《商業(yè)銀行資本》PPT課件.ppt

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導(dǎo)入案例 海南發(fā)展銀行關(guān)閉的案例1998年春節(jié)以后 令金融界最恐懼的事件在中國最南端的海南島發(fā)生了 每天一大早 在海南發(fā)展銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)排成長隊(duì)的取款人便成為海南島上的熱門話題 各種傳聞加劇了人們的心理恐慌 而恐慌的心理又促進(jìn)了更多的人們加入了取款的行列 終于 令社會和金融界最害怕的事件 擠兌 在新中國的商業(yè)銀行第一次發(fā)生了 甚至于越來越多的儲戶將定期存款變活期存款取出 由于資金只出不進(jìn) 海南發(fā)展銀行不得已限制取款時(shí)間和取款金額 這使存款人能取款的時(shí)間間隔越來越長 能取出的數(shù)額卻越來越少 1998年6月21日 中國人民銀行發(fā)出公告稱 鑒于海南發(fā)展銀行不能及時(shí)支付到期債務(wù) 為了保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益 中國人民銀行決定于1998年6月21日關(guān)閉海南發(fā)展銀行 停止其一切業(yè)務(wù)活動 由中國人民銀行依法成立清算組 對海南發(fā)展銀行進(jìn)行關(guān)閉清算 新中國建國近50年 發(fā)生的第一例商業(yè)銀行被關(guān)閉案 新加坡和中國香港 澳門 臺灣等國內(nèi)的報(bào)紙?jiān)谑掳l(fā)的第二天紛紛刊出這條消息 第一節(jié)商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成 一 商業(yè)銀行資本金的界定 所有者權(quán)益和一定比例的債務(wù)資本 雙重資本特性 所有者權(quán)益稱為一級資本 核心資本 長期債務(wù)稱為二級資本 二 商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成 一 股本 外源資本 普通股 普通股是隨著企業(yè)利潤變動而變動的一種股份 是股份公司資本構(gòu)成中最普通 最基本的股份 是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分 優(yōu)先股 是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份 優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權(quán)憑證 優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股 少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外 第二章商業(yè)銀行資本金的經(jīng)營管理 優(yōu)點(diǎn) 1 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 由于普通股票沒有固定的到期日 不用支付固定的利息 不存在不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn) 2 股票融資可以提高企業(yè)知名度 為企業(yè)帶來良好的聲譽(yù) 3 股票融資所籌資金具有永久性 無到期日 不需歸還 在公司持續(xù)經(jīng)營期間可長期使用 能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求 4 沒有固定的利息負(fù)擔(dān) 公司有盈余 并且認(rèn)為適合分配股利 就可以分給股東 公司盈余少 或雖有盈余但資金短缺或者有有利的投資機(jī)會 就可以少支付或不支付股利 普通股優(yōu)缺點(diǎn) 缺點(diǎn) 1 資本成本較高 首先 從投資者的角度講 投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高 相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率 其次 對籌資來講 普通股股利從稅后利潤中支付 不具有抵稅作用 另外 普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高 2 股票融資上市時(shí)間跨度長 競爭激烈 無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求 3 容易分散控制權(quán) 當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí) 出售新股票 引進(jìn)新股東 會導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散 4 新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余 會降低普通股的凈收益 從而可能引起股價(jià)的下跌 普通股優(yōu)缺點(diǎn) 銀行發(fā)行新股需要考慮哪些因素呢 首先 銀行是否還存在其他外部融資的可能 其次 要對不同外源形式融資的結(jié)果進(jìn)行比較 例如資本的杠桿作用 