上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析.ppt
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上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析—選擇值得投資的公司,一、成功者的啟示,不看股票行情的投資天才----沃倫巴菲特從100美元起家,30年后締造了350億美元的王國(guó);如果你在1956年把1萬(wàn)美元交給沃倫愛(ài)德華巴菲特投資,它2002年就變成了大約2.7億美元。這僅僅是稅后收入!他的投資秘訣是投資值得擁有的上市公司。買(mǎi)一只股票,就與它同甘同苦,甚至直到永遠(yuǎn)!要從股東的角度去思考問(wèn)題。當(dāng)我們投資購(gòu)買(mǎi)股票的時(shí)候應(yīng)該把自己當(dāng)作一個(gè)企業(yè)分析家,而不是證券分析家和市場(chǎng)分析家。,巴菲特格言,投資對(duì)于我來(lái)說(shuō),既是一種運(yùn)動(dòng),也是一種娛樂(lè)?!耙簧軌蚍e累多少財(cái)富,不取決于你能夠賺多少錢(qián),而取決于你如何投資理財(cái),錢(qián)找錢(qián)勝過(guò)人找錢(qián),要懂得錢(qián)為你工作,而不是你為錢(qián)工作。我從來(lái)不曾有過(guò)自我懷疑。我從來(lái)不曾灰心過(guò)。哲學(xué)家們告訴我們,做我們所喜歡的,然后成功就會(huì)隨之而來(lái)。高等院校喜歡獎(jiǎng)賞復(fù)雜行為,而不是簡(jiǎn)單行為,而簡(jiǎn)單的行為更有效。投資成功其實(shí)很簡(jiǎn)單,找到幾條基本的原則,照這些原則去做就行了。簡(jiǎn)單重復(fù),就是一切。,我很理性,許多人有更高的智商,許多人工作更長(zhǎng)的時(shí)間,但是我能理性地處理事物。你們必須能控制自己,別讓你的感情影響你的思維。如果你在錯(cuò)誤的路上,奔跑也沒(méi)有用在別人貪婪時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。(1960年的美國(guó)股市牛氣沖天,到了1969年整個(gè)華爾街進(jìn)入了投機(jī)的瘋狂階段,每個(gè)人都希望手中已經(jīng)漲了數(shù)倍的股票一直漲下去。面對(duì)連創(chuàng)新高的股市,巴菲特卻在手中股票漲到20%的時(shí)候就非常冷靜地悉數(shù)全拋。后來(lái),股票出現(xiàn)大幅下跌,貪婪的投資者有的血本無(wú)歸,有的傾家蕩產(chǎn)。),巴菲特選股的啟示,(一)選股如同選老公,神秘感不如安全感(二)選股如同選老婆,臉蛋美不如心里美,功夫在市場(chǎng)外的投資巨星----彼得林奇,投資股市要靠綜合素質(zhì),單憑數(shù)浪劃線是要吃苦頭的。對(duì)于有意投身股市的人來(lái)說(shuō),學(xué)歷史和哲學(xué)勝于學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)。股價(jià)便宜是最大的題材,它比任何傳言都來(lái)得真實(shí)可靠。對(duì)于精心調(diào)查后選擇的股票,無(wú)論價(jià)格怎樣動(dòng)蕩,都不輕易拋掉。他的基金公司選擇的股票是:成長(zhǎng)股、績(jī)優(yōu)股、價(jià)值被低估的股票、特殊情況及蕭條的周期性股票。,從證券市場(chǎng)中掙“忍耐費(fèi)”的股市忍者----邱永漢,買(mǎi)了股票就耐心地捂著,最后獲勝的還是“忍者神龜”。今天不行并不代表永遠(yuǎn)不行,認(rèn)為可行就要全力以赴。一旦看準(zhǔn)一個(gè)股票,就要買(mǎi)了又買(mǎi),并一捂再捂。只要企業(yè)在進(jìn)步,它的股票就沒(méi)有不漲之理。外行人比有經(jīng)驗(yàn)的人有利,專家未必賺錢(qián)。,劉元生,出生上海,祖籍山東萊州劉元生持萬(wàn)科股18年,原始投資400萬(wàn)變成6.32億元相比于最初投入的400萬(wàn)元,即便是熊市,劉元生18年的投資收益仍高達(dá)158倍,繼續(xù)超過(guò)股神巴菲特最驕人的業(yè)績(jī)——持有《華盛頓郵報(bào)》股票30年,股票增值128倍,二、年報(bào)中尋找投資機(jī)會(huì),(一)年報(bào)基本知識(shí)1.什么是上市公司年報(bào)上市公司年報(bào)是上市公司年度報(bào)告的簡(jiǎn)稱,是上市公司一年一度對(duì)其報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)概況、財(cái)務(wù)狀況等信息進(jìn)行披露的報(bào)告,是上市公司信息披露制度的核心,2.