《商業(yè)銀行資本管理辦法》附件10_市場風險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求

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1、附件 10： 市場風險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求 一、內(nèi)部模型法應涵蓋的風險因素 （一）利率風險 1．商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應涵蓋每一種計價貨幣的利率所對應 的一系列風險因素。 2．商業(yè)銀行應使用業(yè)內(nèi)普遍接受的方法構建內(nèi)部模型使用的 收益率曲線。該收益率曲線應劃分為不同的到期時間，以反映收 益率的波動性沿到期時間的變化；每個到期時間都應對應一個風 險因素。 3．對于風險暴露較大的主要貨幣和主要市場的利率變化，商 業(yè)銀行應使用至少六個風險因素構建收益率曲線。風險因素的數(shù) 量應最終由商業(yè)銀行交易策略的復雜程度決定。 4．風險因素必須能反映主要的利差風險。 （二）股票風險 1．內(nèi)部模型應包含與

2、商業(yè)銀行所持有的每個較大頭寸股票所 屬交易市場相對應的風險因素。 2．對每個股票市場，內(nèi)部模型中至少應包含一個用于反映股 價變動的綜合市場風險因素（如股指） 。投資于個股或行業(yè)股指的 頭寸可表述為與該綜合市場風險因素相對應的“ beta 等值”。 3．銀監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行在內(nèi)部模型中使用市場的不同行業(yè)所 對應的風險因素，如制造業(yè)、周期性及非周期性行業(yè)等；最審慎 的做法是對每支股票的波動性都設立風險因素。 4．對于一個給定的市場，建模技術的特點及復雜程度應與商 業(yè)銀行對該市場的風險暴露以及個股的集中度相匹配。 （三）匯率風險 內(nèi)部模型中應包含與商業(yè)銀行所持有的每一種風險暴露較大 的外幣

3、 （包括黃金 ） 與本幣匯率相對應的風險因素。 （四）商品風險 1．內(nèi)部模型中應包含與商業(yè)銀行持有的每一個較大商品頭寸 所屬交易市場相對應的風險因素； 2．對于以商品為基礎的金融工具頭寸相對有限的商業(yè)銀行， 可以采用簡化的風險因素界定方法。即銀行有風險暴露的每一種 商品的價格都有一個對應的風險因素；如商業(yè)銀行持有的總商品 頭寸較小，也可采用一個風險因素作為一系列相關商品的風險因 素。 3．對于交易比較活躍的商品，內(nèi)部模型必須考慮衍生品頭寸 （如持有遠期、掉期）和實物商品之間“便利收益率”的不同。 （五）其他 1．內(nèi)部模型應包含能有效反映與上述四大類別市場風險相關 的期權性風險、基準風

4、險和相關性風險等風險因素。 2．原則上，商業(yè)銀行所使用的定價和估值模型中的風險因素 都應包含在內(nèi)部模型中。如未包含，則應說明其合理性。 二、內(nèi)部模型法的最低定性要求 商業(yè)銀行使用內(nèi)部模型法必須滿足銀監(jiān)會關于市場風險管理 的一般要求和本辦法第二章的具體要求，并符合以下定性要求： 1．資本計量必須與其日常市場風險管理活動緊密結(jié)合， 包括： （1）資本計量必須基于日常市場風險管理的內(nèi)部模型，而非 針對市場風險資本要求計算特別改進過的模型。 （2）模型必須完全融入商業(yè)銀行的日常市場風險管理過程， 并作為提交高級管理層的風險報告的基礎。模型結(jié)果應作為市場 風險管理的必要組成部分。 （3）風

5、險計量系統(tǒng)應與交易限額結(jié)合使用。交易限額與模型 的聯(lián)系應該保持一致，并被高級管理層所理解。 2．由獨立的風險管理部門提供的市場風險每日報告必須由一 定層級的管理人員審閱，且該管理人員必須有足夠授權強制減少 單個交易員的頭寸和整個銀行的風險暴露。 3．商業(yè)銀行必須設有獨立于業(yè)務部門并直接向高級管理層報 告的市場風險管理部門。該風險管理部門應負責設計和實施商業(yè) 銀行的風險管理體系，每日編制并分析基于風險計量模型輸出結(jié) 果的報告。 4．商業(yè)銀行必須擁有足夠的能在交易、風險控制、審計和后 臺工作中使用復雜模型的員工。 5．商業(yè)銀行必須按照本辦法的相關要求定期進行壓力測試。 6．商業(yè)銀行應建立

