如何分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表

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1、如何分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表 關(guān)于公司的財(cái)務(wù)狀況怎么從報(bào)表上看出來？ 在企業(yè)眾多的財(cái)務(wù)報(bào)表中，對外公布的報(bào)表主要是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表、財(cái)務(wù)狀況變動表。這 三張表有不同的作用。簡單地說，資產(chǎn)負(fù)債表反映了某一時期企業(yè)報(bào)告日的財(cái)務(wù)狀況，利潤及利潤分配表 反映企業(yè)某個報(bào)告期的盈利情況及盈利分配，財(cái)務(wù)狀況變動表反映企業(yè)報(bào)告期營運(yùn)資金的增減變化情況。 (1)償債能力指標(biāo)，包括流動比率、速動比率。流動比例通常以 2 為好，速動比率通常以 1 為好。但分析時 要注意到企業(yè)的實(shí)際情況。 (2)反映經(jīng)營能力，如在企業(yè)率較高情況下，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。周轉(zhuǎn)率越快，說明經(jīng)營能力 越強(qiáng)。 (3)

2、獲利能力，如股本凈利率、銷售利潤率、毛利率等。獲利能力以高為好。 (4)權(quán)益比例，分析權(quán)益、負(fù)債占企業(yè)資產(chǎn)的比例。其結(jié)果要根據(jù)具體情況來確定優(yōu)劣。 通過對企業(yè)毛利率的計(jì)算，能夠從一個方面說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力大小。毛利率的計(jì)算公式為： (主營業(yè)務(wù)收入-營業(yè)成本)÷主營業(yè)務(wù)收入=毛利÷主營業(yè)務(wù)收入 如果企業(yè)毛利率比以前提高，可能說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理具有一定的成效，同時，在企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率未減 慢的情況下，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤應(yīng)該有所增加。反之，當(dāng)企業(yè)的毛利率有所下降，則應(yīng)對企業(yè)的業(yè)務(wù)拓 展能力和生產(chǎn)管理效率多加考慮。 面對資產(chǎn)負(fù)債表中一大堆數(shù)據(jù)，你可能會有一種惘然的感覺，不知

3、道自己應(yīng)該從何處著手。我認(rèn)為可以從 以下幾個方面著手： 首先，游覽一下資產(chǎn)負(fù)債表主要內(nèi)容，由此，你就會對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的總額及其內(nèi)部各項(xiàng) 目的構(gòu)成和增減變化有一個初步的認(rèn)識。當(dāng)企業(yè)股東權(quán)益的增長幅度高于資產(chǎn)總額的增長時，說明企業(yè)的 資金實(shí)力有了相對的提高；反之則說明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來自于負(fù)債的大規(guī)模上升，進(jìn)而說明企 業(yè)的資金實(shí)力在相對降低、償還債務(wù)的安全性亦在下降。 對資產(chǎn)負(fù)債表的一些重要項(xiàng)目，尤其是期初與期末數(shù)據(jù)變化很大，或出現(xiàn)大額紅字的項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析， 如流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)、有代價或有息的負(fù)債（如短期銀行借款、長期銀行借款、應(yīng)付票據(jù)等）、 應(yīng)收帳款、貨幣資

4、金以及股東權(quán)益中的具體項(xiàng)目等。例如，企業(yè)應(yīng)收帳款過多占總資產(chǎn)的比重過高，說明 該企業(yè)資金被占用的情況較為嚴(yán)重，而其增長速度過快，說明該企業(yè)可能因產(chǎn)品的市場競爭能力較弱或受 經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，企業(yè)結(jié)算工作的質(zhì)量有所降低。此外，還應(yīng)對報(bào)表附注說明中的應(yīng)收帳款帳齡進(jìn)行分析， 應(yīng)收帳款的帳齡越長，其收回的可能性就越小。又如，企業(yè)年初及年末的負(fù)債較多，說明企業(yè)每股的利息 負(fù)擔(dān)較重，但如果企業(yè)在這種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業(yè)產(chǎn)品的獲利能力較佳、經(jīng)營能力較 強(qiáng)，管理者經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)意識較強(qiáng)，魄力較大。再如，在企業(yè)股東權(quán)益中，如法定的資本公積金大大超過企 業(yè)的股本總額，這預(yù)示著企業(yè)將有良好的股利分配政策。

5、但在此同時，如果企業(yè)沒有充足的貨幣資金作保 證，預(yù)計(jì)該企業(yè)將會選擇送配股增資的分配方案而非采用發(fā)放現(xiàn)金股利的分配方案。另外，在對一些項(xiàng)目 進(jìn)行分析評價時，還要結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行。就房地產(chǎn)企業(yè)而言，如該企業(yè)擁有較多的存貨，意味著企業(yè) 有可能存在著較多的、正在開發(fā)的商品房基地和項(xiàng)目，一旦這些項(xiàng)目完工，將會給企業(yè)帶來很高的經(jīng)濟(jì)效 益。 再其次，對一些基本財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源主要有以下幾個方面：直接從資產(chǎn)負(fù)債 表中取得，如凈資產(chǎn)比率；直接從利潤及利潤分配表中取得，如銷售利潤率；同時來源于資產(chǎn)負(fù)債表利潤 及利潤分配表，如應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；部分來源于企業(yè)的帳簿記錄，如利息支付能力。 1、

6、反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)有: (1)凈資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/總資產(chǎn) 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的資金實(shí)力和償債安全性，它的倒數(shù)即為負(fù)債比率。凈資產(chǎn)比率的高低與企業(yè)資 金實(shí)力成正比，但該比率過高，則說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。該指標(biāo)一般應(yīng)在 50%左右，但對于一些特 大型企業(yè)而言，該指標(biāo)的參照標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)有所降低。 21>. 固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值 該指標(biāo)反映的是企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度和生產(chǎn)能力，一般該指標(biāo)應(yīng)超過 75%為好。該指標(biāo)對于工業(yè)企業(yè) 生產(chǎn)能力的評價有著重要的意義。 (3)資本化比率=長期負(fù)債/(長期負(fù)債+股東股益) 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長期負(fù)債

7、占整個長期營運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過高， 一般應(yīng)在 20%以下。 2、反映企業(yè)償還債務(wù)安全性及償債能力的指標(biāo)有: (1)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般而言，該指標(biāo)應(yīng)保持在 2:1 的水平。過高的流動比率是反 映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理的一種信息，它有可能是： (1)企業(yè)某些環(huán)節(jié)的管理較為薄弱，從而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)收賬款或存貨等方面有較高的水平； (2)企業(yè)可能因經(jīng)營意識較為保守而不愿擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營的規(guī)模； (3)股份制企業(yè)在以發(fā)行股票、增資配股或舉借長期借款、債券等方式籌得的資金后尚未充分投入營運(yùn)；等 等。但就總體而言，過高的流動比率主要反映了企業(yè)的資金沒

8、有得到充分利用，而該比率過低，則說明企 業(yè)償債的安全性較弱。 (2)速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨－預(yù)付費(fèi)用－待攤費(fèi)用）／流動負(fù)債 由于在企業(yè)流動資產(chǎn)中包含了一部分變現(xiàn)能力（流動性）很弱的存貨及待攤或預(yù)付費(fèi)用，為了進(jìn)一步反映 企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，通常，人們都用這個比率來予以測試，因此該比率又稱為“酸性試驗(yàn)”。在通常 情況下，該比率應(yīng)以 1:1 為好，但在實(shí)際工作中，該比率（包括流動比率）的評價標(biāo)準(zhǔn)還須根據(jù)行業(yè)特點(diǎn) 來判定，不能一概而論。 3、反映股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益的指標(biāo)主要有： 每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額／（股本總額×股票面額) 該指標(biāo)說明股東所持的每一份股票在企業(yè)中所具有的

9、價值，即所代表的凈資產(chǎn)價值。該指標(biāo)可以用來判斷 股票市價的合理與否。一般來說，該指標(biāo)越高，每一股股票所代表的價值就越高，但是這應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng) 營業(yè)績相區(qū)分，因?yàn)?，每股凈資產(chǎn)比重較高可能是由于企業(yè)在股票發(fā)行時取得較高的溢價所致。 第四，在以上這些工作的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力等方面進(jìn)行綜合評價。值得注意的是，由 于上述這些指標(biāo)是單一的、片面的，因此，就需要你能夠以綜合、聯(lián)系的眼光進(jìn)行分析和評價，因?yàn)榉从?企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的高低往往與企業(yè)的償債能力相矛盾。如企業(yè)凈資產(chǎn)比率很高，說明其償還期債務(wù)的安 全性較好，但同時就反映出其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。你的目的不同，對這些信息的評價亦會有所不同，如