上市公司年報(bào)及其摘要的主要內(nèi)容包括,(1)公司簡(jiǎn)介。具體內(nèi)容包括公司名稱及縮寫(xiě),公司法定代表人,公司董事會(huì)秘書(shū)及其授權(quán)代表的姓名及聯(lián)系方式,公司注冊(cè)地址、辦公地址及聯(lián)系方式,公司選定的信息披露報(bào)紙名稱,登載公司年度報(bào)告的中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址,公司年度報(bào)告?zhèn)渲玫攸c(diǎn),以及公司股票上市交易所、股票簡(jiǎn)稱和股票代碼等。,(2)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要。具體內(nèi)容包括列示公司本年度實(shí)現(xiàn)的一系列經(jīng)營(yíng)指標(biāo),采用數(shù)據(jù)列表方式提供截至報(bào)告期末公司前三年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo),并列示報(bào)告期內(nèi)股東權(quán)益變動(dòng)情況,并逐項(xiàng)說(shuō)明變化原因。,(3)股東變動(dòng)及股東情況。具體包括股本變動(dòng)情況和股東情況介紹。(4)股東大會(huì)簡(jiǎn)介。具體說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)召開(kāi)的年度股東大會(huì)和臨時(shí)股東大會(huì)的有關(guān)情況。(5)董事會(huì)報(bào)告。具體包括公司經(jīng)營(yíng)情況、公司財(cái)務(wù)狀況、公司投資情況、公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及宏觀政策法規(guī)發(fā)生了重大變化的情況、新年度的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃、董事會(huì)日常工作情況、公司管理層及員工情況、利潤(rùn)分配預(yù)案或資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案及其他報(bào)告事項(xiàng)。,(6)監(jiān)事會(huì)報(bào)告,具體包括報(bào)告期內(nèi)監(jiān)事會(huì)的工作情況,包括召開(kāi)會(huì)議的次數(shù),各次會(huì)議的議題等。監(jiān)事會(huì)應(yīng)對(duì)公司依法運(yùn)作情況等發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。(7)重大事項(xiàng)。具體包括重大訴訟、仲裁事項(xiàng),報(bào)告期內(nèi)公司、公司董事及高級(jí)管理人員受監(jiān)管部門(mén)處罰的情況,報(bào)告期內(nèi)公司控股股東變更及人事變動(dòng)情況,公司收購(gòu)及出售資產(chǎn)、吸收合并事項(xiàng)的簡(jiǎn)要情況及進(jìn)程,公司重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)等一系列與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重要事項(xiàng)(8)財(cái)務(wù)報(bào)告。包括審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注(9)公司的其他有關(guān)資料。對(duì)年度報(bào)告摘要,為中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所和公司認(rèn)為需要披露的其它事項(xiàng)。,3年報(bào)披露的時(shí)間,根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,上市公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后四個(gè)月內(nèi)編制完成年度報(bào)告,并將年度報(bào)告登載于中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上。同時(shí),公司應(yīng)將年度報(bào)告摘要刊登在至少一種由中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的全國(guó)性報(bào)紙上。