銀行原來股東對銀行控制權(quán)情況 股票的未來收益狀況等 一般情況下 不同規(guī)模的銀行可選擇的外部融資余地是不一樣的 二 債務(wù)資本 外源資本 1 資本票據(jù) 一種以固定利率計(jì)息的小面額后期償付證券 2 債券 向投資者發(fā)行 承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證 3 特點(diǎn) 債務(wù)利息稅前列支 增加該資本不會影響銀行股東對銀行的控制權(quán) 有助于提高銀行收益率 到期要清償 三 盈余 內(nèi)源資本 1 資本盈余 溢價(jià)發(fā)行股票超過股本的部分構(gòu)成資本盈余主體和接受捐贈增加的資本 可以用于劃轉(zhuǎn)股本 可用于發(fā)放股息 2 留存收益 尚未動用的銀行累計(jì)稅后利潤部分 其大小與企業(yè)盈利性大小 股息政策 稅率有關(guān)系 四 其他來源1 儲備金 為了應(yīng)付未來回購 贖回資本債務(wù)或防止意外損失建立基金 包括放款與證券損失準(zhǔn)備金和償債資金 2 特點(diǎn) 應(yīng)付貸款壞賬損失 而且其逐年累計(jì)提留不會對當(dāng)年分紅產(chǎn)生影響 還可允許稅前列支 對上市銀行而言 提留的儲備金影響本年利潤分配 容易造成股票價(jià)格波動 巴塞爾協(xié)議 與巴塞爾原則 一 巴塞爾協(xié)議 全稱為 關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議 巴塞爾協(xié)議 是國際清算銀行 BIS 的巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)督委員會的常設(shè)委員會 巴塞爾委員會 于1988年7月在瑞士的巴塞爾通過的 關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議 的簡稱 該協(xié)議第一次建立了一套完整的國際通用的 以加權(quán)方式衡量表內(nèi)與表外風(fēng)險(xiǎn)的資本充足率標(biāo)準(zhǔn) 有效地扼制了與債務(wù)危機(jī)有關(guān)的國際風(fēng)險(xiǎn) 巴塞爾協(xié)議一 與巴塞爾原則 一 巴塞爾協(xié)議 內(nèi)容 第一重新界定資本 一級資本 核心資本 由股本和從稅后留利中提取的公開儲備組成 二級資本 附屬資本 主要包括未公開儲備 重估儲備 普通準(zhǔn)備金或普通呆帳準(zhǔn)備金 帶有債務(wù)性質(zhì)的資本工具等 第二 將銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)分作四類并分別對各類資產(chǎn)規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 據(jù)以計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 第三 歷史性地將銀行資產(chǎn)負(fù)債表外的資產(chǎn)納入監(jiān)督范圍 規(guī)定了不同的信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 據(jù)此折算成表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 第四 規(guī)定了總資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率不得低于8 要求核心資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率不得低于4 規(guī)定資本充足率全部資本全部資本充足率 8 表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額 表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額其中 表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額 表內(nèi)資產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額 表外資產(chǎn) 轉(zhuǎn)換系數(shù) 相應(yīng)表內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 核心資本核心資本充足率 4 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額附屬資本不得超過全部資本的50 附屬資本內(nèi)普通貸款呆帳準(zhǔn)備金不得高于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的1 25 二 評價(jià)1 以規(guī)范信用風(fēng)險(xiǎn)為主的跨國規(guī)范 沒有考慮市場風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn) 過于簡單的信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)的區(qū)分扭曲了銀行的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn) 