10、作 為一個長期投資者，所關(guān)心的就是企業(yè)的財(cái)力結(jié)構(gòu)是否健全合理；相反，如你以債權(quán)人的身份出現(xiàn)，他就 會非常關(guān)心該企業(yè)的債務(wù)償還能力。 最后還須說明的是，由于資產(chǎn)負(fù)債表僅僅反映的是企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)信息，因此你要對企業(yè)有一個全面 的認(rèn)識，還必須結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告中的其它內(nèi)容進(jìn)行分析，以得出正確的結(jié)論。 如何做公司財(cái)務(wù)報(bào)表【如何做財(cái)務(wù)報(bào)表】 如何做公司財(cái)務(wù)報(bào)表【如何做財(cái)務(wù)報(bào)表】 財(cái)務(wù)報(bào)表是指在日常會計(jì)核算資料的基礎(chǔ)上，按照規(guī)定的格式、內(nèi)容和方法定期編制 的， 綜合反映企業(yè)某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一特定時期經(jīng)營成果、 現(xiàn)金流量狀況的書面文 件。 如何做好財(cái)務(wù)報(bào)表的分析呢?筆者認(rèn)為可以歸納為“三表為要點(diǎn)，比率

11、是中心;點(diǎn)面相結(jié) 合，比較是關(guān)鍵”這一句話。就是說，從損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表三張主要報(bào)表著 手，收集完整的資料，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率對企業(yè)各期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較分析。分析要求有針對 性而又不失完整性， 對主要的經(jīng)營事項(xiàng)也可側(cè)重進(jìn)行專項(xiàng)分析。 財(cái)務(wù)分析大致可分五個部分 進(jìn)行： 第一部分 經(jīng)營業(yè)績分析 一般情況下，會計(jì)報(bào)表使用者對企業(yè)的經(jīng)營情況比較關(guān)注，拿到一份報(bào)表往往是先看 經(jīng)營成果，即利潤等指標(biāo)完成了多少、效益如何、比歷史同期有無增長等。財(cái)務(wù)分析必須先 滿足這部分會計(jì)報(bào)表使用者的需要。一般可以從以下幾方面來分析： 1、年初制定的指標(biāo)完成情況分析： 根據(jù)企業(yè)制定的年度經(jīng)營目標(biāo)，主要對主營業(yè)務(wù)完成

12、情況進(jìn)行分析，以檢查業(yè)務(wù)是否 按預(yù)定目標(biāo)發(fā)展，并預(yù)測以后各期進(jìn)展情況。通過對實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)比較，找出存 在的差異。在與以前年度同期比較時，由于外部環(huán)境、內(nèi)部環(huán)境均在發(fā)生變化，時間過長可 能受外界影響過多，因此收集財(cái)務(wù)資料一般以最近三年為好。例如，對損益表項(xiàng)目的分析可 采用比較定基百分比法，即將比較期中第一期的全部指標(biāo)設(shè)為 100%，以后各期的報(bào)表數(shù)據(jù) 換算為第一期數(shù)據(jù)的百分比，以發(fā)現(xiàn)各項(xiàng)目的變動情況和發(fā)展趨勢，然后再對一些“差異” 較大的項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)分析。這樣比較直觀，也容易理解。 其它業(yè)務(wù)對目標(biāo)完成的影響不會太大，可以簡單分析;但對一些新的業(yè)務(wù)，如開發(fā)新市 場、 新產(chǎn)品等則要加以關(guān)注

13、， 或做一些專項(xiàng)分析， 以有助于報(bào)表使用者做出正確判斷和決策。 2、盈利能力分析： 利潤指標(biāo)是企業(yè)最重要的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。 對該項(xiàng)指標(biāo)的分析應(yīng)著重分析主營業(yè)務(wù)盈虧， 有外貿(mào)進(jìn)出口權(quán)的企業(yè)可以分外貿(mào)、 內(nèi)銷兩部分分析， 其它非主營業(yè)務(wù)盈虧情況和營業(yè)外收 支情況的分析可以簡單一些。 財(cái)務(wù)比率的計(jì)算是比較簡單的，難就難在對其進(jìn)行解釋和說明，如果僅僅是計(jì)算出財(cái) 務(wù)比率，不進(jìn)行分析，那什么問題也說明不了，只有深入分析，才能尋找出影響指標(biāo)的最直 接的原因。 3、成本費(fèi)用因素對利潤的影響分析： 若對利潤指標(biāo)做進(jìn)一步的分析，一般說有兩種途徑，一種是可以從單價、變動成本、 銷售量、固定成本等本量利的基本因素上去分

14、析。在實(shí)際工作中，由于主營業(yè)務(wù)涉及的產(chǎn)品 一般較穩(wěn)定，單價、變動成本等因素變化不大(除非產(chǎn)品有較高的附加值或原材料價格波動 較大)，因此只需將銷售量、固定成本與以前年度進(jìn)行對比分析即可。 另一種途徑是進(jìn)行盈利結(jié)構(gòu)分析。從損益表的構(gòu)成項(xiàng)目入手，先做銷售收入的多期比 較，看看與往年相比，本期的銷售額有無較大變化;再將其它項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為占銷售收入的百分 比，看損益表的各項(xiàng)比重，哪一些項(xiàng)目變化較大，并進(jìn)一步分析其原因。對營業(yè)外收支、投 資收益也不例外。在結(jié)構(gòu)百分比的基礎(chǔ)上也可以結(jié)合一些財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析，例如，成本費(fèi)用 利潤率， 可分解為銷售凈利率和成本費(fèi)用占銷售收入的比重相除而得， 這樣只要知道任何一 項(xiàng)費(fèi)

15、用在銷售收入中的比重，就可計(jì)算出這項(xiàng)費(fèi)用的支出能產(chǎn)生多少回報(bào)俐潤)，企業(yè)管理 者可據(jù)此有的放矢地壓縮成本、削減費(fèi)用，力求以最少的投入取得最大的產(chǎn)出。 第二部分 資產(chǎn)管理效率分析 企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)能力的比率強(qiáng)弱， 體現(xiàn)了管理者對現(xiàn)有資產(chǎn)的管理水平和使用效率。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，反映企業(yè)資產(chǎn)流動性好，償債能力強(qiáng)，資產(chǎn)得到了充分利用。對資產(chǎn)管理 效率的分析，主要通過以下指標(biāo)來進(jìn)行：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、投資報(bào)酬率、固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一般采用賬齡法分析，并著重分析應(yīng)收賬款逾期情況，根據(jù)單位 的信用情況和重要性程度，做出排序并開列清單，提供詳細(xì)資料督

16、促直接責(zé)任人積極催討; 對存在的呆賬、壞賬還要做出具體分析，以引起管理層注意。 對存貨周轉(zhuǎn)快慢的分析，一方面要與同行業(yè)相比，與企業(yè)的前期相比，同時還要對影 響存貨周轉(zhuǎn)率的因素做進(jìn)一步分析。 一是分析存貨中各構(gòu)成項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率的快慢， 另一個是要 分析存貨產(chǎn)生時間長短，以及存在的滯銷、霉變庫存商品占全部存貨的比率，以及一年以上 老庫存潛虧等。 第三部分 償債能力分析 償債能力分析是指對企業(yè)償還各種短期負(fù)債和長期負(fù)債能力的分析。企業(yè)償債能力的 高低是債權(quán)人最關(guān)心的，但出于對企業(yè)安全性的考慮，也受到管理者和股東的普遍關(guān)注。償 債能力的分析除流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)外， 還可用下列產(chǎn)權(quán)比率、 利息保障倍數(shù)