上交所上市公司指定披露的網(wǎng)址為:深交所上市公司指定披露的網(wǎng)址為:有關(guān)通知要求:"按照均衡分布披露的原則,在年度報(bào)告摘要披露的規(guī)定時(shí)間內(nèi),每日最多安排25家上市公司在指定報(bào)刊上公布年度報(bào)告摘要"。,4.如何快速有效地掌握年報(bào)要點(diǎn)作為普通投資者,對(duì)年報(bào)的閱讀、分析和研究既要全面,又要抓住重點(diǎn)。投資者想要了解和研究的主要內(nèi)容、信息往往集中在年報(bào)的幾個(gè)重要部分中的少數(shù)地方。抓住了這些部分的要點(diǎn),投資者就可對(duì)上市公司基本情況有一個(gè)初步的了解。這些信息主要集中在會(huì)計(jì)資料和業(yè)務(wù)資料、董事會(huì)報(bào)告、重大事項(xiàng)和財(cái)務(wù)報(bào)告四個(gè)部分。,(二)財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容是什么1.上市公司年度報(bào)告中財(cái)務(wù)報(bào)告的主要內(nèi)容包審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注三部分。如果上市公司被出具了拒絕表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告,則在年度報(bào)告摘要中將公布完整審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表及報(bào)表附注全文。如果上市公司被出具了有解釋性說(shuō)明或保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告,則在年度報(bào)告摘要中將公布完整審計(jì)報(bào)告、會(huì)計(jì)報(bào)表及解釋性說(shuō)明或保留意見(jiàn)涉及事項(xiàng)的有關(guān)附注,會(huì)計(jì)報(bào)表,包括合并會(huì)計(jì)報(bào)表和母公司會(huì)計(jì)報(bào)表。具體包括比較式資產(chǎn)負(fù)債表、比較式利潤(rùn)表及利潤(rùn)分配表,以及現(xiàn)金流量表。會(huì)計(jì)報(bào)表附注由上市公司按照《會(huì)計(jì)報(bào)表附注指引》進(jìn)行編制。會(huì)計(jì)報(bào)表附注包括外幣會(huì)計(jì)報(bào)表核算方法、壞帳核算方法、存貨核算方法、短期投資核算方法、長(zhǎng)期投資核算方法、固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊方法、收入確認(rèn)原則、所得稅的會(huì)計(jì)處理方法、合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制方法、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、控股子公司及合營(yíng)企業(yè)、公司承諾事項(xiàng)(或有事項(xiàng))等內(nèi)容。,2.年報(bào)中“重要事項(xiàng)”包括的內(nèi)容其“重要事項(xiàng)”中所包括的內(nèi)容應(yīng)該是投資者特別予以關(guān)注的方面,這其中可能埋藏著公司正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)的“炸彈”??梢怨旧鲜泄灸陥?bào)中的重要事項(xiàng)主要包括:(1)重大訴訟、仲裁事項(xiàng)。(2)報(bào)告期內(nèi)公司、公司董事及高級(jí)管理人員受監(jiān)管部門(mén)處罰的情況。,(3)報(bào)告期內(nèi)公司控股股東變更,公司董事會(huì)換屆、改選或半數(shù)以上成員變動(dòng),公司總經(jīng)理變更,公司解聘、新聘董事會(huì)秘書(shū)的情況。這部分內(nèi)容反映了上市公司的重要人事變動(dòng),值得投資者特別注意。(4)報(bào)告期內(nèi)公司收購(gòu)及出售資產(chǎn)、吸收合并事項(xiàng)的情況。(5)重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。(6)上市公司與控股股東在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)上的"三分開(kāi)"情況。,(7)托管、承包、租賃情況。