公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

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1、精品 泰祥能源公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告 財(cái)務(wù)報(bào)告期 2007-3-15 本報(bào)告生成日期 2007-4-18 行業(yè)類別 煤炭 一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 (一)資產(chǎn)負(fù)債表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目（萬元） 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 貨幣資金 53,109 81,935 -35 58,598 55,990 5 -9 46 -56 應(yīng)收帳款 4,587 15,749 -71 5,826 18,251 -68 -21 -14

2、 -8 存貨 26,669 16,471 62 11,358 13,318 -15 135 24 111 流動(dòng)資產(chǎn) 102,329 147,113 -30 92,107 124,749 -26 11 18 -7 固定資產(chǎn) 192,647 183,742 5 119,724 157,726 -24 61 16 44 總資產(chǎn) 303,397 351,646 -14 219,493 300,130 -27 38 17 21 流動(dòng)負(fù)債 81,616 100,903 -19 62,215 77,438 -20

3、 31 30 1 負(fù)債總額 133,188 130,536 2 62,215 95,732 -35 114 36 78 未分配利潤(rùn) 18,277 45,065 -59 12,864 31,194 -59 42 44 -2 所有者權(quán)益 165,313 215,551 -23 157,278 200,003 -21 5 8 -3 1．企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明： 公司的資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)內(nèi)的中等水平，公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長(zhǎng)38.23%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最多，為72,922.93萬元。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)方

4、向轉(zhuǎn)移。分析者應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?，也決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形式。因此，建議分析者對(duì)其變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。 流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣性資產(chǎn)的比重最大，占51.90%，存貨資產(chǎn)的比重次之，占26.06%。 流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度為11.10%。在流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中，信用類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)存貨增長(zhǎng)占用資金過多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作?？傊髽I(yè)的支付能力和應(yīng)付

5、市場(chǎng)的變化能力一般。 2．企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說明： 從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比率為26.90%，長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率為71.49%。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性高，獨(dú)立性強(qiáng)。 企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)31.18%，股東權(quán)益增長(zhǎng)5.11%。 流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)幅度為31.18%，營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的比重比去年上升，表明企業(yè)的資金來源是以營(yíng)業(yè)性質(zhì)為主，資金成本相對(duì)比較低。 本期和上期的長(zhǎng)期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為23.78%、0.00%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)增加，表明企業(yè)借助增加部分長(zhǎng)期負(fù)債來籌措資金，但是長(zhǎng)期負(fù)債的比重較大，說明企業(yè)的發(fā)展

6、依賴于長(zhǎng)期負(fù)債，企業(yè)的自有資金的實(shí)力比較匱乏。未分配利潤(rùn)比去年增長(zhǎng)了42.08%，表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。未分配利潤(rùn)所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高。企業(yè)是以負(fù)債資金為主來開展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較高。 3．企業(yè)的財(cái)務(wù)類別狀況在行業(yè)中的偏離： 流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的生命力，是企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支柱。企業(yè)當(dāng)年的流動(dòng)資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平-19.38%，說明其流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下，應(yīng)當(dāng)引起注意。結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而進(jìn)行的基礎(chǔ)性投資，決定著企業(yè)的發(fā)展方向和生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)當(dāng)年的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)偏離行業(yè)

7、水平-24.77%，我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。流動(dòng)負(fù)債比重偏離行業(yè)水平6.25%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)要高于行業(yè)水平。 (二)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下： 項(xiàng)目（萬元） 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 121,500 124,302 -2 91,400 96,825 -6 33 28 5 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 73,024 67,767 8 63,269 53,609 18 15 26

8、-11 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 4,350 14,175 -69 4,279 15,339 -72 2 -8 9 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 46,890 54,988 -15 26,886 42,185 -36 74 30 44 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 625 628 0 474 694 -32 32 -10 42 管理費(fèi)用 21,382 12,336 73 9,470 10,473 -10 126 18 108 財(cái)務(wù)費(fèi)用 -313 774 -140 -392 1,072 -137 20 -28 48 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 22,097

9、 28,330 -22 14,003 15,994 -12 58 77 -19 投資收益 -18 46 -140 17 175 -90 -209 -74 -135 補(bǔ)貼收入 53 20 171 67 194 -65 -21 -90 69 營(yíng)業(yè)外收支凈額 76 -458 117 -9 -365 97 907 -25 932 利潤(rùn)總額 22,208 27,937 -21 14,077 15,998 -12 58 75 -17 所得稅 5,817 9,094 -36 3,588 5,066 -

10、29 62 80 -17 凈利潤(rùn) 16,391 18,584 -12 10,489 10,735 -2 56 73 -17 毛利率（%） 凈利率（%） 成本費(fèi)用利（%） 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) 　　1．收入分析 本期公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入121,500.48萬元。與去年同期相比增長(zhǎng)32.93%，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市場(chǎng)推廣工作成績(jī)很大，公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。本期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率低