17、指標(biāo)分 析說明。 第四部分 現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表主要用來反映企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力。對現(xiàn)金流量表的分析，有助于 報(bào)表使用者了解企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、 流出的信息及變動的原因， 預(yù)測未來期間的現(xiàn) 金流量， 評價企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和償還債務(wù)的能力， 判斷企業(yè)適應(yīng)外部環(huán)境變化對現(xiàn)金收支進(jìn) 行調(diào)節(jié)的余地，揭示企業(yè)盈利水平與現(xiàn)金流量的關(guān)系。由于現(xiàn)金流量信息自身的客觀性，以 及某些方面與評價目標(biāo)有更強(qiáng)的相關(guān)性， 因此對現(xiàn)金流量比率的分析， 可以對其它財(cái)務(wù)指標(biāo) 分析起到很好的補(bǔ)充作用。一般可以從以下幾個比率來分析： 現(xiàn)金流量比率指標(biāo)表 第五部分企業(yè)管理存在的不足及需采取的措施 針對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提出尚

18、需解決和改善的問題，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況提出一些解 決問題的建議。 財(cái)務(wù)分析的目的是在于解釋各項(xiàng)目變化及其產(chǎn)生的原因，通過分析發(fā)現(xiàn)一些問題，衡 量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況， 預(yù)測未來的發(fā)展趨勢， 將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為對特定決策有用的信息。 在公司的經(jīng)營過程中，碰到了新問題、新情況，如匯率劇烈變動、開發(fā)較有前景的新產(chǎn)品、 比重較大的代理銷售等，應(yīng)分析其中原委，做出比較詳細(xì)、透徹的專題分析，突出該事件的 重要性，引起管理層的注重，真正體現(xiàn)財(cái)務(wù)會計(jì)的監(jiān)督、管理職能。 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性分析【財(cái)務(wù)報(bào)表分析】 1、 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性分析的步驟和內(nèi)容： （1）弄清市場需求和銷售情況。包括需求量、需求品種等的預(yù)測

19、。 （2）弄清項(xiàng)目建設(shè)條件。包括資金、原料、場地等條件。 （3）弄清技術(shù)工藝要求。包括設(shè)備供應(yīng)、生產(chǎn)組織、環(huán)境等情況。 （4）投資數(shù)額估算。包括設(shè)備、廠房、運(yùn)營資金、需求量等投資數(shù)額 注：在計(jì)算運(yùn)營資金需求量時，應(yīng)先計(jì)算出生產(chǎn)成本，然后按照資金周轉(zhuǎn)所需時 間來計(jì)算。 （5）資金來源渠道和籌借資金成本的比較分析。 （6）生產(chǎn)成本的計(jì)算。包括原材料、工資、動力燃料、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用各項(xiàng)租金 等。 （7）銷售收入的預(yù)測。包括銷售數(shù)量和銷售價格。 （8）實(shí)現(xiàn)利稅總額的計(jì)算。 （9）投資回收期的估算和項(xiàng)目生命周期的確定。 （10）折舊及上繳稅金的估算。 注：通過項(xiàng)目在生命期內(nèi)提取折舊，計(jì)入成本，來測算

20、項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)利潤和上繳的稅 金。 （11）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的總評價。 2、 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性分析的一般方法： 判斷：預(yù)期未來投資收益是否大于當(dāng)前投資支出，項(xiàng)目實(shí)施后是否能夠在短期內(nèi)收回全 部投資。 （1）投資回收期： 也稱投資收回期，以年或月計(jì)，是指一個項(xiàng)目投資通過項(xiàng)目盈利收回全部投資所 需的時間。 （2）投資項(xiàng)目盈利率： 投資項(xiàng)目盈利率＝年平均新增利潤/投資總額×100％ （3）貼現(xiàn)法：將投資項(xiàng)目未來逐年收益換算成現(xiàn)在的價值，和現(xiàn)在的投資支出相比較 的方法。 --n V0＝Pn×（1＋i） 注：V0：收益現(xiàn)值 Pn：未來某一年的收益 i：換算比率，即貼現(xiàn)率 3、 在考慮時間因素

21、情況下的評價指標(biāo)： （1）凈現(xiàn)值：指投資項(xiàng)目在生命周期內(nèi)變成現(xiàn)值后逐年的收益累計(jì)與總投資額之差。 注：一般要求的貼現(xiàn)率，凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目都可接受，凈現(xiàn)值越高的項(xiàng)目盈利 能力越強(qiáng)。 （2）項(xiàng)目盈利系數(shù)：指項(xiàng)目盈利現(xiàn)值累計(jì)數(shù)與總投資額之比。 （3）內(nèi)部收益率：指在投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為 0 時的貼現(xiàn)率。 注：內(nèi)部收益率大于企業(yè)要求的貼現(xiàn)率或利潤率的所有投資項(xiàng)目，企業(yè)原則上 都可以接 受，此時投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正；從籌資角度講，如果已知某一項(xiàng)目的內(nèi) 部收益率， 那么所有籌資成本低于內(nèi)部收益率的籌資方案都是可行的方案。 4、 與分析投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性有關(guān)的其他經(jīng)濟(jì)分析： （1）最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模的確定：利潤分析法

22、、經(jīng)驗(yàn)分析法、成本分析法和盈虧平衡點(diǎn)法。 （2）銷售收入的確定。 （3）生產(chǎn)成本的測算： 原材料費(fèi)＝原材料耗用量×單位價格 燃料動力費(fèi)＝燃料動力耗用量×單位價格 工資及工資附加費(fèi)＝生產(chǎn)定員人數(shù)×平均工資及附加費(fèi)水平 車間經(jīng)費(fèi)＝車間管理費(fèi)＋折舊費(fèi)＋修理費(fèi) 管理費(fèi)用＝公司經(jīng)費(fèi)＋工會經(jīng)費(fèi)＋勞動保險(xiǎn)費(fèi)＋土地使用費(fèi)＋董事會經(jīng)費(fèi)＋咨詢 費(fèi) ＋稅金＋技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)＋業(yè)務(wù)招待費(fèi)＋其他管理費(fèi) 營業(yè)費(fèi)用＝運(yùn)輸費(fèi)＋包裝費(fèi)＋保險(xiǎn)費(fèi)＋廣告費(fèi)＋差旅費(fèi)＋銷售人員工資及其他費(fèi) 產(chǎn)品制造成本＝原材料費(fèi)＋燃料動力費(fèi)＋工資及附加＋車間經(jīng)費(fèi)＋管理費(fèi)用＋營 業(yè)費(fèi)用 5、 收購兼并項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性分析： （1）現(xiàn)

23、金收購兼并的經(jīng)濟(jì)可行性分析： A、一般步驟： a、預(yù)測被收購兼并企業(yè)以后各年的可能收益，確定收購兼并后的現(xiàn)金流量； b、確定收購兼并對象應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的最低可接受報(bào)酬率； c、確定收購兼并最高的可接受現(xiàn)金價格； d、計(jì)算收購兼并并投資所能獲得的報(bào)酬率； e、根據(jù)企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，分析現(xiàn)金收購的可能性； f、分析收購兼并產(chǎn)生的影響。 B、避稅效應(yīng)： 當(dāng)某一盈利企業(yè)兼并一虧損企業(yè)時，兼并后虧損企業(yè)的虧損額將沖抵盈利企業(yè) 的盈利， 使盈利企業(yè)應(yīng)稅利潤減少，從而實(shí)現(xiàn)避稅效應(yīng)。 C、現(xiàn)金流量預(yù)測： a、現(xiàn)金流量＝經(jīng)營利潤－所得稅＋折舊及非支出現(xiàn)金的費(fèi)用－流動資金增加數(shù) －固定資產(chǎn)新增數(shù) b、第 N 年的現(xiàn)金流量

24、＝第 N－1 年的銷售收入×(1＋銷售收入增長率)×第 N 年 的銷售的 銷售利潤率×（1－所得稅率）－（第 N 年的銷售收入－第 N－1 年的銷 售收入） ×（每 1 元銷售收入所需增加的固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資） D、估計(jì)可接受的最低報(bào)酬率： 借入資金成本＝借入資金利率×（1－所得稅率） 自有資金成本＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 最低報(bào)酬率＝長期負(fù)債÷結(jié)構(gòu)性負(fù)債×長期負(fù)債利率＋所有者權(quán)益÷結(jié)構(gòu)性負(fù) 債 ×自有資金成本 注：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通常取國債券的收益率； 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是收購兼并者