若上市公司發(fā)生托管、承包、租賃其他公司資產(chǎn)或其他公司托管、承包、租賃上市公司資產(chǎn)的事項(xiàng),且該事項(xiàng)為上市公司帶來(lái)的利潤(rùn)達(dá)到上市公司當(dāng)年利潤(rùn)的10%以上(含10%)時(shí),上市公司公司應(yīng)詳細(xì)披露有關(guān)合同的主要內(nèi)容(8)上市公司聘任、解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所情況(9)其它重大合同(含擔(dān)保等)及其履行情況。(10)上市公司報(bào)告期內(nèi)更改名稱或股票簡(jiǎn)稱的情況。這為投資者了解公司的相關(guān)的歷史提供了便利。,3.上市公司操縱利潤(rùn)的主要手段(1)通過(guò)掛賬處理進(jìn)行利潤(rùn)操縱(2)通過(guò)折舊方式變更操縱利潤(rùn)注意:稅法對(duì)各類(lèi)固定資產(chǎn)折舊另有規(guī)定,企業(yè)降低折舊率只會(huì)增加會(huì)計(jì)利潤(rùn)卻不會(huì)增加應(yīng)稅利潤(rùn),對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量也不會(huì)產(chǎn)生影響。,(3)通過(guò)非經(jīng)常性收入進(jìn)行利潤(rùn)操縱(4)通過(guò)變更投資收益核算方法進(jìn)行利潤(rùn)操縱將長(zhǎng)期投資收益核算方法由成本法改為權(quán)益法,投資企業(yè)就可以按照占被投資企業(yè)股權(quán)份額核算投資收益(即是實(shí)際上沒(méi)有紅利所得)。同時(shí),所得稅法則是根據(jù)投資企業(yè)是否從被投資企業(yè)分得紅利及紅利多少來(lái)征稅的。因此,在被投資企業(yè)盈利的情況下,將投資收益核算方法由成本法改為權(quán)益法,一方面可以虛增當(dāng)期利潤(rùn),另一方面卻無(wú)須為這些增加的利潤(rùn)繳納所得稅,(5)其他方法的利潤(rùn)操縱包括存貨計(jì)價(jià)不當(dāng)、費(fèi)用任意遞延、對(duì)外負(fù)債的不當(dāng)計(jì)算以及非真實(shí)銷(xiāo)售收入等。,什么是永續(xù)盤(pán)存制和實(shí)地盤(pán)存制,永續(xù)盤(pán)存制是指平時(shí)對(duì)各種財(cái)產(chǎn)增減變動(dòng),都須逐日逐筆的記入相關(guān)賬簿,并隨時(shí)計(jì)列結(jié)存數(shù)的核算方法。采用這種方法,需要對(duì)每種財(cái)產(chǎn)設(shè)置明細(xì)賬,在明細(xì)賬中逐筆登記增加、減少數(shù),并從賬面上隨時(shí)計(jì)算出結(jié)存數(shù)。,關(guān)聯(lián)交易主要的形式(一)上市公司向大股東及其關(guān)聯(lián)公司銷(xiāo)售商品及出售勞務(wù);(二)上市公司與關(guān)聯(lián)人之間的往來(lái)款項(xiàng);(三)上市公司與關(guān)聯(lián)人之間的出售、受讓資產(chǎn)、股權(quán)等(四)上市公司與關(guān)聯(lián)人之間以托管方式進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易(五)上市公司與關(guān)聯(lián)人之間的其他類(lèi)型關(guān)聯(lián)交易,如贈(zèng)與、擔(dān)保等。,(三)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析,1償債能力2資產(chǎn)運(yùn)行效率3盈利能力4杜邦體系5上市公司9大財(cái)務(wù)比率(關(guān)注市盈率與市凈率)6現(xiàn)金比率內(nèi)容1內(nèi)容2,(四)如何從上市公司年報(bào)中挖掘機(jī)會(huì),1、搶先機(jī)年報(bào)公布日益規(guī)范,有些基本面發(fā)生突變的公司會(huì)提前發(fā)出一些公告,如預(yù)虧、預(yù)盈、預(yù)增。其實(shí)這些信息都具有很高的價(jià)值,我們最應(yīng)關(guān)注的是預(yù)增的股票,例如,"業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)在50%以上上市公司","業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)在100%以上的公司,并結(jié)合形態(tài)分析與技術(shù)分析策略,在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行建倉(cāng)。