6、足夠支持其內(nèi)部模型運行的信息系統(tǒng)。 7．商業(yè)銀行所使用的內(nèi)部模型必須足夠文檔化，相關的文檔 應該具備足夠的細節(jié)。 三、內(nèi)部模型法的最低定量要求 1．商業(yè)銀行可使用任何能夠反映其所有主要風險的模型方法 計算市場風險資本要求，包括但不限于方差 - 協(xié)方差法、歷史模擬 法和蒙特卡羅模擬法等。 2．商業(yè)銀行如采用內(nèi)部模型法，其最低市場風險資本要求為 一般風險價值及壓力風險價值之和，一般風險價值和壓力風險價 值（sVaR）的計算應符合本辦法的最低定量標準。 3．商業(yè)銀行應每個交易日計算一般風險價值， 使用單尾、 99% 的臵信區(qū)間。 4．計算風險價值時，商業(yè)銀行使用的持有期應為 10 個交易

7、 日。 商業(yè)銀行可使用更短的持有期并將結(jié)果轉(zhuǎn)換為 10 天的持有期 （如使用時間平方根法） ，但應定期向銀監(jiān)會證明此種方法的合理 性。 5．計算一般風險價值采用的觀察期應符合下列要求： （1）觀察期長度應最少為一年（或 250 個交易日）。 （ 2）使用加權法或其他類似方法處理歷史數(shù)據(jù)，有效觀察期 至少為一年。即當采用加權法時，歷史數(shù)據(jù)點的加權平均時間不 得少于 6 個月。 （ 3）使用其他加權法處理歷史數(shù)據(jù)時，商業(yè)銀行可不完全滿 足上述第 （2） 點的要求， 但計算出的資本要求不得低于按上述第 （2） 點要求計算的結(jié)果。 6．在計算一般風險價值的基礎上，商業(yè)銀行還應當對其現(xiàn)有

8、的資產(chǎn)組合計算壓力風險價值，壓力風險價值應覆蓋商業(yè)銀行所 有的主要市場風險。 7．壓力風險價值的計算要求包括： （1）應至少每周計算壓力風險價值； （ 2）選用給商業(yè)銀行造成重大損失的連續(xù)的 12 個月期間作 為顯著金融壓力情景，并使用經(jīng)該期間歷史數(shù)據(jù)校準后的數(shù)據(jù)作 為計算基礎。 （ 3）選用的連續(xù) 12 個月的壓力期間是指包括極端金融壓力 事件的連續(xù)期間，若極端壓力事件的持續(xù)期間短于 12 個月，銀行 應使用適當方法將期間擴展至 12 個月。 （ 4）選用的連續(xù) 12 個月的壓力期間應與商業(yè)銀行自身的資 產(chǎn)組合相關； （5）商業(yè)銀行選取壓力期間的方法須經(jīng)銀監(jiān)會認可。商業(yè)銀 行應將

9、按認可方法確定的壓力期間報備銀監(jiān)會，并須定期對其進 行審核。 8．商業(yè)銀行應確保用于內(nèi)部模型的數(shù)據(jù)的可靠性。在無法取 得可靠數(shù)據(jù)時， 可使用替代數(shù)據(jù)或其他合理的風險價值計量技術。 商業(yè)銀行應能夠證明使用技術的合理性，并且不會實質(zhì)性地低估 風險。 9．商業(yè)銀行應至少每月更新一次數(shù)據(jù)集。如市場風險因素的 變動使商業(yè)銀行必須更頻繁地更新才能確保風險價值模型數(shù)據(jù)的 審慎性，則應提高更新頻率。數(shù)據(jù)集更新流程必須足夠靈活以適 應提高更新頻率的要求。 四、內(nèi)部模型法計量特定市場風險資本的要求 1．商業(yè)銀行可以采用內(nèi)部模型法計量利率風險和股票風險的 特定市場風險資本要求。 2．除滿足本辦法關于內(nèi)部模型