顯然 該協(xié)議已經(jīng)不能規(guī)范國際大銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力 2 用相同的方法顧及風(fēng)險(xiǎn)并據(jù)此確定銀行資本要求 如果將銀行所承受的風(fēng)險(xiǎn)泛化 那么銀行有著各自的風(fēng)險(xiǎn)特征 因此協(xié)議一用相同的模型和方法來估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)要求顯然有失公允 巴塞爾協(xié)議二 1 進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)銀行對資本的要求 銀行可以根據(jù)自身的信用風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn) 運(yùn)用適當(dāng)?shù)膬?nèi)部評估方法估計(jì)出各類風(fēng)險(xiǎn)敞口 并據(jù)此確定最低資本要求 2 強(qiáng)調(diào)監(jiān)管約束 盡管新協(xié)議允許銀行根據(jù)自己估算的各類風(fēng)險(xiǎn)敞口來確定其資本要求 但是銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)需對每家銀行的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)程序及資本的充足程度進(jìn)行監(jiān)督檢查以確保風(fēng)險(xiǎn)評估方法及其風(fēng)險(xiǎn)要求的合理性 3 強(qiáng)調(diào)市場約束 要求銀行更廣泛的披露其財(cái)務(wù)狀況或提高財(cái)務(wù)信息的披露程度 巴塞爾協(xié)議三 1 提高了銀行一級資本充足率的要求 全球商業(yè)銀行在2015年之前將一級資本充足率的下限由4 提高到6 普通股構(gòu)成的核心一級資本占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的下限由2 上調(diào)至4 5 銀行還需另設(shè) 資本防護(hù)緩沖資金 且總額不低于銀行資產(chǎn)的2 5 2 實(shí)施時(shí)間和過渡期安排 在2015年之前要求銀行普通股占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最低限達(dá)到4 5 一級資本比率下限達(dá)到6 緩沖資本要求將會寬松些 要求銀行在2016年一月至2019年一月予以落實(shí) 由于巴塞爾協(xié)議3采納了長達(dá)8年的過渡期 因此 短期內(nèi)對商業(yè)銀行的沖擊有限 但是 一旦新協(xié)議進(jìn)入實(shí)施階段 一些問題多多的銀行將面臨融資壓力 第二節(jié)資本充足性及其測定 一 資本充足性1 數(shù)量充足 資本適度 不能過多也不能過少 成本 投資機(jī)會 2 結(jié)構(gòu)合理 各種資本在資本總額的合理比重 靜態(tài)而言 就是股權(quán)資本和債權(quán)資本的比例 資本的結(jié)構(gòu)主要指的的是核心資本和附屬資本 不同規(guī)模銀行 銀行經(jīng)營情況決定的資本結(jié)構(gòu) 二 測定方法1 測定指標(biāo)資本 存款 防止銀行出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)控制的比例 資本 資產(chǎn) 一定程度上反映銀行抵御資產(chǎn)意外損失的能力 資本 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 不同型風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)差異 2 測定方法分類比率法 六種資產(chǎn)類型 p46 綜合分析法 銀行經(jīng)營管理水平 資產(chǎn)流動性 收益和留存收益 存款結(jié)構(gòu)潛在變化 銀行股東特點(diǎn)和信譽(yù) 營業(yè)費(fèi)用的數(shù)量 營業(yè)活動有效性 銀行滿足本地區(qū)現(xiàn)在與將來的競爭需要能力 巴塞爾衡量法 重新衡量資本 其重點(diǎn)在于銀行資本規(guī)定及其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系 1 重新界定資本 核心和附屬資本 2 表內(nèi)資產(chǎn)分為五類并且規(guī)定各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 計(jì)算總的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 3 將表外資產(chǎn)折算成表內(nèi)資產(chǎn)通過不同的信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 第四節(jié)銀行資本的管理 銀行資本要求量與銀行資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān) 一 分子對策盡量提高銀行的資本總量 改善和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 