,2、看年報(bào)不僅看年度指標(biāo)炒年報(bào)行情特別要注意已提前消化的利好,發(fā)現(xiàn)真正的黑馬,如果某只股票年報(bào)出來(lái)后業(yè)績(jī)比去年增長(zhǎng)了300%,你買(mǎi)不買(mǎi)?這個(gè)問(wèn)題要具體分析了,如果這家公司第三季度時(shí)就已經(jīng)比去年增長(zhǎng)了400%,那你就中了圈套,第四季度是虧損的。所以,看年報(bào)一定要結(jié)合中報(bào)、季報(bào)。,3、成長(zhǎng)、成長(zhǎng)、再成長(zhǎng)買(mǎi)股買(mǎi)的就是未來(lái),這也是為什么在同等收益下,股票比基金的價(jià)格要高得多的原因。因此上市公司的價(jià)值并不在于某一年得收益是多少,而是在于這家公司未來(lái)N年得收益是多少,看公司得成長(zhǎng)性的一個(gè)重要方法,是分析這家公司資產(chǎn)凈值、凈利潤(rùn)的成長(zhǎng)性,有人說(shuō)應(yīng)該分析每股收益的成長(zhǎng)性,其實(shí)這樣是不對(duì)的,因?yàn)楹芏喙驹谒凸珊竺抗墒找婢蜁?huì)下降,而掩蓋了其成長(zhǎng)性。巴菲特更關(guān)注權(quán)益收益率。,4、分紅策藏機(jī)會(huì)公司的業(yè)績(jī)好壞是一個(gè)方面,股民最終拿到手的才是真實(shí)穩(wěn)定的收入,所以一家公司的分紅策對(duì)其股價(jià)影響是很大的,有時(shí)好的分紅方案甚至可以補(bǔ)救因業(yè)績(jī)不佳所造成的影響,所以我們應(yīng)密切關(guān)注已公布年報(bào)和分配方案的公司。,5、股東人數(shù)泄機(jī)密股東人數(shù)是指某只個(gè)股所有股東的人數(shù),人數(shù)越少代表籌碼越集中,甚至預(yù)示主力控盤(pán),而人數(shù)越多表示籌碼越分散,這樣的個(gè)股只會(huì)是散戶行情。我們重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注的是股東人數(shù)的變動(dòng),當(dāng)股東人數(shù)突然減少時(shí),代表主力已進(jìn)場(chǎng)從散戶手中收集籌碼,往往預(yù)示主力行情將爆發(fā)(或已爆發(fā)),而股東人數(shù)突然增加,則代表主力開(kāi)始派發(fā)(或已派發(fā))手中籌碼,因此散戶股東開(kāi)始變多。,6、十大股東藏龍臥虎暗流洶涌籌碼高度集中并不意味著未來(lái)將有牛股行情,主要要分析籌碼集中在誰(shuí)手上,而這些機(jī)構(gòu)還持有哪些股,而未來(lái)這些股可能會(huì)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。,7、誰(shuí)代表真金白銀一般而言,每股現(xiàn)金流量比每股收益更能體現(xiàn)盈利能力。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生充足的現(xiàn)金凈流入,才有能力擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,增加市場(chǎng)占有的份額,開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品進(jìn)行改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu),培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)該指標(biāo)越大越好。而動(dòng)態(tài)的看,該指標(biāo)的增長(zhǎng)率將預(yù)示公司未來(lái)業(yè)績(jī)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。,三、穩(wěn)定炒股心態(tài)的六種技巧,無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè),在選擇投資的渠道是無(wú)非兩種:實(shí)業(yè)投資和證券投資。而證券投資的主要渠道又是投資股市。做好準(zhǔn)備才能百戰(zhàn)不殆。,管理資源吧(),提供海量管理資料免費(fèi)下載!,(一)在操作前要做認(rèn)真細(xì)致地準(zhǔn)備,有些投資者的操作十分草率,在還不了解某只股票的情況下,僅僅是因?yàn)榭吹焦稍u(píng)的推薦或親友的勸說(shuō)以及無(wú)法確認(rèn)的內(nèi)幕消息而貿(mào)然買(mǎi)入,這時(shí)心態(tài)往往會(huì)受股價(jià)漲跌的影響而起伏不定,股價(jià)稍有異動(dòng)就會(huì)感到恐懼。