25、股票的價格或企業(yè)的價值隨市場波動而波動的幅 度，是項(xiàng) 目投資者風(fēng)險(xiǎn)大小的指數(shù)，對于上市企業(yè)可以取該企業(yè)股票價格 增減百 分比和股票總指數(shù)增減百分比的比值； 市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率是指具有代表性的股票市場指數(shù)的報(bào)酬率超過無風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率的部 分，通常在 5％～5.5％之間； 如果被收購或兼并企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和借入資金的借款利率較高時，應(yīng)該以 被收購 兼并企業(yè)資金總成本為計(jì)算最低報(bào)酬率的依據(jù)。 E、計(jì)算最可能接受的現(xiàn)金價格： 可接受的最高現(xiàn)金價格＝累計(jì)現(xiàn)值＋殘值＋有價證券現(xiàn)值－債務(wù) 注：某年現(xiàn)值＝某年現(xiàn)金流量÷（1＋最低報(bào)酬率） 對于上市股份制企業(yè)來說，可用最高現(xiàn)金價格除以股票總數(shù)來得到收購 兼并時

26、每 股的最高出價。 F、計(jì)算各種價格和方案的報(bào)酬率： G、分析現(xiàn)金收購或兼并的可行性： H、評估收購或兼并對每股收益和資金結(jié)構(gòu)的影響： （2）股票收購兼并的經(jīng)濟(jì)可行性分析： A、一般步驟： a、確定增發(fā)股票的數(shù)量，即增加多少股票不至于影響企業(yè)的控制權(quán)； b、確定增發(fā)新股對每股收益和股票價格的影響； c、估計(jì)被收購企業(yè)的股票價值，比較股息收益率高低，以決定是采用何種收購 方式； d、確定可以用來交換的股票的最大數(shù)量； e、評價收購對企業(yè)每股收益和資金結(jié)構(gòu)的影響。 B、用于評價上市公司的特殊財(cái)務(wù)比率： a、每股收益＝凈利潤÷年度末普通股份總數(shù) Ⅰ、合并報(bào)表問題：編合并報(bào)表時，應(yīng)以合并報(bào)表

27、數(shù)據(jù)計(jì)算。 Ⅱ、優(yōu)先股問題：如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，則應(yīng)扣除。 每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年度末普通股份總數(shù)－年度末 優(yōu)先股數(shù)） Ⅲ、年度中普通股增減問題：在普通股發(fā)生增減變化時該公式的分母應(yīng)使用 按月計(jì)算 的“加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)” 平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝∑（發(fā)行在外普通股股數(shù)×發(fā)行在外月份 數(shù)÷12） Ⅳ、復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題：發(fā)行普通股以外的其他種類的股票（如優(yōu)先股等） 的公司， 應(yīng)按國際慣例計(jì)算該指標(biāo)，并說明計(jì)算方法和參考依據(jù)。 b、市盈率（倍數(shù)）＝普通股每股市價÷普通股每股收益 注：該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司比較； 市盈

28、率高低受市價影響，市價影響因素很多，包括投機(jī)、炒作，長期趨 勢很重要。 c、每股股利＝股利總額÷年末普通股股份總數(shù) 注：股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總額 d、股票獲利率＝普通股每股股利÷普通股每股市價×100％ e、股利支付率＝每股股利÷每股凈收益×100％ 股利保障倍數(shù)＝普通股每股收益÷普通股每股股利 留存盈利比率＝（凈利潤－全部股利）÷凈利潤×100％ f、每股凈資產(chǎn)＝年度末股東權(quán)益÷年度末普通股股數(shù) 注：年度末股東權(quán)益是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額； 每股凈資產(chǎn)，在理論上提供了股票的最低價值。如

29、果公司的股票價格低 于凈資產(chǎn) 的成本，成本又接近變現(xiàn)價值，說明公司已無存在價值，清算是股東最 好的選擇。 g、市凈率（倍數(shù)）＝每股市價÷每股凈資產(chǎn) C、確定增發(fā)股票的數(shù)量： 收購兼并活動要以不降低企業(yè)股票的價格和每股收益為原則。 D、估計(jì)收購方和被收購方企業(yè)的價值，確定收購方式和換股比例： 甲公司 1 股換乙公司股票的比例＝（甲公司股票價格×乙公司市盈率）÷ （乙公司股票價格×甲公司市盈率） 注：當(dāng)收購企業(yè)的價值被市場低估或者以股票價格計(jì)算的企業(yè)價值低于用現(xiàn)金 流量計(jì)算 的企業(yè)價值時，收購企業(yè)傾向于用現(xiàn)金收購的方式而不是用股票收購；相 反，收購 方傾向用

30、股票收購更合算。 E、評價收購對企業(yè)每股收益和資金結(jié)構(gòu)的影響： a、如果收購方支付給被收購方的股票市盈率大于其自身原來的市盈率，則會使 收購方的 每股收益減少；反之，則增加；如果兩者相等，則每股收益不變。 b、從資金結(jié)構(gòu)的角度講，股票收購不會引起新的債務(wù)，從而會使企業(yè)的自有資 金負(fù)債率 降低，但這種降低是否值得，關(guān)鍵在于收購兼并行為是否會給企業(yè)帶來更高 的收益， 如果兼并后被收購企業(yè)的未來收益增長高于收購企業(yè)，則兼并活動能在較短 時期內(nèi)提 高整個企業(yè)的每股收益，并為收購方創(chuàng)造良好的效益。 （3）杠桿收購的經(jīng)濟(jì)可行性分析： A、定義：一個企業(yè)通過借款收購另一個企業(yè)產(chǎn)權(quán)，后又依靠被收購企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)

31、 金流量來 償還債務(wù)的收購方式為杠桿收購。 B、意義： a、目前，杠桿收購已變成了一種融資、避稅、促使企業(yè)效率提高和確認(rèn)企業(yè)價 值的工具。 b、杠桿收購可使收購方用較小的資本獲得另一企業(yè)全部或部分產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)其融 資的目的。 c、杠桿收購會引起對被收購企業(yè)的資產(chǎn)重新評估、可以提高資產(chǎn)的賬面價值， 從而提高 折舊基數(shù)，增加折舊提取數(shù)，實(shí)現(xiàn)合理避稅。 d、杠桿收購可帶來所有權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營班子的調(diào)整，有利于企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換和 效率提高。 e、成功的杠桿收購活動對收購方、被收購方和貸款機(jī)構(gòu)都會帶來利益。 f、杠桿收購已經(jīng)變成企業(yè)謀求發(fā)展和增值的重要途徑和手段。 C、杠桿收購活動能否成功取決于： a、收購方

32、企業(yè)經(jīng)營管理能力和水平； b、周全、完善的收購兼并計(jì)劃； c、企業(yè)的負(fù)債減少，現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定、有保障，即收購企業(yè)要有負(fù)債經(jīng)營的 能力； d、被收購企業(yè)要擁有一部分能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)或者一定數(shù)量的可以作為貸款抵押 物的資 產(chǎn)，并且資產(chǎn)的賬面價值可以通過評估而提高； e、企業(yè)要有一段時期的平穩(wěn)生產(chǎn)經(jīng)營，在此期間可以不進(jìn)行更新改造投資，生 產(chǎn)經(jīng)營的 凈現(xiàn)金流量可以用來償還負(fù)債。 D、當(dāng)然，進(jìn)行收購兼并活動不能只從經(jīng)濟(jì)上看是否可行，還要從企業(yè)所處的行業(yè)、 市場、 管理經(jīng)驗(yàn)等多方面去考慮，要充分發(fā)揮收購方生產(chǎn)、技術(shù)、資金、管理經(jīng)驗(yàn)方 面的優(yōu)勢， 這就要求進(jìn)行收購兼并活動時還要注意： a、盡可能收購兼并相同

33、產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，以發(fā)揮生產(chǎn)、技術(shù)和管理優(yōu)勢； b、盡可能收購兼并產(chǎn)業(yè)屬于高速增長階段的產(chǎn)業(yè)，因?yàn)椴怀晒Φ氖召徏娌⒋蠖?數(shù)集中在 缺少發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域； c、盡可能收購兼并擁有自己銷售渠道和客戶的企業(yè)，因?yàn)槠髽I(yè)能否取得現(xiàn)金流 入主要取 決于企業(yè)是否擁有市場。 企業(yè)發(fā)展能力分析【財(cái)務(wù)報(bào)表分析】 企業(yè)發(fā)展能力分析【財(cái)務(wù)報(bào)表分析】 2010-09-09 09:48:32 來源：就要財(cái)務(wù)網(wǎng) 作者：i 1、 企業(yè)自我發(fā)展能力分析： （1）含義：企業(yè)可動用的資金總額減去本期新增加的流動資金需求及上繳所得稅 和年終分紅，也就是企業(yè)期末自我發(fā)展能力。 （2）計(jì)算： A、以主營業(yè)務(wù)利潤為基礎(chǔ)，加上有實(shí)際現(xiàn)