內(nèi)源與外源資本的選擇 一 內(nèi)源資本策略增加利潤留存 盈余留存 融資成本低局限性 資本要求越低 內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增大越大 銀行創(chuàng)利能力越大 內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增大越大 股利政策影響 二 外源資本策略1 發(fā)行普通股2 發(fā)行優(yōu)先股3 發(fā)行資本性債券4 資產(chǎn)出售與租賃5 股票與債券互換對核心資本不足銀行 一般通過發(fā)行新股方式增加資本 還可發(fā)行非累積性優(yōu)先股或?qū)①Y本盈余部分以股息形式發(fā)給股東等方式增加核心資本 很多大銀行喜歡發(fā)行優(yōu)先股作為其外源資本 二 分母對策在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 盡量降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)高的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例 同時(shí)加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)管理 盡可能選擇轉(zhuǎn)換系數(shù)較小及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)小的表外資產(chǎn) 重點(diǎn)在于減少資產(chǎn)規(guī)模 降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額 提高資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重 一 壓縮銀行的資產(chǎn)規(guī)模銀行資產(chǎn)特點(diǎn) 現(xiàn)金存量高 金融債權(quán)高 固定資產(chǎn)少 約束 銀行現(xiàn)金要滿足客戶提款需要 法定準(zhǔn)備金需要 代理行支付現(xiàn)金需要 金融債權(quán)比率高 包括證券投資和貸款 是銀行收入的主要來源 二 調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重點(diǎn)在于貸款資產(chǎn)與證券投資 兩種對策目的在于減少銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 提高銀行的安全性和流動性 第五節(jié)我國銀行資本狀況 一 資本構(gòu)成1 核心資本 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未分配利潤2 附屬資本 貸款呆賬準(zhǔn)備金 壞賬準(zhǔn)備二 資本構(gòu)成極為單一1 國有商業(yè)銀行資本主要來源是實(shí)收資本2 未分配利潤少 盈利不理想 內(nèi)部融資能力差3 基本無附屬資本 且無補(bǔ)充渠道4 資本杠桿比例為35倍 第五節(jié)我國資本狀況 三 資料分析資本實(shí)收資本未分配利潤充足率工行96888 82 3 7 9 83 農(nóng)行39790 98 1 33 8 69 中行87770 69 4 49 12 5 建行49572 45 2 29 8 15 中信6976 25 19 7 光大5550 14 22 56 深發(fā)展33 945 7 28 27 招商7238 68 29 55 第六節(jié)銀行并購 并購 或購并 泛指在市場機(jī)制作用下企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動 是 收購 與 兼并 的總稱 收購是指企業(yè)用現(xiàn)金 債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán) 以獲得該企業(yè)的控制權(quán) 兼并通常指企業(yè)以現(xiàn)金 證券或其他形式 如承擔(dān)債務(wù) 利潤返還等 購買取得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán) 使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體 并取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為 一 并購類型企業(yè)并購的形式多種多樣 按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可劃分為許多不同類型 1 按雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分 并購可分為橫向并購 縱向并購 混合并購 2 按并購的實(shí)現(xiàn)方式 并購可分為承擔(dān)債務(wù)式 購買式和股份交易式 3 按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分 并購分為整體并購和部分并購 4 按企業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商劃分 并購分為善意并購和惡意并購 二 并購動因 