因此,盡可能多地了解所選中個(gè)股的各種情況,精心做好操作的前期準(zhǔn)備工作,是克服恐懼的有效方法。,管理資源吧(),提供海量管理資料免費(fèi)下載!,(二)操作中要有完善的資金管理計(jì)劃,合理地控制倉(cāng)位結(jié)構(gòu),不要輕易滿倉(cāng)或空倉(cāng)。如果投資者的投資組合中品種過(guò)于單一,就會(huì)大大加重了個(gè)人持股的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),投資者的心態(tài)會(huì)因此變的非常不穩(wěn)定。如果投資者倉(cāng)位結(jié)構(gòu)不合理,比如倉(cāng)位達(dá)到100%的滿倉(cāng)或100%空倉(cāng)時(shí),投資心理最容易趨于恐慌。,管理資源吧(),提供海量管理資料免費(fèi)下載!,(三)要培養(yǎng)冷靜樂(lè)觀的投資態(tài)度,任何股市都有漲有跌,不要說(shuō)股市的天不會(huì)塌下來(lái),即使股市真的遇到某種不確定因素,出現(xiàn)悲劇性的股災(zāi)時(shí),只知道恐懼又有什么用。在暴跌中重要的是冷靜,只有冷靜才能正確的審時(shí)度勢(shì),才能使用合理的操作手段,將損失減少到最低限度。而樂(lè)觀如同一根針,能輕而易舉地刺破不斷膨脹的恐懼氣球,使自己快速恢復(fù)到冷靜的狀態(tài)中。,(四)要樹(shù)立穩(wěn)健靈活的投資風(fēng)格,如果投資者的投資風(fēng)格是傾向于投資方式的,選股時(shí)重點(diǎn)選擇有價(jià)值藍(lán)籌類(lèi)個(gè)股的穩(wěn)健型投資者,在遇到股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)時(shí),往往不容易恐懼。相反,那些致力于短線投機(jī)炒作的投資者,心理往往會(huì)隨著股價(jià)的波動(dòng)而跌宕起伏,特別是重倉(cāng)參與短線操作時(shí),獲取利潤(rùn)的速度很快,但判斷失誤時(shí)造成的虧損也很巨大。因此,投資者要適當(dāng)控制投資與投機(jī)的比例,保持穩(wěn)健靈活的投資風(fēng)格,這將十分有助于克服恐懼心理。,五、學(xué)會(huì)堅(jiān)持和忍耐,當(dāng)大盤(pán)臨近底部區(qū)域時(shí),投資者對(duì)于市場(chǎng)中出現(xiàn)的一些非理性下跌要采取忍耐的態(tài)度,歷史的規(guī)律表明,真正能讓投資者感到恐懼的暴跌一般持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng),并且能很快形成階段性底部。所以,越是在這種時(shí)候,投資者越是要耐心等待。,六、要提高自己的趨勢(shì)判斷能力,容易產(chǎn)生恐慌心理的投資者一般對(duì)的研判能力比較弱,對(duì)大盤(pán)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),感到心里沒(méi)底。如果能夠提高自己的趨勢(shì)判斷能力,對(duì)走向及性質(zhì)有大致上的了解的話,將很容易克服恐慌心理。,彼得林奇,彼得林奇(PeterLynch)生于1944年1月19日,是一位卓越的股票投資家和證券投資基金經(jīng)理。目前他是富達(dá)公司的副主席,富達(dá)基金托管人董事會(huì)成員之一,現(xiàn)居波士頓。在彼得林奇出任麥哲倫基金的基金經(jīng)理人的13年間,麥哲倫基金管理的資產(chǎn)由2,000萬(wàn)美元成長(zhǎng)至140億美元,基金投資人超過(guò)100萬(wàn)人,成為富達(dá)的旗艦基金,基金的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29.2%。,邱永漢,邱永漢,1924年生于臺(tái)灣。1945年畢業(yè)于東京帝國(guó)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)部。1954年移居日本,1955年憑小說(shuō)《香港》榮獲日本最高文學(xué)獎(jiǎng)"直木賞",成為第一個(gè)獲此獎(jiǎng)項(xiàng)的外國(guó)人。他的《食在廣州》一書(shū)被視為日本三大美食巨著之一。此后致力于投資股票,被日本輿論譽(yù)為"賺錢(qián)之神"。1972年,邱永漢在臺(tái)灣開(kāi)辦企業(yè)近百家。1992年遷居香港,從事地產(chǎn)、百貨等投資,帶領(lǐng)中國(guó)臺(tái)灣和日本商人投資中國(guó)大陸。,- 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