器和財(cái)政政策的運(yùn)用,自動(dòng)穩(wěn)定器,也稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種自動(dòng)減少對(duì)國(guó)民收入各種沖擊的機(jī)制，它能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期自動(dòng)減輕衰退，毋須政府采取任何行動(dòng)。,內(nèi)在穩(wěn)定器的作用是有限的,斟酌使用（相機(jī)抉擇）的財(cái)政政策變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當(dāng)總需求水平過(guò)低，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過(guò)削減稅收、降低稅率或增加支出以刺激總需求。反之，當(dāng)總需求水平過(guò)高，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)增加稅收或削減開(kāi)支以抑制總需求。前者稱為擴(kuò)張性財(cái)政政策，后者稱為緊縮性財(cái)政政策。交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，被稱為補(bǔ)償性財(cái)政政策。,平衡預(yù)算與功能財(cái)政思想,政府的財(cái)政收入等于財(cái)政支出。年度平衡預(yù)算要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡。周期平衡預(yù)算是指政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)實(shí)行擴(kuò)張政策，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)實(shí)行緊縮政策，以繁榮時(shí)的盈余彌補(bǔ)衰退時(shí)的赤字。充分就業(yè)平衡預(yù)算是指政府應(yīng)當(dāng)使支出保持在充分就業(yè)條件下所能達(dá)到的凈稅收水平。,平衡預(yù)算思想,政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)產(chǎn)出。實(shí)現(xiàn)目標(biāo)時(shí)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。這樣的財(cái)政稱為功能財(cái)政。按照功能財(cái)政思想。當(dāng)均衡收入低于充分就業(yè)水平時(shí)，政府有義務(wù)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策。如果起初存在財(cái)政盈余，政府有責(zé)任減少盈余，甚至不惜出現(xiàn)赤字；如果起初存在預(yù)算赤字，就不必?fù)?dān)心赤字?jǐn)U大，應(yīng)不惜出現(xiàn)更大赤字而堅(jiān)定地實(shí)行擴(kuò)張政策。反之亦然。按照功能財(cái)政思想，政府不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡而妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。,功能財(cái)政思想,充分就業(yè)預(yù)算盈余產(chǎn)生預(yù)算盈余和赤字的原因有政策的也有經(jīng)濟(jì)自身的，單憑盈余或赤字，難以判斷財(cái)政政策的擴(kuò)張或收縮性。充分就業(yè)的預(yù)算盈余指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國(guó)民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余，如果為負(fù)值，稱為充分就業(yè)的預(yù)算赤字。把收入固定在充分就業(yè)的水平上，消除了收入水平周期性波動(dòng)對(duì)財(cái)政預(yù)算的影響，就能準(zhǔn)確地反映財(cái)政政策對(duì)預(yù)算的影響，并為判斷財(cái)政政策的擴(kuò)張性與收縮性提供了準(zhǔn)確的依據(jù)。,實(shí)施財(cái)政政策的困難,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以準(zhǔn)確判斷時(shí)滯支出乘數(shù)社會(huì)阻力,公債哲學(xué)和李嘉圖等價(jià)原理,彌補(bǔ)赤字,出售政府資產(chǎn),舉債,外債,內(nèi)債,向中央銀行舉債（貨幣籌資）,向公眾舉債,利息赤字,通貨膨脹,凱恩斯主義的公債哲學(xué)（公債效果非中性）政府作為公民納稅人的代表使債權(quán)債務(wù)關(guān)系在總體上有一致性。