1 謀求管理協(xié)同效應(yīng) 高效管理的企業(yè)可通過并購那些缺乏管理人才而效率低下的企業(yè) 提高整體效率水平而獲利 2 謀求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) 由于經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性及規(guī)模經(jīng)濟(jì) 兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)合并后可提高其生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率 即經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) 3 謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng) 財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)可帶來如下收益 財(cái)務(wù)能力提高 合理避稅 預(yù)期效應(yīng) 即因并購使股票市場對企業(yè)股票評價(jià)發(fā)生改變而對股票價(jià)格的影響 4 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組 開展多元化經(jīng)營 5 獲得特殊資產(chǎn) 6 降低代理成本 在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的情況下 總經(jīng)理是決策或控制的代理人 通過并購活動而造成的接管 改選現(xiàn)任總經(jīng)理和董事會成員 從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問題 降低代理成本 三 購并的步驟 第一步 在行業(yè)和公司中經(jīng)過嚴(yán)格篩選 找出合適的購并對象 第二步 詳細(xì)分析和評估購并目標(biāo) 第三步 財(cái)務(wù)評估 第四步 進(jìn)行談判 第五步 兼并后的整合 其中收購的程序具體如下 1 戰(zhàn)略規(guī)劃 包括確定收購目標(biāo) 制定收購規(guī)劃 制定收購程序等 2 目標(biāo)公司調(diào)查 包括目標(biāo)公司搜尋 目標(biāo)公司分析 目標(biāo)公司審查 主動出售動機(jī)審查 法律面的審查 業(yè)務(wù)上的審查 財(cái)務(wù)上的審查 收購風(fēng)險(xiǎn)評估 3 收購價(jià)格分析 財(cái)務(wù)評估 包括公司資產(chǎn)評 包括成本法 市場比較法 凈現(xiàn)值法 盈余倍數(shù)法 盈余資本化法 股東價(jià)值分析法 4 收購籌資 包括籌資渠道 籌資分析 籌資決策 杠桿收購 管理層收購 杠桿收購中的資金籌措 優(yōu)先債 從屬債 股票 杠桿收購的操作程序 5 收購技術(shù) 包括公關(guān)技巧 談判技巧 投標(biāo)技巧 付款技巧 現(xiàn)金支付 證券支付 分期付款 合同簽訂技巧 6 收購后的整合發(fā)展 鑒于收購后有諸多的失敗案例 所以在收購后應(yīng)加強(qiáng)戰(zhàn)略協(xié)同 文化融合 制度整合 經(jīng)營整合 人事政策 要穩(wěn)定人才 管理溝通 人事整頓 組織變革 四 銀行并購決策 一 并購效應(yīng)分析1 帶來更多金融產(chǎn)品 提高銀行收益水平以及現(xiàn)金凈流入 2 改善產(chǎn)品推銷和銷售 3 分散風(fēng)險(xiǎn) 尋找新盈利點(diǎn)4 改善管理水平5 降低銀行經(jīng)營成本 量化 二 并購股價(jià)1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法 DCF 1 預(yù)測目標(biāo)銀行未來各年的現(xiàn)金流 2 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本成本 3 用資本成本作為貼現(xiàn)率計(jì)算未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值 累加后得出目標(biāo)銀行價(jià)值 2 股票交換法 1 市場價(jià)值法 2 每股收益法 三 并購支付方式1 選擇支付工具的原則 1 有利于收購方資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化收購方銀行的資本結(jié)構(gòu)中長期負(fù)債比重過高 考慮以普通股為支付手段來調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 反之 如長期負(fù)債比重過低 收購方則會以債務(wù)類證券為支付手段調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 2 目標(biāo)銀行股東要求 3 遵守地方政府法律法規(guī) 股票能否異國交易 4 稅收上優(yōu)惠 考慮減少資本利得稅 以股票為支付手段 而非現(xiàn)金 2 現(xiàn)金支付方式優(yōu)勢 利用現(xiàn)金可迅速直接達(dá)到并購目的 劣勢 1 受即時(shí)付現(xiàn)能力的限制 