11、于行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率16.84%，說明公司的收入增長(zhǎng)速度明顯低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)平均水平相比，本期公司在提高產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高市場(chǎng)占有率等方面都存在很大的差距。 　2．成本費(fèi)用分析 (1)成本費(fèi)用構(gòu)成情況 本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)100,028.87萬元。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本73,023.62萬元，占成本費(fèi)用總額73.00%；營(yíng)業(yè)費(fèi)用4,349.52萬元，占成本費(fèi)用總額4.35%；管理費(fèi)用21,382.38萬元，占成本費(fèi)用總額21.38%；財(cái)務(wù)費(fèi)用-313.34萬元，占成本費(fèi)用總額-0.31%。 (2)成本費(fèi)用增長(zhǎng)情況 本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加22,15

12、8.28萬元，增長(zhǎng)28.46%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比去年同期增加9,755.04萬元，增長(zhǎng)15.42%；營(yíng)業(yè)費(fèi)用比去年同期增加70.50萬元，增長(zhǎng)1.65%；管理費(fèi)用比去年同期增加11,912.28萬元，增長(zhǎng)125.79%；財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期增加78.44萬元，增長(zhǎng)20.02%。 　　3．利潤(rùn)增長(zhǎng)因素分析 本期利潤(rùn)總額比上年同期增加8,131.10萬元。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年同期增加利潤(rùn)30,100.78萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比上年同期減少利潤(rùn)9,755.04萬元，營(yíng)業(yè)費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)70.50萬元，管理費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)11,912.28萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期減少利潤(rùn)78.44

13、萬元，投資收益比上年同期減少利潤(rùn)34.89萬元，補(bǔ)貼收入比上年同期減少利潤(rùn)13.96萬元，營(yíng)業(yè)外收支凈額比上年同期增加利潤(rùn)85.82萬元。 本期公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率為57.76%，公司在產(chǎn)品與服務(wù)的獲利能力和公司整體的成本費(fèi)用控制等方面都取得了很大的成績(jī)，說明公司利潤(rùn)積累有了極大增加為公司增強(qiáng)自身實(shí)力、將來的迅速發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本期公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率低于行業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率45.97%，公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度明顯低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)平均水平相比，本期公司在產(chǎn)品與服務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)開拓以及經(jīng)營(yíng)管理等方面都存在很大的差距。 　　4．經(jīng)營(yíng)成果總體評(píng)價(jià) (1)產(chǎn)品綜合獲利能力評(píng)價(jià)

14、本期公司產(chǎn)品綜合毛利率為39.90%，綜合凈利率為13.49%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為22.56%。分別比上年同期提高了9.12%、2.01%、4.19%，平均提高5.11%，說明公司獲利能力處于穩(wěn)定發(fā)展階段，本期公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新產(chǎn)品開發(fā)方面，以及提高公司經(jīng)營(yíng)管理水平方面都取得了一些成績(jī)，公司獲利能力在本期獲得穩(wěn)定提高，提請(qǐng)分析者予以關(guān)注，因?yàn)楂@利能力的穩(wěn)定提高為公司將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益，迅速發(fā)展壯大提供了條件。本期公司產(chǎn)品綜合毛利率、綜合凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率比行業(yè)平均水平高出-5.58%、-1.46%、-6.83%，說明公司獲利能力略低于行業(yè)平均水平，公司產(chǎn)品與服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力稍弱。 (2

15、)收益質(zhì)量評(píng)價(jià) 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。本期公司凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)為0.99，比上年同期提高了0.03%，說明公司收益質(zhì)量變化不大，只有經(jīng)營(yíng)性收益才是可靠的，可持續(xù)的，因此未來公司應(yīng)盡可能提高經(jīng)營(yíng)性收益在總收益中的比重。本期公司凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)比行業(yè)平均水平低1.88%，說明公司收益質(zhì)量與行業(yè)平均水平相當(dāng)，公司整體的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)平均水平基本持平。 (3)利潤(rùn)協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià) 公司與上年同期相比主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為74.40%，其中，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率為32.93%，說明公司綜合成本費(fèi)用率有所下降，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的適應(yīng)能力有所提高，收入與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)

16、企業(yè)成本與費(fèi)用的控制水平，進(jìn)一步鞏固企業(yè)產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)率為15.42%，說明公司綜合成本率有所下降，毛利貢獻(xiàn)率有所提高，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本的控制水平，不斷提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。營(yíng)業(yè)費(fèi)用增長(zhǎng)率為1.65%。說明公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有所下降，營(yíng)業(yè)費(fèi)用與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，營(yíng)銷費(fèi)用率的有效降低，使企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)一步提高，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的控制水平。管理費(fèi)用增長(zhǎng)率為125.79%。說明公司管理費(fèi)用率有所上升，提請(qǐng)公司管理者予以重視，管理成本率的快速增加，將會(huì)降低企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，應(yīng)提高管理費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性，加強(qiáng)企業(yè)管理費(fèi)用的控制