政府可以用新債還舊債，增加資本形成，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。債務(wù)與國(guó)民收入保持一定比例。,李嘉圖等價(jià)原理李嘉圖?《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理》：在某些條件下，政府無(wú)論用債券還是用稅收籌資，其效果等價(jià)。巴羅?《政府債券是凈財(cái)富嗎？》：當(dāng)政府出售債券以彌補(bǔ)減稅損失時(shí)，敏感的人就會(huì)同時(shí)意識(shí)到將來(lái)為了還本付息，他會(huì)面臨更高的賦稅。政府借債只是推遲了納稅。為了應(yīng)付將來(lái)的稅收負(fù)擔(dān)，人們將目前的減稅收入儲(chǔ)蓄起來(lái)而不是花掉。理性預(yù)期思想：政府證券的任何增加都將被私人儲(chǔ)蓄的等額增加所抵消，結(jié)果，既不存在消費(fèi)擴(kuò)張，也沒(méi)有收入增加的乘數(shù)效應(yīng)，因此，政府用減稅的辦法刺激經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策是無(wú)效的。,G,財(cái)政政策的傳遞機(jī)制,AD,,,,,,產(chǎn)品市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),抵消作用,,,財(cái)政政策的效果與擠出效應(yīng),財(cái)政政策效果的大小取決于投資的減少量，即取決于擠出效應(yīng)的大小。,政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資的降低。政府支出增加，物價(jià)上漲，實(shí)際貨幣供給量因價(jià)格上漲而減少，使投機(jī)需求的貨幣量減少。債券價(jià)格下跌，利率上升，私人投資減少，消費(fèi)隨之減少。政府支出增加，總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，使貨幣需求大于貨幣供給，利率上升，導(dǎo)致投資水平下降，消費(fèi)隨之減少。,擠出效應(yīng),,,,,,,r,Y,O,,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,KG?G,LM,擠出效應(yīng),IS曲線效率不同IS曲線的斜率絕對(duì)值越小，IS曲線越平坦，即投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度i越大，說(shuō)明利率稍有變動(dòng)就會(huì)引起投資的大幅度變動(dòng)，擠出效應(yīng)也就大，政策效果就小。反之，擠出效應(yīng)就小，政策效果就大。,財(cái)政政策效果的幾何分析,1,LM曲線效率不同LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)程度h越小，說(shuō)明貨幣需求稍有變動(dòng)就會(huì)引起利率的大幅度變動(dòng)，因此，政府支出增加引起貨幣需求的增加導(dǎo)致的利率上升幅度就大，擠出效應(yīng)也就大。反之，擠出效應(yīng)就小，政策效果大。,2,財(cái)政政策效果的代數(shù)分析,財(cái)政政策乘數(shù)實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，政府支出的變化能使均衡的國(guó)民收入變動(dòng)多少。,,,,,,,,,,,,,r,Y,O,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,,,,,,,,r,Y,O,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,LM,LM,,,補(bǔ)充圖形,,,,,r,Y,O,,r0,Y1,Y2,LM,,IS1,IS2,,財(cái)政政策的特例,凱恩斯主義極端在流動(dòng)性偏好陷阱中，擠出效應(yīng)為零，財(cái)政政策效果最大。,,∞,,,,,r,Y,O,,r1,Y*,LM,,IS1,IS2,,r2,,古典主義極端LM曲線處在古典區(qū)域的情況，利率上升到如此高的水平，使人們?cè)僖膊辉笧橥稒C(jī)而持有貨幣。政府支出的任何增加都將伴隨有私人投資的等量減少。擠出效應(yīng)是完全的，財(cái)政政策效果為零。,,0,,,,,銀行制度,中央銀行,商業(yè)銀行,,,中央銀行是一國(guó)最高金融當(dāng)局，是制定和實(shí)施貨幣政策的最高主管機(jī)構(gòu)。