34、金收入的其他各項(xiàng)收入和費(fèi)用，減實(shí)際 引起現(xiàn)金 支出的各項(xiàng)費(fèi)用： 企業(yè)可動用資金總額＝主營業(yè)務(wù)利潤＋其他業(yè)務(wù)收入＋金融投資收入＋營業(yè)外 收入＋ 固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失＋折舊費(fèi)＋計(jì)提壞賬－其他 業(yè)務(wù)支 出－金融費(fèi)用支出－營業(yè)外支出－固定資產(chǎn)盤盈和出售 凈收益 －上繳所得稅－收回未發(fā)生壞賬 B、以稅后利潤為基礎(chǔ)，加上不實(shí)際支出的費(fèi)用，減去不實(shí)際收入： 企業(yè)可動用資金總額＝稅后利潤＋折舊費(fèi)＋固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失＋計(jì)提 壞賬準(zhǔn) 備－固定資產(chǎn)盤盈和出售凈收益－收回未發(fā)生壞賬 （3）表外籌資： A、分類：直接表外籌資和間接表外籌資。 B、直接表外籌資：是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資。

35、如：租賃、代銷商品、來料加工等，但融資租賃屬于表內(nèi)籌資。 C、間接表外籌資：是用另一個企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)負(fù)債，使得表內(nèi)負(fù)債保持在 合理的限 度內(nèi)，最常見的是母公司投資于子公司和附屬公司。 D、企業(yè)還可以通過應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款、產(chǎn)品籌資協(xié)議等把 表內(nèi)籌資 轉(zhuǎn)化為表外籌資。 E、表外籌資是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予反映的籌資行為，利用表外籌資可以調(diào)整 資金結(jié)構(gòu)、 開辟籌資渠道、掩蓋投資規(guī)模、夸大投資收益率、掩蓋虧損、虛增利潤、加大財(cái) 務(wù)杠桿 作用等，還可以創(chuàng)造較為寬松的環(huán)境，為經(jīng)營者調(diào)整資金結(jié)構(gòu)提供方便。 （4）企業(yè)可持續(xù)增長速度： A、定義：指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政

36、策條件下，銷售所能增長的 最大比率。 B、計(jì)算： a、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算： 可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率＝股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益 ＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×權(quán)益乘數(shù) 注：權(quán)益乘數(shù)＝期末總資產(chǎn)÷期初權(quán)益 b、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算： 可持續(xù)增長率＝（收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）÷ （1－收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率） c、根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)計(jì)算： G＝〔M（1－D）（1＋L）〕÷〔1/S－M（1－D）（1＋L）〕 注

37、：G：可持續(xù)增長率 L：負(fù)債經(jīng)營率 S：總資產(chǎn)與銷售收入之比 M：企業(yè)稅后利潤與主營業(yè)務(wù)之比營業(yè)凈利率 D：企業(yè)分利所占稅后利潤的比例股利支付率 C、可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率： 如果企業(yè)實(shí)際增長速度低于可持續(xù)增長速度，表明企業(yè)自身有能力維持實(shí)際增 長，并且 有能力償還到期債務(wù)或提高分利水平；否則，如果高于的話，則企業(yè)必須以提 高負(fù)債比 率，增發(fā)股票等辦法來籌借資金，保證增長所需的資金。 2、 企業(yè)籌資發(fā)展能力分析： （1）從資金結(jié)構(gòu)來看企業(yè)的籌資規(guī)模： 要想維持 AAA 級的企業(yè)資信等級，其長期負(fù)債占企業(yè)所有者權(quán)益的比例不能超過 15％， 如果比例提高到 25％，則其資信等級將被降為 BBB

38、級，同時企業(yè)借款比率也將上 升 1％。 （2）從籌資成本來看企業(yè)的籌資能力： 企業(yè)的籌資成本就是出資人的投資回報(bào)率，二者幾乎是同一指標(biāo)，籌資成本通常 用百分比 來表示，通過籌資可以節(jié)省一筆所得稅支付額。 A、企業(yè)短期或長期籌資的原則判斷： a、選擇長期籌資：如果企業(yè)現(xiàn)金支付能力長期為負(fù)，數(shù)額較大，就要進(jìn)行長期 籌資，以 增加營運(yùn)資本；企業(yè)產(chǎn)品的市場需求長期得不到滿足，銷售 收入直線 上升，而產(chǎn)品盈利率又很高，就要進(jìn)行長期籌資，以擴(kuò)大生 產(chǎn)規(guī)模； 企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移，也要進(jìn)行長期籌資， 以充實(shí) 企業(yè)的調(diào)整和發(fā)展能力。 b、選擇短期籌資：如果企業(yè)現(xiàn)金支付能力偶爾或時斷使續(xù)的出現(xiàn)為負(fù)

39、的情況， 就應(yīng)采取 短期籌資措施；企業(yè)產(chǎn)品銷售不太穩(wěn)定，市場需求有限，不 需擴(kuò)建而 只是在原有生產(chǎn)設(shè)備基礎(chǔ)上擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，就應(yīng)采取短期籌 資。 B、票據(jù)貼現(xiàn)： 票據(jù)到期值＝票據(jù)面值＋票據(jù)到期利息 ＝票據(jù)面值×（1＋票據(jù)到期天數(shù)÷360×年利率） 貼現(xiàn)費(fèi)用＝票據(jù)到期值×貼現(xiàn)天數(shù)÷360×貼現(xiàn)率 注：貼現(xiàn)費(fèi)用可視作利息支出，計(jì)入企業(yè)成本（免繳所得稅）。 貼現(xiàn)凈值＝票據(jù)到期值－貼現(xiàn)費(fèi)用＝企業(yè)籌資 貼現(xiàn)成本＝票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用/貼現(xiàn)凈值×360/票據(jù)提前貼現(xiàn)天數(shù)×（1－33％） C、現(xiàn)金折扣： 利用延期付款條件而在短期內(nèi)使用他人

40、資金，一般不支付成本的，但若存在現(xiàn) 金折扣的 情況下，應(yīng)付賬款延期支付將存在機(jī)會成本，即企業(yè)可得到盡快付款的折扣， 而延期將 得不到折扣資金。則放棄折扣的成本即機(jī)會成本為： 機(jī)會成本＝折扣百分比 /（1－折扣百分比）×360 /（支付期間－折扣期間） a、如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本的利率借入資金，則應(yīng)在折扣期內(nèi)用 借入的資 金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣； b、如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率高于放棄折扣的 隱含利息 成本，則應(yīng)放棄折扣而追求更高利益； c、如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本和展延 付款帶來 的損失之間做出選擇； d、如

41、果面對兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大 小，選擇 信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家。 D、杠桿收購融資： 杠桿收購融資是以企業(yè)兼并為活動背景的，是指某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進(jìn)行 結(jié)構(gòu)調(diào)整 和資產(chǎn)重組時，以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來收益能力做抵押，從銀行籌集部分資 金用于收 購行為的一種融資活動。 在一般情況下， 借入資金占收購資金總額的 70％～80％， 其余部分為自有資金， 通過財(cái) 務(wù)杠桿效應(yīng)便可成功地收購企業(yè)或其部分股權(quán)。通過杠桿收購方式重新組建后 的公司總 負(fù)債率為 85％以上，且負(fù)債中主要部分為銀行的借貸資金。 E、長期借款籌資的條件、成本與利率風(fēng)險(xiǎn)： a、借款企

42、業(yè)滿足的三個條件： Ⅰ、企業(yè)的自有資金負(fù)債率小于 1，即企業(yè)自有資金（所有者權(quán)益）總額>負(fù) 債總額； Ⅱ、企業(yè)自有資金利潤率要高于銀行利率； Ⅲ、企業(yè)營業(yè)利潤（或納稅、付息前利潤）應(yīng)在企業(yè)歸還借款利息的 3 倍以 上，而負(fù) 債總額不應(yīng)超過營業(yè)凈利潤（或納稅、付息前利潤）的 3 倍。 b、成本： 長期借款成本等于借款利率減去因借款利息計(jì)入成本而少繳的所得稅比率。 C＝K·（1－T） 注：C：借款成本 K：借款利率 T：所得稅率 當(dāng)借款利率和每年歸還借款數(shù)額不一，應(yīng)當(dāng)考慮借款成本在時間上的差異。 經(jīng)營效率＝稅息前利潤（經(jīng)營收益）/ 凈資產(chǎn) 注：在借款成本少于經(jīng)營效率的情況下