17、水平，使管理成本率進(jìn)一步降低。財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)率為20.02%。說明公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用與利潤(rùn)協(xié)調(diào)性很好，財(cái)務(wù)成本率下降，說明企業(yè)所籌資金的使用效率進(jìn)一步提高，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制水平。 (三)現(xiàn)金流量表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下： 項(xiàng)目 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)入量 136,152 150,969 -10 102,151 115,505 -12 33 31 3 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)入量 151 3,166 -95

18、 60 5,612 -99 152 -44 196 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)入量 6,500 31,868 -80 0 19,110 -100 ------ 67 ------ 總現(xiàn)金流入量 142,803 186,003 -23 102,211 140,226 -27 40 33 7 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)出量 99,295 113,577 -13 90,479 96,911 -7 10 17 -7 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)出量 15,332 27,686 -45 6,496 12,867 -50 136 115 21

19、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)出量 16,697 20,554 -19 0 25,209 -100 ------ -18 ------ 總現(xiàn)金流出量 131,325 161,817 -19 96,975 134,987 -28 35 20 16 現(xiàn)金流量?jī)纛~ 11,478 24,185 -53 5,236 5,236 0 119 362 -243 現(xiàn)金流入負(fù)債比 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收(%) 銷售現(xiàn)金比率(%) 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

20、 現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) ------ ------ ------ ------ 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) 1．現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 (1)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入142,802.88萬元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為95.34%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為151.19萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為0.11%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為6,500.00萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為4.55%。 (2)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

21、 本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出131,324.62萬元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為99,295.18萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為75.61%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為15,332.14萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為11.67%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為16,697.30萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為12.71%。 　　2．現(xiàn)金流動(dòng)性分析 (1)現(xiàn)金流入負(fù)債比 現(xiàn)金流入負(fù)債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營(yíng)償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償債能力越強(qiáng)。本期公司現(xiàn)金流入負(fù)債比為0.28，較上年同期大幅提高，說明公司現(xiàn)金流動(dòng)性大幅增強(qiáng)，現(xiàn)金支付能力快速提高，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度大幅提高，有利于公司

22、的持續(xù)發(fā)展。低于行業(yè)平均水平3.39%，表示公司的現(xiàn)金流動(dòng)性一般，債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障程度與行業(yè)平均水平基本持平。 (2)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是反映企業(yè)將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。本期公司全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為12.15%，較上年同期基本持平，說明公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力與上期相比基本相同，現(xiàn)金流動(dòng)性變化不大，未來公司對(duì)現(xiàn)金流量的管理需要進(jìn)一步加強(qiáng)。低于行業(yè)平均水平1.51%，表示公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力一般，現(xiàn)金的流動(dòng)性與行業(yè)平均水平基本持平。 　　3．獲取現(xiàn)金能力分析 (1)銷售現(xiàn)金比率 本期公司銷售現(xiàn)金比率為112.06，較上年同期

23、基本持平，說明公司獲取現(xiàn)金能力基本未變，未來公司在營(yíng)銷政策的制定與執(zhí)行方面還應(yīng)有所加強(qiáng)，盡可能提高收益的實(shí)現(xiàn)程度。本期公司銷售現(xiàn)金比率低于行業(yè)平均水平7.74%，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度一般，公司獲取現(xiàn)金能力與行業(yè)平均水平基本持平。 (2)每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 本期公司每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為0.92元，較上年同期大幅提高，說明公司獲取現(xiàn)金能力迅速提高，公司每股資產(chǎn)含金量的快速提高，為公司提高收益的實(shí)現(xiàn)程度，有效降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本期公司每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量高于行業(yè)平均水平39.03%，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高，公司每股資產(chǎn)含金量遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。 　

24、　4．財(cái)務(wù)彈性分析 (1)現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金滿足投資比率是反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率為0.95，較上年同期大幅降低，說明公司財(cái)務(wù)彈性快速縮小，財(cái)務(wù)環(huán)境非常緊張，現(xiàn)金流量滿足投資與經(jīng)營(yíng)需要的壓力沉重。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率低于行業(yè)平均水平4.74%，表示公司財(cái)務(wù)彈性與行業(yè)平均水平基本持平，公司現(xiàn)金流量狀況對(duì)投資與經(jīng)營(yíng)的滿足程度與行業(yè)平均水平相比基本持平。 (2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映股利支付能力的指標(biāo)。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)為2.21。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平65.24%，表示公司股利支付能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，現(xiàn)金流量對(duì)股利政策的支持力度明顯弱于行業(yè)平均水平，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于社會(huì)平均水平。 　　5．獲取現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)分析 　　現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。理想的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)應(yīng)為1，小于1的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實(shí)物或債權(quán)的形態(tài)，而實(shí)物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)金。本期公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)為1.57，較上年同期大幅提高，說明公司現(xiàn)金回收質(zhì)量快速提高，停留在實(shí)物或債權(quán)形態(tài)的收益比重大幅降低，大大降低了公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。本期公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)高于行業(yè)平均水平15.36%，表示公司現(xiàn)金回收質(zhì)量略高于行業(yè)平均水平，公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)不高。 .