因?yàn)樗蟛①彿奖仨氃诖_定的日期支付相當(dāng)大數(shù)量的貨幣 這就受到公司本身現(xiàn)金頭寸的制約 2 在跨國并購中 采用現(xiàn)金支付方式意味著并購方面臨著貨幣的可兌換性風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn) 3 如果目標(biāo)公司所在地的國家稅務(wù)準(zhǔn)則規(guī)定 目標(biāo)公司的股票在出售后若實(shí)現(xiàn)了資本收益就要繳納資本收益稅 那么用現(xiàn)金購買目標(biāo)公司的股票就會增加目標(biāo)公司的稅收負(fù)擔(dān) 3 普通股支付方式通過換股方式達(dá)到獲得目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)權(quán)或控制權(quán)的并購出資方式 優(yōu)勢 1 股票并購交易規(guī)模相對較大 不受獲現(xiàn)能力制約 2 股票并購交易完成后 目標(biāo)公司的股東不會失去其所有者權(quán)益 只是目標(biāo)公司所有權(quán)轉(zhuǎn)移到并購公司所有權(quán)中去 并購后的公司由并購方和目標(biāo)雙方股東共同控制 但是大多數(shù)原并購公司股東仍握有經(jīng)營的主導(dǎo)控制權(quán) 3 目標(biāo)公司股東享受延期納稅和低稅率的優(yōu)惠 4 采用股票并購可使原目標(biāo)公司股東與并購方共同承擔(dān)估價(jià)下降風(fēng)險(xiǎn) 劣勢 1 采用股票并購方式 必然使新獲取并購方股票的股東有機(jī)會進(jìn)入董事會 這會使并購方現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 使老股東擁有的公司權(quán)益比率下降 在股權(quán)變動數(shù)量足夠大的情況下 老股東面臨著失去公司控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn) 2 增發(fā)新股可能會使每股權(quán)益下降 特別是在目標(biāo)公司的盈利狀況較差或是支付價(jià)格較高的情況下 必然會使老股東的原有收益稀釋 3 收購成本的不確定 加大了并購交易中的風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)也會招來風(fēng)險(xiǎn)套利者 他們抬高目標(biāo)公司的股價(jià) 打壓并購方估價(jià) 以便在并購后對沖抵補(bǔ)獲利 這種情況必然會導(dǎo)致并購方收購成本增加 4 股票并購由于受上市規(guī)則的制約 加上其處理程序相對復(fù)雜 可能會延誤并購時(shí)機(jī) 給懷有敵對情緒的目標(biāo)公司組織反并購布防提供便利 也使競爭對手有機(jī)會組織參加競爭 核心資本和附屬資本 核心資本 普通股 不可收回優(yōu)先股 資本盈余 留存收益 可轉(zhuǎn)換的資本債券 各種補(bǔ)償準(zhǔn)備金 附屬資本 貸款呆賬準(zhǔn)備 壞賬準(zhǔn)備 投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備和五年期以上的長期債券 一般損失準(zhǔn)備金 混合債務(wù)工具和次級債券 第二節(jié) 巴塞爾協(xié)議 一 巴塞爾協(xié)議 的主要內(nèi)容國際清算銀行成員國 包括美國 英國 法國 德國 意大利 日本 荷蘭 比利時(shí) 瑞典 瑞士十國集團(tuán)和盧森堡 加拿大等12國 的中央銀行于1988年7月在瑞士召集并發(fā)起成立了 巴塞爾銀行業(yè)務(wù)條例和監(jiān)管委員會 簡稱 巴塞爾委員會 并簽署通過了 關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議 簡稱 巴塞爾協(xié)議 統(tǒng)一了國際商業(yè)銀行的資本構(gòu)成 制訂了銀行資本充足比例的國際監(jiān)管條例 一 關(guān)于資本定義及構(gòu)成 巴塞爾協(xié)議 將銀行資本分為兩大類 一類是核心資本 又稱一級資本 另一類是附屬資本 又稱二級資本 1 核心資本 一級資本 核心資本是銀行資本中最重要的組成部分 應(yīng)占銀行全部資本的50 以上 主要由兩部分組成 1 實(shí)收資本 實(shí)收資本是指已發(fā)行并完全繳足的普通股和永久性非累積優(yōu)先股 這是永久的股東權(quán)益 2 公開儲備 包括股票發(fā)行溢價(jià) 保留利潤 普通準(zhǔn)備金和法定準(zhǔn)備金的增值等 2 附屬資本 二級資本 具體包括以下五項(xiàng)內(nèi)容 1 未公開儲備 又叫隱蔽儲備 是指雖未公開 但已反映在損益賬上并為銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)所接受的儲備 2 重估儲備 重估儲備一是房產(chǎn)業(yè)重估儲備 二是證券重估儲備 3 普通準(zhǔn)備金 普通準(zhǔn)備金是指為防備未來可能出現(xiàn)的一切損失而設(shè)立的 在損失一旦出現(xiàn)時(shí)可隨時(shí)用之彌補(bǔ) 4 混合資本工具 混合資本工具是指帶有一定股本性質(zhì)又有一定債務(wù)性質(zhì)的資本工具 5 次級長期債務(wù)資本 