43、，借款越多企業(yè)自有資金利潤率越 高，即借 款正效應(yīng)，但負(fù)債過高，效率下降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)越大，一般銀行要求 借款額不 超過所有者權(quán)益總額；反之，在借款成本大于經(jīng)營效率的情況為借款 負(fù)效應(yīng)， 舉債借款會增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使企業(yè)自有資金利潤率下降，不應(yīng)借款。 F、債券籌資的條件、成本和風(fēng)險(xiǎn)： 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)。 發(fā)行債券資金成本 C＝I÷（P－F）×（1－T） （T 為所得稅率） 注：I：每期支付的利息 P：發(fā)行價格＝票面價值±溢折價 F：籌資費(fèi)用 如果債券償還數(shù)額各年不盡相同，并且利息以復(fù)利計(jì)算，則債券成本計(jì)算應(yīng)是 本次

44、籌資 凈額與“未來各年償還的本金和利息”折變成現(xiàn)值相等時的貼現(xiàn)率。 G、股票籌資的條件、成本和風(fēng)險(xiǎn)： 發(fā)行普通股籌借的資本具有永久性、無到期日，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，分散公司的控制 權(quán)，資金 成本高等特點(diǎn)。普通股股利從稅后利潤支付，不具有抵稅作用，發(fā)行股票不得 折價發(fā)行。 股票籌資的成本：是當(dāng)股東分紅變成現(xiàn)值等于股票購買價或發(fā)行價時的貼現(xiàn)率。 每年分紅按一定比率增長的情況下的股票籌資成本： C＝D÷（P－F）＋G 注：C：股利貼現(xiàn)率即股票成本 P：購買價或發(fā)行價 F：發(fā)行費(fèi)用 D：第一年分得股利 G：以后每年紅利分配按同一比例 G 增長 發(fā)行股票其成本是企業(yè)可控制的，主動權(quán)由企業(yè)掌握。 H、固

45、定資產(chǎn)融資租入成本： 固定資產(chǎn)融資租入成本，實(shí)際上是每年租賃理論支出在租用年限內(nèi)的貼現(xiàn)值之 和等于租 賃資產(chǎn)購買價的貼現(xiàn)率，租賃理論成本等于租金扣除租金免稅再加上未計(jì)提折 舊失去的 折舊免稅機(jī)會成本。 （3）籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化： A、資金總成本的計(jì)算： 資金總成本＝①×②＋③×12×④×（1－所得稅率）＋⑤×⑥×（1－所得稅 率） 注：①表示來自于所有者權(quán)益中投資人投入的資金占總資產(chǎn)的比例； ②表示投資人要求得到的投資回報(bào)率（年終分配利潤率）； ③表示來自于短期貸款金額占總資產(chǎn)的比例； ④表示來自于短期貸款的月息率； ⑤表示長期貸款金額占總

46、資產(chǎn)的比例； ⑥表示長期貸款金額的年息率。 說明：注冊資本金為投資人實(shí)際投入的資金，不同于總資產(chǎn)，相當(dāng)于來自于 所有者權(quán) 益中投資人投入的資金；來自于應(yīng)付賬款、預(yù)收款等不需要企業(yè)支付 利息的流 動負(fù)債，構(gòu)成總資產(chǎn)，無資金成本，計(jì)算資金總成本時不包括在內(nèi)。 B、籌資（資本）結(jié)構(gòu)的優(yōu)化： 企業(yè)要想降低資金成本，一是降低資本金的回報(bào)率或資本金的比例，二是提高 不付息流 動負(fù)債的比例，三是用利率低的長期借款代替月息高的短期借款。但是，資本 金的減少 和不付息流動負(fù)債的增加都會使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（償還能力、資金結(jié)構(gòu)失衡等） 增加。 因此，企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)際上是在考慮客觀可能的基礎(chǔ)上從高成本低風(fēng) 險(xiǎn)和

47、低成 本高風(fēng)險(xiǎn)之間做出抉擇。 3、 企業(yè)發(fā)展的幾種狀態(tài)： （1）平衡發(fā)展： A、企業(yè)營業(yè)利潤增長率高于通貨膨脹率； B、當(dāng)年銷售利潤能夠支付管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、流動資金需求并有盈余用于企業(yè) 發(fā)展投資； C、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理，財(cái)務(wù)費(fèi)用不超過一定標(biāo)準(zhǔn)。 （2）過快發(fā)展： A、營業(yè)額增長很快，而存貨和應(yīng)收賬款也相應(yīng)增長，且后兩項(xiàng)增長比營業(yè)額快； B、在這種情況下，企業(yè)運(yùn)營資金需求增加，但企業(yè)沒有足夠的資金來源來滿足資 金的需求， 從而常常出現(xiàn)現(xiàn)金支付困難。 （3）失控發(fā)展： A、企業(yè)市場需求增長很快，企業(yè)預(yù)期增長勢必將持續(xù)，因而企業(yè)通過借款來支持 這種增長； B、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，運(yùn)營基金為負(fù)；

48、C、在這種情況下，企業(yè)一旦市場需求減少，因生產(chǎn)能力已經(jīng)擴(kuò)大，固定費(fèi)用支出 增加，企 業(yè)發(fā)生銷售困難，難于及時調(diào)整結(jié)構(gòu)，增長出現(xiàn)失控。 （4）負(fù)債發(fā)展： A、企業(yè)盈利很低，卻決定大量舉債投資； B、運(yùn)營基金為正，運(yùn)營資金需求也大量增加，但企業(yè)利潤增長緩慢； C、這是一種不平衡的冒險(xiǎn)發(fā)展，因企業(yè)自我發(fā)展能力很低，卻有大量借款。 （5）周期性發(fā)展： A、企業(yè)發(fā)展隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，如冶金行業(yè)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期發(fā)展很快， 盈利較 好，在需求不足時期，盈利下降，發(fā)展速度放慢； B、這種企業(yè)的投資以長期發(fā)展趨勢來定，企業(yè)固定費(fèi)用增加很易使企業(yè)陷入困境。 （6）低速發(fā)展： A、企業(yè)盈利率較低； B、沒有

49、新增生產(chǎn)能力，也沒有新產(chǎn)品進(jìn)入市場； C、企業(yè)投資已經(jīng)收回； D、流動資金和流動負(fù)債均沒有增長； E、這種企業(yè)對競爭很敏感，企業(yè)的投資與發(fā)展沒有保障。 （7）慢速發(fā)展： A、首先企業(yè)主動減少投資，企業(yè)營業(yè)額增長放慢； B、但企業(yè)流動資產(chǎn)仍有增長； C、可能是企業(yè)產(chǎn)品競爭能力降低，也可能是企業(yè)盈利率降低，難于再投資； D、有一些企業(yè)往往在此時靠增加對外投資來解決。 七類發(fā)展?fàn)顟B(tài)的共同特點(diǎn)： 企業(yè)在成長時期，大量資金來源于負(fù)債。因?yàn)楦咚侔l(fā)展使企業(yè)資金發(fā)生短缺，在市場前 景樂觀的情況下，企業(yè)便傾向于負(fù)債經(jīng)營，以期取得收益。但在這一擴(kuò)張過程中，可能 會出現(xiàn)三種情況：一是平衡發(fā)展，企業(yè)通過收益的增加，不

50、但償還了負(fù)債，而且為企業(yè) 創(chuàng)造了利潤，增加了企業(yè)的發(fā)展后勁；二是過快發(fā)展，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營 規(guī)模，但同時加劇了企業(yè)資金的短缺，企業(yè)面臨資金支付困難；三是失控發(fā)展，企業(yè)增 加了固定資產(chǎn)投資，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，市場競爭激烈，但企業(yè)的單位成本支出上升，經(jīng)濟(jì) 效益卻下降。 現(xiàn)金流量表分析【財(cái)務(wù)報(bào)表分析】 現(xiàn)金流量表分析【財(cái)務(wù)報(bào)表分析】 2010-09-09 09:48:25 來源：就要財(cái)務(wù)網(wǎng) 作者：i 1、 現(xiàn)金流量表有關(guān)定義： （1）現(xiàn)金：指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。 包括：庫存現(xiàn)金、隨時可以用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。 注意：銀行存款和其他貨幣資金賬戶中有些不能隨時用