10、法最低定性和定量要求外，用 于計量特定市場風險資本要求的內(nèi)部模型還應滿足本條下述 （1） 至 （6） 條的要求。否則，商業(yè)銀行應使用標準法計量特定市場風險 資本要求。 采用內(nèi)部模型法計量特定市場風險資本要求時，內(nèi)部模型必 須包含能反映所有引起價格風險的重要因素，并且可對市場狀況 和交易組合變化做出反應。具體而言，內(nèi)部模型應滿足以下要求 , 包括： （1）可解釋交易組合的歷史價格變化； （2）可反映集中度風險； （3）在不利的市場環(huán)境保持穩(wěn)?。? （ 4）可反映與標的相關的基差風險； （5）可反映事件風險； （ 6）已通過返回檢驗驗證。 內(nèi)部模型必須保守地估計由流動性較差或價格透明度

11、有限的 頭寸帶來的風險。 五、內(nèi)部模型法計量新增風險資本的要求 1．商業(yè)銀行如使用內(nèi)部模型法計量特定市場風險資本要求， 應同時使用內(nèi)部模型計量新增風險資本要求。商業(yè)銀行使用的內(nèi) 部模型未能覆蓋新增風險的，則應按標準法計算特定市場風險資 本要求。 新增風險是指未被風險價值模型計量的與利率類及股票類產(chǎn) 品相關的違約和評級遷移風險。 2．新增風險資本計算的持有期為 1 年，臵信水平是 99.9% 3．新增風險的資本要求為以下兩項中的較大值： （ 1）過去十二周的新增風險均值 ; （2）最近一次計算得到的新增風險價值。 銀行應至少每周計算一次新增風險的資本要求。商業(yè)銀行計 量利率產(chǎn)品特定市場

12、風險的模型應滿足恒定風險水平的假設條 件，并根據(jù)集中度、風險對沖策略和期權特征加以調(diào)整；同時也 應反映可能影響多個證券發(fā)行人的市場性事件。 4．商業(yè)銀行的新增風險模型應充分考慮產(chǎn)品或組合的流動性 期限。流動性期限是指在壓力市場條件下，以不影響市場價格為 前提，平倉或完全對沖新增風險所需的期限。 （1）流動性期限可以按照頭寸或者組合為單位進行估計；如 果以組合為單位估計流動性期限，應對組合的劃分方法予以清晰 定義，以合理反映不同組合的流動性期限差異。 （2）對非投資級產(chǎn)品、二級市場流動性不足的產(chǎn)品和從未大 幅下跌過的產(chǎn)品的流動性期限應予以審慎估計。 （3）流動性期限不得低于三個月。商業(yè)銀

13、行的新增風險模型 應充分考慮違約和評級遷移事件的相關性，但不得考慮新增風險 與其它市場風險因素的對沖或分散化效應。 5．軋差計算僅適用于同一產(chǎn)品的多空頭寸； 產(chǎn)品的基差風險、 優(yōu)先級結(jié)構、評級、期限和軋差誤差都須予以合理計量。 6．在滿足以下條件的情況下，商業(yè)銀行的新增風險模型可以 考慮動態(tài)對沖策略的對沖效果，而不將其作為對沖誤差處理： （ 1）動態(tài)對沖政策一致地應用于交易賬戶的所有相關頭寸； （2）證明采用動態(tài)對沖策略是一種較好的風險管理方法； （3）證明對沖工具有足夠流動性以保證即便在壓力市場條件 下仍然能夠采取動態(tài)對沖方法管理風險。 六、返回檢驗要求 1．商業(yè)銀行應比較每日

14、的損益數(shù)據(jù)與內(nèi)部模型產(chǎn)生的風險價 值數(shù)據(jù)，進行返回檢驗。返回檢驗的結(jié)果用于確定市場風險資本 要求計算的附加因子。 2．內(nèi)部模型的返回檢驗應至少滿足以下要求： （ 1）商業(yè)銀行應每日計算基于 T-1 日頭寸的風險價值與 T 日 的損益數(shù)據(jù)并進行比較，如損失超過風險價值則稱為發(fā)生一次突 破。 （ 2）上述風險價值的持有期為一天，臵信區(qū)間、計算方法以 及使用的歷史數(shù)據(jù)期限等參數(shù)應與使用內(nèi)部模型法計提市場風險 資本要求時所用參數(shù)保持一致。 （ 3）突破的統(tǒng)計方法采用簡單突破法，即每季度末統(tǒng)計過去 250 個工作日的返回檢驗結(jié)果中總計發(fā)生的突破次數(shù)。 （4）商業(yè)銀行向銀監(jiān)會申請實施內(nèi)部模型法