次級長期債務(wù)資本包括普通的 無擔(dān)保的初級債券和到期年限五年以上的次級債券資本工具以及不許贖回的優(yōu)先股 二 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)數(shù)的規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)數(shù)的規(guī)定分為表內(nèi)和表外兩部分 1 資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)2 資產(chǎn)負(fù)債表表外項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 三 標(biāo)準(zhǔn)化比率核心資本核心資本比率 100 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)核心資本 100 4 資產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 核心資本 附屬資本總風(fēng)險(xiǎn)資本比率 100 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)核心資本 附屬資本 100 8 資產(chǎn) 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 四 過渡期和實(shí)施安排從 巴塞爾協(xié)議 提出到1992年底大約有4年半時(shí)間 委員會建議采取一個(gè)中期目標(biāo) 即在1990年底之前 簽約各國初具規(guī)模的銀行都應(yīng)按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率 將該比率至少提高到7 25 在1992年底前各成員國的國際銀行都應(yīng)達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn) 二 巴塞爾協(xié)議 對資本充足性管理的要求 一 分子對策 的要求 分子對策 是指應(yīng)盡可能提高銀行的資本金總量 優(yōu)化資本金結(jié)構(gòu) 1 不斷通過發(fā)行股票或提高利潤留存比率來增加銀行自有資本 或通過發(fā)行附屬債務(wù)方式來增加附屬資本 2 盡可能獲取附屬資本金 使商業(yè)銀行的總資本得到最大限度的增加 二 分母對策 的要求 分母對策 是指應(yīng)盡量降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置 減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額 1 努力降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)較高的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重 2 加強(qiáng)表外業(yè)務(wù)項(xiàng)目的管理 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 三 巴塞爾協(xié)議 的發(fā)展 新巴塞爾資本協(xié)議 的三大支柱 一 第一支柱 最低資本規(guī)定新資本協(xié)議集中考慮了信用風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn) 二 第二支柱 外部監(jiān)管 三 第三支柱 市場約束 第三節(jié)商業(yè)銀行資本金的籌集 一 商業(yè)銀行資本的內(nèi)部籌集 一 內(nèi)部籌集的方法1 增加各種準(zhǔn)備金2 收益留存 二 銀行資本內(nèi)部籌集的優(yōu)點(diǎn) 1 總成本較低 2 不會使股東控制權(quán)削弱 三 銀行資本內(nèi)部籌集的缺點(diǎn) 1 政府當(dāng)局對銀行適度資本金規(guī)模的限制 2 銀行所能獲得的凈利潤規(guī)模的限制 3 受到銀行股利分配政策的影響 二 商業(yè)銀行資本的外部籌集 一 發(fā)行普通股 商業(yè)銀行資本的基本形式1 商業(yè)銀行以普通股籌集資本的優(yōu)點(diǎn)在于 1 沒有固定的股息負(fù)擔(dān) 銀行具有主動權(quán)和較大的靈活性 2 沒有固定的償還期 3 利于提高銀行的信譽(yù) 利于銀行籌資 2 商業(yè)銀行通過發(fā)行普通股籌資有以下缺點(diǎn) 1 影響原股東的控制權(quán) 2 影響股票的收益 3 發(fā)行成本高 4 資本成本高 二 發(fā)行優(yōu)先股1 優(yōu)點(diǎn) 1 不削弱普通股股東的控制權(quán) 2 優(yōu)先股的融資成本是事先確定的 3 普通股股東可獲得杠桿作用效益 2 缺點(diǎn) 1 較一般負(fù)債成本較高 2 沒有稅收的優(yōu)惠 3 優(yōu)先股過多會降低銀行信譽(yù) 三 發(fā)行資本票據(jù)和債券1 優(yōu)點(diǎn) 1 考慮稅收因素后 長期債務(wù)反而更便宜 2 通常發(fā)行股票的成本要比發(fā)行債券的成本高一些 3 可用資金多 籌資成本低 4 發(fā)行資本票據(jù)和債券可以強(qiáng)化財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 