51、于支付的存款，如不能隨 時支取的 定期存款等，不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)列作投資；提前通知金融企業(yè)便可支取 的定期存 款，則應(yīng)包括在現(xiàn)金范圍內(nèi)。 （2）現(xiàn)金等價物：指企業(yè)持有的期限短（一般指從購買日起，3 個月內(nèi)到期，例如可在 證券市 場上流通的 3 個月內(nèi)到期的短期債券投資等）、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已 知金額現(xiàn) 金、價值變動風(fēng)險(xiǎn)小的投資。 （3）現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量信息能夠表明企業(yè)經(jīng)營狀況是否良好，資金是否緊缺，企業(yè) 償付能力 大小，從而為投資人、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。 注意：企業(yè)現(xiàn)金形式的轉(zhuǎn)換（如企業(yè)從銀行提取現(xiàn)金）、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物之間 的轉(zhuǎn)換（企 業(yè)用現(xiàn)金購買將于 3 個月內(nèi)到期

52、的國庫券）和非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變 動（如用 固定資產(chǎn)對外投資、用存貨清償債務(wù)、應(yīng)付借款利息計(jì)提、固定資產(chǎn)折舊 等）、都 不構(gòu)成現(xiàn)金流量；但對于不涉及當(dāng)期現(xiàn)金收支，卻影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或可 能在未來 影響企業(yè)現(xiàn)金流量的投資、籌資活動應(yīng)在現(xiàn)金流量表附注中加以說明，如 企業(yè)以承 擔(dān)債務(wù)形式購置資產(chǎn)和以長期投資償還債務(wù)等。只有現(xiàn)金各項(xiàng)目與非現(xiàn)金 各項(xiàng)目之 間的增減變化才構(gòu)成現(xiàn)金流量，引起現(xiàn)金流量凈額的變動。 2、 現(xiàn)金流量表的作用： （1）能夠說明企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的原因； （2）能夠揭示企業(yè)的償債能力和支付股利的能力； （3）能夠用以分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力； （4）能夠分析企業(yè)的投資活

53、動、經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金。 3、 現(xiàn)金流量的分類： （1）經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量： 流入： A、銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（不含收到增值稅銷項(xiàng)稅；扣除銷售退回支 付的現(xiàn)金）； B、收到的租金； C、收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款； D、收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還。 流出： A、購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（不含能夠抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的進(jìn)項(xiàng)稅額； 扣除因 購貨退回收到的現(xiàn)金）； B、經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金； C、支付的增值稅款（不包括不能抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的進(jìn)項(xiàng)稅額）； D、支付的所得稅款； E、支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi)。 （2）投資活動的現(xiàn)金流量： 流入： A、收回投資所收

54、到的現(xiàn)金； B、分得股利或例如所收到的現(xiàn)金； C、取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金； D、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額。 注：如為負(fù)數(shù)，應(yīng)作為投資活動現(xiàn)金流出項(xiàng)目反映。 流出： A、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金； B、權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金； C、債券性投資所支付的現(xiàn)金。 注意： A、企業(yè)固定資產(chǎn)報(bào)廢或出售固定資產(chǎn)所獲得現(xiàn)金收入以及與之相關(guān)而發(fā)生的 現(xiàn)金流 出，應(yīng)列入投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量； B、投資活動是指企業(yè)長期資產(chǎn)的購建和不包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及處 置活動 （因已經(jīng)將包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資視同現(xiàn)金）。 （3）籌資活動的現(xiàn)金流量： 流入：

55、A、吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金； B、發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金； C、借款所收到的現(xiàn)金。 流出： A、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金； B、發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金； C、分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金； D、償還利息所支付的現(xiàn)金； E、融資租賃所支付的現(xiàn)金； F、減少注冊資本所支付的現(xiàn)金。 注意： A、籌資活動是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動； B、其中資本包括：實(shí)收資本（股本）、資本溢價（股本溢價）； 債務(wù)指企業(yè)對外舉債所借入款項(xiàng)，如發(fā)行債券、向金融企業(yè)借入款項(xiàng)及償 還債務(wù)等。 C、企業(yè)支付的作為財(cái)務(wù)費(fèi)用核算的借款利息支出，應(yīng)列為籌資活動的現(xiàn)金流 量。 4、 現(xiàn)金流量表的編制原則： （1）應(yīng)分

56、別反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的總額及它們相抵后 的結(jié)果。 （2）現(xiàn)金流量表一般應(yīng)當(dāng)以總額反映，可以全面揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的方向、規(guī)模和結(jié) 構(gòu)。 下列項(xiàng)目以現(xiàn)金流入和流出相抵后的凈額反映： A、對于那些代客戶收取或支付的現(xiàn)金，以凈額列示。 如：證券公司代收客戶證券買賣交割費(fèi)、印花稅等；旅游公司代旅客支付的房 費(fèi)、餐 費(fèi)、交通費(fèi)、文娛費(fèi)、行李托運(yùn)費(fèi)、門票費(fèi)、票務(wù)費(fèi)、簽證費(fèi)等費(fèi)用。支 付的這 些費(fèi)用應(yīng)從現(xiàn)金收入中扣除，以凈額列示。 B、對周轉(zhuǎn)快、金額大、期限短的項(xiàng)目的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出應(yīng)當(dāng)以凈額列示。 如：銀行發(fā)放的短期貸款和吸收的活期儲蓄存款等。 C、對某些金額不大的項(xiàng)目可以凈額

57、列示。 如：企業(yè)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流入和相關(guān)的現(xiàn) 金流出 可以相抵后以凈額列示。 （3）合理劃分經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。 A、如取得債券利息收入和股利收入劃為投資活動；把償付利息和支付股利劃為籌 資活動； 把處置固定資產(chǎn)取得的現(xiàn)金凈額劃為投資活動，而不屬于經(jīng)營活動。 B、 交納所得稅通常將其作為經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量； 對于自然災(zāi)害損失和保險(xiǎn)賠款， 若能 分清屬于固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)索賠，通常作為投資活動的現(xiàn)金流量；若不能分清， 則歸為 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量。 C、劃分標(biāo)準(zhǔn)一旦確定后，要一貫性地遵守這一劃分標(biāo)準(zhǔn)。 （4）外幣現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)折算為人民幣反映。 注：匯率采用現(xiàn)金

58、流量發(fā)生日或加權(quán)平均匯率折算；匯率變動對現(xiàn)金的影響，應(yīng) 作為調(diào)節(jié) 項(xiàng)目，單獨(dú)列示。 （5）在采用直接法編制現(xiàn)金流量表的情況下，與凈利潤有關(guān)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量的過程 在表外附注中反映。 （6）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動不反映在現(xiàn)金流量表中，而應(yīng)在報(bào)表附注中反 映。 5、 特殊行業(yè)現(xiàn)金流量的會計(jì)處理： （1）購買或處置子公司及其他營業(yè)單位的會計(jì)處理： A、購買或處置子公司及其他營業(yè)單位產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，應(yīng)作為投資活動單獨(dú)列示。 B、購買或處置子公司及其他營業(yè)單位所支付或收到的現(xiàn)金總額，應(yīng)扣除因購買或 處置取得 或支付的現(xiàn)金，以凈額列示。 C、企業(yè)應(yīng)在會計(jì)報(bào)表附注中以總額披露當(dāng)期購買或處置

59、子公司及其他營業(yè)單位的 下列信 息：購買或處置價格、購買或處置價格中以現(xiàn)金支付的部分、購買或處置子公 司及其他 營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金、購買或處置子公司及其他營業(yè)單位按主要類別分類的 非現(xiàn)金資 產(chǎn)和負(fù)債。 （2）金融、保險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流量的會計(jì)處理： 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量： A、對外發(fā)放的貸款和收回的貸款本金； B、吸收的存款和支付的存款本金； C、同業(yè)存款及存放同業(yè)款項(xiàng)； D、向其他金融企業(yè)拆借的資金； E、利息收入和利息支出； F、收回的已于前期核銷的貸款； G、經(jīng)營債券業(yè)務(wù)的企業(yè)，買賣證券所收到或支出的現(xiàn)金； H、融資租賃所收到的現(xiàn)金； I、保險(xiǎn)企業(yè)的與保險(xiǎn)金、保險(xiǎn)索賠、年金退款和其他保險(xiǎn)利益