15、時，應建立返回 檢驗流程，并積累至少一年的返回檢驗結(jié)果數(shù)據(jù)。 3．商業(yè)銀行如使用內(nèi)部模型計量特定市場風險資本要求，應 對相關的利率和股票類子組合進行返回檢驗。 4．存檔和報告 （1）商業(yè)銀行應對返回檢驗過程及結(jié)果建立完整的書面文檔 記錄，以供內(nèi)部管理、外部審計和銀監(jiān)會查閱使用。 （2）返回檢驗突破事件發(fā)生后，應及時書面報告商業(yè)銀行內(nèi) 部負責市場風險管理的高級管理層成員。 （ 3）商業(yè)銀行正式實施市場風險內(nèi)部模型法后，應每季度將 過去 250 個工作日的返回檢驗結(jié)果報告提交銀監(jiān)會。 5．按照過去 250 個工作日的返回檢驗突破次數(shù)，其結(jié)果可分 為綠區(qū)、黃區(qū)和紅區(qū)三個區(qū)域。 （1）綠區(qū)

16、，包括 0至 4次突破事件。綠區(qū)代表返回檢驗結(jié)果 并未顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型存在問題。 （2）黃區(qū)，包括 5至 9次突破事件。黃區(qū)代表返回檢驗結(jié)果 顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型可能存在問題，但有關結(jié)論尚不確定， 因此，模型是準確或不準確均有可能。通常情況下，隨著出現(xiàn)突 破事件次數(shù)由 5 次增加至 9 次，模型不準確的可能性會逐步增大。 （ 3）紅區(qū)，包括 10 次或以上突破事件。紅區(qū)代表返回檢驗 結(jié)果顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型存在問題的可能性極大。 6．市場風險返回檢驗突破次數(shù)、分區(qū)及資本附加因子的對應 關系如下表: 分區(qū) 過去250個工作日的返回檢驗突破次數(shù) 資本附加因子 綠區(qū) 少于

17、5次 0.00 黃區(qū) 5次 0.40 6次 0.50 7次 0.65 8次 0.75 9次 0.85 紅區(qū) 10次或以上 1.00 七、模型驗證要求 商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法計算市場風險監(jiān)管資本要求，應按 本辦法的規(guī)定對市場風險內(nèi)部模型及支持體系進行驗證，確保模 型理論正確、假設合理、數(shù)據(jù)完整、模型運行情況良好、計算準 確、使用分析恰當。市場風險內(nèi)部模型驗證的詳細要求見本辦法 附件13。 八、壓力測試要求 1. 商業(yè)銀行使用內(nèi)部模型法計量市場風險資本要求，應按本 辦法要求進行相應的壓力測試。 商業(yè)銀行壓力測試所用的壓力情景應涵蓋可能使其交易組合 產(chǎn)生重

18、大損失、對其交易組合造成重大不利影響，或會引致風險 事前或事后管理相當困難的各種潛在風險因素。這些風險因素應 包括各種主要風險類別中的低概率事件，并反映事件對具有線性 和非線性價格特征的頭寸的影響。 2. 商業(yè)銀行應具備按日進行壓力測試的能力。同時，應定期 評估壓力情景下的風險狀況，尤其應對壓力測試所揭示的主要風 險點和脆弱環(huán)節(jié)予以特別關注，若壓力測試顯示商業(yè)銀行受某種 特定情景的負面影響顯著，應通過降低風險暴露或分配更多資本 等方式進行管理。 3．商業(yè)銀行應制定市場風險壓力測試方案。 壓力測試方案應重點關注如下方面：集中度風險、壓力市場 條件下的市場流動性不足、單一走勢市場、事件風險、