2 缺點(diǎn) 1 債務(wù)資本不是永久性資本 到期必須支付 2 債務(wù)資本對增強(qiáng)公眾信心的能力不如權(quán)益資本 抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力自然也不如權(quán)益資本 第四節(jié) 巴塞爾協(xié)議 在我國的實(shí)施 我國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2004年3月1日正式實(shí)施了適合我國國情的資本管理制度 商業(yè)銀行資本充足率管理辦法 一 我國商業(yè)銀行資本的構(gòu)成 一 核心資本1 實(shí)收資本 實(shí)收資本是指投資者按照章程或合同 協(xié)議的約定 實(shí)際投入商業(yè)銀行的資本 2 資本公積 資本公積是指銀行在籌集資本金過程中 投資者繳付的出資額超出注冊資本部分 法定資產(chǎn)重估增值及接受捐贈的資產(chǎn)等原因所增加的資本 3 盈余公積 盈余公積是指銀行按規(guī)定每年從稅后利潤中提取的 商業(yè)銀行自我發(fā)展的一種積累 4 未分配利潤 未分配利潤是歷年進(jìn)行利潤分配后剩余部分的累積額 5 少數(shù)股權(quán) 在合并報(bào)表時(shí) 包括在核心資本中的非全資子公司中的少數(shù)股權(quán) 是指子公司凈經(jīng)營成果和凈資產(chǎn)中不以任何直接或間接方式歸屬于母銀行的部分 二 附屬資本1 重估儲備 商業(yè)銀行經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn) 對固定資產(chǎn)進(jìn)行重估時(shí) 固定資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的正差額為重估儲備 2 一般準(zhǔn)備 一般準(zhǔn)備是根據(jù)全部貸款余額一定比例計(jì)提的 用于彌補(bǔ)尚未識別的可能性損失的準(zhǔn)備 3 優(yōu)先股 商業(yè)銀行發(fā)行的 給予投資者在收益分配 剩余資產(chǎn)分配等方面優(yōu)先權(quán)利的股票 4 可轉(zhuǎn)換債券 商業(yè)銀行依照法定程序發(fā)行的 在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件可以轉(zhuǎn)換成商業(yè)銀行普通股的債券 5 長期次級債務(wù) 長期次級債務(wù)是指原始期限最少在五年以上的次級債務(wù) 二 我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的規(guī)定三 資本充足率計(jì)算商業(yè)銀行資本充足率的計(jì)算應(yīng)建立在充分計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備等各項(xiàng)損失準(zhǔn)備的基礎(chǔ)之上 計(jì)算公式為 資本 扣除項(xiàng)資本充足率 100 8 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) 12 5倍的市場風(fēng)險(xiǎn)資本核心資本 核心資本扣除項(xiàng)核心資本充足率 100 4 風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) 12 5倍的市場風(fēng)險(xiǎn)資本 資料我國商業(yè)銀行資本充足率達(dá)標(biāo)情況 相關(guān)數(shù)據(jù) 截至2008年6月份末 我國商業(yè)銀行資本充足率達(dá)標(biāo)的銀行已有175家 比年初增加14家 達(dá)標(biāo)銀行資產(chǎn)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的84 2 本章小結(jié) 1 商業(yè)銀行資本金是銀行股東為賺取利潤而投入銀行的貨幣和保留在銀行中的收益 資本金代表投資者對商業(yè)銀行的所有權(quán) 商業(yè)銀行資本具有營業(yè)功能 保護(hù)功能和管理功能 2 為了保證銀行的安全與國際銀行業(yè)的公平競爭 1988年7月國際清算銀行正式發(fā)表了一個(gè)統(tǒng)一的國際銀行資本充足率標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議 全稱為 巴塞爾銀行業(yè)務(wù)條例和監(jiān)管委員會統(tǒng)一國際銀行資本衡量與資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議 簡稱為 巴塞爾協(xié)議 該協(xié)議將資本分為核心資本和附屬資本 同時(shí)還規(guī)定了衡量國際銀行業(yè)資本充足率的指標(biāo) 3 與1988年資本協(xié)議相比 新資本協(xié)議的內(nèi)容更加廣泛 更加復(fù)雜 它摒棄了以往一刀切式的資本監(jiān)管方式 提出了計(jì)算資本充足率的幾種不同方法 供各國選擇 除最低資本充足率8 的數(shù)量規(guī)定以外 新協(xié)議提出了監(jiān)管部門監(jiān)督檢查和信息披露兩方面要求 從而構(gòu)成了新資本協(xié)議的三大支柱