60、條款有關(guān)的現(xiàn)金流 入和現(xiàn)金 支出項(xiàng)目。 金融企業(yè)下列項(xiàng)目應(yīng)以凈額列示： A、短期貸款發(fā)放與收回的貸款本金； B、活期存款和存放同業(yè)款項(xiàng)的存取； C、同業(yè)存款和同業(yè)款項(xiàng)的存??； D、向其他金融企業(yè)拆借的資金； E、委托存款與委托貸款； F、經(jīng)營證券業(yè)務(wù)企業(yè)的證券買人與賣出。 6、 現(xiàn)金流量表的編制方法（直接根據(jù)有關(guān)科目記錄分析填列）： （1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的編制方法： A、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金： 包括：收回當(dāng)期和前期的銷售貨款和勞務(wù)收入款及轉(zhuǎn)讓應(yīng)收票據(jù)所得的現(xiàn)金收 入。 注意：發(fā)生銷貨退回（包括本期退回本期和前期）而支付的現(xiàn)金應(yīng)從銷售商品 或提供勞 務(wù)收入中扣除；本項(xiàng)目不包括隨銷

61、售收入和勞務(wù)收入一起收到的增值稅 銷項(xiàng)稅額 以及因銷售退回而實(shí)際退回的增值稅。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款、主營（其他）業(yè)務(wù) 收入等。 公式：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金＝當(dāng)期銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收入＋當(dāng) 期收到前期的應(yīng)收賬款＋當(dāng)期收到前期的應(yīng)收票據(jù)＋當(dāng)期的預(yù)收賬款 －當(dāng)期 因銷售退回而支付的現(xiàn)金＋當(dāng)期收回前期核銷的壞賬損失 注：上述除壞賬損失外，不包括與收入同時應(yīng)收的增值稅銷項(xiàng)稅額。 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金＝當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)收入（不含 銷售退回 沖減的銷售收入）＋（應(yīng)收賬款期初余額－應(yīng)收賬款期末余額）＋（應(yīng) 收票據(jù) 期初余額－應(yīng)收票據(jù)期末余額）＋

62、（預(yù)收賬款期末余額－預(yù)收賬款期 初余額） －當(dāng)期銷售退回支付的現(xiàn)金＋當(dāng)期收回前期核銷的壞賬損失－當(dāng)期實(shí) 際核銷 的壞賬損失－以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)減少的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)＋當(dāng) 期增加 的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)中含的增值稅銷項(xiàng)稅額－當(dāng)期減少的應(yīng)收賬款、 應(yīng)收票 據(jù)中含的增值稅銷項(xiàng)稅額 注：上述應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)中如有當(dāng)期銷貨退回的，應(yīng)從本項(xiàng)目中扣 除；當(dāng)期 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)而發(fā)生貼現(xiàn)利息的，應(yīng)從本項(xiàng)目中扣除。 B、收到的租金： 反映企業(yè)收到的經(jīng)營租賃的租金收入。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、其他業(yè)務(wù)收入等。 C、收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款： 反映企業(yè)銷售商品收到的增值稅銷項(xiàng)稅額以及出口產(chǎn)品按規(guī)定退稅而

63、取得的現(xiàn) 金。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)交稅金－應(yīng)交增值稅（出口 退稅）、 主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入等。 D、收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還： 反映企業(yè)實(shí)際收到的所得稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加返還款等。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、其他應(yīng)交款、應(yīng)交稅金等。 E、收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金： 如：罰款收入、逾期未退還出租和出借包裝物沒收的押金收入、流動資產(chǎn)損失 中由個人 賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、其他應(yīng)付款、其他應(yīng)收款、營業(yè)外收入等。 F、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金： 包括：當(dāng)期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，當(dāng)期支付的前期購買商品、接受 勞務(wù)的應(yīng) 付款，

64、以及購買商品、接受勞務(wù)而預(yù)付的現(xiàn)金等。 注意：因購買商品或接受勞務(wù)而同時支付的能夠抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的進(jìn)項(xiàng)稅 額，在“支 付的增值稅額”項(xiàng)目反映，不包括在本項(xiàng)目中；但其中所含的增值稅進(jìn)項(xiàng) 稅額不 能抵扣增值稅銷項(xiàng)稅的，則仍在本項(xiàng)目中反映；當(dāng)期因購貨退回收到的現(xiàn) 金（不 含收到可以抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額）應(yīng)從本項(xiàng)目中扣除。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、在途材料、原材料、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。 公式：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＝當(dāng)期購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 ＋當(dāng)期支 付前期的應(yīng)付款＋當(dāng)期支付前期的應(yīng)付票據(jù)＋當(dāng)期預(yù)付的賬款－當(dāng)期 因購貨 退回收到的現(xiàn)金 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金＝本期

65、銷售成本＋（存貨期末余額－存 貨期初余 額）＋（應(yīng)付賬款期初余額－應(yīng)付賬款期末余額）＋（應(yīng)付票據(jù)期初 余額－應(yīng) 付票據(jù)期末余額）＋（預(yù)付賬款期末余額－預(yù)付賬款期初余額）－購 貨退回收 到的現(xiàn)金－本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)減少的應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù) 注：上述所列各項(xiàng)均不包括可以抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。 G、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金： 反映企業(yè)當(dāng)期實(shí)際支付的經(jīng)營租賃租金，本項(xiàng)目不包括融資租賃支付的租金。 H、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金： 包括：支付給職工的工資（含獎金和補(bǔ)貼等）、支付給職工的其他現(xiàn)金（如養(yǎng) 老、失業(yè) 等社會保險(xiǎn)基金，為職工交納的商業(yè)保險(xiǎn)金等）。 注意：在建工程人員的工資及獎金

66、應(yīng)在“購建固定資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”反映，不 在本項(xiàng)目。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、管理費(fèi)用、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)等。 I、支付的增值稅款： 反映企業(yè)購買商品實(shí)際支付的能夠抵扣增值稅銷項(xiàng)稅額的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，以 及實(shí)際交 納的增值稅稅款。 注意：投資活動支付的增值稅應(yīng)在投資活動現(xiàn)金流量表中列示，不在本項(xiàng)目反 映；向小 規(guī)模納稅人購買商品支付的增值稅額以及雖屬于一般納稅人，但不符合 抵扣條件 的，不包括在本項(xiàng)目；一般納稅人購貨退回收到的現(xiàn)金中屬于增值稅額 部分，也 不包括在本項(xiàng)目中。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅金等。 J、支付的所得稅款： 反映企業(yè)當(dāng)期實(shí)際支付的所得稅，但本期退回的所

67、得稅不在本項(xiàng)目反映，應(yīng)在 “收到增 值稅以外的其他稅費(fèi)返還”項(xiàng)目中列示。 科目：根據(jù)“應(yīng)交稅金－應(yīng)交所得稅”科目借方發(fā)生額分析填列。 K、支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi)： 包括：本期發(fā)生的并實(shí)際支出的稅金和當(dāng)期支付以前各期發(fā)生的稅金以及預(yù)付 的稅金。 如：支付的教育費(fèi)附加、印花稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅、消費(fèi)稅、營業(yè) 稅等。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、其他應(yīng)交款、待攤費(fèi)用、應(yīng)交稅金等。 L、支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金： 包括：罰款支出、支付的差旅費(fèi)和辦公費(fèi)現(xiàn)金支出、支付的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)等。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、管理費(fèi)用、產(chǎn)品銷售費(fèi)用、制造費(fèi)用、營業(yè)外支出等。 （2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的編制方法： A、收回投資所收到的現(xiàn)金： 注意：投資本金和投資收益都在本項(xiàng)目反映；債券本金收回也在本項(xiàng)目核算， 而債券利 息在“取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金”單獨(dú)反映；收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)， 不涉及 現(xiàn)金流量的變動，不在本項(xiàng)目內(nèi)反映，在現(xiàn)金流量表附注中“不涉及現(xiàn) 金收支的 投資與籌資活動”項(xiàng)目中反映。 科目：現(xiàn)金、銀行存款、短期投資、長期投資（債券投資、股票投資、其他投 資）等。 B、分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金： 科目：現(xiàn)金、銀行存款、投資收益、長期投資（債券投資、股票投資、其他投 資）等。 C、取得債券利息