19、非線性產(chǎn) 品及內(nèi)部模型可能無法適當反映的其他風險。 壓力測試方案應得到商業(yè)銀行董事會及高級管理層的批準， 并進行定期評估和修訂。高級管理層應定期審查壓力測試結(jié)果， 在評估資本充足程度時予以考慮，并在管理層和董事會制定的政 策和限額中予以體現(xiàn)。 . 4．壓力測試應同時具有定量和定性標準，同時考慮由市場動 蕩引起的市場風險和流動性風險。定量標準應明確商業(yè)銀行可能 會面對的壓力情況；定性標準應強調(diào)壓力測試目標是評估商業(yè)銀 行資本吸納潛在大額虧損的能力，及尋求可以采取的降低風險及 節(jié)約資本的措施。 5．商業(yè)銀行應選用最適合其業(yè)務規(guī)模及復雜程度的壓力測試 技術，包括敏感性測試和情景測試等。 6．

20、商業(yè)銀行可以根據(jù)其組合的持倉規(guī)模、結(jié)構特點和復雜程 度，確定壓力情景的具體內(nèi)容，并涵蓋不同的嚴峻程度。壓力情 景依其性質(zhì)可以分為： （ 1）無需銀行模擬的監(jiān)管要求情景。商業(yè)銀行應報告其每季 度 5 個最大單日損失信息，供銀監(jiān)會審查。損失信息應與其內(nèi)部 計量系統(tǒng)計算出的資本水平相對比。 （2）需銀行模擬的歷史情景。商業(yè)銀行應分別測試其交易組 合在兩類歷史情景下的表現(xiàn)：第一類是當市場價格發(fā)生劇烈波動 或市場流動性急劇下降時的歷史情景；第二類是當風險因素的相 關性和波動率發(fā)生極端變化時的歷史情景。 （3）商業(yè)銀行自行設計的反映其交易組合特性的壓力情景。 商業(yè)銀行應根據(jù)其資產(chǎn)組合自身特性，自行設

21、計壓力測試情景， 識別最不利的市場情況。商業(yè)銀行應向銀監(jiān)會說明其識別和執(zhí)行 此類壓力情景的方法，并說明此類情景引發(fā)的結(jié)果。 7．商業(yè)銀行應制訂完備流程以確保進行全面的市場風險壓力 測試。相關流程應至少包括以下內(nèi)容：分析交易組合特性及其業(yè) 務所處的外部市場環(huán)境，以確定應在壓力情況下進行測試的主要 風險因素；設計適當?shù)慕灰捉M合壓力測試，包括可能的壓力事件 及情況的具體說明；以文件形式記錄壓力測試所用的假設及得出 有關的假設的方法；定期進行壓力測試，分析壓力測試結(jié)果以確 定易受影響的環(huán)節(jié)及潛在風險；向商業(yè)銀行高級管理層及有關管 理人員報告壓力測試結(jié)果；確定在壓力情況下應采取的適當補救 措施，以應對

22、壓力測試發(fā)現(xiàn)的潛在風險；向董事會報告有關壓力 測試結(jié)果及擬采取的補救措施。 8．商業(yè)銀行應根據(jù)交易組合特性及外部市場環(huán)境的變化，定 期審核壓力測試方案，評估壓力測試所使用的基本假設是否仍然 有效。 審核內(nèi)容應至少包括以下內(nèi)容：壓力測試方案涵蓋的風險因 素；壓力測試是否融入日常風險管理；壓力測試程序的核準過程， 包括其后作出重大修改的授權；進行壓力測試所用持倉數(shù)據(jù)的準 確性及完整性；核實進行壓力測試所用數(shù)據(jù)來源的一致性、及時 性和可靠性；壓力測試程序的文件記錄的充分性。 九、報告要求 商業(yè)銀行獲準使用內(nèi)部模型法計算市場風險資本要求后，應 每季度向銀監(jiān)會報告內(nèi)部模型的運行情況。 報告內(nèi)容至少應包括： 模型方法、內(nèi)容及覆蓋面的重大變化，本期返回檢驗的結(jié)果，信 息系統(tǒng)及管理層的重大變化，與市場風險有關的新業(yè)務開展情況 11