它統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。中央銀行的經(jīng)營(yíng)目的是要保證完成法律規(guī)定的任務(wù)。,中央銀行的主要職能,發(fā)行貨幣,是商業(yè)銀行的銀行,依法執(zhí)行貨幣政策,,,,商業(yè)銀行是面向廠商及個(gè)人經(jīng)營(yíng)存貸款業(yè)務(wù)的金融組織，其主要目的是通過(guò)存貸款利息差額，賺取最大利潤(rùn)。,,,西方國(guó)家的銀行制度,中央銀行,商業(yè)銀行,商業(yè)銀行,商業(yè)銀行,企業(yè),,,發(fā)行貨幣,,,,貸款、貼現(xiàn)、預(yù)付,準(zhǔn)備金存款,政府債券,,貸款,,存款,債券市場(chǎng),,投資,（支票）存款乘數(shù),商業(yè)銀行體系創(chuàng)造貨幣的機(jī)制與活期存款的流動(dòng)性和法定準(zhǔn)備金制度密切相關(guān),商業(yè)銀行體系的存款總和：100＋80＋64＋51.2＋……＝100（1-0.8）＝500萬(wàn)元。商業(yè)銀行體系的貸款總和：80＋64＋51.2＋……＝400萬(wàn)元。,R代表最初的原始存款D代表存款總額rd代表法定準(zhǔn)備率,mm＝1/rd,存款創(chuàng)造乘數(shù),超額準(zhǔn)備金,現(xiàn)金－存款比率,,,mm=mm（rd，rc，r，rD，σ）,,,,,,,,貨幣乘數(shù),,,貨幣乘數(shù),貨幣供給,基礎(chǔ)貨幣高能貨幣強(qiáng)力貨幣,,思考：貨幣供給在什么情況下會(huì)改變？,貨幣政策及其工具,宏觀貨幣政策政府（中央銀行）通過(guò)控制經(jīng)濟(jì)的貨幣供給總量來(lái)調(diào)節(jié)利率，進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)達(dá)到既定目標(biāo)所采取的貨幣調(diào)節(jié)措施。,宏觀貨幣政策的輔助手段道義上的勸告借款墊頭規(guī)定寬嚴(yán)信貸條件貼現(xiàn)配額,貨幣政策及其工具（續(xù)）,貨幣政策的局限性,流動(dòng)性偏好陷阱貨幣流通速度時(shí)滯貨幣乘數(shù)公眾的配合,M,M>L,,,r,,,I,,,AD,,,Y,,,,產(chǎn)品市場(chǎng),貨幣市場(chǎng),,貨幣政策的傳遞機(jī)制,貨幣政策效果的幾何分析,,,,,,,,,r,Y,O,,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,IS曲線效率不同IS曲線的斜率絕對(duì)值越小，IS曲線越平坦，即投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度i越大，說(shuō)明利率稍有變動(dòng)就會(huì)引起投資的大幅度變動(dòng)，政策效果就大。反之，政策效果小。,1,,,,,,,,,,r,Y,O,,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,?M/k,LM2,LM2,,LM曲線效率不同LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)程度h越小，利率的較大變動(dòng)只能引起貨幣需求的較小變動(dòng)，貨幣供給的較小變動(dòng)就會(huì)引起利率從而投資和收入的較大變動(dòng)，政策效果大。反之，政策效果小。,2,,,,,,,,,r,Y,O,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,,,,,,,r,Y,O,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,,,,LM2,LM2,財(cái)政政策乘數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量變化能使均衡國(guó)民收入變動(dòng)多少。,貨幣政策效果的代數(shù)分析,,,,,貨幣政策特例,凱恩斯陷阱LM曲線是一條水平線，貨幣供給量的任何增加或減少都不會(huì)影響利率和國(guó)民收入，貨幣政策效果為零。,,∞,,,,r,Y,O,,r0,Y1,LM1,IS,,,LM2,古典情況利率提高到一定程度，LM曲線成為一條垂線，表明貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)程度為零。貨幣供給量的變動(dòng)對(duì)收入水平有最大的作用，即貨幣政策效果最大。,,0,,,,r,Y,O,,r0,Y1,LM1,IS,,,LM2,,Y2,貨幣政策和貨幣政策的選擇與搭配,,,t,GDP,,宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),